【港口库存情况】
　　全国45个港口进口铁矿库存为14223.26，环比增加112.54，日均疏港量319.29增4.88；分量方面，澳矿6608.03减10.68，巴西矿4995.9增97.64，贸易矿8300.97增50.71，球团653.98减13.07，精粉1154.3增24.83，块矿2154.51增35.53，粗粉10260.47增65.25。（单位：万吨）

研究报告全文：期货研究商品2023年02月27日研究国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列观点与策略铁矿石延续高位震荡2螺纹钢产量快速上升高位反复4热轧卷板高位反复4硅铁需求观望加剧震荡延续6国锰硅库存相对高企价格承压6泰焦炭提涨周期开启偏强震荡8君焦煤偏强震荡8安动力煤供需紧平衡企稳反弹9期玻璃短期有压力中期震荡市10货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年2月27日品研究铁矿石延续高位震荡马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom国张广硕联系人从业资格号F03096000zhangguangshuo025993gtjascom泰基本面跟踪君安铁矿石基本面数据期货昨日收盘价元吨涨跌元吨涨跌幅研9095-20-022期货究I2305昨日成交手昨日持仓手持仓变动手605138883929-17586所昨日价格元吨前日价格元吨涨跌元吨卡粉6510030998050PB6159170912050进口矿金布巴618900885050现货价格超特5658010798030唐山668410841000国产矿邯邢66104301043000莱芜659560956000昨日元吨前日元吨变动元吨基差I2305对超特98996623基差I2305对金布巴70566144I2305-I2309510550-40价差I2309-I2401360370-10卡粉-PB86086000PB-金布巴27027000PB-超特1160114020来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究所港口库存情况全国45个港口进口铁矿库存为1422326环比增加11254日均疏港量31929增488分量方面澳矿660803减1068巴西矿49959增9764贸易矿830097增5071球团65398减1307精粉11543增2483块矿215451增3553粗粉1026047增6525单位万吨趋势强度铁矿石趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究观点及建议从需求端来看元宵节过后下游更多施工项目开启复工铁矿现实端采购需求或将迎来一定回暖成材供需格局近期出现边际性改善其中螺纹钢表需与建材成交数据表现亮眼从供给端来看海外主流矿发运近期随着天气的转好有所恢复国产矿的采掘和生产或受到两会前安监的影响但供应端整体矛盾并不突出目前市场对于接下来需求能否顺利兑现盘面所反映的强预期分歧较大但当下成材市场的表现较好叠加两会临近市场对于宏观的强预期与高期待态度再度抬头预计铁矿短期或将随成材市场呈高位震荡趋势请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年02月27日品研究螺纹钢产量快速上升高位反复热轧卷板高位反复产业服马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom务研基本面跟踪究螺纹钢热轧卷板基本面数据所昨日收盘价元吨涨跌元吨涨跌幅RB23054224-37-087HC23054296-13-030期货昨日成交手昨日持仓手持仓变动手RB23051669416205718751511HC2305337963860437-9881昨日价格元吨前日价格元吨涨跌元吨上海42604300-40杭州43104330-20螺纹钢北京41704210-40广州45604600-40现货价格上海430043000杭州434043400热轧卷板天津42304240-10广州42904300-10唐山钢坯39303950-20昨日元吨前日元吨变动元吨基差RB23053672-36基差HC2305415-11RB2305-RB231060573价差HC2305-HC231066624HC2305-RB2305725715HC2310-RB2310665214现货卷螺差-88-12941资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻2月24日央行银保监会就关于金融支持住房租赁市场发展的意见征求意见稿公开征求意见支持发放住房租赁经营性贷款趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究螺纹钢趋势强度0热轧卷板趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议在经历了前期的连续上涨后近期钢厂复产加快市场心态趋于谨慎节后至今终端需求恢复总体平稳基本符合市场预期而得益于春节前后的持续低产量支撑节后库存压力消化较快推动螺卷前期持续上行而随着价格的持续上涨钢厂利润有所改善复产意愿也有所增强近期螺纹产量受电炉复产影响上升过快对市场心态带来一定冲击或转入高位震荡格局请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年2月27日品研究硅铁需求观望加剧震荡延续锰硅库存相对高企价格承压国泰君邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom安期张钰联系人从业资格号F03087591zhangyu024224gtjascom货基本面跟踪研究硅铁锰硅基本面数据所期货合约收盘价涨跌成交量持仓量硅铁3058196-60213691170359期货硅铁3098102-2847008854锰硅3057482-132213675155528锰硅3097402-10616817297项目价格较前一交易日单位硅铁FeSi75-B汇总价格内蒙7800-元吨硅锰FeMn65Si17内蒙7320-元吨现货锰矿Mn44块440-03元吨度兰炭小料神木1750-元吨硅铁现货-期货-39660元吨期现价差锰硅现货-期货-162132元吨硅铁2305-230994-32元吨价差近远月价差锰硅2305-230980-26元吨锰硅2305-硅铁2305-714-66元吨跨品种价差锰硅2309-硅铁2309-700-80元吨期现价差近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价资料来源钢联同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻五大钢种硅铁周需求235771吨环比上周增298全国硅铁产量周供应1166万吨五大钢种硅锰周需求138275吨环比上周增306全国硅锰产量周供应214823吨环比上周增206趋势强度硅铁趋势强度-1锰硅趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究观点及建议硅铁和锰硅周内偏强转震荡成本估值而言内蒙煤矿事故可能加剧后续煤矿生产的监管压力或从供应和成本角度对双硅上游碳素原料带来估值推升从短期情绪上给双硅价格带来提振供需表现而言当前双硅下游钢材受终端需求驱动和自身利润支撑生产不断增加带动双硅需求边际向好但是结合双硅相对过剩的产能背景和相对高企的库存现状其自身供需缺口不足对价格的向上驱动力较为有限当前下游需求环比修复趋势之外的绝对兑现高度受到市场关注围绕需求演绎的观望态度也随之加剧在旺季需求较前期乐观预期或有证伪的共识压力下需求环比向好趋势对双硅价格的边际驱动有所减弱短期双硅价格或延续震荡上行承压明显请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年02月27日品研究焦炭提涨周期开启偏强震荡焦煤偏强震荡国泰君金韬投资咨询从业资格号Z0002982jintao013139gtjascom安期昨日内盘货焦煤合约JM2305开盘20195000元吨最高20605000元吨最低20140000元吨收20495000研元吨较上一交易日结算价波动-35000元吨成交650910000手持仓933730000手究焦炭合约J2305开盘29200000元吨最高29620000元吨最低29020000元吨收于所29525000元吨较上一交易日结算价波动-85000元吨成交301410000手持仓413640000手基本面1北方港口焦煤报价京唐港澳洲主焦煤库提价2550元吨青岛港外贸澳洲主焦煤库提价2555元吨连云港澳洲主焦煤库提价2525元吨日照港澳洲主焦煤港口库提价2310元吨天津港澳洲主焦煤港口库提价2300元吨22月24日汾渭CCI冶金煤指数05合约折算仓单成本S13G75主焦山西煤介休2135-S13G75主焦蒙5沙河驿214772S13G75主焦蒙3沙河驿1975503持仓情况2月24日从大商所前20位会员持仓情况来看焦煤JM2305合约多头减仓429手空头减仓433手焦炭J2305合约多头增仓814手空头减仓24手趋势强度焦炭趋势强度1焦煤趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议煤焦近期上涨逻辑除了受到消息层面的影响以外终端成交陆续好转对原料价格同样形成一定支撑首先供应方面煤炭产量在煤矿突发安全生产事故的影响下有阶段性收紧的可能特别是两会前市场对安全生产造成的供应扰动较为敏感从进口来看考虑到当前蒙古仍处于节日假期当中通关车辆有所下滑国内外供应扰动使得焦煤期现价格均有上行驱动需求方面从下游采购情绪来看近期终端建材市场成交活跃焦化厂提涨意愿渐显随着后续提涨的落地焦企利润以及补库采购节奏或将得到改善但短期而言在真实需求启动前原料采购氛围仍以满足刚需为主建议投资者追涨谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年02月27日品研究动力煤供需紧平衡企稳反弹金韬投资咨询从业资格号Z0002982jintao013139gtjascom国泰昨日内盘君动力煤ZC303昨日暂无成交28日开盘9886000元吨最高9888000元吨最低9886000元安吨收于9888000元吨较上一交易日结算价波动-514元吨成交18手持仓00000手期基本面货南方港口外贸动力煤报价广州港大卡澳煤库提含税价元吨广州港大卡澳煤研1550011385000究库提含税价1008元吨广州港3800大卡印尼煤库提含税价788元吨广州港4200大卡印尼煤库提含税价813元吨广州港4800大卡印尼煤库提含税价973元吨防城港3800大卡印尼煤库提含税价798所元吨防城港4700大卡印尼煤库提含税价963元吨2国内动力煤产地报价鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价580元吨鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价595元吨鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价882元吨鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价1010元吨3持仓情况2月24日从郑商所前20位会员持仓情况来看动力煤ZC303合约多头减仓0手空头减仓0手趋势强度动力煤趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议多头方面1受本周内蒙古矿难的影响当地各个煤矿已陆续开启自查检修同时考虑到两会召开在即近期国内产量释放或有趋严的迹象坑口以及港口报价均有所反弹空头方面1随着国内港口通关澳煤逐步放开针对贸易商的货源限制较之前同样有所缓解市场情绪普遍较为乐观进口窗口有望延续宽松格局2虽然港口煤价延续跳涨贸易商捂货惜售情绪渐起但从下游需求来看现在正值用煤淡季市场煤以询价为主实际采购需求对价格的支撑恐有限综合来看动力煤现货价格短期出于情绪层面的扰动或维持高位运行但随着交易回归现实煤价或再次呈现下行趋势首先供应方面考虑到近期出现的煤矿安全生产事故问题以及两会召开在即动力煤供应短期或呈现明显收缩态势出于情绪面的担忧市场煤报价出现小幅反弹而从后市展望来看虽然目前贸易商挺价情绪较浓但实际成交有限考虑到保供煤的持续兑现以及进口澳煤的补充价格或有走弱的风险请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年02月27日品研究玻璃短期有压力中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动务期货FG3051524-16891285188705研昨日价差前日价差究价差05合约基差554705-09合约价差-68-69所昨日价格前日价格沙河市场价15791592重要现货价格湖北市场价16401640浙江市场价17601760资料来源隆众资讯国泰君安期货现货消息2月份玻璃市场仍处于季节性淡季价格重心逐步有所下移但调整幅度较为有限成本支撑偏强分区域看华北价格下调相对明显华中华东部分小幅松动后期市场预期需求进一步恢复但库存有压部分产线计划点火3月份市场整体压力仍存市场状况分析第一短期有压力现货市场成交再次持续走弱高产量高库存压力仍将延续当然低估值区域也需要谨慎现货厂家部分区域进一步降价进一步推升了市场压力贸易商库存仍有待消化第二对于中期市场2023年需求大概率会比2022年好因此市场不会是持续下跌格局当下市场主要压力来自高供应高库存目前地产行业尚未展现强劲复苏表现而供应端减产又显迟缓的背景下市场将会以时间换空间表现为反复震荡去库存趋势强度玻璃趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期有压力中期震荡市05上方压力1600下方支撑1450-1460请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1