本周市场表现：
　　全球：全球指数：表现最好的是日经225(+0.6%)，上周表现(+0.5%)；表现最差的是俄罗斯RTS(-3.0%)，上周表现(+1.0%)。港股行业：表现最好的是公用事业(+1.1%)，年初至今表现(+7.2%)；表现最差的是可选消费(-4.8%)，年初至今表现(+7.2%)。美股行业：表现最好的是能源(+5.0%)，年初至今表现(+2.9%)；表现最差的是通信设备(-6.6%)，年初至今表现(+12.9%)。
　　A股：A股指数：表现最好的是中证1000(+0.7%)，上周表现(+2.8%)；表现最差的是创业板指(-1.4%)，上周表现(-0.2%)。A股风格：表现最好的是稳定(+0.9%)，上周表现(+0.1%)；表现最差的是金融(-0.6%)，上周表现(-2.3%)。A股行业：表现最好的是传媒(+2.5%)，上周表现(+4.1%)；表现最差的是有色金属(-2.7%)，上周表现(+2.7%)。
　　其他资产：全球国债：上涨最多的是澳大利亚(+29.0BP)，上周表现(-1.5BP)；上涨最少的是中国(+0.6BP)，上周表现(-3.9BP)。国内债券指数：表现最好的是中债-企业债(+0.2%)，上周表现(+0.1%)；表现最差的是中证转债(-0.3%)，上周表现(+0.2%)。大宗商品：表现最好的是ICE布油(+8.2%)，上周表现(-7.6%)；表现最差的是LME铝(-4.7%)，上周表现(-2.3%)。各国货币兑人民币汇率：表现最好的是港币(+1.0%)，上周表现(-0.7%)；表现最差的是新西兰(-1.2%)，上周表现(+0.5%)。
　　当前估值位置：
　　全球：全球指数：PE历史分位最高的是道琼斯工业指数(+87.1%)，对应估值(22.8倍)；最低的是中国台湾加权指数(+2.0%)，对应估值(10.7倍)。港股行业：PE历史分位最高的是公用事业(+96.4%)，对应估值(28.6倍)；最低的是能源(+2.0%)，对应估值(5.0倍)。美股行业：PE历史分位最高的是必需消费(+89.6%)，对应估值(28.0倍)；最低的是能源(+2.5%)，对应估值(8.0倍)。
　　A股：A股指数：PE历史分位最高的是深证成指(+55.9%)，对应估值(27.0倍)；最低的是中证1000(+18.8%)，对应估值(30.9倍)。A股风格：PE历史分位最高的是消费(+56.3%)，对应估值(36.4倍)；最低的是金融(+10.6%)，对应估值(7.1倍)。A股行业：PE历史分位最高的是电力及公用事业(+91.2%)，对应估值(50.7倍)；最低的是煤炭(+0.3%)，对应估值(6.5倍)。
　　风险提示：
　　无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

研究报告全文：证券研究报告中证1000估值为183分位数全球估值观察系列四十分析师李美岑SACS0160521120002分析师王源SACS0160522030003报告日期2023211全球指数汇总全球指数涨跌及估值汇总A股指数涨跌及估值汇总涨跌幅PEPB全球股市本周上周年初至今月初至今2023210历史分位数25分位50分位90分位2023210历史分位数25分位50分位90分位日经225060560131882274184121805579159375147166209上证指数-01005502131024913111643481913484151189457中国台湾加权指数-014510221106519150016462338184791161168201道琼斯工业指数-02-0222-062279870157818132363595913286343577印度SENSEX30-0230-04192349478215423493079347857283299352英国富时100-021858141327101155318375729164198168180194韩国综合指数-06-01102161144260112814142638088131094104138深证成指-060687-022700559173125074467274413242296462德国DAX-102199121317169139517023897156425147161192标普500-111665032255687171319762641393880252283412法国CAC40-1419101071387188146819322909169850130145174恒生指数-22-4571-30104236896511971760105126117139219纳斯达克指数-2433120123397511291433636295432804288343509俄罗斯RTS-301001-29438665597041062078300076083112资料来源Wind财通证券研究所本报告截止时间2023211报告中历史分位数的数据选取最早到2000年或市场开市估值为0表明行业净利润为负德国DAX日经225韩国综合指数中国台湾加权指数俄罗斯RTS的PEPB估值数据缺失暂用1205数据后两者用1128和1125数据2国内指数汇总A股指数涨跌及估值汇总港股行业涨跌及估值汇总涨跌幅PEPBA股指数本周上周年初至今月初至今2023210历史分位数25分位50分位90分位2023210历史分位数25分位50分位90分位中证10000728110253093183342640947942244287236278411万得全A除金融石油石化001487102938402255032876564246350226284484A股指数-01005502131325213121643481313484151189458万得全A-010980051800310171220615789170168181213473中证500-011580072432192257430896673181120204246404万得主板-02067001152422715531976579014753172207470深证成指-060687-022700559173125074467274413242296462中证800-07-0366-071333339127414692940147148154173341沪深300-09-1061-121193295116913432705140159147167333科创50-090567104394265437764578137459139504652772上证50-10-2242-2296524496811312424128307124153313创业板指-14-0285-144219254420452566852534526435520828A股风格涨跌及估值汇总涨跌幅PEPBA股风格本周上周年初至今月初至今2023210历史分位数25分位50分位90分位2023210历史分位数25分位50分位90分位稳定090147111698431145618343098126209129169276成长0122109144708313442053919192347415307367542消费-01-0553053640563289134796952368535313363510周期-042390041691159184322926582177278173210485金融-06-2334-19709105821958445407225111149372资料来源Wind财通证券研究所本报告截止时间2023211报告中历史分位数的数据选取最早到2000年或市场开市估值为0表明行业净利润为负3国内市场汇总A股行业涨跌及估值汇总全球指数涨跌及估值汇总行业涨跌幅PEPB财通大类一级行业本周上周年初至今月初至今2023210历史分位数25分位50分位90分位2023210历史分位数25分位50分位90分位房地产12-0927-0312462017556109827155210383金融银行-06-2605-2645616596687219505411087109295非银行金融-12-2467-18163822316852005607613246183218490机械1034121184069591285037009314270428225287438电力设备及新能源-070279-243334153360245416318364613239333610高端制造国防军工-0841640263934275505668712207367484277372555汽车-1558111-024522818176522055185244554190235377通信21251394319139539155250974815258227281401科技电子0825128374423278432052979149342388300370499计算机03491855181846344800624314661377350333425640传媒254111963581064836974978967920869266362613轻工制造152173293493408297438718148230358212255398纺织服装021749072992393264133777238185216188229387商贸零售00180814245035436653153187173232448消费食品饮料-01-0752013812567291935667042746726429579947家电-01-2071-111625250162420934428270369236308400消费者服务-03-42-16-013841526915359534792326386676农林牧渔-062439083827547914799323387291349492医药医药-06-1063073589250358940616666381307366428601电力及公用事业220750275070913196323694841179306172197302公共服务建筑14147520109828310691641381309681114150270交通运输07-1119032320540182922375472155251155192323钢铁-021875-01248972695016897494108271106132208基础化工-02269709203464288642727847286461230295451石油石化-041174-0484616124217803571101122118145327周期建材-070073-13155422215922655724615638194243394煤炭-18-1331-2165403102813124363136370122161393有色金属-2727128-181645902686485221783266338236303538综合综合133149253046515911638213415178236456资料来源Wind财通证券研究所本报告截止时间2023211报告中历史分位数的数据选取最早到2000年或市场开市估值为0表明行业净利润为负4港股美股行业汇总港股行业涨跌及估值汇总涨跌幅PEPB港股行业本周上周年初至今月初至今2023210历史分位数25分位50分位90分位2023210历史分位数25分位50分位90分位香港公用事业11-167217285596413281508203609619145174231香港电信服务-04091260992486122013671866077108125172349香港能源-06-3493-204972093011161768068150084119272香港金融-08-5145-3062041775942212405533094141260香港工业-14-2246-147525310801386222006138090108176香港房地产-16-4639-181386778689831171104939068076116香港信息技术-21-421590026742532662358112071261395215307527香港日常消费-32-25-17-282751615188623754571298772201242351香港材料-39-30103-3884612798916193562097361088109222香港医疗保健-48-4130-287227920225328016627265676177230351香港可选消费-48-5072-469191939182122867189235672176208316美股行业涨跌及估值汇总涨跌幅PEPB美股行业本周上周年初至今月初至今2023210历史分位数25分位50分位90分位2023210历史分位数25分位50分位90分位标普500能源50-592902801161637227012206229913161179225标普500医疗-02-01-27-072356363228525143245512773395446538标普500公共事业-04-15-41-212364436207824963265202496187202225标普500金融-040964-031559860116613111606141848112123145标普500必需消费-0506-21-112797901214323432795522804472494534标普500工业-071739032272515208322624254513737416473578标普500信息技术-11371273127886622194249034238547464446411036标普500材料-170056-31154255198124234760304409270320374标普500房地产-201586-113154249315534705230303280301325414标普500非必需消费-2222144-0538468042223269055028326794817241144标普500通信设备-6653129-122405631156119823041319431282333452资料来源Wind财通证券研究所本报告截止时间2023211报告中历史分位数的数据选取最早到2000年或市场开市估值为0表明行业净利润为负5摘要本周市场表现全球全球指数表现最好的是日经22506上周表现05表现最差的是俄罗斯RTS-30上周表现10港股行业表现最好的是公用事业11年初至今表现72表现最差的是可选消费-48年初至今表现72美股行业表现最好的是能源50年初至今表现29表现最差的是通信设备-66年初至今表现129A股A股指数表现最好的是中证100007上周表现28表现最差的是创业板指-14上周表现-02A股风格表现最好的是稳定09上周表现01表现最差的是金融-06上周表现-23A股行业表现最好的是传媒25上周表现41表现最差的是有色金属-27上周表现27其他资产全球国债上涨最多的是澳大利亚290BP上周表现-15BP上涨最少的是中国06BP上周表现-39BP国内债券指数表现最好的是中债-企业债02上周表现01表现最差的是中证转债-03上周表现02大宗商品表现最好的是ICE布油82上周表现-76表现最差的是LME铝-47上周表现-23各国货币兑人民币汇率表现最好的是港币10上周表现-07表现最差的是新西兰-12上周表现05当前估值位置全球全球指数PE历史分位最高的是道琼斯工业指数871对应估值228倍最低的是中国台湾加权指数20对应估值107倍港股行业PE历史分位最高的是公用事业964对应估值286倍最低的是能源20对应估值50倍美股行业PE历史分位最高的是必需消费896对应估值280倍最低的是能源25对应估值80倍A股A股指数PE历史分位最高的是深证成指559对应估值270倍最低的是中证1000188对应估值309倍A股风格PE历史分位最高的是消费563对应估值364倍最低的是金融106对应估值71倍A股行业PE历史分位最高的是电力及公用事业912对应估值507倍最低的是煤炭03对应估值65倍风险提示无风险利率上行宏观经济大幅波动产业政策风险市场波动超预期全球资本回流美国超预期中美博弈超预期通胀超预期等目录01全球指数日经225微涨06表现坚挺02全球国债澳大利亚上升290BP领跑全球升幅最高03国内债券中债-企业债升幅02小幅领涨04大宗商品LME铝上涨82领涨商品05各国汇率港币兑人民币升值10升幅最大06A股指数中证1000涨幅07估值为183分位数07A股风格消费涨幅09涨幅最大估值为563分位数08A股行业传媒涨幅25领跑市场估值为648分位数09港股行业公共事业医疗保健估值分位超90位于高位10美股行业必选消费历史分位为896处于高位7全球指数日经225微涨06表现坚挺本周全球指数变化均值为-091各指数普跌日经225本周上涨06领涨主要指数本周变化本全球指数表现最好的是日经22506上周表现05表现最差的是俄罗斯RTS-30上周表现10年初至今变化年初至今全球指数表现最好的是纳斯达克指数120本月表现12表现最差的是印度SENSEX30-04本月表现19图1全球指数近两周价格变化图2全球指数年初月初至今价格变化本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨跌幅月初至今涨跌幅514412310281604-12-20-3-4-2-5-4日上中道印英韩深德标法恒纳俄纳中韩法德深恒标日英上道俄印225普500经国斯国国琼度SENSEX30国CAC40证生证罗国DAX国国CAC40罗SENSEX30500经225证国琼度国证普生斯国DAX达台综成指斯指富斯RTS指台斯富综成指达斯RTS克湾合指数时100数工数湾工时100合指数克加业指指指加指业权指数数数权数指指数指数数数资料来源Wind财通证券研究所8全球指数估值道琼斯PE历史分位达871市场最高当前全球大部分指数PE历史分位低于50道琼斯PEPB历史分位数分别为871915位于历史高位当前PE估值水平当前全球指数中PE历史分位最高的是道琼斯工业指数871对应估值228倍最低的是中国台湾加权指数20对应估值107倍当前PB估值水平当前全球指数中PB历史分位最高的是道琼斯工业指数915对应估值59倍最低的是上证指数81对应估值13倍图3全球指数PE绝对估值图4全球指数PB绝对估值当前值10分位90分位历史分位数右轴当前值10分位90分位历史分位数右轴7010071009090606808050705706040460505030403402030230202010110100000上深恒中日韩标道纳英法德俄印上深恒中日韩标道纳英法德俄印国罗CAC40500经225普国证证生国国琼斯度SENSEX30国DAX国CAC40罗500经225普国证证生国国琼斯度SENSEX30国DAX指成指台综斯达富斯RTS指成指台综斯达富斯RTS数指数湾合工克时100数指数湾合工克时100加指业指加指业指权数指数权数指数指数指数数数资料来源Wind财通证券研究所德国DAX日经225韩国综合指数中国台湾加权指数俄罗斯RTS的PEPB估值数据缺失暂用1205数据后两者用1128和1125数据9全球国债澳大利亚上升290BP领跑全球升幅最高本周全球十年期国债收益率平均上升152BP澳大利亚上升290BP升幅最高本周变化本周全球十年期国债收益率上涨最多的是澳大利亚290BP上周表现-15BP上涨最少的是中国06BP上周表现-39BP年初至今变化年初至今全球十年期国债收益率上涨最多的是俄罗斯490BP本月表现270BP下降最多的是澳大利亚-380BP本月表现120BP图5全球十年期国债近两周收益率变化图6全球十年期国债年初月初至今收益率变化本周收益率变化BP上周收益率变化BP年初至今收益率变化BP月初至今收益率变化BP4060503040203020101000-10-10-20-20-30-40-30-50澳英俄美法德欧印日中俄中日印美德欧法英澳大国罗国国国元度本国罗国本度国国元国国大利斯区斯区利亚亚资料来源Wind财通证券研究所10国内债券中债-企业债升幅02小幅领涨市场本周国内债券指数平均下降001中债-企业债上涨02微升领跑本周变化本周国内债券表现最好的是中债-企业债02上周表现01表现最差的是中证转债-03上周表现02年初至今变化年初至今国内债券表现最好的是中证转债43本月表现01表现最差的是中债-国债-03本月表现-00图7国内债券指数近两周变化图8国内债券指数年初月初至今变化本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨跌幅月初至今涨跌幅0350024001300020-0110-02-0300-04-10中债-企业债中证全债中债-银行间债券中债-国债中债-金融债券中证转债中证转债中证全债中债-企业债中债-银行间债券中债-金融债券中债-国债资料来源Wind财通证券研究所11大宗商品LME铝上涨82领涨商品本周大宗商品平均跌幅019其中ICE布油上涨82领涨市场LME铝下跌47延续下跌本周变化本周大宗商品表现最好的是ICE布油82上周表现-76表现最差的是LME铝-47上周表现-23年初至今变化年初以来大宗商品表现最好的是LME铜58本月表现-40表现最差的是NYMEX天然气-423本月表现-39图9全球大宗商品近两周价格变化图10全球大宗商品年初月初至今价格变化本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨跌幅月初至今涨跌幅1010500-10-5-20-10-30-15-40-20LMELMELMEICENYMEXCOMEXDCECZCEDCEDCECZCECOMEX-50NYMEXDCEDCEDCELMELMELMECOMEXICECOMEXCZCECZCE南南南南南南华华华华华华布生工豆商农玉布工商农油白铜棉镍铝铜铝豆玉镍生猪业粕品产米白棉油业品粕产米猪天糖黄品指品银花黄糖花品指品银天然金指数指金指数指然气数数数数气资料来源Wind财通证券研究所12全球汇率港币兑人民币升值10升幅最大本周全球各国兑人民币汇率平均下跌013港币兑人民币升值10升幅最大本周变化本周各国兑人民币汇率表现最好的是港币10上周表现-07表现最差的是新西兰-12上周表现05年初至今变化年初至今各国兑人民币汇率表现最好的是澳元00本月表现-04表现最差的是新西兰-26本月表现-20图11全球主要货币兑人民币汇率近两周变化图12全球主要货币兑人民币汇率年初月初至今变化本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨跌幅月初至今涨跌幅1515101005050000-05-05-10-10-15-15-20-20-25-25-30港币美元加元英镑瑞郎澳元欧元日元新西兰澳元欧元日元加元英镑瑞郎美元港币新西兰资料来源Wind财通证券研究所13A股指数中证1000涨幅07领跑市场本周A股指数变化均值为-044各指数普遍回调中证1000涨幅07微幅领涨本周变化本周A股指数表现最好的是中证100007上周表现28表现最差的是创业板指-14上周表现-02年初至今变化年初至今A股指数表现最好的是中证1000110本月表现25表现最差的是上证5042本月表现-22图13A股指数近两周价格变化图14A股指数年初月初至今价格变化12本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨跌幅月初至今涨跌幅4010308206104002-100-20-2-4-30AA中万万中万深中沪科上创中深万创中万万科中沪上股创股5050证证1000得得800300证业证500得证深证1000证证深800300500创证50得得得证50业指指A主成板成全A板全主A全A全数数板指指指指板除除金化金融融石石油油石石化资料来源Wind财通证券研究所14A股指数估值深证成指PE历史分位559当前最高当前A股各指数PE历史分位多低于50仅深证成指历史分位为559当前PE估值水平当前A股指数中PE历史分位最高的是深证成指559对应估值270倍最低的是中证1000188对应估值309倍当前PB估值水平当前A股指数中PB历史分位最高的是创业板指526对应估值53倍最低的是万得主板50对应估值15倍图15A股指数PE绝对估值图16A股指数PB绝对估值当前值10分位90分位历史分位数右轴当前值10分位90分位历史分位数右轴9010091008090890708078070607066060550505044040403303030220202011010100000AA万万万深上科创沪中中中万万万深上科创沪中中中股证创50得得50证深证证1000500800得证业300股证指得深证证1000500800证创30050得得证50业A指全A全主成板A成板数全A全主数板指指板指指除除化金金融融石石油油石石化资料来源Wind财通证券研究所15A股指数PE趋势创业板指在底部企稳科创50底部震荡沪深300在底部徘徊创业板指底部企稳科创50底部小幅震荡沪深300PE走势当前沪深300PE为119倍低于历史均值160倍差距不到1个标准差继续底部震荡创业板指PE走势当前创业板指PE为422倍低于历史均值530倍差距不到1个标准差处于底部企稳科创50PE走势当前科创50PE为439倍低于历史均值619倍差距不到2个标准差目前处于底部震荡图17沪深300PE走势图18创业板指PE走势图19科创50PE走势沪深300PE均值-2均值-创业板指PE均值-2均值-科创50PE均值-2均值均值均值均值2均值均值均值2均值2均值-均值6016012014050100120401008030806060204040102020000201912202006202012202106202112202206202212200501200601200701200801200901201001201101201201201301201401201501201601201701201801201901202001202101202201202301资料来源Wind财通证券研究所16A股风格消费涨幅09领跑市场本周A股风格变化均值为-003稳定上涨09涨幅最大本周变化本周A股风格表现最好的是稳定09上周表现01表现最差的是金融-06上周表现-23年初至今变化年初至今A股风格表现最好的是成长109本月表现14表现最差的是金融34本月表现-19图20A股风格近两周价格变化图21A股风格年初月初至今价格变化本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨跌幅月初至今涨跌幅3012010020801060004020-1000-20-20-30-40稳定成长消费周期金融成长周期消费稳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