昨夜，API库存再次下滑，内外盘油价强势反弹，油价也再次经受住考验守住支撑。一方面，美元回调下大类资产普涨，前期跌幅较多的油价反弹幅度强于有色及贵金属；另一方面，此前持续下跌的天然气价格筑底强势反弹，也再次带动了全球汽柴油裂解价差的转强。这种情况下，我们此前担忧的有可能促使油价提前趋势下跌的两个因素（美元持续反弹、柴油裂解价差持续下跌）暂时被弱化，能源市场或许也暂未到发电、取暖燃料紧缺格局的彻底扭转的阶段。油价暂时或延续此前上行逻辑重回强势格局。此外，需密切关注俄近期对乌克兰再次发动大面积总攻的风险，或对原油市场带来的扰动。
　　整体来看，当前全球油品低库存的格局暂未出现较大变化，美欧核心通胀高企对油价的反向支撑也暂时不能确定完全终结，我们对这一阶段油价的判断从“震荡”修正为“谨慎看多”。在策略上，短期关注逢低多，长期看较为稳妥的策略仍旧是“多SC，空Brent”，在此不予赘述，详见我们2023年原油专题报告《弱势不会贯穿全年，关注各类套利机会——2023年原油期货行情及投资展望》。

研究报告全文：期货研究商品2023年2月8日研究原油或再回强势黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom产国际原油业WTI3月原油期货收涨303美元桶报7714元桶Brent3月原油期货收涨270美元桶报8369服元桶SC2304原油期货收涨163元桶或310报5413元桶务研究1乘联会初步统计1月1-31日全国乘用车市场零售1241万辆同比去年下降41较上月下降432鲍威尔重申通胀回落进程开始就业数据接连走强就有必要加息更多来给通胀降温利率峰值也可能所比预期更高3澳洲联储加息25BP并预计未来几个月需要进一步加息4土耳其下令恢复向杰伊汉港口终端的石油输送5截止今晨利率期货市场完全定价美联储3月将加息25BP7月达到515的利率峰值到年底有33BP的降息空间另有交易员用1700万美元押注美联储会加息到66乌官员俄军正向乌东增援2月15日后可能随时发动全面进攻7挪威对俄石油产品设置价格上限拟对汽柴油等较贵产品设定每桶100美元的价格上限对较便宜的石油产品设定每桶45美元上限8美国至2月3日当周API原油库存万桶前值6331预期215公布-2184美国至2月3日当周API汽油库存万桶前值2733预期135公布5261美国至2月3日当周API库欣原油库存万桶前值2724预期--公布1789伊拉克消息人士伊拉克通往土耳其杰伊汉港的原油管道恢复供应10美联储主席鲍威尔美联储预计目前的加息将是适当的但仍未达到足够限制性的水平要到2024年通胀才能接近2FOMC的预测取决于接下来的经济数据还没有看到大部分服务业出现通胀回落我们需要有耐心通胀回落的过程只是处于开始阶段如果美联储继续得到强劲的就业或更高的通胀报告美联储可能需要采取更多行动如果强劲的就业数据持续下去终端利率可能会更高美联储不寻求改变2的通胀目标趋势强度原油趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨夜API库存再次下滑内外盘油价强势反弹油价也再次经受住考验守住支撑一方面美元回调下大类资产普涨前期跌幅较多的油价反弹幅度强于有色及贵金属另一方面此前持续下跌的天然气价格筑底强势反弹也再次带动了全球汽柴油裂解价差的转强这种情况下我们此前担忧的有可能促使油价提请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究前趋势下跌的两个因素美元持续反弹柴油裂解价差持续下跌暂时被弱化能源市场或许也暂未到发电取暖燃料紧缺格局的彻底扭转的阶段油价暂时或延续此前上行逻辑重回强势格局此外需密切关注俄近期对乌克兰再次发动大面积总攻的风险或对原油市场带来的扰动整体来看当前全球油品低库存的格局暂未出现较大变化美欧核心通胀高企对油价的反向支撑也暂时不能确定完全终结我们对这一阶段油价的判断从震荡修正为谨慎看多在策略上短期关注逢低多长期看较为稳妥的策略仍旧是多SC空Brent在此不予赘述详见我们2023年原油专题报告弱势不会贯穿全年关注各类套利机会2023年原油期货行情及投资展望请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1