本周化工与新材料行业回顾
　　巴斯夫披露2022年经营报告，为降本关闭路德维希港基地多套生产装置。（1）关闭己内酰胺生产装置，其中之一的合成氨装置和关联的肥料生产装置。巴斯夫认为其在在比利时安特卫普的己内酰胺工厂的产能足以满足欧洲未来的市场需求，而路德维希港剩余的合成氨装置将满足现有的高附加值产品需求。（2）关停环己醇、环己酮以及纯碱的生产装置，减少己二酸的生产能力。（3）关停TDI生产装置以及前驱体DNT和TDA的生产装置。由于TDI的需求疲软，欧洲、中东和非洲出现需求远低于预期的情况。我们认为，欧洲化工品生产装置普遍服役年限较长，在经历2022年的天然气短缺导致的减/停产后，其装置运行稳定性或存在不确定性。在装置运维成本较高、当地弱需求下产品盈利能力不佳的背景下，欧洲化工装置后续或还将出现产能退出的情况，关注具备国际竞争力的国内化工龙头份额提升机遇。
　　动力锂电池回收提速在即。2月22日，国家发改委能源研究所在经济日报刊文指出，强化新能源汽车动力电池回收利用，完善制度建设和溯源管理，平衡好电池全生命周期性能与环境目标已迫在眉睫。我国的新能源车规模化量产始于2014年左右，而动力锂电池的寿命（目前普遍认为当电池衰减高于20%时便不再使用）一般是5-8年，最早一批成规模的动力锂电池已经处于淘汰临界点。《中国新能源汽车大数据分析报告（2019）》预计，到2020年，我国退役电池累计约为25GWh（约20万吨），其中，退役电池累计梯次利用（回收）量约14万吨，直接报废量约6万吨。高工产业研究院预计，到2025年我国退役动力电池累计将达到137.4GWh，需要回收的废旧电池将达到96万吨。同时，需求拉升下锂、钴、镍等金属价格高企，动力锂电池回收利用的经济效益凸显。锂电池拆解回收的前道工序包括放电、电池包拆解、破碎、筛选；后道分离方式分为火法冶金和湿发冶金，由于火法碳排放较高，因此国内多采用湿法工艺。建议关注金属萃取剂龙头：康普化学，梯次利用至回收全过程企业：光华科技。
　　春耕备肥旺季需求向好叠加现货供应紧张，磷矿石价格高位上涨。随着春耕备肥旺季、湿法净化酸产能逐步落地推动磷矿石的需求，2月中上旬四川磷矿石率先上调了40-50元/吨后，贵州磷矿石交易价格跟涨30-40元。2月20日，从实单成交来看，开阳地区30%车板价成交价格上涨30元至1060元/吨，福泉地区28%车板成交价格上涨40元至1000元/吨。贵州和四川涨价后，后续湖北也有涨价跟进趋势。与此同时，2月24日应急管理部召开全国安全防范工作视频会议强调“要严抓严管矿山安全，立即开展矿山重大安全隐患专项整治，重拳治理违反设计规定改造、灾害治理不到位、露天矿山边坡角超设计等重大风险隐患”，此举或影响磷矿企业开工从而对会对磷矿石产量产生影响，建议继续关注磷矿企业开工情况。建议关注磷矿石-磷化工一体化企业：云天化、川恒股份、兴发集团
　　华为新一代折叠屏手机预计3月量产。PChome电脑之家报道，华为Mate X3折叠旗舰将于2023年3月量产，初期量产规模为147万部，将于2023年一季度末或二季度初上市。CINNOResearch披露的2022年中国市场折叠屏手机出货量调研报告显示，华为折叠手机销量约144万部，同比增长132%，位居中国折叠机市场销量第一，市场份额约51%。建议关注具备耐弯折OCA、AR减反膜量产能力的胶膜材料厂商：斯迪克。
　　22Q4主动管理型公募基金重仓持股中基础化工持仓市值占比5.31%（季度环比-0.22pcts，季度同比-0.73pcts），石油石化持仓市值占比1.20%（季度环比+0.17pcts，季度同比+0.14pcts）。站在当前时点，化企龙头在产品盈利修复预期较强的背景下，估值已跌至较低水平，以龙头公司周期底部业绩测算来看，该估值仍具有极强安全边际，化企核心资产配置性价比持续凸显，建议继续买入化工龙头公司。重点推荐：中国化工产业格局重塑关键力量，万华化学、华鲁恒升、扬农化工等。
　　中国化工品价格指数（CCPI）：本周CCPI较上周上涨0.5%，较上月同期上涨0.7%，年内上涨2.6%，较去年同期下跌11.6%。
　　本周涨幅较大的产品：烟煤(Q5500,山西优混)，+16%；硝酸(华东)，+13%；苯胺(华东)，+13%；PX(华东)，+11%；碳酸二甲酯DMC(华东)，+11%。
　　本周跌幅较大的产品：一甲胺(华鲁），-18%；英国NBP现货(远期合约)，-15%；啶虫脒，-14%；丙烷(华东冷冻CFR)，-14%；碳酸锂(电池级,江苏)，-12%。
　　中短期投资策略
　　基础化工：化工品价格触底反弹，龙头白马充分收益。化工品价格于2022年Q4触底，在国内宏观向好、节前备货、节后复工带动下化工品价格反弹。我们认为在国内政策刺激、需求向好背景下，化工品盈利至暗时刻已过，基础化工品盈利存修复之动力，但考虑到历经两年景气周期，中观维度在建工程正欲投产，化工品价格修复弹性有待验证，但龙头白马产业链一体化、规模优势明显，成本领先，有望于价格修复过程中率先受益。重点推荐万华化学、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、荣盛石化、宝丰能源、