投资要点：
　　行情回顾：2月传媒板块上涨4.39%，同期上证指数上涨0.74%，沪深300和创业板指分别下跌2.10%和5.88%，传媒板块排在中信一级行业分类单月涨跌幅第7名。细分子板块中游戏子版块单月涨幅最好，上涨11.60%，其次是互联网影音视频，单月上涨9.45%；其他广告营销以及影视两个子板块单月分别下跌3.48%和2.31%，跌幅较为靠前。
　　截止至2023年2月28日，中信传媒板块PE（TTM，整体法，剔除负值）为24.09倍，自2018年以来传媒板块平均PE为24.58倍，当前PE与2018年以来的平均值基本持平。
　　重点领域数据跟踪：1）2023年1月国内游戏市场实际销售收入240.52亿元，环比增长23.62%，同比下降16.89%，主要是春节假期用户活跃时间变长，叠加产品春节活动较多，刺激用户活跃度和付费提升。其中移动游戏市场销售收入176.19亿元，环比增长26.88%，同比减少20.78%；2）2023年2月国内电影市场票房38.60亿元，同比减少62.7%；观影人次8644.78万人次，同比减少60.0%；放映场次927.74万场，同比减少21.1%；平均票价44.88元，同比减少6.8%。1-2月国内电影市场票房139.49亿元，同比增加6.77%；观影人次2.87亿，同比增加1.06%；3）根据CTR数据显示，12月广告市场花费同比下滑18.0%，环比增长6.4%；2022年全年广告市场花费同比减少11.8%，其中电梯LCD和电梯海报分别同比增长3.6%和4.3%。
　　投资建议：
　　近期以ChatGPT为代表的AIGC领域受到市场广泛关注，我们认为对于传媒领域来说，AI技术的发展与迭代所带来的的自动化内容生成能够帮助B端的公司用户实现效率的提升、降低成本并带来一些商业模式上的创新。对于C端的个人用户来说，AIGC的普及应用能够从技术上降低海量普通用户参与内容创作的门槛，大幅提升当前UGC内容的数量和质量。另外OpenAI宣布将向全球开放ChatGPTAPI，并将价格降低90%，使用成本的降低有望进一步推动AI技术应用的普及。百度基于文心大模型推出的生成式对话产品“文心一言”预计将于3月16日对外发布，目前已经有包括汽车、媒体、营销、互联网、金融、软件等多个行业的多家公司宣布加入“文心一言”生态，或意味着AIGC领域未来在各个领域都将发挥较大的作用。建议持续关注AIGC领域的发展以及在应用端的普及进度，关注即将发布的百度文心一言的进展。
　　建议重点关注：三七互娱、完美世界、吉比特、恺英网络、昆仑万维、分众传媒、万达电影、光线传媒、芒果超媒。
　　风险提示：宏观经济波动影响文娱消费；监管政策收紧超预期；市场竞争加剧；产出内容质量不及预期；项目制特点导致公司业绩波动；新技术应用普及率不及预期

研究报告全文：传媒分析师乔琪登记编码S0730520090001ChatGPT引起市场热议关注AIGCqiaoqiccnewcom021-50586985技术应用进展传媒行业月报证券研究报告-行业月报强于大市维持传媒相对沪深300指数表现发布日期2023年03月03日投资要点传媒沪深3002-2行情回顾2月传媒板块上涨439同期上证指数上涨074-6沪深300和创业板指分别下跌210和588传媒板块排在中信-10-14一级行业分类单月涨跌幅第7名细分子板块中游戏子版块单月涨-18幅最好上涨1160其次是互联网影音视频单月上涨945-22202203202207202210202303-26其他广告营销以及影视两个子板块单月分别下跌348和231跌幅较为靠前资料来源Wind中原证券相关报告截止至2023年2月28日中信传媒板块PETTM整体法剔传媒行业月报关注防控政策大幅调整下的除负值为2409倍自2018年以来传媒板块平均PE为2458疫后复苏以及新兴技术的投资机会倍当前PE与2018年以来的平均值基本持平2023-02-03重点领域数据跟踪12023年1月国内游戏市场实际销售收入传媒行业专题研究2023年春节档回顾24052亿元环比增长119412362同比下降1689主要是春节票房历史第二开启全年复苏步伐假期用户活跃时间变长叠加产品春节活动较多刺激用户活跃度2023-02-02和付费提升其中移动游戏市场销售收入17619亿元环比增长传媒行业点评报告近期文娱市场跟踪文2688同比减少207822023年2月国内电影市场票房3860娱市场供给有序恢复2023恢复可期亿元同比减少627观影人次864478万人次同比减少6002023-01-18放映场次92774万场同比减少211平均票价4488元同比减少681-2月国内电影市场票房13949亿元同比增加联系人马嶔琦677观影人次287亿同比增加1063根据CTR数据电话021-50586973显示12月广告市场花费同比下滑180环比增长642022地址上海浦东新区世纪大道1788号16楼年全年广告市场花费同比减少118其中电梯LCD和电梯海报邮编200122分别同比增长36和43投资建议近期以ChatGPT为代表的AIGC领域受到市场广泛关注我们认为对于传媒领域来说AI技术的发展与迭代所带来的的自动化内容生成能够帮助B端的公司用户实现效率的提升降低成本并带来一些商业模式上的创新对于C端的个人用户来说AIGC的普及应用能够从技术上降低海量普通用户参与内容创作的门槛大幅提升当前UGC内容的数量和质量另外OpenAI宣布将向全球开放ChatGPTAPI并将价格降低90使用成本的降低有望进一步推动AI技术应用的普及百度基于文心大模型推出的生成式对话产品文心一言预计将于3月16日对外发布目前已经有包括汽车媒体营销互联网金融软件等多个行业的多家公司宣布加入文心一言生态或意味着AIGC领域未来在各个领域都将发挥较大的作用建议持续关注AIGC领域的发展以及在应用端的普及本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共18页传媒进度关注即将发布的百度文心一言的进展建议重点关注三七互娱完美世界吉比特恺英网络昆仑万维分众传媒万达电影光线传媒芒果超媒风险提示宏观经济波动影响文娱消费监管政策收紧超预期市场竞争加剧产出内容质量不及预期项目制特点导致公司业绩波动新技术应用普及率不及预期本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共18页传媒内容目录13月投资建议511行业观点512重点关注公司估值表622月行情回顾621行情回顾622估值水平832月要闻84行业月度数据1041电影市场1042影视剧市场1343综艺节目市场1344游戏市场1445VRAR市场1546广告市场165风险提示17图表目录图12023年2月A股主要板块涨跌幅7图2中信传媒板块行业PE8图3国内电影市场票房情况亿元10图4国内电影市场观影人次情况亿人10图5国内电影市场放映场次情况万场11图6国内电影市场平均票价情况元含服务费11图7国内电影市场上座率11图8国内电影市场放映影片数11图9国内游戏市场实际销售收入14图10中国自主研发游戏海外市场实际销售收入14图112023年1月中国手游发行商收入TOP3015图122023年1月中国手游收入TOP3015图13Steam平台VR设备渗透率16图14Steam平台VR设备活跃品牌16图15VR应用平台内容数量16图16广告整体市场花费变化17图17广告市场整体花费同比变化17表1重点关注公司估值表6表22023年2月CS传媒行业二级与三级子板块涨跌幅7表32023年2月传媒板块个股涨跌幅TOP107表42023年2月影片票房情况11表5预计部分上映电影档期12表62023年2月院线数据不含服务费12表72023年2月影投数据不含服务费12表82023年2月电视剧网剧热度排名13表92023年2月电视综艺网络综艺热度排名13本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共18页传媒表10手机游戏排行榜2023年2月28日15本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共18页传媒13月投资建议11行业观点传媒板块投资观点近期以ChatGPT为代表的AIGC领域受到市场广泛关注我们认为对于传媒领域来说AI技术的发展与迭代所带来的的自动化内容生成能够帮助B端的公司用户实现效率的提升降低成本并带来一些商业模式上的创新对于C端的个人用户来说AIGC的普及应用能够从技术上降低海量普通用户参与内容创作的门槛大幅提升当前UGC内容的数量和质量另外OpenAI宣布将向全球开放ChatGPTAPI并将价格降低90使用成本的降低有望进一步推动AI技术应用的普及百度基于文心大模型推出的生成式对话产品文心一言预计将于3月16日对外发布目前已经有包括汽车媒体营销互联网金融软件等多个行业的多家公司宣布加入文心一言生态或意味着AIGC领域未来在各个领域都将发挥较大的作用建议持续关注AIGC领域的发展以及在应用端的普及进度关注即将发布的百度文心一言的进展电影板块2023年1-2月国内电影市场票房13949亿元相比2022年增长68达到2019年同期的959恢复情况良好近期我们观察到电影市场内容供给丰富有较多的进口以及国产影片陆续定档在3-6月在影院端经营不确定性消弭后国产影片定档更加积极海外影片引进数量也明显增加有望为国内电影市场提供内容补充加速电影市场回暖渠道端影院的经营与票房大盘总量高度相关将率先受益于票房大盘的增长另外影院经营存在一定的杠杆属性票房的回升将会为利润端带来更多的业绩弹性在2022年整体业绩较低的基数上或出现底部回升根据灯塔专业版最新数据目前国内影院数量11792家银幕数752450块相比2022年分别减少了632和543是国内渠道端多年来首次出现下滑行业竞争环境改善存量影院和院线的盈利能力有望提升建议持续关注内容定档进度大片的排期上映对观众的拉动较为明显提前定档能够优化内容端的竞争环境并预留充足的宣发时间建议关注光线传媒万达电影游戏板块根据游戏工委近期公布数据受春节假期带动用户活跃度和付费均有提高2023年1月国内游戏市场环比回升较为明显但同比仍略有下降主要是由于新游戏的上线进度仍未完全恢复从2022年游戏行业表现来看自3月开始行业呈现持续性下滑主要是受疫情和政策两方面的影响游戏公司采取了更加保守的经营策略缩减成本开支立项也更加谨慎导致市场上的新产品数量和品质均有下滑随着全年版号政策的常态化以及娱乐消费的修复预计自H2开始有望实现行业基本面和相关公司业绩的修复另外网易旗下逆水寒宣布实装游戏GPT实现玩家和NPC自由符合逻辑的智能对话我们认为AIGC领域相关技术的突本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共18页传媒破和应用有望从长期角度降低游戏公司研发成本提升研发效率并能够为游戏玩家带来更加多元自主的游戏体验提升游戏产品的技术价值和附加值目前部分龙头公司估值水平处于历史低位具有比较好的弹性建议关注三七互娱吉比特完美世界恺英网络广告板块2022年宏观经济承压下广告市场投放需求缩减2023年经济环境有望逐渐改善外部压力缓解市场居民广告主等多方信心不断恢复广告市场的投放需求也将长期受益但仍需要居民消费端改善的确定性的出现和一定的修复时间目前国内广告行业占GDP比重相比发达国家尚有较大差距加上我国GDP目前仍处于稳定增长阶段预计未来国内广告行业的增长将双重受益于GDP的增长和广告行业占GDP比重的结构性提升防控政策大幅调整下2023年居民外出需求或明显增加占据线下及户外广告流量的公司有望受益建议关注分众传媒12重点关注公司估值表表1重点关注公司估值表股价元EPS元每股净资产PE倍证券代码证券简称PB22AQ3投资评级2023322022E2023E22AQ32022E2023E002555SZ三七互娱238413515552317661538456买入002624SZ完美世界149509309748016081541311买入603444SH吉比特3730021702381629317191567593买入002739SZ万达电影1343-026048386-51652798348增持300251SZ光线传媒778005019305155604095255增持002027SZ分众传媒67702203512930771934523买入002517SZ恺英网络93405106220318311506461买入300418SZ昆仑万维2538083109101630582328250增持300413SZ芒果超媒3587107131100033522738359增持资料来源Wind中原证券22月行情回顾21行情回顾2月传媒板块上涨439同期上证指数上涨074沪深300和创业板指分别下跌210和588传媒板块排在中信一级行业分类单月涨跌幅第7名细分子板块中游戏子版块单月涨幅最好上涨1160其次是互联网影音视频单月上涨945其他广告营销以及影视两个子板块单月分别下跌34831和2跌幅较为靠前本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共18页传媒图12023年2月A股主要板块涨跌幅资料来源Wind中原证券表22023年2月CS传媒行业二级与三级子板块涨跌幅二级子板块涨跌幅三级子板块涨跌幅出版443媒体384广播电视307互联网广告营销417广告营销031其他广告营销-348影视-231动漫290文化娱乐705游戏1160其他文化娱乐272信息搜索与聚合120互联网媒体529互联网影音视频945资料来源Wind中原证券板块149只个股中114只上涨35只下跌单月涨幅最高的有汤姆猫因赛集团天娱数科昆仑万维冰川网络单月跌幅最高的有博纳影业慈文传媒华立科技华谊兄弟欢瑞世纪表32023年2月传媒板块个股涨跌幅TOP10涨幅TOP10涨幅跌幅TOP10跌幅汤姆猫4738博纳影业-1149因赛集团4160慈文传媒-990天娱数科3641华立科技-832本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共18页传媒昆仑万维3520华谊兄弟-821冰川网络2567欢瑞世纪-797神州泰岳2317光线传媒-732浙江富润1933遥望科技-717三五互联1916贵广网络-678凯撒文化1636分众传媒-590福石控股1614生意宝-523资料来源Wind中原证券22估值水平截止至2023年2月28日中信传媒板块PETTM整体法剔除负值为2409倍自2018年以来传媒板块平均PE为2458倍当前PE与2018年以来的平均值基本持平图2中信传媒板块行业PE资料来源Wind中原证券32月要闻根据最新的索尼财报显示截止去年年底索尼PS5全球出货量已经达到3210万台并且在之前3个月PS5出货710万台相较上一财年同期增长310万台来源天极网瑞士银行巨头瑞银集团的一份报告显示在ChatGPT推出仅两个月后它在2023年1月末的月活用户已经突破了1亿成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序根据SensorTower的数据TikTok达到1亿用户用了9个月Instagram则花了2年半的时间来源澎湃新闻本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共18页传媒2月7日消息任天堂现已公布最新财报以及预测修订在截至2022年12月31日的第三财季中净利润11578亿日元此前预估15594亿日元任天堂第三财季经营利润19015亿日元预估24028亿日元来源IT之家北京时间2月9日早间迪士尼公布2023财年第一季度业绩数据显示该公司Q1营收为23512亿美元同比增长8略高于预期调整后摊薄每股收益为099美元高于市场预期的074美元上年同期为106美元按业务划分迪士尼媒体和娱乐业务营收为14776亿美元同比增长1迪士尼乐园体验和产品业务营收为8736亿美元同比增长21迪士尼流媒体业务的订户下降1至1618亿人这是首次出现此类下降原因是迪士尼在失去了印度板球的流媒体版权后取消了印度的Hotstar服务流媒体业务的亏损较上年同期增长了一倍多达到105亿美元但好于管理层三个月前的预测来源36氪2月10日据国家新闻出版署网站消息国家新闻出版署发布2月国产网络游戏审批信息共87款游戏获批腾讯网易旗下均有游戏过审具体来看包括腾讯王者万象棋网易梦幻西游时空咪咕互娱的森友突击队心动公司香肠派对完美世界天龙八部2飞龙战天吉比特旗下封神幻想世界等来源上海证券报日前2022年中国游戏产业报告正式发布报告显示2022年中国游戏市场实际销售收入265884亿元同比下降1033游戏用户规模664亿同比下降033继2021年规模增长明显放缓之后又出现过去八年来的首次下降表明产业发展已进入存量市场时代来源澎湃新闻中国音像与数字出版协会第一副理事长游戏工委主任委员张毅君在2022年度中国游戏产业年会大会上表示2023年第二十届ChinaJoy展会目前正在全面紧张筹备中并确定将于今年7月28至31日在上海浦东举办据介绍本届CJ将在历届展会基础上采取线下与线上双线联动全新方式设立若干高科技多元文化融合主题展区增设多场新技术领域论坛活动同时针对BtoB展区商务需求广邀国际同行参展和参观来源IT之家2月15日小游戏羊了个羊出品方北京简游科技有限公司创始人张佳旭公开表示羊了个羊团队由原来10人扩充到20人初始成本仅50万元最初抖音上线其实没有达到预期但留存裂变时长等数据较好好才上线了微信随着羊了个羊出圈从最初上线时DAU100变成100万只用了不到两周上微博热搜是一个加速器接下来希望和所有的平台内容进行联动针对每个平台做定制性内容来源北京商报财联社2月17日电中国音像与数字出版协会上海市静安区人民政府今日在首届电竞产业年会上共同成立中国电竞产业研究院财联社记者现场获悉研究院将以政产学研用一化为目标围绕电子竞技产业发展的焦点问题通过开放合作的研究平台推动电竞产业创新发展来源财联社V社官方于2月17日发布了2022年度回顾总结了2022年该平台的一些统计数据V社表示Steam用户基础在2022年中取得了显著增长2022年10月底登录Steam的本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共18页传媒同时在线用户数量迈过3000万大关而这距离首次突破2000万的数量仅仅过去了一年半到了2023年1月初同时在线用户数量就突破了3300万来源IT之家广电总局网站27日消息2月22日国家广播电视总局召开会议研究部署加强短视频管理防范未成年人沉迷等工作来源中新经纬中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划以下简称规划规划明确提出到2025年基本形成横向打通纵向贯通协调有力的一体化推进格局数字中国建设取得重要进展到2035年数字化发展水平进入世界前列数字中国建设取得重大成就来源中国经营报从多位相关人士处获悉字节旗下的VR厂商Pico2023年全年的销量目标为50万台左右其中国内C端销量目标为35万台B端市场为15万台这一目标相比于去年100万台的目标数额缩水了约50来源36氪4行业月度数据41电影市场2023年2月国内电影市场票房3860亿元同比减少627观影人次864478万人次同比减少600放映场次92774万场同比减少211平均票价4488元同比减少681-2月国内电影市场票房13949亿元同比增加677观影人次287亿同比增加106图3国内电影市场票房情况亿元图4国内电影市场观影人次情况亿人资料来源灯塔专业版中原证券资料来源灯塔专业版中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共18页传媒图5国内电影市场放映场次情况万场图6国内电影市场平均票价情况元含服务费资料来源灯塔专业版中原证券资料来源灯塔专业版中原证券图7国内电影市场上座率图8国内电影市场放映影片数资料来源灯塔专业版中原证券资料来源灯塔专业版中原证券2月票房排名前三的影片分别是流浪地球2中国电影万达电影华策影视等参与出品或发行满江红光线传媒中国电影参与出品或发行熊出没伴我熊芯横店影视中国电影万达电影参与出品或发行单月票房分别为1119亿元1019亿元和392亿元票房占比分别为289264和101表42023年2月影片票房情况影片票房万元票房占比排片占比累计票房上映日期流浪地球2111915412892193933亿元2023-01-22满江红101914872642194481亿元2023-01-22熊出没伴我熊芯3921608101821431亿元2023-01-22深海35159109197871亿元2022-01-22无名26426146856917亿元2023-01-22蚁人与黄蜂女量子狂潮22648365897227亿元2023-02-17黑豹210531782747105亿元2022-02-07毒舌律师744093193276511万元2023-02-24资料来源猫眼专业版中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第11页共18页传媒表5预计部分上映电影档期首映日期影片名称类型国家地区相关上市公司3月3日断网犯罪工作剧情中国横店影视不二兄弟剧情中国3月10日回廊亭犯罪悬疑爱情中国中国电影保你平安剧情喜剧中国横店影视中国电影3月17日雷霆沙赞众神之怒奇幻冒险动作美国中国电影梅根科幻惊悚恐怖美国3月24日玲芽之旅动画日本中国电影不止不休剧情励志中国中国电影3月31日龙与地下城侠盗荣耀动作奇幻冒险美国中国电影资料来源猫眼专业版中原证券在院线方面2023年2月珠海横琴万达电影院线票房604亿元市场占有率1711环比提升133pct排名第二的中影数字院线票房306亿元市场占有率867环比下滑016pct排名第三的上海联合电影院线单周票房283亿元市场占有率801环比提升047pct表62023年2月院线数据不含服务费院线票房亿元市占率人次万人场均人次平均票价元珠海横琴万达电影院线604171114032139431中影数字院线306867751988408上海联合电影院线2838016189112458广东大地电影院线257728662491389深圳市中影南方电影新干线252714638090396横店影视145411378184386广州金逸珠江电影院线1413993478106407江苏幸福蓝海院线131371328682399中影星美电影院线129365325097400北京华夏联合电影院线114323289086395全国3531亿元CR10668986449万93408资料来源猫眼专业版中原证券影投方面2023年2月万达影投票房569亿元市场占有率1611环比提升14pct排名第二的横店影投票房125亿元市场占有率354环比下滑025pct排名第三的大地影投单周票房102亿元市场占有率289环比提升022pct表72023年2月影投数据不含服务费院线票房亿元市占率人次万人场均人次平均票价元万达影投569161113115144434横店影投125354327884382大地影投1022892552130400CGV影投1002832021143496博纳影投0962721986150483星轶影投0902561972133458金逸影投0792241859126426本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第12页共18页传媒中影影投070199173132405幸福蓝海影投059166147695397百老汇影投049140813183608全国3531亿元CR10379486449万93408资料来源猫眼专业版中原证券42影视剧市场根据骨朵网络影视统计的2023年2月电视剧播映指数排行排名前五的分别是狂飙星落凝成糖三体我们的日子和女士的品格网剧播映指数排名前五的分别是重紫听说你喜欢我显微镜下的大明之丝绢案君子盟光渊表82023年2月电视剧网剧热度排名排名电视剧播放平台网剧播放平台1狂飙爱奇艺重紫腾讯视频2星落凝成糖优酷听说你喜欢我腾讯视频显微镜下的大明之丝绢3三体腾讯视频咪咕爱奇艺案4我们的日子爱奇艺腾讯视频君子盟腾讯视频5女士的品格芒果TV咪咕光渊优酷6打开生活的正确方式优酷少年歌行优酷7今生也是第一次芒果TV咪咕今日宜加油爱奇艺8风雨送春归优酷九霄寒夜暖爱奇艺9情满九道湾优酷夏花腾讯视频10去有风的地方芒果TV咪咕乡村爱情15优酷资料来源骨朵网络影视中原证券43综艺节目市场根据艺恩数据统计的2023年2月电视综艺播映指数排名前五的分别是无限超越班时光音乐会第二季你好星期六我们的客栈和百分百开麦网络综艺播映指数排名前五的分别是大侦探第八季种地吧半熟恋人第2季妻子的浪漫旅行第六季展开说说表92023年2月电视综艺网络综艺热度排名排名电视综艺播放平台网综播放平台1无限超越班优酷大侦探第八季芒果TV2时光音乐会第二季芒果TV咪咕种地吧爱奇艺3你好星期六芒果TV咪咕半熟恋人第2季腾讯视频4我们的客栈优酷腾讯视频爱奇艺妻子的浪漫旅行第六季芒果TV咪咕5百分百开麦芒果TV咪咕展开说说腾讯视频6快乐再出发第二季芒果TV名侦探学院第六季芒果TV7最强大脑第10季爱奇艺优酷腾讯视频我们的民谣爱奇艺8今晚开放麦腾讯视频爱奇艺优酷运动者联盟芒果TV咪咕9我们的滚烫人生第二芒果TV咪咕开工了新生活爱奇艺季骑行季本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第13页共18页传媒10极限挑战宝藏行第3季腾讯视频爱奇艺优酷恋爱到结婚的距离芒果TV资料来源骨朵网络影视中原证券44游戏市场根据伽马数据发布2023年1月游戏产业报告显示2023年1月国内游戏市场实际销售收入24052亿元环比增长2362同比下降1689主要是春节假期用户活跃时间变长叠加产品春节活动较多刺激用户活跃度和付费提升其中移动游戏市场销售收入17619亿元环比增长2688同比减少2078出海方面2023年1月中国自主研发游戏海外市场的实际销售收入1358亿元环比减少167同比减少1486图9国内游戏市场实际销售收入图10中国自主研发游戏海外市场实际销售收入资料来源伽马数据中原证券资料来源伽马数据中原证券根据SensorTower数据显示2023年1月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP10041家厂商合计吸金近22亿美元占当期全球TOP100手游发行商收入402023年1月中国手游发行发行商收入TOP30中腾讯网易米哈游灵犀互娱三七互娱排名前五原神米哈游PuzzlesSurvival三七互娱PUBGMOBILE腾讯使命召唤手游动视暴雪腾讯万国觉醒莉莉丝排在2023年1月中国手游收入TOP5本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第14页共18页传媒图112023年1月中国手游发行商收入TOP30图122023年1月中国手游收入TOP30资料来源SensorTower中原证券资料来源SensorTower中原证券根据七麦数据统计的2023年2月28日iOS畅销榜游戏排行TOP10中王者荣耀和平精英原神长安幻想和三国志战略版排名前五iOS免费榜TOP10中蛋仔派对黎明觉醒生机王者荣耀解压模拟器和和平精英排名前五表10手机游戏排行榜2023年2月28日iOS畅销榜iOS免费榜排名游戏名称厂商游戏名称厂商1王者荣耀腾讯游戏蛋仔派对网易游戏2和平精英腾讯游戏黎明觉醒生机腾讯游戏3原神米哈游王者荣耀腾讯游戏4长安幻想梦趣游戏解压模拟器5三国志战略版灵犀互娱和平精英腾讯游戏6穿越火线枪战王者腾讯游戏地铁跑酷创梦天地7梦幻西游网易游戏小小蚁国三七互娱8蛋仔派对网易游戏开心消消乐乐元素9黎明觉醒生机腾讯游戏金铲铲之战腾讯游戏10捕鱼大作战途游在线光明冒险三七互娱资料来源七麦数据中原证券45VRAR市场根据Steam公布数据显示2023年2月SteamVR活跃玩家渗透率204环比下滑012pct根据steam平台公布的2021年132亿平均MAU测算SteamVR在2月的MAU约为273万活跃设备前三分别为OculusQuest2ValveIndexHMDOculusRiftS渗透率分别为环比分别变动446517001196039pct094pct-115pct本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第15页共18页传媒图13Steam平台VR设备渗透率图14Steam平台VR设备活跃品牌资料来源Steam青亭网中原证券资料来源Steam青亭网中原证券截止至2023年2月底Steam平台VR应用7212款环比增加59款OculusRift平台应用1334款环比减少4款OculusQuest平台应用447款环比增加3款SideQuest平台内容游戏应用4793款环比增加508款其中付费应用1307款环比增加82款随着头显设备的持续销售各VR平台的内容数量也在稳步增加之中图15VR应用平台内容数量资料来源青亭网中原证券46广告市场根据CTR数据显示12月广告市场花费同比下滑180环比增长642022年全年广告市场花费同比减少118其中电梯LCD和电梯海报分别同比增长36和43本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第16页共18页传媒图16广告整体市场花费变化图17广告市场整体花费同比变化资料来源CTR中原证券资料来源CTR中原证券5风险提示宏观经济波动影响文娱消费监管政策收紧超预期市场竞争加剧产出内容质量不及预期项目制特点导致公司业绩波动新技术应用普及率不及预期本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第17页共18页传媒行业投资评级强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格本人任职符合监管机构相关合规要求本人基于认真审慎的职业态度专业严谨的研究方法与分析逻辑独立客观的制作本报告本报告准确的反映了本人的研究观点本人对报告内容和观点负责保证报告信息来源合法合规重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本报告由中原证券股份有限公司以下简称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所含的信息不会发生任何变更本报告中的推测预测评估建议均为报告发布日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收益可能会波动过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标财务状况以及特殊需求任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐本报告具有专业性仅供专业投资者和合格投资者参考根据证券期货投资者适当性管理办法相关规定本报告作为资讯类服务属于低风险R1等级普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用本报告版权归本公司所有未经本公司书面授权任何机构个人不得刊载转发本报告或本报告任何部分不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的刊载转发本公司不承担任何刊载转发责任获得本公司书面授权的刊载转发引用须在本公司允许的范围内使用并注明报告出处发布人发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下简称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为其发送行为负责提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任特别声明在合法合规的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问等各种服务本公司资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策投资者应当考虑到潜在的利益冲突勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第18页共18页