本周化工板块表现：本周（2月13日-2月17日）上证综指报收3224.02，周跌幅1.12%，深证成指报收11715.77，周跌幅2.18%，中小板100指数报收7683.73，周跌幅2.88%，基础化工（申万）报收4421.52，周跌幅0.76%，跑赢上证综指0.36pct。申万31个一级行业，3个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，涨幅均为负，33个三级子行业中，5个涨幅均正。本周化工行业386家上市公司中，有83家涨幅为正。涨幅居前的个股有博菲电气、和远气体、雅本化学、英力特、聚石化学等。
　　化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯（+86.18%）、维生素B6（+16.28%）、硝酸（+14.29%）、丙烷:FOB中东（+7.94%）、煤焦油（+6.73%）。本周液氯价格涨幅居前，供应端，山东、西南较多厂家降负荷运行，华中、华东整体开工负荷平稳，需求端，华中、华东地区下游需求较好，带动整体价格上涨。本周化工品跌幅居前的有百草枯42%母液（-8.33%)、黄磷（-6.73%）、百草枯20%水剂（-6.25%）、尿素波罗的海（-5.88%）、纯吡啶（-5.41%）。
　　化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“PVC-1.55电石法价差”（+259.79%）、“乙烯-国内石脑油价差”（+13.63%）、“PVA2电石价差”（+8.87%）、“醋酐-1.25醋酸价差”（+7.75%）、“氨纶-0.18纯MDI-0.78PTMEG价差”（+7.55%）。本周“PVC-1.55电石法价差”涨幅居前，供给端，PVC开工率下跌，供给减少，需求端，下游需求恢复，整体需求好于上周，成本端，本周电石受兰炭市场价格下行影响，电石价格下跌，因此“PVC-1.55电石法价差”上涨幅度大。本周化工品价差降幅居前的有“二甲醚-1.4甲醇价差”（-86.60%）、“己二酸-0.77纯苯-0.9硝酸价差”（-19.97%）、“涤纶0.86PTA-0.34MEG价差”（-18.84%）、“双酚A-0.85苯酚-0.28丙酮价差”（-14.57%）、“尼龙6-1.01己内酰胺价差”（-11.84%）。
　　化工投资主线：
　　（1）周期主线：我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，我们称之为系统竞争优势，正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面。叠加双碳背景下供应端的约束、技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升，持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
　　（2）成长主线：新旧能源更替的进程是漫长的，但归根到底，未来是属于新能源的，风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大。国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮，逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位，我们看好EVA的供需格局和价格走势，建议关注联泓新科，碳纤维相关标的为吉林碳谷。
　　（3）近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，政策持续发力，效果在累积中逐步显现，地产行业边际改善，建议关注龙佰集团、远兴能源。
　　风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。
　　

研究报告全文：昊华科技拟收购中化蓝天持续关注氟化工板块TableTitleTableReportDate基础化工行业简评报告20230219评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary本周化工板块表现本周2月13日-2月17日上证综指报收翟绪丽322402周跌幅112深证成指报收1171577周跌幅218中首席分析师小板100指数报收768373周跌幅288基础化工申万报收SAC执证编号S0110522010001442152周跌幅076跑赢上证综指036pct申万31个一级行业zhaixulisczqcomcn3个涨幅为正申万化工7个二级子行业中涨幅均为负33个三级子电话010-81152683行业中5个涨幅均正本周化工行业386家上市公司中有83家涨幅为正涨幅居前的个股有博菲电气和远气体雅本化学英力TableChart市场指数走势最近1年特聚石化学等01基础化工沪深300化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯08618维生素B61628硝酸1429丙烷FOB2115251646------DecMay中东煤焦油本周液氯价格涨幅居前供应FebSepFebJul794673-01端山东西南较多厂家降负荷运行华中华东整体开工负荷平-02稳需求端华中华东地区下游需求较好带动整体价格上涨本-03周化工品跌幅居前的有百草枯42母液-833黄磷-673百草枯20水剂-625尿素波罗的海-588纯吡啶-资料来源聚源数据541相关研究化工品价差回顾本周化工品价差涨幅居前的有PVC-155电石法价TableOtherReport跟踪行业需求复苏建议关注远兴能差25979乙烯-国内石脑油价差1363PVA-源2电石价差887醋酐-125醋酸价差775氨海内外钛白粉价格同步调涨建议关纶-018纯MDI-078PTMEG价差755本周PVC-155电石注龙佰集团法价差涨幅居前供给端PVC开工率下跌供给减少需求端欧美天然气价格持续下跌建议关注卫星化学下游需求恢复整体需求好于上周成本端本周电石受兰炭市场价首创化工2023年策略报告周格下行影响电石价格下跌因此PVC-155电石法价差上涨幅度期起伏中寻求确定性关注龙头股大本周化工品价差降幅居前的有二甲醚-14甲醇价差-磷化工氟化工三条主线8660己二酸-077纯苯-09硝酸价差-1997涤纶-086PTA-034MEG价差-1884双酚A-085苯酚-028丙酮价差-1457尼龙6-101己内酰胺价差-1184化工投资主线1周期主线我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势而是在多年的发展和竞争进程中围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升我们称之为系统竞争优势正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面叠加双碳背景下供应端的约束技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值建议关注万华化学华鲁恒升宝丰能源卫星化学云天化2成长主线新旧能源更替的进程是漫长的但归根到底未来是属于新能源的风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位我们看好EVA的供需格局和价格走势建议关注联泓新科碳纤维相关标的为吉林碳谷3近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展政策持续发力效果在累积中逐步显现地产行业边际改善建议关注龙佰集团远兴能源风险提示原油价格大幅波动化工品价格大幅波动地缘政治形势恶化下游需求修复不及预期汇率大幅波动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1本周股价回顾11化工行业表现情况本周2月13日-2月17日上证综指报收322402周跌幅112深证成指报收1171577周跌幅218中小板100指数报收768373周跌幅288基础化工申万报收442152周跌幅076跑赢上证综指036pct申万31个一级行业3个涨幅为正申万化工7个二级子行业中涨幅均为负33个三级子行业中5个涨幅均正图1本周31个申万一级行业涨跌幅3210通信煤炭钢铁传媒环保汽车银行综合电子计算机-1房地产食品饮料建筑材料建筑装饰非银金融美容护理医药生物纺织服饰轻工制造家用电器石油石化国防军工基础化工社会服务商贸零售交通运输机械设备公用事业农林牧渔电力设备有色金属-2-3-4资料来源Wind首创证券图2本周7个化工二级子行业涨跌幅00-05-10-15-20-25-30资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图3本周申万化工三级子行业涨跌幅3210氮肥农药炭黑涤纶氨纶纯碱锦纶钾肥粘胶-1氯碱煤化工氟化工聚氨酯无机盐膜材料有机硅复合肥钛白粉改性塑料涂料油墨民爆制品橡胶助剂-2合成树脂其他橡胶制品纺织化学制品其他塑料制品其他化学原料其他化学制品非金属材料磷肥及磷化工其他化学纤维胶黏剂及胶带-3食品及饲料添加剂-4-5资料来源Wind首创证券12化工行业个股情况本周化工行业386家上市公司中有265家涨幅为正本周涨幅居前的个股有博菲电气和远气体雅本化学英力特聚石化学华昌化工新农股份赛特新材江天化学利民股份本周博菲电气涨幅3102公司主要产品有绝缘树脂胶粘剂各类绝缘槽楔绝缘套管热膨胀材料绑扎带绑扎绳高压风力线圈云母制品和各类高性能复合材料产品广泛用于电机电器变压器水电风电核电航天军工等领域本周跌幅前十的标的有世名科技中核钛白黑猫股份中农联合泰坦科技聚赛龙七彩化学集泰股份美联新材中船汉光表1本周化工板块个股涨幅前十股价参考2023217收盘价Wind代码股票简称股价元周涨跌幅月涨跌幅001255SZ博菲电气555000310198191200002971SZ和远气体25220019187141200300261SZ雅本化学13510017478318100000635SZ英力特11210016286320000688669SH聚石化学28010014983648100002274SZ华昌化工9080013076011000002942SZ新农股份19950011328126600688398SH赛特新材46200010394366200300927SZ江天化学19360010313416700002734SZ利民股份1174009006514700资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告表2本周化工板块个股跌幅前十股价参考2023217收盘价Wind代码股票简称股价元周涨跌幅月涨跌幅300522SZ世名科技124500-153061-01300002145SZ中核钛白73000-96535-01600002068SZ黑猫股份152900-91503-05000003042SZ中农联合272500-8954210100688133SH泰坦科技1349700-88656-163400301131SZ聚赛龙426000-88185-62000300758SZ七彩化学133600-8618306800002909SZ集泰股份93000-82840-05600300586SZ美联新材185700-78869-06800300847SZ中船汉光194000-7882213700资料来源Wind首创证券2化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯8618维生素B61628硝酸1429丙烷FOB中东794煤焦油673本周液氯价格涨幅居前供应端山东西南较多厂家降负荷运行华中华东整体开工负荷平稳需求端华中华东地区下游需求较好带动整体价格上涨本周我们关注的化工品价格跌幅居前的有百草枯42母液-833黄磷-673百草枯20水剂-625尿素波罗的海-588纯吡啶-541本周百草枯42母液价格降幅居前供应端百草枯生产商近期开工较多供应增加需求端下游需求较差库存较高同时可替代品价格下跌带动百草枯价格下跌本周化工品价差涨幅居前的有PVC-155电石法价差25979乙烯-国内石脑油价差1363PVA-2电石价差887醋酐-125醋酸价差775氨纶-018纯MDI-078PTMEG价差755本周PVC-155电石法价差涨幅居前供给端PVC开工率下跌供给减少需求端下游需求恢复整体需求好于上周成本端本周电石受兰炭市场价格下行影响电石价格下跌因此PVC-155电石法价差上涨幅度大本周化工品价差降幅居前的有二甲醚-14甲醇价差-8660己二酸-077纯苯-09硝酸价差-1997涤纶-086PTA-034MEG价差-1884双酚A-085苯酚-028丙酮价差-1457尼龙6-101己内酰胺价差-1184本周二甲醚-14甲醇价差降幅居前供给端厂家整体供应保持稳定需求端下游液化气市场价格下跌因此二甲醚价格下跌甲醇供应端煤炭价格下跌但下游需求稳定因此甲醇价格下跌幅度较小整体导致二甲醚-14甲醇价差降幅较大注化工品价格涨跌幅数据为环比本周价格变动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图4本周化工品涨幅前五图5本周化工品跌幅前五1008618908070605040301628201429079467310-10-2-3-4-5-6-541-7-625-588-8-673-9-833资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图6本周化工品价差涨幅前五图7本周化工品价差跌幅前五3002597925020015010050136388777575500-10-20-1457-1184-30-1997-1884-40-50-60-70-80-90-8660-100资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告3主要上市公司公告表3本周重点公司公告公司时间公告要点荣盛石化2013217荣盛石化股份有限公司关于浙江石油化工有限公司年产6万吨溶聚丁苯橡胶装置投产的公告荣盛石化股份有限公司控股子公司浙江石油化工有限公司以下简称浙石化在舟山绿色石化基地投资建设的年产6万吨溶聚丁苯橡胶装置于近期投料成功目前已顺利产出合格产品亚钾国际2013217经中国证券监督管理委员会以下简称中国证监会关于核准亚钾国际投资广州股份有限公司向新疆江之源股权投资合伙企业有限合伙等发行股份购买资产并募集配套资金的批复证监许可20221411号核准上市公司募集配套资金采用非公开发行方式发行人民币普通股A股53080568股上述新增股份于2022年8月18日在深圳证券交易所上市根据截至2022年8月10日的股本情况本次发行完成后公司总股本增加至921138953股亚钾国际2013217亚钾国际投资广州股份有限公司关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之募集配套资金部分限售股份解除限售上市流通的提示性公告1本次解除限售可上市流通股份数量为53080568股占公司总股本的比例为5712本次解除限售股份可上市流通日为2023年2月20日星期一盐湖股份2013217青海盐湖工业股份有限公司关于股东权益变动的提示性公告2023年2月15日青海盐湖工业股份有限公司股东中国银行股份有限公司青海省分行以告知函和简式权益变动报告书形式告知公司中国银行青海分行于2023年2月14日通过大宗交易的方式合计减持盐湖股份1668400股占公司总股本的00307093本次权益变动后中国银行青海分行持有公司股份271643796股占公司总股本的49999993不再是盐湖股份持股5以上的股东金石资源2013217交易简要内容金石资源集团股份有限公司拟将投资的两条中试线出售给内蒙古包钢金石选矿有限责任公司交易金额共计人民币908929720元万华化学2013217万华化学集团股份有限公司2023年度第一期超短期融资券发行结果公告实际发行总额20亿元发行利率209发行价格100元百元面值东方盛虹2013217江苏东方盛虹股份有限公司分别于2022年11月10日2022年12月15日召开第八届董事会第五十九次会议2022年第八次临时股东大会审议通过了第三期员工持股计划相关议案截止2023年2月15日公司第三期员工持股计划通过二级市场购买方式累计买入公司股票情况陕西省国际信托股份有限公司陕国投东方盛虹第三期员工持股集合资金信托计划持股数量股53025178占公司总股本比例注080买入成本元75999327630成交均价元股1433新疆天业2013217新疆天业股份有限公司控股股东新疆天业集团有限公司由于资金需求办理了可转换公司债券质押事项本次解除质押张数张1536310占其所持数量比例1276占天业转债剩余张数比例512质押起始日2022-07-29质押解除日2023-02-15质权人兴银理财有限责任公司本次解除质押后可转换公司债券的质押情况新疆天业集团有限公司持有公司可转换公司债券数量张12042000占天业转债剩余张数比例4014质押张数张10505690占其所持数量比例8724占天业转债券剩余张数比例3502扬农化工2013217江苏扬农化工股份有限公司董事会于2023年2月15日收到董事长覃衡德先生的书面辞职报告覃衡德先生因工作调整原因申请辞去公司董事长董事以及薪酬与考核委员会委员和战略委员会主任委员职务辞职生效后覃衡德先生将不再担任公司任何职务安道麦A2013216关于公司全资子公司AdamaAgriculturalSolutionsLtdSolutions直接或间接通过其下属一家或多家子公司计划向公司控股股东先正达集团股份有限公司任一境外子公司申请不超过25000万美元的信贷额度事宜系为扩展公司及其子公司的资金来源理由合理充分安道麦A2013216安道麦股份有限公司第九届董事会第十八次会议于2023年2月15日审议通过了关于关联方信用贷款暨关联交易的议案公司控股股东先正达集团股份有限公司的子公司SyngentaGroupNLBV拟与公司间接持股的全资子公司AdamaFahrenheitBV继之前批准签署的授信融资协议及补充协议后另行签署一份融资协议根据该协议SGNL将向ADAMANL额外提供25000万美元的承诺授信额度将短期承诺授信额度总额调整为35000万美元中泰化学2013216新疆康义化学股份有限公司是新疆中泰化学股份有限公司控股子公司新疆中泰新鑫化工科技股份有限公司参股公司新鑫科技持有其2975股份新疆圣雄氯碱有限公司新疆圣雄电石有限公司是公司参股公司新疆圣雄能源股份有限公司全资子公司上述参股公司根据2023年度生产经营需要向银行申请综合授信额度80145万元由公司及新鑫科技提供7224539万元担保其中圣雄氯碱圣雄电石分别向银行申请综合授信55900万元13000万元期限利率以实际签订合同为准由公司提供68900万元担保公司控股股东新疆中泰集团有限责任公司为公司提供反担保康义化学向中国银行股份有限公司乌鲁木齐市分行昆仑银行股份有限公司乌鲁木齐分行申请银团贷款11245万元期限5年利率以实际签订合同为准由新鑫科技按持股比例2975提供334539万元连带责任保证担保此担保事项已经公司八届三次董事会审议通过根据深圳证券交易所股票上市规则等有关规定需提交公司2023年第二次临时股东大会审议中泰化学2013216新疆中泰化学股份有限公司控股子公司库尔勒中泰纺织科技有限公司持有阿拉尔市中泰纺织科技有限请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告公司5493的股权为其控股股东现根据阿拉尔中泰纺织日常经营需要为了确保其经营周转库尔勒中泰纺织向阿拉尔中泰纺织提供财务资助180000万元额度其中展期131200万元新增48800万元财务资助期限及利率最终以签订合同为准泰和新材2013216烟台泰和新材料股份有限公司的控股子公司烟台民士达特种纸业股份有限公司为全国中小企业股份转让系统挂牌企业证券简称民士达证券代码833394公司持有民士达9138股份远兴能源2013216截至本公告披露日内蒙古远兴能源股份有限公司控股股东内蒙古博源控股集团有限公司质押股份数量占其所持公司股份数量比例超过80股东名称博源集团本次质押数量127703346股占其所持股份比例1138占公司总股本比例353质押用途融资担保胜华新材2013216胜华新材料集团股份有限公司于2021年11月6日召开第七届董事会第十次会议审议通过了关于全资子公司投资建设30万吨年电解液项目的议案公司全资子公司胜华新能源科技东营有限公司拟投资建设30万吨年电解液项目昊华科技2013215昊华化工科技集团股份有限公司拟向中国中化集团有限公司发行股份购买其持有的中化蓝天集团有限公司5281股权向中化资产管理有限公司发行股份购买其持有的中化蓝天4719股权并向包括中国对外经济贸易信托有限公司和中化资本创新投资有限公司在内的不超过35名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金新亚强2013215新亚强硅化学股份有限公司关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回并继续进行现金管理的公告委托理财受托方中国银行股份有限公司宿迁分行宿豫支行本次委托理财金额2249万元2251万元委托理财产品名称中国银行挂钩型结构性存款委托理财期限93天92天赛轮轮胎2013215赛轮集团股份有限公司召开第五届董事会第四十次会议审议通过了关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案公司2019年限制性股票激励计划原激励对象中1人不再具备激励对象资格根据公司2019年限制性股票激励计划草案上市公司股权激励管理办法等相关规定公司拟对其所持已获授但尚未解除限售的限制性股票合计900000股进行回购注销本次回购价格为164元股公司独立董事发表了同意的独立意见赛轮轮胎2013215公司已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提交回购注销900000股限制性股票的申请预计将于2023年2月17日完成注销登记因公司本次回购注销股份占公司总股本比例较小经计算本次限制性股票回购注销完成后赛轮转债转股价格不变亚钾国际2013214亚钾国际投资广州股份有限公司于2022年12月16日召开的第七届董事会第三十八次会议及2023年1月3日召开的2023年第一次临时股东大会审议通过了关于对控股子公司增资暨关联交易的议案同意公司对控股子公司北京农钾资源科技有限公司增资4500342305万元公司于2022年12月22日召开的第七届董事会第三十九次审议通过了关于收购控股子公司少数股权暨关联交易的议案同意公司通过公开摘牌方式收购重庆建峰工业集团有限公司持有的农钾资源1478573的股权转让底价为86461435万元万华化学2013214万华化学集团股份有限公司2022年度业绩快报公告报告期内公司POSM装置多套精细化学品装置陆续投产各生产装置高效运行市场端全球发力聚氨酯石化以及精细化学品等主要产品产销量均同比增长但受全球大宗原料能源价格大幅上涨影响公司产品成本上涨幅度大于收入增长幅度报告期内营业收入预计1655654844万元同比增长1376归属于上市公司股东的净利润预计162393332万元同比下降3412资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告4重点关注行业的价格和价差41石油化工图8石油价格图9乙烯丙烯丁二烯海外价格1402000120150010080100060405002000201801201901202001202101202201202301-20201801201901202001202101202201202301-40乙烯东南亚CFR美元吨-60丙烯FOB韩国美元吨原油WTI美元桶原油布伦特美元桶丁二烯东南亚CFR美元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图10汽油柴油石脑油燃料油海外价格图11汽油柴油石脑油燃料油国内价格2008001200018070016060010000140500120800010040080300600060200404000100202000000201801201901202001202101202201202301国内柴油上海中石化0元吨国际汽油新加坡美元桶国内汽油上海中石化93元吨国际柴油新加坡美元桶燃料油舟山混调高硫180元吨国际石脑油新加坡美元桶国内石脑油恒源石化元吨燃料油新加坡高硫180cst美元吨右轴资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告图12纯苯甲苯二甲苯海外价格图13纯苯甲苯二甲苯国内价格18001600016001400140001200120001000800100006004008000200600002018012019012020012021012022012023014000纯苯FOB韩国美元吨2000甲苯FOB韩国美元吨0201801201901202001202101202201202301二甲苯东南亚FOB韩国美元吨丙烯汇丰石化元吨纯苯华东地区元吨苯乙烯FOB韩国美元吨甲苯华东地区元吨二甲苯华东地区元吨苯乙烯CFR中国美元吨苯乙烯华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券42无机化工图14纯碱价格图15液氯盐酸价格4000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000-500201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301-1000轻质纯碱华东地区元吨重质纯碱华东地区元吨液氯华东地区元吨盐酸华东合成酸元吨烧碱32离子膜华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告图16原盐价格6005004003002001000202005202101201801201803201805201807201809201811201901201903201905201907201909201911202001202003202007202009202011202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301原盐河北出厂元吨原盐山东地区海盐元吨原盐华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券43精细化工图17聚醚价格图18己二酸价格及价差2500016000800014000700020000120006000500015000100004000800030006000100002000400010005000200000-10000201801201901202001202101202201202301软泡聚醚华东散水元吨硬泡聚醚华东元吨己二酸-077纯苯-09硝酸价差右轴己二酸华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告图19环氧丙烷价格及价差图20DMC价格及价差7000045000250001800040000600001600035000200001400050000300001200015000400002500010000200008000300001000015000600020000100005000400010000200050000000DMC-056金属硅-11甲醇价差右轴环氧丙烷-084丙烯价差右轴环氧丙烷华东元吨甲基环硅氧烷DMC华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图21TDI价格及价差图22纯MDI价格及价差40000350004500035000350003000040000300003000035000250002500025000300002000025000200002000015000200001500015000150001000010000100001000050005000500050000000华东纯MDI-074苯胺-037甲醛价差右轴TDI-06甲苯-095硝酸-02032烧碱价差右轴纯MDI华东元吨TDI华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告图23双酚A价格及价差350002500030000200002500020000150001500010000100005000500000双酚A-085苯酚-028丙酮价差右轴双酚A华东元吨资料来源百川盈孚首创证券44有机原料图24甲醇醋酸醋酸酐价格图25赖氨酸蛋氨酸价格20000302515000201000015105000500201712201812201912202012202112202212201712201812201912202012202112202212甲醇华东地区元吨赖氨酸河北地区985元公斤醋酸华东地区元吨赖氨酸河北地区70元公斤醋酸酐华东地区元吨蛋氨酸河北地区元公斤资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告图26苯胺价格及价差160008000140007000600012000500010000400080003000600020001000400002000-10000-2000201810201908202002202006201712201802201804201806201808201812201902201904201906201910201912202004202008202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202208202210202212苯胺-086纯苯-091硝酸价差右轴苯胺华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券45化肥农药图27尿素氯化钾磷酸一铵磷酸二铵价格图28磷矿石磷酸一铵磷酸二铵价格6000500050004000400030003000200020001000100000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301尿素华鲁恒升小颗粒元吨磷矿石湖北宜化28元吨氯化钾青海盐湖元吨95磷酸二铵西南工厂64褐色元吨磷酸二铵西南工厂褐色元吨64磷酸一铵金河粉状55元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12行业简评报告证券研究报告图29草甘膦甘氨酸价格图30草铵膦麦草畏价格90000408000035700003060000255000040000203000015200001010000502018012019012020012021012022012023010草甘膦浙江新安化工元吨201801201901202001202101202201202301麦草畏华东地区万元吨甘氨酸山东地区元吨草铵膦上海提货价万元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券46塑料产品图31橡胶价格图32PVC价格及价差1800016000160001400014000120001200010000100008000800060006000400040002000200002018012019012020012021012022012023010-2000201801201901202001202101202201202301-4000天然橡胶上海市场元吨丁苯橡胶山东1502PVC华东电石法元吨PVC-155电石法价差资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图33钛白粉价格及价差图34PVA价格及价差250003500030000200002500015000200001500010000100005000500000201712201812201912202012202112202212201801201901202001202101202201202301钛白粉金红石型西南元吨PVA国内聚乙烯醇元吨PVA-2电石价差金红石型钛白粉-24钛精矿价差钛精矿四川攀钢元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明13行业简评报告证券研究报告47化纤产品图35PTAMEG锦纶POY价格图36己内酰胺价格及价差140002500012000200001000015000800010000600050004000020002017122018122019122020122021122022120-5000201712201812201912202012202112202212己内酰胺华东CPL元吨PTA华东元吨锦纶POY华东元吨MEG华东华东元吨尼龙6-101己内酰胺价差右轴涤纶POY华东150D48F元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图37氨纶价格及价差9000080000700006000050000400003000020000100000201804202008202102202108202202202208201712201802201806201808201810201812201902201904201906201908201910201912202002202004202006202010202012202104202106202110202112202204202206202210202212PTMEG1800分子量华东元吨氨纶-018纯MDI-078PTMEG价差氨纶40D华东元吨资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明14行业简评报告证券研究报告48氟化工产品图38二氯甲烷三氯乙烯R22R134a价格图39氢氟酸萤石粉石价格60000160005000014000120004000010000300008000200006000100004000200002017122018122019122020122021122022120二氯甲烷华东地区元吨201712201812201912202012202112202212三氯乙烯华东地区元吨无水氢氟酸华东地区元吨R22巨化股份元吨萤石粉-湿粉华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券5风险提示原油价格大幅波动化工品价格大幅波动地缘政治形势恶化下游需求修复不及预期汇率大幅波动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明15行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction翟绪丽化工行业首席分析师清华大学化工专业博士有6年实业工作经验和4年金融从业经验曾就职于太平洋证券2022年1月加入首创证券分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准报告发布日后的6个月内的公司增持相对沪深300指数涨幅5-15之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的中性相对沪深指数涨幅之间沪深300指数的涨跌幅为基准3005-52投资建议的评级标准减持相对沪深300指数跌幅5以上报告发布日后的6个月内的公司股价或行业投资评级行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300看好行业超越整体市场表现指数的涨跌幅为基准中性行业与整体市场表现基本持平看淡行业弱于整体市场表现