【交易策略】
　　核心观点：今日，国内交割区尿素现货价格整体延续跌势，山东、河南地区出厂价跌幅扩大，开始追赶河北地区，跌幅在30-60元/吨，河北地区部分偏低厂家窄幅窄幅上调，多数仍延续跌势，多数跌幅在20-30元/吨。供应方面，西南气头装置基本全部恢复生产，西北气头装置陆续恢复中，晋城无烟块煤连续下跌，6800K小块出厂价1800-1850元/吨，榆林沫煤价格延续跌势，5800大卡含税出厂价跌至900-990元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价跌至1000-1100元/吨，尿素现货价格继续下跌，固定床工艺生产利润371元/吨；水煤浆工艺生产利润727元/吨，气流床工艺利润997元/吨附近，生产利润高位运行，煤头装置开工率提升至往年同期正常水平，整体供应持续增加，尿素日均产量维持在16.3万吨附近，预计本周供应将进一步增加至17万吨附近，供应增量明显。需求方面，国际尿素价格持续下跌，当前，中东FOB价格跌至300美金/吨附近，出口倒挂进一步扩大，出口窗口关闭；华北、华中地区农业春季追肥基本结束，工业企业开工率逐步提升，但复合肥厂多处于观望状态，刚需拿货，随采随用，胶合板厂开工率提升缓慢；东北地区囤货基本结束，到货量连续下滑，整体需求短期内暂无支撑。库存方面，尿素企业库存连续下滑，当前企业总库存水平基本回落至往年同期平均水平，新疆、内蒙地区企业库存依旧偏高，但华北、华中主流交割区库存偏低，厂家挺价心态较强。随着出口倒挂，河北地区尿素企业集港量减少，港口库存中性偏低。综合来看，供应高位继续增加，整体需求暂无支撑，无论是农业、工业还是出口，均无亮点，预计本周尿素现货仍承压下行为主。不过随着期货跌至2350元/吨附近，一方面，贴水现货过大，部分终端有买保需求，另一方面，随着煤价企稳，空头资金情绪略有放缓，期货暂时观望为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

研究报告全文：银河能化-尿素日报能源化工研发报告尿素日报交易策略核心观点今日国内交割区尿素现货价格整体延续跌势山东河南地区出厂价跌幅扩大开始追赶河北地区跌幅在30-60元吨河北地区部分偏低厂家窄幅窄幅上调多数仍延续跌势多数跌幅在20-30元吨供应方面西南气头装置基本全部恢复生产西北气头装置陆续恢复中晋城无烟块煤连续下跌6800K小块出厂价1800-1850元吨榆林沫煤价格延续跌势5800大卡含税出厂价跌至900-990元吨烟块煤6200大卡含税出厂价跌至1000-1100元吨尿素现货价格继续下跌固定床工艺生产利润371元吨水煤浆工艺生产利润727元吨气流床工艺利润997元吨附近生产利润高位运行煤头装置开工率提升至往年同期正常水平整体供应持续增加尿素日均产量维持在163万吨附近预计本周供应将进一步增加至17万吨附近供应增量明显需求方面国际尿素价格持续下跌当前中东FOB价格跌至300美金吨附近出口倒挂进一步扩大出口窗口关闭华北华中地区农业春季追肥基本结束工业企业开工率逐步提升但复合肥厂多处于观望状态刚需拿货随采随用胶合板厂开工率提升缓慢东北地区囤货基本结束到货量连续下滑整体需求短期内暂无支撑库存方面尿素企业库存连续下滑当前企业总库存水平基本回落至往年同期平均水平新疆内蒙地区企业库存依旧偏高但华北华中主流交割区库存偏低厂家挺价心态较强随着出口倒挂河北地区尿素企业集港量减少港口库存中性偏低综合来看供应高位继续增加整体需求暂无支撑无论是农业工业还是出口均无亮点预计本周尿素现货仍承压下行为主不过随着期货跌至2350元吨附近一方面贴水现货过大部分终端有买保需求另一方面随着煤价企稳空头资金情绪略有放缓期货暂时观望为主以上观点仅供参考不做入市依据行情回顾今日期货盘面震荡反弹最终报收240116067现货市场今日尿素现货价格整体延续跌势河南中小颗粒出厂报2650-2690元吨山东中小颗粒出厂报2650-2700元吨河北中小颗粒出厂报2610-2630元吨山西中小颗粒出厂报2635-2680元吨安徽中小颗粒出厂报2770-2790元吨新疆中小颗粒出厂报2380-2450元吨重要资讯2023年第6周20230203-0210东北尿素到货量121万吨较上周跌25万吨环比下调1712外围市场价格偏弱加之东北下游恢复相对缓慢拿货力度一般16银河能化-尿素日报能源化工研发报告相关数据图表心连价格期货山东河南河北安徽江苏湖北联盟正元昊源兰花晋开心2021-02-13NANANANANANANANANANANANANA2022-02-1425122660269026702720268026802700270026702700260026502023-01-1125622720272027302780274027302660269026802820269026602023-01-14NANANANANANANANANANANANANA2023-01-1826182735275027302800275027402680272027002820269026902023-01-21NANANANANANANANANANANANANA2023-01-24NANANANANANANANANANANANANA2023-01-27NANANANANANANANANANANANANA2023-01-3025882780278027602830281027502720276027202840271027202023-02-0225322780278027702840280027502730276027302850274027202023-02-05NANANANANANANANANANANANANA2023-02-0924442775276027102820280027302730276026802850274027202023-02-1024172765276027102810279027202730276026802830274027002023-02-11NANANANANANANANANANANANANA2023-02-12NANANANANANANANANANANANANA2023-02-1323632740274026702790276027002690271026002800274026802023-02-142401NANANANANANA265026902610278026802650固定航天水煤山东河南河北安徽盘面无烟无烟三聚氰价差利润床利炉利浆利电煤利润基差基差基差基差利润块煤沫煤胺润润润2021-02-13NANANANANANANANANANANANANA2022-02-14188188158188217884106033366519608861500064002023-01-1198128118258166442775241805211011857800-6802023-01-14NANANANANANANANANANANANANA2023-01-186210282202168474807298800211011857800-7402023-01-21NANANANANANANANANANANANANA2023-01-24NANANANANANANANANANANANANA2023-01-27NANANANANANANANANANANANANA2023-01-30132172132252216508840316820206011857900-7602023-02-02198228198318341557857332815192011658000-6902023-02-05NANANANANANANANANANANANANA2023-02-09286316236406356620944338760192010757900-7902023-02-10313343263413359638970327750192010457900-7902023-02-11NANANANANANANANANANANANANA2023-02-12NANANANANANANANANANANANANA2023-02-13327347237437412737101430470018629457600-9702023-02-1424928920937937172799734569018399457600-85026银河能化-尿素日报能源化工研发报告河南心连心出厂价山东联盟出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140001-0103-0104-0105-0106-0107-0102-0108-0109-0110-0111-0112-0102-0106-0107-0111-0101-0103-0104-0105-0108-0109-0110-0112-0120202021202220232020202120222023河北正元出厂价安徽昊源出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140004-0109-0111-0101-0102-0103-0105-0106-0107-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0109-0112-0105-0106-0110-0111-0120202021202220232020202120222023心连心基差山东联盟基差单位元吨单位元吨600600375375150150757504-0105-0106-0111-0112-0101-0102-0103-0107-0108-0109-0110-0102-0103-0106-0107-0109-0110-0104-0105-0108-0111-0112-0130001-01300202120222023202120222023河北正元基差安徽昊源基差单位元吨单位元吨600600375375150150757501-0104-0106-0109-0111-0102-0103-0105-0107-0108-0110-0112-0105-0106-0109-0110-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0111-0112-0130030020212022202320212022202336银河能化-尿素日报能源化工研发报告2023-02-13尿素周度数据尿素开工率卓创尿素开工率隆众单位单位800080007250725065006500575057505000500001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202120222023202120222023尿素煤制开工率隆众尿素气制开工率隆众单位单位80008000725060006500400057502000500000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202120222023202120222023尿素产量隆众尿素日均产量隆众单位万吨单位万吨120001700110001550100001400900012508000110001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202120222023202120222023尿素煤制产量隆众尿素气制开工率隆众单位万吨单位90008000825060007500400067502000600000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0120212022202320212022202346银河能化-尿素日报能源化工研发报告2023-02-13尿素周度数据尿素企业库存隆众尿素港口库存隆众单位万吨单位万吨10500750080005750550040003000225050050001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202120222023202120222023尿素各省供应量卓创尿素各省需求量卓创单位万吨单位万吨220001600019000140001600012000130001000010000800001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012022202320222023复合肥开工率隆众复合肥厂库卓创单位单位万吨0609000050750004060000304500020300001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202120222023202120222023三聚氰胺开工率隆众东北地区到货量隆众单位单位吨0902407518060120456030001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012021202220232022202356银河能化-尿素日报能源化工研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系人张孟超能化投资研究部从业资格号F03086954投资咨询从业证书号Z0017786银河期货有限公司银河能化北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱songyangchinastockcomcn电话400-886-779966