投资要点：
　　环保观点：加快推进生态清洁小流域建设
　　2月15日，水利部等4部门联合印发《关于加快推进生态清洁小流域建设的指导意见》。1）《意见》提出目标：用5年时间，全国形成推进生态清洁小流域建设的工作格局。其中，东部地区以村庄或城镇周边水系和水源地为重点，整体推进生态清洁小流域建设；中西部地区以自然资源禀赋条件较好和经济社会发展水平较高的区域为重点，建成一批示范作用明显的生态清洁小流域。用10-15年时间，全国适宜区域建成生态清洁小流域。治理后的小流域内水土资源得到有效保护，流域水系通畅洁净，人居环境显著改善，水土资源利用与区域经济社会发展更相适配，乡村特色产业得到培育和发展，群众生态保护意识普遍增强，山青、水净、村美、民富的目标基本实现。2）《意见》提出四大重点任务：①实施治山保水，守护绿水青山；②实施治河疏水，实现河畅景美；③统筹治污洁水，改善人居环境；④推进以水兴业，助力乡村振兴。
　　专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线
　　2018年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”、“锻长板”、“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，截至2022年12月27日已培育专精特新“小巨人”企业8997家，其中A股上市公司超1000家（含子公司/孙公司为专精特新企业）。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出，到2025年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60目标确定，我们预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。建议关注：赛腾股份、航发科技、金太阳、华正新材、禾信仪器等。
　　行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值高于近一年均值；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。
　　本周建议关注：谱尼测试（买入）、协鑫能科（买入）、仕净科技（买入）。
　　风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。
　　

研究报告全文：2023年02月20日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师王宁S0350522010001加快推进生态清洁小流域建设wangn02ghzqcomcn证券分析师张婉姝S0350522010003环保专精特新周报zhangwsghzqcomcn最近一年走势投资要点环保沪深30000000环保观点加快推进生态清洁小流域建设-00554-011092月15日水利部等4部门联合印发关于加快推进生态清洁小流域建-01663设的指导意见1意见提出目标用5年时间全国形成推进生态-02217清洁小流域建设的工作格局其中东部地区以村庄或城镇周边水系和水-02772222223224226227228229221022112212231源地为重点整体推进生态清洁小流域建设中西部地区以自然资源禀赋条件较好和经济社会发展水平较高的区域为重点建成一批示范作用明行业相对表现显的生态清洁小流域用10-15年时间全国适宜区域建成生态清洁小表现1M3M12M流域治理后的小流域内水土资源得到有效保护流域水系通畅洁净人环保6081-90居环境显著改善水土资源利用与区域经济社会发展更相适配乡村特色沪深产业得到培育和发展群众生态保护意识普遍增强山青水净村美30042150-116民富的目标基本实现2意见提出四大重点任务实施治山保水守护绿水青山实施治河疏水实现河畅景美统筹治污洁水改善相关报告人居环境推进以水兴业助力乡村振兴环保专精特新周报公共领域车辆全面电动化先行试点推荐环保王宁张婉姝专精特新观点关注国产替代与碳中和两条投资主线2023-02-15环保专精特新周报江苏省减污降碳协同2018年以后我国加大对专精特新企业的培育力度促进中小企业向专增效实施方案印发推荐环保王宁张婉姝业化精细化特色化新颖化发展力图实现产业链关键环节及关键2023-02-06领域补短板锻长板填空白的目标专精特新企业培育聚焦工坤恒顺维688283业绩预告点评下游需业四基领域或制造强国十大重点产业领域截至2022年12月27日求增长产品日益完善买入通信设备王宁已培育专精特新小巨人企业8997家其中A股上市公司超1000家张婉姝2023-01-31含子公司孙公司为专精特新企业各省市陆续出台政策大力支持国家普源精电688337业绩预告点评Q4业级省级市级专精特新企业培育鼓励中小企业加大研发力度实现精绩高增高端产品发力买入通用设备王宁细化高质量发展考虑政策支持力度及需求迫切性建议关注两条投资张婉姝2023-01-31主线1国产替代部分制造业卡脖子领域存在进口依赖度较高等环保专精特新周报建制镇生活污水垃圾问题贸易摩擦背景下核心零部件等国产替代需求愈发强烈中国制处理能力有望提升推荐环保王宁张婉姝造2025提出到2025年70的核心基础零部件关键基础材料实现2023-01-30自主保障政策鼓励下我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速带动相关企业快速成长2碳中和3060目标确定我们预期十四五期间光伏风电装机规模新能源车渗透率有望加速提升带动全产业链部件及设备需求快速增长建议关注赛腾股份航发科技金太阳华正新材禾信仪器等行业评级及投资策略环保行业部分细分赛道中短期需求提高行业整体估值高于近一年均值专精特新企业培育需求紧迫政策支国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告持力度大有利于行业内企业快速发展基于此我们维持环保专精特新行业推荐评级本周建议关注谱尼测试买入协鑫能科买入仕净科技买入风险提示政策落地进度不及预期上市公司订单增速不及预期税收优惠制度变化并购进度不及预期疫情反复影响重点关注公司业绩不及预期重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230217EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级300887SZ谱尼测试3609161111129224232512798买入002015SZ协鑫能科114707405608155020481434买入301030SZ仕净科技4654051087201912553492315买入603568SH伟明环保1931123143182157013501061买入603588SH高能环境1070069060078155117831372买入600323SH瀚蓝环境1874145155175129212091071增持688283SH坤恒顺维6467081096139798467364653买入688337SH普源精电10200-077134-132477612买入资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告内容目录1周观点加快推进生态清洁小流域建设关注国产替代和碳中和两条投资主线511环保观点加快推进生态清洁小流域建设512专精特新观点关注国产替代与碳中和两条投资主线513本周建议关注62行情回顾721环保行业行情回顾722专精特新行情回顾83本周行业要闻931环保行业要闻932专精特新行业要闻94本周公司要闻1041环保公司要闻1042专精特新公司要闻1043环保专精特新主要定增情况汇总115下周大事提醒116行业评级及投资策略127重点关注个股128风险提示12请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告图表目录图1本周环保板块行情回顾7图2本周环保各子板块涨跌幅7图3本周环保板块涨幅前5名7图4本周环保板块跌幅前5名7图5环保板块估值情况市盈率8图6环保各子板块估值8图7本周专精特新板块涨幅前10名8图8本周专精特新板块跌幅前10名8表1本周20230213-20230217新上市专精特新公司汇总11表2环保专精特新主要定增情况汇总截至2023年2月18日11表3下周大事提醒11请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告1周观点加快推进生态清洁小流域建设关注国产替代和碳中和两条投资主线11环保观点加快推进生态清洁小流域建设2月15日水利部等4部门联合印发关于加快推进生态清洁小流域建设的指导意见1意见提出目标用5年时间全国形成推进生态清洁小流域建设的工作格局其中东部地区以村庄或城镇周边水系和水源地为重点整体推进生态清洁小流域建设中西部地区以自然资源禀赋条件较好和经济社会发展水平较高的区域为重点建成一批示范作用明显的生态清洁小流域用10-15年时间全国适宜区域建成生态清洁小流域治理后的小流域内水土资源得到有效保护流域水系通畅洁净人居环境显著改善水土资源利用与区域经济社会发展更相适配乡村特色产业得到培育和发展群众生态保护意识普遍增强山青水净村美民富的目标基本实现2意见提出四大重点任务实施治山保水守护绿水青山实施治河疏水实现河畅景美统筹治污洁水改善人居环境推进以水兴业助力乡村振兴12专精特新观点关注国产替代与碳中和两条投资主线2018年以后我国加大对专精特新企业的培育力度促进中小企业向专业化精细化特色化新颖化发展力图实现产业链关键环节及关键领域补短板锻长板填空白的目标专精特新企业培育聚焦工业四基领域或制造强国十大重点产业领域截至2022年12月27日已培育专精特新小巨人企业8997家其中A股上市公司超1000家含子公司孙公司为专精特新企业各省市陆续出台政策大力支持国家级省级市级专精特新企业培育鼓励中小企业加大研发力度实现精细化高质量发展考虑政策支持力度及需求迫切性建议关注两条投资主线1国产替代部分制造业卡脖子领域存在进口依赖度较高等问题贸易摩擦背景下核心零部件等国产替代需求愈发强烈中国制造2025提出到2025年70的核心基础零部件关键基础材料实现自主保障政策鼓励下我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速带动相关企业快速成长2碳中和3060目标确定我们预期十四五期间光伏风电装机规模新能源车渗透率有望加速提升带动全产业链部件及设备需求快速增长请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告13本周建议关注本周建议关注谱尼测试协鑫能科仕净科技谱尼测试1公司深耕检测行业20年目前在全国拥有30余个检验检测基地营收规模行业领先2截止2021年国内检测市场规模为409022亿元二八效应明显市场份额有望向龙头集中3公司业务结构持续优化传统业务保持强势汽车军工医学生物医药领域加速拓展2022年冬奥常态化防疫背景下医学检测业务有望持续超预期4并购进程明显加速2021年完成军工医学食品领域共6项收购助力公司发展驶入快车道5管理效率提升人均指标改善首次股权激励划定2020-2024年利润复合增速28目标协鑫能科1截至2022年9月30日公司并网总装机容量为373904MW其中燃机热电联产243714MW风电79390MW生物质发电60MW垃圾发电116MW燃煤热电联产332MW2布局绿色出行与中金资本合作拓展电动汽车充电业务拟打造网约车出租车重卡私家车四大应用场景有望打开新成长空间2022年换电站建设加速推进截至2022年三季度末已建成乘用车换电站32座商用车换电站12座商用车充电场站1座仕净科技1光伏制程污染治理龙头以低温液态催化脱硝技术为核心客户资源优质覆盖2021年全球光伏组件出货量前十大企业中的七家2022年光伏领域订单大幅增长2原有光伏领域废气治理工艺迁移性强下游延展领域多已覆盖电气汽车水泥钢铁等非光伏领域大客户32019年9月与中建材签署76亿元战略合作协议及补充协议末端治理下游市场进一步打开截止2022H1公司累计确认收入122亿元在手订单充足请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告2行情回顾21环保行业行情回顾本周2月13日至2月17日后文均同环保及公用事业中信指数下跌176沪深300指数下跌175创业板指数下跌376环保板块跑输沪深300指数001pct跑赢创业板指数201pct本周环保各子板块均下跌监测大气板块跌幅最大分别为-555-358图1本周环保板块行情回顾图2本周环保各子板块涨跌幅资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所从我们跟踪的环保上市公司本周表现来看涨幅前5名分别为先河环保640亿利洁能577宇通重工540荣晟环保406武汉控股354跌幅前5名分别为聚光科技-1113上海洗霸-897宝馨科技-780中创环保-773金圆股份-644图3本周环保板块涨幅前5名图4本周环保板块跌幅前5名资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所截至2月17日中信环保及公用事业指数PETTM为2658倍较上周2月请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告10日的2704倍有所下降高于近一年均值2597倍本周环保各子板块估值均较上周有所下降图5环保板块估值情况市盈率图6环保各子板块估值资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所22专精特新行情回顾从已上市专精特新公司本周表现来看涨幅前10名分别为中航电测锐明技术海天瑞声英力股份艾可蓝贵州三力新坐标长龄液压天秦装备葫芦娃跌幅前10名分别为古鳌科技奥联电子帝科股份绿的谐波欧林生物海泰新光国盾量子德明利菱电电控芯碁微装图7本周专精特新板块涨幅前10名图8本周专精特新板块跌幅前10名资料来源Wind国海证券研究所资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告3本周行业要闻31环保行业要闻关于加快推进生态清洁小流域建设的指导意见印发2月15日水利部等4部门联合印发关于加快推进生态清洁小流域建设的指导意见点评1意见提出目标用5年时间全国形成推进生态清洁小流域建设的工作格局其中东部地区以村庄或城镇周边水系和水源地为重点整体推进生态清洁小流域建设中西部地区以自然资源禀赋条件较好和经济社会发展水平较高的区域为重点建成一批示范作用明显的生态清洁小流域用10-15年时间全国适宜区域建成生态清洁小流域治理后的小流域内水土资源得到有效保护流域水系通畅洁净人居环境显著改善水土资源利用与区域经济社会发展更相适配乡村特色产业得到培育和发展群众生态保护意识普遍增强山青水净村美民富的目标基本实现2意见提出四大重点任务实施治山保水守护绿水青山实施治河疏水实现河畅景美统筹治污洁水改善人居环境推进以水兴业助力乡村振兴32专精特新行业要闻工信部通过质量提升标准引领品牌建设提高经营绩效培育更多专精特新中小企业国务院新闻办公室于2月16日下午3时就实施质量强国建设纲要着力推动高质量发展有关情况举行新闻发布会工信部部科技司负责人毕开春表示工信部部按照党中央国务院决策部署协同推进质量强国与制造强国网络强国数字中国建设加快推进新型工业化扎实推动制造业高端化智能化绿色化发展下一步将锚定新型工业化及实现产业质的有效提升这一战略目标不断推动制造业高质量发展一是实施制造业卓越质量工程深入开展先进质量管理体系标准贯标激励企业向卓越质量攀升持续开展制造业三品专项行动质量管理数字化深度行行动全国质量标杆示范等激发企业提质增效的内生动力二是实施质量标准品牌赋值中小企业专项行动通过质量提升标准引领品牌建设帮助中小企业提高经营绩效培育更多专精特新中小企业三是提高以可靠性为核心的产品质量水平加强质量与可靠性技术创新和推广应用健全可靠性标准体系遴选一批典型案例为企业提供更多的质量可靠性请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告先进经验四是夯实产业技术基础加强标准计量实验测试等质量基础能力建设开展培训咨询诊断等服务不断夯实产业质量基础服务效能4本周公司要闻41环保公司要闻侨银股份-预中标公司预中标2023年中山市城区道路清扫保洁和生活垃圾收运服务采购项目中标金额为078亿元节能国祯-项目投资公司作为牵头方投资武安市城区及周边农村污水处理厂特许经营项目项目总投资为48亿元雪浪环境-中标公司为牵头方中标遵义环保生态产业园市政污泥处理工程设备采购及安装项目中标金额为117亿元洪城环境-中标公司全资子公司洪城环保作为联合体牵头人中标崇仁县城区生活污水处理一期项目BOT中标金额为46亿元双良节能-中标公司控股子公司江苏双良新能源装备有限公司中标内蒙古润阳硅料二期高纯多晶硅项目还原炉及还原炉撬块招标及内蒙古润阳硅料二期高纯多晶硅项目电解制氢招标项目中标金额为259亿元伟明环保-采购合同公司下属全资子公司伟明环保设备公司为青美邦新能源材料有限公司镍资源项目二期实施提供红土镍矿湿法冶金设备的设计与制造智能化系统集成和设备与工程安装合同总金额为483亿元42专精特新公司要闻重点个股公告莱伯泰科-业绩快报公司2022年实现营业收入357亿元较去年同期下降33实现归母净利润046亿元较去年同期下降3314华依科技-项目披露公司收到智己汽车的定点通知智己汽车选择本公司作为某项目惯性导航总成定点的开发工作请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告本周20230213-20230217新上市专精特新公司汇总表1本周20230213-20230217新上市专精特新公司汇总代码简称上市日期申万行业分类地区001314SZ亿道信息2023-02-14电子-消费电子-消费电子零部件及组装广东省688308SHC中润2023-02-16计算机-计算机设备-安防设备浙江省资料来源Wind国海证券研究所43环保专精特新主要定增情况汇总表2环保专精特新主要定增情况汇总截至2023年2月18日代码简称预案公告日最新公告日方案进度002573SZ清新环境2022-06-112022-12-17股东大会通过688071SH华依科技2022-07-022023-02-07证监会通过301030SZ仕净科技2022-06-302023-02-08证监会通过603200SH上海洗霸2023-01-182023-02-08股东大会通过002973SZ侨银股份2022-10-262022-11-12股东大会通过002549SZ凯美特气2022-03-182022-11-26股东大会通过300262SZ巴安水务2021-04-082021-11-29董事会预案300152SZ新动力2023-02-072023-02-07董事会预案300140SZ中环装备2022-06-062023-01-03股东大会通过002672SZ东江环保2022-05-282023-02-02证监会通过002616SZ长青集团2022-09-292022-10-15股东大会通过002479SZ富春环保2023-01-032023-01-03董事会预案资料来源Wind国海证券研究所5下周大事提醒表3下周大事提醒周一周二周三周四周五谱尼测试广电计量清新环境中原环保华依科技股东大会召开股东大会召开股东大会召开股东大会召开股东大会召开信测标准仕净科技股东大会召开股东大会召开城发环境股东大会召开资料来源Wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告6行业评级及投资策略环保行业部分细分赛道中短期需求提高行业整体估值高于近一年均值专精特新企业培育需求紧迫政策支持力度大有利于行业内企业快速发展基于此我们维持环保专精特新行业推荐评级7重点关注个股重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230217EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级300887SZ谱尼测试3609161111129224232512798买入002015SZ协鑫能科114707405608155020481434买入301030SZ仕净科技4654051087201912553492315买入603568SH伟明环保1931123143182157013501061买入603588SH高能环境1070069060078155117831372买入600323SH瀚蓝环境1874145155175129212091071增持688283SH坤恒顺维6467081096139798467364653买入688337SH普源精电10200-077134-132477612买入资料来源Wind资讯国海证券研究所8风险提示政策落地进度不及预期上市公司订单增速不及预期税收优惠制度变化并购进度不及预期疫情反复影响重点关注公司业绩不及预期请务必阅读正文后免责条款部分12国海证券股份有限公司环保专精特新小组介绍王宁环保专精特新团队首席分析师法国KEDGE商学院硕士中国人民大学学士6年证券从业经验曾先后就职于民生证券国信证券方正证券张婉姝对外经济贸易大学金融学硕士曾先后就职于山西证券方正证券专注于固废水务第三方检测及专精特新板块研究分析师承诺王宁张婉姝本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观的出具本报告本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点分析师本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿国海证券投资评级标准行业投资评级推荐行业基本面向好行业指数领先沪深300指数中性行业基本面稳定行业指数跟随沪深300指数回避行业基本面向淡行业指数落后沪深300指数股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅20以上增持相对沪深300指数涨幅介于1020之间中性相对沪深300指数涨幅介于-1010之间卖出相对沪深300指数跌幅10以上免责声明本报告的风险等级定级为R3仅供符合国海证券股份有限公司简称本公司投资者适当性管理要求的的客户简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户及或投资者应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司的完整报告为准本公司接受客户的后续问询本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证其中的信息已做最新变更也不保证相关的建议不会发生任何变更本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告报告中的内容和意见仅供参考在任何情况下本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务风险提示国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分国海证券股份有限公司市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任郑重声明本报告版权归国海证券所有未经本公司的明确书面特别授权或协议约定除法律规定的情况外任何人不得对本报告的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容否则均构成对本公司版权的侵害本公司有权依法追究其法律责任国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分