本周化工板块表现：本周（2月20日-2月24日）上证综指报收3267.16，周涨幅1.34%，深证成指报收11787.45，周涨幅0.61%，中小板100指数报收7717.96，周涨幅0.45%，基础化工（申万）报收4456.64，周涨幅0.66%，跑输上证综指0.68pct。申万31个一级行业，28个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，涨幅均为正，33个三级子行业中，24个涨幅为正。本周化工行业386家上市公司中，有222家涨幅为正。涨幅居前的个股有诺普信、宏达股份、湖南海利、石英股份、东方材料等。
　　化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有BDO新疆美克散水（+15.00%）、苯胺华东地区（+13.88%）、煤焦油江苏工厂（+7.21%）、丙酮华东地区高端（+5.88%）、合成氨河北金源（+4.65%）。本周BDO新疆美克散水价格涨幅居前，供应端，预计工厂未来检修量增多，影响供应，厂家挺价较多，需求端，下游PTMEG-氨纶产业链需求较好，其他产业链需求一般。本周化工品跌幅居前的有液氯华东地区（-33.22%)、乙基氯化物华东地区（-12.50%）、工业级碳酸锂四川99.0%min（-11.41%）、电池级碳酸锂四川99.5%min（-11.01%）。
　　化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“苯胺-0.86纯苯-0.91硝酸价差”（+52.65%）、“乙烯-国内石脑油价差”（+10.95%）、“环氧丙烷-0.84丙烯价差”（+7.04%）。本周“苯胺-0.86纯苯-0.91硝酸价差”涨幅居前，供给端，苯胺开工率受检修影响下跌，供给减少，需求端，下游MDI需求有所恢复，因此苯胺价格本周涨幅较大，成本端，纯苯供应充裕，且受原油价格影响，本周价格变化不大，硝酸受供应减少影响，本周有所上涨，整体计算“苯胺-0.86纯苯-0.91硝酸价差”上涨幅度较大。本周化工品价差降幅居前的有“二甲醚-1.4甲醇价差”（-323.08%）、“PVC-1.55电石法价差”（-87.61%）、“PTMEG-1.3BDO价差”（-34.07%）。
　　化工投资主线：
　　（1）周期主线：我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，我们称之为系统竞争优势，正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面。叠加双碳背景下供应端的约束、技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升，持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
　　（2）成长主线：新旧能源更替的进程是漫长的，但归根到底，未来是属于新能源的，风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大。国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮，逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位，我们看好EVA的供需格局和价格走势，建议关注联泓新科，碳纤维相关标的为吉林碳谷。
　　（3）近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，政策持续发力，效果在累积中逐步显现，地产行业边际改善，建议关注龙佰集团、远兴能源。
　　风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。
　　
　　

研究报告全文：鲁西化工吸收合并鲁西集团TableTitle化工需求端有待发力TableReportDate基础化工行业简评报告20230227评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary本周化工板块表现本周2月20日-2月24日上证综指报收翟绪丽326716周涨幅134深证成指报收1178745周涨幅061中首席分析师小板100指数报收771796周涨幅045基础化工申万报收SAC执证编号S0110522010001445664周涨幅066跑输上证综指068pct申万31个一级行业zhaixulisczqcomcn28个涨幅为正申万化工7个二级子行业中涨幅均为正33个三级电话010-81152683子行业中24个涨幅为正本周化工行业386家上市公司中有222家涨幅为正涨幅居前的个股有诺普信宏达股份湖南海利石英TableChart市场指数走势最近1年股份东方材料等01基础化工沪深300化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有BDO新0疆美克散水1500苯胺华东地区1388煤焦油江苏工28112213232------Oct厂丙酮华东地区高端合成氨河北金源FebJulDecFebMay721588-01465本周BDO新疆美克散水价格涨幅居前供应端预计工-02厂未来检修量增多影响供应厂家挺价较多需求端下游-03PTMEG-氨纶产业链需求较好其他产业链需求一般本周化工品跌幅居前的有液氯华东地区-3322乙基氯化物华东地区-资料来源聚源数据1250工业级碳酸锂四川990min-1141电池级碳酸锂相关研究四川995min-1101TableOtherReport昊华科技拟收购中化蓝天持续关注化工品价差回顾本周化工品价差涨幅居前的有苯胺-086纯苯-091氟化工板块硝酸价差5265乙烯-国内石脑油价差1095跟踪行业需求复苏建议关注远兴能环氧丙烷-084丙烯价差704本周苯胺-086纯苯-091硝源酸价差涨幅居前供给端苯胺开工率受检修影响下跌供给减海内外钛白粉价格同步调涨建议关注龙佰集团少需求端下游MDI需求有所恢复因此苯胺价格本周涨幅较大首创化工2023年策略报告周成本端纯苯供应充裕且受原油价格影响本周价格变化不大硝期起伏中寻求确定性关注龙头股酸受供应减少影响本周有所上涨整体计算苯胺-086纯苯-091硝磷化工氟化工三条主线酸价差上涨幅度较大本周化工品价差降幅居前的有二甲醚-14甲醇价差-32308PVC-155电石法价差-8761PTMEG-13BDO价差-3407化工投资主线1周期主线我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势而是在多年的发展和竞争进程中围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升我们称之为系统竞争优势正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面叠加双碳背景下供应端的约束技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值建议关注万华化学华鲁恒升宝丰能源卫星化学云天化2成长主线新旧能源更替的进程是漫长的但归根到底未来是属于新能源的风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位我们看好EVA的供需格局和价格走势建议关注联泓新科碳纤维相关标的为吉林碳谷3近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展政策持续发力效果在累积中逐步显现地产行业边际改善建议关注龙佰集团远兴能源风险提示原油价格大幅波动化工品价格大幅波动地缘政治形势恶化下游需求修复不及预期汇率大幅波动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1本周股价回顾11化工行业表现情况本周2月20日-2月24日上证综指报收326716周涨幅134深证成指报收1178745周涨幅061中小板100指数报收771796周涨幅045基础化工申万报收445664周涨幅066跑输上证综指068pct申万31个一级行业28个涨幅为正申万化工7个二级子行业中涨幅均为正33个三级子行业中24个涨幅为正图1本周31个申万一级行业涨跌幅543210煤炭电子钢铁综合汽车通信银行环保传媒计算机-1房地产非银金融基础化工医药生物轻工制造家用电器国防军工纺织服饰有色金属农林牧渔机械设备建筑装饰建筑材料石油石化商贸零售交通运输电力设备社会服务公用事业美容护理食品饮料-2资料来源Wind首创证券图2本周7个化工二级子行业涨跌幅30252015100500资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图3本周申万化工三级子行业涨跌幅543210纯碱锦纶粘胶农药氮肥氯碱炭黑涤纶钾肥-1氨纶复合肥聚氨酯钛白粉有机硅无机盐氟化工煤化工膜材料改性塑料涂料油墨合成树脂民爆制品-2橡胶助剂胶黏剂及胶带其他橡胶制品磷肥及磷化工非金属材料其他塑料制品其他化学原料纺织化学制品其他化学制品其他化学纤维食品及饲料添加剂资料来源Wind首创证券12化工行业个股情况本周化工行业386家上市公司中有222家涨幅为正涨幅居前的个股有诺普信宏达股份湖南海利石英股份东方材料天洋新材坤彩科技新农股份中毅达美瑞新材等本周诺普信涨幅1470该公司是一家专注于农业生物高新技术产品研发生产销售推广及农业技术服务的国家级高新技术企业是我国规模领先产品数领先品种齐全产业链完整的农业植保生物技术的研发和产业化生产及服务的集团化企业本周跌幅前十的标的有博菲电气怡达股份金奥博元力股份雅本化学元利科技高争民爆元琛科技英力特恒大高新表1本周化工板块个股涨幅前十股价参考2023224收盘价Wind代码股票简称股价元周涨跌幅月涨跌幅002215SZ诺普信7571470196600331SH宏达股份3451462039600731SH湖南海利10031359156603688SH石英股份132711227247603110SH东方材料40251103404603330SH天洋新材14551073-106603826SH坤彩科技54821035263002942SZ新农股份221028471600610SH中毅达1615875-158300848SZ美瑞新材4128451135资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告表2本周化工板块个股跌幅前十股价参考2023224收盘价Wind代码股票简称股价元周涨跌幅月涨跌幅001255SZ博菲电气4821-13141183300721SZ怡达股份4178-1178-185002917SZ金奥博1259-1039-004300174SZ元力股份1973-954-251300261SZ雅本化学1239-829069603217SH元利科技3461-798284002827SZ高争民爆1055-770010688659SH元琛科技1594-738-247000635SZ英力特1048-651127002591SZ恒大高新744-558-009资料来源Wind首创证券2化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有BDO新疆美克散水1500苯胺华东地区1388煤焦油江苏工厂721丙酮华东地区高端588合成氨河北金源465本周BDO新疆美克散水价格涨幅居前供应端预计工厂未来检修量增多影响供应厂家挺价较多需求端下游PTMEG-氨纶产业链需求较好其他产业链需求一般本周我们关注的化工品价格跌幅居前的有液氯华东地区-3322乙基氯化物华东地区-1250工业级碳酸锂四川990min-1141电池级碳酸锂四川995min-1101尿素波罗的海小粒散装-859本周液氯价格降幅居前供给端供应充裕需求端有厂家配套设施甲烷氯化物降负运行下游有环氧丙烷企业暂停收货氯乙酸企业降负检修对液氯需求减少因此液氯价格下降幅度较大本周化工品价差涨幅居前的有苯胺-086纯苯-091硝酸价差5265乙烯-国内石脑油价差1095环氧丙烷-084丙烯价差704DMC-056金属硅-11甲醇价差563苯乙烯-079纯苯-029乙烯价差350本周苯胺-086纯苯-091硝酸价差涨幅居前供给端苯胺开工率受检修影响下跌供给减少需求端下游MDI需求有所恢复因此苯胺价格本周涨幅较大成本端纯苯供应充裕且受原油价格影响本周价格变化不大硝酸受供应减少影响本周有所上涨整体计算苯胺-086纯苯-091硝酸价差上涨幅度较大本周化工品价差降幅居前的有二甲醚-14甲醇价差-32308PVC-155电石法价差右轴-8761PTMEG-13BDO价差-3407己二酸-077纯苯-09硝酸价差-1149双酚A-085苯酚-028丙酮价差-1009本周二甲醚-14甲醇价差降幅居前供给端厂家整体供应保持稳定需求端下游液化气需求尚可但市场价格下跌其他需求端需求较少导致乙二醇整体累库明显因此二甲醚价格下跌甲醇供应端煤炭价格上涨但下游需求较好因此甲醇价格上涨整体导致二甲醚-14甲醇价差降幅较大注化工品价格涨跌幅数据为环比本周价格变动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图4本周化工品涨幅前五图5本周化工品跌幅前五161500138814121087215886465402-50-10-859-15-1250-1141-1101-20-25-30-35-3322资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图6本周化工品价差涨幅前五图7本周化工品价差跌幅前五6052655040302010951070456335000-50-1149-1009-3407-100-8761-150-200-250-300-350-32308资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券3主要上市公司公告表3本周重点公司公告公司时间公告要点鲁西化工2023224发行股份吸收合并鲁西化工通过向鲁西集团的全部股东中化投资中化聊城财信控股和聚合投资发行股份的方式对鲁西集团实施吸收合并鲁西化工为吸收合并方鲁西集团为被吸收合并方请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告中化投资中化聊城财信控股和聚合投资为交易对手方本次交易完成后鲁西化工为存续方将承继及承接鲁西集团的全部资产负债人员业务合同及其他一切权利与义务鲁西集团将注销法人资格鲁西集团持有的上市公司492248464股股票将被注销中化投资中化聊城财信控股和聚合投资将直接持有以标的资产认购取得的上市公司股票发行价格1276元股联泓新科2023224定向增发公司拟向特定对象发行股票不超过267113600股含本数募集资金总额不超过202000万元含本数用于新能源材料和生物可降解材料一体化项目总投资额1250000元万元森麒麟2023224股票质押公司于近日收到公司控股股东实际控制人秦龙先生的通知秦龙先生所持部分公司股份于近日办理了股份质押业务本次质押数量股8700000占其所持股份比例318占公司总股本比例134是否为限售股是是否为补充质押否质押起始日2023-02-22质押到期日9999-01-01质押用途个人资金需求中核钛白2023224非公开发行公司向16名投资者非公开发行人民币普通股A股893200000股发行价格为每股人民币592元募集资金总额为528774400000元扣除发行费用人民币3830003772元后实际募集资金净额为人民币524944396228元赛轮轮胎2023224工商变更公司意公司注册资本由3063484772元变更为3062584772元公司法定代表人由袁仲雪先生变更为刘燕华女士万华化学2023224超短期融资万华化学集团股份有限公司发行2023年度第三期超短期融资券科创票据起息日2023年2月22日兑付日2023年4月26日计划发行总额20亿元实际发行总额20亿元发行利率208发行价格100元百元面值主体评级AAA评级机构联合资信评估股份有限公司泰和新材2023224变更名称变更后的公司名称泰和新材集团股份有限公司变更后的公司英文名称TAYHOADVANCEDMATERIALSGROUPCOLTD公司证券简称泰和新材和证券代码002254均保持不变玲珑轮胎2023224提前归还部分募集资金吉林玲珑将暂时用于补充吉林玲珑流动资金的募集资金中的5000万元提前归还至吉林玲珑募集资金专户并将上述募集资金的归还情况及时通知了保荐机构及保荐代表人截至本公告披露日吉林玲珑已累计归还募集资金暂时补充流动资金金额为35000万元至此公司已将上述暂时补充流动资金的募集资金全部归还至募集资金专户森麒麟2023223增持计划控股股东实际控制人董事长秦龙5以上股东董事总经理林文龙董事副总经理秦靖博董事董事会秘书金胜勇于2023年2月22日通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式合计增持公司股份174484万股占公司总股本的027增持金额合计约554379万元奥福环保2023223归还闲置募集资金公司于2022年2月24日使用不超过人民币3000万元闲置募集资金暂时补充流动资金使用期限不超过12个月截至本公告披露日公司已将上述暂时补充流动资金的3000万元闲置募集资金全部归还至募集资金专用账户并将上述募集资金的归还情况通知了保荐机构和保荐代表人新疆天业2023223减持可转债2023年1月18日至2023年2月22日期间天业集团通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式和大宗交易方式累计减持天业转债3206630张占发行总量的1069天域融未减持本次减持完成后天业集团持有天业转债10335130张占发行总量的3445天域融持有天业转债87860张占发行总量的029飞凯材料2023223决议公告审议通过上海飞凯材料科技股份有限公司关于不提前赎回飞凯转债的议案2023年1月5日至2023年2月22日期间公司股票已满足任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格即1549元股的120含120即1859元股已触发飞凯转债有条件赎回条款考虑到飞凯转债剩余存续期较长未转股比例较高目前公司账上资金已有相应支出安排用于日常生产经营活动及建设项目的支出等同时结合公司当前的市场情况为保护投资者利益公司董事会决定本次不行使飞凯转债的提前赎回权利不提前赎回飞凯转债万华化学2023222超短期融资万华化学集团股份有限公司发行2023年度第二期超短期融资券起息日2023年2月17日兑付日2023年3月17日计划发行总额12亿元实际发行总额12亿元发行利率197发行价格100元百元面值主体评级AAA评级机构联合资信评估股份有限公司请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告赛轮轮胎2023222提前归还部分募集资金2022年11月9日同意公司使用暂时闲置的募集资金70000万元暂时补充流动资金使用期限自董事会审议通过起不超过12个月2023年2月21日公司提前归还10000万元至募集资金专项账户并已将上述募集资金提前归还情况通知保荐机构国金证券股份有限公司及保荐代表人湖北宜化2023222对外担保公司拟为参股子公司新疆宜化化工有限公司向金融机构申请的借款按照持股比例提供担保公司及公司控股子公司湖北宜化肥业有限公司拟为参股子公司宜昌邦普宜化环保科技有限公司向银团贷款人申请的1850亿元借款分别按照直接持股比例间接持股比例提供担保该银团贷款人包括中国工商银行股份有限公司三峡宜昌自贸区支行牵头行中信银行股份有限公司宜昌分行参加行中国民生银行股份有限公司宜昌分行参加行本次对外担保合计金额为30791510万元本次担保提供后公司及控股子公司的对外担保总余额占公司最近一期经审计净资产26758对资产负债率超过70的单位担保总余额占公司最近一期经审计净资产18326以及对合并报表外单位担保总余额占公司最近一期经审计净资产18520胜华新材2023222项目进展近日公司全资子公司胜华新能源科技东营有限公司投资建设的30万吨年电解液装置已经产出合格产品进入正常生产阶段新安股份2023222定向增发本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过18000000万元包含本数扣除发行费用后计划投资于以下项目1浙江开化合成材料有限公司搬迁入园提升项目项目总投资16646223万元拟投入募集资金120000万元235600吨年高纯聚硅氧烷项目项目总投资3084243万元拟投入募集资金30000万元3补充流动资金项目总投资30000万元拟投入募集资金30000万元新疆天业2023222转让股份公司正在筹划资产出售事项拟向控股股东天业集团转让公司所持天业节水3891股权转让完成后公司不再持有天业节水股权森麒麟20232212022年度报告总资产1111555716184元比上年末增693归属于上市公司股东的净资产762366502171元比上年末增1471营业收入629218523298元比上年增2153归属于上市公司股东的净利润80085573692元比上年增630归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润88819959950元比上年增2992经营活动产生的现金流量净额102814648187元年比上年增2365基本每股收益123元股比上年增603泰和新材2023221新三板挂牌同意公司控股子公司烟台泰和兴材料科技股份有限公司申请在全国中小企业股份转让系统挂牌并授权泰和兴董事长会同其经营层具体办理泰和兴新三板挂牌相关事宜雅克科技2023221项目延期公司结合当前募集资金投资项目的实际建设情况和投资进度经公司审慎论证在募集资金投资项目实施主体募集资金投资用途均不发生变更的情况下将浙江华飞电子基材有限公司新一代大规模集成电路封装专用材料国产化项目的预定可使用状态日期由2022年12月延期至2023年6月将新一代电子信息材料国产化项目-光刻胶及光刻胶配套试剂的预定可使用状态日期由2022年12月延期至2023年9月新疆天业2023221解除质押公司近日收到控股股东新疆天业集团有限公司的通知获悉其所持有的部分可转换公司债券于2023年2月17日办理了解除质押手续本次解除质押张数1500000张占其所持数量比例1282占天业转债剩余张数比例5恒力石化2023220通报批评公司控股股东及实际控制人未及时告知并配合上市公司披露信息影响投资者知情权违反了中国证监会上市公司证券发行管理办法证监会令第30号第五十二条第二款和上海证券交易所股票上市规则2020年修订第21条第23条第223条等相关规定上海证券交易所作出如下纪律处分决定对恒力石化股份有限公司控股股东恒力集团有限公司及实际控制人陈建华范红卫予以通报批评对于上述纪律处分本所将通报中国证监会并记入上市公司诚信档案胜华新材2023220定向增发公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币45000000万元含本数本次向特定对象发行A股股票募集资金拟用于年产30万吨电解液项目东营年产20万吨电解液项目武汉22万吨年锂电材料生产研发一体化项目年产10万吨液态锂盐项目年产11万吨添加剂项目年产5万吨湿电子化学品项目年产3万吨硅基负极材料项目及补充流动资金广汇能源2023220投资合作广汇能源之控股股东广汇集团与宁东管委会本着平等自愿的原则就有关投资建设广汇宁东煤炭储运基地项目合作事宜经友好协商一致后共同签署了投资合作协议资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告4重点关注行业的价格和价差41石油化工图8石油价格图9乙烯丙烯丁二烯海外价格1402000120150010080100060405002000201801201901202001202101202201202301-20201801201901202001202101202201202301-40乙烯东南亚CFR美元吨-60丙烯FOB韩国美元吨原油WTI美元桶原油布伦特美元桶丁二烯东南亚CFR美元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图10汽油柴油石脑油燃料油海外价格图11汽油柴油石脑油燃料油国内价格2008001200018070016060010000140500120800010040080300600060200404000100202000000201801201901202001202101202201202301国内柴油上海中石化0元吨国际汽油新加坡美元桶国内汽油上海中石化93元吨国际柴油新加坡美元桶燃料油舟山混调高硫180元吨国际石脑油新加坡美元桶国内石脑油恒源石化元吨燃料油新加坡高硫180cst美元吨右轴资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告图12纯苯甲苯二甲苯苯乙烯海外价格图13丙烯纯苯甲苯二甲苯苯乙烯国内价格18001600016001400140001200120001000800100006004008000200600002018012019012020012021012022012023014000纯苯FOB韩国美元吨2000甲苯FOB韩国美元吨0201801201901202001202101202201202301二甲苯东南亚FOB韩国美元吨丙烯汇丰石化元吨纯苯华东地区元吨苯乙烯FOB韩国美元吨甲苯华东地区元吨二甲苯华东地区元吨苯乙烯CFR中国美元吨苯乙烯华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券42无机化工图14纯碱烧碱价格图15液氯盐酸价格4000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301-500轻质纯碱华东地区元吨-1000重质纯碱华东地区元吨液氯华东地区元吨盐酸华东合成酸元吨烧碱32离子膜华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告图16原盐价格6005004003002001000202005202101201801201803201805201807201809201811201901201903201905201907201909201911202001202003202007202009202011202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301原盐河北出厂元吨原盐山东地区海盐元吨原盐华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券43精细化工图17聚醚价格图18己二酸价格及价差2500016000800014000700020000120006000500015000100004000800030006000100002000400010005000200000-10000201801201901202001202101202201202301软泡聚醚华东散水元吨硬泡聚醚华东元吨己二酸-077纯苯-09硝酸价差右轴己二酸华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告图19环氧丙烷价格及价差图20DMC价格及价差7000045000250001800040000600001600035000200001400050000300001200015000400002500010000200008000300001000015000600020000100005000400010000200050000000DMC-056金属硅-11甲醇价差右轴环氧丙烷-084丙烯价差右轴环氧丙烷华东元吨甲基环硅氧烷DMC华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图21TDI价格及价差图22纯MDI价格及价差40000350004500035000350003000040000300003000035000250002500030000250002000025000200002000015000200001500015000150001000010000100001000050005000500050000000华东纯苯胺甲醛价差右轴TDI-06甲苯-095硝酸-02032烧碱价差右轴MDI-074-037TDI华东元吨纯MDI华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告图23双酚A价格及价差350002500030000200002500020000150001500010000100005000500000双酚A-085苯酚-028丙酮价差右轴双酚A华东元吨资料来源百川盈孚首创证券44有机原料图24甲醇醋酸醋酸酐价格图25赖氨酸蛋氨酸价格20000302515000201000015105000500201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301甲醇华东地区元吨赖氨酸河北地区985元公斤醋酸华东地区元吨赖氨酸河北地区70元公斤醋酸酐华东地区元吨蛋氨酸河北地区元公斤资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告图26苯胺价格及价差1600080001400070001200060005000100004000800030006000200040001000200000-1000202009202101202203202207201801201803201805201807201809201811201901201903201905201907201909201911202001202003202005202007202011202103202105202107202109202111202201202205202209202211202301苯胺-086纯苯-091硝酸价差右轴苯胺华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券45化肥农药图27尿素氯化钾磷酸一铵磷酸二铵价格图28磷矿石磷酸一铵磷酸二铵价格6000500050004000400030003000200020001000100002018012019012020012021012022012023010尿素华鲁恒升小颗粒元吨201801201901202001202101202201202301氯化钾青海盐湖95元吨磷矿石湖北宜化28元吨磷酸二铵西南工厂64褐色元吨磷酸二铵西南工厂64褐色元吨磷酸一铵金河粉状元吨55磷酸一铵金河粉状55元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12行业简评报告证券研究报告图29草甘膦甘氨酸价格图30草铵膦麦草畏价格90000408000035700003060000255000040000203000015200001010000500201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301草甘膦浙江新安化工元吨麦草畏华东地区万元吨甘氨酸山东地区元吨草铵膦上海提货价万元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券46塑料产品图31橡胶价格图32PVC价格及价差180001600016000140001400012000120001000010000800060008000400060002000400002000-20002018012019012020012021012022012023010-4000201801201901202001202101202201202301天然橡胶上海市场元吨丁苯橡胶山东1502PVC-155电石法价差PVC华东电石法元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图33钛白粉钛精矿价格及价差图34PVA价格及价差250003500030000200002500015000200001000015000100005000500002017122018122019122020122021122022120201801201901202001202101202201202301金红石型钛白粉-24钛精矿价差钛白粉金红石型西南元吨PVA-2电石价差PVA国内聚乙烯醇元吨钛精矿四川攀钢元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明13行业简评报告证券研究报告47化纤产品图35PTAMEG涤纶POY价格图36己内酰胺价格及价差140002500060001200050002000010000400015000300080002000600010000100040005000-20000-10000201712201812201912202012202112202212PTA华东元吨尼龙6-101己内酰胺价差右轴MEG华东华东元吨己内酰胺华东CPL元吨涤纶POY华东150D48F元吨PA6切片华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图37氨纶价格及价差9000080000700006000050000400003000020000100000201712201802201804201806201808201810201812201902201904201906201908201910201912202002202004202006202008202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202208202210202212氨纶-018纯MDI-078PTMEG价差PTMEG1800分子量华东元吨氨纶40D华东元吨资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明14行业简评报告证券研究报告48氟化工产品图38二氯甲烷三氯乙烯R22R134a价格图39氢氟酸萤石粉石价格16000600001400050000120004000010000300008000200006000100004000200002017122018122019122020122021122022120二氯甲烷华东地区元吨201712201812201912202012202112202212三氯乙烯华东地区元吨无水氢氟酸华东地区元吨R22巨化股份元吨萤石粉-湿粉华东地区元吨R134a浙江巨化元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券5风险提示原油价格大幅波动化工品价格大幅波动地缘政治形势恶化下游需求修复不及预期汇率大幅波动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明15行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction翟绪丽化工行业首席分析师清华大学化工专业博士有6年实业工作经验和4年金融从业经验曾就职于太平洋证券2022年1月加入首创证券分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准报告发布日后的6个月内的公司增持相对沪深300指数涨幅5-15之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的中性相对沪深指数涨幅之间沪深300指数的涨跌幅为基准3005-52投资建议的评级标准减持相对沪深300指数跌幅5以上报告发布日后的6个月内的公司股价或行业投资评级行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300看好行业超越整体市场表现指数的涨跌幅为基准中性行业与整体市场表现基本持平看淡行业弱于整体市场表现