【国际原油】
　　 WTI 3月原油期货收跌0.18美元/桶，报76.17美元/桶；Brent 4月原油期货收跌1.02美元/桶，报83.05美元/桶；SC2304原油期货收跌7.4元/桶，或-1.34%，报546.3元/桶。
　　1、据CNN：在拜登访问乌克兰期间，俄罗斯进行了洲际弹道导弹试验，美国官员认为该试射失败。
　　2、美国总统拜登：国会应该采取行动落实铁路安全措施。
　　3、普京谈对乌特别军事行动五大要点：①西方希望把乌克兰的地区冲突变成全球对抗；②俄罗斯别无选择，只能对乌克兰发起特别军事行动；③俄罗斯将认真不断地解决特别军事行动的任务；④在战场上战胜俄罗斯是不可能的；⑤俄军当前核威慑力量的最新系统装备水平超过90%，但这一水平应普及全军。
　　4、《欧盟官方公报》上发布的文件显示，欧盟理事会已将对俄罗斯的制裁延措施有效期长至2024年2月24日。
　　5、俄罗斯石油运输公司收到了来自波兰和德国的申请，要求在第二季度通过“友谊”管道输送石油。
　　6、俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯目前的石油产量接近1月份的水平。俄罗斯正考虑禁止在价格上限下销售燃料。
　　7、拜登：美国及其合作伙伴本周将宣布对俄罗斯实施更多制裁措施。还宣布美国将主办明年北约峰会。
　　8、金十数据2月22日讯，俄罗斯国家石油管道运输公司总裁托卡列夫表示，俄石油管道运输公司计划在2023年通过科兹米诺港转运至少4000万吨石油。科兹米诺港是东西伯利亚—太平洋（ESPO）石油管线终点站，通过这一管线运输的石油主要出口到亚太地区以及俄罗斯国内市场。目前东西伯利亚–太平洋管道一期工程（ESPO—1）的最大设计输油能力为每年8000万吨，东西伯利亚–太平洋管道二期工程（ESPO—2）的最大设计输油能力为每年5000万吨。
　　9、欧洲央行行长拉加德：欧洲央行决心抗击通胀。
　　【趋势强度】 
　　原油趋势强度：1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　昨夜，内外盘油价小幅下跌，维持震荡。由于俄乌冲突潜在升级对经济可能产生不利影响，以及美元在加息预期下的进一步走强，市场避险情绪短期迅速升温，带动美股暴跌，也拖累了油价。但我们认为，这种市场情绪对原油市场的影响仍旧是暂时的，我们对于油价短期谨慎看多的判断暂时不变。如果将视角回归原油市场供需端，短期市场供需格局本身在改善。在原料采购方面，在前期山东地炼、联合石化释放了部分采购需求后，其他大型石化企业也基于对国内中长期需求恢复前景的预判开启原油补货。其中，中联油在此前停止进口俄罗斯Blend原油后，从中东、西非的原油采购量大幅提升。在民营炼化方面，荣盛等均已经或计划开始采购原油，国内补库需求持续释放。此外，我们注意到近期直硫燃料油现货市场成交非常活跃。进而印证着地炼对炼油原料的需求扩张，FU的强势也是很好的印证。这种格局下，现货市场成交活跃，短期或将为油价提供较强支撑。尤其是内盘原油SC，撇开人民币汇率贬值对其的利多影响，过去两周月差走强就是原油内需改善很好的印证。因此，过去一周美元大幅走强下油价的下跌具有一定的情绪性。在内需尚未证伪的当下，油价暂时或未到趋势大跌的时间点。
　　整体来看，我们对油价的判断和2022年底保持一致，即一季度偏强，在过去一周持续反弹后或仍有5-10美元/桶左右的上行空间。长期来看，我们对上半年油价走势并不乐观。若一季度如期出现反弹行情，上方空间或有限，二季度下行压力依旧较大。极端情况下Brent、WTI均有可能阶段性跌破60美元/桶，SC跌破480元/桶。策略上，短期关注逢低多，长期看较为稳妥的策略仍旧是“多SC，空Brent”，详见我们2023年原油专题报告《弱势不会贯穿全年，关注各类套利机会——2023年原油期货行情及投资望》。
　　

研究报告全文：期货研究商品2023年2月22日研究原油短期或再次转强黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom产国际原油业WTI3月原油期货收跌018美元桶报7617美元桶Brent4月原油期货收跌102美元桶报服8305美元桶SC2304原油期货收跌74元桶或-134报5463元桶务研究1据CNN在拜登访问乌克兰期间俄罗斯进行了洲际弹道导弹试验美国官员认为该试射失败2美国总统拜登国会应该采取行动落实铁路安全措施所3普京谈对乌特别军事行动五大要点西方希望把乌克兰的地区冲突变成全球对抗俄罗斯别无选择只能对乌克兰发起特别军事行动俄罗斯将认真不断地解决特别军事行动的任务在战场上战胜俄罗斯是不可能的俄军当前核威慑力量的最新系统装备水平超过90但这一水平应普及全军4欧盟官方公报上发布的文件显示欧盟理事会已将对俄罗斯的制裁延措施有效期长至2024年2月24日5俄罗斯石油运输公司收到了来自波兰和德国的申请要求在第二季度通过友谊管道输送石油6俄罗斯副总理诺瓦克俄罗斯目前的石油产量接近1月份的水平俄罗斯正考虑禁止在价格上限下销售燃料7拜登美国及其合作伙伴本周将宣布对俄罗斯实施更多制裁措施还宣布美国将主办明年北约峰会8金十数据2月22日讯俄罗斯国家石油管道运输公司总裁托卡列夫表示俄石油管道运输公司计划在2023年通过科兹米诺港转运至少4000万吨石油科兹米诺港是东西伯利亚太平洋ESPO石油管线终点站通过这一管线运输的石油主要出口到亚太地区以及俄罗斯国内市场目前东西伯利亚太平洋管道一期工程ESPO1的最大设计输油能力为每年8000万吨东西伯利亚太平洋管道二期工程ESPO2的最大设计输油能力为每年5000万吨9欧洲央行行长拉加德欧洲央行决心抗击通胀趋势强度原油趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨夜内外盘油价小幅下跌维持震荡由于俄乌冲突潜在升级对经济可能产生不利影响以及美元在加息预期下的进一步走强市场避险情绪短期迅速升温带动美股暴跌也拖累了油价但我们认为这种市场情绪对原油市场的影响仍旧是暂时的我们对于油价短期谨慎看多的判断暂时不变如果将视角回归原油市场供需端短期市场供需格局本身在改善在原料采购方面在前期山东地炼联合石化释放了部分采购需求后其他大型石化企业也基于对国内中长期需求恢复前景的预判开启原油补货其中中联油在此请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究前停止进口俄罗斯Blend原油后从中东西非的原油采购量大幅提升在民营炼化方面荣盛等均已经或计划开始采购原油国内补库需求持续释放此外我们注意到近期直硫燃料油现货市场成交非常活跃进而印证着地炼对炼油原料的需求扩张FU的强势也是很好的印证这种格局下现货市场成交活跃短期或将为油价提供较强支撑尤其是内盘原油SC撇开人民币汇率贬值对其的利多影响过去两周月差走强就是原油内需改善很好的印证因此过去一周美元大幅走强下油价的下跌具有一定的情绪性在内需尚未证伪的当下油价暂时或未到趋势大跌的时间点整体来看我们对油价的判断和2022年底保持一致即一季度偏强在过去一周持续反弹后或仍有5-10美元桶左右的上行空间长期来看我们对上半年油价走势并不乐观若一季度如期出现反弹行情上方空间或有限二季度下行压力依旧较大极端情况下BrentWTI均有可能阶段性跌破60美元桶SC跌破480元桶策略上短期关注逢低多长期看较为稳妥的策略仍旧是多SC空Brent详见我们2023年原油专题报告弱势不会贯穿全年关注各类套利机会2023年原油期货行情及投资望请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1