重磅研报
　　【宏观】复盘美联储9轮周期，停止加息与降息的条件有哪些？-20230213
　　【食品饮料】广深市场调研反馈——旺季延续，全年可期-20230213
　　【计算机】朗新科技（300682.SZ）-充电运营领军迎来快速发展拐点-20230213
　　研究视点
　　【电子】中芯国际发布2022Q4业绩-20230213
　　【汽车】节后复工+车企促销，终端逐渐回暖-20230213
　　【轻工制造】本周梳理菲莫国际、英美烟草年报，公牛新业务快速扩张，家居、造纸复苏-20230213
　　【电力设备】漂浮式风电发展启航，半固态/固态电池导入加速-20230213
　　【医药生物】聊聊乙肝功能性治愈-20230213
　　【家用电器】厨电1月奥维数据点评：厨房电器产品持续升级-20230213

研究报告全文：证券研究报告朝闻国盛2023年02月14日朝闻国盛复盘美联储9轮周期停止加息与降息的条件有哪些今日概览作者重磅研报分析师马婷婷宏观复盘美联储9轮周期停止加息与降息的条件有哪些-20230213执业证书编号S0680519040001邮箱食品饮料广深市场调研反馈旺季延续全年可期-20230213matingtinggszqcom行业表现前五名计算机朗新科技300682SZ-充电运营领军迎来快速发展拐点行业1月3月1年-20230213计算机148162-36研究视点机械设备1077826电子10386-138电子中芯国际发布2022Q4业绩-20230213国防军工9904-11汽车节后复工车企促销终端逐渐回暖-20230213通信9110834轻工制造本周梳理菲莫国际英美烟草年报公牛新业务快速扩张行业表现后五名家居造纸复苏-20230213行业1月3月1年电力设备漂浮式风电发展启航半固态固态电池导入加速-20230213银行-3579-178医药生物聊聊乙肝功能性治愈-20230213商贸零售-1048-58家用电器厨电1月奥维数据点评厨房电器产品持续升级-20230213煤炭-08-8346非银金融05125-142家用电器09116-112晨报回顾1朝闻国盛复苏验证期盘整仍继续2023-02-132朝闻国盛注册制与大小盘轮动2023-02-103朝闻国盛内外资分化长短利率分化2023-02-094朝闻国盛成长股估值波动的逻辑2023-02-085朝闻国盛消费估值修复充分部分成长行业有望接力2023-02-07请仔细阅读本报告末页声明2023年02月14日重磅研报宏观复盘美联储9轮周期停止加息与降息的条件有哪些-20230213熊园分析师S0680518050004xiongyuangszqcom刘新宇分析师S0680521030002liuxinyugszqcom1通过历史对比当前美国就业和通胀表现仍支持美联储继续加息但经济和金融状况已经要求停止加息甚至降息2参照历史经验本轮当美国新增非农就业跌至20万以下且CPI同比和核心CPI同比跌至4以下时美联储大概率就会停止加息并在不久后开始降息3维持此前判断美联储3月加25bp几无悬念5月是否再加25bp有待观察最早6月或7月开始降息年内降息幅度大概率超出目前市场预期的25bp风险提示能源价格超预期上涨美国经济韧性超预期美国就业韧性超预期食品饮料广深市场调研反馈旺季延续全年可期-20230213符蓉分析师S0680519070001furonggszqcom郝宇新分析师S0680522080001haoyuxingszqcom吴思颖分析师S0680522090001wusiyinggszqcom陈昕晖分析师S0680522090002chenxinhuigszqcom啤酒饮料春节开始时改善全年展望乐观调味品复苏超预期拐点已现速冻及预制菜节后补库需求旺盛高增长延续可期投资建议白酒核心推荐泸州老窖五粮液贵州茅台山西汾酒古井贡酒洋河股份迎驾贡酒大众品方面核心推荐千禾味业东鹏饮料立高食品安琪酵母日辰股份绝味食品盐津铺子天味食品味知香安井食品重庆啤酒华润啤酒燕京啤酒风险提示经济复苏情况不及预期疫情再次反复食品安全风险原材料价格风险渠道拓展不及预期风险调研样本或存在局限性等计算机朗新科技300682SZ-充电运营领军迎来快速发展拐点-20230213刘高畅分析师S0680518090001liugaochanggszqcom公共领域车辆全面电动化试点启动充电服务市场有望加速扩容聚合充电倍数级成长盈亏状况持续改善车位建桩或贡献可观增量V2G和能源运营不断抬升场景天花板维持买入评级考虑到营销20等数字化系统替换且聚合充电盈亏状态改善能源运营业务开展等将提高成长空间与弹性我们预计20222024年公司营业收入为463593733亿元归母净利润55110151亿元对应2023年2月10日收盘价20222024年PE分别为530268195倍维持买入评级风险提示电力信息化推进不及预期行业竞争加剧新业务产出不及预期研究视点电子中芯国际发布2022Q4业绩-20230213郑震湘分析师S0680518120002zhengzhenxianggszqcomP2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月14日佘凌星分析师S0680520010001shelingxinggszqcom26210行情回顾中芯国际发布2022Q4业绩中芯国际2023年业绩指引2月上旬面板价格持续企稳23Q2或将反弹2022全球前十大芯片采购商八家采购同比下滑风险提示下游需求不及预期中美科技摩擦汽车节后复工车企促销终端逐渐回暖-20230213丁逸朦分析师S0680521120002dingyimenggszqcom刘伟分析师S0680522030004liuweigszqcom马润玮研究助理S0680122070002marunweigszqcom节后复工车企促销终端逐渐回暖春节假期后车企加大促销力度比亚迪推出冠军版秦理想发布新车L7并推出无空悬入门版进一步下探售价1月28-31日乘用车零售批发分别为271万辆44万辆日均批发零售从2万辆日提升到11万辆68万辆周上险也随着节后复工环比改善终端逐渐回暖特斯拉自全球降价后订单改善较多近期对国内和北美部分ModelY小幅调涨价格供应链景气度较好风险提示行业终端销量不及预期厂商研发或新车发布进展不及预期上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等轻工制造本周梳理菲莫国际英美烟草年报公牛新业务快速扩张家居造纸复苏-20230213姜春波分析师S0680521070003jiangchunbogszqcom姜文镪研究助理S0680122040027jiangwenqiang1gszqcom家居本周调研家居企业经营复苏预期逐渐强化造纸本周调研造纸企业浆纸开启涨价通道废纸阶段性磨底特种纸仍处提价通道消费公牛新业务快速扩张把握需求复苏景气赛道新型眼草菲莫国际英美烟草发布2022年年报菲莫Q4表现靓丽英美一次性贡献增量风险提示消费复苏不及预期地产低于预期浆价波动低于预期电力设备漂浮式风电发展启航半固态固态电池导入加速-20230213杨润思分析师S0680520030005yangrunsigszqcom林卓欣分析师S0680522120002linzhuoxingszqcom核心推荐TCL中环天顺风能宁德时代中来股份亚星锚链东方日升祥鑫科技光伏硅料价格持续上涨但成交量较大产业链博弈继续风电风电必将走向深远海发展漂浮式风电是风电走向中远海的选择之一储能2月W2储能中标项目规模以EPC为主周度中标均价较1月单月回升明显但中标项目数较少或导致单周均价对整体趋势的代表性不足新能源车新能车1月销量下行无须悲观固态半固态电池技术导入加快风险提示新能源装机需求不及预期新能源发电政策不及预期宏观经济不及预期模型测算风险医药生物聊聊乙肝功能性治愈-20230213张金洋分析师S0680519010001zhangjygszqcomP3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月14日应沁心分析师S0680521090001yingqinxingszqcom26到210申万医药指数下跌065涨跌幅列全行业第21跑赢沪深300指数和创业板指数当周周专题我们我们对乙肝功能性治愈相关内容进行探讨风险提示1负向政策持续超预期2行业增速不及预期3假设或测算可能存在误差家用电器厨电1月奥维数据点评厨房电器产品持续升级-20230213徐程颖分析师S0680521080001xuchengyinggszqcom陈思琪研究助理S0680122070003chensiqigszqcom投资建议重视地产持续放松下后周期板块投资机会地产三箭齐发持续加码后周期板块有望迎来估值盈利双修风险提示第三方数据偏差地产恢复不及预期P4请仔细阅读本报告末页声明2023年02月14日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP5请仔细阅读本报告末页声明