周投资观点：
　　房地产市场住房租赁“金融17条”落地，后周期家电消费有望受益。人民银行、银保监会起草了《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》，《意见》涉及加强住房租赁信贷产品和服务模式创新；拓宽住房租赁市场多元化投融资渠道；加强和完善住房租赁金融管理等重要内容。随着房地产市场的健康发展与边际回暖，与之相关的后周期家电消费需求有望逐步释放。积极关注国内家电龙头美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电，关注厨电核心标的老板电器、火星人、亿田智能、浙江美大、帅丰电器，关注仍处于渗透率提升阶段的清洁电器龙头科沃斯、石头科技，厨房小家电龙头九阳股份、小熊电器等。
　　2022年欧洲热泵销量与增速均创历史新高。按照欧洲热泵协会（EHPA）从欧洲16个市场统计出的初步数据，2022年该些地区总共卖出近300万套热泵系统，同比增长近38%，包括波兰、荷兰、德国、瑞典在内的多国装机量增速达到50%以上。热泵作为欧洲电气化的重要战略布局，长期渗透率提升趋势较为明确，我国热泵企业出口有望持续受益于海外需求快速增长。建议重点关注具备规模优势、渠道资源的热泵龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器；关注弹性标的日出东方、万和电气、申菱环境；关注产业链公司大元泵业、海立股份、冰山冷热、春晖智控、三花智控、盾安环境。
　　持续关注家电跨界新能源、工业化领域表现。参考海外家电龙头发展历程，我们认为中国家电产业的工业化是未来趋势。我国家电企业凭借自身研发、制造、管理、渠道等优势不断寻求工业化发展的体现，在提升生产、营销、供应链效率的同时，积极寻求光伏、储能、汽车零部件、医疗等跨赛道发展机遇。建议关注推动预镀镍电池钢基带国产化的东方电热，重点关注新能源汽车阀件领域头部企业盾安环境、三花智控，此外建议关注合康新能、科陆电子、星帅尔等，以及龙头美的集团、格力电器。
　　行业重点动态追踪：
　　石头科技分子筛洗烘一体机H1问世。分子筛低温烘干技术会被应用在石头科技即将推出的分子筛洗烘一体机上，经过分子筛洗烘一体机清洗过的衣物，不仅能烘完直接穿，更因低温烘干的独特优势，而受到更好的保护，同时具备羊毛、真丝柔烘等功能，将为用户带来全新的洗烘体验。
　　液晶电视面板价格看涨。奥维云网认为，市场情绪逐渐发生转变，电视整机厂将备货提前至2月份，导致短期内面板供不应求，面板价格迎来上涨。二线电视厂商正大幅追加面板订单，二季度全球电视面板出货量有望同比增长近两成。集邦咨询胡家榕表示，在国产电视品牌持续备货的背景下，预计3月份各尺寸电视面板价格将上涨。其中，32英寸到55英寸上涨3%-5%，65英寸上涨7%-9%。
　　家电行业2022年利润增长近20%。中国家用电器协会数据显示，2022年，我国家电行业主营业务收入达到1.75万亿元，同比增长1.1%;实现利润总额1418亿元，同比增长19.9%。得益于中高端转型步伐加快，多措并举降低成本，2022年我国家电行业整体利润持续向好。除了利润持续向好外，家电行业发展还不乏亮点。家用电器协会数据显示，洗碗机、干衣机、集成灶、洗地机等新兴品类市场规模持续保持增长，成为拉动家电市场增长的重要引擎。
　　重点公告：苏泊尔发布2022年度业绩快报；JS环球生活拟分拆SharkNinja在美上市。
　　风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格上涨、汇率波动、市场需求不及预期、出口景气度下滑等风险。
　　
　　

研究报告全文：石头推出分子筛洗烘一体机住房租赁17条落地TableIndustry信达家电热点追踪20230226TableTitle证券研究报告石头推出分子筛洗烘一体机住房租赁17条落地TableReportDate2023年02月26日行业研究周报本期内容提要TableReportType家用电器行业周投资观点TableATableStockAndRank罗岸阳uthor家电行业首席分析师房地产市场住房租赁金融17条落地后周期家电消费有望受益人执业编号S1500520070002民银行银保监会起草了关于金融支持住房租赁市场发展的意见征求联系电话8613656717902意见稿意见涉及加强住房租赁信贷产品和服务模式创新拓宽住邮箱luoanyangcindasccom房租赁市场多元化投融资渠道加强和完善住房租赁金融管理等重要内容随着房地产市场的健康发展与边际回暖与之相关的后周期家电消费需求有望逐步释放积极关注国内家电龙头美的集团格力电器海尔智家海信家电关注厨电核心标的老板电器火星人亿田智能浙江美大帅丰电器关注仍处于渗透率提升阶段的清洁电器龙头科沃斯石头科技厨房小家电龙头九阳股份小熊电器等2022年欧洲热泵销量与增速均创历史新高按照欧洲热泵协会EHPA从欧洲16个市场统计出的初步数据2022年该些地区总共卖出近300万套热泵系统同比增长近38包括波兰荷兰德国瑞典在内的多国装机量增速达到50以上热泵作为欧洲电气化的重要战略布局长期渗透率提升趋势较为明确我国热泵企业出口有望持续受益于海外需求快速增长建议重点关注具备规模优势渠道资源的热泵龙头企业美的集团海尔智家格力电器关注弹性标的日出东方万和电气申菱环境关注产业链公司大元泵业海立股份冰山冷热春晖智控三花智控盾安环境持续关注家电跨界新能源工业化领域表现参考海外家电龙头发展历程我们认为中国家电产业的工业化是未来趋势我国家电企业凭借自身研发制造管理渠道等优势不断寻求工业化发展的体现在提升生产营销供应链效率的同时积极寻求光伏储能汽车零部件医疗等跨赛道发展机遇建议关注推动预镀镍电池钢基带国产化的东方电热重点关注新能源汽车阀件领域头部企业盾安环境三花智控此外建议关注合康新能科陆电子星帅尔等以及龙头美的集团格力电器行业重点动态追踪石头科技分子筛洗烘一体机H1问世分子筛低温烘干技术会被应用在石头科技即将推出的分子筛洗烘一体机上经过分子筛洗烘一体机清洗过的衣物不仅能烘完直接穿更因低温烘干的独特优势而受到更好的保护同时具备羊毛真丝柔烘等功能将为用户带来全新的洗烘体验液晶电视面板价格看涨奥维云网认为市场情绪逐渐发生转变电视整机厂将备货提前至2月份导致短期内面板供不应求面板价格迎来上涨二线电视厂商正大幅追加面板订单二季度全球电视面板出货量有望同比增长近两成集邦咨询胡家榕表示在国产电视品牌持续备货的背景下信达证券股份有限公司预计3月份各尺寸电视面板价格将上涨其中32英寸到55英寸上涨3-CINDASECURITIESCOLTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼565英寸上涨7-9邮编100031请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2家电行业2022年利润增长近20中国家用电器协会数据显示2022年我国家电行业主营业务收入达到175万亿元同比增长11实现利润总额1418亿元同比增长199得益于中高端转型步伐加快多措并举降低成本2022年我国家电行业整体利润持续向好除了利润持续向好外家电行业发展还不乏亮点家用电器协会数据显示洗碗机干衣机集成灶洗地机等新兴品类市场规模持续保持增长成为拉动家电市场增长的重要引擎重点公告苏泊尔发布2022年度业绩快报JS环球生活拟分拆SharkNinja在美上市风险因素宏观经济环境波动原材料价格上涨汇率波动市场需求不及预期出口景气度下滑等风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录一核心观点511周投资观点512重点动态跟踪6二板块走势7三行业数据追踪831家电股资金流向832家电主要原材料价格追踪933人民币汇率走势1034海运费走势呈现小幅下滑趋势1035重点公司盈利预测及估值一览11四风险因素11表目录表1本周家电股北上资金持股比例变化9表2本周家电股北上资金持股市值变化9表3重点公司盈利预测及估值11图目录图1SW家电指数本周涨跌幅5图2本周家电行业细分板块涨跌幅6图3SW家电指数本周涨跌幅7图4本周家电行业细分板块涨跌幅8图5申万一级行业2月24日市盈率8图6LME铜现货结算价格变化美元吨9图7LME铝现货结算价格变化美元吨9图8价格冷轧板卷10mm上海元吨10图9中国塑料城价格指数10图10中间价美元兑人民币汇率10图11上海出口集装箱运价指数SCFI10请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4一核心观点11周投资观点1房地产市场住房租赁金融17条落地后周期家电消费有望受益人民银行银保监会起草了关于金融支持住房租赁市场发展的意见征求意见稿意见围绕住房租赁供给侧结构性改革方向以商业可持续为基本前提重点支持自持物业的专业化规模化住房租赁企业发展为租赁住房的投资开发运营和管理提供多元化多层次全周期的金融产品和金融服务体系共17条涉及加强住房租赁信贷产品和服务模式创新拓宽住房租赁市场多元化投融资渠道加强和完善住房租赁金融管理等重要内容随着房地产市场的健康发展与边际回暖与之相关的后周期家电消费需求有望逐步释放积极关注国内家电龙头美的集团格力电器海尔智家海信家电关注厨电核心标的老板电器火星人亿田智能浙江美大帅丰电器关注仍处于渗透率提升阶段的清洁电器龙头科沃斯石头科技厨房小家电龙头九阳股份小熊电器等22022年欧洲热泵销量与增速均创历史新高按照欧洲热泵协会EHPA从欧洲16个市场统计出的初步数据2022年该些地区总共卖出近300万套热泵系统近38的同比增速也比前一年34的增速纪录稍高一些包括波兰荷兰德国瑞典在内的多国装机量增速达到50以上目前在欧洲装配的加热热泵和热水热泵已经达到2000万台为当地16的住宅和商业建筑供热2022年售出的近300万热泵相当于替代了40亿立方米的天然气或者等同于减少800万吨二氧化碳的排放热泵作为欧洲电气化的重要战略布局长期渗透率提升趋势较为明确我国热泵企业出口有望持续受益于海外需求快速增长建议重点关注具备规模优势渠道资源的热泵龙头企业美的集团海尔智家格力电器关注弹性标的日出东方万和电气申菱环境关注产业链公司大元泵业海立股份冰山冷热春晖智控三花智控盾安环境图1欧洲各国2022年热泵新增装机量及同比增速资料来源欧洲热泵协会财联社信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom53持续关注家电跨界新能源工业化领域表现参考海外家电龙头发展历程我们认为中国家电产业的工业化是未来趋势我国家电企业凭借自身研发制造管理渠道等优势不断寻求工业化发展的体现在提升生产营销供应链效率的同时积极寻求光伏储能汽车零部件医疗等跨赛道发展机遇建议关注推动预镀镍电池钢基带国产化的东方电热重点关注新能源汽车阀件领域头部企业盾安环境三花智控此外建议关注合康新能科陆电子星帅尔等以及龙头美的集团格力电器12重点动态跟踪公司动态石头科技分子筛洗烘一体机H1问世2月21日石头科技董事长CEO昌敬发布笃行致远用创新简化生活的公开信据信中指出历经36个月的探索与研发石头成功自研出行业第三种烘干技术分子筛低温烘干同时该技术会被应用在公司即将推出的分子筛洗烘一体机上据昌敬表示分子筛低温烘干技术是一项革命性的创新经过分子筛洗烘一体机清洗过的衣物不仅能烘完直接穿更因低温烘干的独特优势而受到更好的保护羊毛真丝等特殊材质也可放心柔烘这将为用户带来全新的洗烘体验2月28日晚20点石头科技将召开分子筛洗烘一体机H1新品发布会图2石头科技分子筛洗烘一体机H1资料来源石头科技公众号信达证券研发中心行业动态液晶电视面板价格看涨持续数月的液晶电视面板价格横盘局面或被打破面板行业有望开启新一轮增长周期奥维云网认为市场情绪逐渐发生转变电视整机厂将备货提前至2月份导致短期内面板供不应求面板价格迎来上涨集邦咨询胡家榕表示在国产电视品牌持续备货的背景下预计3月份各尺寸电视面板价格将上涨其中32英寸到55英寸上涨3-565英寸上涨7-9请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6行业数据家电行业2022年利润增长近20中国家用电器协会数据显示2022年我国家电行业主营业务收入达到175万亿元同比增长11实现利润总额1418亿元同比增长199得益于中高端转型步伐加快多措并举降低成本2022年我国家电行业整体利润持续向好除了利润持续向好外家电行业发展还不乏亮点家用电器协会数据显示洗碗机干衣机集成灶洗地机等新兴品类市场规模持续保持增长成为拉动家电市场增长的重要引擎重点公告苏泊尔发布2022年度业绩快报JS环球生活拟分拆SharkNinja在美上市苏泊尔2022年公司实现营业收入20171亿元同比-655实现归母净利润2068亿元同比636JS环球生活公司拟分拆SharkNinja至美国证券交易所独立上市在拟议分拆和拟议分配完成后SharkNinja将从公司剥离产生公司与SharkNinja的平行上市结构公司的股东将同时享有公司和SharkNinja的股份二板块走势本周家电板块涨跌幅为396沪深300指数涨跌幅为066家电板块涨跌幅跑赢沪深330个百分点在所有申万一级行业中排序331图3SW家电指数本周涨跌幅700600500400300200100000-100-200-300通信煤炭钢铁综合汽车银行环保电子传媒计算机房地产家用电器轻工制造国防军工农林牧渔建筑装饰机械设备建筑材料纺织服饰石油石化有色金属非银金融基础化工公用事业电力设备交通运输商贸零售社会服务医药生物食品饮料美容护理资料来源Wind信达证券研发中心具体到各二级行业本周家电子普遍上涨厨卫电器653小家电505涨幅领先请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图4本周家电行业细分板块涨跌幅厨卫电器申万653小家电申万505照明设备申万469白色家电申万432黑色家电申万325家电零部件申万13501234567资料来源Wind信达证券研发中心行业PETTM方面家电行业PETTM为15位于申万31个一级行业中的24名估值相较其他行业而言仍处于较低位图5申万一级行业2月24日市盈率140120100806040200综合汽车传媒电子通信环保钢铁煤炭银行房地产计算机社会服务农林牧渔国防军工美容护理商贸零售食品饮料轻工制造机械设备电力设备纺织服饰公用事业医药生物有色金属非银金融基础化工家用电器建筑材料石油石化交通运输建筑装饰资料来源Wind信达证券研发中心个股表现本周涨幅前五的个股分别是荣泰健康2177天际股份1693奋达科技1471亿田智能1448欧普照明1413跌幅前五的个股分别为创科实业-2237JS环球生活-1882云米科技-1111创维集团-439申菱环境-398换手率前五的个股分别为依米康7615亿利达7075帅丰电器4628格力博3703天银机电3360三行业数据追踪31家电股资金流向本周北上资金增持三花智控老板电器小熊电器减持海信家电新宝股份东方电热格力电器北上资金持股市值增长最多三花智控下降最多请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8无表1本周家电股北上资金持股比例变化北增持比例排名减持比例排名上沪深股通持股占沪深股通持股占沪深股通持股占流沪深股通持股占增流通A股比例流通A股比例通A股比例流通A股比例持证券简称最新收盘日1周前比例差证券简称最新收盘日1周前比例差三花智控16695162220473海信家电49395335-0396三老板电器11617111820435新宝股份21322465-0333花小熊电器525748380419东方电热03590624-0265智德业股份746071100350石头科技07801020-0240浙江美大256622570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可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13