1月通信板块指数上涨，运营商、载波通信及电网等子板块表现较好。
　　本月上证指数涨幅为5.39%；深证成指涨幅为8.94%；创业板指数涨幅为9.97%；一级行业指数中，通信板块涨幅为9.24%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为95.6%、1.1%和3.3%。根据我们对通信行业划分子板块来看，本月运营商、载波通信及电网相关子板块相关标的表现相对较好，板块涨幅分别为16.21%、13.79%。
　　全年通信经济趋势向好动能强劲，信息供给提质升级助力数字化发展。
　　从通信业经济运行看，22年全年电信业务总量完成1.75万亿元，同比增长21.3%，保持较快增长；电信业务收入累计完成1.58万亿元，同比增长8%，收入稳中有升。通信基建建设适度超前部署，22全年开通5G基站231.2万个，基站总量占全球60%以上，发展领先全球。光缆总长度稳步增加，运营商固定宽带用户总数达5.9亿户，其中千兆以上宽带用户达9175万户，占总用户数15.6%，千兆光网覆盖和服务能力不断提升。数据中心布局与数据处理能力持续优化，全年为公众提供服务机架数达81.8万个，比上年末净增8.4万个。其中中西部地区机架数占比达21.9%，较上年末提高0.6pct，数据中心过度集中在东部局面有所改善。移动互联网流量达2618亿GB，同比增长18.1%，DOU值达15.2GB/户·月，数据流量全年消费活跃。新兴业务增收作用不断增强，全年收入3072亿元，同比增长32.4%，拉动电信业务收入增长5.1pct。总体来说，网络基础能力持续增强，行业投资和融合应用持续发力，拉动数字经济需求增长。
　　投资建议：优选子行业景气度边际改善的优质标的，估值低弹性大。
　　数字经济新基建建设不断夯实，云网业务快速扩展将带来低估值运营商板块结构性机会；同时随着数字经济及数据要素政策需求拉动，通信+新基建板块有望率先预期上修，引领ICT基石光网络产业链复苏，光模块、光纤光缆、节能等需求进一步增长；5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向：数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），锐捷网络（301165），节能英维克（002837）；运营商中国移动（A+H），中国联通（A+H）、中国电信（A+H）；应用板块：卫星导航应用华测导航（300627）等。
　　风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G规模化商用及新基建推进不及预期。
　　

研究报告全文：行业月报通信行业TableIndustryNameTableReportDate2023年02月18日TableTitle行业深度报告模板网络供给夯实数字底座应用拓展通信行业注入发展新动能推荐TableInvestRank维持核心观点2023年01月01日-2023年01月31日TableSummary1月通信板块指数上涨运营商载波通信及电网等子板块表现较好分析师TableAuthors本月上证指数涨幅为539深证成指涨幅为894创业板指数涨幅赵良毕010-80927619为997一级行业指数中通信板块涨幅为924通信板块个股中zhaoliangbiyjchinastockcomcn上涨维持下跌的个股占比分别为95611和33根据我们对分析师登记编码S0130522030003通信行业划分子板块来看本月运营商载波通信及电网相关子板块相特此鸣谢王思宬赵中兴关标的表现相对较好板块涨幅分别为16211379全年通信经济趋势向好动能强劲信息供给提质升级助力数字化发展行业数据TableResearch通信指数上证指数从通信业经济运行看22年全年电信业务总量完成175万亿元同比20增长213保持较快增长电信业务收入累计完成158万亿元同10比增长8收入稳中有升通信基建建设适度超前部署22全年开通05G基站2312万个基站总量占全球60以上发展领先全球光缆-10-20总长度稳步增加运营商固定宽带用户总数达59亿户其中千兆以-30上宽带用户达9175万户占总用户数156千兆光网覆盖和服务能力不断提升数据中心布局与数据处理能力持续优化全年为公众提供资料来源Wind中国银河证券研究院服务机架数达818万个比上年末净增84万个其中中西部地区机架数占比达219较上年末提高06pct数据中心过度集中在东部局面有所改善移动互联网流量达2618亿GB同比增长181DOU相关研究值达152GB户月数据流量全年消费活跃新兴业务增收作用不断银河通信行业点评车联网模组业务拓展升TableResearch增强全年收入3072亿元同比增长324拉动电信业务收入增长级产业链加速有望超预期51pct总体来说网络基础能力持续增强行业投资和融合应用持续银河通信行业周报技术升级带来新机遇光网络不断前行发力拉动数字经济需求增长银河通信行业周报5G新应用不断拓展双碳新基建有望加速投资建议优选子行业景气度边际改善的优质标的估值低弹性大数字经济新基建建设不断夯实云网业务快速扩展将带来低估值运营商板块结构性机会同时随着数字经济及数据要素政策需求拉动通信新基建板块有望率先预期上修引领ICT基石光网络产业链复苏光模块光纤光缆节能等需求进一步增长5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点看好工业物联网相关厂商低估值提振高景气度结合低估值是选股重点方向数字经济新基建ICT相关标的天孚通信300394中际旭创300308新易盛300502锐捷网络301165节能英维克002837运营商中国移动AH中国联通AH中国电信AH应用板块卫星导航应用华测导航300627等风险提示原料价格上升风险全球疫情影响及国外政策环境不确定性5G规模化商用及新基建推进不及预期wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明行业月报通信行业目录一23年一月市场行情月度通信板块指数上涨2一月度通信行业指数涨幅9242二月度运营商子板块表现相对较好3二电信业经济运营整体边际向好6一22年全年电信业务总量保持较高增幅收入稳中有升6二5G基建稳步推进千兆光网络覆盖和服务能力持续提升8三固定互联网业务收入平稳增长千兆用户数占比持续提升9四移动数据流量收入保持增长5G用户占比不断提升10五新兴业务贡献率已超六成行业增长动能强12三三大电信企业运营情况持续改善12一三大运营商5G业务用户规模不断扩大12二运营商固定宽带业务保持增长15四风险提示16请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明1行业月报通信行业一23年一月市场行情月度通信板块指数上涨一月度通信行业指数涨幅924根据工信部最新数据2022全年通信业全力推进网络强国和数字中国建设着力深化数字经济与实体经济融合数字化水平不断提高新基建方面5G千兆光网等新型信息基础设施建设取得新进展5G应用普及全面加速为打造数字经济新优势增强经济发展新动能提供有力支撑总体来说5G收获期云计算等新兴业务支撑力强行业发展新动能持续增强电信业务总量及收入呈现较快增长按上年不变价22全年电信业务总量完成175万亿元同比增长213保持较快增长电信业务收入累计完成158万亿元同比增长80保持稳定增长固定互联网宽带收入平稳增长千兆光纤宽带网络覆盖和服务能力持续提升22全年建成10GPON端口1523万个比上年末净增7371万个我国100Mbps及以上接入速率的固定宽带用户达554亿户在宽带用户中占比升至939占比较上年末提升08个百分点农村宽带接入用户总数达176亿户比上年末增加1862万户农村光纤平均下载速率超过100Mbps实现与城市同网同速移动数据流量业务双位数增长DOU值稳中有升22全年我国移动电话用户规模1683亿户人口普及率升至1192部百人高于全球的1043部百人移动互联网接入流量达2618亿GB同比增长181移动互联网月户均接入流量DOU达到152GB户月2020年2021年我国移动互联网用户占移动电话用户的比重分别为848和862渗透率分别较上年提高了23个和14个百分点此前2016-2019年渗透率基本稳定在80-82区间从增速看在2016-2020年移动互联网流量的5年平均增速高达109的基数下仍实现339的较高增速从总量看2021年移动流量消费是2016年的236倍新基建和5G应用稳步推进通信供给能力不断增强22全年我国累计建成并开通5G基站2312万个其中2022全年新建5G基站887万个实现覆盖全国所有地级市城区超过98的县城城区和80的乡镇镇区全国互联网宽带接入端口数量达1071亿个比上年末净增5320万个三家基础电信企业积极发展IPTV互联网数据中心大数据云计算物联网等新兴业务完成新兴业务收入3072亿元同比增长324新兴业务快速增长5G用户持续提升千兆用户数快速扩大截至2022年12月中国移动中国电信中国联通5G用户占比分别为560919432448三大运营商5G用户占比持续上升自2022年起三大运营商不再公布4G用户数据而是专注于拓展5G用户100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达554亿户1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达9157万户比上年末净增5716万户我们认为随着网络基础能力持续增强云网业务快速扩展将带来低估值运营商板块的结构性机会同时随着数字经济及数据要素的政策及需求拉动或将引领ICT基石光网络产业链复苏光模块光纤光缆节能等需求进一步增长5G应用端工业互联网及数字经济亦是未来政策及需求关注重点看好低估值主设备商及工业物联网相关厂商估值提振请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2行业月报通信行业图1月度通信行业涨幅924单位1600140012001000800600400200000-200汽车电子通信钢铁环保煤炭传媒银行综合计算机房地产石油石化公用事业电力设备机械设备建筑材料非银金融家用电器基础化工国防军工建筑装饰医药生物食品饮料轻工制造纺织服饰农林牧渔交通运输美容护理社会服务商贸零售有色金属资料来源Wind中国银河证券研究院二月度运营商子板块表现相对较好根据通信板块三级子行业通信网络设备及器件通信线缆及配套通信终端及配件其他通信设备通信工程及服务通信应用增值服务本月2023年01月01日-2023年1月31日通信三级子行业板块表现均较好通信应用增值服务涨势突出根据我们对通信公司划分子板块数据本月运营商载波通信及电网相关子板块相关标的表现相对较好板块涨幅为16211379图2月度通信细分子板块集体上涨单位12112310119979431086286372420资料来源Wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3行业月报通信行业表1运营商载波通信及电网相关子板块相关标的表现较好细分板块板块涨跌幅相关标的代码涨跌幅光环新网300383SZ968数据港603881SH1866奥飞数据300738SZ1476IDC及温控951科华数据002335SZ122润泽科技300442SZ1237佳力图603912SH255英维克002837SZ733中兴通讯000063SZ302烽火通信600498SH693主设备商907星网锐捷002396SZ846紫光股份000938SZ1789通鼎互联002491SZ683永鼎股份600105SH1613线缆716长飞光纤601869SH867中天科技600522SH124亨通光电600487SH292华测导航300627SZ1022北斗导航863中海达300177SZ767海格通信002465SZ800广和通300638SZ1670移远通信603236SH1046美格智能002881SZ2204车物联网1287移为通信300590SZ928有方科技688159SH1285高新兴300098SZ814鸿泉物联688288SH1060拓邦股份002139SZ1716和而泰002402SZ1159智能控制器1321贝仕达克300822SZ998朗科智能300543SZ1175朗特智能300916SZ1558鼎通科技688668SH-762永贵电器300351SZ1021连接器119瑞可达688800SH-129意华股份002897SZ345三旺通信688618SH1715映翰通688080SH635工业物联网1131东土科技300353SZ1951北路智控301195SZ896请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4行业月报通信行业威胜信息688100SH598共进股份603118SH994鼎信通讯603421SH1708东软载波300183SZ1701载波通信及电网1379力合微688589SH1032创耀科技688259SH1073德生科技002908SZ764楚天龙003040SZ1875智能卡1308东信和平002017SZ1293天喻信息300205SZ1300会畅通讯300578SZ1064苏州科达603660SH731视频会议1192亿联网络300628SZ097二六三002467SZ2877中国移动600941SH1255运营商1621中国联通600050SH1674中国电信601728SH1933中际旭创300308SZ766新易盛300502SZ585光模块1176剑桥科技603083SH2046华工科技000988SZ1432光迅科技002281SZ1050天孚通信300394SZ1211博创科技300548SZ1391太辰光300570SZ892光器件887仕佳光子688313SH1083光库科技300620SZ1314中瓷电子003031SZ744德科立688205SH-427润建股份002929SZ1625天邑股份300504SZ847超讯通信603322SH485兆龙互连300913SZ782瑞斯康达603803SH1877大富科技300134SZ1147通信设备及服务商983武汉凡谷002194SZ966网宿科技300017SZ376普天科技002544SZ1531通宇通讯002792SZ1111华脉科技603042SH1123信科移动-U688387SH339请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5行业月报通信行业科信技术300565SZ525中贝通信603220SH1035线上线下300959SZ710行业应用828梦网科技002123SZ846平治信息300571SZ929广哈通信300711SZ1771佳讯飞鸿300213SZ742东方通信600776SH775专网通信1023海能达002583SZ1096万马科技300698SZ731国盾量子688027SH1023资料来源Wind中国银河证券研究院月度2023年01月01日-2023年1月31日通信板块个股中上涨维持下跌的个股占比分别为95611和33图3月度个股涨幅榜情况单位图4月度个股表现整体较好部分有小幅回调单位楚天龙鼎通科技瑞斯康达深南股份中国电信百邦科技东土科技南京熊猫剑桥科技路通视信铭普光磁亿联网络远望谷中天科技澄天伟业盟升电子二六三中国能建深桑达A亨通光电0001000200030004000-1000-800-600-400-200000200400资料来源Wind中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院二电信业经济运营整体边际向好一22年全年电信业务总量保持较高增幅收入稳中有升2022全年电信业务总量继续保持较快增长电信收入增长稳定根据工信部最新数据22全年电信业务总量及收入规模较去年同期处于增长阶段增速环比同比均保持稳定增长电信业务总量完成175万亿元按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长213我国2022全年电信业务收入累计完成158万亿元同比增长80维持了较高增长水平请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6行业月报通信行业图52022全年电信业务收入及总量累计保持较快增长单位302523423923723421421421322722221721720159938288810888583838250电信业务总量累计同比增长电信业务收入累计同比增长资料来源Wind中国银河证券研究院总量12月环比同比增速较快12月当月我国电信业务总量完成15795亿元环比增速073同比增长283增长保持较高增速图62022年12月电信业务总量增速较快单位亿元1600150815001357135811051296140012841279125012441289100012003625001000059-039000800007-048054-227-500600-1000400-1485200-15000-2000202242022520226202272022820229202210202211202212电信业务收入当月值亿元电信业务收入环比增幅资料来源工信部数据中国银河证券研究院收入12月基本持平每月收入相对平稳根据工信部最新数据12月当月电信业务收入为1296亿元环比增速为054同比增长达836增速边际向好图72022年12月电信收入增速较快增长单位亿元1600150815001357135811051289129614001284127912501244100012005003621000059054007-039-048000800-227-500600-1000400200-1485-15000-2000202242022520226202272022820229202210202211202212电信业务收入当月值亿元电信业务收入环比增幅资料来源工信部数据中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7行业月报通信行业二5G基建稳步推进千兆光网络覆盖和服务能力持续提升5G基站建设建设稳步推进宽带网络端口数持续增加截至2022年12月5G基站建设方面5G基站总数达2312万个占移动基站总数的213占比较上年末提升7个百分点其中22全年5G基站比上年末净增87万个实现覆盖全国所有地级市城区超过98的县城城区和80的乡镇镇区并逐步向有条件有需求的农村地区逐步推进固定宽带网络建设方面全国互联网宽带接入端口数量达1071亿个比上年末净增5320万个其中光纤接入FTTHO端口达到1025亿个比上年末净增6534万个占比由上年末的943提升到957具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1523万个比上年末净增7371万个固定宽带网络建设保持平稳向好发展图8互联网宽带接入端口数稳中有进单位亿个108107110710651061061055104910510410410310310310310310310210110资料来源工信部数据中国银河证券研究院东部地区5G建设及用户普及率领先截至2022年12月末5G建设基建方面东中西部和东北地区5G基站分别达到1093万492万562万14万个占本地区移动电话基站总数的比重分别为2332071851985G移动电话用户分别达243亿126亿137亿035亿户占本地区移动电话用户总数的比重分别为33432331293中部地区移动互联网接入流量增速领先截至2022年12月末东中西部和东北地区移动互联网接入流量分别达到1117亿GB5922亿GB7733亿GB和1351亿GB同比增长17920181和122西藏青海新疆云南宁夏和海南6省11月当月户均移动互联网接入流量DOU超过20GB户月较10月新增1个省5G用户数量方面广东省5G用户较为领先请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明8行业月报通信行业图9东部地区移动电话5G用户数量相对较多单位万户移动电话用户合计移动电话5G用户180001670616000140001200010000800060852600040003276200070福建陕西广东山东河南江苏四川浙江河北湖南安徽湖北广西云南辽宁江西上海贵州山西重庆北京吉林新疆甘肃天津海南宁夏青海西藏内蒙古黑龙江资料来源工信部数据中国银河证券研究院三固定互联网业务收入平稳增长千兆用户数占比持续提升固定通信业务收入平稳增长2022全年三大运营商完成互联网宽带业务收入为2402亿元同比增长71在电信业务收入中占比为152拉动电信业务收入增长11个百分点固定宽带接入用户规模稳步上升22全年三大运营商固定互联网宽带接入用户总数达59亿户比上年末净增5386万户其中100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达554亿户占总用户数的939占比较上年末提升08百分点1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达9175万户比上年末净增5716万户已占总用户数的15610GPON端口数达1523万个比上年末净增7371万个目前运营商催化云网建设和部署提升服务能力不断实现IDC客户规模扩张图10FTTHO用户100M以上用户农村宽带用户占蜂窝物联网终端用户数较稳定单位40003690352834383642347133733305350033873325325932273195313631113271321731853156310330773000274526242563251224242401237024602500233923212000150011001067114610471010997994970961102510005000002022220223202242022520226202272022820229202210202211FTTHO用户占比100M以上用户占比城市宽带用户占比农村宽带用户占比资料来源工信部数据中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明9行业月报通信行业东部地区千兆及以上接入用户规模大幅领先截至2022年12末东中西部和东北地区100Mbps及以上固定宽带接入用户渗透率分别为935951935和937东中西部和东北地区1000Mbps及以上接入速率的宽带接入用户分别达4416万2164万2308万286万户占本地区固定宽带接入用户总数的比重分别为17714614782图11互联网宽带接入用户数持续增加单位亿户590005896558696580005832357836570005710256648560005628355868554555500055092540005450953000520005100050000互联网宽带接入用户数万户资料来源工信部数据中国银河证券研究院四移动数据流量收入保持增长5G用户占比不断提升移动数据流量业务消费活跃2022全年三大运营商完成移动数据流量业务收入6397亿元同比增长03在电信业务收入中占比为405拉动电信业务收入增长01个百分点移动互联网流量较快增长2022年12月移动互联网累计流量达2618亿GB同比增长181保持较快增长态势移动互联网用户数达1453亿户比上年末净增3820万户平稳增长22年12月移动互联网月户均移动互联网接入流量DOU达到152GB户月同比增长138比上年底高146GB户月呈现稳步增长趋势图12互联网接入流量保持较快增长单位亿GBGB户3000当月累计移动互联网接入流量亿GB左轴1628217000146312618户均移动互联网接入流量GB户右轴1302323821500025002139115421300010055190420001100085591684713214639000150012415665700010274089100080445000587300050010000-1000资料来源工信部数据中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明10行业月报通信行业移动电话用户数量及5G套餐用户占比延续增长趋势截至2022年12月移动电话用户总数达1683亿户比上年末净增4062万户其中5G套餐用户数达1067亿比上年末净增547亿户占移动电话用户的七成图135G套餐用户数平稳增长单位亿户图14我国三大运营商5G用户占比数持续扩充单位1000012001067109510091033951977100089992880008488697588006687037306246000580600400040020002000000005G套餐用户数亿户移动宽带4G5G用户总数占比5G用户总数占比资料来源工信部数据中国银河证券研究院资料来源工信部数据中国银河证券研究院移动电话通话量低速增长移动短信业务量持续回升截至2022年12月根据工信部最新数据移动短信业务方面全国移动短信业务量同比增长64增速持续回升移动短信业务收入同比增长27增速较111月份分别提升05个和02个百分点移动通话业务方面2022年12月移动电话去话通话时长完成23万亿分钟同比增长15固定电话主叫通话时长完成7686亿分钟同比下降10图1522全年移动通话用户累计时长同比增速保持稳定单位图1622年度移动电话业务收入增速回升单位移动电话用户净增单位万户移动电话去话通话时长增速单位移动短信业务量同比增长单位移动短信业务收入同比增长单位160003035148612014000301532211101200025001811000095551020140800020159730600048754062106364-4235254027274000550-04-08-102000-54-590-32-727-62600705201720182019202020212022201720182019202020212022200080资料来源工信部数据中国银河证券研究院资料来源工信部数据中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明11行业月报通信行业五新兴业务贡献率已超六成行业增长动能强物联网终端用户有所突破截至22全年电信新兴业务方面三家基础电信企业积极发展IPTV互联网数据中心大数据云计算物联网等新兴业务112月份共完成业务收入3072亿元同比增长324在电信业务收入中占比为194拉动电信业务收入增长33个百分点其中云计算和大数据收入同比增速分别达1182和58数据中心业务收入同比增长115物联网业务收入同比增长247物联网用户方面蜂窝物联网终端用户1845亿户比上年末净增447亿户已超移动电话用户数161亿户占移动网终端连接数包括移动电话用户和蜂窝物联网终端用户的比重已达523IPTV网络电视总用户数达380亿户比上年末净增3192万户新兴业务收入增速突出图17蜂窝物联网用户数量保持较快增长单位亿户203179350029601828302690277028002810274026102670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