研究报告全文：油粕走势短期迥异南美天气影响渐弱油脂油料研究周报20230213-20230217投研中心刘彤助理分析师黄科从业资格证号F0201793F3067764投资咨询证号Z0014875Tel0731-84409090E-mailliutongdayoufcom板块综述油脂油料基本面综述周度评级美豆在上涨后短暂调整现货开始对南美收割压力做出反应收割和运输在短暂的干燥中加快另一轮潮湿天气将再次减缓阿根廷近两日均有小雨但明日起美豆一段具有威胁性的干旱天气将延续到3月初阿根廷核心作物区仍然需要进一步供水偏强震荡而未来的降雨预报已经恶化绝对温度还在偏高没有持续的有利降雨扭转局势看起来十分困难阿根廷南巴消极的天气预报正在酝酿更大的产量损失国内豆粕受制于下游情绪不佳及到港预期良好偏弱于美豆市场运行高位震荡格局打破仍需等待巴西收割加快3月后市场重点转移至巴西产量是否会低于15粕类震荡转弱亿吨及大豆收获带来的压力上国内大豆累库预期下豆粕回落空间将较美豆更大但将比年初展望的更为反复和缓慢目前棕榈油仍然存在产销区库存皆松的情形棕榈油缺乏上涨动力印尼本周释出将要调整出口政策的信号但实际上目前为止DMO比例并未收紧即便是冻结部油脂分已经发放的出口许可证在国内月45万吨的销售义务下出口并不能成为阻碍震荡印尼食用油短缺并不能证明其国内棕榈油产量紧张更多可能是因为政府的限价政策抑制了食用油厂商的生产动力因此很难说现在印尼端具备利多驱动力研究创造价值服务铸就品牌第2页新闻速递1华盛顿2月17日消息美国农业部海外农业局发布的参赞报告称在印尼政府表示将暂停三分之二的棕榈油出口许可以确保国内食用油供应后未来三个月内估计将有40万至80万吨的印尼棕榈油无法进入全球市场2月6日印尼海事和投资事务部部长卢胡特潘家谭表示66的棕榈油出口许可证将立即暂停使用直至5月1日印尼政府决定暂停三分之二的棕榈油出口是为了应对不断上涨的食用油价格并确保斋月和开斋节之前的供应除了价格上涨之外印尼多个地区的消费者表示很难买到政府补贴的食用油即使印尼贸易部规定每人购买5公斤补贴食用油的限额之后也是如此印尼政府还规定未来三个月内棕榈油企业需要将国内食用油供应量增加50达到每月450000吨22月16日消息美国全国油籽加工商协会NOPA计周三公布的压榨数据显示1月份NOPA会员企业共加工17907亿蒲大豆比12月份的17750亿蒲提高08但是比2022年1月份的18216亿蒲降低18报告出台前分析师预计1月份NOPA大豆压榨量为181656亿蒲预测区间从17698亿蒲到18700亿蒲中值为180亿蒲NOPA数据显示1月份美国中西部东部东南部和西南部的压榨量与上月基本持平甚至更高但是北部平原和中西部地区包括压榨量最大的衣阿华州的压榨量下降美国农业部在2月份供需报告里预测202223年度9月至8月美国大豆压榨量为2230亿蒲低于1月预测的2245亿蒲高于上年的2204亿蒲研究创造价值服务铸就品牌第3页期货价格总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第4页现货价格总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第5页美豆销售与检验情况截止到2022年2月9日202223年度始于9月1日美豆周度销售量512802吨去年同期周度销售量为13172万吨截止到2022年2月13日周度检验量为57386吨去年同期为34028吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第6页产地天气状况GFS天气预报显示2月17日至2月24日期间巴西中部和北部地区的零星阵雨天气持续当地的大雨将很少间断而大豆收割和第二季玉米作物种植仍较计划滞后如果预估应验即本周和下周巴西大豆收割和第二季玉米作物播种进一步延迟则数月后该国第二季玉米作物料更容易遭遇干旱天气侵袭特别是在对作物产出潜力较为关键的授粉期阿根廷给该国北部地区带来大范围阵雨但主要作物生产区仅出现小阵雨周五之后至少在约一周时间内天气将较为干燥该锋面通过之后阿根廷气温将变得更符合季节性特征且更为凉爽但湿度匮乏仍是大豆作物所面临的不利因素资料来源GFS大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第7页大豆进口成本与升贴水美湾到港进口大豆成本6367元吨巴西到港进口大豆成本4920元吨阿根廷到港进口成本4792元吨美西阿根廷巴西均小幅回落进口大豆南美升贴水回落13美分美西美湾升贴水回落19美分资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第8页进口大豆库存与豆粕库存截止到最新国内港口大豆库存为656万吨上周同期为648万吨本周豆粕库存5745万吨上周同期4489万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第9页基差总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第10页油脂库存豆油商业库存棕油港口库存油脂库存豆油棕油回落豆油842万吨棕油997万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第11页压榨利润进口大豆压榨利润本周-39727元吨较上周的-42902吨3175元吨进口菜籽压榨利润本周42840元吨较上周的32360元吨1048元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第12页油脂进口利润豆油进口利润本周-96888元吨上周-43776元吨较上周-53112元吨棕油进口利润本周-30758元吨上周-20095元吨较上周-10663元吨菜油进口利润本周-138709元吨上周-81271元吨较上周-57438元吨资料来源汇易大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第13页期货价差总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第14页期货价差总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第15页期货价差总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第16页期货价差总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第17页期货价差总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第18页期货价差总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第19页期货价差总览资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第20页