市场总览
　　大势：3月1日上证指数上涨1.0%，沪深300上涨1.4%，科创50上涨0.4%，中证1000上涨0.7%，创业板指上涨0.6%，恒生指数上涨4.2%。
　　行业：3月1日表现最好的行业分别是计算机（+3.96%)、通信（+3.85%)、传媒（+3.55%)、建筑装饰（+2.07%)、建筑材料（+1.96%)，表现最差的行业分别是美容护理（-0.31%)、电力设备（-0.14%)、医药生物（-0.05%)、纺织服饰（-0.04%)、商贸零售（+0.01%)。
　　资金：3月1日沪深两市总成交额为9196.1亿元，北上资金净流入70.1亿元，南下资金净流入33.9亿港元。
　　重要点评
　　【浙商机械邱世梁/王华君】欧科亿（688308）点评：业绩符合预期，产品结构升级，数控刀具业务快速增长——20230228
　　【浙商机械邱世梁/王华君】华锐精密（688059）点评：2022Q4业绩环比大增178%，高端刀具放量有望促业绩增长——20230228
　　

研究报告全文：证券研究报告浙商早知道报告日期2023年03月02日浙商早知道年月日20230302王禾执业证书编号S1230512110001021-80105901wanghestockecomcn市场总览大势3月1日上证指数上涨10沪深300上涨14科创50上涨04中证1000上涨07创业板指上涨06恒生指数上涨42行业3月1日表现最好的行业分别是计算机396通信385传媒355建筑装饰207建筑材料196表现最差的行业分别是美容护理-031电力设备-014医药生物-005纺织服饰-004商贸零售001资金3月1日沪深两市总成交额为91961亿元北上资金净流入701亿元南下资金净流入339亿港元重要点评浙商机械邱世梁王华君欧科亿688308点评业绩符合预期产品结构升级数控刀具业务快速增长20230228浙商机械邱世梁王华君华锐精密688059点评2022Q4业绩环比大增178高端刀具放量有望促业绩增长20230228httpwwwstockecomcn15请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报1市场总览1大势3月1日上证指数上涨10沪深300上涨14科创50上涨04中证1000上涨07创业板指上涨06恒生指数上涨4223月1日表现最好的行业分别是计算机396通信385传媒355建筑装饰207建筑材料196表现最差的行业分别是美容护理-031电力设备-014医药生物-005纺织服饰-004商贸零售0013资金3月1日沪深两市总成交额为91961亿元北上资金净流入701亿元南下资金净流入339亿港元附部分涨跌幅异动行业点评异动行业今日今日异动行业观点点评申万一级涨跌幅原因分析看法变化人数字中国规划继续强调数据要素和信创的主线并带来了可落地性计算机行业一片欣欣向荣阶段性回调是机构布局数字中国整体规划发布催良机首先坚定信创AI数据要素三条行业主线调整计算机396化数据要素行业信息化AI期可重点关注大市值龙头公司其次全年景气赛道首选密刘雯蜀信创等各领域码安全遥感卫星应用两条产业链最后畏高者可布局银行IT赛道23年龙头集中度提升导致人员成本下降的行业逻辑凸显政策利好整个通信行业发展重点看好算力基础设施和数据数字中国整体规划发布催资源两大基础内容聚焦政策受益程度高业绩预期乐观通信385化运营商设备商均有不错表估值合理标的推荐电信运营商中兴通讯紫光股份等标张建民现并带动板块公司普涨的同时关注行情向工业互联网卫星通导遥移动物联网领域的扩散机会维持前期观点持续看好游戏供需双恢复下今年的机会数数字中国对行业的催化广电板字中国对传媒行业的催化也需要重视具体在数据要素浙传媒355块表现较好此外游戏行业回数文化人民网每日互动数字文化游戏芒果超姚天航调一周后今日也有良好表现媒以及国企改革今年的机会浙数文化人民网中国电影芒果超媒中国科传看好以老旧小区改造为代表的城市更新首推德才股份受央企国企改革情绪及一带一路建筑装饰207看好基建稳增长的发力推荐中国中铁中国铁建中国电匡培钦海外投资情绪催化建短期看好消费建材C端龙头疫情延后的装修需求有望H1率先兑现关注保交付落地效果及新政策出台带来的需求弹消费建材284龙头领涨2建筑材料196性玻璃作为竣工品种有望率先受益匡培钦月地产销售等指标回暖中长期推荐消费建材各细分行业龙头尤其看好2022年受打击较大的B端龙头弹性httpwwwstockecomcn25请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报主要系化妆品个股回调比如珀莱雅-148科思-132贝泰汤秀洁妮-045跌幅均不大属于正医美推荐爱美客华东医药等化妆品推荐珀莱雅科思股美容护理-031王长常震荡医美板块2月起复苏节份建议重点关注港股巨子生物龙奏加快化妆品38大促在即珀莱雅等业绩兑现力强2重要点评21浙商机械邱世梁王华君欧科亿688308点评业绩符合预期产品结构升级数控刀具业务快速增长202302281主要事件2月27日晚间公司发布2022年业绩快报2简要点评12022年公司实现营收约1054亿元同比增长65实现归母净利润约244亿元同比增长约10扣非归母净利润约225亿元同比增长152022Q4公司实现营收约255亿元同比增长约10环比下滑约7实现归母净利润约055亿元同比增长约6环比下滑约25公司营收与业绩同比实现小幅增长原因可能系产品结构持续优化高毛利产品数控刀具业务收入占比持续提升渠道布局力度提升盈利能力增强22022年公司产品结构持续优化其中硬质合金制品中锯齿刀片产品受疫情及宏观经济下行因素影响收入下滑数控刀具产品仍保持快速增长收入占比持续提升我们测算公司2022年净利率约23较2021年同比增长约07个百分点盈利能力向好3产品升级渠道拓展盈利能力有望再提升产品升级公司通过IPO与定增项目进一步完善数控刀具领域产品矩阵布局项目将扩产高性能棒材整体硬质合金刀具数控刀具金属陶瓷等生产线产品结构升级提升成长空间渠道拓展公司积极布局刀具商店拓展经销渠道其中国内预计2022年底刀具商店达100家实现翻倍增长海外已在俄罗斯巴西和土耳其等30多个国家布局4公司已于2022年取得国军标认证其余几个证也已在陆续认证过程中取得资质认证有望使公司获取刀具加工工艺的需求反馈推动公司在高端刀具领域的产品开发和产品完善加速进口替代3投资机会与风险1投资机会预计2022-2024年公司243345亿元同比增长103734PE为332418X维持增持评级2催化剂制造业复苏3投资风险下游应用需求不及预期扩产进度不及预期22浙商机械邱世梁王华君华锐精密688059点评2022Q4业绩环比大增178高端刀具放量有望促业绩增长202302281主要事件2月27日晚间公司发布2022年业绩快报2简要点评httpwwwstockecomcn35请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报12022年公司实现营收约602亿元同比增长24实现归母净利润约166亿元同比增长约2扣非归母净利润约158亿元同比增长352022Q4公司实现营收约2亿元同比增长约58环比增长约77实现归母净利润约059亿元同比增长约45环比增长约1782022Q4业绩大幅回升原因可能系公司产能利用率提升规模效应下毛利率回升净利率我们测算公司2022年归母净利率约275同比下滑约6个百分点2022Q4归母净利率约295同比下滑约26pct环比提升约108pct盈利拐点初显伴随2023年制造业复苏公司产能利用率攀升盈利能力将再提升2022年公司盈利能力较2021年有所下滑我们认为原因可能系1受疫情及制造业下游景气度较弱影响产能利用率较低2技术创新研发投入增加叠加可转债利息支出提升致使期间费用率提升2渠道铺设产品升级提升公司竞争力渠道逐渐完善过去经销为主未来直销比例提升过去内销为主未来海外雇员降本海外业务占比将提升关键工艺自主可控部分产品品质已达到甚至超过日韩厂商性价比优势下公司产品国产替代有望提速3募资提升公司综合竞争力IPO项目将新增3000万片硬质合金数控刀片IPO及可转债项目新增的金属陶瓷刀片整硬刀具数控刀体将进一步拓宽产品矩阵打开新成长空间伴随新增产能在2023年逐步投产公司盈利能力将提升3投资机会与风险1投资机会预计2022-2024年公司归母净利润172435亿元同比增长24643PE为422920X维持买入评级2催化剂制造业复苏订单增长3投资风险下游应用需求不及预期扩产进度不及预期httpwwwstockecomcn45请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn55请务必阅读正文之后的免责条款部分