今日上证50指数大涨2.7%，领跑市场中绝大部分指数，分行业来看，复苏链条的建材（4.2%）、家电（3.7%），以及非银金融（3.6%）涨幅领跑。市场一扫上周阴霾、全面走强，上证综指再度逼近3300点。
　　2022年11月以来，我们团队《进攻上证50》、《mini版2014？》、《上证50是跨年优选》、《拿好上证50过节红包》十余篇报告持续看多上证50，至今涨幅21.5%。
　　我们在本周周报《轮盘从科创50回归上证50》强调，今年的“红二月”不似往年的“春节后调整”，最大不同就是今年“重视经济、提振信心”，类似于17年和19年，这两年春节后经济企稳回升、指数都继续创新高。因此本轮市场底部相对坚挺、无需过度担忧，回调反而是逢低加紧布局顺周期的机会。
　　具体而言，今日市场的大幅回暖，可能与周末的开工超预期和部分城市放开地产限购相关。
　　1）节后开工呈现前低后高的特征。节后第一周的返工偏慢，而上周复工数据环比大幅上行、十分亮眼。目前主要工业制造业的开工率都接近于2021年初水平。
　　2）部分城市周末放开地产限购。2月20日扬州率先取消限购、解除二手房限售，参考“14年930新政开头、15年330政策发力”的经验，今年两会后到3月底的地产供给端和需求端政策值得跟踪与期待。此外，上周全国主要城市的二手房亦有回暖。
　　向后看，在今年重视经济、强预期弱现实的环境下，加仓顺周期板块是应对后续经济数据验证、刺激政策发力的攻守兼备之选，全年继续看好上证50+科创50的组合，当前市场轮盘重新指回上证50。行业层面，重视顺周期的有色、地产链、高端制造和复苏消费。
　　1）有色的电解铝受益地产竣工回暖，低库存、弹性好。
　　2）地产链关注竣工后端消费建材和2C家居，二手房数据改善，疫情家装需求后置加速修复。
　　3）高端制造包括宽信用和顺周期复苏下的检测、机床、工业机器人、刀具、减速机等。
　　4）消费关注复苏受益的必选类食品等。
　　风险提示：利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期、金融监管政策超预期收紧等

研究报告全文：投资策略报告20230220轮盘回到上证50证券研究报告分析师李美岑核心观点SAC证书编号S0160521120002limcctseccom今日上证50指数大涨27领跑市场中绝大部分指数分行业来看复苏链条的建材42家电37以及非银金融36涨幅分析师张日升SAC证书编号S0160522030001领跑市场一扫上周阴霾全面走强上证综指再度逼近3300点zhangrsctseccom2022年11月以来我们团队进攻上证50mini版2014上证50是跨年优选拿好上证50过节红包十余篇报告持续看多上证相关报告50至今涨幅2151轮盘从科创50回归上证50--A股策略专题报告202302192023-02-我们在本周周报轮盘从科创50回归上证50强调今年的红二月19不似往年的春节后调整最大不同就是今年重视经济提振信心类似于17年和19年这两年春节后经济企稳回升指数都继续创新高因此本轮市场底部相对坚挺无需过度担忧回调反而是逢低加紧布局顺周期的机会具体而言今日市场的大幅回暖可能与周末的开工超预期和部分城市放开地产限购相关1节后开工呈现前低后高的特征节后第一周的返工偏慢而上周复工数据环比大幅上行十分亮眼目前主要工业制造业的开工率都接近于2021年初水平2部分城市周末放开地产限购2月20日扬州率先取消限购解除二手房限售参考14年930新政开头15年330政策发力的经验今年两会后到3月底的地产供给端和需求端政策值得跟踪与期待此外上周全国主要城市的二手房亦有回暖向后看在今年重视经济强预期弱现实的环境下加仓顺周期板块是应对后续经济数据验证刺激政策发力的攻守兼备之选全年继续看好上证50科创50的组合当前市场轮盘重新指回上证50行业层面重视顺周期的有色地产链高端制造和复苏消费1有色的电解铝受益地产竣工回暖低库存弹性好2地产链关注竣工后端消费建材和2C家居二手房数据改善疫情家装需求后置加速修复3高端制造包括宽信用和顺周期复苏下的检测机床工业机器人刀具减速机等4消费关注复苏受益的必选类食品等风险提示利率上行宏观经济大幅波动产业政策风险市场波动超预期全球资本回流美国超预期中美博弈超预期通胀超预期金融监管政策超预期收紧等请阅读最后一页的重要声明投资策略报告证券研究报告内容目录1轮盘回到上证5032风险提示4图表目录谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2投资策略报告证券研究报告1轮盘回到上证50今日上证50指数大涨27领跑市场中绝大部分指数分行业来看复苏链条的建材42家电37以及非银金融36涨幅领跑市场一扫上周阴霾全面走强上证综指再度逼近3300点2022年11月以来我们团队进攻上证50mini版2014上证50是跨年优选拿好上证50过节红包十余篇报告持续看多上证50至今涨幅215我们在本周周报轮盘从科创50回归上证50强调今年的红二月不似往年的春节后调整最大不同就是今年重视经济提振信心类似于17年和19年这两年春节后经济企稳回升指数都继续创新高因此本轮市场底部相对坚挺无需过度担忧回调反而是逢低加紧布局顺周期的机会具体而言今日市场的大幅回暖可能与周末的开工超预期和部分城市放开地产限购相关1节后开工呈现前低后高的特征节后第一周的返工偏慢而上周复工数据环比大幅上行十分亮眼目前主要工业制造业的开工率都接近于2021年初水平2部分城市周末放开地产限购2月20日扬州率先取消限购解除二手房限售参考14年930新政开头15年330政策发力的经验今年两会后到3月底的地产供给端和需求端政策值得跟踪与期待此外上周全国主要城市的二手房亦有回暖向后看在今年重视经济强预期弱现实的环境下加仓顺周期板块是应对后续经济数据验证刺激政策发力的攻守兼备之选全年继续看好上证50科创50的组合当前市场轮盘重新指回上证50行业层面重视顺周期的有色地产链高端制造和复苏消费1有色的电解铝受益地产竣工回暖低库存弹性好2地产链关注竣工后端消费建材和2C家居二手房数据改善疫情家装需求后置加速修复3高端制造包括宽信用和顺周期复苏下的检测机床工业机器人刀具减速机等4消费关注复苏受益的必选类食品等谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3投资策略报告证券研究报告2风险提示利率上行宏观经济大幅波动产业政策风险市场波动超预期全球资本回流美国超预期中美博弈超预期通胀超预期金融监管政策超预期收紧等谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4投资策略报告证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业评级看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考客户应当独立作出投资决策而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5