周观点：1、磷矿石开启跟涨行情，安全整治加码，资源重估具备强基本面。2月中上旬四川磷矿石价格上调后，上周一贵州磷矿石交易价格跟涨30-40元，上周五报价再次小幅调涨20元。2、竣工端化工品下游呈复苏迹象，建议关注竣工端。其中二甲基环硅氧烷DMC/电石法PVC/乙烯法PVC/轻质纯碱/重质纯碱/纯MDI不含税价格分别为17800/6425/6575/2875/3075/19000元/吨，周涨跌幅分别为+1.71%/+2.39%/+0.38%/+4.55%/+6.03%/+6.15%，月涨跌幅分别为+5.95%/-1.53%/+0.38%/+4.55%/+6.03%/+6.15%。3、基础化工行业推荐三条主线。发展主线：复苏预期下，22年承压的化工品需求复苏的强预期将指引周期方向向上，尽管弱现实导致斜率仍需跟踪变化。安全主线：看好新材料产业长期的国产化替代趋势，业绩高增长的确定性及高壁垒综合优势带来强阿尔法，建议关注市场份额有望大幅提升的细分领域的新材料企业。创新主线：全球能源革命带来上游新能源材料的爆发式增长，新进入者加剧产业内卷，未来阶段性过剩和紧缺的场景将共存，“更高更好更快”的新技术层出不穷带来破坏式创新将孕育出渗透率快速提升的新品类，建议关注新能源车产业链中的气凝胶，看好4680电池相关材料包括LiFSI、硅碳负极及新型负极胶。此外，光伏排产超预期将带动辅材及上游的需求向上，POE粒子或成为光伏上游材料中紧缺环节。4、价格方面：涨幅前五为苯胺（+13.88%）、邻二甲苯（+9.64%）、液氨（+7.82%）、丙酮（+5.88%）、氯仿（+5.88%）。5、价差方面：液氨煤头价差（+7.26%）、氧氯化锆价差（+6.67%）、环氧丙烷价差（+3.81%）、PVC电石法价差（+3.44%）、浆粕价差（+3.28%）。
　　投资建议：推荐万华化学、华鲁恒升、龙佰集团、合盛硅业、赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、双环科技、晨光新材、瑞丰新材、中触媒、建龙微纳、蓝晓科技、泛亚微透、联瑞新材、鼎际得、同益中、风光股份、扬农化工、兴发集团等，相关受益公司包括新安股份、和邦生物、川恒股份、云天化、川发龙蟒、亚钾国际、巨化股份、永和股份、金石资源、回天新材、山东海化、远兴能源、凯盛新材、岳阳兴长、万润股份、中自科技、奥福环保、艾可蓝等。
　　风险提示：经济复苏不及预期、贸易摩擦。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo基础化工TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230227上次评级增持磷矿石涨价竣工端化工品呈复苏迹象TablesubIndustry细分行业评级行基础化工行业周报业钟浩分析师李旋坤分析师钱伟伦研究助理周021-38038445010-83939780021-38038878zhonghao027638gtjascomlixuankun025757gtjascomqianweilun027712gtjasco报证书编号S0880522120008S0880522120002S0880123010032m本报告导读基础化工推荐复苏预期指引基本面改善且有成长性的优质龙头公司以及长期国产替相关报告TableDocReport代背景下的细分行业新材料头部企业制冷剂价格上涨弱现实向强预期收摘要敛20230220社融数据开门红预期向好复TableSummary周观点1磷矿石开启跟涨行情安全整治加码资源重估具苏线关注重卡上游材料备强基本面2月中上旬四川磷矿石价格上调后上周一贵州磷矿石20230213三条投资主线布局化工板块交易价格跟涨30-40元上周五报价再次小幅调涨20元2竣工端20230207化工品下游呈复苏迹象建议关注竣工端其中二甲基环硅氧烷DMC复苏在发生布局正当时20230130关注22Q4业绩超预期企业布局竣工电石法PVC乙烯法PVC轻质纯碱重质纯碱纯MDI不含税价格分别端化工品20230116为17800642565752875307519000元吨周涨跌幅分别为171239038455603615月涨跌幅分别为证595-1530384556036153基础化工行业推荐三条主线发展主线复苏预期下22年承压的化工品需求复苏券研的强预期将指引周期方向向上尽管弱现实导致斜率仍需跟踪变化究安全主线看好新材料产业长期的国产化替代趋势业绩高增长的确报定性及高壁垒综合优势带来强阿尔法建议关注市场份额有望大幅提升的细分领域的新材料企业创新主线全球能源革命带来上游新能告源材料的爆发式增长新进入者加剧产业内卷未来阶段性过剩和紧缺的场景将共存更高更好更快的新技术层出不穷带来破坏式创新将孕育出渗透率快速提升的新品类建议关注新能源车产业链中的气凝胶看好4680电池相关材料包括LiFSI硅碳负极及新型负极胶此外光伏排产超预期将带动辅材及上游的需求向上POE粒子或成为光伏上游材料中紧缺环节4价格方面涨幅前五为苯胺1388邻二甲苯964液氨782丙酮588氯仿5885价差方面液氨煤头价差726氧氯化锆价差667环氧丙烷价差381PVC电石法价差344浆粕价差328投资建议推荐万华化学华鲁恒升龙佰集团合盛硅业赛轮轮胎森麒麟玲珑轮胎双环科技晨光新材瑞丰新材中触媒建龙微纳蓝晓科技泛亚微透联瑞新材鼎际得同益中风光股份扬农化工兴发集团等相关受益公司包括新安股份和邦生物川恒股份云天化川发龙蟒亚钾国际巨化股份永和股份金石资源回天新材山东海化远兴能源凯盛新材岳阳兴长万润股份中自科技奥福环保艾可蓝等风险提示经济复苏不及预期贸易摩擦请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1行业观点及推荐标的42重要子行业动态93产品价格及价差跌幅排名104产品价格及价差跌幅排名1541基础原材料1542石化产品1543化肥1644农药1745纯碱氯碱1746化纤1847聚氨酯1948其他20请务必阅读正文之后的免责条款部分2of24行业周报表1基础化工重点公司推荐估值表2023227EPSPE评级收盘价2021A2022E2023E2021A2022E2023E600309SH万华化学增持10285785560647131018371590002601SZ龙佰集团增持2197212166206103613231067600426SH华鲁恒升增持3609343312341105211571058600486SH扬农化工增持10809394564634274119161705002643SZ万润股份增持1754069092104254219071687000830SZ鲁西化工增持1448243270270597536536002597SZ金禾实业增持324121030835715431052908002984SZ森麒麟增持3253116129203280425221602601966SH玲珑轮胎增持2254058023068388698003315601058SH赛轮轮胎增持1118045054077248420701452603713SH密尔克卫增持12865266399552482832242331300285SZ国瓷材料增持3034079098115384130962638002930SZ宏川智慧增持2187061068090358532162430300910SZ瑞丰新材增持11889134389684887230561738603260SH合盛硅业增持9705816537820118918071184688357SH建龙微纳增持11798476332493247935542393002986SZ宇新股份增持25600892012928761274883002092SZ中泰化学增持844116149161726566524300487SZ蓝晓科技增持9491143155304663761233122688386SH泛亚微透增持5752095105189605554783043688267SH中触媒增持3581101086143354641642504600141SH兴发集团增持3567384556694929642514688300SH联瑞新材增持5729201204256285028082238605399SH晨光新材增持403029229742913801357939002250SZ联化科技增持1640034094112482417451464603916SH苏博特增持1860127095121146519581537000707SZ双环科技增持10470912112171150496482688722SH同益中增持2100030076124700027631694603255SH鼎际得增持5957131093170454764053504300721SZ怡达股份增持4232155170385272524891099301100SZ风光股份增持2285078056124292940801843数据来源国泰君安证券研究收盘日期2023年2月27日请务必阅读正文之后的免责条款部分3of24行业周报1行业观点及推荐标的1万华化学纯MDI价格上涨TDI价格小幅下跌1聚氨酯聚氨酯本周219-224纯MDI价格上涨TDI价格小幅下跌根据百川截至2月24日纯MDI价格1647788元吨周涨幅270月涨幅为615TDI价格1747788元吨周涨幅-127月涨幅为2092石化石化产品价格总体稳定价格端截止2月24日公司石化产品价格整体平稳其中乙烯丙烯PVC环氧乙烷LLDPE丙烯酸酯环氧丙烷正丁醇新戊二醇MTBE不含税价格分别为52782666840758185860177073451312690129336286283191000000622124元吨周涨跌幅分别为000067077000122000000-274000188成本端公司主要原料为LPG其最新不含税价格约462196元吨周涨跌幅000112月全国TDI出口环比量价齐升同比量减价增1从出口量来看环比上升同比下降2022年12月TDI全国总出口量3179424吨同比-1450环比9841-12月出口总量3342万吨同比-9652从出口单价来看同环比均上涨12月国内TDI出口均价238839美元吨同比893环比1873从出口国来看我国TDI12月出口量前五的国家分别为俄罗斯联邦巴西印度尼西亚越南印度分别占出口量的985754575553516412月国内TDI产量753万吨同比-1276环比-444供给方面上海科思创年产31万吨TDI装置低负载运行国内整体开工率偏低美国科思创年产22万吨TDI装置1223受冰冻天气影响临时停车韩国韩华年产15万吨TDI装置收物流受阻影响降负推动TDI出口量增加需求方面中下游市场刚需采购为主终端消化缓慢212月全国聚合MDI出口量价同环比齐跌1从出口量来看同环比均下跌2022年12月中国聚合MDI出口总量5260012吨同比-2954环比-4368其中浙江山东省出口量为4209169吨同比-1938环比-3811占全国出口量比重为80022022年1-12月全国出口总量9884万吨同比-2492从出口单价来看同环比均有下跌12月国内聚合MDI出口均价186247美元吨同比-2007环比-207其中浙江山东省聚合MDI出口均价184036美元吨同比2009环比-3643从出口国来看我国聚合MDI12月出口量前五的国家分别为韩国美国荷兰土耳其俄罗斯联邦分别占出口量的12961283964957884412月国内MDI产量2236万吨同比1007环比1775供给端福建万华年产40万吨MDI装置于1222全线贯通重庆巴斯夫年产40万吨MDI装置恢复正常运行整体供应量提升需求端受气候影响地请务必阅读正文之后的免责条款部分4of24行业周报产汽车等终端下游消费复苏有限原料按需采购短期内MDI市场以消耗库存为主中长期项目储备丰富工艺不断突破成长空间大1聚氨酯方面福建基地40万吨MDI有望于22年底投产10改25万吨TDI在建中预计23年中投产宁波基地亦规划技改60万吨MDI公司亦规划宁夏30万吨MDI分离项目预计2023年10月建成投产2石化方面公司福建基地40万吨PVC产能正在建设中预计23年中投产公司还公布了采用POCHP工艺的年产40万吨PO项目环评征求意见稿公司蓬莱工业园高性能新材料一体化项目及乙烯二期项目均获批乙烯二期项目拟建设120万吨年乙烯及下游高端聚烯烃项目包含POE产能220万吨预计于2024年10月开始陆续投产3新材料方面公司4万吨尼龙12已成功产出优质产品万华成为亚洲第一家掌握尼龙12全产业链生产技术的企业公司48万吨年双酚A项目成功开车公司实现苯酚丙酮-双酚A-聚碳酸酯全产业链贯通而公司柠檬醛及其衍生物可外售产能分别为211及25万吨预计23年中投产2华鲁恒升尼龙项目顺利投产新材料业务持续扩张1原油方面截止2023年2月24日WTI原油最新价格为7539美元桶周涨幅-124月涨幅-592季涨幅-327煤化工作为油头路径的竞争路径在高油价背景下其竞争力愈发明显2产品价格方面本周219-224公司主要产品尿素DMF醋酸乙二醇草酸辛醇己二酸价格周环比变化分别为185000000000000-206-377最新含税价格分别为27506000330041004900950010200元吨3产品价差方面本周219-224公司当前主要产品尿素DMF醋酸乙二醇己二酸草酸辛醇DMC价差周环比价差变化分别为412000000000-817000-663825最新含税价差分别141244801987144961285738753085元吨本周219-224己二酸价格下降己二酸截至2月24日价格10200吨周涨幅-377月涨幅-286原因需求薄弱供给端本周219-224工厂方面开工保持稳定整体开工率不高但由于下游需求端疲态难改出货不畅情况下工厂库存逐渐累积需求端终端需求买气难提下游企业对己二酸需求难有放量场内交投不畅下场内贸易商因担忧价格持续下滑带来损失纷纷低价让利出货煤价下行减轻成本压力根据国家统计局2月14日公布的数据显示2月上旬全国煤炭价格全面下跌其中山西优混优质的混煤热值5500大卡价格为11450元吨较上期下跌730元吨跌幅60公司作为煤化工企业德州基地对煤炭年均需求量达到600-700万吨后续荆州基地投产后预计再新增数百万吨需求因此煤价下行有利于公司降低成本压力2022逆风前行发展稳中向好回首过去一年公司持续推进多个项目的建设和投产其中于11月新投产的20万吨尼龙6装置正满负荷生产其所在的酰胺及尼龙新材料项目也是公司布局新材料领域的首个项目在建项目中德州二元酸项目建设30万吨草酸即新增10万吨草酸产能已于22请务必阅读正文之后的免责条款部分5of24行业周报年11月底顺利封顶预计于23年Q1投产高端溶剂项目建设30万吨EMC碳酸甲乙酯预计23年Q1投产荆州绿色新能源材料项目尼龙66高端新材料项目等均进展顺利2023行稳致远定将未来可期项目落地后业绩中枢超60亿元1高端溶剂展望新的一年高端溶剂项目首先奏响开门红根据十三化建公司公众号华鲁30万吨碳酯装置投产成功拉开了新一轮投产之年的帷幕预计30万吨EMC装置于23Q1投产2二元酸公司10万吨二元酸项目持续推进预计于23年上半年投产3荆州基地承担异地谋新篇任务的荆州基地项目一期工程形象进度完成达60预计23年6月正式投料23年公司累计新增产将超250万吨新的一年公司将坚持稳中求进于德州本部厚势增盈荆州基地开车达效双基地项目共同推进22年10月华鲁恒升荆州项目一期建设顺利核心装置综合利用项目煤气化装置封顶预计23年中投产一期预计产能百万吨醋酸70万吨尿素30万吨熔融液尿10万吨密胺树脂15万吨DMF136万吨硫磺15万吨混甲胺等荆州二期项目投资50亿元计划总产能10万吨年NMP装置20万吨年BDO装置3万吨年PBTA等及配套设施同时公司在德州并行推进高端溶剂项目与尼龙项目30万吨EMC项目预计23年一季度投产景气底部基本确立产品价格易涨难跌华鲁恒升近期唯一处于高景气的DMF产品已回落至正常中枢价格预计未来公司多产品价格在成本支撑下均易涨难跌从需求端来看随着我国疫情防控的逐步趋缓经济有望逐步好转带动整体需求向好3合盛硅业工业硅价格稳定关注龙头成长性1金属硅本周219-224金属硅市场整体稳定根据百川截至2月17日金属硅3303金属硅441金属硅421最新价格分别为185001795018550元吨周涨幅分别为000000000月涨幅分别为-160028000供应端北方开工高位产量相对较多西南地区由于电力成本较高目前停炉检修硅厂较多整体产出低于北方本周219-224云南地区开炉稍有增加主要是个别硅厂为交付订单增加开炉数据百川盈孚统计2023年1月中国金属硅整体产量26万吨同比上涨647需求端目前下游整体需求向好下游多晶硅市场价格稳步上涨产能释放加速对金属硅的需求进一步增加元宵节过后有机硅企业积极交付年前的订单货源消耗较快当前企业无库存压力场内交投重心向上整理对金属硅的采购需求逐渐恢复本周219-224铝合金价格震荡节后买卖双方陆续入市交易铝棒企业逐渐恢复生产对金属硅需求将有所增加据海关数据统计2022年12月中国金属硅出口484万吨环比减少16同比下降23082022年1-12月中国金属硅出口共计639万吨同比下降1769成本端本周219-224金属硅成本有所上移主要是金属硅生产原料石油焦价格稍有上扬且云南火电价格上调生产成本增加预计下周金属硅生产成本将高位稳定2有机硅DMC本周219-224有机硅价格微涨截至2月24日DMC价格18500元吨周涨幅278月涨幅571成本端上游原料氯甲烷及甲醇价格上涨金属硅波动幅度不大单体厂成本压力仍旧没有缓请务必阅读正文之后的免责条款部分6of24行业周报解供应端当前部分装置由于检修或者技改维持降负而新疆地区新产能释放且内蒙某长期停车装置恢复生产市场货源供应增加工业硅价格有望保持稳定工业硅需求端多晶硅23-24年产量分别为130145万吨带来这两年工业硅需求156174万吨有机硅带来需求11641200万吨硅铝合金和出口略增供给端2022年确定供给增量来子于公司鄯善项目40万吨年已进入产能爬坡云南合盛80万吨年工业硅一期40万吨年将于23Q1投产预计工业硅总体供需也紧平衡枯水期间2022年12月中国金属硅整体产量278万吨环比下降40我们认为当前价格已经在右端企业成本线附近需求回暖工业硅价格有望上行龙头扩产加速光伏产业链或带来价值重塑量的角度工业硅23年底210万吨有机硅22年173万吨单体盈利角度只赚超额收益量全部打满约68亿超额利润公司全面进军光伏产业链公司抢占新疆优势资源布局多晶硅切入光伏领域年产20万吨高纯多晶硅项目已于2022年开工建设或将于23年H1相继投产此外新疆工信厅官网发布关于组织召开新疆中部年合盛硅业产300万吨分两期新能源装备用超薄高透光伏玻璃制造项目听证会的公告也表明公司进一步拓展光伏玻璃业务公司全面布局光伏产业链有望凭借产业链优势尽享光伏赛道景气4龙佰集团振兴并表资源优势再强化钛精矿产能预计翻番2021年底公司红格铁矿保有资源量133亿吨本次被动并表后公司控制的钒钛磁铁矿资源量增加超过一倍即增加197亿吨1庙子沟铁矿生产规模为原矿500万吨年伴生资源量TiO2为56721万吨折纯我们预计达产后对应钛精矿年产能超100万吨铁精矿超300万吨有望于25年完全达产我们预计公司23-25年钛精矿产量分别为150200250万吨年按照当前单吨净利1000元测算25年仅钛精矿业务有望贡献25亿铁精矿业务按单吨净利200元测算750万吨产能有望贡献12亿业绩2徐家沟铁矿资源亦丰富和庙子沟规模相似但开采需要同时考虑成昆铁路及蓉丽高速压覆未来徐家沟铁矿可开采资源量需依据政府公路及铁矿等相关部门审批通过的开采方案进一步确定暂不考虑其贡献根据海关数据我国12月钛白粉环比量增价减同比量价齐降1从出口量来看2022年12月钛白粉出口约1270万吨同比-501环比18472从出口均价来看2022年12月中国钛白粉出口均价约为207973美元吨同比-3020环比-056价格同环比均有所下跌3从出口国来看我国钛白粉12月出口数量前五名国家分别为印度土耳其俄罗斯联邦韩国巴西分别占出口量的1521768556501495412月国内钛白粉产量2819万吨同比下降8环比下降606由于国内钛白粉需求仍处低位部分厂家依靠出口转移产能12月钛白粉出口量环比上升明显但国际市场竞争仍激烈钛白粉出口价格维持稳定请务必阅读正文之后的免责条款部分7of24行业周报钛白粉成本强支撑内需复苏预计拉动景气向好受成本高企导致行业在当前价格下处于盈亏平衡影响11月中龙佰集团及惠云钛业公告钛白粉价格对国内客户上调800元吨对国际客户上调100美元吨海绵钛产品上调2000元吨供给方面为修复利润企业生产积极性不高开工率处于中度水平70左右库存处于近两年较低水平需求方面随着竣工端预期好转下游60需求为涂料的钛白粉需求及景气度有望提升此外我们认为无需过度担忧外需出口量自7月起已有明显下行当前出口水平处于19-21年常规水平进一步下行空间有限钛精矿并表预计再强化公司资源优势成本优势考虑公司主业钛白粉景气度易涨难跌在内需复苏下或景气向好叠加公司产能投产顺利我们预计公司22-24年归母净利为40亿49亿61亿量增调价顺利或开启量价齐升量增1月份补库国内需求有一定的改善公司出货情况顺利钛精矿1月产量及钛白粉产量均有明显环比好转调价公司反馈调价顺利下游客户接受度较好根据百川资讯2月行业综合金红石售价已上调300元差异主要来源于牌号钛白粉受生产工艺氯化法硫酸法及后处理方式的不同可以分为数十种牌号并非标准品公司在需求好转背景下部分型号成功价格上调1000元行业库存走低需求好转需求端节后国内需求有望提振海外市场表现稳定1月内钛白粉国内需求保持低位但随着假期结束月底下游厂家有补库需求我们认为23年竣工端或有超预期表现带动竣工链产品需求好转国内需求有望提振海外市场表现良好根据海关12月钛白粉出口量1269万吨环比1847出口价格207973美元吨环比-056出口市场保持良好供给端行业当前整体开工率较低供应端减量明显根据百川盈孚1月钛白粉生产企业开工率为6858同比-394部分企业检修叠加春节假期导致市场供应端减量明显海外方面钛白粉大成有减产行为库存端库存有所去化根据百川截止2月17日钛白粉行业库存2402万吨周度环比下降179减少约4000吨库存上游钛精矿产量提升强化公司成本优势下游延伸增强盈利稳定性钛精矿方面公司并表庙子沟矿徐家沟矿其储量及预计年产量超当前公司钛精矿体量当前钛精矿年产量约100万吨23年有望新增超过30万吨钛精矿25年有望保证钛精矿自给率达到70当前不足50下游方面公司海绵钛当前产能5万吨满产满销预计23年底再新增3万吨产能考虑公司主业钛白粉景气度易涨难跌在内需复苏下或景气向好叠加公司产能投产顺利我们预计公司22-24年归母净利为38亿49亿61亿当前市值对应PE分别为13倍10倍8倍5金禾实业22Q4业绩符合预期外需保持旺盛内需静待复苏22Q4业绩符合预期公司22Q4单季度实现归母净利润为322-437亿元同比-30-6环比-33-9实现扣非归母净利润为326-451亿元同比-1912环比-29-2我们认为公司业绩同环比有所下降的主要原因在于受国内疫情影响内需疲弱公司主要产品三氯蔗糖及安赛蜜价格有所下行根据百川盈孚三氯蔗糖最新市场售价28万元吨当前主流价格集中在26-30万元吨供给端随着金禾实业的事故产线恢复开车其余请务必阅读正文之后的免责条款部分8of24行业周报厂家保持正常生产三氯蔗糖市场供应逐渐恢复需求端海外需求保持稳定内需等待复苏根据海关数据我国12月三氯蔗糖同环比量价弱势1从出口量来看2022年12月三氯蔗糖出口量112313吨同比-1152环比-13911-12月全国出口总量1463393吨同比3569其中安徽省12月出口量49195吨占全国出口量比重为438同比-1942环比62191-12月安徽省出口总量6843吨同比24472从出口均价来看2022年12月三氯蔗糖出口均价为3136486美元吨同比-3627环比-1226其中安徽省12月三氯蔗糖出口均价同比-3494环比-22133从出口国来看我国三氯蔗糖12月出口量前五名国家分别为美国墨西哥印度荷兰英国分别占出口量的28549838546314694供给端除金禾实业事故产线停机外其余厂家普遍正常生产需求端饮料行业淡季食品行业需求欠佳叠加新冠感染人数剧增物流速度受限市场需求疲软根据海关数据我国12月安赛蜜环比量增价减同比量价弱势1从出口量来看2022年12月安赛蜜出口量149484吨同比-399环比7651-12月全国出口总量1635202吨同比394其中安徽省12月出口量72623吨占全国出口量比重为4858同比-2603环比9771-12月安徽省出口总量10319吨同比-4572从出口均价来看2022年12月安赛蜜出口均价为869598美元吨同比-1707环比-591其中安徽省12月安赛蜜出口均价同比-1578环比-9383从出口国来看我国安赛蜜12月出口量前五名国家分别为美国印度尼西亚巴西德国荷兰分别占出口量的1363876556515914供给端现有厂家正常生产南通醋化15万吨新产能逐步释放需求端行业淡季叠加新冠感染人数剧增终端消费释放受限物流速度减慢需求好转不明显横纵布局成长可期公司安赛蜜及三氯蔗糖产能均为全球第一分别为12万吨和08万吨公司项目布局按照两大思路纵向产业链延伸进一步降本横向扩产扩品类成长纵向公司布局3万吨DMF产品为三氯蔗糖提供原料进一步降低成本横向目前公司正在全力推进定远二期项目的建设规划和相关产品生产工艺技术的论证工作公司也将积极探索氯化亚砜下游新兴应用领域和行业如医药染料食品添加剂锂电池电解液等多个领域我们预计公司22-24年业绩分别为17亿20亿22亿对应PE10X9X8X2重要子行业动态本周219-224重点化工产品上涨45个下跌32个涨幅前五苯胺1388邻二甲苯964液氨782丙酮588氯仿588苯胺华东最新价格12470元吨周涨幅1388原因供请务必阅读正文之后的免责条款部分9of24行业周报给偏紧需求上涨供给端本周219-224开工率与产量有所下降多家装置检修本周219-224江苏某厂装置短停场上整体开工进一步降低其余国内苯胺装置以稳为主市场供应整体偏弱需求端下游刚需采购氛围提升采购积极性上涨液氨河北金源最新价格4410元吨周涨幅964原因供给紧缩供给端各地检修装置较多市场货源缩减提振市场需求端尿素市场窄幅上涨对合成氨市场存一定利好支撑磷复肥行业整理运行临近春耕各企业开工提升中对合成氨采购积极性略有提升氯仿最新价格2700元吨周涨幅588原因需求上涨供给端企业开工率上涨部分企业恢复正常开工三氯甲烷总体产量小幅上涨供应面表现稳定需求端R22市场维稳运行空调售后市场延续淡季厂家刚需采买外贸面拿货量稳步回升前期延迟订单已恢复下月传统旺季即将来临市场交投逐步开启三氯乙烯滨化最新价格6788元吨周涨幅453原因需求回暖供给端主要厂家开工持稳产量略有上升下游签单增加场内库存消耗目前市场库存可控总体货源供应足需求端下游制冷剂R143a需求逐步回暖场内询单签单增加三氯乙烯春节囤货逐渐消耗山东区域厂家顺势推涨硫磺温哥华FOB现货价最新价格1275美元吨周涨幅408原因需求上涨供给端港口库存降低需求端下游磷肥大厂入市采购持货商顺势挺价带动价格上行3产品价格及价差跌幅排名本周219-224重点化工产品上涨45个下跌32个涨幅前五苯胺1388邻二甲苯964液氨782丙酮588氯仿588跌幅前五液氯华东-332299离子膜烧碱-1084尿素波罗的海小粒散装-859吡虫啉-769DMF华东-517周价差涨幅前五液氨煤头价差726氧氯化锆价差667环氧丙烷价差381PVC电石法价差344浆粕价差328周价差跌幅前五兴化氯化铵价差-1054苯酐价差-926DMF价差-795聚合MDI价差-685丁酮-丙酮价差-62表2化工产品价格涨幅榜前十名称周涨幅名称月涨幅名称年涨幅苯胺华东1388丙酮华东2381磷矿石鑫泰磷矿286935邻二甲苯964苯胺华东2286硝酸华东地区2632液氨河北金源782蒽油2021冰晶石2203丙酮华东588异辛醇2000磷矿石摩洛哥-印度2122Cfr70-73BPL氯仿588辛醇华鲁恒升2000煤焦油山西1819煤焦油山西532蛋氨酸2000三聚磷酸钠新乡华幸1765工业级94氧氯化锆526甘氨酸东华化工1822蒽油1414三氯乙烯滨化453BDO三维1739炭黑1228请务必阅读正文之后的免责条款部分10of24行业周报硫磺温哥华FOB现货408煤焦油山西1694氯化铵陕西兴化1020价磷矿石鑫泰磷矿28396THF1667重质纯碱华东885数据来源百川资讯国泰君安证券研究表3化工产品价格跌幅榜前十产品名称周跌幅产品名称月跌幅产品名称年跌幅液氯华东-3322液氯华东-14406液氯华东-878199离子膜烧碱-1084NYMEX天然气-2883盐酸华东低端-6983尿素波罗的海小粒散装-859尿素波罗的海小粒散装-2452DMF华东-6707吡虫啉-769百草枯20水剂-2368硫酸浙江巨化98-6693DMF华东-51799离子膜烧碱-2292EDCCfr东南亚-6509丙烯酸-390草甘膦新安化工-1340维生素A国产50-6255棉短绒-347正丁醇-1098硫磺温哥华FOB现货-5860价草甘膦新安化工-345电石华东-1074THF-5679百草枯20水剂-333DMF华东-833硫磺Cfr中国现货价-5643丙烯酸丁酯-288醋酐华东-833BDO三维-5179数据来源百川资讯国泰君安证券研究表4化工产品价差涨幅榜前十一周变一年变名称名称一月变动名称动动液氨煤头价差726电石法BDO价差1661浆粕价差4420氧氯化锆价差667PTMEG价差1552兴化氯化铵价差2988环氧丙烷价差381丙烯酸丁酯价差1200R22价差2678PVC电石法价差344PVA价差1150冰晶石价差2437浆粕价差328硝酸常压法价差1114硝酸常压法价差1861氨碱法价差313丙烯酸价差926煤头甲醇价差1534PTA价差256PVC电石法价差900尿素气头价差1463PTMEG价差242顺酐-122纯苯900液氨煤头价差1269煤头甲醇价差217氧氯化锆价差833氨碱法价差1225黄磷价差209苯酚价差796粘胶长丝价差1196数据来源百川资讯国泰君安证券研究表5化工产品价差跌幅榜前十产品名称周涨幅产品名称月涨幅产品名称年涨幅兴化氯化铵价差-1054百草枯价差-3218DMF价差-20325苯酐价差-926炭黑价差-2149电石法BDO价差-10312DMF价差-795烧碱折100价差-1945丙烯酸价差-9797聚合MDI价差-685草甘膦价差-1643有机硅价差-8563丁酮-丙酮-621DOP价差-1495PTMEG价差-8231丙烯酸价差-472苯酐价差-1447草甘膦价差-7845丁酮-甲苯-432天胶-丁二烯-1317顺酐法BDO价差-6427草甘膦价差-405PVC乙烯法价差-1237醋酸乙烯价差-6022硝酸常压法价差-395DMF价差-1011双酚A价差-5550烧碱折100价差-389二甲醚价差-1001顺酐-122纯苯-5419请务必阅读正文之后的免责条款部分11of24行业周报数据来源百川资讯国泰君安证券研究表6重点化工品价格与涨跌幅类别名称最新价格近1周近1月近1季近半年近一年橡胶塑料天然橡胶上海地区12150125-395041253-967丁苯橡胶华东150311700-043446884086-410顺丁橡胶山东11650-127837495-754-1306丁基橡胶26820500000000-465-465-238LLDPECfr中国10690947011264919-1895LLDPE余姚市场7042吉化8400120332-233370-455PPPP纤维注射级Cfr中国108000010202203909-1692PP余姚市场J340扬子8200061-238-296-787-2039煤化工乙二醇4253233-095858640-1479甲醇华东2770221109-1071058-246二甲醚河南3820000-817-795-129079煤焦油山西56605321694-12470211819聚乙烯醇PVA165000006451538-2067-1951醋酸乙烯华东7500000135-625-2611-4565醋酸华东2850000106-656-500-3214醋酐华东5250-179-833-3529-4907-2500氯碱轻质纯碱华东2875268455648648748重质纯碱华东307500042498269688599离子膜烧碱3700-1084-2292-2525-2449-2128PVC华东电石法6425239-153620-338-2475液氯华东189-3322-1440662000019077-8781盐酸华东低端175000-789-2391-1250-6983焦炭山西美锦2475000000421-867-951电石华东3833-126-1074-391-617-1615原盐山东海盐355-274-405-533-405-1932EDCCfr东南亚2950005361800-1061-6509VCMCfr东南亚82051313894138933-3518聚氨酯DMF华东5500-517-833-678-5045-6707甲苯华东7345345881568-601131苯胺华东124701600228621661764-964甲醛华东13802221040222615-470己二酸华东10000-566-3858701050-2754顺酐7550-0661269942342-4102BDO三维13500000173947543500-5179环氧丙烷华东1005025511678061167-1261硬泡聚醚华东9850314649591535-1283软泡聚醚华东散水99001548206451124-1610聚合MDI华东16000-3035261268667-2118纯MDI华东19000-155615674556-1915TDI华东19500-39420913371471156鞋底原液17500000000000000000化纤浆粕7550000000000000000请务必阅读正文之后的免责条款部分12of24行业周报棉短绒4875-34759817472037-3276粘胶短纤华东13200-075115038-959233粘胶长丝华东43000000118118118488对二甲苯CFR东南亚1017-059-231766-673-968PTA华东5600247-345238-997-123PET切片华东6625076-185271-669-799涤纶FDY华东8025031000664-446-031涤纶POY华东7350068103889-696-696涤纶短纤7189097-322216-486-606THF17500-14116672069-3750-5679PTMEG华东215002381622488886-4625氨纶40D华东3600000010775881429-3271己内酰胺CPL12400081040553553-677丙烯腈10700-138863-4462588-446丙烯酸7400-39096312121045-5067丙烯酸丁酯10100-28868814771676-3484丙烯酸乙酯16200000000000000000PA66华东21500-227-444-1042-570-3944农化磷矿石摩洛哥-印度Cfr70-73BPL2485000000-2086-16472122磷矿石鑫泰磷矿2810503963963963966935黄磷川投化工28700361-528-171-103-2028磷酸新乡华幸工业858800000-435-222353-1619磷酸新乡华幸食品8800000-435-222353-1619三聚磷酸钠兴发集团工业级951926000000000-3148-1165硫磺温哥华FOB现货价1275408000-17748889-5860硫磺Cfr中国现货价1135318-299-17452971-5643硫酸浙江巨化98210000000-5059-2364-6693DAP美国海湾649000-152-662-2162-1968DAP西南工厂64褐色3695054054664-681-014MAP四川金河5533000000003131379820无烟煤中块1930000000000000-1460液氨河北金源44107822563764272426尿素华鲁恒升小颗粒27501851481101803377尿素波罗的海小粒散装2925-859-2452-4006-4150-4758硝酸华东地区24000001429-23819092632硝酸铵华北3000000000000-164-909氯化铵陕西兴化1080093435270613681020三聚氰胺国内现货13300000000000000000氯化钾青海盐湖953500000000145-2828-1026硫酸钾新疆罗布泊50粉3600000000286-2653-64945氯基复合肥2950000-101-264-132442445硫基复合肥3230000000000-1151094草甘膦新安化工42000-345-1340-1650-2917-4474二乙醇胺8500241494059-608-1099甘氨酸东华化工1265000018222852048-5135三聚磷酸钠新乡华幸工业级941000000052652625001765请务必阅读正文之后的免责条款部分13of24行业周报百草枯20水剂14500-333-2368-2564-2368140季戊四醇华东10500000000000-870-1600其他丙酮华东58505882381-5652381086丁酮8450-231696000060-3320苯酚华东82750911033-060-1126-2511双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