供应：全球铁矿石发运总量2321.9万吨，环比减少477.7万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量1850.9万吨，环比减少604.0万吨。其中澳洲发往中国的量1141.2万吨，环比减少452.8万吨。巴西发运量578.1万吨，环比增加58.0万吨。中国45港到港总量2855.1万吨，环比增加490.0万吨。本周澳巴发运较上周大幅减少，减量主要来自于澳洲，同时到港量大幅增加。
　　◆需求：本周螺纹钢产量263.35万吨，较上周增加17.24万吨，增幅7.00%；螺纹厂库352.63万吨，较上周增加14.28万吨，增幅4.22%；螺纹钢社库912.12万吨，较上周增加27.3万吨，增幅3.09%；螺纹表需221.77万吨，较上周增加85.5万吨，增幅62.74%。钢材产量和表需均连续三周增加，两库累库速度有所放缓。总的来看，下游需求正在持续恢复，产量增加，对于铁矿石来说，整体数据中性偏多。
　　◆库存：全国45个港口进口铁矿库存14110.72万吨，环比增加100.44万吨；日均疏港量314.41万吨，环比增加8.96万吨。近期港口库存持续累库，累库幅度不大，疏港量持续增加，处于300万吨上方。
　　◆小结：本周铁矿石基本面小幅好转，下游需求复苏有所加快，钢材库存累库幅度放缓，预计在未来两周见顶后开始去库。在钢材库存高原料库存低的情况下，需求如期恢复，大大提振了市场信心，多头情绪亢奋，认为需求恢复后钢厂大概率会补库用以生产。目前钢厂利润虽然在近期有所改善，但仍处于亏损状态，预期钢厂补库力度不大，矿价上行空间有限。预计短期铁矿石偏强运行，谨慎追多，关注未来两周需求恢复情况和品种正套机会。

研究报告全文：1周度评估及策略推荐黑色产业链图示黑色产业链图示周度要点小结供应全球铁矿石发运总量23219万吨环比减少4777万吨澳洲巴西19港铁矿发运总量18509万吨环比减少6040万吨其中澳洲发往中国的量11412万吨环比减少4528万吨巴西发运量5781万吨环比增加580万吨中国45港到港总量28551万吨环比增加4900万吨本周澳巴发运较上周大幅减少减量主要来自于澳洲同时到港量大幅增加需求本周螺纹钢产量26335万吨较上周增加1724万吨增幅700螺纹厂库35263万吨较上周增加1428万吨增幅422螺纹钢社库91212万吨较上周增加273万吨增幅309螺纹表需22177万吨较上周增加855万吨增幅6274钢材产量和表需均连续三周增加两库累库速度有所放缓总的来看下游需求正在持续恢复产量增加对于铁矿石来说整体数据中性偏多库存全国45个港口进口铁矿库存1411072万吨环比增加10044万吨日均疏港量31441万吨环比增加896万吨近期港口库存持续累库累库幅度不大疏港量持续增加处于300万吨上方小结本周铁矿石基本面小幅好转下游需求复苏有所加快钢材库存累库幅度放缓预计在未来两周见顶后开始去库在钢材库存高原料库存低的情况下需求如期恢复大大提振了市场信心多头情绪亢奋认为需求恢复后钢厂大概率会补库用以生产目前钢厂利润虽然在近期有所改善但仍处于亏损状态预期钢厂补库力度不大矿价上行空间有限预计短期铁矿石偏强运行谨慎追多关注未来两周需求恢复情况和品种正套机会估值驱动估值驱动铁矿石基本面评估基差进口利润周发运量高低品价差钢厂利润铁水产量港口库存PB-超特粉价差澳洲发运量11412118元吨卡粉-数据424元吨-32元吨万吨巴西发运量-2073元吨2308万吨141107万吨PB粉价差111元5781万吨吨多空评分1110-11-1简评小幅收敛负值窄幅波动发运量下降窄幅波动亏损小幅收窄小幅增加小幅累库本周铁矿石基本面边际改善海外发运量明显减少钢厂利润亏损小幅修复铁水产量持续增加目前看铁矿小结石基本面边际改善有限需关注未来两周下游需求能否如期恢复钢材库存是否会转为去库交易策略建议交易策略建议策略类型操作建议建仓区间盈亏比推荐周期核心驱动逻辑等级推荐首次提出时间观望铁矿石供需平衡表2023年粗钢产量万吨生铁产量万吨粗钢生铁铁矿石需求万吨进口铁矿石万吨国产铁矿石万吨铁矿石供应万吨供需缺口万吨1-2月16500140501223150183501285022000-11503月9300725013119509350825011700-2504月8950740012122109250865011720-4905月84507150121180094508550119001006月82006600121089093008350116507607月78006450121065092508100115509008月815066501210950985084001225013009月82506750121115011050850013480233010月840070501211630980082001215052011月85507150121172095007800117301012月8450710012117159400785011650-65数据来源国统局海关五矿期货研究中心2期现市场价差图1PB超特价差元吨图2卡粉PB价差元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心PB-超特粉价差118元吨卡粉-PB粉价差111元吨价差图3卡粉-金布巴价差元吨图4卡粉超特粉2-PB粉价差元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心入炉配比图5钢厂入炉配比资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心烧结矿入炉配比7312球团矿入炉配比1543块矿入炉配比1145价格品牌人民币2023-02-172023-02-10周涨跌幅度61金布巴粉85984514166615PB粉矿88887513149565超特粉77075317226625纽曼粉矿9038958089625混巴BRBF9289151314261罗伊山粉8638451821365卡拉加斯粉99998514142625PB块10039901313163纽曼块100199011111唐山铁精粉66干基含税103310267068中间价美元兑人民币686596788400775114资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心利润图6钢厂利润元吨图7PB粉进口利润元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心钢厂利润-2073元吨PB粉进口利润-32吨海运费图8国际波罗的海干散货海运指数点图9分国别海运费美元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心本周五BDI指数报收538创两年半以来新低3库存库存图10国内铁矿石港口库存万吨图11港口库存球团矿万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心全国45个港口进口铁矿库存1411072万吨环比增加10044万吨球团矿库存66705万吨环比增加1012吨库存图12港口库存铁精粉万吨图13港口库存块矿万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心精粉库存112947万吨环比减少074万吨块矿库存211898万吨环比增加6938万吨库存图14澳洲矿港口库存万吨图15巴西矿港口库存万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心澳矿库存661871万吨环比增加3167万吨巴西矿库存489826万吨环比减少1207万吨库存图16247家钢厂进口铁矿石库存万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心本周钢厂进口铁矿石库存9237万吨小幅去库4供给端供应图17澳大利亚发往中国19港万吨图18巴西19港万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心澳洲发往中国的量11412万吨环比减少4528万吨巴西发运量5781万吨环比增加580万吨供应图19力拓铁矿石发货量万吨图20必和必拓铁矿石发货量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心1月四大矿山发货量较上月有所增加除淡水河谷外均同比增加力拓发货量18886万吨同比增加3必和必拓发货量19395万吨同比增加4供应图21淡水河谷铁矿石发货量万吨图22FMG铁矿石发货量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心1月淡水河谷发货量14489万吨同比减少15FMG发货量12965万吨同比增加8供应图23中国铁矿石到港船舶数量只图24中国铁矿石到港量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心1月曹妃甸到港船舶63只日照港51只青岛港56只较上月小幅下降供应图25国产矿山产能利用率图26国产矿铁精粉日均产量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心本周国产矿山产能利用率5563国产矿铁精粉日均产量351万吨小幅反弹双周数据供应图27国内非主流矿进口量万吨资料来源WIND五矿期货研究中心12月国内非主流矿进口量1116万吨较11月进口量小幅下降处于历史同期新低5需求端需求图28港口现货月度成交量万吨图29铁矿石日均疏港量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心1月份港口现货成交3709万吨同比减少11日均疏港量31441万吨环比增加896万吨需求图30国内日均铁水产量万吨图31高炉产能利用率资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心日均铁水产量23081万吨环比增加215万吨同比增加2780万吨高炉炼铁产能利用率8575环比增加082同比增加1031需求图32247家钢厂进口铁矿石日耗万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心钢厂进口铁矿石日耗282万吨小幅增加6基差基差图33铁矿石基差元吨图34基差率资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心铁矿石基差424元吨基差率455免责声明公司联系方式