研究报告全文：煤炭周报供给短缺问题再度凸显板块估值有望提升2023年02月26日产量易增加说法被证伪板块估值有望提升煤炭资源网数据显示截至2维持评级月24日秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1173元吨周环比上涨164推荐元吨产地方面山西大同地区Q5500报收于960元吨周环比上涨110元吨陕西榆林地区Q5800指数报收于1046元吨周环比上涨133元吨内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于877元吨周环比上涨102元吨2月22日TableAuthor内蒙古自治区阿拉善盟左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌该煤矿产能为90万吨年主要生产低硫13焦煤及少量动力煤尽管该煤矿规模较小停产影响不大但两会在即监管或将更加严格2月23日内蒙古自治区能源局已发出通知要求立即开展露天煤矿安全生产大检查范围覆盖在建生产停建停产的露天煤矿检查时间为2月23日至3月底首先内蒙露天煤矿停产检查将影响内蒙古短期产量释放其次从国家角度来看全国主要煤矿产区的监管监察力度或将提升从企业主角度来看企业因面临安全生产的压分析师周泰力预计会适当降低超产比例超产煤矿产量可能面临主动或被动的下滑从而对执业证书S0100521110009煤炭总产量造成小幅影响最后内蒙古事故以及去年至今频发的煤矿事故证伪邮箱zhoutaimszqcom了市场认为的煤炭产量容易增加的说法且在去年四季度以来煤炭产量同比增幅分析师李航降至低位的背景下产量释放将更加困难我们认为煤炭行业供给短缺问题再执业证书S0100521110011度凸显板块估值有望大幅提升且随着非电用煤逐步进入旺季焦煤和动力煤邮箱lihangmszqcom研究助理王姗姗价格都将进入上行通道执业证书S0100122070013焦煤价格有望上涨据煤炭资源网数据截至2月24日京唐港主焦煤价邮箱wangshanshanyjmszqcom格为2500元吨周环比持平产地方面山西低硫周环比上涨30元吨长治喷吹煤周环比上涨100元吨供给方面受内蒙事件影响煤矿当地安全检相关研究查趋严且临近两会产地供应收紧的预期将会增强需求方面由于成材表现1煤炭周报煤价如期反弹行情即将开启-持续好转钢厂刚需提升且随着传统需求旺季即将到来市场有望进一步升温20230219原料煤成本上升预期或将推涨焦炭价格据Wind数据截至2月24日2煤炭周报需求回暖加快海外炼焦煤大涨唐山二级冶金焦市场价报收于2550元吨周环比持平港口方面天津港一级-20230212冶金焦价格为2910元吨周环比持平在煤矿监管趋严的背景下市场预期原3煤炭周报需求回暖加快海外炼焦煤大涨料煤成本或将上升考虑到当前焦化厂利润维持低位焦炭价格或将被动推涨-20230204且下游钢厂将迎来季节性需求旺季有望支撑焦炭价格的上行4煤炭周报节后煤炭板块迎来布局良机-20投资建议标的方面我们推荐以下投资主线1盈利稳定高现金流的公230129司有望迎来价值重估建议关注陕西煤业山煤国际兖矿能源中国神华中522Q4煤炭板块基金持仓分析板块持仓环煤能源晋控煤业2传统能源企业向新能源转型拉开序幕推荐华阳股份比下滑业绩分红提升配置价值-2023电投能源3焦煤需求边际改善推荐山西焦煤淮北矿业0128风险提示1经济增速放缓风险2煤价大幅下跌风险3政策变化风险重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2021A2022E2023E2021A2022E2023E601225陕西煤业1972218362359955推荐600546山煤国际1717249405498743推荐600188兖矿能源35603296226881165推荐601088中国神华27852533533781187推荐601898中煤能源881100185192955推荐601001晋控煤业1275278284323544推荐600348华阳股份16331472913141165推荐002128电投能源1371185249259765推荐000983山西焦煤13250802082291766推荐600985淮北矿业1458193286304855推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年2月24日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告煤炭目录1本周观点32本周市场行情回顾421本周煤炭板块表现422本周煤炭行业上市公司表现53本周行业动态64上市公司动态95煤炭数据追踪1151产地煤炭价格1152中转地煤价1553国际煤价1554库存监控1655下游需求追踪1756运输行情追踪176风险提示18插图目录19表格目录19本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告煤炭1本周观点产量易增加说法被证伪板块估值有望提升2月22日内蒙古自治区阿拉善盟左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌该煤矿产能为90万吨年主要生产低硫13焦煤及少量动力煤尽管该煤矿规模较小停产影响不大但两会在即监管或将更加严格2月23日内蒙古自治区能源局已发出通知要求立即开展露天煤矿安全生产大检查范围覆盖在建生产停建停产的露天煤矿检查时间为2月23日至3月底首先内蒙露天煤矿停产检查将影响内蒙古短期产量释放其次从国家角度来看全国主要煤矿产区的监管监察力度或将提升从企业主角度来看企业因面临安全生产的压力预计会适当降低超产比例超产煤矿产量可能面临主动或被动的下滑从而对煤炭总产量造成小幅影响最后内蒙古事故以及去年至今频发的煤矿事故证伪了市场认为的煤炭产量容易增加的说法且在去年四季度以来煤炭产量同比增幅降至低位的背景下产量释放将更加困难我们认为煤炭行业供给短缺问题再度凸显板块估值有望大幅提升且随着非电用煤逐步进入旺季焦煤和动力煤价格都将进入上行通道港口煤价上涨产地煤价上涨煤炭资源网数据显示截至2月24日秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1173元吨周环比上涨164元吨产地方面据煤炭资源网数据山西大同地区Q5500报收于960元吨周环比上涨110元吨陕西榆林地区Q5800指数报收于1046元吨周环比上涨133元吨内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于877元吨周环比上涨102元吨重点港口库存下降电厂日耗上升港口方面据煤炭资源网数据2月24日重点港口国投京唐港秦皇岛港曹妃甸港库存为1313万吨周环比下降70万吨据CCTD数据2月23日二十五省的电厂日耗为5963万吨天周环比上升131万吨天可用天数为158天周环比下降08天焦煤价格有望上涨供给方面受内蒙事件影响煤矿当地安全检查趋严且临近两会产地供应收紧的预期将会增强需求方面由于成材表现持续好转钢厂刚需提升且随着传统需求旺季即将到来市场有望进一步升温港口焦煤价格平稳产地价格上涨据煤炭资源网数据截至2月24日京唐港主焦煤价格为2500元吨周环比持平截至2月23日澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为38775美元吨周环比下跌850美元吨产地方面山西低硫周环比上涨30元吨长治喷吹煤周环比上涨100元吨原料煤成本上升预期或将推涨焦炭价格在煤矿监管趋严的背景下市场预期原料煤成本或将上升考虑到当前焦化厂利润维持低位焦炭价格或将被动推涨且下游钢厂将迎来季节性需求旺季有望支撑焦炭价格的上行焦炭价格平稳据Wind数据截至2月24日唐山二级冶金焦市场价报收于2550元吨周环比持平临汾二级冶金焦市场价报收于2880元吨周环比持平港口方面天津港一级冶金焦价格为2910元吨周环比持平投资建议标的方面我们推荐以下投资主线1盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估建议关注陕西煤业山煤国际兖矿能源中国神华中煤能源晋控煤业2传统能源企业向新能源转型拉开序幕推荐华阳股份电投能源3焦煤需求边际改善推荐山西焦煤淮北矿业本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告煤炭2本周市场行情回顾21本周煤炭板块表现截至2月24日本周中信煤炭板块跑赢大盘涨幅为57同期沪深300涨幅为07上证指数涨幅为13深证成指涨幅为06图1本周煤炭板块跑赢大盘805760483636403029262424202019181715151320121211100907070606040200-20-08-09-09-17-40300建筑煤炭钢铁家电通信建材机械汽车银行综合传媒医药计算机房地产沪深轻工制造国防军工农林牧渔纺织服装有色金属石油石化商贸零售电力设备交通运输基础化工餐饮旅游食品饮料电子元器件非银行金融上证综合指数深证成份指数电力及公用事业资料来源wind民生证券研究院注本周时间区间为2023年2月20日-2月24日截至2月24日沪深300周涨幅为07中信煤炭板块周涨幅为57各子板块中炼焦煤子板块涨幅最大为78其他煤化工子板块涨幅最小为00图2无烟煤子板块涨幅最大100788057575360401720070000资料来源wind民生证券研究院注本周时间区间为2023年2月20日-2月24日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告煤炭22本周煤炭行业上市公司表现本周金能科技涨幅最大截至2月24日煤炭行业中公司周涨跌幅前5位分别为山煤国际上涨1431潞安环能上涨1206山西焦煤上涨1200兖矿能源上涨1022昊华能源上涨997本周陕西黑猫涨幅最小截至2月24日煤炭行业中公司周涨跌幅后5位分别为陕西黑猫上涨000永东股份上涨066美锦能源上涨095郑州煤电上涨136金瑞矿业上涨140图3本周山煤国际涨幅最大图4本周陕西黑猫涨幅最小2001514013614311501206120009510229971006610005500000000山煤国际潞安环能山西焦煤兖矿能源昊华能源金瑞矿业郑州煤电美锦能源永东股份陕西黑猫资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注本周时间区间为2023年2月20日-2月24日注本周时间区间为2023年2月20日-2月24日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告煤炭3本周行业动态2月20日2月20日煤炭资源网报道国家发展改革委等部门关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知指出全国煤炭交易中心要将经产运需三方自主协商一致单笔10万吨以上化肥用煤中长期合同列为重点监管合同并全部纳入国家诚信履约保障平台进行监管原则上保证月度履约率不低于80季度和年度履约率不低于902月20日煤炭资源网报道重庆日报消息2月16日记者从陕煤运销西南办事处获悉今年以来截至2月15日陕煤集团发运煤炭入渝量达到25451万吨其中电煤20182万吨进度兑现率为1002月20日煤炭资源网报道近日陕西省应急管理厅联合国家矿山安监局陕西局印发全省煤矿安全生产重点县市区重点企业督导工作方案在国家矿山安监局纳入陕西省5个重点县市区5家煤矿企业的基础上新增1个县和2家煤矿企业作为省级重点督导对象明确重点县市区10项重点企业11项重点整治任务和调出管理名单的具体条件2月20日煤炭资源网报道2月17日陕西省人民政府网站发布陕西省碳达峰实施方案方案中提到推进化石能源清洁高效利用和转型升级推进煤炭安全高效绿色智能开采加大原煤入洗比例严格合理控制煤炭消费增长严格控制新增煤电项目新建机组煤耗标准达到国内先进水平推动煤电向基础保障性和系统调节性电源并重转型2月21日2月21日煤炭资源网报道1月份江苏省全社会用电量53662亿千瓦时同比下降1301全省发电量42465亿千瓦时同比下降1847其中统调电厂累计38297亿千瓦时同比下降2076非统调电厂累计4168亿千瓦时同比增长11012月21日煤炭资源网报道印度电力部2月20日出台一项紧急法案强制要求使用进口煤发电的燃煤电厂以最大负荷运行以应对今夏用电量激增可能导致的电力短缺路诱社预计今年4月印度电力需求峰值预计将达到2229万兆瓦2月21日煤炭资源网报道澳大利亚统计局数据显示2022年12月份澳大利亚煤炭出口额为11476亿澳元同比增3561其中对日本煤炭出口额为5350亿澳元同比增9593对印度煤炭出口额为1561亿澳元同比增986本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告煤炭2月21日煤炭资源网报道中国铁路太原局集团有限公司介绍称春运40天累计完成发送煤炭72816万吨同比增12其中大秦铁路压缩列车追踪间隔提升运输效率春运40天累计运输煤炭4536万吨同比增长532月22日2月22日央广网报道从内蒙古应急管理厅获悉内蒙古自治区阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌截至22日18时许本次滑坡事故已导致57人失联目前国家矿山安监局内蒙古局已启动事故救援一级响应已有6支救援队伍共200余人已抵达现场进行救援2月22日煤炭资源网报道印度中央电力局数据显示2022年印度电力企业共进口动力煤504054万吨较2021年的317554万吨大增5873本财年前9个月2022年4-12月印度电企共进口动力煤448221万吨较上年同期的214145万吨大增1092月22日煤炭资源网报道加拿大矿业公司泰克资源宣布将通过向股东分配普通股的方式分拆其冶金煤业务创建两家独立的上市公司泰克金属公司和埃尔克谷资源公司前者将专注于贱金属生产后者将专注于冶金煤生产泰克预计于2023年4月26日举行的年度股东特别会议上寻求股东对分拆的批准2月22日煤炭资源网报道湖南省统计局最新数据显示2023年1月份湖南全社会用电量为18122亿千瓦时同比下降65其中工业用电量7412亿千瓦时同比下降1681月份湖南省城乡居民生活用电量6657亿千瓦时同比增长772月22日煤炭资源网报道越南海关初步统计数据显示今年1月份越南包括外商投资企业煤炭进口量为16854万吨同比减少836环比下降3773创2018年8月以来新低当月越南煤炭进口下降主要是受农历新年假期期间工业活动放缓整体电力需求下降影响2月23日2月23日中国煤炭资源网报道朔州市能源局消息2022年朔州全市累计生产原煤216亿吨同比增加2833万吨增长151产量位居全省第一同时煤炭保供产量完成170亿吨超省定目标419万吨全省排名第一2月23日中国煤炭资源网报道蒙古国统计局数据显示2023年1月份蒙古国煤炭铁路运输量14518万吨同比增2456环比增199连续第六个月增加去年全年蒙古国煤炭铁路运输量累计111775万吨同比增13422月23日中国煤炭资源网报道内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告煤炭公司一露天煤矿发生大面积坍塌据最新消息内蒙古局已经发布通知各露天煤矿立即开展边坡自查若出现边坡角度过大有滑坡风险的要立即停止生产在自查完毕隐患排除前严禁生产作业井工煤矿做好隐患排查和隐蔽致灾因素普查工作隐患未排除前严禁安排受威胁区域作业2月24日2月24日中国煤炭资源网报道吉林省能源局最新发布的公告显示截至2022年12月31日该省共有生产煤矿20处产能合计1514万吨年其中产能减少1处涉及产能35万吨年取消通告2处涉及产能150万吨年继续保留通告17处涉及产能1479万吨2月24日中国煤炭资源网报道美国能源信息署数据显示2023年1月份美国煤炭产量为51855万短吨47042万吨较上年同期的49781万短吨增长417较去年12月份的46326万短吨增长1192022年全年美国累计出口煤炭84765万短吨较2021年的85115万短吨微降0042月24日中国煤炭资源网报道日本财务省贸易统计数据显示2023年1月份日本煤炭进口量仍处于较高水平为163148万吨同比增加1112万吨增幅069环比减少6万吨降幅037当月日本煤炭进口金额为755970亿日元约合人民币388亿元同比增9340环比降527本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告煤炭4上市公司动态2月20日兖矿能源2月20日兖矿能源集团股份有限公司发布了关于年度预计担保的进展公告公告中宣布自2023年1月1日至2023年1月31日公司在年度预计担保金额内为中垠瑞丰提供担保金额为人民币8亿元截至2023年1月31日公司为中垠瑞丰提供的担保余额为人民币2456亿元兖煤澳洲为其子公司提供担保余额为600万澳元兖煤澳洲下属子公司为兖煤澳洲兖煤澳洲下属子公司兖矿能源澳洲附属公司提供担保余额为934亿澳元担保余额合计为940亿澳元金能科技2月20日金能科技股份有限公司发布了关于为全资子公司提供担保的进展公告公告中宣布公司本次为全资子公司金狮国际贸易青岛有限公司新增约758亿元人民币保证担保截至目前公司为金能化学金狮国贸提供的担保合同余额为人民币554亿元已实际使用的担保余额为人民币2896亿元含本次担保郑州煤电2月20日郑州煤电股份有限公司发布了关于持股5以上股东减持股份计划公告公告中宣布截至本公告日河南中豫信用增进有限公司持有郑州煤电股份有限公司无限售条件流通股7千万股占本公司总股本的57452中豫信增计划于本公告披露之日起15个交易日后的6个月内计划以集中竞价或大宗交易方式通过二级市场共计减持本公司股份不超过122千万股减持比例不超过本公司总股本的12月21日大有能源2月21日河南大有能源股份有限公司发布2022年第四季度经营数据和关于为间接控股子公司提供担保的公告12022年第四季度商品煤产量26270万吨同比减少1772商品煤销量26017万吨同比减少15692阿克苏塔河矿业有限责任公司系河南大有能源股份有限公司全资子公司的控股子公司塔河矿业于2022年1月4日在阿克苏农商行办理05亿元流动资金贷款已到期经沟通阿克苏农商行同意塔河矿业办理期限三年的05亿元续贷公司拟按持股比例为上述贷款提供80连带责任保证担保2月22日金能科技2月22日金能科技股份有限公司发布了关于控股股东及其一致本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告煤炭行动人减持股份计划完成暨减持股份结果公告本次减持计划实施前金能科技控股股东秦庆平王咏梅夫妇及其一致行动人秦璐女士合计持有公司441亿股占公司总股本的5157截至2023年2月22日秦庆平先生及其一致行动人秦璐女士合计通过集中竞价交易大宗交易方式减持公司股份1999万股占截至2023年2月22日总股本的23384二人减持计划已实施完毕金能科技股份有限公司控股股东及其一致行动人减持计划提前终止2月23日云煤能源2月23日云煤能源发布了向特定对象发行股票预案修订稿的公告本次发行股票拟募集资金总额不超过人民币1200亿元含本数募投项目为200万吨年焦化环保搬迁转型升级项目本次发行对象为包括发行人控股股东昆钢控股在内的不超过35名特定投资者本次发行的股票数量不超过29698万股含即不超过本次发行前公司总股本的302月24日新集能源2月24日中煤新集能源股份有限公司发布关于持股5以上股东进行股票质押式回购交易的公告截至公告披露日公司持股5以上股东安徽新集煤电集团有限公司持有本公司股份186亿股占总股本的718本次新增质押股份数量021亿股占其持有公司股份总数的1140占公司总股本的082本次质押完成后新集煤电累计质押股份093亿股占其所持股份比例的4999占公司总股本的359本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告煤炭5煤炭数据追踪51产地煤炭价格511山西煤炭价格追踪据煤炭资源网山西动力煤均价本周报收1044元吨较上周上涨526山西炼焦煤均价本周报收于2230元吨较上周上涨025表1山西动力煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格大同动力煤元吨100089012361120-107190510506000大同南郊动力煤元吨99088012501110-108189510615500朔州动力煤4800元吨8557601250970-118672817454800朔州动力煤5200元吨99088012501110-108189510615200寿阳动力煤元吨9999910811079-7411043-4225500兴县动力煤元吨884877080954-734923-4235800潞城动力煤元吨120511950841305-7661260-4375500屯留动力煤元吨125512450801355-7381310-4205800长治县动力煤元吨122012100831320-7581275-4315800山西动力煤均价元吨10449925261147-89610261780资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为2月24日报价表2山西炼焦煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年太原瘦煤元吨182018200002050-11221900-421古交8焦煤元吨222022200002266-2032544-1274古交2焦煤元吨242024200002470-2022770-1264灵石2肥煤元吨235023500002450-4082600-962柳林4焦煤元吨2380238000023800002810-1530孝义焦精煤元吨2330233000023300002760-1558古县焦精煤元吨246024102072510-1992960-1689蒲县13焦精煤元吨212021200002310-8232270-661襄垣瘦精煤元吨197019700002200-10452050-390山西炼焦精煤均价元吨223022240252330-4272518-1145资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为2月24日报价图5山西动力煤均价较上周上涨图6山西炼焦精煤均价较上周上涨1300元吨3800元吨2800800180030080020225242022224202232420224242022624202272420228242022924202312420232242022524202272420222242022324202242420226242022824202292420231242023224202212242022102420221124202211242022122420221024资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告煤炭据煤炭资源网数据山西无烟煤均价本周报收1773元吨与上周持平山西喷吹煤均价本周报收1746元吨较上周上涨619表3山西无烟煤产地均价与上周持平指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格阳泉无烟末煤元吨130013000001350-370117011116500阳泉无烟洗中块元吨200020000002040-196167019767000阳泉无烟洗小块元吨194019400001980-202160021257000晋城无烟煤末元吨138013800001430-350125010406000晋城无烟煤中块元吨203020300002070-193170019416800晋城无烟煤小块元吨199019900002030-197165020616300山西无烟煤均价元吨177317730001817-239150717700资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为2月24报价表4山西喷吹煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格寿阳喷吹煤元吨171016106211911-10521761-2907200阳泉喷吹1煤元吨186317546212082-10521918-2877200阳泉喷吹煤V7元吨173916376231944-10551790-2856500潞城喷吹煤元吨173216326131932-10351782-2816800屯留喷吹煤元吨173216326131932-10351782-2817000长治喷吹煤元吨170216026241902-10521752-2856200山西喷吹煤均价元吨174616456191951-10471798-2850资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为2月24日报价图7山西无烟煤产地均价与上周持平图8山西喷吹煤均价较上周上涨2500元吨2500元吨20002000150015001000100050050020222242022324202242420225242022624202272420228242022924202312420232242022224202232420224242022524202262420227242022824202292420231242023224202211242022122420221024202211242022122420221024资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院512陕西煤炭价格追踪据煤炭资源网陕西动力煤均价本周报收于1039元吨较上周上涨541陕西炼焦精煤均价本周报收2050元吨与上周持平本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告煤炭表5陕西动力煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格榆林动力块煤元吨102010209801375-185597015466000咸阳长焰煤元吨9859553141025-39078525485800铜川长焰混煤元吨9709403191010-39677025975000韩城混煤元吨9709403191010-39677025975000西安烟煤块元吨121011109011465-1741106014156000黄陵动力煤元吨9809503161020-39278025645000陕西动力煤均价元吨10399865411151-97085621420资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为2月24日报价表6陕西炼焦精煤产地价格较与上周持平指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年韩城瘦精煤元吨205020500002240-8482200-682陕西炼焦精煤均价元吨205020500002240-8482200-682资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为2月24日报价图9陕西动力煤均价较上周上涨图10陕西炼焦精煤均价与上周持平36001300元吨元吨2600800160030060020222242022324202242420225242022624202272420228242022924202312420232242022224202232420224242022524202262420227242022824202292420231242023224202210242022112420221224202210242022112420221224资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院513内蒙古煤炭价格追踪据煤炭资源网内蒙动力煤均价本周报收782元吨较上周上涨684内蒙炼焦精煤均价本周报收2310元吨较上周上涨707表7内蒙动力煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格伊金霍勒旗原煤元吨8828385251063-17038296395500东胜原煤元吨8727701325976-106670523695200呼伦贝尔海拉尔长焰煤元吨645645000735-1224725-11035500包头精煤末煤元吨101291011211116-93284519766500包头动力煤元吨821771649928-11537519325000赤峰烟煤元吨565565000655-1374645-12404000霍林郭勒褐煤元吨528528000618-1456608-13163500乌海动力煤元吨92782512361031-100976021975500内蒙古动力煤均价元吨782732684890-12227346540资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为2月24日报价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告煤炭表8内蒙炼焦精煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年包头焦精煤元吨2487232370623615342739-920乌海13焦精煤元吨2133199270820255332349-920内蒙古焦精煤均价元吨2310215870721935342544-920资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为2月24日报价图11内蒙古动力煤均价较上周上涨图12内蒙古焦精煤均价较上周上涨1100元吨3700元吨9002700700170050030070020227242022224202232420224242022524202262420228242022924202312420232242022224202232420224242022524202262420227242022824202292420231242023224202210242022112420221224202211242022122420221024资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院514河南煤炭价格追踪据煤炭资源网河南冶金精煤均价本周报收2125元吨较上周上涨278表9河南冶金煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年焦作喷吹煤元吨195018356272179-10512007-284平顶山主焦煤元吨2300230000023000002200455河南冶金煤均价元吨212520682782240-5112104102资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为2月24日报价图13河南冶金精煤产地价格较上周上涨2400元吨19001400900资料来源煤炭资源网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告煤炭52中转地煤价据Wind数据京唐港山西产主焦煤本周报收2500元吨较上周持平秦皇岛港Q5500动力末煤价格报收于1087元吨较上周上涨1897图14京唐港主焦煤价格较上周持平4200元吨320022001200资料来源煤炭资源网民生证券研究院表10秦皇岛港Q5500动力末煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格动力末煤Q5800山西产元吨1234106116301268-26682749245800动力末煤Q5500山西产元吨1173100916251205-26678749055500动力末煤Q5000山西产元吨103984323251064-23569749075000动力末煤Q4500山西产元吨9007402162930-32361745874500均价元吨108791318971117-27073248440资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为2月24日报价53国际煤价据Wind数据纽卡斯尔NEWC动力煤2月17日报收187美元吨周环比下跌1781理查德RB动力煤均价2月17日报收146美元吨周环比下跌562欧洲ARA港动力煤均价2月10日报收239美元吨周环比持平澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价本周报收388美元吨较上周下跌215图15纽卡斯尔NEWC动力煤现货价周环比下跌图16理查德RB动力煤现货价周环比下跌600美元吨600美元吨4004002002000020222172022317202241720225172022617202271720228172022917202311720232172022217202231720224172022517202261720227172022817202291720231172023217202210172022111720221217202210172022121720221117资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告煤炭图17欧洲ARA港动力煤现货价周环比持平图18澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价周环比下跌500美元吨600美元吨4004003002002001000020222242022324202242420225242022624202272420228242022924202312420232242022224202232420224242022524202262420227242022824202292420231242023224202210242022112420221224202211242022122420221024资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院54库存监控Wind数据显示库存方面秦皇岛港本期库存560万吨较上周下滑894广州港本期库存234万吨较上周下滑114表11秦皇岛港口库存较上周下降指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年煤炭库存秦皇岛港万吨560615-894610-8204951313场存量煤炭广州港万吨234236-1141971845219661场存量煤炭京唐港老港万吨19118343716714378811705场存量煤炭京唐港东港万吨22221437421152110610943资料来源wind民生证券研究院图19秦皇岛港场存量较上周下滑图20广州港场存量较上周下滑800万吨400万吨6003004002002001000020226242022224202232420224242022524202272420228242022924202312420232242022324202222420224242022524202262420227242022824202292420231242023224202210242022112420221224202211242022122420221024资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告煤炭55下游需求追踪据Wind数据本周焦炭价格平稳其中临汾一级冶金焦为2600元吨较上周持平太原一级冶金焦价格为2450元吨较上周持平据Wind数据本周冷轧板卷价格为4730元吨较上周上涨238螺纹钢价格为4260元吨较上周上涨191热轧板卷价格为4370元吨较上周上涨139高线价格为4510元吨较上周上涨181图21临汾一级冶金焦价格较上周持平图22上海螺纹钢价格较上周上涨4500元吨6000元吨350050002500400015003000500200020222242022324202242420225242022624202272420228242022924202312420232242022724202222420223242022424202252420226242022824202292420231242023224202210242022112420221224202211242022122420221024资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院56运输行情追踪据Wind数据截至2月17日煤炭运价指数为703较上周上涨130BDI指数为883较上周上涨6413图23中国海运煤炭CBCFI指数较上周上涨图24波罗的海干散货指数BDI指数较上周上涨140035001200300010002500800200060015004002001000050020227242022224202232420224242022524202262420228242022924202312420232242022324202242420222242022524202262420227242022824202292420231242023224202210242022112420221224202211242022122420221024资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告煤炭6风险提示1经济增速放缓风险煤炭行业为周期性行业其主要下游火电钢铁建材等行业均与宏观经济密切相关经济增速放缓将直接影响煤炭需求2煤价大幅下跌风险板块上市公司主营业务多为煤炭开采以及煤炭销售煤价大幅下跌将直接影响上市公司利润以及经营情况3政策变化风险目前保障供给政策正在有序推进若政策发生变化或将对煤炭供给产生影响继而进一步影响煤炭价格本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业定期报告煤炭插图目录图1本周煤炭板块跑赢大盘4图2无烟煤子板块涨幅最大4图3本周山煤国际涨幅最大5图4本周陕西黑猫涨幅最小5图5山西动力煤均价较上周上涨11图6山西炼焦精煤均价较上周上涨11图7山西无烟煤产地均价与上周持平12图8山西喷吹煤均价较上周上涨12图9陕西动力煤均价较上周上涨13图10陕西炼焦精煤均价与上周持平13图11内蒙古动力煤均价较上周上涨14图12内蒙古焦精煤均价较上周上涨14图13河南冶金精煤产地价格较上周上涨14图14京唐港主焦煤价格较上周持平15图15纽卡斯尔NEWC动力煤现货价周环比下跌15图16理查德RB动力煤现货价周环比下跌15图17欧洲ARA港动力煤现货价周环比持平16图18澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价周环比下跌16图19秦皇岛港场存量较上周下滑16图20广州港场存量较上周下滑16图21临汾一级冶金焦价格较上周持平17图22上海螺纹钢价格较上周上涨17图23中国海运煤炭CBCFI指数较上周上涨17图24波罗的海干散货指数BDI指数较上周上涨17表格目录重点公司盈利预测估值与评级1表1山西动力煤产地价格较上周上涨11表2山西炼焦煤产地价格较上周上涨11表3山西无烟煤产地均价与上周持平12表4山西喷吹煤产地价格较上周上涨12表5陕西动力煤产地价格较上周上涨13表6陕西炼焦精煤产地价格较与上周持平13表7内蒙动力煤产地价格较上周上涨13表8内蒙炼焦精煤产地价格较上周上涨14表9河南冶金煤产地价格较上周上涨14表10秦皇岛港Q5500动力末煤产地价格较上周上涨15表11秦皇岛港口库存较上周下降16本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19行业定期报告煤炭分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业指谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A中性相对基准指数涨幅-55之间股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或回避相对基准指数跌幅5以上三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基推荐相对基准指数涨幅5以上准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20