2023年我们认为轮胎市场的压制因素逐渐淡去，需求端复苏较明显，节后开工恢复迅速，景气拐点显现。低库存+较低原料成本+低海运费+低利润基数的背景下，一季度轮胎行业有望迎来盈利同比改善。长期来看，我国轮胎企业注重技术创新，开拓海外布局，有望提升全球市场竞争力，具有长期成长性。建议关注：赛轮轮胎（产能国内前三，新产能较快释放，“液体黄金”轮胎产品优势）、森麒麟（海外布局较完善，大尺寸、航空胎产品优势）、玲珑轮胎（国内产能领先，配套市场国内第一）。
　　行业基础数据跟踪：2月20日~2月24日，沪深300指数上涨0.66%，申万石油石化指数上涨1.77%，跑赢大盘1.11pct；申万基础化工指数上涨0.79%，跑赢大盘0.13pct；涨幅在全部申万一级行业中分别位列第14位、第20位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有油品石化贸易、磷肥及磷化工、化学工程、涂料油墨、钛白粉等板块，表现较差的有粘胶、氮肥、其他化学制品、合成树脂、膜材料等板块。
　　能源跟踪：WTI原油延续箱体行情，于上周五收76.32美元/桶，周均价跌幅3.34%；截至2023年2月17日当周，美国原油产量为1230万桶/日，周环比不变，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落趋势，炼厂开工率85.9%，周环比下降0.6个百分点；山东地炼准备接收从俄罗斯西北北极地区装载的多批低硫原油；美国正在攫取俄罗斯原油原本在欧洲的市场。
　　价格数据跟踪：上周价格涨幅居前的品种分别为硝酸：13.14%，苯胺：12.12%，乙烯：6.38%，促进剂：6.29%，丙酮：5.51%。上周价格跌幅居前的品种分别为NYMEX天然气：-8.00%，DMF：-5.90%，烧碱：-5.47%，三氯化磷：-4.94%，WTI原油：-3.34%。
　　风险提示：地缘政治不稳定，导致国内商品、服务出口受政策抑制，或导致国际能源价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平；国内需求低迷，影响到相应企业的利润；美联储加息节奏超预期，海外通胀高企，海外需求修复不及预期，或将影响国内的产品出口。
　　

研究报告全文：行业研究TableReportdate2023年02月28日tableinvestTableNewTitle标配关注轮胎景气拐点显现行石化化工行业周报20230220-20230226业tablemain证券分析师TableAuthors周投资要点吴骏燕S0630517120001报wjyanlongonecomcn年我们认为轮胎市场的压制因素逐渐淡去需求端复苏较明显节后开工恢复迅速证券分析师2023谢建斌S0630522020001景气拐点显现低库存较低原料成本低海运费低利润基数的背景下一季度轮胎行业石xjblongonecomcn有望迎来盈利同比改善长期来看我国轮胎企业注重技术创新开拓海外布局有望提油证券分析师升全球市场竞争力具有长期成长性建议关注赛轮轮胎产能国内前三新产能较快石张季恺S0630521110001释放液体黄金轮胎产品优势森麒麟海外布局较完善大尺寸航空胎产品优势zjklongonecomcn玲珑轮胎国内产能领先配套市场国内第一化行业基础数据跟踪2月20日2月24日沪深300指数上涨066申万石油石化指数上涨tablestockTrend14177跑赢大盘111pct申万基础化工指数上涨079跑赢大盘013pct涨幅在全部6申万一级行业中分别位列第14位第20位基础化工和石油石化子行业表现较好的有油品-1石化贸易磷肥及磷化工化学工程涂料油墨钛白粉等板块表现较差的有粘胶氮-9肥其他化学制品合成树脂膜材料等板块-17-24能源跟踪WTI原油延续箱体行情于上周五收7632美元桶周均价跌幅334截至-322023年2月17日当周美国原油产量为1230万桶日周环比不变原油增产仍动能不足21-0821-1122-0222-05工作钻机数出现回落趋势炼厂开工率859周环比下降06个百分点山东地炼准备接申万行业指数石油石化沪深300指数收从俄罗斯西北北极地区装载的多批低硫原油美国正在攫取俄罗斯原油原本在欧洲的市场相关研究tableproduct1中阿专题深度盘点沙特及阿联酋价格数据跟踪上周价格涨幅居前的品种分别为硝酸1314苯胺1212乙烯石油工业周期及资源品研究专638促进剂629丙酮551上周价格跌幅居前的品种分别为NYMEX天然气题系列5-800DMF-590烧碱-547三氯化磷-494WTI原油-33422023年石油石化行业投资策略国际能源新格局油服行业起征程风险提示地缘政治不稳定导致国内商品服务出口受政策抑制或导致国际能源价格3天然气基建快速推进关注能源安产生剧烈波动并传导至国内影响企业盈利水平国内需求低迷影响到相应企业的利润全产业链周期及资源品研究专美联储加息节奏超预期海外通胀高企海外需求修复不及预期或将影响国内的产品出题系列4口证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1关注轮胎景气拐点显现511需求压制因素渐退开工率向好512国际化技术创新助力长期成长性713原材料成本传导或更为顺畅814投资建议82石化化工板块周表现921股票市场行情表现9211板块表现9212个股涨跌幅1022能源跟踪1023重点产品价格价差周表现12231重点产品价格涨跌幅12232重点产品价差涨跌幅12233变动分析133本周重点新闻及公告1431行业要闻1432重要公告154重点产品价格价差走势跟踪175风险提示25证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN226请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1半钢胎开工率5图2全钢胎开工率5图3半钢胎平均库存周转天数天5图4全钢胎平均库存周转天数天5图5轮胎产量山东样本企业量万条6图62月主要厂商乘用车零售日均数量辆6图7我国轮胎出口量6图8欧盟卡客车轮胎进口量及进口国分布6图9中国出口集装箱运价指数6图10波罗的海货运指数6图11全钢胎原料成本指数对比图8图12玲珑轮胎原材料成本构成2020年8图13ANRPC国家天然橡胶开割面积千公顷8图14合成橡胶供应与消费量对比2022年8图15申万板块指数周涨跌幅排名202322020232249图16石化和化工子版块周涨跌幅排行202322020232249图17基础化工涨幅前五10图18基础化工跌幅前五10图19石油石化涨幅前五10图20石油石化跌幅前五10图21美国原油产量与钻机数万桶日11图22美国原油库存亿桶11图23美国汽油库存亿桶12图24美国馏分油库存亿桶12图25原油价格美元吨17图26天然气价格美元百万英热17图27原油催化裂化价差元吨17图28乙烯-石脑油价格价差美元吨17图29丙烯-石脑油价格价差元吨17图30LLDPE价格价差元吨17图31PP价格价差元吨18图32纯苯价格价差元吨18图33甲苯价格价差元吨18图34PX价格价差元吨18图35苯乙烯价格价差元吨18图36丙烯腈价格价差元吨18图37环氧乙烷价格价差元吨19图38环氧丙烷价格价差元吨19图39丙烯酸价格价差元吨19图40丙烯酸甲酯价格价差元吨19图41TDI价格价差元吨19图42己二酸价格价差元吨19图43MDI价格价差元吨20图44BDO价格走势元吨20图45轻质纯碱价格价差元吨20图46重质纯碱价格价差元吨20证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN326请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图47电石法PVC价格价差元吨20图48电石价格走势元吨20图49PTA价格走势元吨21图50聚酯瓶片价格价差元吨21图51R22价格价差元吨21图52R32价格价差元吨21图53R134a价格价差元吨21图54PTFE价格价差元吨21图55粘胶短纤15D价格价差元吨22图56锦纶丝FDY价格价差元吨22图57锦纶丝POY价格价差元吨22图58氨纶价格价差元吨22图59萤石价格走势元吨22图60氢氟酸价格价差元吨22图61二氯甲烷价格走势元吨23图62三氯甲烷价格走势元吨23图63三氯乙烯价格走势元吨23图64双酚A价格价差元吨23图65环氧树脂价格价差元吨23图66PC价格价差元吨23图67钛白粉价格价差元吨24图68有机硅价格价差元吨24图69草甘膦价格价差元吨24图70磷矿石价格走势元吨24图71磷酸一铵价格走势元吨24图72磷酸二铵价格走势元吨24图73己内酰胺价格价差元吨25图74炭黑价格价差元吨25图75维生素A价格走势元吨25图76维生素E价格走势元吨25表1我国轮胎企业海外布局规划情况7表2国内代表胎企创新产品7表3产品价格涨跌幅单位元吨12表4产品价差涨跌幅单位元吨13证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN426请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1关注轮胎景气拐点显现11需求压制因素渐退开工率向好节后轮胎开工率回升明显截至2月16日中国半钢胎样本企业产能利用率为7655全钢胎样本企业产能利用率为7063节后轮胎企业开工快速恢复两周时间由春节期间的低点恢复至七成图1半钢胎开工率图2全钢胎开工率资料来源隆众资讯东海证券研究所资料来源隆众资讯东海证券研究所目前库存低位订单缺口较大节后全钢胎半钢胎样本企业库存迅速走低据隆众数据截至2月24日全钢胎半钢胎样本企业平均库存周转天数在33753334天多数企业表示订单量排满企业订单满足率低部分企业订单存40的缺口库存缺货明显部分规格出现即产即销的情况目前高开工以弥补库存缺口预计当前开工将高位运行至3月中下旬图3半钢胎平均库存周转天数天图4全钢胎平均库存周转天数天资料来源隆众资讯东海证券研究所资料来源隆众资讯东海证券研究所需求压制因素渐退预计今年轮胎产量或有提升2022年受宏观经济因素影响轮胎行业国内外需求不佳国内市场来看替换市场受国内疫情影响运输和外出减少配套市场基建等工程也受影响而对重卡需求减弱全钢胎配置需求减少2023年随着疫情修复下国内经济复苏预期增强货运量恢复将加快轮胎置换周期我国新能源车的继续发展也将推进国产轮胎配套市场增长据隆众数据山东样本企业轮胎产量在节后已较去年节后明显增长据乘联会数据2月1-19日乘用车市场零售73万辆同比16销量有所改善证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN526请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图5轮胎产量山东样本企业量万条图62月主要厂商乘用车零售日均数量辆资料来源隆众资讯东海证券研究所资料来源乘联会东海证券研究所出口方面海运费降至较合理水平欧洲汽车消费趋势良好据前瞻产业研究院我国是轮胎的生产大国常年来贸易顺差为正轮胎出口占据我国轮胎贸易的近70美国2022年轮胎进口量在最后两个季度连续下滑验证汽车消费市场较为弱势而欧洲由于能源危机进口需求仍有望延续较高增长中国一直是欧洲轮胎首要进口国随着欧盟2022年5月撤销长达三年多的对中国卡客车轮胎的反倾销条例中国轮胎有望进一步提升在欧洲市场的竞争力另外欧洲1月份汽车销量增长11连续第六个月增长显示欧洲汽车消费市场有所改善图7我国轮胎出口量图8欧盟卡客车轮胎进口量及进口国分布资料来源隆众资讯东海证券研究所资料来源ETRMA官网东海证券研究所海运费在2022年下半年后的快速下行尽管一方面反映了经济的下行但另一方面在轮胎刚性需求支撑下后续海运费的合理运行仍将在一定程度上利好出口图9中国出口集装箱运价指数图10波罗的海货运指数资料来源WIND东海证券研究所资料来源WIND东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN626请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报12国际化技术创新助力长期成长性海外建厂规避双反积极推进优势产能向外扩张2009-2021年美国针对中国轮胎进口的双反调查近十起除了中国OTR轮胎双反税令被撤销外其他调查几乎都申诉无效美国以外印度巴西白俄罗斯等国家也对中国轮胎接连不断地实施双反另一方面中国轮胎重要原材料天然橡胶进口依赖性较强而天然橡胶主要产区位于东南亚地区如泰国马来西亚越南等地区这些地区亦是美国轮胎主要进口地区因此我国企业多将海外产能布局在东南亚地区以获得原料成本优势此外国内轮胎公司也正在积极布局欧洲以及一带一路沿线国家如塞尔维亚巴基斯坦及非洲阿尔及利亚等国家表1我国轮胎企业海外布局规划情况企业地点产业布局规划产能全钢胎260万条半钢胎1600万条非公路胎10万吨赛轮轮越南与固铂公司合资ACTR项目规划全钢胎265万条胎柬埔寨规划产能全钢胎165万条半钢胎900万条预计2023年投产玲珑轮泰国规划产能全钢胎180万条半钢胎1500万条胎塞尔维亚规划产能全钢胎160万条半钢胎1200万条森麒麟泰国规划产能全钢胎200万条半钢胎1000万条通用股泰国规划产能全钢胎100万条半钢胎600万条份三角轮美国规划产能全钢胎100万条半钢胎500万条胎资料来源各公司公告东海证券研究所我国轮胎企业注重技术创新迎头赶上全球轮胎市场已较为成熟海外企业优势明显传统前三强为米其林普利司通和固特异杭州中策三角轮胎玲珑轮胎赛轮轮胎双钱集团风神股份等国内轮胎厂商主要代表集中在第三梯队属于全球75强上榜企业近年来中国轮胎企业也不断在新材料新配方新技术新工艺新结构等方面发力逐步向世界先进龙头靠拢随着我国SUV车型高端车型市占率提升以及我国新能源车发展拉动更高的轮胎性能提升的需求我国本土轮胎厂商或将迎来更多相关配套市场机会未来优质企业将凭借性能好性价比高的产品提升市场渗透率引领行业发展表2国内代表胎企创新产品企业技术性能滚阻达到40以下比常规产品降低38可实现整车百公里油自主开发全新一代超低滚阻轮胎耗降低22L玲珑轮胎第一条生物基衣康酸酯轮胎第一条蒲公英轮胎绿色低碳新材料第一条石墨烯轮胎液体黄金轮胎被业界认为是橡解决了困扰行业多年的轮胎滚动阻力赛轮轮胎胶轮胎领域第四个里程碑式的中抗湿滑性能耐磨性能难以兼顾的魔鬼三角问题国原始创新森麒麟石墨烯轮胎保证轮胎高抗湿滑高耐磨的基础上还可兼顾低滚阻性能通用股份杜仲轮胎千里马5X290提高了轮胎性能行驶里程可提升30以上具有超省油超耐磨的鲜明特点滚阻可以达到38-45具有青岛双星稀土金轮胎国际领先水平资料来源各公司官网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN726请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报13原材料成本传导或更为顺畅2月内天然橡胶合成橡胶炭黑助剂等原料价格均呈现不同程度上涨隆众数据显示截至2月23日全钢胎原材料成本指数为1208300较2月初251同比-508其中炭黑价格涨势更为突出主要由于上游焦化企业对原料供应端口仍偏紧图11全钢胎原料成本指数对比图图12玲珑轮胎原材料成本构成2020年资料来源隆众资讯东海证券研究所资料来源公司公告东海证券研究所图13ANRPC国家天然橡胶开割面积千公顷图14合成橡胶供应与消费量对比2022年资料来源WIND东海证券研究所资料来源隆众资讯东海证券研究所行业景气度修复下价格传导顺畅2022年12月中下旬以来国内外多家轮胎企业密集发布涨价通知米其林普利司通中策橡胶三角轮胎等中外轮胎巨头纷纷开始发布涨价函涨价时间也已经从2023年1月1日一直持续到了2023年2月1日轮胎企业的保价时间也更新到了2023年3月1日涨价产品包含全钢胎半钢胎和斜交胎等多个品种涨价幅度大多在1-5短期来看目前原料价格上行在下游需求看好下轮胎价格有望受到支撑并进一步良好传导整体来看今年原料端整体价格低于去年同期而后续占主要比例的天然橡胶和合成橡胶都处于供应宽松格局预计价格维持低位对轮胎利润修复有向好作用14投资建议2023年我们认为轮胎市场的压制因素逐渐淡去需求端复苏较明显节后开工恢复迅速景气拐点显现低库存较低原料成本低海运费低利润基数的背景下一季度轮胎行证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN826请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报业有望迎来盈利同比改善长期来看我国轮胎企业注重技术创新开拓海外布局有望提升全球市场竞争力具有长期成长性建议关注赛轮轮胎产能国内前三新产能较快释放液体黄金轮胎产品优势森麒麟海外布局较完善大尺寸航空胎产品优势玲珑轮胎国内产能领先配套市场国内第一2石化化工板块周表现21股票市场行情表现211板块表现上周20232202023224沪深300指数上涨066申万石油石化指数上涨177跑赢大盘111pct申万基础化工指数上涨079跑赢大盘013pct涨幅在全部申万一级行业中分别位列第14位第20位图15申万板块指数周涨跌幅排名2023220202322475626468539643383072922663245228200199190188177163157214912909407907206706110410350320300-1-091-097-2-175-204-3资料来源Wind东海证券研究所子版块涨跌幅涨幅前五的为油品石化贸易756磷肥及磷化工400化学工程366涂料油墨278钛白粉229跌幅前五的为粘胶-218氮肥-113其他化学制品-067合成树脂-065膜材料-036图16石化和化工子版块周涨跌幅排行202322020232241075686400366278422917215515214812112112011711210009220830580520400380240230040010-036-065-067-2-113-218-4资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN926请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报212个股涨跌幅上周20232202023224基础化工板块涨幅居前的个股有诺普信1470宏达股份1462湖南海利1359石英股份1227东方材料1103基础化工板块跌幅居前的个股有博菲电气-1314怡达股份-1178金奥博-1039元力股份-954雅本化学-829图17基础化工涨幅前五图18基础化工跌幅前五016147014621359-2141227110312-410-68-86-829-104-954-10392-12-11780-14-1314诺普信宏达股份湖南海利石英股份东方材料博菲电气怡达股份金奥博元力股份雅本化学资料来源Wind东海证券研究所资料来源Wind东海证券研究所上周20232202023224石油石化板块涨幅居前的个股有广汇能源946华锦股份569泰山石油532香梨股份467博汇股份441石油石化板块跌幅居前的个股有康普顿-544新潮能源-117荣盛石化-117恒泰艾普-108宝利国际-105图19石油石化涨幅前五图20石油石化跌幅前五94610098-17-117-117-108-105569-26532467441-354-432-51-5440-6广汇能源华锦股份泰山石油香梨股份博汇股份康普顿新潮能源荣盛石化恒泰艾普宝利国际资料来源Wind东海证券研究所资料来源Wind东海证券研究所22能源跟踪WTI原油延续箱体行情于上周五收7632美元桶上周均价7590美元桶周均价跌幅334截至2023年2月17日当周美国原油产量为1230万桶日同比增加70万桶日环比不变截至2月24日当周美国钻机数753台较去年同期增加103台周环比减少7台其中采油钻机数600台较去年同期增加78台周环比减少7台原油增产仍动能不足工作钻机数出现回落趋势2月24日当周美国炼厂吞吐量为1501万桶日开工率859证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1026请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报山东地炼准备接收从俄罗斯西北北极地区装载的多批低硫原油预计到2月底至少有5批来自俄罗斯北极地区的原油总计605万吨443万桶的货物将停靠山东港口这标志着今年俄罗斯北极轻质低硫原油首次运抵国内炼厂这些货物包括四批Varandey原油和一批NovyPort原油它们是从俄罗斯西北部的Kola和UmbaPSO装载的轻质低硫俄罗斯Artic级原油俄罗斯北极原油等级包括轻中质甜NovyPort和Varandey以及重质酸Arco在俄乌冲突爆发之前这些等级的原油通常卖给欧洲炼油厂较少销往中国炼厂而现在大部分出口预计将在西方制裁下于2023年转移到中国山东炼油行业通常非常青睐俄罗斯远东ESPO混合原油但俄罗斯北极原油的出货量表明其原料的多功能性和灵活性东明石化在1月份接收了两批俄罗斯库页岛混合原油而这些原油在过去被认为因相对轻质而不适合私营炼厂美国正在攫取俄罗斯原油原本在欧洲的市场美国原油出口量在2022年创下历史新高原因是欧洲需求增加美国产量增加带来的供应增加以及美国战略石油储备的大量释放支撑了出口量2022年美国原油出口总量平均为3602万桶日高于2020年创下的3166万桶日的纪录从2022年3月到12月美国对欧洲的原油出口量平均为1557万桶天甚至超过了同期对亚洲的平均1548万桶天美国原油出口量在2023年保持增长势头截至2月17日当周的流量为4597万桶天与此同时自美国向欧洲出口原油以来出现了两种趋势从美国向欧洲出口的中等和重质含硫原油的流量不断增加并增加了超大型原油运输船的预订量虽然与2021年相比2022年轻质低硫原油主要是米德兰规格WTI桶出口到欧洲的流量有所增加但中质和重质含硫原油的流量相对2021年的零出口有所恢复根据Kpler航运数据2022年美国对欧洲的中等含硫原油出口量平均为492万桶日重质酸原油为266万桶日因为欧洲炼油商寻求替代俄罗斯乌拉尔及其他等级的原油此外更多的美国原油出口到欧洲是通过VLCC运输的对于Midland规格的WTI等轻质原油VLCC可以容纳超过200万桶Kpler数据显示2021年美国出口到欧洲的原油中只有5499桶日通过VLCC运输而在2022年预订量为1137万桶日这一趋势在2023年仍在继续1月份美国通过VLCC向欧洲出口的原油创下了3851万桶日的纪录数据来源EIAPlattsOilpriceBakerHughesOPEC图21美国原油产量与钻机数万桶日图22美国原油库存亿桶1400100070900651200800601000557005080060045500403560040030400300252002020010000201903201801201803201805201808201810201812201905201907201909201912202002202004202007202009202011202101202104202106202108202111202201202204202206202208202210202301五年最高-最低区间库存不含SPR20Jul18Jan19Jan22Jan18Jun19Jun22Jun20Oct21Oct19Apr20Feb23Feb19Sep22Sep20Dec18Mar21Mar22Mar18Aug21Aug18Nov19Nov22Nov21May20May五年平均SPR美国原油产量万桶天美国采油钻机数台右轴资料来源EIABakerHughes东海证券研究所资料来源EIA东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1126请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图23美国汽油库存亿桶图24美国馏分油库存亿桶27192618251724162315221421213191218111202316201815201883201931202073202149202241201912620183162018525201951020197192019927202021420204242020911202112920216182021827202111520221212022610202281920181012201812212020112020221028201805201901201801201803201807201809201811201903201905201907201909201911202001202004202006202008202010202012202102202104202106202108202110202112202203202205202207202209202211202301五年最高-最低区间库存五年平均五年最低库存五年平均资料来源EIA东海证券研究所资料来源EIA东海证券研究所23重点产品价格价差周表现231重点产品价格涨跌幅上周价格涨幅居前的品种分别为硝酸1314苯胺1212乙烯638促进剂629丙酮551上周价格跌幅居前的品种分别为NYMEX天然气-800DMF-590烧碱-547三氯化磷-494WTI原油-334表3产品价格涨跌幅单位元吨产品涨幅前五产品跌幅前五产品最新价格较上周涨跌幅产品最新价格较上周涨跌幅硝酸27501314NYMEX天然气259美元百万英热-800苯胺123501212DMF5800-590乙烯970美元吨638烧碱4100-547促进剂15300629三氯化磷7400-494丙酮5825551WTI原油7632美元桶-334资料来源隆众化工网东海证券研究所232重点产品价差涨跌幅上周价差涨幅居前的品种分别为丙烯12041电石法PVC12032乙烯2587对二甲苯1221原油催化裂化价差1033上周价差跌幅居前的品种分别为二甲醚-21215醋酸-5738R32-1215双酚A-1205环氧树脂-1200证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1226请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报表4产品价差涨跌幅单位元吨价差涨幅前五价差跌幅前五名称价差周涨跌名称价差周涨跌丙烯-丙烷价差396012041二甲醚-17674-21215电石法PVC5530012032醋酸141415-5738乙烯22395美元吨2587R3297740-1215对二甲苯3052001221双酚A135650-1205原油催化裂化价差1704941033环氧树脂337920-1200资料来源隆众化工网东海证券研究所233变动分析促进剂防老剂本周橡胶助剂市场坚挺上行促进剂方面原料苯胺连续上涨累计宽幅较大环己胺上涨成本面支撑有力推动促进剂重心大幅走高但下游采购心态谨慎对高价原料保持刚需跟进大量备货意向不高防老剂方面原料苯胺丙酮维持坚挺走势MIBK高位小幅回落但整体成本面依旧表现强势防老剂企业推涨意向较强继续上调供价市场报盘重心逐步跟涨下游散户拿货小单跟进为主截止2月23日华北地区促进剂M市场价格在15000-15500元吨CZ市场价格在22500-23000华北地区防老剂4020市场价格在39000-39500元吨RD价格在13500-14000元吨隆众预计下周期橡胶助剂市场维持坚挺态势部分原料价格走势依旧偏强成本端利好橡胶助剂价格且月底下游采购集中询盘有望好转市场重心或进一步抬高建议关注原料走势及下游开工情况苯胺本周期国内苯胺大幅上涨截至23日华北苯胺商谈在12300元吨承兑环比上周1305华东苯胺商谈在12350元吨承兑环比上周1279周期内供应端有南化1套10万吨装置重启但宁波万华和重庆巴斯夫仍在检修前行业整体开工负荷继续下降但市场现货供应有小幅增量成本面本周纯苯挂牌持稳北方苯胺工厂纯苯招标价格环比上周102成本支撑尚可需求端周期内苯胺低价使下游和贸易商看涨后市积极提货促进苯胺工厂继续下降然周中后期苯胺上涨至12000元吨之后下游对高价原料存一定抵触心理采买情绪放缓苯胺止涨横盘电石法PVC本周PVC价格继续小幅上涨目前宏观面变化不大但是市场对于煤炭预期观点不一PVC基本面继续偏弱运行生产企业开工继续提升产量继续增加新增产能释放更加压制市场预期但是业者对两会预期较强同时部分下游制品开工提升市场继续表现坚挺整体来看基本面承压市场维持区间波动为主国内PVC供应仍处高位企业库存继续转移社会库存仍然承压行业库存仍然较高成本面煤炭止跌产业链成本下移暂停下游制品行业性分化格局明显增量预期多在管材方面出口方面因价格因素导致的竞争优势减弱状态或仍然存在成交低于前期高库存缓慢去化预计下周华东PVC现货价格在6380-6500元吨区间运行重心上移但上方也存在压力也有超6500以上预期对二甲苯本周期内PX市场价格走势下跌截至收盘外盘情况截至2月22日亚洲PX市场收盘价在1021元吨CFR中国998美元吨FOB韩国环比下跌017美元吨跌幅为002国内情况来看1月PX结算价格7670现款价7645较上月上涨220元吨周内PX市场供应增加明显成本面支撑偏弱但下游PTA现货呈涨势综合致PX价格下跌PXN呈下跌状态下周市场预测成本面有一定支撑但新装置放量下游降负荷延长检修提前检修等PX供应压力依然较大但仍需要考虑PTA偏强对PX的提振综合考虑预计下周PXN震荡偏强绝对价格运行空间在980-1050美元吨CFR中国证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1326请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报丙酮本周国内丙酮市场延续涨势截止2月23日华东丙酮市场商谈价格参考在5775元吨环比上涨452进口货源抵港有限港口库存持续呈现下降态势持货商心态尚有支撑报盘坚挺向上石化企业跟随市场的脚步快速上调酚酮工厂亏损的局面得到逆转随着市场重心的不断上推终端工厂采买脚步放慢多维持刚需采购的步伐交投气氛略有降温导致市场快速推涨过后进入僵持的阶段实盘成交量继续跟进预计下周国内丙酮市场僵持为主随着市场重心的不断上移终端工厂采购脚步放慢持货商心态不免受到影响出货情绪加快而目前酚酮工厂整体开工一般扬州实友3月初存检修计划国内供应量或有下降加之进口船货补充有限成交有待跟进数据来源隆众资讯3本周重点新闻及公告31行业要闻1Pemex设施一天内发生三起火灾墨西哥国有石油公司Pemex在墨西哥和美国经营的三个独立设施一天内发生三起火灾Pemex周四报告称韦拉克鲁斯州的Tuzandepetl储油设施发生火灾这家墨西哥公司表示钻井设备起火的原因尚不清楚墨西哥国家石油公司表示事故发生后五名工人下落不明另外三人因受伤在医院接受治疗并补充说大火已被扑灭周四晚些时候该公司表示位于同一州韦拉克鲁斯州的Minatitln炼油厂发生火灾Pemex说火势得到控制并随后被扑灭但有5名工人受伤Pemex的设施近年来经常发生事故去年11月在韦拉克鲁斯州一条泄漏的管道发生爆炸后包括Pemex工人和民防人员在内的19人受伤在此事件发生前两个月墨西哥国家石油公司Pemex运营的一条输气管道于9月在墨西哥塔巴斯科州发生爆炸引发火灾并导致Paredn碳氢化合物分离站的所有工人疏散2021年8月位于墨西哥湾南部坎佩切湾的Pemex石油平台发生火灾这是另一起涉及Pemex资产的重大爆炸火灾发生在维护期间造成5名工人死亡6人受伤2美国加大对俄制裁力度美国周五对俄罗斯银行主要行业和个人以及据信帮助俄罗斯逃避制裁的第三国人士实施了一系列新制裁美国财政部表示在俄罗斯入侵乌克兰一年后宣布的新制裁针对俄罗斯的金属和采矿业以及与俄罗斯逃避制裁有关的第三国个人和公司包括那些与武器走私和非法金融有关的人财政部的目标是俄罗斯联邦经济的金属和采矿部门并且还对22名个人和83个实体实施制裁美国还对多家俄罗斯银行实施制裁并针对在俄罗斯金融服务领域发挥关键作用的财富管理相关实体和个人据美国财政部称今天受到制裁的数十个实体和个人从事的行业最终支持俄罗斯对乌克兰的战争另外英国外交大臣詹姆斯克莱弗利JamesCleverly周五宣布了一系列新的国际协调制裁和贸易措施包括对俄罗斯迄今在战场上使用过的所有物品实施出口禁令英国还制裁了俄罗斯国有核电公司Rosatom的高级管理人员俄罗斯最大的两家国防公司四家银行的高管以及其他俄罗斯精英3高能源价格迫使全球最大的化工公司裁员全球最大的化学品公司总部位于德国的巴斯夫公司将裁员2600人并关闭一些工厂原因是欧洲的高能源成本在过去一年给运营和盈利带来了负担该公司周五表示2022年巴斯夫集团的运营收益因全球34亿美元32亿欧元的额外能源成本而受到拖累欧洲约占能源成本上涨的84这主要影响了位于路德维希港的一体化基地巴斯夫补充说天然气成本上涨占全球能源成本总体增长69巴斯夫首席执行官马丁薄穆勒在一份关于2022年业绩和2023年展望的声明中表示欧洲的竞争力越来越受到过度监管缓慢和官僚的许证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1426请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报可程序的影响尤其是大多数生产投入要素的高成本与其他地区相比所有这些都已经阻碍了欧洲的市场增长高能源价格现在给欧洲的盈利能力和竞争力带来了额外的负担Brudermller说为应对高成本巴斯夫将实施一项成本节约计划这将导致2600个工作岗位流失占公司员工总数的2其中大部分位于德国部分工厂和设施单位将关闭巴斯夫表示今年和明年的成本节约计划将重点调整巴斯夫在欧洲尤其是德国的成本结构以反映变化的框架条件在服务和企业等非生产领域预计节省的53亿美元5亿欧元中大约一半来自德国的路德维希港工厂在路德维希港巴斯夫将关闭两个合成氨工厂之一的己内酰胺工厂和相关化肥设施降低己二酸产能关闭环己醇和环己酮工厂以及纯碱工厂今天的详细成本节约计划是在巴斯夫2022年10月警告称由于高能源价格危及其竞争力它将在欧洲寻求永久性成本节约措施4中国与美国生产商达成两项长期液化天然气交易一家中国公司与VentureGlobal签订了两份为期20年的液化天然气采购协议后者将从2027年开始每年向中国燃气控股供应200万吨液化天然气据路透社报道这些天然气将来自VentureGlobal在路易斯安那州的两个项目即PlaqueminesLNCP2LNGPlaquemines液化天然气设施目前正在建设中建成后年产能将达到2000万吨在中国能源买家急于确保液化气的长期供应的情况下与中国燃气控股签订的两份合同增加了它与EnergyTransfer签订的一份合同该合同在25年内每年供应70万吨液化天然气路透社指出对于VentureGlobal来说这是最近与中国公司的第三笔交易去年这家液化天然气开发商与国有能源巨头中石化签署了一份为期20年的合同每年交付400万吨液化天然气另一份与中石化子公司合作每年再交付380万吨中国之所以受到特别关注是因为与许多其他亚洲经济体不同即使以当前价格计算它也能负担得起液化天然气FlexLNG的首席执行官表示他预计到2025年HenryHub的价格将从现在的每百万英热单位3美元以下上涨至约5美元而欧洲的TTF基准和亚洲日本-韩国的基准价格在回落至每百万英热单位15美元之前最高可达20美元来源OILPRICECOM32重要公告杭华股份2022年度业绩快报公告报告期内公司营业收入虽受国内疫情印刷市场需求放缓等不利因素影响但公司通过加大市场开拓和维护力度保障了市场基本稳定全年实现营业收入11394809万元同比下降080公司效益主要受国内外宏观经济形势影响大宗商品持续高位运行能源成本上升及疫情反复导致的物流和供应链受阻等不利因素叠加全年实现利润总额868173万元同比下降3210实现归属于母公司所有者的净利润796122万元同比下降2949实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润635464万元同比下降3047报告期末公司总资产额为17666794万元较报告期初下降129归属于母公司所有者权益为13983771万元较报告期初增长123归属于母公司所有者的每股净资产为437元同比增长116卓越新能2022年度业绩快报公告2022年公司全年实现营业收入4345亿元较上年增长4090实现归属于母公司净利润450亿元较上年增长3064实现归属于母公司所有者的扣除非经常损益的净利润432亿元较上年增长3575面对市场价格剧烈波动疫情影响及人民币汇率大幅震荡等诸多不利影响公司积极落实各项应对措施确保了供应链畅通和风险的有效管控生物柴油满产满销总体产销量收入与利润仍保持良好增长报告期内公司财务状况良好证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1526请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报期末资产总额2946亿元较上年增长1451期末归属于母公司的净资产2782亿元较上年增长1265晨化股份2022年度业绩快报报告期内受国内疫情形势多变全球能源价格剧烈波动欧美经济通胀等诸多因素影响公司实现营业总收入10784139万元同比下降958公司实现营业利润1422935万元同比下降1884公司实现利润总额本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实准确完整没有虚假记载误导性陈述或重大遗漏报告期末公司总资产为13374716万元比报告期初增加304增加的原因主要系本报告期内公司流动资产增加所致归属于上市公司股东的所有者权益为11116939万元比报告期初增加607增加的主要原因系本报告期内公司实现的未分配利润增加所致归属于上市公司股东的每股净资产522元比报告期初增加610增加的主要原因系未分配利润增加所致报告期末公司股本为2128770万元海正生材2022年度业绩快报公告报告期内实现营业总收入6054324万元同比增长349实现利润总额527193万元同比增长3751实现归属于母公司所有者的净利润471236万元同比增长3359实现归属于所有者的扣除非经常性损益的净利润332076万元同比下降160报告期末公司总资产19277009万元同比增长6291归属于母公司的所有者权益14519739万元同比增长12202影响经营业绩的主要因素报告期内受新冠疫情反复等众多因素叠加影响终端消费市场需求下滑产品价格下行致公司产品价差收窄毛利率略有下降公司收到政府补助及资产处置收益等非经常性损益致报告期内利润增长和邦生物2022年年度报告2022年公司实现营业收入13039亿元实现归属于上市公司股东的净利润3807亿元营业收入和归属于上市公司股东的净利润较上年同期分别增长3055和2612营业收入变动原因说明报告期内公司实现营业收入13039亿元较上年同期增长3055个百分点主要系公司纯碱双甘膦草甘膦等产品平均销售价格高于去年同期叠加新增了硅片光伏玻璃蛋氨酸等产品收入所致营业成本变动原因说明本报告期营业成本较去年同期上涨2727个百分点主要系原材料价格上涨以及增加了新产品成本所致怡达股份2022年年度报告2022年公司实现营业收入1554亿元实现归属于上市公司股东的净利润1096亿元营业收入和归属于上市公司股东的净利润较上年同期分别增长716和-1690证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1626请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报4重点产品价格价差走势跟踪图25原油价格美元吨图26天然气价格美元百万英热20012150108100650402-5002012-022005-022006-022007-022008-022009-022010-022011-022013-022014-022015-022016-022017-022018-022019-022020-022021-022022-02WTI原油价格布伦特原油价格NYMEX天然气结算价日资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图27原油催化裂化价差元吨图28乙烯-石脑油价格价差美元吨原油催化裂化价差汽油92价格1800柴油0价格航空煤油价格120001401600石脑油价格布伦特原油价格140010000120120010010008000800806000600604004000200400200020002005-042006-042007-042008-042009-042010-042011-042012-042013-042014-042015-042016-042017-042018-042019-042020-042021-042022-04乙烯价差乙烯价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图29丙烯-石脑油价格价差元吨图30LLDPE价格价差元吨1200012000100001000080008000600060004000400020002000002020-062021-062022-062019-102019-122020-022020-042020-082020-102020-122021-022021-042021-082021-102021-122022-022022-042022-082022-102022-122023-022019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02丙烯价差丙烯价差LLDPE价差LLDPE价差资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1726请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图31PP价格价差元吨图32纯苯价格价差元吨140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-062021-062022-062019-102019-122020-022020-042020-082020-102020-122021-022021-042021-082021-102021-122022-022022-042022-082022-102022-122023-02纯苯价差纯苯价格PP价差PP价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图33甲苯价格价差元吨图34PX价格价差元吨100001200080001000060008000400060002000400002000-200002020-062021-062022-062019-102019-122020-022020-042020-082020-102020-122021-022021-042021-082021-102021-122022-022022-042022-082022-102022-122023-02甲苯价差甲苯价格PX价差PX价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图35苯乙烯价格价差元吨图36丙烯腈价格价差元吨120001400010000120008000100008000600060004000400020002000002020-062021-062022-062019-102019-122020-022020-042020-082020-102020-122021-022021-042021-082021-102021-122022-022022-042022-082022-102022-122023-02苯乙烯价差苯乙烯价格丙烯腈价差丙烯腈价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1826请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图37环氧乙烷价格价差元吨图38环氧丙烷价格价差元吨1200025000100002000080001500060001000040005000200000-50002021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02环氧乙烷价差环氧乙烷价格环氧丙烷价差环氧丙烷价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图39丙烯酸价格价差元吨图40丙烯酸甲酯价格价差元吨250002000018000200001600014000150001200010000100008000600050004000200000丙烯酸价差丙烯酸价格丙烯酸甲酯价差丙烯酸甲酯价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图41TDI价格价差元吨图42己二酸价格价差元吨6000030000500002500020000400001500030000100002000050001000000-5000TDI价差TDI价格己二酸价差己二酸价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1926请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图43MDI价格价差元吨图44BDO价格走势元吨400003500035000300003000025000250002000020000150001500010000100005000500000MDI价差纯MDI价格14-丁二醇散水市场价华东地区日资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图45轻质纯碱价格价差元吨图46重质纯碱价格价差元吨4000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000轻质纯碱价差轻质纯碱价格重质纯碱价差重质纯碱价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所图47电石法PVC价格价差元吨图48电石价格走势元吨160009000140008000120007000100006000800050006000400040003000200002000-20001000-40000电石法PVC价差电石法PVC价格电石价格资料来源隆众化工网东海证券研究所资料来源隆众化工网东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN2026请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明