【国际原油】
　　WTI 3月原油期货收跌2.15美元/桶，报76.34元/桶；Brent 4月原油期货收跌2.14美元/桶，报83.00元/桶；SC2304原油期货收跌19.7元/桶，或-3.45%，报550.8元/桶。
　　1、俄罗斯天然气工业股份公司：将于周六通过乌克兰向欧洲输送3920万立方米天然气。
　　2、金十数据2月18日讯，俄罗斯投资公司“BCS世界投资”个人经纪人谢列兹纽夫表示，俄罗斯天然气工业股份公司在欧洲的发展已永久性受创，对于公司而言转向中国市场是合乎逻辑的。谢列兹纽夫指出，俄气对欧洲的出口显然不会完全停止，但与2021年相比会大幅缩水。他还说：“我们认为，对于欧洲方向而言，500亿立方米是难以突破的大关。但是值得注意的是，价格将长期保持在200美元以上，这在一定程度上能弥补供应量的下滑。”（俄罗斯卫星网）
　　3、消息人士：欧盟外交部长们将于2月20日讨论批准对俄第十套制裁方案，预计2月24日之前通过。
　　4、俄罗斯计划2月从波罗的海港口Ust-Luga装载27批乌拉尔原油，每批为10万吨，等同于70.7万桶/日。
　　5、据俄罗斯商业日报Vedomosti：俄罗斯将维持3月原油出口量。
　　6、美国贸易代表戴琪：2023年将是欧盟与美国贸易关系的“重头戏”之年。

研究报告全文：期货研究商品2023年2月20日研究原油回调或有限短期仍可能转强黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom产国际原油业WTI3月原油期货收跌215美元桶报7634元桶Brent4月原油期货收跌214美元桶报8300服元桶SC2304原油期货收跌197元桶或-345报5508元桶务研究1俄罗斯天然气工业股份公司将于周六通过乌克兰向欧洲输送3920万立方米天然气2金十数据2月18日讯俄罗斯投资公司BCS世界投资个人经纪人谢列兹纽夫表示俄罗斯天然气所工业股份公司在欧洲的发展已永久性受创对于公司而言转向中国市场是合乎逻辑的谢列兹纽夫指出俄气对欧洲的出口显然不会完全停止但与2021年相比会大幅缩水他还说我们认为对于欧洲方向而言500亿立方米是难以突破的大关但是值得注意的是价格将长期保持在200美元以上这在一定程度上能弥补供应量的下滑俄罗斯卫星网3消息人士欧盟外交部长们将于2月20日讨论批准对俄第十套制裁方案预计2月24日之前通过4俄罗斯计划2月从波罗的海港口Ust-Luga装载27批乌拉尔原油每批为10万吨等同于707万桶日5据俄罗斯商业日报Vedomosti俄罗斯将维持3月原油出口量6美国贸易代表戴琪2023年将是欧盟与美国贸易关系的重头戏之年趋势强度原油趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议过去一周外盘两油价格承压下跌走势弱于我们预期内盘SC一度背离外盘表现较强但最终也出现了跟跌在此前的报告中我们对于油价给出了一季度谨慎看多的判断核心逻辑有三第一大方向看美元短期或不易趋势转强美联储加息逐步放缓内外需经济周期差在等因素或都抑制着美元的反弹第二海内外成品油市场暂时企稳且从中长期看未来供应仍旧趋紧的可能第三在俄罗斯宣布减产50万桶日后短期供应再次趋势收紧或巩固了油价在一季度的上行趋势对于前述三条逻辑过去一周市场也出现了一定的变化其中对油价影响最大的是美元指数过去一周的强势带动了大类资产的普跌对于美元的分析较为复杂理论上在美联储加息逐步放缓的情况下紧缩政对其的边际影响已经逐步回落大趋势看美元出现持续上行的概率有限但同时美国近期公布的各类宏观数据指向其经济表现依旧较好部分提升了短期美元资产的吸引力也带动了美元的强势我们过去一周曾在晨报中提示美元转强对油价的潜在利空影响建议持续关注如果将视角回归原油市场供需端过去一周市场供需格局本身在改善在原料采购方面在前期山东地炼联合石化释放了部分采购需求后其他大型石化企业也基于对国内中长请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究期需求恢复前景的预判开启原油补货其中中联油在此前停止进口俄罗斯Blend原油后从中东西非的原油采购量大幅提升在民营炼化方面荣盛等均已经或计划开始采购原油国内补库需求持续释放此外我们注意到过去一周直硫燃料油现货市场成交非常活跃进而印证着地炼对炼油原料的需求扩张这种格局下现货市场成交活跃短期或将为油价提供较强支撑尤其是内盘原油SC撇开人民币汇率贬值对其的利多影响过去两周月差走强就是原油内需改善很好的印证因此过去一周美元大幅走强下油价的下跌具有一定的情绪性在内需尚未证伪的当下油价暂时或未到趋势大跌的时间点整体来看我们对油价的判断和2022年底保持一致即一季度偏强在过去一周持续反弹后或仍有5-10美元桶左右的上行空间长期来看我们对上半年油价走势并不乐观若一季度如期出现反弹行情上方空间或有限二季度下行压力依旧较大极端情况下BrentWTI均有可能阶段性跌破60美元桶SC跌破480元桶策略上短期关注逢低多长期看较为稳妥的策略仍旧是多SC空Brent详见我们2023年原油专题报告弱势不会贯穿全年关注各类套利机会2023年原油期货行情及投资望请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1