今日概览
　　重磅研报
　　【策略】交易盘“均值”回归，配置盘坚定入场——外资周报第149期-20230207
　　【金融工程】成长股估值波动的逻辑-20230207
　　【固定收益】一文详解专项债发行流程-20230207
　　【食品饮料】华中市场调研反馈——消费回暖，欣欣向荣-20230207
　　 

研究报告全文：证券研究报告朝闻国盛2023年02月08日朝闻国盛成长股估值波动的逻辑今日概览作者重磅研报分析师段伟良策略交易盘均值回归配置盘坚定入场外资周报第149期执业证书编号S0680518080001邮箱-20230207duanweilianggszqcom行业表现前五名金融工程成长股估值波动的逻辑-20230207固定收益一文详解专项债发行流程-20230207行业1月3月1年食品饮料华中市场调研反馈消费回暖欣欣向荣-20230207有色金属12711033计算机125160-40汽车1105817电子10256-177非银金融86204-87行业表现后五名行业1月3月1年综合-0269186商贸零售0298-09公用事业0335-21银行07157-115房地产10167-81晨报回顾1朝闻国盛消费估值修复充分部分成长行业有望接力2023-02-072朝闻国盛2月政策可以多点期待2023-02-063朝闻国盛加息近尾声美股能乐观吗2023-02-034朝闻国盛情绪趋向改善TMT热度拉升2023-02-025朝闻国盛1月PMI重回线上有5大信号2023-02-01请仔细阅读本报告末页声明2023年02月08日重磅研报策略交易盘均值回归配置盘坚定入场外资周报第149期-20230207张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiaogszqcom王程锦分析师S0680522070004wangchengjingszqcom1总体配置加息预期再添变数配置盘稳步入场2行业配置电力设备获增配居前公用事业遭减持居多3个股配置宁德时代增持居前通威股份减持居多风险提示1海外市场波动加剧2汇率贬值风险金融工程成长股估值波动的逻辑-20230207段伟良分析师S0680518080001duanweilianggszqcom刘富兵分析师S0680518030007liufubinggszqcom报告主要做了三件事情1说明为何要研究估值波动的逻辑以及研究过程中涉及到的股票收益分解有哪些方法2提炼了成长股估值波动逻辑的理论框架可以分为三个阶段拔估值阶段业绩消化估值阶段杀估值阶段3梳理了成长股估值波动阶段划分的流程图并在这个基础上构建可以用于实际投资的选股策略风险提示模型根据历史数据构建未来存在失效可能固定收益一文详解专项债发行流程-20230207杨业伟分析师S0680520050001yangyeweigszqcom赵增辉分析师S0680522070005zhaozenghuigszqcom在化解隐债风险的背景之下新增专项债接棒城投债成为地方政府项目建设的重要渠道过去我国地方政府通过投融资平台扩张隐性债务规模为化解不断积累的隐债风险2014年的43号文提出将政府债务纳入全口径预算管理2017年提出对于隐债终身问责倒查责任在这一大背景之下发行新增专项债成为了地方政府项目建设融资的重要方式之一风险提示项目收益下滑专项债发行冲击食品饮料华中市场调研反馈消费回暖欣欣向荣-20230207符蓉分析师S0680519070001furonggszqcom郝宇新分析师S0680522080001haoyuxingszqcom胡慧研究助理S0680122020012huhuigszqcom投资建议白酒维持前期观点不变首推高端酒并关注地产酒的阶段性机会节后经济面恢复是主要观察点核心推荐泸州老窖五粮液贵州茅台山西汾酒古井贡酒洋河股份迎驾贡酒大众品方面调味品拐点已现餐饮供应链复苏在途核心推荐千禾味业东鹏饮料立高食品安琪酵母日辰股份绝味食品盐津铺子天味食品味知香安井食品重庆啤酒华润啤酒燕京啤酒风险提示经济复苏情况不及预期疫情反复风险食品安全风险原材料价格风险渠道拓展不及预期风险P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月08日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP3请仔细阅读本报告末页声明