行情回顾：本周沪深300指数收报4034.51,周跌1.75%。有色金属指数收报5019.45,周跌2.62%。本周有色金属各子板块，涨幅前三名：其他稀有小金属(+0.96%)、铜(+0.92%)、金属新材料Ⅲ(-1.49%)；涨幅后三名：铅锌(-2.80%)、稀土(-3.70%)、非金属新材料(-4.74%)。
　　贵金属：美国CPI数据符合预期，零售销售数据保持韧性，市场重视海外软着陆的逻辑，美元指数短期或仍有反弹空间，对黄金价格形成压制，前期加息放缓的逻辑已经充分交易，向上的驱动或需等待降息预期的重启。长周期我们维持看好黄金板块，金价中枢仍有上行空间：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；全球央行增持黄金，战略配置地位提升。产量增长弹性大的企业将受益，主要标的赤峰黄金、银泰黄金。
　　基本金属：国内金属的季节性累库进入尾声，内需复苏的预期短期难以证伪，美国零售数据保持韧性，软着陆预期增强提振美元指数，对基本金属影响相对温和。电解铝供应干扰再现，基本面夯实支撑价格，年内继续把握内需复苏的主要矛盾，首推长期中供给增速低、消费持续受益于新能源高增的铜铝板块，关注低能源成本铝企业、加工板块龙头及优质铜矿企业，主要标的天山铝业、神火股份、洛阳钼业、紫金矿业、明泰铝业、鼎胜新材、南山铝业。
　　能源金属：
　　1）镍：供需：印尼镍铁逐步放量，1月印尼镍生铁产量10.26万镍吨，环比+3.6%；1月三元电池产量9.8GWH，环比-46.9%。成本利润：截止2月17日，8%-12%高镍生铁价格1380元/镍点，镍生铁利润率约为13.04%。结论：我们判断，短期受低库存、菲律宾雨季进口下滑、下游三元材料需求拉动，电解镍维持强势，长期看，镍铁供应过剩格局比较明确，镍价中枢将下移。主要标的华友钴业、中伟股份、格林美。
　　2）锂：供需：1月我国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为3.6、2.1万吨，环比+3%、-16%；1月三元电池产量9.8GWH，环比-46.9%，磷酸铁锂电池产量18.3GWH，环比-46%，一季度随着供应收缩，供需持续偏紧。成本利润：以Pilbara第11次拍卖锂精矿7800美元/吨（FOB,5.5%）折碳酸锂生产成本57.7万元/吨，模拟下游三元电池NCM622单wh盈利0.2元，结论：长期看，动力电池装机量环比增速放缓，但海外锂保护加大，国内资源重要性凸显，锂矿供应释放不确定性提升，锂盐价格将抵抗式回落，主要标的赣锋锂业、融捷股份、西藏矿业。
　　3）稀土、磁材：供需：据弗若斯特沙利文，2025年我国及全球稀土永磁材料产量将分别达28.4万吨和31万吨。据乘联会，1月我国新能源乘用车零售量33.2万辆，环比-48.3%；12月我国光伏新增装机21.7GW，环比+190.5%；12月我国风电新增装机15.11GW，环比+994.93%。结论）：高性能钕铁硼和金属软磁材料需求高增，整体将呈现紧平衡格局，主要标的：望变电气、东睦股份。
　　*关于钨钼、取向硅钢、钴行业观点请参照正文相关内容。
　　风险提示：宏观经济不及预期，产业供需格局恶化，下游需求不及预期。

研究报告全文：2023TableIndustryInfo年02月19日强于大市维持证券研究报告行业研究有色金属有色行业周报213-219云南铝减产扰动铝价或迎上行驱动投资要点西南证券研究发展中心TableSummary行情回顾本周沪深300指数收报403451周跌175有色金属指数收报TableAuthor分析师郑连声501945周跌262本周有色金属各子板块涨幅前三名其他稀有小金属执业证号S1250522040001096铜092金属新材料-149涨幅后三名铅锌-280电话010-57758531稀土-370非金属新材料-474邮箱zlansswsccomcn贵金属美国CPI数据符合预期零售销售数据保持韧性市场重视海外软着联系人黄腾飞陆的逻辑美元指数短期或仍有反弹空间对黄金价格形成压制前期加息放电话13651914586缓的逻辑已经充分交易向上的驱动或需等待降息预期的重启长周期我们维邮箱htengfswsccomcn持看好黄金板块金价中枢仍有上行空间美联储加息进入尾声货币周期的切换背景下长端美债实际收益率和美元大周期仍向下能源转型逆全球化行TableQuotePic业相对指数表现及服务业通胀粘性下长期通胀中枢难以快速回落全球央行增持黄金战略配置地位提升产量增长弹性大的企业将受益主要标的赤峰黄金银泰黄金有色金属沪深3004基本金属国内金属的季节性累库进入尾声内需复苏的预期短期难以证伪-2美国零售数据保持韧性软着陆预期增强提振美元指数对基本金属影响相对-9温和电解铝供应干扰再现基本面夯实支撑价格年内继续把握内需复苏的-15主要矛盾首推长期中供给增速低消费持续受益于新能源高增的铜铝板块关注低能源成本铝企业加工板块龙头及优质铜矿企业主要标的天山铝业-22神火股份洛阳钼业紫金矿业明泰铝业鼎胜新材南山铝业-2922222422622822102212232能源金属数据来源聚源数据1镍供需印尼镍铁逐步放量1月印尼镍生铁产量1026万镍吨环比361月三元电池产量98GWH环比-469成本利润截止2月17基础数据日8-12高镍生铁价格1380元镍点镍生铁利润率约为1304结论股票家数TableBaseData129我们判断短期受低库存菲律宾雨季进口下滑下游三元材料需求拉动行业总市值亿元2871405电解镍维持强势长期看镍铁供应过剩格局比较明确镍价中枢将下移主流通市值亿元2600727行业市盈率TTM155要标的华友钴业中伟股份格林美沪深300市盈率TTM1182锂供需1月我国碳酸锂氢氧化锂产量分别为3621万吨环比3-161月三元电池产量98GWH环比-469磷酸铁锂电池产量183GWH相关研究TableReport环比-46一季度随着供应收缩供需持续偏紧成本利润以Pilbara第111有色行业周报26-212数据政策次拍卖锂精矿7800美元吨FOB55折碳酸锂生产成本577万元吨模真空期复苏力度有待验证拟下游三元电池NCM622单wh盈利02元结论长期看动力电池装机量2023-02-13环比增速放缓但海外锂保护加大国内资源重要性凸显锂矿供应释放不确2有色行业周报130-25回调即是定性提升锂盐价格将抵抗式回落主要标的赣锋锂业融捷股份西藏矿业买入机会继续推荐铜铝2023-02-063稀土磁材供需据弗若斯特沙利文2025年我国及全球稀土永磁材料产量将分别达284万吨和31万吨据乘联会1月我国新能源乘用车零售3有色金属行业2022年Q4机构持仓分析行业配置环比下滑工业金属表现量332万辆环比-48312月我国光伏新增装机217GW环比1905亮眼2023-02-0212月我国风电新增装机1511GW环比99493结论高性能钕铁硼和4有色行业周报116-122复苏强度金属软磁材料需求高增整体将呈现紧平衡格局主要标的望变电气东睦成关键继续推荐铜铝板块股份2023-01-30关于钨钼取向硅钢钴行业观点请参照正文相关内容5有色行业周报19-115持续推荐铜铝板块把握分子端改善逻辑风险提示宏观经济不及预期产业供需格局恶化下游需求不及预期2023-01-16请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报213-219目录1行业及个股表现111行业表现112个股表现22行业基本面221贵金属黄金价格短期维持调整走势222基本金属季节性累库进入尾声铜铝市场氛围积极323能源金属一季度锂供需缓解镍钴长期价格中枢下移524稀土磁材稀土价格小幅反弹磁材需求依然偏弱1025小金属磁粉光伏组件扩产预期加速软磁和辅材将受益113行业公司动态1331行业政策1332公司公告164核心观点及投资建议185重点覆盖公司盈利预测及估值206风险提示20请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报213-219图目录图1本周有色金属指数沪深300指数1图2本周市场板块涨跌幅1图3本周有色金属子板块涨跌幅2图4个股涨幅前五2图5个股跌幅前五2图6通胀指数伦现货黄金价格3图7黄金指数伦现货黄金价格3图8美国国债10年-2年利率及长江有色铜均价走势4图9铜库存及电解铜均价走势4图10铝库存及铝均价走势5图11电解铝吨毛利5图12锌库存及锌均价走势5图13铅库存及铅均价走势5图14镍库存及镍均价走势分析6图15镍矿指数及长江有色镍均价6图16碳酸锂锂辉石差价8图17新能源车利润模型8图18新能源汽车分车企2022年交付量辆9图19中国新能源汽车渗透率9图20钴价和钴矿指数走势10图21钨价和钨矿指数走势10图22钴原料进口量情况千克10图23下游智能手机出货量万部10图24稀土指数氧化镨钕价格11图25稀土永磁指数磁材价格11图26钼铁价格12图27取向硅钢无取向硅钢价格13图28国内硅料价格13图29国内单晶硅片产量GW13请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报213-219表目录表1贵金属价格及涨跌幅3表2工业金属价格及涨跌幅4表3能源金属价格及涨跌幅6表4各公司未来镍铁产能规划7表5澳洲矿山企业产量指引下调情况9表6稀土磁材价格及涨跌幅10表72025年特斯拉机器人用高性能钕铁硼需求量测算11表8小金属价格涨跌幅12表9重点覆盖公司盈利预测及估值20请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报213-2191行业及个股表现11行业表现本周沪深300指数收报403451周跌175有色金属指数收报501945周跌262图1本周有色金属指数沪深300指数数据来源Wind西南证券整理本周市场板块涨幅前三名食品饮料162轻工制造039钢铁027涨幅后三名房地产-316电子-329电气设备-406图2本周市场板块涨跌幅数据来源Wind西南证券整理本周有色金属各子板块涨幅前三名其他稀有小金属096铜092金属新材料-149涨幅后三名铅锌-280稀土-370非金属新材料-474请务必阅读正文后的重要声明部分1有色行业周报213-219图3本周有色金属子板块涨跌幅数据来源Wind西南证券整理12个股表现个股方面涨幅前五深圳新星1134云海金属549ST荣华476ST园城463云铝股份422涨幅后五豪美新材-825天通股份-905明泰铝业-940吉翔股份-946龙磁科技-1055图4个股涨幅前五图5个股跌幅前五数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理2行业基本面21贵金属黄金价格短期维持调整走势贵金属价格方面上期所金价收盘4114元克周跌032COMEX期金收盘价18502美元盎司周跌130上期所银价收盘4844元千克周跌130COMEX期银收盘价217美元盎司周跌163NYMEX钯收盘价14925美元盎司周跌212NYMEX铂收盘价9214美元盎司周跌319请务必阅读正文后的重要声明部分2有色行业周报213-219表1贵金属价格及涨跌幅产品单位20232172023216202321020231182022217周环比月环比年同比上海金交所黄金现货收盘价Au9999元克4113541200412654182338229-032-165760期货结算价活跃合约COMEX黄金美元盎司185020185180187450190700190200-130-298-272上海金交所白银现货收盘价AgTD元千克484400488300490800527100480700-130-810077期货结算价活跃合约COMEX银美元盎司21722171220823652388-163-817-905期货结算价活跃合约NYMEX钯美元盎司149250152570152490170600235910-212-1251-3673期货结算价活跃合约NYMEX铂美元盎司921409310095180104370109270-319-1172-1568数据来源Wind西南证券整理上周黄金价格维持调整走势美元黄金向下调整的幅度更大美国CPI数据符合预期零售销售数据保持韧性市场重视海外软着陆的逻辑美元指数短期或仍有反弹空间对黄金价格形成压制前期加息放缓的逻辑已经相对充分交易向上的驱动或需等待降息预期的重启长周期我们维持看好黄金板块金价中枢仍有上行空间美联储加息进入尾声货币周期的切换背景下长端美债实际收益率和美元大周期仍向下能源转型逆全球化及服务业通胀粘性下长期通胀中枢难以快速回落全球央行增持黄金战略配置地位提升图6通胀指数伦现货黄金价格图7黄金指数伦现货黄金价格数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理22基本金属季节性累库进入尾声铜铝市场氛围积极LME铜收盘价8871美元吨周跌038长江有色市场铜均价69120元吨周涨119LME铝收盘价2335美元吨周跌411长江有色市场铝均价18460元吨周跌065LME铅收盘价2048美元吨周跌229长江有色市场铅均价15125元吨周跌147LME锌收盘价3037美元吨周跌263长江有色市场锌均价22880元吨周跌087LME锡收盘价26525美元吨周跌372LME镍收盘价25600美元吨周跌761长江有色市场镍均价212600元吨周跌534请务必阅读正文后的重要声明部分3有色行业周报213-219表2工业金属价格及涨跌幅产品单位20232172023216202321020231182022217周环比月环比年同比现货结算价LME铜美元吨887188928905943610010-038-599-1138长江有色市场平均价铜元吨6912068480683106982071640119-100-352现货结算价LME铝美元吨23352342243526363294-411-1142-2911长江有色市场平均价铝A00元吨1846018430185801864022660-065-097-1853现货结算价LME铅美元吨20482034209622182351-229-766-1289长江有色市场平均价铅元吨1512515150153501530015550-147-114-273现货结算价LME锌美元吨30373035311934153621-263-1107-1613长江有色市场平均价锌元吨2288022720230802397025035-087-455-861现货结算价LME锡美元吨2652526700275502865043750-372-742-3937现货结算价LME镍美元吨2560025860277102751024150-761-694600长江有色市场平均价镍板元吨212600211800224600216900176700-534-1982032数据来源Wind西南证券整理铜上周铜价高位震荡价格显示出强支撑从铜价影响因素来看1国内金属的季节性累库进入尾声内需复苏的预期短期难以证伪带动金属市场情绪积极美国零售数据保持韧性软着陆预期增强提振美元指数对基本金属影响相对温和2受南美铜矿生产干扰影响铜精矿加工费下移至78美元2023年1月精炼铜产量853万吨同比增加433海外精炼铜库存维持低位国内累库幅度显著降低LME铜65万吨Comex铜22万吨国内铜库存490万吨内需复苏的乐观预期仍是短期主要逻辑铜价易涨难跌铜行业景气度维持向上图8美国国债10年-2年利率及长江有色铜均价走势图9铜库存及电解铜均价走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理铝上周铝价震荡运行铝价影响因素来看1国内金属的季节性累库进入尾声内需复苏的预期短期难以证伪带动金属市场情绪积极美国零售数据保持韧性软着陆预期增强提振美元指数对基本金属影响相对温和22023年1月国内生产电解铝3418万吨同比增加67云南地区水电供应紧张产能压降幅度将提升至35-40预计再影响65万吨产能3国内铝锭累库幅度放缓铝棒开始去库铝锭铝棒库存总量1448万吨海外铝锭上周再度出现集中交仓LME库存上升至592万吨42月预焙阳极价格继续下降氧化铝价格维持稳定电解铝成本下移内需复苏的乐观预期仍是短期仍主导市场电请务必阅读正文后的重要声明部分4有色行业周报213-219解铝供应扰动夯实基本面铝价有望震荡上行长期来看电解铝产能天花板限制供应消费受益新能源持续增长行业景气度维持向上图10铝库存及铝均价走势图11电解铝吨毛利数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理锌上周锌价震荡运行锌价影响因素来看1国内金属的季节性累库进入尾声内需复苏的预期短期难以证伪带动金属市场情绪积极美国零售数据保持韧性软着陆预期增强提振美元指数对基本金属影响相对温和2锌精矿供应充裕精炼锌供应释放偏慢2023年1月精炼锌产量为511万吨同比下降113海外锌锭库存小幅回升LME库存总量30万吨国内锌锭累库进入尾声社会库存总量185万吨内需复苏的乐观预期仍是短期主要逻辑金属市场情绪积极且锌全球库存仍处于极低水平价格有望保持高位图12锌库存及锌均价走势图13铅库存及铅均价走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理23能源金属一季度锂供需缓解镍钴长期价格中枢下移能源金属价格方面国产氢氧化锂价格452万元吨周下降332澳大利亚锂辉石价格4000美元吨周持平电池级碳酸锂价格43万元吨周下降538金属锂价格282万元吨周下降140四氧化三钴价格168万元吨周下降345硫酸镍价格45600元吨周持平硫酸钴21价格40500元吨周上涨125硫酸钴205价格39500元吨周上涨128磷酸铁锂价格145万元吨周下降170请务必阅读正文后的重要声明部分5有色行业周报213-219表3能源金属价格及涨跌幅产品单位20232172023216202321020231182022217周环比月环比年同比价格氢氧化锂565国产元吨452000457000467500489000364500-332-7572401市场价格澳大利亚锂辉石美元吨400040004000400027100000004760Li2O5minCFR中国安泰科平均价电池级碳酸万元吨431444456480440-538-1021-205锂995国产金属锂99工电国产元吨28200002835000286000029200002230000-140-3422646安泰科平均价四氧化三钴国产元吨168000168000174000184500422500-345-894-6024长江有色市场平均价硫酸镍元吨4560045600456004560043000000000605安泰科平均价硫酸钴21国产元吨40500403004000045000114000125-1000-6447安泰科平均价硫钴205国产元吨39500393003900044000112000128-1023-6473正极材料磷酸铁锂国产万元吨145145147152143-170-462105数据来源Wind西南证券整理镍截止本周五LME镍库存为45174吨环比上周下降603上期所镍库存为3283吨环比上周下降287镍矿指数为141212环比上周下降241电解镍库存低位镍价获得支撑长期供需趋于宽松供需端印尼镍铁逐步放量1月印尼镍生铁产量1026万镍吨环比361月国内镍生铁产量约36万吨环比247传统需求不锈钢利润好转1月我国不锈钢产量23437万吨环比-1848新能源需求环比回落1月我国动力电池产量282GWH环比-463其中三元电池产量98GWH环比-469库存端截止2月17日LME上期所镍库存为48457吨环比-582总库存为近5年最低位低库存对镍价形成支撑成本利润端截止2月17日8-12高镍生铁价格1380元镍点江苏镍生铁RKEF现金成本约1200元镍点镍生铁利润率约为1304价差方面硫酸镍和镍铁价差约为45万元吨镍根据测算当硫酸镍和镍铁价差大于21万元吨镍时转产高冰镍有利可图目前转产动力充足结论我们判断短期受低库存菲律宾雨季进口下滑下游三元材料需求拉动镍价短期维持强势长期看镍铁供应过剩格局比较明确镍价中枢将不断下移图14镍库存及镍均价走势分析图15镍矿指数及长江有色镍均价数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分6有色行业周报213-219表4各公司未来镍铁产能规划公司项目名称股权产能目标万吨权益产能万吨格林美青美邦072858华越057634华飞0511261华科074532华友钴业华山0681282华友淡水河谷701284华友青山大众待定1261合计06585354中青新能源076423个4万吨高冰镍项目071284中伟股份DNI项目050127514翡翠湾项目050127514合计07235154华飞03212384华友青山大众待定12待定华山03212384青山控股华科0345135青美邦01808华越01606合计19145451043数据来源各公司公告西南证券整理锂截止本周五锂矿指数为683288环比上周下降522本周电池级碳酸锂价格431万元吨周下降538供需端1月我国碳酸锂氢氧化锂产量分别为3621万吨环比3-161月我国动力电池产量282GWH环比-463其中三元电池产量98GWH环比-469磷酸铁锂电池产量183GWH环比-46整体1月锂盐供需偏紧边际缓解氢氧化锂供应增速环比下降据乘联会1月我国新能源乘用车零售量332万辆同比-63环比-483前期受环保影响的云母冶炼企业逐步开始复产产能快速爬坡一季度锂盐整体供应有所上升库存端电池级碳酸锂厂库约2000吨处近4年历史低位工业级碳酸锂厂库约1800吨且四季度将面临去库氢氧化锂厂库2500吨处近4年历史低位整体锂盐库存较低对锂盐价格形成支撑成本利润端Pilbara第11次锂精矿拍卖价格7800美元吨FOB55换算为8509美元吨CIF6折算碳酸锂生产成本577万元吨外购锂矿生产锂盐单吨盈利接近亏损锂盐成本支撑强劲模拟下游三元电池NCM622单wh盈利02元整车厂对碳酸锂价格容忍度还在结论我们判断一季度受成本支撑和供需偏紧影响锂盐价格有望企稳长期看新能源汽车销量及动力电池装机量环比增速放缓锂矿推迟供应量集中释放锂盐成本有望逐步下移锂盐价格将缓慢回落斯诺威锂矿拍卖请务必阅读正文后的重要声明部分7有色行业周报213-21912月1日13时斯诺威矿业第四轮拍卖正式开启不同于前几轮拍卖竞买人你来我往多次竞价本次竞拍仅有2人参与报价3次16时4分竞买号F2782的竞买人在起拍价8亿元的基础上加价400万元3分钟后竞买人V3074直接报出10亿元封顶价格触发熔断拍卖结束截止目前历经四轮鏖战天价锂矿斯诺威矿业542857股权花落谁家仍未有定论斯诺威矿业拥有四川省雅江县德扯弄巴锂矿石英岩矿详查探矿权是市场上的明星锂矿该锂矿位于川西甲基卡高原矿床深度距离地表不超过200米属露采矿床锂辉石矿资源储量和品位可靠性高勘探共估算探矿权内查明工业矿石量18143万吨属中大型锂辉石矿锂资源争夺激烈程度可见一斑全球各个国家对锂资源的重视提高将使得锂矿供应释放不确定性增加供应曲线斜率难以短期快速走俏碳酸锂价格短期预计高位震荡2023年1月新能源汽车产销跟踪1月大部分车企交付量环比降低短期新能源汽车贝塔将边际修复哪吒6016辆环比-228同比-454零跑1139辆环比-866同比-859广汽埃安10206辆同比-660环比-363极氪3116辆环比-725同比-117创维汽车1188辆22年全年同比25572华为问界4475辆环比-559蔚来t8506辆同比-462环比-119小鹏5218辆环比-538同比-596图16碳酸锂锂辉石差价图17新能源车利润模型数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分8有色行业周报213-219图18新能源汽车分车企2022年交付量辆图19中国新能源汽车渗透率数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理表5澳洲矿山企业产量指引下调情况矿山企业下调项目原指引最新指引Pilabra2022财年46-51万吨40-45万吨CoreLithiumFinniss项目79万吨183万吨Allkem2023财年16-17万吨14-15万吨MtCattlin2022财年196-204万吨192-196万吨数据来源各公司公告西南证券整理钴钨截止本周五钴矿指数为191421环比上周下降352钨矿指数为156726环比上周下降154本周硫酸钴21405万元吨环比125四氧化三钴168万元吨环比-345价格依然偏弱供需端据Mysteel和百川盈孚1月我国硫酸钴四氧化三钴产量分别为2432吨4540吨均为金属吨环比分别-3826-8651月三元电池产量98GWH环比-469钴酸锂产量5100吨环比-3951月硫酸钴四氧化三钴供需增速环比下滑12月中国钴原料进口总量117万金属吨环比77成本利润端随着海外金属导报MB钴价回调目前钴冶炼利润处盈亏平衡线附近环比有所修复结论进入2月电车和手机出货将季节回暖预计三元和钴酸锂电池排产环比回升钴价有望企稳长期看随着洛阳钼业KFM矿逐渐释放产量印尼镍钴伴生量增加钴供需格局将更加宽松钴价难以形成趋势反弹截止2月17日APT仲钨酸铵价格为181万元吨环比-082供需端据中国钨业协会统计数据2022年前三季度我国主要钨矿山会员企业钨精矿产量为57500吨同比029主要硬质合金企业生产硬质合金共计34737吨同比-265其中切削工具用合金棒材和凿岩及工程用合金同比分别-524-294-1292供应端增量有限需求端硬质合金产品出现严重分化高端刀具非标模具订单良好传统棒材地矿合金依旧低迷后市或延续弱势态势成本利润端当前55-60钨精矿市场不含税议价区间在152-154元公斤度散货市场APT议价水平在166-167万元吨碳化钨报价参考在248-250元公斤我国成熟钨矿山完全成本85万元标吨新建矿山完全成本约13万元标吨结论钨矿完全成本对钨价形成支撑但下游硬质合金需求仍然偏弱钨价预计震荡运行请务必阅读正文后的重要声明部分9有色行业周报213-219图20钴价和钴矿指数走势图21钨价和钨矿指数走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理图22钴原料进口量情况千克图23下游智能手机出货量万部数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理24稀土磁材稀土价格小幅反弹磁材需求依然偏弱截止本周五稀土指数为201695环比上周下降370稀土永磁指数为520140环比上周下降275表6稀土磁材价格及涨跌幅产品单位20232172023216202321020231182022217周环比月环比年同比参考价格氧化镨钕万元吨950095009500950010850000000-1244参考价格钕铁硼N35元公斤2725027250272502725028250000000-354数据来源Wind西南证券整理稀土磁材稀土与磁材价格方面氧化镨钕价格950万元吨周持平烧结钕铁硼N35价格2725元公斤周持平本周氧化镨钕主流价格回落至678万元吨金属镨钕回落至835万元吨供需端据中国稀土行业协会数据我国2022年上半年烧结钕铁硼毛坯产量116万吨同比15根据弗若斯特沙利文预测2025年我国及全球稀土永磁材料产量将分别达到284万吨和31请务必阅读正文后的重要声明部分10有色行业周报213-219万吨下游需求端新能源车据乘联会1月我国新能源乘用车零售量332万辆同比-63环比-483光伏2022年国内累计新增光伏装机8741GW同比603其中12月新增装机217GW环比19052022年12月国内光伏项目招标量2966GW环比16458中标量213GW环比-1801风电2022年我国累计新增风电装机3763GW同比-2090其中12月新增装机1511GW环比99493空调智能变频空调预计产量年同比增速在5附近结论光伏新能源汽车风电将成为钕铁硼永磁和软磁材料主要需求拉动项整体看高性能钕铁硼和金属软磁材料需求高增整体将呈现紧平衡格局建议重点关注图24稀土指数氧化镨钕价格图25稀土永磁指数磁材价格数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理表72025年特斯拉机器人用高性能钕铁硼需求量测算钕铁硼用量吨关节部位电机数量台小电机台中电机台大电机台保守中性乐观肩部6033105026254200双臂8044140035005600双手121200120030004800双腿6024110027504400躯干8044140035005600总计4012131561501537524600数据来源TeslaAIDay产业信息网西南证券整理25小金属磁粉光伏组件扩产预期加速软磁和辅材将受益小金属价格方面钛白粉收盘价15100元吨周上涨080海绵锆收盘价213元千克周持平锑收盘价87000元吨周上涨116粗铟收盘价1380元千克周上涨222黑钨精矿收盘价12万元吨周下降164白钨精矿收盘价12万元吨周下降166仲钨酸铵收盘价182000元吨周持平请务必阅读正文后的重要声明部分11有色行业周报213-219表8小金属价格涨跌幅产品单位20232172023216202321020231182022217周环比月环比现货价钛白粉金红石型国内元吨1510014980149801497019700080087价格海绵锆99国产元千克213213213208205000240长江有色市场平均价锑1元吨87000870008600078500760001161083安泰科最低价粗铟99国产元千克13801380135013001400222615安泰科平均价黑钨精矿65国产万元吨120121122117118-164300安泰科平均价白钨精矿65国产万元吨119120121115117-166304市场价仲钨酸铵WO3885湖南元吨182000182000182000179500184000000139数据来源Wind西南证券整理钼观点更新钼价大幅飙升刷新近十八年历史新高Mo35-40钼精矿现报5540-5540元吨度安泰科数据显示2月17日品位45-50的钼精矿均价环比上涨330元吨度至5590元吨度同比涨幅122复盘钼价发现钼天然是军工和钢铁金属11990年受海湾战争影响军工对钼需求大幅增加钼价上行22000-2005年国内不锈钢需求维持高速增长拉动钼需求大幅增长32016年至今钢铁传统产能被淘汰高端特钢渗透率提升国产替代钼价目前2920元吨度已经接近2008年水平全球钼供应28万吨国内15万吨左右未来3年全球钼基本无新增产能供应相对刚性伴随国内制造业升级绿色能源飞速发展钼下游高强钢高速工具钢风电叶片军工高温合金钼需求未来空间较大2022年上半年钼行业供需缺口接近1万吨未来3年缺口仍然存在钼价有望开启一轮长周期上行我们建议关注国内钼头部相关企业图26钼铁价格数据来源Wind西南证券整理取向硅钢观点更新取向硅钢做为金属软磁材料下游主要为变压器和输配电站设备低牌号CGO产品过剩高牌号HIB产品供不应求随着变压器能耗等级提升高牌号取向硅钢产品价格有望上涨对于未来产能规划增长空间较大的企业将充分受益请务必阅读正文后的重要声明部分12有色行业周报213-219图27取向硅钢无取向硅钢价格数据来源Wind西南证券整理图28国内硅料价格图29国内单晶硅片产量GW数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理3行业公司动态31行业政策欧佩克秘书长HaithamAlGhais周日表示随着最大原油进口国中国经济前景改善该组织预计2023年全球石油需求将超过疫情前的水平Ghais在开罗的埃及石油展上发表讲话时还表示到2045年需要121万亿美元的投资才能确保全球能源市场的稳定随着全球第二大经济体中国取消了疫情防控措施预计今年石油需求将达到创纪录水平SMM秘鲁作为全球第二大铜生产国其愈演愈烈的抗议活动将影响该国30的铜产量引发了市场对铜矿供应的担忧不过秘鲁日前公布的2022年金属产量数据显示铜铁和请务必阅读正文后的重要声明部分13有色行业周报213-219锡的产量均有所增长据bnamericas消息秘鲁2022年铜产量增长48铁矿石增长65锡产量增长46SMMSNEResearch公布的数据显示随着电气化浪潮席卷全球全球电动汽车电池装机量从2017年的59GWh大幅增长至2022年的518GWh年复合增长率高达54SNE预计2023年全球电动汽车电池市场将增长至约749GWh再创历史新高SMM为强化新能源汽车动力电池回收利用完善制度建设和溯源管理2023年2月10日工业和信息化部节能与综合利用司组织召开工作座谈会有关专家介绍了近年来我国新能源汽车生产销售情况分析了废旧动力电池产生趋势动力电池产业链相关企业交流了动力电池资源化利用关键技术研发应用换电商业模式影响动力电池绿色设计等方面的情况SMM广州市人民政府日前印发关于支持市场主体高质量发展促进经济运行率先整体好转的若干措施其中提到发展壮大战略性新兴产业出台实施汽车产业中长期发展规划发挥好300亿元汽车产业及零部件产业发展基金作用近地化构建432汽车产业园区提升车规级芯片动力电池等核心零部件近地化率SMM据三门峡政务消息2月10日新材料产业峰会暨河南省新材料投资集团揭牌仪式在郑州举行三门峡市人民政府与该集团公司签订战略合作协议三门峡市在发展金属新材料产业方面有着良好的资源优势和较强的产业技术优势已初步建成全国第二大黄金产地全省重要的铝工业铜工业基地金属新材料产业集群成功入选河南省首批战略性新兴产业集群SMM伦敦金属交易所LME公布数据显示上周伦铜库存继续回落目前库存仍处于下行之路最新库存水平为63100吨降至逾十七年新低上海期货交易所最新公布数据显示上周沪铜库存继续回升目前已连增六周2月10日当周周度库存增加684至242009吨刷新近三年最高位SMM外电2月13日消息世界金属统计局WBMS公布的最新报告显示2022年前11个月全球精炼锡产量为314274吨表观消费量为328636吨全球精炼锡市场供应短缺14362吨2021年前11个月全球精炼锡市场供应短缺1157吨全年供应过剩1850吨2022年前11个月全球精炼镍产量为2716671吨表观消费量为2774889吨全球精炼镍市场供应短缺58218吨2021年前11个月全球精炼镍市场供应短缺131916吨全年供应短缺146828吨2022年前11个月全球精炼铜产量为22796019吨表观消费量为23617313吨全球精炼铜市场供应短缺821294吨2021年前11个月全球精炼铜市场供应短缺372611吨全年供应短缺472580吨SMM2月9日自然资源部发布关于公开征求自然资源部关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知征求意见稿意见的公告其中从矿产资源勘查登记管理探矿权变更登记管理矿产资源开采登记管理采矿权新立延续登记管理采矿权变更注销登记管理等方面进行了完善和规范并对矿业权申请资料做出精简SMM2月13日合肥发布了2023年重点项目清单以下简称清单其中提及计划安排比亚迪二期三期新桥智能汽车产业园二期等项目的年度投资计划具体来看据清单显示合肥市预计实施亿元以上重点项目2138个年度计划投资36987亿元请务必阅读正文后的重要声明部分14有色行业周报213-219同比增长261SMM2月13日工信部对道路机动车辆生产企业及产品公告第368批和享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录第四十七批拟发布内容进行公示其中在第四十七批享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录中比亚迪理想长城奇瑞东风汽车等多款车型均在列SMM据国家统计局2月16日发布的70城房价数据1月70城新房二手房房价环比上涨城市显著增加其中新房上涨城市数量自2021年9月以来首次超过下跌城市数量1月新建商品住宅价格上涨城市数量36个较上月增加21城下跌城市33个较上月减少22城二手住宅价格上涨城市数量为13个较上月增加6城下跌城市57个比上月减少6城SMM据新疆维吾尔自治区自然资源厅消息新疆准噶尔盆地东北缘铜镍钴勘查获得新进展初步勘查圈定铜镍钴矿体6条据介绍20212022年新疆厅部署实施了准噶尔北塔山一带铜镍金矿普查项目在准噶尔盆地东北缘发现3个铜镍钴矿化杂岩体初步勘查圈定了铜镍钴矿体6条这6条铜镍钴矿体成矿条件较好具备良好的找矿前景SMM据五矿资源方面最新消息因澳洲DugaldRiver矿山发生事故两名经公司承包商Barminco聘用人士于2月15日星期三上午8时55分据报失踪为此五矿资源迅速启动矿山紧急队伍展开救援工作矿山目前已暂停运营据悉该矿山主营业务生产锌精矿副产品包括铅和银2022年产量为1734万吨SMM2月15日中伟股份表示为巩固公司市场占有率提升产业一体化比例以及多元化技术产品路线公司在建工程主要系三元前驱体项目冰镍项目及磷酸铁项目公司磷酸铁项目规划产能为20万吨前驱体最新的产能规划磷酸铁项目已建成产能请以公司的定期公告及临时公告为准SMM根据新能源汽车国家大数据联盟发布的数据2023年1月新能源汽车行驶里程17117亿公里环比上升599从驱动类型来看纯电动汽车行驶里程占主导2023年1月纯电动汽车行驶里程占比8646插电式混合动力汽车行驶里程占比1348燃料电池汽车行驶里程占比006SMM据国家能源局数据显示截至2022年底全国已投运新型储能项目装机规模达870万千瓦平均储能时长约21小时比2021年底增长110以上分省市来看截至2022年底累计装机规模排名前5的省份分别为山东155万千瓦宁夏90万千瓦广东71万千瓦湖南63万千瓦内蒙古59万千瓦2022年新增装机规模排名前5名的省份分别为宁夏89万千瓦山东89万千瓦湖北53万千瓦湖南50万千瓦内蒙古33万千瓦从目前的储能市场看当前市场对政策端的依赖程度仍较高而近年国内强制配储电价调整等支持性政策频出向上绑定风电光伏向下明确盈利模式推动储能市场需求打开空间推动装机走高SMM2月17日国家能源局公布2022年光伏发电建设运行情况数据显示2022年全国光伏发电新增并网容量874GW其中集中式光伏电站3629GM分布式光伏5111GW户用分布式2526GW截至2022年底全国光伏发电累计并网容量39204GM其中集中式光伏电站23442GW分布式光伏15762GMSMM请务必阅读正文后的重要声明部分15有色行业周报213-21932公司公告北方稀土2023213关于全资子公司吸收合并的公告中国北方稀土集团高科技股份有限公司以下简称公司或北方稀土全资子公司内蒙古稀奥科贮氢合金有限公司以下简称贮氢公司拟吸收合并公司全资子公司内蒙古稀奥科镍氢动力电池有限公司以下简称电池公司吸收合并后贮氢公司承接电池公司的全部资产负债业务人员以及其他权利和义务电池公司将注销法人资格贮氢公司为存续公司公司持有存续公司100股权Wind公司公告华锋股份2023214关于证券事务代表离职的公告广东华锋新能源科技股份有限公司以下简称公司于2023年2月13日收到证券事务代表赵璧女士的书面辞职报告赵璧女士因个人原因申请辞去证券事务代表职务辞职后赵璧女士将不在公司担任职务根据深圳证券交易所股票上市规则等相关规定公司将尽快聘任符合任职资格的人员担任公司证券事务代表在此期间暂由董事会秘书负责证券事务代表的相关工作截至本公告披露日赵璧女士未持有公司股份Wind公司公告厦门钨业2023214关于持股5以上股东减持股份计划公告日本联合材料公司为持有公司首次公开发行前股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