本周纺织服饰板块表现强于市场。2月20日-24日，SW纺织服饰指数上涨2.0%，跑赢SW全A指数1.0pct。其中，SW服装家纺指数上涨3.3%，跑赢SW全A指数2.3pct；SW纺织制造指数上涨0.6%，跑输SW全A指数0.4pct。
　　近期行业数据：1）社零：12月限额以上服装鞋帽、针织品类零售总额1321亿元，同比下降12.5%，1-12月累计零售总额13003亿元，同比下降6.5%。2）出口：12月国内纺织业出口额253亿美元，同比下滑16.3%，增速环比11月下滑1.4pct。其中，纺织品出口额110亿美元，同比下滑23.0%；服装出口额143亿美元，同比下滑10.3%。3）棉价：2月24日，国家棉花价格B指数报于15424元/吨，郑棉主力合约2305报于14285元/吨，较2月17日下跌1.0%/上涨0.8%。国际棉花价格M指数报于97美分/磅，ICE2号棉花主力合约2305报于85美分/磅，较2月17日下跌0.2%/上涨4.1%。
　　 【本周板块观点】
　　1）服装：线下活动恢复，好看服装春季行情。本周SW服装家纺指数上涨3.3%，比音、海澜等公司股价创年内新高。看好服装板块春季行情，一方面运动户外仍为景气先锋，多地马拉松赛事举办，叠加安踏、李宁、牧高笛等新品上市，有望加持终端销售景气度。另一方面线下活动恢复，社交场景消费需求涌现，K型复苏下看好高端及高性价比品牌龙头。推荐：比音勒芬、海澜之家、李宁、安踏体育、特步国际，建议关注报喜鸟。
　　 2）纺织：1月越南纺织出口疲软，纺织订单拐点未现。据越南统计局数据，1月越南纺织品出口额25亿美元（-24.2%），鞋类出口额16亿美元（-20.0%），增速均环比走弱。当前订单未有明显改善，结合海外需求的复苏过程和品牌商库存去化节奏，预计Q2-3订单逐步恢复。建议关注客户结构优质的外需型制造龙头的低位布局机会，后续业绩恢复弹性大、确定性高。国内消费恢复，内需纺织供应链有望重启增长，利润恢复的弹性更大。推荐：华利集团、百隆东方、新澳股份；建议关注：富春染织、伟星股份、申洲国际。
　　 【本周重点回顾】
　　春季策略会圆满落幕，三夫户外、海澜之家等多公司会场关注度极高。本周在北京举办春季投资线下策略会，现场参会热度爆棚，会场内座无虚席，三夫户外、海澜之家、嘉曼服饰、爱慕股份、中国动向等纺织服装行业内重要公司参会，现场热度极高、座无虚席，公司同投资者积极交流，彰显疫后复苏主题。
　　嘉曼服饰（301276）点评：发布股权激励计划，中高端童装扬帆启航，维持买入。公司为国内少数中高端童装品牌集团，构建了金字塔型品牌矩阵，接棒推动业绩增长，渠道布局前瞻，把握了电商渠道成长红利。发布股权激励计划，助力业绩高成长，预计22-24年归母净利润1.3/2.0/2.6亿元，23年PEG仅0.3倍，维持“买入”评级。
　　行业观点与投资分析意见：消费复苏看好品牌修复，结构上K型复苏导致消费分层化，看好运动景气先锋及高端和高性价比品牌。推荐：1）运动户外景气先锋：比音勒芬、李宁、安踏体育、特步国际。2）品牌龙头：海澜之家、嘉曼服饰，建议关注报喜鸟。3）运动制造：华利集团、百隆东方、新澳股份，建议关注富春染织、伟星股份、申洲国际。
　　风险提示：终端零售恢复速度低于预期；行业竞争加剧；存货增加；原材料成本上涨。

研究报告全文：行业及产纺织服饰业2023年02月26日行比音海澜股价年内新高看好服装春季行情业研究看好纺织服装行业周报20230226行业点评相关研究本期投资提示体育赛事及生育政策催化建议关注本周纺织服饰板块表现强于市场2月20日-24日SW纺织服饰指数上涨20跑赢运动及童装板块-纺织服装行业周报证SW全A指数10pct其中SW服装家纺指数上涨33跑赢SW全A指数202302182023年2月18日券23pctSW纺织制造指数上涨06跑输SW全A指数04pct研服装终端动销回暖看好板块估值回究升-纺织服装行业周报20230211近期行业数据1社零12月限额以上服装鞋帽针织品类零售总额1321亿元同比报2023年2月11日下降1251-12月累计零售总额13003亿元同比下降652出口12月国内告纺织业出口额253亿美元同比下滑163增速环比11月下滑14pct其中纺织品出口额110亿美元同比下滑230服装出口额143亿美元同比下滑103证券分析师3棉价2月24日国家棉花价格B指数报于15424元吨郑棉主力合约2305报于王立平A023051104005214285元吨较2月17日下跌10上涨08国际棉花价格M指数报于97美分wanglpswsresearchcom磅ICE2号棉花主力合约2305报于85美分磅较2月17日下跌02上涨41研究支持求佳峰A0230119030001本周板块观点qiujfswsresearchcom刘佩A02301210700011服装线下活动恢复好看服装春季行情本周SW服装家纺指数上涨33比liupeiswsresearchcom音海澜等公司股价创年内新高看好服装板块春季行情一方面运动户外仍为景气先李璇A0230122060008lixuanswsresearchcom锋多地马拉松赛事举办叠加安踏李宁牧高笛等新品上市有望加持终端销售景气联系人度另一方面线下活动恢复社交场景消费需求涌现K型复苏下看好高端及高性价比品王立平牌龙头推荐比音勒芬海澜之家李宁安踏体育特步国际建议关注报喜鸟862123297818wanglpswsresearchcom2纺织1月越南纺织出口疲软纺织订单拐点未现据越南统计局数据1月越南纺织品出口额25亿美元-242鞋类出口额16亿美元-200增速均环比走弱当前订单未有明显改善结合海外需求的复苏过程和品牌商库存去化节奏预计Q2-3订单逐步恢复建议关注客户结构优质的外需型制造龙头的低位布局机会后续业绩恢复弹性大确定性高国内消费恢复内需纺织供应链有望重启增长利润恢复的弹性更大推荐华利集团百隆东方新澳股份建议关注富春染织伟星股份申洲国际本周重点回顾春季策略会圆满落幕三夫户外海澜之家等多公司会场关注度极高本周在北京举办春季投资线下策略会现场参会热度爆棚会场内座无虚席三夫户外海澜之家嘉曼服饰爱慕股份中国动向等纺织服装行业内重要公司参会现场热度极高座无虚席公司同投资者积极交流彰显疫后复苏主题嘉曼服饰301276点评发布股权激励计划中高端童装扬帆启航维持买入公司为国内少数中高端童装品牌集团构建了金字塔型品牌矩阵接棒推动业绩增长渠道布局前瞻把握了电商渠道成长红利发布股权激励计划助力业绩高成长预计22-24年归母净利润132026亿元23年PEG仅03倍维持买入评级行业观点与投资分析意见消费复苏看好品牌修复结构上K型复苏导致消费分层化看好运动景气先锋及高端和高性价比品牌推荐1运动户外景气先锋比音勒芬李宁安踏体育特步国际2品牌龙头海澜之家嘉曼服饰建议关注报喜鸟3运动制造华利集团百隆东方新澳股份建议关注富春染织伟星股份申洲国际风险提示终端零售恢复速度低于预期行业竞争加剧存货增加原材料成本上涨请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1本周纺织服饰板块强于市场11本周板块表现本周纺织服饰板块表现强于市场2月20日-24日SW纺织服饰指数上涨20跑赢SW全A指数10pct其中SW服装家纺指数上涨33跑赢SW全A指数23pctSW纺织制造指数上涨06跑输SW全A指数04pct图1本周纺织服饰板块涨跌幅居全申万行业中上游63200-3指数煤炭钢铁通信综合汽车银行环保电子传媒A计算机房地产轻工制造纺织服饰家用电器国防军工农林牧渔建筑装饰机械设备建筑材料石油石化有色金属非银金融基础化工公用事业电力设备交通运输商贸零售社会服务医药生物食品饮料美容护理申万资料来源Wind申万宏源研究本周涨幅前五的个股海澜之家1444牧高笛1396万里马1198南山智尚1054九牧王962跌幅前五的个股物产金轮-1094ST柏龙-1017ST起步-607华利集团-480欣龙控股-255图2本周纺织服装板块个股涨跌幅20100-10-20A中潜起步鲁泰富安娜万里马九牧王七匹狼泰慕士三房巷探路者乔治白安奈儿搜于特瑞贝卡STST航民股份上海三毛台华新材海澜之家罗莱生活锦泓集团三夫户外森马服饰富春染织聚杰微纤华升股份浪莎股份华孚时尚新澳股份众望布艺华生科技嘉曼服饰盛泰集团龙头股份华纺股份中胤时尚江南高纤浔兴股份美邦服饰酷特智能天创时尚汇洁股份华斯股份孚日股份开润股份中银绒业金发拉比欣贺股份欣龙控股物产金轮资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共26页简单金融成就梦想行业点评12本周行业观点服装线下活动恢复好看服装春季行情本周SW服装家纺指数上涨33比音勒芬海澜之家等公司股价创年内新高看好服装板块春季行情一方面运动户外仍为景气先锋近期多地马拉松赛事举办本周深圳马拉松开跑参赛人次总计达2万人次中国选手何杰获得男子组马拉松冠军成为深圳马拉松举办八届以来首次获得全马男子组冠军的中国选手其穿着的特步160X30pro跑鞋高调亮相有效提振马拉松专业跑鞋声量李宁稳健医疗全棉时代三大品牌为比赛官方赞助商品牌曝光度有效提升武汉深圳厦门无锡重庆等多地马拉松赛事均将于未来两个月内集中举办近期各大品牌春季新品陆续上市如安踏推出都市雳掣都市户外鞋KT系列国家队同款运动上衣李推出宁超轻20飞电3challenger赤兔6pro等跑鞋新品361度推出飞燃II跑鞋情人节配色等产品性能设计持续升级发力春季新品销售时机伴随线下运动场景赛事举办的逐步恢复终端销售及库存去化有望加速恢复叠加二季度报表端低基数看好板块后续复苏弹性另一方面线下活动恢复社交场景消费需求涌现K型复苏下看好高端及高性价比品牌龙头推荐比音勒芬海澜之家李宁安踏体育特步国际建议关注报喜鸟纺织1月越南纺织出口疲软纺织订单拐点未现据越南统计局数据1月越南纺织品出口额25亿美元同比下滑242增速环比下滑34pct鞋类出口额16亿美元同比下滑200增速环比下滑256pct需求景气度较上月加速走弱品牌龙头目前订单仍较为保守据时尚商业快讯NikeAdidas的越南代工厂近期经历了大裁员例如全球第一大运动鞋代工厂裕元计划在越南胡志明市的工厂进行大规模裁员影响人数可能多达6000人从全球第二大纺织业出口国越南数据来看当前订单未有明显改善结合海外需求的复苏过程叠加品牌商库存去化的节奏预计Q2-3订单逐步恢复需求收缩阶段导致行业供给加速出清当前产能增量将会创造需求恢复后的高业绩弹性建议关注客户结构优质的外需型制造龙头的低位布局机会后续业绩恢复弹性大确定性高国内方面节后出行消费快速反弹线下消费再现生机内需纺织制造供应链有望重启增长利润恢复的弹性更大纺织制造推荐华利集团百隆东方新澳股份建议关注富春染织伟星股份申洲国际请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共26页简单金融成就梦想行业点评2本周重点回顾21春季投资策略会回顾春季策略会圆满落幕三夫户外海澜之家等多公司会场关注度极高本周在北京举办春季投资线下策略会现场参会热度爆棚会场内座无虚席首日主论坛与会人数超1000人国内超过200家上市公司参会三夫户外海澜之家嘉曼服饰爱慕股份中国动向等纺织服装行业内重要公司参会现场热度极高座无虚席公司同投资者积极交流彰显疫后复苏主题22嘉曼服饰301276点评发布股权激励计划中高端童装扬帆启航维持买入上市后首份股权激励计划出炉深度绑定核心高管和骨干公司公告2023年限制性股票激励计划草案拟向公司含全资子公司下同董事高级管理人员及核心骨干员工授予限制性股票118万股约占激励计划草案公告时总股本的109其中首次授予101万股占总股本的094占激励计划的8559拟首次授予的激励对象覆盖董事高级管理人员及核心骨干员工共计41人包括公司实际控制人刘溦和马丽娟剩余预留17万股占总股本的016此次激励计划的考核期为2023-2025年限制性股票含预留部分的授予价格为1306元股考核目标增长稳健彰显公司中长期成长信心根据公告第一个归属期的考核目标值为2023-2024年两年净利润累计不低于38亿元触发值为两年净利润累计不低于36亿元第二个归属期考核目标值为2023-2025年三年净利润累计不低于61亿元触发值为三年净利润累计不低于59亿元近期多地生育政策持续加码童装板块有望获得催化22Q4以来多地出台鼓励生育的相关政策例如深圳市卫生健康委公开征求深圳市育儿补贴管理办法意见初步拟定生育一孩二孩三孩分别发放一次性补贴03051万元三年累计发放0751119万元长沙市住建局市卫健委市公安局联合制定依法生育两个及以上子女的本地户籍家庭购买商品住宅实施细则规定长沙依法生育二孩及以上本地户籍家庭增加1套购房指标多地生育政策出台切实减轻育儿负担有望激发生育意愿对童装板块形成催化线下客流快速恢复门店有望重启增长电商渠道持续强化多平台运营1月以来全国各城市陆续感染达峰线下客流恢复明显叠加春节前期新衣采购需求集中释放线下销售情况快速好转预计1月电商渠道销售同比持平线下渠道实现双位数增长尤其哈吉斯和暇步士品牌表现更佳电商为当前公司发展的核心渠道目前仍以天猫和唯品会为主要平台但抖音等新兴渠道发展势头强劲预计2022年抖音渠道占电商收入比例将提请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共26页简单金融成就梦想行业点评升至双位数2021年为9有望持续贡献电商渠道的增长此外随线下终端消费回暖公司将加快推进线下门店的拓展及品牌宣传线下门店有望重启净开店嘉曼服饰是国内中高端品牌童装新星业绩成长性高构建金字塔品牌矩阵形成强互补电商占比行业领先维持买入评级国内童装行业成长性比肩运动公司作为国内少数中高端童装品牌集团构建了布局中端中高端和高端的金字塔型品牌矩阵接棒推动业绩增长旗下哈吉斯和暇步士品牌成长潜力大渠道布局前瞻把握了电商渠道成长红利预计22-24年实现归母净利润132026亿元同比下滑349增长614增长264对应PE为221411倍维持买入评级风险提示出生率持续下滑行业竞争加剧线上流量红利衰退品牌授权模式风险23国际服饰公司奢侈品集团最新业绩汇总表1国际服饰公司最新业绩一览公司财季自然月销售额YoY净利润YoY4846亿日元约人民币248亿元199199亿日元约人民币101亿元1115AsicsFY222212212分地区销售额日本1234亿日元12北美1053亿日元22EMEA1301亿日元22大中华区624亿日元1995亿美元约人民币653亿元611--CrocsFY22Q422102212预计23Q1收入增长27-3023全年再创新高521亿欧元约人民币379亿元60--AdidasFY22Q422102212预计2023年收入下滑高个位数353亿美元约人民币241亿元-2651亿美元约34亿人民币-19分品牌销售额Vans93亿美元-126Dickies18亿美元-163Timberland60亿美元VF集团FY23Q42210221204TheNorthFace132亿美元65Supreme所在的其他品牌51亿美元-20分地区销售额北美209亿美元-2EMEA98亿美元-2亚太45亿美元-7分渠道销售额DTC194亿美元-2经销渠道159亿美元-316亿美元约人民币109亿元3012亿美元约人民币82亿元-167UnderArmourFY22Q422102212分品类销售额服装-21鞋履253装备-17135亿美元约人民币921亿元133279亿美元约19亿人民币196分品牌销售额UGG93亿美元-16HOKA35亿美元908Teva3050万美元483Sanuk560万美元-74涵盖Koolaburra的其他品牌2690万美元-121DeckersFY23Q322102212分地区销售额美国境内91亿美元139美国境外44亿美元121分渠道销售额经销渠道65亿美元80DTC69亿美元221FY23全年预计每股收益为18美元至185美元销售额为35亿美元至353亿美元Victorias132亿美元约人民币928亿元-83--FY22Q32282210Secret预计第四季度营业收入265-275亿美元销售额跌幅7-8全年销售额下滑6-7625亿瑞典克朗约人民币4218亿元10082亿瑞典克朗约人民币53亿元-870HMFY22Q42292211全年销售额增长12至2235亿瑞典克朗约人民币15082亿元159亿美元约人民币1079亿元-60137亿美元约人民币93亿元-190LevisFY22Q422922112022财年全年该集团销售额增长7至6169亿美元调整后净利润56亿美元同比持平336亿英镑约人民币2819亿元90--DrMartensFY22Q322102212分地区销售额欧洲中东和非洲地区8美国16亚太地区-4迅销集团FY23Q1229221171639亿日元约人民币611亿元1428507亿日元约人民币444亿元-90请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共26页简单金融成就梦想行业点评优衣库品牌分地区销售额日本2264亿日元64大中华区1516亿日元-32除中国和日本外的亚太地区648亿日元701北美和欧洲832亿日元202133亿美元约人民币917亿174133亿美元约人民币93亿元-04NikeFY22Q22292211分地区销售额北美地区30EMEA11大中华区-3南美地区19186亿美元约人民币128亿元28026亿美元约人民币181亿元360LululemonFY22Q32282210分地区销售额北美26全球41分渠道销售额自营门店14DTC31118亿美元约人民币845亿元393720万美元约人民币27亿元-580UrbanOutfittersFY22Q3227229分品牌销售额AnthropologieGroup13FreePeople8UrbanOutfitters-963亿美元约人民币451亿元-202180万美元约人民币16亿元-270GuessFY22Q3227229分渠道销售额批发业务-10零售收入-2分地区销售额欧洲业务-2亚洲业务10217亿美元约人民币1554亿元-079600万美元约人民币69亿元-390FootLockerFY22Q3227229预计全年销售额将下跌4至5较此前的6至7有所收窄86亿瑞士法郎约人民币644亿元5042060万瑞士法郎约人民币15亿元-OnRunningFY22Q3227229分渠道销售额批发业务556直营零售407404亿美元约人民币2878亿元2028亿美元约人民币201亿元-分渠道销售额电商业务5实体业务1Gap集团FY22Q3227229分品牌销售额OldNavy21亿美元2Gap104亿美元持平BananaRepublic517亿美元8Athleta34亿美元6FilaHoldings11万亿韩元约人民币586亿元1641218亿韩元约人民币65亿元104FY23Q2227229Corp分品牌销售额Fila品牌3250亿韩元14Acushnet7530亿韩元244235亿欧元约人民币170亿元16915亿欧元约人民币11亿元20分产品销售额鞋类119亿欧元约86亿人民币33服装86亿欧元约62亿人民币10配件PumaFY22Q322722931亿欧元约22亿人民币-10分地区销售额北美93亿欧元约67亿人民币19EMEA97亿欧元约70亿人民币19亚太区45亿欧元约33亿人民币1096亿美元约人民币69亿元190112亿美元约人民币81亿元110ColumbiaFY22Q3227229Columbia毛利率从507下滑至48资料来源各公司公告申万宏源研究表2国际奢侈品公司最新业绩一览公司时间销售额YoY利润YoY299亿欧元约人民币220亿元29--分部门销售额皮具和马具130亿欧元281成衣和配饰78亿欧元325丝绸和纺织26亿欧元112Herms22Q4香水和美妆11亿欧元78手表12亿欧元243分地区销售额法国31亿欧元239欧洲除法国41亿欧元38日本28亿欧元46亚太地区除日本131亿欧元283美洲62亿欧元56043亿欧元约人民币316亿元38--Lanvin22Q1-4分品牌销售额Lanvin12亿欧元67Wolford13亿欧元16SergioRossi6193万欧元116分地区销售额EMEA地区21亿欧元44北美14亿欧元36大中华区4788万欧元14183亿美元约人民币1258亿元122亿美元约人民币151亿元-1RalphLauren22Q4分地区销售额北美94亿美元1欧洲47亿美元1亚洲39亿美元1203亿美元约人民币140亿元-533亿美元约人民币227亿元4Tapestry集团22Q4分品牌销售额Coach145亿美元-5KateSpade49亿美元-2StuartWeitzman09亿美元-26528亿欧元约人民币386亿元-2--开云集团22Q4分品牌销售额Gucci273亿欧元-11YvesSaintLaurent90亿欧元10BottegaVeneta47亿欧元8OTB22Q1-Q4173亿欧元约人民币1267亿元1411亿欧元约人民币81亿元72请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共26页简单金融成就梦想行业点评新开门店73家其中韩国15家北美13家791亿欧元约人民币5810亿元23211亿欧元约人民币1547亿元23LVMH22Q1-Q4分部门销售额手袋皮具3865亿欧元25手表和珠宝1058亿欧元18香水和美妆772亿欧元17精选零售1485亿欧元26香槟与葡萄酒71亿欧元19125亿欧元约人民币918亿元10--Ferragamo22Q1-Q4分地区销售额欧洲26亿欧元247北美39亿欧元223日本9912万欧元119亚太市场42亿欧元-46拉丁美洲8982万欧元29735亿欧元约人民币257亿元8--分部门销售额成衣23亿欧元53鞋类和皮具16亿欧元169Aeffe集团22Q1-Q4分地区销售额欧洲12亿欧元116意大利15亿欧元94美国2460万欧元14亚太市场6500万欧元-0558亿加元约人民币293亿元-1614亿加元约人民币68亿元-112GOOSFY22Q3FY23Q4总收入为251亿至271亿美元全年预计总收入为1175亿至1195亿美元逾10亿欧元约人民币737亿元14--分品牌销售额Tods5亿欧元19RogerVivier约25亿欧元7Hogan20亿欧元109Fay5340Tods集团22Q1-4万欧元107分地区销售额意大利25亿欧元159欧洲其它地区22亿欧元257美洲8190万欧元312中国市场29亿欧元-84日本和韩国所在的全球其他地区17亿欧元433540亿欧元约人民币3969亿元8--历峰集团22Q4分地区销售额日本-30欧洲17美国16中东和非洲20亚太-7分部门销售额珠宝部门372亿欧元11手表部门95亿欧元-3其它业务部门73亿欧元1076亿英镑约人民币639亿元5--Burberry22Q4分地区销售额EMEIA地区19美洲地区-1亚太地区-7365亿欧元约人民币2683亿元2734亿欧元约人民币246亿元47HugoBoss22Q1-4业绩的表现主要得益于品牌战略的逐渐生效以及市场需求的强劲反弹79亿美元约人民币563亿元425820万美元约人民币41亿元-新秀丽22Q3截至1114午盘新秀丽股价上涨161至189港元约人民币172元市值约为272亿港元约人民币2481亿元151亿美元约人民币105亿元922亿美元约人民币161亿元12Capri集团22Q3分品牌销售额Versace31亿美元92JimmyChoo14亿美元36MichaelKors96亿美元9264亿欧元约人民币46亿元12--Moncler22Q3分品牌销售额Moncler53亿欧元13StoneIsland11亿欧元831亿欧元约人民币222亿元9--SMCP22Q3集团在欧洲和北美的表现较好亚太地区受中国市场影响销售额为6160万欧元-118资料来源各公司公告申万宏源研究注红色字体为本周发布业绩的公司24本周行业全球动态241服装穆迪下调adidas信用评级据路透社新闻adidas日前发布盈利预警后穆迪将adidas信用评级从A2下调至A3预计adidas在未来一年至一年半时间内的业绩表现都将疲软面临严峻挑战adidas此前表示如果不把已有的Yeezy鞋履库存出售2023年的收入和营业利润将分别损失12亿欧元和约5亿欧元请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共26页简单金融成就梦想行业点评新闻链接httpsmpweixinqqcomszB6M0ERbJnxehU9ervoxBQNike和adidas越南代工厂大裁员据时尚商业快讯由于运动鞋市场需求疲软全球最大品牌运动鞋代工商台湾宝成公司计划在越南胡志明市的工厂进行大规模裁员影响人数多达约6000人该集团旗下的越南宝元鞋厂主要为Nike和adidas等运动鞋品牌公司供货是胡志明市最大的公司之一拥有505万名工人新闻链接httpsmpweixinqqcomsHcKZsME4GjKM-gFvc8HHSQForever21将重返日本市场据时尚商业快讯美国快时尚品牌Forever21日前宣布与日本零售巨头伊藤忠和Adastria达成合作协议将在东京开设快闪店Forever21日本合资公司未来计划开设更多门店最多在2028年增至18家以实现年销售额100亿日元约人民币51亿元的目标目前Forever21大部分零售门店位于美国本土市场共有约400家门店新闻链接httpsmpweixinqqcomsB9gz77GmSYzkff83YnTSgCLARKS将与LINING1990发布联名鞋履据时尚商业快讯继与西班牙快时尚Zara合作后英国百年鞋履品牌CLARKS将和李宁高端系列LI-NING1990进行首次联名具体细节暂未发布值得关注的是CLARKS于2021年3月被李宁控股的莱恩资本以1亿英镑收购51的股权在截至2022年1月的12个月内CLARKS营业额从一年前的775亿英镑增至92亿英镑新闻链接httpsmpweixinqqcomsHcKZsME4GjKM-gFvc8HHSQ242奢侈品瑞银预计中国奢侈品消费将大涨30瑞银分析师在最新一份报告中指出虽然受疫情影响去年中国消费者在全球奢侈品支出中的占比降至17但经过过去一年的积累想要购买奢侈品的中国富裕阶层手中拥有财富储备2023年将是中国消费者年中国消费者对于奢侈品牌来说将比2019年更重要新闻链接httpsmpweixinqqcomszB6M0ERbJnxehU9ervoxBQ请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共26页简单金融成就梦想行业点评Lanvin集团去年收入大涨38再创新高Lanvin集团去年销售额同比大涨38至43亿欧元约人民币316亿元创历史新高超过分析师预期期内该集团旗下所有品牌均实现增长核心品牌Lanvin销售额同比大涨67至12亿欧元约人民币88亿元奥地利奢侈内衣品牌Wolford增长16至13亿欧元约人民币95亿元SergioRossi猛涨116至6193万欧元约人民币45亿元按地区分Lanvin集团在全球所有市场都录得显著增长占比最大的EMEA地区销售额大涨44至21亿欧元北美市场大涨36至14亿欧元大中华区也录得14的增长至4788万欧元对于2023财年Lanvin集团预计全年销售额会延续增长态势盈利能力也将实现提升新闻链接httpsmpweixinqqcomszB6M0ERbJnxehU9ervoxBQBurberry新系列获好评据时尚商业快讯Burberry于周一在英国伦敦肯宁顿公园发布新创意总监DanielLee负责的首个系列引发广泛关注分析表示DanielLee带来的新故事不仅能够与英国精英共情也有潜力打动全球的年轻消费者新闻链接httpsmpweixinqqcomsHcKZsME4GjKM-gFvc8HHSQ25本周重点上市公司公告表3本周重点上市公司公告公司公告日期公告内容比音勒芬2023220使用部分闲置募集资金购买3500万元基金股东实际控制人范劲松解质押80万股占总股本03累计质押4918万股占总股本开润股份2023220381股东周新华通过集中竞价方式减持387万股占总股本14神来科技通过集中竞价方式减华凯易佰2023220持400万股占总股本14棒杰股份2023220签订重大合同设备采购合同有利于推进扬州10GW高效光伏电池片项目的投产达效爱婴室2023221为全资子公司贷款提供担保2亿元延江股份2023221解除限售股份5076万股占总股本182持股5以上股东上海港鸿投资减持计划数量过半期间通过集中竞价方式减持207万股占总联发股份2023221股本06公布2023年第一期股票期权激励计划首次授予激励对象名单授予郑维股票期权15万份占棒杰股份2023222总股数003王心烨股票期权40万份占总股数009核心管理技术业务人员228万份占总股数050康隆达2023222审议通过变更注册资本及经营范围暨修订公司章程议案安正时尚2023223拟注销回购专用证券账户中部分股份89万股占总股本22并相应减少公司注册资本披露2023年限制性股票激励计划拟向75位激励对象授予限制性股票363万股占总股本锦泓集团202322310价格436元股请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共26页简单金融成就梦想行业点评拉夏贝尔2023224披露破产清算程序进展截止目前管理人正有序开展债权人申报债务及资产核查等工作拟定增募资不超过118亿元用于红豆品牌体验店升级改造项目红豆品牌电商中心建设项红豆股份2023224目红豆品牌设计研发中心建设项目修订可转换公司债券方案部分内容修订前为本次公开发行可转换公司债券8亿元修订后吉宏股份2023224为本次向不特定对象发行可转换公司债券8亿元联发股份2023224原持股5以上股东上海港鸿投资通过竞价交易减持公司流通股218万股占总股本07美尔雅2023224转让美尔雅期货451股权收到股权转让款80即人民币25亿元中路股份2023224第一大股东上海中路所持366万股占总股本11无限售流通股被司法冻结冻结期三年资料来源各公司公告申万宏源研究3行业数据跟踪3112月纺服社零同比下滑125消费复苏即将启程根据国家统计局数据12月社会消费品零售总额40542亿元同比下滑18降幅环比缩小41pct1-12月社会消费品零售总额439733亿元同比下滑0212月疫情防控政策优化初期对终端零售有所扰动但社零下滑幅度好于预期12月全国服装鞋帽针织品类零售总额达1321亿元同比下降1251-12月服装鞋帽针织品类零售累计总额为13003亿元同比下降65线上零售方面1-12月实物商品网上零售额119642亿元同比增长62实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达272穿类实物商品网上零售额同比增长35图3限额以上企业零售额当月增速80730服装鞋帽针织品类零售40额12月增速-1250-40-369202202202212201903201905201907201909201911202002202004202006202008202010202012202103202105202107202109202111202204202206202208202210限额以上企业商品零售总额YoY服装鞋帽针纺织品类零售额YoY服装类零售额YoY资料来源国家统计局申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共26页简单金融成就梦想行业点评图4限额以上企业零售额累计增速805905020-10服装鞋帽针织品类零售额1--40-34312月累计增速-65202005201903201905201907201909201911202001202003202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211限额以上企业商品零售总额累计YoY服装鞋帽针纺织品类累计YoY服装类零售额累计YoY资料来源国家统计局申万宏源研究图5实物网上零售额累计增速6040443200穿类实物商品网上零售额-181-201-12月累计增速35-40201908202108201902201904201906201910201912202003202005202007202009202011202102202104202106202110202112202203202205202207202209202211实物商品网上零售额整体实物商品网上零售额吃实物商品网上零售额穿实物商品网上零售额用资料来源国家统计局申万宏源研究3212月国内纺织服装出口额同比下滑降幅再度扩大12月纺织品及服装出口额同比均下滑12月国内纺织业出口额达253亿美元同比下滑163增速环比11月下滑14pct其中纺织纱线织物及制品出口额同比下滑230至110亿美元增速环比下滑80pct服装及衣着附件出口额同比下滑103至143亿美元降幅环比11月收窄46pct请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共26页简单金融成就梦想行业点评图612月纺织纱线织物及制品出口额下滑图712月服装及衣着附件出口额下滑10323012月降幅为23012月降幅为103200亿美元30200亿美元4015015150201000100050-15500-300-202021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12出口额YoY出口额YoY资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究33本周棉花现货价格下跌期货价格上涨本周棉花现货价格下跌期货价格上涨2月24日国家棉花价格B指数报于15424元吨郑棉主力合约2305报于14285元吨较2月17日下跌10上涨08国际棉花价格M指数报于97美分磅ICE2号棉花主力合约2305报于85美分磅较2月17日下跌02上涨41图8中国棉花价格及期货指数图9国际棉花价格及期货指数25000元吨200美分磅20000150150001001000050500002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022021-032022-062021-012021-022021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02国家棉花价格B指数郑州棉花主力合约2305国际棉花M指数ICE2号棉花主力合约2305资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究34美元兑主要纺织出口国货币汇率变化表4美元兑主要纺织出口国货币汇率变化美元兑美元兑美元兑美元兑美元兑当月末汇率人民币越南盾柬埔寨瑞尔孟加拉国塔卡斯里兰卡卢比202201637230994066860200820220263223140406686020082022036352310040508622939请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共26页简单金融成就梦想行业点评202204662231404046865353520220566623057406289036082022066712311040709353614202207674231764099947362820220868923219410795036322022097102340041191046364520221071823695414110373659202211718236654122102336652022126962361241171049366020230167623609410410443659202322468923642404610583638较年初汇率变动-1001-1708-06较月初汇率变动2001-1413-06资料来源Wind各国央行申万宏源研究35电商数据跟踪351行业大盘图101月运动鞋服淘系销售额同比下滑292图111月女装淘系销售额同比下滑355200亿元150800亿元1000-355150-292100600600100504002005002000-500-2002020-052022-112020-012020-032020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092023-012021-012022-072020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-092022-112023-01销售额销售额-YoY右轴销售额销售额-YoY右轴资料来源魔镜市场情报申万宏源研究资料来源魔镜市场情报申万宏源研究图121月男装淘系销售额同比下滑352图131月童装淘系销售额同比下滑429400亿元100200亿元-429150-35210030015050502001000010050-500-500-1002021-012021-032020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012022-072022-092022-112023-012020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05销售额销售额-YoY右轴销售额销售额-YoY右轴请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共26页简单金融成就梦想行业点评资料来源魔镜市场情报申万宏源研究资料来源魔镜市场情报申万宏源研究图141月家纺淘系销售额同比降低332图151月户外淘系销售额同比降低90150亿元150120亿元80100-90100-3328040505040000-500-402022-012020-012020-032020-052020-072020-092020-1120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