投资要点：
　　一周随笔：国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动。
　　牢牢把握做强做优做大国有企业这一根本目标，突出效益效率，更大力度实施中长期激励等。3月3日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。会议提出要牢牢把握做强做优做大国有资本和国有企业这一根本目标，用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径，以价值创造为关键抓手，扎实推动企业高质量发展，加快建成世界一流企业，为服务构建新发展格局、全面推进中国式现代化提供坚实基础和战略支撑。会议强调，面对蓬勃兴起的新一轮科技革命和产业变革，对标世界一流，国有企业在效率效益、战略性新兴产业布局、科技创新能力支撑等方面仍存在差距，国资国企要进一步提高政治站位，把企业价值创造行动抓紧抓细，务求取得工作实效。要突出效益效率，加快转变发展方式，聚焦全员劳动生产率、净资产收益率、经济增加值率等指标，有针对性地抓好提质增效稳增长，切实提高资产回报水平。尤其值得重视的是，会议明确提出把价值创造导向体现到有效激励约束各方面，加快建立科学评价体系，更大力度实施以价值创造为导向的中长期激励等。
　　高质量参建“一带一路”；巩固在关系国家安全和国民经济命脉重要行业领域的控制地位。3月3日国务院国资委召开的会议提出，要突出服务大局，积极对接区域重大战略和区域协调发展战略，巩固在关系国家安全和国民经济命脉重要行业领域的控制地位，提升对公共服务体系的保障能力，高质量参建“一带一路”，进一步强化战略支撑作用。近期建筑央国企海外业务拓展加速，比如2月27日，由外交部主办的驻华使节“步入中交”活动在京举行。中交集团董事长王彤宙出席并致辞，来自110个驻华使馆和国际组织驻华代表机构的111人出席本次活动。同时，近期外交活动也频频举行。3月1日，习近平同白俄罗斯总统卢卡申科举行会谈，习近平强调以共建“一带一路”为主线，推进中欧班列等互联互通建设合作等。
　　行情回顾总结：本周（2023.02.27-2023.03.03）建筑工程指数上涨6.19%，同期上证指数上涨1.87%；2023年初至今，建筑指数累计上涨14.97%，同期上证指数上涨7.74%，在29个行业中位居4/29。分板块看，所有板块均上涨，其中化学工程板块涨幅最大，区间涨幅为8.63%，国际工程、房建、基建、专业工程、石油工程、工程咨询、钢结构、装饰、园林板块区间涨幅分别为8.22%、7.31%、7.31%、5.18%、4.76%、2.36%、1.82%、1.16%、0.40%。
　　投资策略：国内稳增长、国际一带一路政策驱动明显受益，建议关注：1）建筑央国企，中国海诚、中国交建、中国中铁、中国电建、中国建筑、中国铁建等；2）一带一路相关标的，中钢国际、上海港湾、中工国际、中材国际；3）细分市场龙头，鸿路钢构、上海港湾、中粮科工、苏文电能、志特新材等。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，新能源项目落地不及预期风险。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究建筑工程证券研究报告行业周报2023年03月05日TableInvestInfo投资评级优于大市维持启动国企对标世界一流企业价值创造行市场表现动估值提升有望持续TableSummaryTableQuoteInfo281投资要点建筑工程海通综指-129一周随笔国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动-539-949牢牢把握做强做优做大国有企业这一根本目标突出效益效率更大力度实施中长期激励等3月3日国务院国资委召开会议对国有企业对标开展世界-1359一流企业价值创造行动进行动员部署会议提出要牢牢把握做强做优做大国有-1769202232022620229202212资本和国有企业这一根本目标用好提升核心竞争力和增强核心功能这两个途径以价值创造为关键抓手扎实推动企业高质量发展加快建成世界一流企资料来源海通证券研究所业为服务构建新发展格局全面推进中国式现代化提供坚实基础和战略支撑会议强调面对蓬勃兴起的新一轮科技革命和产业变革对标世界一流国有相关研究企业在效率效益战略性新兴产业布局科技创新能力支撑等方面仍存在差距TableReportInfo多数省份上调或持平23年固投增长目国资国企要进一步提高政治站位把企业价值创造行动抓紧抓细务求取得工标和交通计划投资20230302建筑企业海外业务有望迎来拐点作实效要突出效益效率加快转变发展方式聚焦全员劳动生产率净资产20230226收益率经济增加值率等指标有针对性地抓好提质增效稳增长切实提高资一带一路国企改革重视建筑板块主产回报水平尤其值得重视的是会议明确提出把价值创造导向体现到有效激题性机会20230218励约束各方面加快建立科学评价体系更大力度实施以价值创造为导向的中长期激励等高质量参建一带一路巩固在关系国家安全和国民经济命脉重要行业领域的控制地位3月3日国务院国资委召开的会议提出要突出服务大局积极对TableAuthorInfo接区域重大战略和区域协调发展战略巩固在关系国家安全和国民经济命脉重要行业领域的控制地位提升对公共服务体系的保障能力高质量参建一带一路进一步强化战略支撑作用近期建筑央国企海外业务拓展加速比如2月27日由外交部主办的驻华使节步入中交活动在京举行中交集团董事长王彤宙出席并致辞来自110个驻华使馆和国际组织驻华代表机构的111人出席本次活动同时近期外交活动也频频举行3月1日习近平同白俄罗斯总统卢卡申科举行会谈习近平强调以共建一带一路为主线推进中欧分析师张欣劼班列等互联互通建设合作等Tel18515295560Emailzxj12156haitongcom行情回顾总结本周20230227-20230303建筑工程指数上涨619同证书S0850518020001期上证指数上涨1872023年初至今建筑指数累计上涨1497同期上证指数上涨774在29个行业中位居429分板块看所有板块均上涨联系人郭好格其中化学工程板块涨幅最大区间涨幅为863国际工程房建基建专Tel13718567611业工程石油工程工程咨询钢结构装饰园林板块区间涨幅分别为822Emailghg14711haitongcom731731518476236182116040联系人曹有成投资策略国内稳增长国际一带一路政策驱动明显受益建议关注建筑Tel189019615231央国企中国海诚中国交建中国中铁中国电建中国建筑中国铁建等Emailcyc13555haitongcom2一带一路相关标的中钢国际上海港湾中工国际中材国际3细分市场龙头鸿路钢构上海港湾中粮科工苏文电能志特新材等风险提示稳增长政策不及预期新能源项目落地不及预期风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究建筑工程行业21投资建议国内稳增长国际一带一路政策驱动明显受益建议关注1建筑央国企中国海诚中国交建中国中铁中国电建中国建筑中国铁建等2一带一路相关标的中钢国际上海港湾中工国际中材国际3细分市场龙头鸿路钢构上海港湾中粮科工苏文电能志特新材等中国交建601800交通强国领先者基建REITs唤新春公司是全球领先特大型基础设施综合服务商中国交通基建领先者在稳增长政策下公司有望通过REITS盘活存量资产进一步释放增长动力我们预计公司22-23年EPS分别为123和138元给予2022年10-12倍PE合理价值区间123-1476元给予优于大市评级风险提示基建投资不及预期风险REITs政策不及预期风险中国海诚002116轻工行业全过程龙头数字化双碳驱动转型公司是泛轻工行业龙头业绩订单较快增长同时拟进行定增加速数字化转型叠加限制性股票激励看好公司未来增长前景我们预计公司22-23年EPS分别为053和068元给予2022年26-27倍市盈率合理价值区间1366-1419元给予优于大市评级风险提示新冠疫情反复风险募投项目不达预期风险政策风险中国中铁601390利润较快增长基建稳增长龙头我们预计公司22-23年EPS分别为125元和141元公司新签订单快速增长并迈向高质量发展阶段给予22年6-7倍市盈率合理价值区间752-878元维持优于大市评级风险提示回款风险政策风险经济下滑风险中国电建601669从水电行业领军者向新能源投资运营商全面转型公司从水电行业领军者向新能源投资运营商全面转型开启发展新篇章同时受国家有关部委委托承担国家水电风电太阳能等清洁能源和新能源的规划审查等职能我们预计公司22-23年BPS分别为890和966元给予2022年13-14倍市净率合理价值区间1157-1246元维持优于大市评级风险提示回款风险业务拓展风险政策风险中国建筑601668被显著低估的地产建筑龙头公司作为地产基建龙头品牌价值行业资信全球领先激励机制较为完善基本面稳健向好预计22-23年EPS为134151元给予22年5-6倍市盈率合理价值区间671-806元维持优于大市评级风险提示回款风险政策风险经济下滑风险中国化学601117化学工程龙头向实业转型新签订单较快增长考虑到公司订单持续快速增长公司未来业绩大概率向好且石化行业景气度提升有望增加资本开支我们预计公司22-23年EPS分别为095115元公司作为行业龙头享有一定的龙头效应给予22年14-15倍市盈率合理价值区间133-1425元维持优于大市评级风险提示回款风险政策风险经济下滑风险中国铁建601186充分受益于基建稳增长在手订单充足我们预计公司2022-2023年EPS为202元和228元考虑到公司在手订单充足且充分受益于基建稳增长给予2022年5-6倍市盈率合理价值区间101-1212元维持优于大市评级风险提示回款风险政策风险海外项目风险上海港湾605598国际软地基处理龙头技术实力领先公司为一体化跨国经营岩土工程综合服务提供商地基处理技术实力雄厚我们预计公司22-23年EPS分别为117元和147元给予22年20-22倍市盈率合理价值区间2340-2574元给予优于大市评级风险提示回款风险政策风险经济下滑风险鸿路钢构002541钢结构制造龙头稳步扩张持续受益行业高景气度钢结构制造行业保持高景气度同时装配式建筑方兴未艾公司作为行业龙头产能领先叠加规模管理优势等业绩有望保持较快增长我们预计公司22-23年EPS分别为190和238元给予2022年20-22倍市盈率合理价值区间3801-4181元维持优于大市评级风险提示钢价大幅波动风险业务拓展风险政策风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究建筑工程行业3苏文电能300982电网投资空间较大市场化程度加深作为电力EPCO一站式服务商公司全产业链模式优势明显我们预计公司22-23年EPS分别为269和360元给予2022年28-30倍市盈率合理价值区间7532-807元对应22年PB616-660倍维持优于大市评级风险提示回款风险业务拓展风险政策风险志特新材300986铝模板渗透率仍在快速提升公司自身潜力大公司是建筑铝模系统综合服务商铝模板租赁业务行业领先我们假设公司2223年收入分别增长283和268毛利率稳定在32左右综合来看预计公司22-23年EPS分别为130176元给予2022年30-32倍市盈率合理价值区间3913-4174元维持优于大市评级风险提示投资下行风险铝模板政策风险原材料涨价风险2行情回顾及总结板块行情本周20230227-20230303建筑工程指数上涨619同期上证指数上涨1872023年初至今建筑指数累计上涨1497同期上证指数上涨774在29个行业中位居429分板块看所有板块均上涨其中化学工程板块涨幅最大区间涨幅为863国际工程房建基建专业工程石油工程工程咨询钢结构装饰园林板块区间涨幅分别为822731731518476236182116040图1年初至今3月3日建筑工程行业相对表现图2本周建筑工程板块相对表现资料来源wind海通证券研究所资料来源wind海通证券研究所图3年初至今3月3日A股29个行业涨跌幅情况资料来源wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究建筑工程行业4个股表现来看本周行业内涨幅前五的股票为建发合诚中国交建ST交投中成股份中钢国际单周涨幅分别为20401807170415901374跌幅前五的股票分别为乾景园林天域生态华图山鼎ST奇信建艺集团单周跌幅分别为995924455434385表1本周个股涨跌幅2023-03-03年初至今涨跌幅项目证券代码证券简称周涨跌幅月涨跌幅股价元涨跌幅1603909SH建发合诚1570204094846732601800SH中国交建1078180716793391涨幅前五3002200SZST交投1051170461633044000151SZ中成股份15531590155522095000928SZ中钢国际8111374131137931603778SH乾景园林670-995-205-3182603717SH天域生态864-924-6802558跌幅前五3300492SZ华图山鼎5040-455-33641854002781SZST奇信331-434185-49775002789SZ建艺集团1549-385-134712资料来源wind海通证券研究所注已经剔除停牌的公司板块估值处于历史较低水平当前全部A股市盈率历史TTM整体法下同1451倍建筑行业当前市盈率为894倍园林板块估值水平最高为5752倍其次为石油工程板块估值达到5448倍装饰和钢结构板块估值分别为4560倍和2703倍房建板块估值最低为607倍其他如工程咨询板块估值为2495倍国际工程板块估值为1644倍专业工程板块估值为1425倍化学工程板块估值为1187倍基建板块估值为876倍以上估值均为按2023年3月3日收盘价计算图42010年以来A股29个行业估值水平历史TTM整体法倍资料来源wind海通证券研究所注当前值为2023年3月3日收盘价计算请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究建筑工程行业5图5子板块本周涨跌幅图6子板块当前估值水平倍历史TTM整体法资料来源wind海通证券研究所资料来源wind海通证券研究所注当前值为3月3日收盘价计算3下周大事提醒股东大会等表2大事提醒日期证券代码证券名称事件大类事件类型20230307600477SH杭萧钢构股东大会股东大会召开20230308002116SZ中国海诚股东大会股东大会召开20230308002200SZST交投股东大会股东大会召开20230308300860SZ锋尚文化股东大会股东大会召开20230309600039SH四川路桥股东大会股东大会召开20230309603018SH华设集团股东大会股东大会召开20230309002822SZ中装建设股东大会股东大会召开20230310601800SH中国交建股东大会股东大会召开20230310600528SH中铁工业股东大会股东大会召开20230310605178SH时空科技股东大会股东大会召开20230310603979SH金诚信股东大会股东大会召开资料来源wind海通证券研究所4风险提示稳增长政策不及预期新能源项目落地不及预期风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究建筑工程行业6信息披露分析师声明Table张欣劼Analyst建筑工程行业s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s中国建筑国际中国核建中国海诚四川路桥中材国际中国铁建中粮科工中国建筑中国中铁中国建筑兴业中国电建深城交苏文电能志特新材中国交建华设集团华阳国际中国化学江河集团鸿路钢构建科股份上海港湾森鹰窗业投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明