今日概览
　　重磅研报
　　【固定收益】紧货币+宽信用，不常见的组合-20230220
　　【银行】深度分析，财富管理业务若复苏，哪些银行更受益？-20230220
　　【美容护理】丸美股份（603983.SH）-品牌升级成效渐显，业绩有望迎来拐点-20230220
　　【建筑工程】东易日盛（002713.SZ）-藏器于身，出必有成-20230220
　　研究视点
　　【计算机】首批Azure OpenAI服务落地万科，大模型商业化进程持续加速-20230221
　　【钢铁】年后需求快速修复，板块进入黄金配置期-20230220
　　【通信】AIGC—运营商的黄金时代-20230220
　　【计算机&电子】海康威视（002415.SZ）-年报预告符合预期，冬去春来静待回暖-20230220

研究报告全文：证券研究报告朝闻国盛2023年02月21日朝闻国盛紧货币宽信用不常见的组合今日概览作者重磅研报分析师丁琼固定收益紧货币宽信用不常见的组合-20230220执业证书编号S0680513050001邮箱银行深度分析财富管理业务若复苏哪些银行更受益-20230220dingqionggszqcom行业表现前五名美容护理丸美股份603983SH-品牌升级成效渐显业绩有望迎来拐点-20230220行业1月3月1年传媒94145-42建筑工程东易日盛002713SZ-藏器于身出必有成-20230220轻工制造75138-27研究视点通信6810123计算机64119-47计算机首批AzureOpenAI服务落地万科大模型商业化进程持续加机械设备6268-07速-20230221行业表现后五名钢铁年后需求快速修复板块进入黄金配臵期-20230220行业1月3月1年通信AIGC运营商的黄金时代-20230220电力设备-40-05-93计算机电子海康威视002415SZ-年报预告符合预期冬去春来商贸零售-3330-69静待回暖-20230220银行-2987-159非银金融-23108-100房地产-1228-113晨报回顾1朝闻国盛政策半月观-积极信号在变多2023-02-202朝闻国盛掘金黑暗森林以太坊MEV的昨天今天和明天2023-02-173朝闻国盛配臵盘入场依旧2023-02-164朝闻国盛一号文件发布重视生猪动保种业板块机会2023-02-155朝闻国盛复盘美联储9轮周期停止加息与降息的条件有哪些2023-02-14请仔细阅读本报告末页声明2023年02月21日重磅研报固定收益紧货币宽信用不常见的组合-20230220杨业伟分析师S0680520050001yangyeweigszqcom利率走势可能在经济数据更为明确两会政策信号确定后出现趋势性走势因而当前利率可能继续震荡建议增配短端而当前环境下各地稳增长压力较大需要保护区域性金融稳定因而短期内城投打破刚兑可能性有限特别是市场普遍关注的弱资质地区公开债偿债更是政府的重点监控范围内而由于短端投资可以持有至到期因而无需过度考虑流动性风险我们认为短端可以适当的下沉资质风险偏好较高则可以选择天津城投甘肃公航旅云南高速等主体一年期以内债券或可获得相对较高票息收益风险偏好适中可以选择陕西AAA主体或者安徽等地AA主体或可获得150bps以上的利收久期可以在1-2年左右风险提示政策变化超预期银行深度分析财富管理业务若复苏哪些银行更受益-20230220马婷婷分析师S0680519040001matingtinggszqcom陈功分析师S0680520080001chenggong2gszqcom若资本市场持续复苏可积极关注银行财富管理业务恢复的机会重点受益标的包括1招商银行23PB为097x业务占比高高净值客户领先直接受益于财富管理行业的复苏2处在快速发展期的特色银行如A基金业务占比高私行发展快的弹性标宁波银行23PB为111xB集团引流搭建新财富管理团队中长期有空间的平安银行23PB为063xC零售客群财富级客群基础庞大非存款业务转化空间巨大的邮储银行23PB为054x风险提示宏观经济恶化资本市场波动超预期金融监管力度超预期美容护理丸美股份603983SH-品牌升级成效渐显业绩有望迎来拐点-20230220赵雅楠分析师S0680521030001zyngszqcom萧灵研究助理S0680121060008xiaolinggszqcom公司主品牌产品调整及渠道转型成果渐显子品牌恋火表现亮眼贡献第二增长曲线我们调整预测公司2022-2024年收入分别174223277亿元同比分别-24277241归母净利润为212937亿元同比分别-151399263当前市值对应2023年PE为54X维持增持评级风险提示新品推广及渠道转型不及预期线下销售疫后复苏程度不达预期行业竞争加剧建筑工程东易日盛002713SZ-藏器于身出必有成-20230220何亚轩分析师S0680518030004heyaxuangszqcom程龙戈分析师S0680518010003chenglonggegszqcom廖文强分析师S0680519070003liaowenqianggszqcom李枫婷研究助理S0680122060010lifengting3gszqcom数字家装品牌龙头受益消费地产双回暖家装万亿红海市场数字化为破局关键十年磨一剑持续深化数字化应用实现全链路数字化打通转型正当时数字家装龙头启航引领行业生态重构我们预测公司2022-2024年的归母净利润分别为-731522亿元同比增长-104212146对应EPS分别为-174036052元当前股价对应PE分别为-41913倍首次覆盖给予买入评级风险提示数装推广不及预期地产销售大幅下滑风险等P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月21日研究视点计算机首批AzureOpenAI服务落地万科大模型商业化进程持续加速-20230221刘高畅分析师S0680518090001liugaochanggszqcom投资建议建议关注1对标微软办公金山办公2相关技术公司百度科大讯飞云从科技拓尔思海天瑞声阿里腾讯海康威视萤石网络3算力公司海光信息寒武纪景嘉微浪潮信息中科曙光世纪华通光通信产业链公司4国内巨头合作或场景型公司光云科技同花顺万兴科技神思电子宇信科技高伟达当虹科技寺库知乎汉王科技立方数科5软件开发效率提升赛意信息润和软件法本信息等6机器人三花智控鸣志电器绿的谐波晶品特装微创机器人等风险提示AI技术迭代不及预期风险经济下行超预期风险行业竞争加剧风险钢铁年后需求快速修复板块进入黄金配臵期-20230220张津铭分析师S0680520070001zhangjinminggszqcom高亢分析师S0680523020001gaokanggszqcom建议关注持续受益于火电重启风光加速以及新能源汽车高增的电工钢产业链标的宝钢股份首钢股份华菱钢铁望变电气显著受益于行业盈利修复弹性的长材标的方大特钢受益于行业转型升级及特钢产能兼并重组趋势的中信特钢继续推荐加工板块中显著受益于下游需求复苏的盛德鑫泰甬金股份风险提示国内产量调控政策不及预期下游需求不及预期原料价格大幅上涨通信AIGC运营商的黄金时代-20230220宋嘉吉分析师S0680519010002songjiajigszqcom黄瀚分析师S0680519050002huanghangszqcom邵帅分析师S0680522120003shaoshuaigszqcom投资建议AI数据要素核心中国电信中国联通中国移动运营商算力硬件支撑中兴通讯锐捷网络运营商数据链中新赛克浩瀚深度恒为科技东方国信天源迪科风险提示数据要素发展不及预期AIGC应用落地不及预期计算机电子海康威视002415SZ-年报预告符合预期冬去春来静待回暖-20230220刘高畅分析师S0680518090001liugaochanggszqcom郑震湘分析师S0680518120002zhengzhenxianggszqcom事件2023217晚公司公布2022年报预告2022年度公司实现营业总收入8317372245532元比上年同期增长215实现归属于上市公司股东的净利润1282719123334元比上年同期下降2365我们预计公司2022E23E24E分别实现归母净利润128811638419802亿元维持买入评级风险提示国内需求不确定性贸易关系扰动风险原材料涨价风险AI推进不及预期的风险创新业务孵化不及预期的风险P3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月21日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP4请仔细阅读本报告末页声明