3月市场展望及十大金股推荐
　　2023年2月，市场震荡运行，行业轮动进一步加快，非银金融、AIGC、消费和地产等行业轮番上涨。截至2月26日，沪指月涨幅0.35%，前期快速上涨行情转为震荡调整，创业板指跌幅明显，达5.89%。外资流入明显放缓，北上资金结束连续14周加仓A股，2月净流入124.8亿元。
　　经济数据方面，国家统计局公布最新通胀数据，1月CPI涨幅重回“2区间”。CPI上行主要受春节效应和疫情防控政策优化调整因素影响，而PPI持续下行则受到国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响。高频数据呈现持续修复趋势，国家统计局公布2023年1月70个大中城市中一线城市房价有所回暖，一线城市的房价同环比均上涨，但二三线城市的房价同环比仍下降，市场信心仍待恢复。
　　全面注册制正式实施。2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面，未来发行上市条件更加宽松，提高了上市融资效率，降低发行成本，能够更好地服务实体企业融资。
　　从历史回测来看，A股“两会行情”日历效应明显，A股在历年全国两会前后均有着较为积极的市场反应，且往往伴随着明显的风格切换。3月A股有望迎来“两会行情”和业绩数据验证，但考虑到今年以来累计涨幅不低，预期已部分兑现，投资者将更关注经济修复的持续性和高度，因此我们预计后市整体将呈现震荡上行之势，风格或更偏好成长。配置方面，建议关注：
　　第一，两会召开窗口期有望受益的支持性行业，尤其是高端制造和硬科技领域，如数字经济、国防军工、新能源行业，重要抓手的扩内需促消费行业如新能源汽车、智能家电等行业。第二，经济复苏早周期行业中受益国企价值重估的低位股，如煤炭、钢铁、有色、机械等行业。
　　3月粤开证券十大金股组合分别为：陕西煤业、中科曙光、温氏股份、舍得酒业、老百姓、宁德时代、石头科技、长城汽车、中国移动、钢研高纳。
　　风险提示：经济恢复不及预期，政策发力不及预期，外围扰动超预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告策略研究投资策略研究粤开策略2023年3月十大金股及市场展望2023年02月26日投资要点分析师陈梦洁3月市场展望及十大金股推荐执业编号S0300520100001电话010-837555782023年2月市场震荡运行行业轮动进一步加快非银金融AIGC消费邮箱chenmengjieykzqcom和地产等行业轮番上涨截至2月26日沪指月涨幅035前期快速上涨行情转为震荡调整创业板指跌幅明显达589外资流入明显放缓北上近期报告资金结束连续14周加仓A股2月净流入1248亿元粤开策略2023年2月十大金股及市场展望2023-01-31经济数据方面国家统计局公布最新通胀数据1月CPI涨幅重回2区间粤开策略点评A股开启全面注册制CPI上行主要受春节效应和疫情防控政策优化调整因素影响而PPI持续下行20时代聚焦券商战略新兴专精特新则受到国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响高频数据呈现持三条主线2023-02-02续修复趋势国家统计局公布2023年1月70个大中城市中一线城市房价有粤开策略大势研判关注基本面修复的所回暖一线城市的房价同环比均上涨但二三线城市的房价同环比仍下降滞涨板块2023-02-05市场信心仍待恢复粤开策略大势研判震荡筑底期优先全面注册制正式实施2月17日中国证监会发布全面实行股票发行注册制关注确定性2023-02-12相关制度规则内容涵盖发行条件注册程序保荐承销重大资产重组粤开策略大势研判震荡调整中关注监管执法投资者保护等各个方面未来发行上市条件更加宽松提高了上高性价比板块机会2023-02-19市融资效率降低发行成本能够更好地服务实体企业融资从历史回测来看A股两会行情日历效应明显A股在历年全国两会前后均有着较为积极的市场反应且往往伴随着明显的风格切换3月A股有望迎来两会行情和业绩数据验证但考虑到今年以来累计涨幅不低预期已部分兑现投资者将更关注经济修复的持续性和高度因此我们预计后市整体将呈现震荡上行之势风格或更偏好成长配置方面建议关注第一两会召开窗口期有望受益的支持性行业尤其是高端制造和硬科技领域如数字经济国防军工新能源行业重要抓手的扩内需促消费行业如新能源汽车智能家电等行业第二经济复苏早周期行业中受益国企价值重估的低位股如煤炭钢铁有色机械等行业3月粤开证券十大金股组合分别为陕西煤业中科曙光温氏股份舍得酒业老百姓宁德时代石头科技长城汽车中国移动钢研高纳风险提示经济恢复不及预期政策发力不及预期外围扰动超预期请务必阅读最后特别声明与免责条款wwwykzqcom18策略研究目录一3月市场展望3二3月十大金股组合及推荐逻辑4三3月国内外重要财经事件一览6四风险提示6图表目录图表1主要宽基指数月表现3图表2北上资金净流入大幅放缓3图表33月国内外重要财经事件一览6请务必阅读最后特别声明与免责条款wwwykzqcom28策略研究一3月市场展望2023年2月市场震荡运行行业轮动进一步加快非银金融AIGC消费和地产等行业轮番上涨截至2月26日沪指月涨幅035前期快速上涨行情转为震荡调整创业板指跌幅明显达589外资流入明显放缓北上资金结束连续14周加仓A股2月净流入1248亿元或因美国通胀数据高于市场预期3月加息预期升温图表1主要宽基指数月表现图表2北上资金净流入大幅放缓成交净买入亿元累计净买入亿元右轴320520001900020821850010351500180000100017500-1-01950017000-2165000-3-23016000-4-50015500-5-100015000-6-589-7上证指数创业板指万得全A沪深300中证500中证1000资料来源Wind粤开证券研究院截至20230226资料来源Wind粤开证券研究院截至20230226经济数据方面国家统计局公布最新通胀数据1月CPI涨幅重回2区间中国1月CPI同比上涨21环比上涨08PPI同比下降08环比下降04具体来看CPI上行主要受春节效应和疫情防控政策优化调整因素影响而PPI持续下行则受到国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响高频数据呈现持续修复趋势国家统计局公布2023年1月70个大中城市中一线城市房价有所回暖一线城市的房价同环比均上涨但二三线城市的房价同环比仍下降市场信心仍待恢复与此同时国家再次强调了严防消费贷违规进入楼市股市等禁止领域全面注册制正式实施2月17日中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则内容涵盖发行条件注册程序保荐承销重大资产重组监管执法投资者保护等各个方面未来发行上市条件更加宽松提高了上市融资效率降低发行成本能够更好地服务实体企业融资从历史回测来看A股两会行情日历效应明显A股在历年全国两会前后均有着较为积极的市场反应且往往伴随着明显的风格切换3月A股有望迎来两会行情和业绩数据验证但考虑到今年以来累计涨幅不低预期已部分兑现投资者将更关注经济修复的持续性和高度因此我们预计后市整体将呈现震荡上行之势风格或更偏好成长配置方面建议关注第一两会召开窗口期有望受益的支持性行业尤其是高端制造和硬科技领域如数字经济国防军工新能源行业重要抓手的扩内需促消费行业如新能源汽车智能家电等行业第二经济复苏早周期行业中受益国企价值重估的低位股如煤炭钢铁有色机械等行业请务必阅读最后特别声明与免责条款wwwykzqcom38策略研究二3月十大金股组合及推荐逻辑3月粤开证券十大金股组合分别为陕西煤业中科曙光温氏股份舍得酒业老百姓宁德时代石头科技长城汽车中国移动钢研高纳具体逻辑如下煤炭陕西煤业601225SH2022年报业绩预告公司业绩预增净利润约340亿元362亿元同比增幅5868公司业绩大幅上涨主要受益于行业高景气股权投资变现带来的投资收益和集团资产注入带来的业绩增厚公司煤炭主营优势强化板块持续降本增效2022年同一控制下收购陕西彬长矿业集团有限公司该公司业绩同比大幅增加公司当前股价对应2022年PE仅54倍万得一致预期是国企低估值标的计算机中科曙光603019SH公司2022年业绩快报预计收入1301亿元同比增长1556实现归母净利润151亿元同比增长309当前算力需求旺盛信创赛道高景气叠加国家提出要打好科技仪器设备操作系统和基础软件国产化攻坚战的要求公司深耕国产化高性能计算在对政府金融电信等泛G端市场有着显著优势加之技术迭代升级和经营质量优化提升公司有望持续业绩高增农林牧渔温氏股份300498SZ当前猪价拐点已现有望于2023年见顶猪价高景气有望延续短期来看疫情对消费需求的影响基本消弭公司持续推进降本增效在行业内成本优势较为明显2022年业绩快报显示公司营业总收入83739亿元同比去年289净利润为522亿元同比高增13894公司已在2022年提前完成140万头能繁母猪存栏目标2023年有望继续提高产能充足为出栏量高增长提供了保障中长期来看生猪养殖行业市占率仍处于上升通道龙头的市场份额有望持续提升食品饮料舍得酒业600702SH疫情影响逐渐消散线下场景放开社交聚会恢复势头明显酒类饮料等将有望出现显著的需求反弹并且成本端随上游大宗商品的价格回落将利好利润率表现白酒的产品升级和行业集中度持续提升我国居民消费升级的大方向确定性较高白酒行业将迎来较为确定的增长前景公司布局高中低档产品格局打造舍得品牌沱牌曲酒高端品牌吞之乎和天之呼具有较强市场影响力医药生物老百姓603883SH公司是全国领先的药品零售连锁企业之一作为国内零售药店行业平价超市药店模式的先行者具有良好的口碑和广泛的认知度老百姓大药房品牌效应显著除药品零售外公司兼营药品批发与制造主要为中成药及中药饮片制造同时大力发展DTP专业药房中医馆和电子商务O2O等业务2022年前三季度公司实现营业总收入13776亿元2213归母净利润为61亿元1446全年预计净利润增长率为1772万得一致预期业绩确定性高电气设备宁德时代300750SZ公司是动力电池龙头企业专注于新能源汽车动力电池系统储能系统的研发生产和销售拥有电池材料电池系统电池回收等产业链日前公司发布第一代钠离子电池能量密度等性能AB结构创新等超出市场预期创新能力强大全球汽车电动化趋势明确高端动力电池持续紧缺作为全球大型电池龙头充分享受行业爆发成长红利能源变革带来的市场空间巨大成长确定性高年度业绩预告来看2022年公司预测净利润约291315亿元同比增长82669772业绩超市场预期家用电器石头科技688169SH公司是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业过去受疫情影响扫地机消费承压当前疫情影响消退自清洁产品放量有望带动行业销量提升公司作为行业龙头产品力领先年初发布的扫地机器人旗舰新品S8系列在吸尘拖洗和避障能力上均有提升内销方面公司产品市占率稳步提升外销方面打造高端品牌定位预计公司具有高弹性将充分请务必阅读最后特别声明与免责条款wwwykzqcom48策略研究受益国内外消费回暖汽车长城汽车601633SH2022年年报业绩快报显示2022年公司营业总收入137351亿元069净利润为8279亿元2309尽管受到刺激政策退坡和春节假期影响行业1月销量普遍跌幅明显但短期看扩大内需政策有望利好新能源汽车中长期看新能源汽车渗透率提升确定性高公司加速转型新能源多款明星产品布局差异化类型哈弗转型新能源走量争夺1020万级市场份额坦克皮卡龙头地位稳固魏牌欧拉沙龙品牌持续推出全新产品通信中国移动600941SHAI和数字经济的发展带动算力需求持续增长在此背景下通信基础设施的重要性日益凸显我国积极布局东数西算工程随着西部地区加快算力中心建设与布局整个IDC行业有望被带动景气修复中国移动是全球领先的通信及信息服务企业是我国信息通信产业发展壮大的科技引领者和创新推动者有望充分受益行业发展2022年前三季度公司营业总收入723487亿元1154归母净利润98532亿元1330面对错综复杂的外部环境公司构建基于5G算力网络智慧中台的信息服务体系成效显著业绩维持良好发展态势国防军工钢研高纳300034SZ公司是高温合金行业龙头目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一主要客户为航空航天发动机装备制造企业和大型的发电设备企业集团二十大以来国防安全重要性提升推动军工行业高景气度持续企业将受益下游持续高需求同时我国中高端特钢处于成长期市场有意愿给予一定的估值溢价随着火电锅炉改造需求上涨和生产旺季到来预计特钢需求同比更佳且具有持续性另一方面上游原料产量提升价格高位回落企业利润有望回升请务必阅读最后特别声明与免责条款wwwykzqcom58策略研究三3月国内外重要财经事件一览图表33月国内外重要财经事件一览资料来源wind粤开证券研究院四风险提示经济恢复不及预期政策发力不及预期外围扰动超预期请务必阅读最后特别声明与免责条款wwwykzqcom68策略研究分析师简介陈梦洁硕士研究生2016年加入粤开证券现任首席策略分析师证书编号S0300520100001分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明与公司有关的信息披露粤开证券具备证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10485001本公司在知晓范围内履行披露义务股票投资评级说明投资评级分为股票投资评级和行业投资评级股票投资评级标准报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对大盘涨幅大于10增持相对大盘涨幅在510之间持有相对大盘涨幅在-55之间减持相对大盘涨幅小于-5行业投资评级标准报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为增持我们预计未来报告期内行业整体回报高于基准指数5以上中性我们预计未来报告期内行业整体回报介于基准指数-5与5之间减持我们预计未来报告期内行业整体回报低于基准指数5以下请务必阅读最后特别声明与免责条款wwwykzqcom78策略研究免责声明本报告由粤开证券股份有限公司以下简称粤开证券提供旨为派发给本公司客户使用未经粤开证券事先书面同意不得以任何方式复印传送或出版作任何用途合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道非通过以上渠道获得的报告均为非法我公司不承担任何法律责任本报告基于粤开证券认为可靠的公开信息和资料但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更粤开证券可随时更改报告中的内容意见和预测且并不承诺提供任何有关变更的通知本公司力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不构成所述证券的买卖出价或询价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关在本公司及作者所知情的范围内本机构本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在允许的范围内使用并注明出处为粤开证券研究且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用删节和修改投资者应根据个人投资目标财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息独立做出投资决策并自行承担相应风险我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效联系我们广州市黄埔区科学大道60号开发区控股中心19212223层北京市西城区广安门外大街377号网址wwwykzqcom请务必阅读最后特别声明与免责条款wwwykzqcom88