计算机/通信/传媒行业指数跑赢大盘，电子板块中数字经济相关企业及半导体设备企业领涨。2023/2/27-2023/3/3，电子/计算机/通信/传媒指数分别+0.78%/+4.26%/+6.64%/+4.43%，同期，万得全A/上证综指/深证综指分别+1.05%/+2.89%/+0.53%，计算机/通信/传媒行业指数跑赢大盘。其中，半导体板块中涨幅位列前五的公司分别为佰维存储/华海清科/炬芯科技/芯导科技/中微公司，计算机软件板块中涨幅位列前五的公司分别为数字政通/万兴科技/福昕软件/每日互动/拓维信息；海外方面，纳斯达克指数本期+0.60%，此外，费城半导体指数22M10至今指数涨幅达29.37%，本期+1.67%。目前国内IC设计行业距离近三年PE中位数仍有一定距离，数字/模拟芯片设计PETTM分别位于近三年的8.09%/36.21%分位，本期区间涨跌幅分别-0.52%/+0.97%。
　　《数字中国建设整体布局规划》提创新体系自主自强，基础工具链国产化长期确定性高。2023年2月27日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，提出到2025年基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，实现数字基础设施高效联通，数据资源规模和质量加快提升，数据要素价值有效释放；要求系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。《规划》尤其指出要强化数字中国关键能力需要做到构筑自立自强的数字技术创新体系，我们认为，长期维度下，先进算力芯片及配套基础工具链国产替代确定性高。
　　美国BIS规定限制先进A100芯片出口，AI芯片及服务器将实现国产替代快速追赶。2022年10月7日，美国BIS发布《出口管制条例》，限制向中国芯片制造商出口先进芯片和生产先进芯片的设备，根据环球时报微信公众号，英伟达A100型芯片已被美国商务部添加到出口管制名单中。我们认为，BIS新规下，国内AI芯片国产替代确定性较高，算力芯片企业包括寒武纪-U、景嘉微、海光信息等都将受益国产化趋势进行快速追赶。此外，随着AI技术不断发展，作为最重要的基础设施之一，AI服务器新需求不断涌现，国内多家服务器厂商推出适合AI训练的CPU或GPU服务器，以CPU+AI加速芯片为主体的异构计算AI服务器将持续突破传统通用服务器的算力瓶颈，承载更多行业所需的高负载人工智能应用运算，根据赛迪顾问预计，预计服务器23-25年年均复合增长率将达到39.6%。
　　 Chiplet共同构筑AI生态，EDA工具赋能IC设计效率优化。平衡芯片性能、良率、成本矛盾的技术包括Chiplet等也将共同构筑AI硬科技端生态，加速AI芯片实现落地，我们认为其中，基础工具链的国产化将起到关键性作用。其中，EDA工具应用AI算法赋能高效芯片设计，实现“AIInside+Outside”共同优化，AI芯片庞大算力意味着较大设计规模，对于芯片来说，规模越大，结构越复杂、精度越高，对于EDA软件的依赖程度也就越高。根据中科院半导体所援引半导体行业观察微信公众号，使用EDA工具，可以针对AI的分布式、矩阵式等运算特点，验证AI芯片的性能和收敛能力，推出对应的解决方案，以此来得到更快的结果，提高芯片设计效率。
　　CAD软件计算平台管理职能优化EDA计算，CAE仿真技术提升设计效率实现AI深度融合。在传统的IC设计环境中，计算平台管理是CAD六大管理核心职能之一，依赖IT硬件底层的支撑，解决了计算集群配置与运维的核心问题，从而满足更高效、更安全的大量EDA计算的需要。此外，CAE能够实现产品生命周期的各个阶段持续利用仿真技术对原有的实验性测试进行替代，详细的仿真分析可以节省大量设计及研发成本并提升设计效率，协助设计人员在产品制造的各个环节做出更好的决策，后期将实现与云技术、人工智能和机器学习深度融合，赋能行业优化升级。
　　高效IP核缩短SoC开发周期，灵活平衡计算性能及成本。对于AI芯片厂商而言，使用成熟、稳定、质量可靠的IP核能够助力厂商通过快速复用积累的技术，有效提高芯片设计效率，提升设计公司交付能力，极大缩短SoC芯片的开发周期。以接口IP为例，接口IP硬化服务能为SoC腾出空间，为达到更高的AI性能提供了宝贵的片上SRAM和处理器组件；此外，在Chiplet加持下，IP模块经济性和复用性也有望得到大幅提升，不同功能的IP，如CPU、存储器、模拟接口等，可灵活选择不同的工艺进行生产，从而灵活平衡计算性能与成本，实现功能模块的最优配置。
　　投资建议：建议关注：算力芯片（寒武纪-U、景嘉微、海光信息）/服务器（工业富联、神州数码、中科曙光、拓维信息、浪潮信息）/EDA（华大九天、广立微）/CAD及CAE（中望软件）
　　风险提示。AI终端应用发展不及预期，半导体国产替代进程不及预期。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究信息设备半导体产品与半导体设备证券研究报告行业跟踪报告2023年03月04日TableInvestInfo投资评级优于大市维持科技行业周观点第4期基础工具链国产化确定市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo1974半导体产品与半导体设备海通综指1160计算机通信传媒行业指数跑赢大盘电子板块中数字经济相关企业及半导体设346备企业领涨2023227-202333电子计算机通信传媒指数分别078426664443同期万得全A上证综指深证综指分别-467105289053计算机通信传媒行业指数跑赢大盘其中半导体-1281板块中涨幅位列前五的公司分别为佰维存储华海清科炬芯科技芯导科技中微-2095公司计算机软件板块中涨幅位列前五的公司分别为数字政通万兴科技福昕软202222022520228202211件每日互动拓维信息海外方面纳斯达克指数本期060此外费城半资料来源海通证券研究所导体指数22M10至今指数涨幅达2937本期167目前国内IC设计行业距离近三年PE中位数仍有一定距离数字模拟芯片设计PETTM分别位于相关研究近三年的8093621分位本期区间涨跌幅分别-052097TableReportInfo优质IC设计企业投资机遇显现20230204数字中国建设整体布局规划提创新体系自主自强基础工具链国产化长期半导体设备材料国产化紧迫确定性高2023年2月27日中共中央国务院印发了数字中国建设整体20230207锂电池管理芯片研究20230116布局规划提出到2025年基本形成横向打通纵向贯通协调有力的一体化推进格局实现数字基础设施高效联通数据资源规模和质量加快提升数据要素价值有效释放要求系统优化算力基础设施布局促进东西部算力高效互补和协同联动引导通用数据中心超算中心智能计算中心边缘数据中心等合理梯次布局规划尤其指出要强化数字中国关键能力需要做到构筑自立分析师TableAuthorInfo郑宏达自强的数字技术创新体系我们认为长期维度下先进算力芯片及配套基础Tel02123219392工具链国产替代确定性高证书S0850516050002美国BIS规定限制先进A100芯片出口AI芯片及服务器将实现国产替代快速分析师肖隽翀追赶2022年10月7日美国BIS发布出口管制条例限制向中国芯片制Tel02123154139造商出口先进芯片和生产先进芯片的设备根据环球时报微信公众号英伟达证书S0850521080002A100型芯片已被美国商务部添加到出口管制名单中我们认为BIS新规下分析师李轩国内AI芯片国产替代确定性较高算力芯片企业包括寒武纪-U景嘉微海光Tel02123154652信息等都将受益国产化趋势进行快速追赶此外随着AI技术不断发展作为证书S0850519070001最重要的基础设施之一AI服务器新需求不断涌现国内多家服务器厂商推出分析师薛逸民适合AI训练的CPU或GPU服务器以CPUAI加速芯片为主体的异构计算Tel02123219963AI服务器将持续突破传统通用服务器的算力瓶颈承载更多行业所需的高负载证书S0850522080003人工智能应用运算根据赛迪顾问预计预计服务器23-25年年均复合增长率将达到396Chiplet共同构筑AI生态EDA工具赋能IC设计效率优化平衡芯片性能良率成本矛盾的技术包括Chiplet等也将共同构筑AI硬科技端生态加速AI芯片实现落地我们认为其中基础工具链的国产化将起到关键性作用其中EDA工具应用AI算法赋能高效芯片设计实现AIInsideOutside共同优化AI芯片庞大算力意味着较大设计规模对于芯片来说规模越大结构越复杂精度越高对于EDA软件的依赖程度也就越高根据中科院半导体所援引半导体行业观察微信公众号使用EDA工具可以针对AI的分布式矩阵式等运算特点验证AI芯片的性能和收敛能力推出对应的解决方案以此来得到更快的结果提高芯片设计效率请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究半导体产品与半导体设备行业2CAD软件计算平台管理职能优化EDA计算CAE仿真技术提升设计效率实现AI深度融合在传统的IC设计环境中计算平台管理是CAD六大管理核心职能之一依赖IT硬件底层的支撑解决了计算集群配臵与运维的核心问题从而满足更高效更安全的大量EDA计算的需要此外CAE能够实现产品生命周期的各个阶段持续利用仿真技术对原有的实验性测试进行替代详细的仿真分析可以节省大量设计及研发成本并提升设计效率协助设计人员在产品制造的各个环节做出更好的决策后期将实现与云技术人工智能和机器学习深度融合赋能行业优化升级高效IP核缩短SoC开发周期灵活平衡计算性能及成本对于AI芯片厂商而言使用成熟稳定质量可靠的IP核能够助力厂商通过快速复用积累的技术有效提高芯片设计效率提升设计公司交付能力极大缩短SoC芯片的开发周期以接口IP为例接口IP硬化服务能为SoC腾出空间为达到更高的AI性能提供了宝贵的片上SRAM和处理器组件此外在Chiplet加持下IP模块经济性和复用性也有望得到大幅提升不同功能的IP如CPU存储器模拟接口等可灵活选择不同的工艺进行生产从而灵活平衡计算性能与成本实现功能模块的最优配臵投资建议建议关注算力芯片寒武纪-U景嘉微海光信息服务器工业富联神州数码中科曙光拓维信息浪潮信息EDA华大九天广立微CAD及CAE中望软件风险提示AI终端应用发展不及预期半导体国产替代进程不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究半导体产品与半导体设备行业3信息披露分析师声明TableAnalysts郑宏达电子计算机行业肖隽翀电子行业李轩电子行业薛逸民电子行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s利亚德歌尔股份顺络电子中颖电子木林森佳都科技闻泰科技创业慧康视源股份芯海科技航天宏图立昂微宇瞳光学敏芯股份传音控股骏成科技云从科技-UW广联达用友网络鼎龙股份蓝思科技商汤-W思维列控金溢科技长川科技晶晨股份芯朋微芯原股份-U拉卡拉三利谱投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明