本周观点：本周各地开复工加速回暖，开复工和劳务到位均超去年农历同期。据百年建筑网，截至农历二月初二，全国施工企业开复工率为86.1%，较上期提升9.6个百分点，同比去年提升5.7个百分点；劳务到位率83.9%，较上期提升15.7个百分点，同比去年提升2.8个百分点。随着下游开工走强，水泥出货率稳步提升，带动库容比持续回落；受益于错峰生产执行情况较好，价格传导相对顺利，本轮水泥提价时点早于往年同期。本周玻璃价格略有回落，需求与水泥存一定分化，或显示地产竣工恢复速度慢于基建开工。当前阶段，我们认为水泥板块或存在一定预期差：需求层面，我们认为23年基建投资有望发力，且实物工作量加速形成，对水泥需求起到较大支撑作用；供给层面，我们认为需关注边际变化，在经历22年的量价齐跌后，大部分企业实质对需求已形成一致偏悲观的预期，更有利于错峰停窑等行业供给约束机制的实质形成。考虑到近期基建、市政类项目复工情况超预期，且当前水泥板块市净率分位数不足10%，我们建议重点关注水泥板块，推荐海螺水泥，建议关注华新水泥、天山股份、上峰水泥。地产市场稳步恢复有望带动消费建材需求提升。基于我们近期市场草根调研情况，一二线地产市场正逐步恢复：节后走访项目到访量明显提升，去化率和成交周期同步改善；二手房方面，一二线城市带看和成交也在明显复苏；一二手房共振式复苏或将推动产业链消费建材同步改善。基于长期成长逻辑以及近期行业复苏信号显现，我们首推消费建材板块；重点推荐东方雨虹、北新建材、科顺股份，建议关注凯伦股份、箭牌家居、坚朗五金、伟星新财、兔宝宝等。
　　本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为0.9%。价格上涨地区主要有江苏北部、福建、河南、广东、四川和陕西，幅度10-30元/吨；价格回落地为辽宁，幅度20元/吨。库存：本周全国水泥平均库存65.19%，同比+1.19pct，环比-2.44pct。地区来看，华北、华东、中南、西南、西北地区库存普遍减少，东北地区库存持平；出货：本周全国水泥平均出货34.73%，同比+7.30pct，环比+13.31pct。所有地区出货都有所增加。
　　本周浮法玻璃价格环比下降。本周国内浮法玻璃均价为1749.74元/吨，较上周均价（1759.15元/吨）下降9.41元/吨，环比下跌0.53%。光伏玻璃主流大单暂无变动：2.0mm镀膜面板主流大单价格19元/平方米，环比持平。
　　国内玻璃纤维市场整体有所回落。本周2400tex缠绕直接纱均价4269元/吨，环比下降0.29%；电子纱均价8900/吨，环比下降0%，同比下降20.99%。库存方面，淡季行业继续累库。1月国内行业库存为74.98万吨，环比上涨16.7%，同比上涨246.97%。
　　市场回顾：本周大盘上涨1.12%，创业板本周下跌0.33%，建筑材料上涨2.45%。子行业涨幅前三为其他建材（2.88%），水泥制造（2.78%），玻纤制造（2.25%）。个股方面：涨幅前五的公司为立方数科（16.35%）、坤彩科技（10.35%）、帝欧家居（5.92%）、天山股份（5.75%）、华新水泥（5.49%）;跌幅前五的公司为：宁夏建材（-8.72%）、海南瑞泽（-5.32%）、悦心健康（-3.33%）、公元股份（-3.17%）、万里石（-2.44%）。
　　投资建议：基于长期成长逻辑以及近期行业复苏信号显现，我们首推消费建材板块，重点推荐东方雨虹、北新建材、科顺股份，建议关注凯伦股份、箭牌家居、坚朗五金、伟星新财、兔宝宝等。考虑到近期基建、市政类项目复工情况超预期，我们建议重点关注水泥板块阶段性机会，推荐海螺水泥，建议关注华新水泥、天山股份、上峰水泥。考虑到行业需求长期稳定向上，我们推荐玻纤板块，重点推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份。玻璃板块全年竣工预计有需求支撑，建议关注旗滨集团。
　　风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期。