核心观点
　　本周电信运营商表现相对较好。以ChatGPT为代表的AIGC技术，依靠强大的AI模型和海量数据，能在多个应用场景下产生优质内容，有望推动AI更广泛地应用，算网基础设施也引发市场关注。AIGC所需要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是AI模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为AI模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，积极关注产业版“ChatGPT”并已具备相关技术研发基础，初步具备文章续写、主题写作、同义句生成、多轮对话和长文本摘要等能力，旨在打造面向电信领域的产业版生成式技术的端到端产品化能力。同时，我们预计国内云计算产业景气度有望回升，建议关注云计算相关产业链投资机会。此外，我们建议持续关注云计算、工业互联网、军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链和2023年经营有望向好的通信模组、控制器等公司。
　　本期要闻
　　【IDC：2026年供需联动将推动中国物联网连接规模超百亿】 
　　【中国电信大模型研发获阶段性成果，积极关注产业版ChatGPT】 
　　推荐组合
　　上期回顾：投资组合“灿勤科技、紫光股份、中国联通、中国电信、天孚通信、科士达”，相同权重测算平均下跌0.13%，跑赢通信(申万)指数1.23pct，跑赢沪深300指数1.62pct。
　　本期推荐：紫光股份、中兴通讯、灿勤科技、中国联通、中国电信、广和通。
　　持续关注：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；云计算（紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、源杰科技、润泽科技、宝信软件、奥飞数据、天孚通信、中际旭创、新易盛、数据港等）；智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技）；新能源+（亨通光电、中天科技、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、意华股份、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、天邑股份）；云通信（亿联网络、梦网科技）
　　风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态中国电信布局产业版ChatGPT通信重视运营商网云数价值核心观点本周电信运营商表现相对较好以ChatGPT为代表的AIGC技术依靠维持强于大市强大的AI模型和海量数据能在多个应用场景下产生优质内容有望阎贵成推动AI更广泛地应用算网基础设施也引发市场关注AIGC所需要的算力网络数据均与电信运营商高度相关我们认为应当重新审视yanguichengcsccomcn010-85159231电信运营商网云数的价值一是运营商拥有云网融合的特点可SAC编号S1440518040002以实现算力资源的灵活调度二是AI模型训练需要大量的数据运营SFC编号BNS315商拥有丰富的数据资源用户的全量上网行为数据可以为AI模型训武超则练提供丰富的数据资源近日中国电信宣布其已全面布局大模型技wuchaozecsccomcn术研发并取得阶段性成果积极关注产业版ChatGPT并已具备相关010-85156318技术研发基础初步具备文章续写主题写作同义句生成多轮对SAC编号S1440513090003话和长文本摘要等能力旨在打造面向电信领域的产业版生成式技术SFC编号BEM208的端到端产品化能力同时我们预计国内云计算产业景气度有望回刘永旭升建议关注云计算相关产业链投资机会此外我们建议持续关注云计算工业互联网军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链和liuyongxucsccomcn010-864514402023年经营有望向好的通信模组控制器等公司SAC编号S1440520070014杨伟松本期要闻yangweisongcsccomcnIDC2026年供需联动将推动中国物联网连接规模超百亿18868819066SAC编号S1440522120003中国电信大模型研发获阶段性成果积极关注产业版ChatGPT曹添雨caotianyucsccomcn推荐组合18717817215上期回顾投资组合灿勤科技紫光股份中国联通中国电信SAC编号S1440522080001天孚通信科士达相同权重测算平均下跌013跑赢通信申万发布日期2023年02月19日指数123pct跑赢沪深300指数162pct市场表现本期推荐紫光股份中兴通讯灿勤科技中国联通中国电信4广和通-6持续关注运营商中国移动中国电信中国联通工业互联网-16宝信软件三旺通信映翰通等军工通信与卫星盛路通信铖-26昌科技上海瀚讯海格通信华测导航等云计算紫光股份中兴通讯锐捷网络源杰科技润泽科技宝信软件奥飞数据天202222120223212022421202252120226212022721202282120229212023121孚通信中际旭创新易盛数据港等智能网联车移远通信广202210212022112120221221通信上证指数和通美格智能和而泰瑞可达鼎通科技天孚通信光库科技腾景科技新能源亨通光电中天科技拓邦股份威胜信息力合微科士达意华股份英维克科华数据等光纤光缆相关研究报告长飞光纤亨通光电中天科技千兆VR创维数字天邑股份云通信亿联网络梦网科技风险提示国际环境变化影响供应链及海外拓展芯片紧缺及疫情影响超预期中国5G进展不及预期等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告目录一投资建议1二推荐标的1三行情回顾2四产业要闻35G3物联网4IDC云计算4运营商集采5VRAR5其他6五重要公告7六风险提示8图表目录图表1上期推荐投资组合涨跌幅1图表2历史推荐组合沪深300及通信申万指数当周收益率对比1图表3申万一级行业周涨跌幅2图表4通信行业申万个股周涨幅前十名2图表5通信行业申万个股周涨幅后十名2图表6通信行业一周重要公告7本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告一投资建议本周电信运营商表现相对较好以ChatGPT为代表的AIGC技术依靠强大的AI模型和海量数据能够在多个应用场景下产生优质的内容有望推动人工智能更广泛地应用加快商业化进程算网基础设施也引发市场关注AIGC所需要的算力网络数据均与电信运营商高度相关我们认为应当重新审视电信运营商网云数的价值一是运营商拥有云网融合的特点可以实现算力资源的灵活调度二是AI模型训练需要大量的数据运营商拥有丰富的数据资源用户的全量上网行为数据可以为AI模型训练提供丰富的数据资源近日中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果积极关注产业版ChatGPT并已具备相关技术研发基础初步具备文章续写主题写作同义句生成多轮对话和长文本摘要等能力旨在打造面向电信领域的产业版生成式技术的端到端产品化能力同时我们预计国内云计算产业景气度有望回升建议关注云计算相关产业链投资机会此外我们建议持续关注云计算工业互联网军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链和2023年经营有望向好的通信模组控制器等公司二推荐标的上期回顾投资组合灿勤科技紫光股份中国联通中国电信天孚通信科士达相同权重测算平均下跌013跑赢通信申万指数123pct跑赢沪深300指数162pct图表1上期推荐投资组合涨跌幅878257-013灿勤科技紫光股份中国联通中国电信天孚通信科士达平均-120-226-272-595资料来源Wind中信建投图表2历史推荐组合沪深300及通信申万指数当周收益率对比20推荐组合沪深300通信申万151050-5-10202113120212282021331202143020215312021630202173120218312021930202213120222282022331202243020225312022630202273120228312022930202313120201231202110312021113020211231202210312022113020221231-15资料来源Wind中信建投本期推荐紫光股份中兴通讯灿勤科技中国联通中国电信广和通本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告持续关注运营商中国移动中国电信中国联通工业互联网宝信软件三旺通信映翰通等军工通信与卫星盛路通信铖昌科技上海瀚讯海格通信华测导航等云计算紫光股份中兴通讯锐捷网络源杰科技润泽科技宝信软件奥飞数据天孚通信中际旭创新易盛数据港等智能网联车移远通信广和通美格智能和而泰瑞可达鼎通科技天孚通信光库科技腾景科技新能源亨通光电中天科技拓邦股份威胜信息力合微科士达意华股份英维克科华数据等光纤光缆长飞光纤亨通光电中天科技千兆VR创维数字天邑股份云通信亿联网络梦网科技三行情回顾本期通信板块表现处行业中的中游通信申万指数下跌137跑赢沪深300指数038pct在申万31个一级行业中排名第15二级子行业申万中通信服务下跌027通信设备下跌199图表3申万一级行业周涨跌幅800600400200000美食石轻钢建纺医传煤基机社家通建国汽计交环公银非商有农综房电电200容品油工铁筑织媒炭础械会用筑防车算通保用行银贸色林合地子力药信400护饮石制申材服生申申化设服电申装军申机运申事申金零金牧申产申设理料化造料饰工备务器饰工输业融售属渔备万物万万万申万万万申万万600万万申申申申申申申申申申申申申申申申申申申申万万万万万万万万万万万万万万万万万万万万资料来源Wind中信建投个股方面涨幅前五个股分别为ST九有917中国电信878亿联网络581烽火通信511恒宝股份320涨幅后五个股分别为阿莱德-1288ST新海-1273科信技术-1092光库科技-970锐捷网络-963图表4通信行业申万个股周涨幅前十名图表5通信行业申万个股周涨幅后十名ST九有9171288阿莱德中国电信8781273ST新海亿联网络5811092科信技术烽火通信511970光库科技恒宝股份320963锐捷网络联特科技264956菲菱科思普天科技206896立昂技术广和通138865国脉科技万马科技053799挖金客ST中嘉000634万隆光电资料来源Wind中信建投本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告四产业要闻5G韩国电信5G用户达840万带动APRU增长韩国电信KT的移动和整体业务增长在2022年最后一个季度陷入停滞但是客户转向5G套餐以及非电信部门的收益推动了ARPU的增长到2022年底这家韩国运营商5G用户增加了200多万户达到840万户占移动用户总数1380万户的62分版块业绩上看公司2022Q4业绩其无线业务收入持平为24万亿韩元而手机销售额小幅增长14至8780亿韩元APRU上涨54至33542韩元其宽带销售额增长53至6053亿韩元固定电话销售额持平为2287亿韩元其媒体和移动平台业务收入增长52至5655亿韩元B2B业务增长75至5386亿韩元针对2023年韩国电信所有下属公司的全年资本支出小幅上升至35万亿韩元其中电信部门的资本支出下降14至27万亿韩元C114通信网吉林省2023年新建5G基站8000个行政村5G覆盖率达到602022年吉林信息通信业建成5G基站13042个累计建成5G基站34092个光纤用户占比达到9455100Mbps及以上用户达到71388万户完成东北最美高铁吉图珲高铁公网覆盖项目建设实现通信信号全线覆盖吉林省中小微企业宽带平均资费下降233专线平均资费下降470超额完成降费目标全力推进长春国家级互联网骨干直联点申报与建设准备工作为数字吉林建设提供更优网络保障发挥行业反诈技术优势拦截违法违规电话45535万次推送各类线索35万余条据了解吉林信息通信业今年将实现两个具体目标促发展力争新建5G基站8000个行政村5G覆盖率达到60C114通信网福建建成5G基站73万个10GPON端口454万个福建不断推动数字福建建设融入全省经济社会发展的各个方面在网络建设方面全省建成5G基站73万个10GPON端口454万个实现所有乡镇和74行政村的5G覆盖乡镇以上区域实现千兆到户能力普及在工信部的指导支持下建成了福州国际级互联网骨干直联点和厦门国际互联网数据专用通道跻身国家互联网顶层架构在应用发展方面双千兆用户加速普及电子信息装备制造石油化工等加快产业数字化转型双千兆应用创新案例超5000个2022年全省数字经济规模达到26万亿居全国第七位C114通信网StrategyAnalytics2022年5G智能手机出货量接近7亿StrategyAnalytics数据显示2022年5G智能手机出货量接近7亿5G继续增长但增长率将停滞不前因为5G已经成为高端智能手机中事实上的蜂窝技术报告指出苹果仍然是领先的5G设备厂商而三星则是全球增长最快的主要厂商并且正在追赶苹果IT之家下一代5G承载光模块白皮书50Gbs将成为前传主要承载速率IMT-20205G推进组发布下一代5G承载光模块白皮书系统分析了下一代5G承载光模块核心需求同时对5G前传和中回传光模块新型技术方案展开研究并对已有和潜在的5G承载光模块及核心光电子芯片器件产品化能力进行评估提出后续发展建议5G前传网络方面在我国C-RAN组网模式大量部署25GbsxWDM光模块已广泛应用针对未来更高通道MassiveMIMO基站U6G频段基站毫米波基站等应用场景前传网络带宽需求将进一步提升在保留现有端口数量和节约光纤资源的前提下业界已启动50Gbs及更高速率的下一代5G前传光模块技术研究彩光模块方面在25GbsxWDM光模块的研究基础上业界开始探索更高速率的彩光模块技术方案其中50Gbs6波CWDM光模块的研究进展较快存在色散代价MPI功耗和散热CDR与DSP互通等技术问题有待解决预计2023年下半年可以成熟5G中回传网络方面目前主要采用25Gbs50Gbs和100Gbs光模本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告块下一代将持续向200Gbs等更高速率大容量低功耗低时延和低成本方向演进在光纤资源相对紧张的应用场景单纤双向光模块相对于双纤双向光模块可节省50的光纤资源且具有时延对称性好等优势100Gbs单纤双向光模块成为业界研究热点之一另外为降低成本拓展应用范围业界开始布局80km以上传输距离的100Gbs强度调制光模块和O波段WDM光模块等技术研究C114通信网物联网IDC2026年供需联动将推动中国物联网连接规模超百亿IDC预测2022年国内物联网连接数将达56亿个到2026年将增至约1025亿个复合增长率约为18从连接技术来看得益于中国5G光纤宽带等网络基础设施的大力发展以蜂窝网络连接增长强劲带动固移融合宽窄结合的物联接入能力迅速提高中国蜂窝网络连接数增速最快在中国政府和运营商的积极推广建设之下已实现物超人2022年底实现1845亿个在公用事业智能制造车联网智能家居等领域广泛应用预计将以21的增速到2026年实现363亿个低功耗连接商用进程不断加速2021年连接数近6亿个预计到2026年将达149亿个固网及WiFi在家居工厂等局域稳定环境将持续发挥主要连接能力在总连接量中占比过半预计到2026年增至511亿个分行业来看消费者行业是最大的物联网连接组成智能家居可穿戴依然是重要增长点连接数量到2026年将近598亿个公共设施行业物联网连接数在2022年约144亿个预计到2026年将达22亿个未来五年部署重点将从一二线城市有序拓展至三四线城市及县城农村的改造各级政府将物联网纳入城市基础设施进行统一规划建设连接重点在安防监控道路桥梁隧道照明V2X等2021年连接数超13亿个并以316的高速增长至2026年近53亿个制造业物联连接数到2026年将超3亿个此外受远程医疗和人口老龄化的影响医疗健康行业将以27的增速快速部署医疗物联推广个人健康实时监测与评估设备C114通信网千兆宽带跨越式发展中国移动千兆宽带网络能力已覆盖超26亿家庭根据工信部2022年统计公报我国1000Mbps及以上接入速率的固定宽带用户达9175万户规模是上年末的27倍占比升至156取得跨越式发展而工信部2021年3月发布的双千兆网络协同发展行动计划2021-2023年要求到2023年底千兆宽带用户突破3000万户实际上在2022年初即完成了该目标2022年底我国千兆宽带用户达到9175万户超标200而针对中国移动截至2022年底中国移动有线宽带用户已超27亿千兆宽带用户超3900万市场份额持续保持领先优势C114通信网IDC云计算IDC到2025年云计算将成为约65亚洲2000强企业运营数据的主要设施IDC在其最新报告IDCFutureScapeWorldwideFutureofOperations2023Predictions-AsiaPacificExcludingJapanImplications中预测称到2025年云计算将超过企业内部基础设施成为65的亚洲2000强企业存储管理和分析运营数据的主要设施IDC对2023年未来运营的十大预测为企业领导者提供了指导到2026年40的亚洲2000强工业企业将在平衡经济和可持续发展指标方面做出实时决策同时在整个企业内将这两套指标提高5到2026年30的以产品为中心的组织将使用数字工具来测量生命周期的碳足迹从而产生对产品生命周期管理PLM和运营数据之间更好的整合需求到2024年人才短缺和提高运营绩效的压力将迫使企业重新评估其数字化转型的方法从而更多地使用外部服务到2027年包括ARVRMR工具在内的扩展现实技术的使用将增加40创造出一个新的数字工人品种并将操作员现场工人的错误减少30到2027年机器人在非传统部门的使用将增加25其中最明显的是远程检查和维护导致检查错误下降40到2024年由5G连接实现的数字优先操作将改善工人的安全导致误工事故减少20到2027年40的远程操作将本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告使用卫星支持的AIML技术在边缘收集和分析数据降低成本提高产量和自然能源的利用率到2025年云将超过企业内部基础设施成为65的2000强企业存储管理和分析运营数据的主要设施到2024年30的工业企业将变得比其竞争对手更精简更灵活因为他们可以随时随地向任何人提供实时的运营洞察力到2026年40的企业将在边缘增加使用物联网和OT网络安全解决方案使得OT网络安全的漏洞减少一半C114通信网运营商集采中国移动启动汇聚分流设备新建部分集采总预算超332亿元从中国移动官网获悉中国移动日前发布招标公告称启动2023年至2024年汇聚分流设备新建部分集采招标公告显示本次汇聚分流设备新建部分采购规模为1622台其中盒式基本功能设备355台盒式高级功能设备616台插卡高级功能设备651台项目总预算为3320974万元不含税C114通信网中国移动启动硬件防火墙产品新建部分集采总规模约5353台从中国移动官网获悉中国移动日前发布招标公告称启动2023年至2024年硬件防火墙产品新建部分集采公告显示本次集采的硬件防火墙产品预估规模约5353台预计采购需求满足期为一年本项目采用混合招标共划分成2个标包项目允许投标人同时中标的最多标包数为2个此外本项目设置最高投标限价但公告中并未透露最高限价金额C114通信网VRAR苏州市元宇宙创新发展指导意见2025年元宇宙相关产业规模达2000亿元苏州市培育元宇宙产业创新发展指导意见以下简称指导意见制定出台指导意见提出抓住当前元宇宙产业快速发展窗口期进一步推动数字经济时代产业创新集群建设实现苏州数字经济高质量发展按照目标到2025年苏州市将培育集聚元宇宙的核心企业超200家元宇宙相关产业规模达到2000亿元在工业医疗文旅教育城市管理等契合度较高领域率先探索打造30个应用场景示范项目打造苏州人工智能产业创新集群推动全市软件和信息服务业业务收入超3000亿元打造苏州新型显示产业创新集群推动全市电子信息产业规模突破18万亿元C114通信网Meta将与SK海力士LG显示合作开发MicroOLEDLG显示已经和Meta签署了协议而SK海力士和Meta的合作也将达成Meta负责设计芯片SK海力士将生产用于芯片的晶圆LG显示负责将OLED沉积在晶圆上然后切割成MicroOLED面板据悉SK海力士计划使用其在韩国的M10生产线为MicroOLED生产晶圆目前该厂总月产能为10万片12英寸晶圆消息人士透露SK海力士计划在2025年至2026年期间将每月3万片晶圆的产能用于使用28纳米或45纳米技术生产MicroOLED晶圆C114通信网苹果再度跳票新XR头显上市推迟至6月据知情人士透露苹果公司已将其首款混合现实头显XR的推出计划从4月左右推迟到6月这标志着这家科技巨头的下一个重大举措遭遇了最新挫折这款头显的首次亮相已经有很长一段时间了苹果公司从2015年左右开始研究这项技术该公司一度计划在去年6月推出该产品但后来推迟到2023年1月左右在最近一次推迟之前它被转移到春季这款融合了虚拟现实和增强现实的设备将使苹果成为该公司自2015年开始销售智能手表以来的首个主要新产品类别这可能有助于在最近的放缓之后提振增长但这仍然是一个不确定的市场苹果公司计划对新产品定价约3000美元这是一个令人生畏的价格新浪科技本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告其他中国电信大模型研发取得阶段性成果积极关注产业版ChatGPT中国电信已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果积极关注产业版ChatGPT并已具备相关技术研发基础初步具备文章续写主题写作同义句生成多轮对话和长文本摘要等能力旨在打造面向电信领域的产业版生成式技术的端到端产品化能力财新网DellOro报告2023年全球企业网络安全市场将继续保持强劲增长势头根据市场研究公司DellOroGroup的最新报告显示企业在网络安全技术上的支出包括电子邮件安全防火墙安全服务边缘SSE安全Web网关SWGWeb应用程序防火墙WAF和应用程序交付控制器ADC产品在2020年新冠疫情大流行之后一直在反弹预计在整个2023年将继续保持强劲势头然而预计随后几年一直到2027年收入增长速度将会略微减弱因企业消化已经购买的产品并逐步收紧预算相关支出从2024年开始将下调至历史正常水平报告其他内容包括2022年和2023年网络安全收入总和连续第二次上调从DellOroGroup2022年7月预测的476亿美元上调至目前的488亿美元从2022年到2027年网络安全市场将以较低的两位数百分比年复合增长率增长C114通信网中国广电李锐三步走实现广电PON全面部署加快建设CBNET骨干网中国广电网络股份有限公司技术部副总监李锐表示中国广电自2022年6月27日开启了广电5G的放号运营工作跻身为国内新晋移动通信运营商而在千兆光网方面广电系其实做的努力及实践也更为久远而通过对市场与政策的结合中国广电将按需推动网络光纤化改造将按照三步走的策略稳步推进1第一阶段制定并发布像光纤化双向化实施指南与技术标准等建立目标网络与演进路线2第二阶段推进建设改造要求至十四五规划未期全国广电网格FTTH覆盖用户占比达到75以上3第三阶段在基本完成光纤化改造的基础上实现接入网向下一代50GPON方向演进综合考量了成本需求ODN的投资成本约占FTTH网络改造总投资成本的70以上主要采用薄覆盖与厚覆盖相结合的方式随业务和接入成本进行相应调整因此也将对中高带宽用户进行优先迁移改造在终合考虑现网同轴光纤资源情况后决定利旧现网存量缆线资源还将周转使用现网替换终端以双网并行混合组网方式实现平滑演进中国广电正在加快建设CBNET骨干网网络首先完成8个主要核心交换节点和全国31个省市自治区的互联及网络的互联互通滚动推进逐步完成网络下沉至重点城市并与广电云一起打造云网一体的新型算力网络体系C114通信网中国移动赵大春加速千兆网络全面普及建成全球最大规模光网络在第二届千兆城市高峰论坛上中国移动副总经理赵大春表示千兆网络作为衡量城市信息基础设施水平的关键既是汇聚不同地域企业家庭数据流的主动脉也是千家万户进入网络的毛细血管千兆网络的发展水平直接关乎城市长远发展的速度和质量是服务大众数字生活赋能传统产业数字生产以及实现数字政府高效治理的重要基石中国移动正全面加强千兆网络的体系化推进按照基础设施泛在智能应用场景深入丰富技术创新超前原创三条主线齐头并进打造高水平千兆网络基础设施全面赋能个人家庭企业等领域的数字化转型目前其主要目标为一是全面建设千兆网络底座构建泛在化基础设施在网络资源方面实现广泛覆盖光缆规模超2500万皮长公里管线覆盖住户超6亿户建成全球规模最大的光网络在能力建设方面不断升级迭代主干网络跨越40G迈入100G并率先向400G演进二是全面打造千兆创新应用丰富场景多元化生活三是全面推动千兆融入行业赋能产业数字化转型四是全面引领千兆技术升级助力核心产业领先C114通信网思科23第二财季净营收136亿美元净利润同比下降7思科发布2023财年第二财季财报报告显示思科第二财季净营收为136亿美元与去年同期的127亿美元相比增长7净利润为28亿美元与去年本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告同期的30亿美元相比下降7不计入某些一次性项目不按照美国通用会计准则思科第二财季调整后净利润为36亿美元与去年同期的35亿美元相比增长3展望2023年全年思科预计2023财年第三财季该公司的营收将同比增长11到13不按照美国通用会计准则的毛利润率将达635到645不按照美国通用会计准则的运营利润率将达33到34新浪科技五重要公告本期重点公告包括募资报告书重大合同股份增减持等中瓷电子发布股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书草案修订稿平治信息发布中标提示性公告同时三川智慧天孚通信光迅科技中科星图中兴通讯发布股份增减持公告图表6通信行业一周重要公告公司简称发布日期公告内容三川智慧2023214公司发布关于持股5以上股东股份减持计划的预披露公告持有公司股份52001664股占本公司总股本的500的股东周钢华先生拟以集中竞价或大宗交易方式减持本公司股份不超过20800666股即不超过本公司总股本的200以集中竞价方式减持的将在本减持计划公告之日起十五个交易日后的六个月内进行以大宗交易方式减持的将在本减持计划公告之日起三个交易日后的六个月内进行天邑股份2023214公司发布关于公司股东减持股份达到1的公告2月13日公司收到费米四号公司实控人之一致行动人出具的关于股份减持计划实施进展告知函费米四号于2023年2月2日-2023年2月13日期间通过大宗交易方式累计减持公司股份2730000股占公司总股本的100天孚通信2023215公司发布关于高级管理人员股份减持计划的预披露公告公司财务总监吴文太先生持有公司14400股占公司总股本比例00037计划在本减持计划预披露公告之日起十五个交易日后的六个月内窗口期不减持以集中竞价方式减持公司股份不超过3600股不超过公司总股本比例00010中瓷电子2023215公司发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书草案修订稿拟向中国电科十三所发行股份购买其持有的博威公司7300股权氮化镓通信基站射频芯片业务资产及负债拟向中国电科十三所数字之光智芯互联电科投资首都科发顺义科创国投天津发行股份购买其合计持有的国联万众946029股权为此募集配套资金拟向不超过35名特定投资者以询价的方式非公开发行股份募集配套资金募集配套资金总额不超过25000000万元不超过本次发行股份购买资产的交易价格的100募集配套资金发行股份数量不超过上市公司总股本的30光迅科技2023215公司发布关于董事减持股份进展公告公司于2022年8月20日披露了关于董事减持股份预披露公告公告编号2022051公司董事吴海波拟在公告之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持公司股份不超过15141股截至本公告日公司董事吴海波本次减持计划已实施完毕华安鑫创2023216公司发布关于关于公司拟与参股公司签订知识产权许可协议暨关联交易的公告公司拟与参股公司江苏天华汽车电子科技有限公司以下简称江苏天华签署知识产权许可协议为江苏天华被许可方提供汽车智能座舱相关的专利和软件著作权限于被许可方经营所需相关的技术领域内的普通许可相关许可公司不向参股公司收取许可费用铭普光磁2023216公司发布关于提供担保的进展公告截至本公告披露日公司对全资子公司及控股子公司担保额度累计发生金额为1369108万元人民币含本次担保占公司最近一期2021年12月31日经审计净资产的比例为1300平治信息2023217公司发布中标候选人公示的提示性公告中国电信阳光采购网外部门户网站发布了中国电信宽带融合终端双频版集中采购项目2022年度遴选第一次中选候选人及备选供应商候选人公示而公司的子公司深圳市兆能讯通科技有限公司为上述项目的中标候选人之一本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告中科星图2023217公司发布董监高集中竞价减持计划时间届满暨减持结果公告2022年7月26日公司披露了部分董监高减持股份计划上述人员因个人资金需求拟于减持计划公告披露之日起15个交易日之后的六个月内通过集中竞价方式减持公司股份截至本公告披露日上述人员通过航天荟萃合计减持公司股份581989股占公司总股本的024本次减持数量未达到本次减持计划减持数量上限本次减持时间区间已届满中兴通讯2023218公司发布关于监事减持股份预披露公告公司监事会主席谢大雄先生持有公司371903股A股占公司总股份比例为00079计划自本公告披露之日起15个A股交易日后的六个月内以集中竞价交易方式减持公司A股股份不超过92975股占公司总股份比例不超过00020减持原因为个人资金需求资料来源Wind中信建投六风险提示国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响且对公司往海外拓展的进度产生影响芯片紧缺影响相关公司产品交付能力疫情影响超预期对公司的生产销售和交付产生影响5G进展不及预期影响5G产业链相关公司的需求市场竞争加剧导致毛利率快速下滑汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率包括光模块移动模组等板块的企业物联网及卫星互联网发展不及预期等运营商的云计算业务发展不及预期运营商资本开支不及预期云厂商资本开支不及预期本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告分析师介绍阎贵成中信建投证券通信计算机行业首席分析师北京大学学士硕士专注于云计算物联网信息安全信创与5G等领域研究近8年中国移动工作经验6年多证券研究经验系2019-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名2017-2018年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队核心成员武超则中信建投证券研究所所长兼国际业务部负责人董事总经理TMT行业首席分析师新财富白金分析师2013-2020年连续八届新财富最佳分析师通信行业第一名2014-2020年连续七届水晶球最佳分析师通信行业第一名专注于5G云计算物联网等领域研究中国证券业协会证券分析师投资顾问与首席经济学家委员会委员刘永旭通信行业分析师南开大学学士硕士曾从事军工行业研究工作2020年加入中信建投通信团队主要研究云计算IDC工业互联网通信新能源卫星应用专网通信等方向2020-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员杨伟松通信行业分析师南京大学理学学士浙江大学工学硕士6年光通信行业研发及管理经验曾就职于光通信头部企业Coherent2022年2月加入中信建投通信团队主要研究光通信ICT设备和激光雷达等方向曹添雨中信建投证券通信行业分析师中央财经大学硕士曾在国家电网从事信息通信工作2020年加入中信建投通信团队2020-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明通信行业动态研究报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布买入相对涨幅15以上日后6个月内的相对市场表现也即报告发增持相对涨幅515布日后的6个月内公司股价或行业指数股票评级中性相对涨幅-55之间相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅减持相对跌幅515作为基准A股市场以沪深300指数作为基卖出相对跌幅15以上准新三板市场以三板成指为基准香港市强于大市相对涨幅10以上场以恒生指数作为基准美国市场以标普行业评级中性相对涨幅-10-10之间500指数为基准弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号南福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明