本报告导读：
　　基础化工推荐复苏预期指引基本面改善且有成长性的优质龙头公司，以及长期国产替代背景下的细分行业新材料头部企业。
　　摘要：
　　周观点：基础化工行业推荐三条主线。1、发展主线：经济复苏迹象明显。22年承压的化工品需求复苏的强预期将指引周期方向向上，尽管弱现实导致斜率仍需跟踪变化。优选与经济周期相关性较大且低谷期仍在稳步进行资本开支的龙头企业，受益的相关子行业包括聚氨酯、煤化工、钛白粉等。2、安全主线：看好新材料产业长期的国产化替代趋势，业绩高增长的确定性及高壁垒综合优势带来强阿尔法，建议关注市场份额有望大幅提升的细分领域的新材料企业，受益的相关子行业包括润滑油添加剂、UHMWPE、分子筛、硅微粉、吸附树脂等。其中，复苏预期下，重卡销量或超预期，上游分子筛、蜂窝陶瓷等行业标的股价位置尚在底部。3、创新主线：全球能源革命带来上游新能源材料的爆发式增长，新进入者加剧产业内卷，未来阶段性过剩和紧缺的场景将共存，“更高更好更快”的新技术层出不穷带来破坏式创新将孕育出渗透率快速提升的新品类，建议关注新能源车产业链中的气凝胶，看好4680电池相关材料包括LiFSI、硅碳负极及新型负极胶。此外，光伏排产超预期将带动辅材及上游的需求向上，POE粒子或成为光伏上游材料中紧缺环节。4、价格方面：涨幅前五：液氯（华东）（+86.18%）、硝酸（华东地区）（+14.29%）、煤焦油（山西）（+6.80%）、EDC（Cfr东南亚）（+5.36%）、VCM（CFr东南亚）（+5.13%）。5、价差方面：硝酸常压法价差（+10.53%）、PVC电石法价差（+6.30%）、PVA价差（+5.17%）、醋酸乙烯价差（+3.98%）、液氨煤头价差（+3.91%）。周价差跌幅前五：硝酸铵价差（-9.06%）、黄磷价差（-7.22%）、百草枯价差（-6.55%）、己二酸胺价差（-6.55%）、兴化氯化铵价差（-6.12%）。
　　投资建议：推荐万华化学、华鲁恒升、龙佰集团、合盛硅业、赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、双环科技、晨光新材、瑞丰新材、中触媒、建龙微纳、蓝晓科技、泛亚微透、联瑞新材、鼎际得、同益中、风光股份、扬农化工、兴发集团等，相关受益公司包括新安股份、和邦生物、川恒股份、云天化、川发龙蟒、亚钾国际、巨化股份、永和股份、金石资源、回天新材、山东海化、远兴能源、凯盛新材、岳阳兴长、万润股份、中自科技、奥福环保、艾可蓝等。
　　风险提示：经济复苏不及预期、贸易摩擦。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo基础化工TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230220上次评级增持制冷剂价格上涨弱现实向强预期收敛TablesubIndustry细分行业评级行基础化工行业周报业钟浩分析师李旋坤分析师沈唯研究助理周021-38038445010-839397800755-23976795zhonghao027638gtjascomlixuankun025757gtjascomshenwei024936gtjascom报证书编号S0880522120008S0880522120002S0880121080015本报告导读基础化工推荐复苏预期指引基本面改善且有成长性的优质龙头公司以及长期国产替相关报告TableDocReport代背景下的细分行业新材料头部企业社融数据开门红预期向好复苏线关注摘要重卡上游材料20230213三条投资主线布局化工板块TableSummary周观点基础化工行业推荐三条主线1发展主线经济复苏迹象20230207明显22年承压的化工品需求复苏的强预期将指引周期方向向上复苏在发生布局正当时20230130关注22Q4业绩超预期企业布局竣工尽管弱现实导致斜率仍需跟踪变化优选与经济周期相关性较大且低端化工品20230116谷期仍在稳步进行资本开支的龙头企业受益的相关子行业包括聚氨推荐地产链化工品和光伏上游材料20230109酯煤化工钛白粉等2安全主线看好新材料产业长期的国产化替代趋势业绩高增长的确定性及高壁垒综合优势带来强阿尔法建议关注市场份额有望大幅提升的细分领域的新材料企业受益的相关子行业包括润滑油添加剂UHMWPE分子筛硅微粉吸附树脂等证券其中复苏预期下重卡销量或超预期上游分子筛蜂窝陶瓷等行研业标的股价位置尚在底部3创新主线全球能源革命带来上游新究能源材料的爆发式增长新进入者加剧产业内卷未来阶段性过剩和报紧缺的场景将共存更高更好更快的新技术层出不穷带来破坏式创新将孕育出渗透率快速提升的新品类建议关注新能源车产业链中告的气凝胶看好4680电池相关材料包括LiFSI硅碳负极及新型负极胶此外光伏排产超预期将带动辅材及上游的需求向上POE粒子或成为光伏上游材料中紧缺环节4价格方面涨幅前五液氯华东8618硝酸华东地区1429煤焦油山西680EDCCfr东南亚536VCMCFr东南亚5135价差方面硝酸常压法价差1053PVC电石法价差630PVA价差517醋酸乙烯价差398液氨煤头价差391周价差跌幅前五硝酸铵价差-906黄磷价差-722百草枯价差-655己二酸胺价差-655兴化氯化铵价差-612投资建议推荐万华化学华鲁恒升龙佰集团合盛硅业赛轮轮胎森麒麟玲珑轮胎双环科技晨光新材瑞丰新材中触媒建龙微纳蓝晓科技泛亚微透联瑞新材鼎际得同益中风光股份扬农化工兴发集团等相关受益公司包括新安股份和邦生物川恒股份云天化川发龙蟒亚钾国际巨化股份永和股份金石资源回天新材山东海化远兴能源凯盛新材岳阳兴长万润股份中自科技奥福环保艾可蓝等风险提示经济复苏不及预期贸易摩擦请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1行业观点及推荐标的42重要子行业动态93产品价格及价差跌幅排名94产品价格及价差跌幅排名1441基础原材料1442石化产品1543化肥1644农药1645纯碱氯碱1746化纤1747聚氨酯1948其他19请务必阅读正文之后的免责条款部分2of23行业周报表1基础化工重点公司推荐估值表2023217EPSPE评级收盘价元2021A2022E2023E2021A2022E2023E600309SH万华化学增持10161785518683129419621488002601SZ龙佰集团增持2149212166206101412951043600426SH华鲁恒升增持3774343312341110012101107600486SH扬农化工增持10700394564634271418971688002643SZ万润股份增持1815069092104263019731745000830SZ鲁西化工增持1404243270270579520520002597SZ金禾实业增持344021030835716381117964002984SZ森麒麟增持3012116129203259723351484601966SH玲珑轮胎增持2189058023068377495173219601058SH赛轮轮胎增持1003045054077222918571303603713SH密尔克卫增持12776266399552479532022314300285SZ国瓷材料增持3186079098115403332512770002930SZ宏川智慧增持2160061068090354131762400300910SZ瑞丰新材增持12150134389684906731231776603260SH合盛硅业增持9208816537820112817151123688357SH建龙微纳增持11540476331567242434862035002986SZ宇新股份增持25010892012928101244862002092SZ中泰化学增持847116149161729568526300487SZ蓝晓科技增持9669143155304676262383181688386SH泛亚微透增持6008095105189632457223179688267SH中触媒增持3830101104144379236832660600141SH兴发集团增持3033384556694790546437688300SH联瑞新材增持5933201204256295229082318605399SH晨光新材增持389229229742913331310907002250SZ联化科技增持1658034094112487617641480603916SH苏博特增持1788127095121140818821478000707SZ双环科技增持10430912112171146494481688722SH同益中增持2139030076124713028141725603255SH鼎际得增持6018131093170459464713540300721SZ怡达股份增持4736155170385304927861230301100SZ风光股份增持2342078056124300341821889数据来源国泰君安证券研究收盘日期2023年2月17日请务必阅读正文之后的免责条款部分3of23行业周报1行业观点及推荐标的1万华化学Q4业绩略低于预期中长期成长可期2022年四季度海外需求弱势Q4业绩略低于预期据万华化学2月13日晚公告2022年公司实现营业收入165565亿元同比1376归母净利润16239亿元同比-3412其中2022年Q4季度实现营业收入35145亿元同比-804环比-1491实现归母净利润2631亿元同比-4848环比-18421全年来看公司POSM装置多套精细化学品装置陆续投产实现公司整体产销量同比增加营业收入同比增长但受全球大宗原料能源价格同比大幅上涨影响产品成本上涨幅度大于收入增长幅度利润同比下降2分季度来看四季度业绩同环比下滑主要系需求弱势导致销量方面第四季度山东浙江省聚合MDI出口量约15万吨同比-1530环比-1665国内MDI表观消费量约46万吨同比-908环比-195价格方面2022Q4聚合MDI均价1512609元吨同比-2561环比-567本周边际变化1聚氨酯本周213-217聚氨酯产品价格小幅下跌根据百川截至2月17日聚合MDI价格1387611元吨周涨幅-415月涨幅335纯MDI价格1604425元吨周涨幅-415月涨幅为335TDI价格1747788元吨周涨幅-271月涨幅为3402石化石化产品价格稳定价格端截止2月17日公司石化产品价格整体平稳其中乙烯丙烯PVC环氧乙烷LLDPE丙烯酸酯环氧丙烷正丁醇新戊二醇MTBE不含税价格分别为4805386639825730096017707256641269912933628646018991150610619元吨周涨跌幅分别为000-066000149-120070000000000-143成本端公司主要原料为LPG其最新不含税价格约447613元吨周涨跌幅000宏观经济复苏地产需求复苏预计MDI景气度易涨难跌在2023年一系列地产新政刺激下地产相关需求或大幅回暖或导致MDITDI等上游游化工品景气度上升供给端万华化学福建年产40万吨MDI装置已全线贯通项目达产后万华化学拥有MDI产能305万吨年位居全球第一占全球总产能的3017同时公司宁波基地年产60万吨MDI装置技改积极推进投产时间未定届时公司MDI规模优势将得到进一步增强23年新增产能较少仅上海巴斯夫预计新增9万吨年MDI精制装置预计2023年8月竣工投产新增产能规模可控项目储备丰富工艺不断突破成长空间大1聚氨酯方面宁波基地规划技改60万吨MDI福建基地10改25万吨TDI在建中预计23年中投产2石化方面公司计划实施乙烯二期工程建设120万吨年乙烯及下游高端聚烯烃项目包含POE产能220万吨预计于2024年10月开请务必阅读正文之后的免责条款部分4of23行业周报始陆续投产公司蓬莱项目总投资231亿元预计于2024年6月开始陆续投产其中90万吨年PDH项目在山东烟台正式开工3新材料方面公司4万吨尼龙12已成功产出优质产品万华成为亚洲第一家掌握尼龙12全产业链生产技术的企业公司48万吨年双酚A项目成功开车公司实现苯酚丙酮-双酚A-聚碳酸酯全产业链贯通而公司柠檬醛及其衍生物可外售产能分别为211及25万吨预计23年中投产2华鲁恒升攻坚克难行稳致远2023迎成长年本周边际变化1原油方面截止2023年2月16日WTI原油最新价格为7849美元桶周涨幅055月涨幅-125季涨幅-199煤化工作为油头路径的竞争路径在高油价背景下其竞争力愈发明显2产品价格方面上周公司主要产品尿素DMF醋酸乙二醇草酸辛醇己二酸价格周环比变化分别为-146000-652-238000-102-185最新含税价格分别为27006000330041004900970010600元吨3产品价差方面上周公司当前主要产品尿素DMF醋酸乙二醇己二酸草酸辛醇DMC上周价差周环比价差变化分别为062379-845-14607-516-1147-235-261192最新含税价差分别135544262170-3156962785425027961355元吨本周213-217醋酸价格下降合成氨价格上涨醋酸截至2月17日价格3300吨周涨幅-652月涨幅000原因需求偏弱供给端本周213-217醋酸供应开工依旧保持高位需求端下游拿货积极性较差刚需为主合成氨截至2月17日价格3930元吨周涨幅288月涨幅-150原因供应紧缩供应端北方产区供应减少利好市场华东及华中产区前期价格偏低厂家补涨需求端尿素市场弱势下跌磷复合肥行业僵持观望对合成氨市场利好支撑欠佳煤价下行减轻成本压力根据国家统计局2月14日公布的数据显示2月上旬全国煤炭价格全面下跌其中山西优混优质的混煤热值5500大卡价格为11450元吨较上期下跌730元吨跌幅60公司作为煤化工企业德州基地对煤炭年均需求量达到600-700万吨后续荆州基地投产后预计再新增数百万吨需求因此煤价下行有利于公司降低成本压力2022逆风前行发展稳中向好回首过去一年公司持续推进多个项目的建设和投产其中于11月新投产的20万吨尼龙6装置正满负荷生产其所在的酰胺及尼龙新材料项目也是公司布局新材料领域的首个项目在建项目中德州二元酸项目建设30万吨草酸即新增10万吨草酸产能已于22年11月底顺利封顶预计于23年Q1投产高端溶剂项目建设30万吨EMC碳酸甲乙酯预计23年Q1投产荆州绿色新能源材料项目尼龙66高端新材料项目等均进展顺利请务必阅读正文之后的免责条款部分5of23行业周报2023行稳致远定将未来可期项目落地后业绩中枢超60亿元1高端溶剂展望新的一年高端溶剂项目首先奏响开门红根据十三化建公司公众号华鲁30万吨碳酯装置投产成功拉开了新一轮投产之年的帷幕预计30万吨EMC装置于23Q1投产2二元酸公司10万吨二元酸项目持续推进预计于23年上半年投产3荆州基地承担异地谋新篇任务的荆州基地项目一期工程形象进度完成达60预计23年6月正式投料23年公司累计新增产将超250万吨新的一年公司将坚持稳中求进于德州本部厚势增盈荆州基地开车达效3合盛硅业工业硅价格稳定关注龙头成长性本周边际变化1金属硅本周213-217金属硅市场整体稳定根据百川截至2月17日金属硅3303金属硅441金属硅421最新价格分别为185001795018500元吨周涨幅分别为-160028-027月涨幅分别为-160028-027供应端北方开工高位产量相对较多西南地区由于电力成本较高目前停炉检修硅厂较多整体产出低于北方本周213-217云南地区开炉稍有增加主要是个别硅厂为交付订单增加开炉数据百川盈孚统计2023年1月中国金属硅整体产量26万吨同比上涨647需求端目前下游整体需求向好下游多晶硅市场价格稳步上涨产能释放加速对金属硅的需求进一步增加元宵节过后有机硅企业积极交付年前的订单货源消耗较快当前企业无库存压力场内交投重心向上整理对金属硅的采购需求逐渐恢复本周213-217铝合金价格震荡节后买卖双方陆续入市交易铝棒企业逐渐恢复生产对金属硅需求将有所增加据海关数据统计2022年12月中国金属硅出口484万吨环比减少16同比下降23082022年1-12月中国金属硅出口共计639万吨同比下降1769成本端本周213-217金属硅成本有所上移主要是金属硅生产原料石油焦价格稍有上扬且云南火电价格上调生产成本增加预计下周金属硅生产成本将高位稳定2有机硅DMC本周213-217有机硅价格微涨截至2月17日DMC价格18000元吨周涨幅000月涨幅286成本端此次市场上行的托举动力来自于供需矛盾的缓解生产企业开工虽有小幅提升但还不及正常水平下游节前备货热情高涨节后订单交付热潮下有机硅市场库存下滑明显而对后市持看好态度的前提下部分买盘继续加仓的意愿存在综合成本呈弱势运行甲醇涨跌无序氯甲烷和金属硅均有松动单体厂由于走货乐观报盘重心上涨500元吨企业亏损情况有较为明显的改善工业硅价格有望保持稳定工业硅需求端多晶硅23-24年产量分别为130145万吨带来这两年工业硅需求156174万吨有机硅带来需求11641200万吨硅铝合金和出口略增供给端2022年确定供给增量来子于公司鄯善项目40万吨年已进入产能爬坡云南合盛80万吨年工业硅一期40万吨年将于23Q1投产预计工业硅总体供需也紧平衡枯水期间2022年12月中国金属硅整体产量278万吨环比下降40我们认为当前价格已经在右端企业成本线附近需求回暖工业硅价格有望上行龙头扩产加速光伏产业链或带来价值重塑量的角度工业硅22Q290万吨23年底210万吨有机硅22Q193万吨单体22年底173万吨单体请务必阅读正文之后的免责条款部分6of23行业周报盈利角度只赚超额收益量全部打满约68亿超额利润公司全面进军光伏产业链公司抢占新疆优势资源布局多晶硅切入光伏领域年产20万吨高纯多晶硅项目已于2022年开工建设或将于23年H1相继投产此外新疆工信厅官网发布关于组织召开新疆中部年合盛硅业产300万吨分两期新能源装备用超薄高透光伏玻璃制造项目听证会的公告也表明公司进一步拓展光伏玻璃业务公司全面布局光伏产业链有望凭借产业链优势尽享光伏赛道景气4龙佰集团振兴并表资源优势再强化钛精矿产能预计翻番2021年底公司红格铁矿保有资源量133亿吨本次被动并表后公司控制的钒钛磁铁矿资源量增加超过一倍即增加197亿吨1庙子沟铁矿生产规模为原矿500万吨年伴生资源量TiO2为56721万吨折纯我们预计达产后对应钛精矿年产能超100万吨铁精矿超300万吨有望于25年完全达产我们预计公司23-25年钛精矿产量分别为150200250万吨年按照当前单吨净利1000元测算25年仅钛精矿业务有望贡献25亿铁精矿业务按单吨净利200元测算750万吨产能有望贡献12亿业绩2徐家沟铁矿资源亦丰富和庙子沟规模相似但开采需要同时考虑成昆铁路及蓉丽高速压覆未来徐家沟铁矿可开采资源量需依据政府公路及铁矿等相关部门审批通过的开采方案进一步确定暂不考虑其贡献根据海关数据我国12月钛白粉环比量增价减同比量价齐降1从出口量来看2022年12月钛白粉出口约1270万吨同比-501环比18472从出口均价来看2022年12月中国钛白粉出口均价约为207973美元吨同比-3020环比-056价格同环比均有所下跌3从出口国来看我国钛白粉12月出口数量前五名国家分别为印度土耳其俄罗斯联邦韩国巴西分别占出口量的1521768556501495412月国内钛白粉产量2819万吨同比下降8环比下降606由于国内钛白粉需求仍处低位部分厂家依靠出口转移产能12月钛白粉出口量环比上升明显但国际市场竞争仍激烈钛白粉出口价格维持稳定钛白粉成本强支撑内需复苏预计拉动景气向好受成本高企导致行业在当前价格下处于盈亏平衡影响11月中龙佰集团及惠云钛业公告钛白粉价格对国内客户上调800元吨对国际客户上调100美元吨海绵钛产品上调2000元吨供给方面为修复利润企业生产积极性不高开工率处于中度水平70左右库存处于近两年较低水平需求方面随着竣工端预期好转下游60需求为涂料的钛白粉需求及景气度有望提升此外我们认为无需过度担忧外需出口量自7月起已有明显下行当前出口水平处于19-21年常规水平进一步下行空间有限钛精矿并表预计再强化公司资源优势成本优势考虑公司主业钛白粉景气度易涨难跌在内需复苏下或景气向好叠加公司产能投产顺利我们预计公司22-24年归母净利为40亿49亿61亿5金禾实业22Q4业绩符合预期外需保持旺盛内需静待复苏请务必阅读正文之后的免责条款部分7of23行业周报22Q4业绩符合预期公司22Q4单季度实现归母净利润为322-437亿元同比-30-6环比-33-9实现扣非归母净利润为326-451亿元同比-1912环比-29-2我们认为公司业绩同环比有所下降的主要原因在于受国内疫情影响内需疲弱公司主要产品三氯蔗糖及安赛蜜价格有所下行根据百川盈孚三氯蔗糖最新市场售价230088元吨当前主流成交价格区间在24-26万元吨部分厂家存更低价格成交本周213-217三氯蔗糖春节检修厂家陆续恢复生产目前市场供应水平基本回归至正常水平叠加期间大厂正常生产导致库存持续高位当前市场供应整体十分宽松价格支撑难度较大同时需求端维持淡季行情下游刚需走货为主新订单签订情况不佳根据海关数据我国12月三氯蔗糖同环比量价弱势1从出口量来看2022年12月三氯蔗糖出口量112313吨同比-1152环比-13911-12月全国出口总量1463393吨同比3569其中安徽省12月出口量49195吨占全国出口量比重为438同比-1942环比62191-12月安徽省出口总量6843吨同比24472从出口均价来看2022年12月三氯蔗糖出口均价为3136486美元吨同比-3627环比-1226其中安徽省12月三氯蔗糖出口均价同比-3494环比-22133从出口国来看我国三氯蔗糖12月出口量前五名国家分别为美国墨西哥印度荷兰英国分别占出口量的28549838546314694供给端除金禾实业事故产线停机外其余厂家普遍正常生产需求端饮料行业淡季食品行业需求欠佳叠加新冠感染人数剧增物流速度受限市场需求疲软根据海关数据我国12月安赛蜜环比量增价减同比量价弱势1从出口量来看2022年12月安赛蜜出口量149484吨同比-399环比7651-12月全国出口总量1635202吨同比394其中安徽省12月出口量72623吨占全国出口量比重为4858同比-2603环比9771-12月安徽省出口总量10319吨同比-4572从出口均价来看2022年12月安赛蜜出口均价为869598美元吨同比-1707环比-591其中安徽省12月安赛蜜出口均价同比-1578环比-9383从出口国来看我国安赛蜜12月出口量前五名国家分别为美国印度尼西亚巴西德国荷兰分别占出口量的1363876556515914供给端现有厂家正常生产南通醋化15万吨新产能逐步释放需求端行业淡季叠加新冠感染人数剧增终端消费释放受限物流速度减慢需求好转不明显横纵布局成长可期公司安赛蜜及三氯蔗糖产能均为全球第一分别为12万吨和08万吨公司项目布局按照两大思路纵向产业链延伸进一步降本横向扩产扩品类成长纵向公司布局3万吨DMF产品为三氯蔗糖提供原料进一步降低成本横向目前公司正在全力推进定远二期项目的建设规划和相关产品生产工艺技术的论证工作公司也将积极探索氯化亚砜下游新兴应用领域和行业如医药染料食品添加剂锂电池电解液等多请务必阅读正文之后的免责条款部分8of23行业周报个领域我们预计公司22-24年业绩分别为17亿20亿22亿对应PE10X9X8X2重要子行业动态本周213-217重点化工产品上涨30个下跌42个涨幅前五液氯华东8618硝酸华东地区1429煤焦油山西680EDCCfr东南亚536VCMCFr东南亚513液氯华东最新价格283元吨周涨幅8618原因需求提振供给端江西安徽地区有碱厂恢复正常生产液氯供应增加整体外销不多需求端耗氯下游需求较好企业出货顺畅外围地区液氯价格上调带动区域内价格上涨硝酸华东地区最新价格2400元吨周涨幅1429原因供给紧缩成本端合成氨市场区域化调整价格推涨供给端本周213-217开工率33周环比下降5春节期间停车及降负生产企业多数仍未完全恢复复产节奏缓慢供给有所减少需求端苯胺市场价格稳定平稳出货为主煤焦油山西最新价格5374元吨周涨幅680原因供需趋紧供给端焦企整体开工波动不大供给偏紧部分企业库存低位需求端下游深加工企业开工继续提升炭黑行业开工亦有增长需求出现增量硫磺温哥华FOB现货价最新价格1225美元吨周涨幅426原因需求提振供给端港口库存有所降低需求端下游方面随着春耕用肥市场临近磷肥开工逐步恢复中终端工厂贸易商将有一定采备预期顺丁橡胶山东最新价格11800元吨周涨幅351原因成本支撑成本端丁二烯市场均价环比上涨407且华东商户积极响应出口难有低价货源补充导致价格高位坚挺供给端开工稳定个别厂家降负运行停车检修总体供应量变化不大需求端下游需求仍处弱势主要消耗前期库存为主3产品价格及价差跌幅排名本周213-217重点化工产品上涨30个下跌42个涨幅前五液氯华东8618硝酸华东地区1429煤焦油山西680EDCCfr东南亚536VCMCFr东南亚513跌幅前五黄磷川投化工-673百草枯20水剂-625尿素波罗的海小粒散装-588电石华东-504环氧树脂-495周价差涨幅前五硝酸常压法价差1053PVC电石法价差630PVA价差517醋酸乙烯价差398液氨煤头价差391周价差跌幅前五硝酸铵价差-906黄磷价差-722百草枯价差-655己二酸胺价差-655兴化氯化铵价差-612表2化工产品价格涨幅榜前十请务必阅读正文之后的免责条款部分9of23行业周报名称周涨幅名称月涨幅名称年涨幅液氯华东8618蒽油2021磷矿石鑫泰磷矿28629硝酸华东地区1429异辛醇2000硝酸华东地区2308煤焦油山西680异辛醇2000磷矿石摩洛哥-印度2122Cfr70-73BPLEDCCfr东南亚536辛醇华鲁恒升2000三聚磷酸钠新乡华幸1765工业级94VCMCfr东南亚513蛋氨酸1947冰晶石1707蒽油463THF1833蒽油1300硫磺温哥华FOB现货426甘氨酸东华化工1822煤焦油山西1226价液氨河北金源407丙酮华东1693R221143顺丁橡胶山东351硝酸华东地区1429炭黑1111丙酮华东327丙烯酸1407重质纯碱华东982数据来源百川资讯国泰君安证券研究表3化工产品价格跌幅榜前十产品名称周跌幅产品名称月跌幅产品名称年跌幅黄磷川投化工-673液氯华东-16597液氯华东-7697百草枯20水剂-625NYMEX天然气-2672盐酸华东低端-6983尿素波罗的海小粒散装-588尿素波罗的海小粒散装-2195EDCCfr东南亚-6509电石华东-504百草枯20水剂-2105DMF华东-6485环氧树脂-495硫磺Cfr中国现货价-1373硫酸浙江巨化98-647199离子膜烧碱-46099离子膜烧碱-1354维生素A国产50-6255硫磺温哥华FOB现货硫磺温哥华FOB现货磷酸新乡华幸工业85-435-1187-6023价价磷酸新乡华幸工业85-435草甘膦新安化工-1031硫磺Cfr中国现货价-5753纯MDI华东-415电石华东-959THF-5617THF-405黄磷川投化工-858甘氨酸东华化工-5315数据来源百川资讯国泰君安证券研究表4化工产品价差涨幅榜前十一周变一年变名称名称一月变动名称动动硝酸常压法价差1053电石法BDO价差1798兴化氯化铵价差3899PVC电石法价差630硝酸常压法价差1509浆粕价差3726PVA价差517丙烯酸丁酯价差1346R22价差2995醋酸乙烯价差398PTMEG价差1341冰晶石价差1990液氨煤头价差391丙烯酸价差1297硝酸常压法价差1986氨纶价差316兴化氯化铵价差1188煤头甲醇价差1863聚醚硬泡价差238PVA价差1090尿素气头价差1349苯酚价差234顺酐-122纯苯1048联碱法价差1305醋酐价差189顺酐法BDO价差876粘胶长丝价差1103三聚磷酸钠湿法磷酸一步磷酸热法价差182苯酚价差7681091法价差数据来源百川资讯国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10of23行业周报表5化工产品价差跌幅榜前十产品名称周涨幅产品名称月涨幅产品名称年涨幅硝酸铵价差-906百草枯价差-2831DMF价差-18426黄磷价差-722炭黑价差-1919丙烯酸价差-10001百草枯价差-655DOP价差-1612电石法BDO价差-9551己二酸价差-655天胶-丁二烯-1583PTMEG价差-8647兴化氯化铵价差-612烧碱折100价差-1349有机硅价差-7564炭黑价差-563草甘膦价差-1195草甘膦价差-7207环氧树脂价差-521二甲醚价差-1038醋酸价差-6861烧碱折100价差-499PVC乙烯法价差-972双酚A价差-6398磷酸湿法价差-455黄磷价差-939顺酐-122纯苯-6046天胶-丁二烯-417浆粕价差-755丁酮-甲苯-5780数据来源百川资讯国泰君安证券研究表6重点化工品价格与涨跌幅类别名称最新价格近1周近1月近1季近半年近一年橡胶塑料天然橡胶上海地区12000-083-625-123042-977丁苯橡胶华东150311750262491829064-562顺丁橡胶山东11800351977442-635-1387丁基橡胶26820500000000-465-766-238LLDPECfr中国10590006011159496-1784LLDPE余姚市场7042吉化8300-060209-405061-568PPPP纤维注射级Cfr中国108000010202414909-1692PP余姚市场J340扬子8150-181-298-412-739-2087煤化工乙二醇4156247-223731605-1641甲醇华东2710074150-2521245037二甲醚河南3820-354-817-1012053-052煤焦油山西53746801103-1625-3801226聚乙烯醇PVA165001856451538-2067-1951醋酸乙烯华东7500000135-854-3056-4444醋酸华东2850-339106-339000-4063醋酐华东5300-179-833-3529-4907-3291氯碱轻质纯碱华东2800000182370467606重质纯碱华东307500060398269698299离子膜烧碱4150-460-1354-1616-1531-1170PVC华东电石法6275162-309703-195-2618液氯华东2838618-16597-53538-21941-7697盐酸华东低端175294-789-2391-2391-6983焦炭山西美锦2475000000879-867-237电石华东3882-504-959-319-964-1639原盐山东海盐365000-135-267-395-1705EDCCfr东南亚2955365361346-1061-6509VCMCfr东南亚82051313893898933-3138聚氨酯DMF华东5800000-333-794-4867-6485甲苯华东7180113637-414-297830苯胺华东10950186788282788-2065请务必阅读正文之后的免责条款部分11of23行业周报甲醛华东1350000800000976-586己二酸华东10250-330-144847789-2832顺酐7600000134310141692-4154BDO三维13500000194732353636-5000环氧丙烷华东9750-051598263598-1942硬泡聚醚华东9750209541263372-1522软泡聚醚华东散水9750000656156833-2200聚合MDI华东16000-3035261189256-2488纯MDI华东18500-415335165165-2026TDI华东19750-27134012861898077鞋底原液17500000000000000000化纤浆粕7550000000000000000棉短绒5050-09897823172317-2837粘胶短纤华东13300000192076-952231粘胶长丝华东43000000118118118488对二甲苯CFR东南亚1023-229326701-493-280PTA华东5465046-327-512-982350PET切片华东6575-150-113-223-674-1115涤纶FDY华东8000-214-031596-448-303涤纶POY华东7300-293034735-701-875涤纶短纤7120008-190-232-465-378THF17750-4051833923-3661-5617PTMEG华东210000001351000-118-4750氨纶40D华东3600028610772861250-3514己内酰胺CPL12300-160-040041468-1183丙烯腈10850-1361015-4822765-225丙烯酸7700-12814071667694-5127丙烯酸丁酯10400-142100518181751-3810丙烯酸乙酯16200000000000000000PA66华东22000000-222-833092-3889农化磷矿石摩洛哥-印度Cfr70-73BPL2485000000-2086-16472122磷矿石鑫泰磷矿2810100000000000006290黄磷川投化工27700-673-858-705-1065-1344磷酸新乡华幸工业858800-435-435-222353-2000磷酸新乡华幸食品8800-435-435-222353-2348三聚磷酸钠兴发集团工业级951926000000000-3148-1165硫磺温哥华FOB现货价1225426-1187-20978148-6023硫磺Cfr中国现货价110233-1373-16984667-5753硫酸浙江巨化98210000000-4750-4400-6471DAP美国海湾649-152-152-662-2436-1968DAP西南工厂64褐色3675000000606-731-068MAP四川金河553300000-149820476820无烟煤中块1930000000000000-1460液氨河北金源4090407-488-3762781-215尿素华鲁恒升小颗粒2700-146-0373451842189尿素波罗的海小粒散装320-588-2195-3574-3600-3905请务必阅读正文之后的免责条款部分12of23行业周报硝酸华东地区240014291429-17244352308硝酸铵华北3000000000000-625-909氯化铵陕西兴化107000033825881263918三聚氰胺国内现货13300000000000000000氯化钾青海盐湖953500000000-979-2828029硫酸钾新疆罗布泊50粉3600000000286-2653-64945氯基复合肥2950000-101-167-157161245硫基复合肥3230000000094-1387353草甘膦新安化工43500-333-1031-1471-2810-4276二乙醇胺8300000247-405-829-1217甘氨酸东华化工1265012018222852048-5315三聚磷酸钠新乡华幸工业级941000000052652625001765百草枯20水剂15000-625-2105-2308-2105-1892季戊四醇华东10500000000000-870-1600其他丙酮华东55253271693-6752077-596丁酮8650000949-170813-3397苯酚华东8200314933-629-1038-2477双酚A华东10050000255-1519-1992-4683间苯二酚72800000000000000000环氧乙烷6100000000-1701-1701-2078环氧氯丙烷华东9000000-323465-2174-5288金属硅18500054-160-1253-2043-1435有机硅17500057417-169-1667-4615炭黑9500000-686-15181601111蒽油56504632021-10321801300氟化铝9700-202-300-628778-1745冰晶石720000000058810771707萤石2925-168-714-930263833邻二甲苯8200000446-1183-629-629异辛醇10800000200020002706-1818苯酐7950000000-2356-063-479DOP9850-248-390-248824-2120R221950000054126314711143R134a22500000-217-1176227-1346锦纶切片13525-252305112000-1467锦纶FDY17000-058-341494119-1029棉花15596-204226272-192-3174钛白粉金红石型西南15150100100100-762-2519钛精矿四川攀钢2400000000000000-400环氧树脂15350-495-032-917-1635-4752BOPP10800-046-092-226-182-1325锆英砂15500000690508-1268-1733二氧化锆58000000000000000000氧氯化锆19000000270000-732-1915氯仿2550200625-2273-893-5000氧化锰矿900000000000000-270请务必阅读正文之后的免责条款部分13of23行业周报CPE亚星化学8600000488-444-947-2522生胶海南11500000000455000-1288NYMEX天然气05467545-389-2672-6339-7419-450803PA613525-252305112000-1467三氯乙烯滨化6494-072-379-2896-3987-3984正丁醇7500000-854135870-2925醋酸丁酯7050000000000-140-3286辛醇华鲁恒升10800000200020002706-1818吡虫啉130000000000-1613-1875-3158氢氟酸9475000-711-1267-596-1386促进剂M15000000000000000000促进剂cS21000000000000000000促进剂NS27500000000000000000醋酸乙烯单体美国海湾离岸价995000000000000000苏氨酸11850000000000000-042赖氨酸8600000-115-753-337-3065蛋氨酸10800000200020002706-1818维生素A国产5088000000-486-974-2178-6255维生素E国产5075000204204-909-909-1379数据来源百川资讯国泰君安证券研究4产品价格及价差跌幅排名41基础原材料图1WTI原油价格震荡下行图2电石价格中位维稳WTI原油美元桶电石华东元吨1409000120800070001006000805000604000403000200020100000-20-40-60数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图3原盐山东海盐价格高位维稳请务必阅读正文之后的免责条款部分14of23行业周报山东海盐元吨6005004003002001000数据来源百川资讯国泰君安证券研究42石化产品图4国内石脑油价格震荡下跌图5丙烯价格中位震荡石脑油中石化元吨丙烯利津石化元吨120001200010000100008000800060006000400040002000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图6国内纯苯价格震荡上行图7甲苯价格震荡上行纯苯华东地区元吨甲苯华东元吨120001200010000100008000800060006000400040002000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图8丁二烯价格略有回升图9丙烯酸价格触底回弹丁二烯上海石化元吨丙烯酸元吨30000200002500015000200001500010000100005000500000请务必阅读正文之后的免责条款部分15of23行业周报数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究43化肥图10尿素华鲁恒升价格高位震荡图11氯化钾价格高位回落尿素华鲁恒升元吨氯化钾青海盐湖95元吨35006000300050002500400020003000150010002000500100000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图12硫酸钾价格高位回落硫酸钾新疆罗布泊50粉元吨6000500040003000200010000数据来源百川资讯国泰君安证券研究44农药图13草甘膦价格高位回落图14百草枯价格高位回落草甘膦新安化工元吨百草枯沙隆达元吨90000250008000070000200006000050000150004000010000300002000050001000000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图15吡虫啉价格震荡下行请务必阅读正文之后的免责条款部分16of23行业周报吡虫啉元吨300000250000200000150000100000500000数据来源百川资讯国泰君安证券研究45纯碱氯碱图16轻质纯碱价格高位震荡图17重质纯碱价格高位震荡轻质纯碱华东元吨重质纯碱华东元吨4000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图1899离子膜烧碱价格高位小幅回踩图19PVC华东电石法价格低位维稳99离子膜烧碱元吨PVC华东电石法元吨700016000600014000500012000100004000800030006000200040001000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究46化纤图20己内酰胺价格震荡下行图21PTA华东价格震荡略有回升请务必阅读正文之后的免责条款部分17of23行业周报己内酰胺CPL元吨PTA华东元吨25000100002000080001500060001000040005000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图22粘胶短纤价格高位回踩图23PTMEG价格低位震荡粘胶短纤华东元吨PTMEG华东元吨2000050000150004000030000100002000050001000000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图24涤纶短纤价格中位震荡图25锦纶切片价格略有回升涤纶短纤元吨锦纶切片元吨140002500012000200001000080001500060001000040005000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图26氨纶40D价格略有下行图27涤纶FDY价格中位震荡氨纶40D华东元吨涤纶FDY华东元吨900001400080000120007000060000100005000080004000060003000040002000010000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分18of23行业周报47聚氨酯图28软泡聚醚价格震荡下行图29硬泡聚醚价格震荡下行软泡聚醚华东散水元吨硬泡聚醚华东元吨2500018000160002000014000120001500010000100008000600050004000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图30纯MDI价格中位震荡图31聚合MDI价格高位回落纯MDI华东元吨聚合MDI华东元吨400005000035000400003000025000300002000015000200001000010000500000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图32TDI价格略有回升图33DMF华东价格触底回升TDI华东元吨DMF华东元吨60000250005000020000400001500030000100002000010000500000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究48其他图34甲醇价格高位震荡图35醋酸华东价格低位震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分19of23行业周报甲醇元吨醋酸华东元吨4500100004000350080003000250060002000400015001000200050000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图36苯酚价格高位震荡下行图37甲苯价格高位震荡苯酚元吨甲苯华东元吨14000120001200010000100008000800060006000400040002000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图38环氧乙烷价格低位震荡图39环氧丙烷价格低位震荡环氧乙烷元吨环氧丙烷华东元吨1200025000100002000080001500060001000040002000500000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图40煤焦油山西价格高位回落图41炭黑价格高位回落煤焦油山西元吨炭黑元吨800012000700010000600050008000400060003000400020001000200000请务必阅读正文之后的免责条款部分20of23