平安观点：
　　绿色金融政策动态：欧洲加速燃油车向电车转型
　　本期，绿色金融动态中有四项值得重点关注：其一，2月14日，欧洲议会通过了欧委会和欧洲理事会达成的《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，将在2035年停售新的燃油轿车和小货车，并提出在2030年实现燃油轿车减排55%，小货车减排50%的中期目标。其二，2月20日，国家能源局召开2月份全国可再生能源开发建设形势分析会，提出未来将加大力度推进大型风电光伏发电基地建设，进一步加强监测调度，网源一体推动，确保第一批大型风电光伏基地按时建成并网投产。其三，2月23日，国家发改委等九部门发布《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》指出，将通过统筹推进重点领域产品设备更新改造和回收利用，到2025年进一步提升高效节能产品设备市场占有率。其四，2月23日，中国人民银行等部门发布《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》，支持广州期货交易所建设电力期货市场，服务合作区绿色金融发展。
　　绿色金融市场跟踪：股、债、基月内走势不佳，碳市场价格稳定。
　　1）绿色股指全线下跌，月内小幅跑输沪深300。2）绿债发行市场走势较弱，二级市场较为稳定。3）绿色基金走势小幅跑输沪深300，其中环境主题基金跑输沪深300约2.70个百分点，纯ESG主题基金跑赢沪深300约0.48个百分点，绿色基金总体跑输沪深300约2.21个百分点。4）全国碳市场价格逐渐平稳，维持约56元/吨左右水平，碳价波动大幅好转；但碳交易热情冷淡，履约交易为主要动力，其他市场参与者参与意愿不足，碳市场建设水平仍待提高。
　　风险提示：
　　1）宏观经济超预期下行，影响各类资产风险偏好；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，绿色转型让位稳增长；4）地缘政治形势恶化；5）疫情反复或防疫政策变化。
　　

研究报告全文：前瞻性产业研究行2023年2月26日业报20220113-0226告绿色金融双周报欧洲加速燃油车向电车转型证券分析师平安观点陈骁投资咨询资格编号绿色金融政策动态欧洲加速燃油车向电车转型S1060516070001CHENXIAO397pingancomcn本期绿色金融动态中有四项值得重点关注其一2月14日欧洲议会通过郝博韬投资咨询资格编号了欧委会和欧洲理事会达成的2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协S1060521110001行HAOBOTAO973pingancomcn议将在2035年停售新的燃油轿车和小货车并提出在2030年实现燃油轿业车减排55小货车减排50的中期目标其二2月20日国家能源局召周开2月份全国可再生能源开发建设形势分析会提出未来将加大力度推进大型风电光伏发电基地建设进一步加强监测调度网源一体推动确保第一批大报型风电光伏基地按时建成并网投产其三2月23日国家发改委等九部门发布关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见指出将通过统筹推进重点领域产品设备更新改造和回收利用到2025年进一步提升高效节能产品设备市场占有率其四2月23日中国人民银行等部门发布关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见支持广州期货交易所建设电力期货市场服务合作区绿色金融发展绿色金融市场跟踪股债基月内走势不佳碳市场价格稳定1绿色股指全线下跌月内小幅跑输沪深3002绿债发行市场走势较弱二级市场较为稳定3绿色基金走势小幅跑输沪深300其中环境主题基金跑输沪深300约270个百分点纯ESG主题基金跑赢沪深300约048个百分点绿色基金总体跑输沪深300约221个百分点4全国碳市场价格逐渐平证稳维持约56元吨左右水平碳价波动大幅好转但碳交易热情冷淡履约券交易为主要动力其他市场参与者参与意愿不足碳市场建设水平仍待提高研风险提示究1宏观经济超预期下行影响各类资产风险偏好2资本市场波动3政策报超预期改变绿色转型让位稳增长4地缘政治形势恶化5疫情反复或防告疫政策变化周涨幅月涨幅绿色金融市场跟踪220-22621-226SEEE碳中和指数119-367绿色沪深300指数066-230股票SEEE碳中和指数相对沪深300指数053-137中债-绿色债券综合财富总值指数-050323绿色中债-新综合财富总值指数-021197债券绿债相对综合指数-029126绿色基金单位净值000-451绿色沪深300指数066-230基金绿色基金相对沪深300指数-066-221请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容前瞻性产业研究行业周报正文目录一绿色金融政策动态欧洲加速燃油车向电车转型411欧洲将在2035年停售新的燃油轿车和小货车412国家能源局推动大型风电光伏发电基地建设413国家发改委推动重点领域产品设备更新改造414央行证监会银保监会等支持广州期货交易所建设电力期货市场4二绿色金融市场跟踪股债基月内走势不佳碳市场价格稳定521绿色股指绿色股指全线下跌当月小幅跑输沪深300522绿色债券发行市场走势较弱二级市场较为稳定623绿色基金绿色基金走势小幅跑输沪深300724碳排放权交易价格逐渐稳定碳交易市场冷淡8三风险提示9请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容210前瞻性产业研究行业周报图表目录图表1中证主要绿色相关股指5图表2绿色股指均值与沪深300涨跌幅6图表3各绿色股指累计超额收益相对于沪深3006图表4中证主要绿色相关股指当月涨跌幅6图表5绿色债券总发行量及同比增速7图表6绿色债券净融资额及同比增速亿元7图表7绿色债券指数累计涨跌及超额收益日度7图表8绿色基金投资回报收益率及超额收益率8图表9全国碳价走势元吨8图表10全国碳市场成交情况9请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容310前瞻性产业研究行业周报一绿色金融政策动态欧洲加速燃油车向电车转型11欧洲将在2035年停售新的燃油轿车和小货车事项2月14日欧洲议会在斯特拉斯堡以340票赞成279票反对和21票弃权通过了欧委会和欧洲理事会达成的2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议欧洲将在2035年停售新的燃油轿车和小货车依据协议内容欧盟的中期目标是在2030年实现燃油轿车减排55小货车减排50现有燃油轿车目标仅为375远低于新协议要求此外欧委会还定于2026年12月检测排放限值与实际排放量之间的差距之后将根据情况调整后续措施对于规模较小的汽车制造商欧委会在协议中留出了灵活度允许为轿车年产量小于10000辆或小货车年产量小于22000辆的车企在2035年前设定一个较低的目标该协议属于欧委会在2021年7月提交气候保护法草案的一部分该草案出台后欧洲议会和欧洲理事会经过多轮的讨论并在2022年10月最终达成一致此后该协议将交由欧洲理事会通过并最终实施资料来源欧洲委员会12国家能源局推动大型风电光伏发电基地建设事项2月20日国家能源局召开2月份全国可再生能源开发建设形势分析会会议强调未来将加大力度推进大型风电光伏发电基地建设进一步加强监测调度网源一体推动确保第一批大型风电光伏基地按时建成并网投产当前可再生能源大规模发展还面临部分地区消纳空间不足用地用海等要素保障困难大型风电光伏基地也仍需解决电网等项目项目等电网和电网等规划等问题因此国家能源局认为应充分认识我国新能源发展进入新阶段我国风电光伏年新增装机1亿千瓦以上年发电量1万亿千瓦时以上已成为新常态未来应持续抓好行业政策供给围绕实现碳达峰碳中和目标积极推动可再生能源重大工程建设围绕十四五规划落地实施重点推动各类试点示范和各项行动计划要继续做好可再生能源发电按月调度和行业监测监管推动可再生能源高质量发展资料来源国家能源局13国家发改委推动重点领域产品设备更新改造事项2月23日国家发改委等九部门发布关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见意见指出到2025年通过统筹推进重点领域产品设备更新改造和回收利用进一步提升高效节能产品设备市场占有率意见强调在运工商业制冷设备家用制冷设备通用照明设备中高效节能产品占比分别达到406050废旧产品设备回收利用更加规范畅通形成一批可复制可推广的回收利用先进模式推动废钢铁废有色金属废塑料等主要再生资源循环利用量达到45亿吨指导意见首批聚焦锅炉电机电力变压器制冷照明家用电器等6类产品设备配套印发了更新改造和回收利用实施指南2023年版进一步细化任务举措加强对地方和有关行业企业的工作指导推动相关政策落实落地与2021年相比工业锅炉电站锅炉平均运行热效率分别提高5个百分点和05个百分点在运高效节能电机在运高效节能电力变压器占比分别提高超过5个百分点和10个百分点在用主要家用电器中高效节能产品占比提高10个百分点资料来源国家发改委14央行证监会银保监会等支持广州期货交易所建设电力期货市场事项2月23日中国人民银行银保监会证监会外汇局广东省人民政府发布关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见以下简称意见意见指出支持合作区完善绿色金融服务体系推动绿色金融标准与港澳互认加强粤港澳大湾区绿色金融合作鼓励合作区内企业利用港澳平台为绿色企业绿色项目进行认证及融资强化对金融机构的绿色金融业绩评价支持广州期货交易所建设电力期货市场服务合作区绿色金融发展资料来源央行官网请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容410前瞻性产业研究行业周报二绿色金融市场跟踪股债基月内走势不佳碳市场价格稳定21绿色股指绿色股指全线下跌当月小幅跑输沪深300我们选取中证指数公司发布的绿色相关指数并从中剔除了聚焦绿色治理评分的绿色领先指数和将盈利纳入考虑的指数绿色质量指数最终选取了绿色投资绿色能源绿色电力绿色城镇绿色生态这五个指数进行分析同时选取沪深300指数作为业绩比较基准图表1中证主要绿色相关股指指数简称指数名称指数代码基日发布日期成分数量指数简介选取绿色收入占比较高且无显著环境风险的代表性中证绿色投绿色投资930956CSI201206292017052665沪深A股作为样本股反映绿色投资主题公司的整体资股票指数表现在沪深市场中选取50只业务涉及太阳能风能水中证绿色能绿色能源931733CSI201312312021081950能氢能锂电池等相关行业的上市公司证券作为样源指数本以反映绿色能源主题上市公司证券的整体表现选取业务涉及光伏发电风电水电等绿色电力领域中证绿色电绿色电力931897CSI201706302012122150的50只上市公司证券作为指数样本以反映绿色电力力指数领域上市公司证券的整体表现选取城市园林水处理空气净化土壤修复固废中证绿色城绿色城镇H30139CSI2012062920130826100处理节能照明新能源汽车等主题中的股票作为样镇指数本股旨在反映这一类股票的整体表现从沪深市场中选取50只业务涉及清洁能源电动化中证绿色生与氢能化资源高效利用污染物治理环境修复和绿色生态931800SZ201512312015102150态主题指数生态保护等绿色生态领域的上市公司证券作为指数样本反映绿色生态主题上市公司证券的整体表现资料来源Wind平安证券研究所累计收益方面以2017年6月30日为基期对比各类绿色股票指数与沪深300指数的累计涨跌幅并通过两者相减计算其累计超额收益截至2023年2月26日绿色指数总体而言均有一定幅度上涨相较沪深300表现良好仅绿色电力指数表现不佳累计跑输沪深300指数769个百分点当月收益方面以2023年1月31日为基期对比各类绿色股票指数与沪深300指数的累计涨跌幅并通过两者相减计算其累计超额收益截至2023年2月26日绿色指数全线下跌各绿色股指均值下跌355同期沪深300指数下跌230绿色指数小幅跑输沪深300请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容510前瞻性产业研究行业周报图表2绿色股指均值与沪深300涨跌幅图表3各绿色股指累计超额收益相对于沪深300涨跌幅之差绿色均值-沪深300绿色投资绿色能源绿色电力涨跌幅沪深300150绿色城镇绿色生态均值涨跌幅绿色指数均值3001002005010000-50-10017-1118-0719-0319-0721-0722-0322-0717-0718-0318-1119-1120-0320-0720-1121-0321-1122-1117-1119-1120-0721-0321-1122-0718-0318-0718-1119-0319-0720-0320-1121-0722-0322-1117-07资料来源Wind平安证券研究所数据截至2023226资料来源Wind平安证券研究所数据截至2023226图表4中证主要绿色相关股指当月涨跌幅当月涨跌幅0-1-028-2-3-226-263-230-4-315-355-5-6-7-613-8-9-811资料来源Wind平安证券研究所数据截至202322622绿色债券发行市场走势较弱二级市场较为稳定发行方面截至2023年2月26日当月绿色债券发行规模达60359亿元同比下降5083同时净融资额达到33833亿元较上月有所下降同比下跌6420请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容610前瞻性产业研究行业周报图表5绿色债券总发行量及同比增速图表6绿色债券净融资额及同比增速亿元总发行量亿元总发行量同比右净融资额亿元净融资额同比右2000800200010007008001500600150050060010004004001000300500200200500010000-2000-100-500-40021-0521-0922-0322-0722-0923-0121-0121-0321-0721-1122-0122-0522-1121-0121-0721-1122-0522-0921-0521-0922-0122-0322-0722-1123-0121-03资料来源Wind平安证券研究所数据截至2023226资料来源Wind平安证券研究所数据截至2023226交易方面我们选取中债绿色债券综合财富指数以下简称绿色债券指数作为表征绿色债券整体走势表现的指标选取中债新综合财富指数以下简称中债综合指数作为表征债市整体走势的指标也是进行比较的业绩基准截至2023年2月26日绿色债券指数仍然跑输中债综合指数044个百分点图表7绿色债券指数累计涨跌及超额收益日度涨跌幅之差绿债-综合右轴中债-绿色债券综合财富总值指数中债-新综合财富总值指数14100812061004028006-02-044-06-082-100-1220-0720-1121-0322-0122-0722-1120-0320-0520-0921-0121-0521-0721-0921-1122-0322-0522-0923-0120-01资料来源Wind平安证券研究所数据截至202322623绿色基金绿色基金走势小幅跑输沪深300当前资本市场上可以称为绿色基金的大致有以下几类概念基金环境主题基金纯ESG主题基金ESG投资基金ESG策略基金等考虑ESG投资ESG策略两类基金当中较多地纳入了社会和公司治理等因素且包含了诸多综合性的基金标的因此我们选取了环境主题基金与纯ESG主题基金两个类别作为绿色基金的代表进行分析请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容710前瞻性产业研究行业周报截至2023年2月26日绿色基金走势小幅跑输沪深300其中环境主题基金跑输沪深300约270个百分点纯ESG主题基金跑赢沪深300约048个百分点绿色基金总体跑输沪深300约221个百分点图表8绿色基金投资回报收益率及超额收益率本月投资回报率及超额收益率00-10-20-182-221-30-230-40-50-451-500-60环境保护主题基金纯ESG主题基金绿色基金沪深300绿色基金超额收益资料来源Wind平安证券研究所数据截至202322624碳排放权交易价格逐渐稳定碳交易市场冷淡价格方面截至2023年2月26日全国碳市场碳价逐渐稳定维持在56元吨左右碳价波动大幅好转区域碳市场中广东碳市场碳价已逐渐上涨至78元吨以上水平湖北碳市场碳价稳定在47元吨左右碳价逐渐平稳北京碳市场碳价波动仍大已快速从2023年初的138元吨左右下降至目前约74元吨天津碳市场碳价最低仅在30元吨左右交易方面受到碳市场交易潮汐现象影响二月以来碳排放权成交量维持一月走势仍处于较低水平较2022年末大幅下降碳交易热情冷淡履约交易为主要动力其他市场参与者参与意愿不足碳市场建设水平仍待提高图表9全国碳价走势元吨深圳上海北京广东天津湖北重庆福建全国16014012010080604020019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-01资料来源Wind平安证券研究所数据截至2023226请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容810前瞻性产业研究行业周报图表10全国碳市场成交情况全国碳市场碳排放配额CEA成交量万吨全国碳市场碳排放配额CEA成交金额万元右10006000050000800400006003000040020000200100000008-1109-2510-2511-2412-2401-2309-1010-1011-0912-0901-0802-0702-2208-26资料来源Wind平安证券研究所数据截至2023226三风险提示1宏观经济超预期下行影响各类资产风险偏好2资本市场波动流动性收紧各类资产价格下滑3政策超预期改变绿色转型让位稳增长4地缘政治超预期发展影响相关产业链企业盈利预期或外资投资意愿5疫情反复或防疫政策变化宏观形势改变请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容910平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利平安证券研究所电话4008866338深圳上海北京深圳市福田区益田路5023号平安金上海市陆家嘴环路1333号平安金融北京市西城区金融大街甲9号金融街融中心B座25层大厦26楼中心北楼16层邮编518033邮编200120邮编100033传真02133830395