本周关注
　　各省迎集中开工潮，春节后第三轮开复工率较去年同期走强。截至2023年2月14日（正月廿四），全国施工企业开复工率为76.5%，环比提升38.1%，较2022年正月廿四提升6.9%。2023年春节后开复工率节节攀升，整体项目进度稳步回升。
　　横向看，2023年春节后第二/三轮全国开复工率环比+27.89%/+38.4%，全国项目加速开复工。据百年建筑网统计，2023年春节后第一/二/三轮统计全国开复工率分别为10.51%/38.40%/76.5%，开复工率节节攀升。分领域，截至2023年2月14日（正月廿四），基建、房建、市政领域开复工率分别为76.6%、77.1%、75.4%，均达75%以上。分区域，华中/华东地区开复工率分别为83.6%/82.5%，位居全国前列。其中华东地区第三轮开复工率较去年同期提升11.2%，较上期提升45.2%。安徽复工率82.4%，较上期提升73.1pct，提升幅度明显。
　　纵向看，2023年春节后第三轮开复工率较去年同期提升6.9%。开复工率方面，2023年前两轮均低于去年及前年，第三轮提升至76.5%，较前两轮有明显提升，较去年同期增加6.9%。劳务到位率方面，受累于资金到位情况，今年劳务到位率不及去年。
　　伴随开复工率持续攀升，本周水泥价格、砂石出货量、矿山开机率全面走强。据百年建筑网统计，截至2023年2月17日，水泥价格综合指数为455.69，周环比上涨2.33%；本周（2.10-2.16）全国320家砂石矿山企业周度出货量为741.08万吨，
　　重点标的
　　重点推荐：安徽建工（23年业绩对应5.7xPE，1.0xPB）。2022年累计新签合同金额达1327.4亿元，同比高增74.9%，21-24年业绩CAGR+23%，23年仅5.8xPE；定位城乡投资建设服务商，受益涉房再融资新规、资金需求与再融资能力兼备，当前仅1.0×PB。1月30日，公司发布公告，公司及子公司中标铜陵市义安区旅游风景廊道项目EPC总承包、固镇县皇龙佳苑安置房项目工程总承包、蚌埠高新区天河片区与秦集片区综合开发项目共3个项目，中标金额合计30.62亿元。
　　重点推荐：华电重工（23年业绩对应18.4xPE，2.2xPB）：受益海风&火电业务行业β景气上行，订单有望提速。公司业务聚焦海风一体化&火电工程及装备，2023年1月14日，与华电新能新疆木垒新能源有限公司签署60万千瓦风力发电塔筒设备采购协议，合同金额3.07亿元。氢电解槽及光伏EPC业务稳步推进。产品端，1200Nm3/h碱性电解槽和气体扩散层产品落地。项目端，2022年11月17日签订华电达茂旗新能源工程示范项目制氢站部分合同，合同金额3.4亿元，计划2023年内投产。21-24年业绩CAGR+26%。
　　重点关注：中国交建：全球头部基建承包商，发布股权激励案锚定稳健成长目标，全面布局新能源业务、打造主业新增量路径清晰。1）国际业务方面，公司构建发达国家市场平台，实现属地化经营。2013-2021年，海外新签合同额GAGR+6.7%，占比约20%，海外营收于2017年达到峰值1176亿元。2021年，公司海外营收、海外新签分别948/2160亿元，分别位居8大建筑央企首位、第3。22年，公司海外新签约2168亿元，占比约14%。发布股权激励，业绩行稳致远；2） 22年12月15日，中国交建公告限制性股票激励计划（草案）。核心解锁条件：23-25年净利润较2021年复合增速分别不低于8%、8.5%、9%；加权ROE分别不低于7.7%、7.9%、8.2%。中国交建股权激励解锁条件净利润增速远高于历史指标，中期维度下公司业绩有望稳健增长、锚定高质量发展。3）海风工程服务龙头，设立中交海峰公司全面布局海上风电施工与运营市场。22年5月26日，中国交建联合三峡集团、大唐集团、国家能源集团、远景能源设立中交海峰公司，主营海风运维、装备投资，2022年12月30日，中交海峰风电2500吨风电安装平台顺利完成全船贯通；4）中水电划转中交集团，注入股份可期。23年1月14日，三峡集团所属中水电将整体划转至中交集团，中水电尚未注入股份、后续可以期待，中水电净资产98亿元；营收59亿元，利润总额15亿元，归母净利润13亿元，净利率22%。2022年总资产221亿元，海外水电装机规模0.95GW。
　　重点推荐：中国能建（23年业绩对应10.2xPE，1.1xPB）：火全球火电工程建设龙头，发力新能源投建营、积极布局压缩空气储能&氢能。中国能建湖北应城300MW、山东泰安350MW压缩空气储能项目相继开工，规模、效率均处行业领先地位。1月31日，公司完成分拆所属子公司中国葛洲坝集团易普力股份有限公司重组上市，通过本次分拆，公司民用爆破板块将增强资本实力。2月14日，公司发布公告拟非公开发行股份募集资金不超过150亿元用于国内外多个项目及补充流动资金，短期受益火电投资上行，中长期能源电力投建营一体化优势显著、再融资助力转型提速。2月16日，以联合体中标常乐电厂三期2×1000兆瓦煤电总承包项目。22年，新签合同额10491亿元，同比高增20.2%，其中：新能源/传统能源工程建设新签合同额3550/2493亿元，同比分别高增83.9%/23.9%；境内/外工程建设新签合同额分别8093/2398亿元，同比分别高增23.5%/10.4%。
　　重点推荐：中国中铁（23年业绩对应4.1xPE，0.6

研究报告全文：节后开工率较年走强水泥砂石需求放量继续重点推荐绩优低估值央国企22建筑行业周报建筑装饰证券研究报告行业周报2023年2月19日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师耿鹏智股价EPSPE简称PB评级执业证书编号S0740522080006元20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E中国能建2330160190230271491201028711增持Emailgengpzztscomcn中国电建690050064074086138108938010买入中国中铁5791121251401575246413706增持中国铁建7831822032232474339353205买入中国中冶3320400470540618271625508增持鸿路钢构326716717623128519618614211429增持精工钢构411034038046057120107897311买入华电重工74602602804105128726918414522增持安徽建工5190640740911138170574610买入备注股价取自2023年2月17日收盘价投资要点TableSummary本周关注基本状况TableProfit各省迎集中开工潮春节后第三轮开复工率较去年同期走强截至2023年2月14日正月廿四全国施工企业开复工率为765环比提升381较2022年上市公司数163正月廿四提升692023年春节后开复工率节节攀升整体项目进度稳步回升行业总市值百万元1817010行业流通市值百万元753179横向看2023年春节后第二三轮全国开复工率环比2789384全国项目加速开复工据百年建筑网统计2023年春节后第一二三轮统计全国开复工率分TableQuotePic别为10513840765开复工率节节攀升分领域截至2023年2月14行业-市场走势对比日正月廿四基建房建市政领域开复工率分别为766771754均达以上分区域华中华东地区开复工率分别为位居全国建筑SW沪深300758368250前列其中华东地区第三轮开复工率较去年同期提升112较上期提升452-5202202安徽复工率824较上期提升731pct提升幅度明显-10纵向看2023年春节后第三轮开复工率较去年同期提升69开复工率方面2023年前两轮均低于去年及前年第三轮提升至765较前两轮有明显提升较去年-15同期增加69劳务到位率方面受累于资金到位情况今年劳务到位率不及去年-20-25伴随开复工率持续攀升本周水泥价格砂石出货量矿山开机率全面走强据百年建筑网统计截至2023年2月17日水泥价格综合指数为45569周环比上-30涨233本周210-216全国320家砂石矿山企业周度出货量为74108万吨公司持有该股票比例相关报告TableReport重点标的重点推荐安徽建工23年业绩对应57xPE10xPB2022年累计新签合同金建筑行业周报多省23年保障房额达13274亿元同比高增74921-24年业绩CAGR2323年仅58xPE交通水利投资目标高增继续重定位城乡投资建设服务商受益涉房再融资新规资金需求与再融资能力兼备当前仅10PB1月30日公司发布公告公司及子公司中标铜陵市义安区旅游点推荐绩优低估值央国企风景廊道项目EPC总承包固镇县皇龙佳苑安臵房项目工程总承包蚌埠高新区-20230212天河片区与秦集片区综合开发项目共3个项目中标金额合计3062亿元重点推荐华电重工23年业绩对应184xPE22xPB受益海风火电业务行建筑行业周报共建一带一路业景气上行订单有望提速公司业务聚焦海风一体化火电工程及装备2023年月日与华电新能新疆木垒新能源有限公司签署万千瓦风力发电塔筒高质量发展积极布局高国际业务11460设备采购协议合同金额307亿元氢电解槽及光伏EPC业务稳步推进产品端占比低估值央企和高成长小而1200Nm3h碱性电解槽和气体扩散层产品落地项目端2022年11月17日签订华电达茂旗新能源工程示范项目制氢站部分合同合同金额34亿元计划2023美-20230205年内投产21-24年业绩CAGR26建筑行业周报央企战略性重组重点关注中国交建全球头部基建承包商发布股权激励案锚定稳健成长目标全面布局新能源业务打造主业新增量路径清晰1国际业务方面公司构建发专业化整合提速继续推荐低估值达国家市场平台实现属地化经营2013-2021年海外新签合同额GAGR67央国企光伏EPC板块-20230115占比约20海外营收于2017年达到峰值1176亿元2021年公司海外营收海外新签分别9482160亿元分别位居8大建筑央企首位第322年公司海外新签约2168亿元占比约14发布股权激励业绩行稳致远222年12月15日中国交建公告限制性股票激励计划草案核心解锁条件23-25年净利润较2021年复合增速分别不低于8859加权ROE分别不低于77请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报7982中国交建股权激励解锁条件净利润增速远高于历史指标中期维度下公司业绩有望稳健增长锚定高质量发展3海风工程服务龙头设立中交海峰公司全面布局海上风电施工与运营市场22年5月26日中国交建联合三峡集团大唐集团国家能源集团远景能源设立中交海峰公司主营海风运维装备投资2022年12月30日中交海峰风电2500吨风电安装平台顺利完成全船贯通4中水电划转中交集团注入股份可期23年1月14日三峡集团所属中水电将整体划转至中交集团中水电尚未注入股份后续可以期待中水电净资产98亿元营收59亿元利润总额15亿元归母净利润13亿元净利率222022年总资产221亿元海外水电装机规模095GW重点推荐中国能建23年业绩对应102xPE11xPB火全球火电工程建设龙头发力新能源投建营积极布局压缩空气储能氢能中国能建湖北应城300MW山东泰安350MW压缩空气储能项目相继开工规模效率均处行业领先地位1月31日公司完成分拆所属子公司中国葛洲坝集团易普力股份有限公司重组上市通过本次分拆公司民用爆破板块将增强资本实力2月14日公司发布公告拟非公开发行股份募集资金不超过150亿元用于国内外多个项目及补充流动资金短期受益火电投资上行中长期能源电力投建营一体化优势显著再融资助力转型提速2月16日以联合体中标常乐电厂三期21000兆瓦煤电总承包项目22年新签合同额10491亿元同比高增202其中新能源传统能源工程建设新签合同额35502493亿元同比分别高增839239境内外工程建设新签合同额分别80932398亿元同比分别高增235104重点推荐中国中铁23年业绩对应41xPE06xPB新兴领域拓展加速推进股票激励引发新动能2022年公司新签合同额303239亿元同比增加11122Q1-3营业收入和归母净利润分别848182302亿元同比分别增加1051151公司发力水利水电清洁能源港口航道海上风电等新兴领域拓展力度打造第二成长曲线基建巨头成长路径清晰2公司股权激励激发动能2022年11月2日授予公司中层管理人员及一线骨干员工11922万股限制性股票1月17日公司发布公告近期中标24项重大工程中标金额共计10972亿元约占2021年营业收入103板块跟踪基建市政稳经济政策持续推进基础设施建设稳步增长23M1-2新增地方专项债发行规模累计7108万亿元共有658新增专项债额度投向基建类项目推荐中国中铁23年41xPE中国铁建23年35xPE安徽建工23年57xPE关注中国交建中国中冶北方国际上海港湾浙江交科政策方面国资委重点强调工程承包领域加大专业化整合以市场化方式加大专业化整合力度稳步提高直接融资比重培育和推动更多符合条件的企业上市融资增资扩股在装备制造检验检测矿产资源工程承包煤电清洁能源等领域推动专业化整合切实提高产业竞争力专项债方面2月1-18日新发行及拟发行地方专项债205816亿元市政和产业园区基础设施社会事业保障性安居工程占比327222143基建类占比628专业工程2022年核准火电装机容量达894GW同比增速达382其中22Q1Q2Q3Q4核准装机分别86163255321GW2023年1月核准装机50GW2022年国内火电电源基本建设投资达909亿元同比高增28重点推荐华电重工中国能建中国电建地产链多地放宽二套房限制数据同环比稳增楼市或现拐点关注房建及地产开发龙头中国建筑关注装配式建筑设计BIM正向设计龙头华阳国际第三方评估领军企业深圳瑞捷关注铝模板龙头志特新材政策端福建提出稳妥实施房地产信贷政策支持改善型住房需求多地放宽二套房限制发放购房补贴刺激住房消费销售端30大中城市商品房成交面积周环比320同比3441新房方面23年第6周2月13日-2月17日30大中城市商品房成交面积为25271万平方米环比320同比3442二手房方面23年第6周全国二手房出售挂牌量指数为6707环比107同比-49拿地端房企拿地同比增加374100大中城市第6周供应土地规划建筑面积环比-669同比-82923年第6周100大中城市当周供应土地规划建筑面积135980万平方米环比-41同比374行情回顾建筑板块整体跑赢大盘本周213-217申万建筑指数单周跌幅17列申万32个一级行业中列第16位上证指数单周跌幅11细分三级行业方面各子板块均下跌其中园林工程板块下-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报跌幅度最小下跌11钢结构板块下跌幅度最大下跌37个股行情本周行业涨幅前三华电重工1372华建集团948天域生态693活跃度估值本周213-217建筑板块日均交易量200亿元较上周日均值183亿元上升17亿元截至2月17日收盘建筑装饰一级行业动态市盈率PE-TTM95倍市净率089对应历史估值分位数分别为1811均处底部区间高频跟踪本周专项债发行量收紧住宅用地供应环比下降钢材价格环比上升资金本周城投债发行额11391亿元新增28只专项债土地供应本周大中城市累供应土地建面纯住宅建面同比-28-50原材料沥青螺纹钢库存周环比上升中板库存下降风险提示疫情反弹基建投资增速不及预期房地产投资增速不及预期电力投资增速不及预期-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1投资建议节后开工率较22年走强水泥砂石需求放量继续重点推荐绩优低估值央国企-6-11本周关注-6-12基建市政-11-13专业工程-13-14地产链-15-2行情回顾建筑板块表现不及大盘-18-21板块指数建筑行业单周跌幅17园林工程表现较好-18-22个股行情-18-23活跃度估值-19-3高频跟踪本周专项债发行量收紧住宅用地供应环比下降钢材价格环比上升-21-31资金本周城投债发行额11391亿元新增28只专项债-21-32土地供应本周大中城市累供应土地建面纯住宅建面同比-28-50-22-33原材料沥青螺纹钢库存周环比上升中板库存下降-23-4行业资讯国务院国资委要求以市场化方式加大央企专业化整合力度-26-5公司公告华电重工中标31亿元陆风塔筒制造订单-27-6风险提示-28-图表目录图表1各省迎重大项目集中开工潮-6-图表2截至2023年2月14日农历正月廿四全国开复工率为765-8-图表3截至2023年2月14日农历正月廿四房建开复工率为771-8-图表42023年春节以来华中华东区域开复工率位居全国前列-9-图表52023年春节后第三轮开复工率较去年同期提升69-9-图表6本周水泥价格持续走强-9-图表7本周210-216砂石出货量74108万吨周环比2568-9-图表8国资委重点强调工程承包领域加大专业化整合-12-图表92月1-18日新发行及拟发行专项债基建投向占比628-12-图表1022Q4新核准火电装机量321GW-13-图表112022年全年国内火电投资高增28-13-图表12政策助推可再生能源发电广东汕尾规划34GW海风基地-14-图表13海上风电核准持续放量23M1合计核准17GW-14-图表14各地出台稳妥实施房地产信贷政策放宽二套房限制和发放补贴支持住房消费-16-图表1530大中城市商品房成交面积周环比320-16-图表16全国二手房出售挂牌量指数周环比107-16-图表17100大中城市供应土地规划建筑面积周环比-41-17--4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表18建筑装饰一级行业本周累计跌幅112023213-217-18-图表19本周园林工程表现较好2023213-217-18-图表20个股本周涨幅前十2023213-217-19-图表21个股本周跌幅前十2023213-217-19-图表22建筑板块指数日成交额-19-图表23建筑行业估值水平收盘日2023-2-17-20-图表24本周213-217城投债发行额11391亿元周环比572-21-图表25本周213-217新增28只全国地方专项债净融资额4113亿元-21-图表26截至2023年2月18日年内地方政府专项债累计发行7774亿元-22-图表27国内100城土地供应情况单位万方-22-图表28国内石油沥青装臵开工率环比下降15pct沥青库存环比上升759-23-图表29高炉开工率产能利用率周环比130-23-图表30主要钢厂螺纹钢周度产量环比700-23-图表31螺纹钢库存指数周环比47-24-图表32中厚板库存指数周环比-23-24-图表33螺纹钢HRB400价格周环比066-24-图表34普通中板20mm价格周环比085-24-图表35水泥单价周环比011-25-图表36玻璃市场价周环比-084-25-图表37建筑工程板块本周213-217重要资讯-26-图表38本周213-217建筑行业重点公司公告-27--5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报1投资建议节后开工率较22年走强水泥砂石需求放量继续重点推荐绩优低估值央国企11本周关注2023年重大项目迎集中开工潮根据不完全统计截至2023年2月16日已有24省陆续通过举办集中开工仪式等方式开展2023年重大项目开工活动春节后第三轮开复工率较去年同期走强截至2023年2月14日正月廿四全国施工企业开复工率为765环比提升381较2022年正月廿四提升692023年春节后开复工率节节攀升整体项目进度稳步回升图表1各省迎重大项目集中开工潮2023年重大项目总投资亿年度计划投资区域省市开工情况数量个元亿元1月底北京50个市区重大项目集中开工总投资约486亿元北京第一此外23月份北京市还计划开工市区重大项目110个总投批资近2200亿元2月3日天津滨海新区2023年122个春季重点项目集中开工天津673153002361总投资达1208亿元涉及先进制造业创新平台现代服务业基础设施民生改善等领域华北2月16日石家庄市举行2023年一季度重点项目集中开工活动河北507132002600538个重点项目集中开工总投资14473亿元2月16日中国石化在北京呼和浩特鄂尔多斯三地举行启内蒙古320007739动仪式宣布中国石化在内蒙古第一个绿氢示范工程内蒙古鄂尔多斯市风光融合绿氢示范项目正式启动开工山西黑龙江10003000吉林辽宁大连1月28日举行重点项目开工活动当天全市12个地区东北和太平湾合作创新区新开工项目共24个总投资8386亿元辽宁2月4日沈阳市首批重点项目集中签约暨开工活动在浑南区中国航发燃气轮机产业基地项目现场举行本次集中签约项目共计494个投资总额532939亿元2月14日上午山东举行高质量发展重大项目建设现场推进会山东14001090034461000个重大项目集中开工建设总投资113749亿元年度计划投资4006亿元华东江苏220566610000以上1000左右浙江第一批第一批7918337-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报2月16日上海市闵行区召开重大项目推进大会暨集中开工仪式位于虹桥国际中央商务区大零号湾科技创新策源功能区上海1912150等地的7个项目基地同时举行开工仪式2023年闵行区重大项目安排正式项目161个总投资5039亿元涵盖产业市政交通生态文明社会民生住房保障等五个板块安徽一季度2月6日江西省市县三级重大项目协同联动开工暨2023年项江西3527442002目大会战动员大会在南昌举行宣布一季度开工项目1234个总投资118万亿元近期福建全省各地新开工重大项目共280个总投资3948亿元福建1580409006480年度计划投资877亿元其中基础设施项目总投资836亿元产业项目总投资2885亿元社会民生项目总投资227亿元河南332531000多地举行一季度集中开工仪式1月31日湖北省举行一季度重大项目集中开工活动集中开湖北34500工亿元以上项目2506个总投资15492亿元年度计划投资华中4460亿元1月29日长沙举行重大项目集中开工活动其中投资5000万湖南长沙1850206384456元以上重大项目340个计划总投资1951亿元年度计划投资640亿元多地举行集中开工活动根据不完全统计合计总投资7930亿广东15308400010000元项目开工2月6日上午海南自由贸易港建设项目2023年度第一批集中海南华南开工活动举行本次集中开工项目共167个总投资597亿元今年1月广西各地组织开展项目开竣工活动共推动512个项广西2528464864262目实现开竣工其中开工323项竣工189项项目总投资26385亿元1月3日四川省2023年第一季度重大项目现场推进活动举行四川700本次现场推进项目共423个总投资74837亿元2月16日彭水县举行2023年一季度重点项目集中开工集中重庆1123300004300签约仪式其中集中开工23个重点项目计划总投资543亿元集中签约33个招商项目总投资逾270亿元成渝248330003215西南1月28日云南召开2023年一季度重大产业项目调度暨开工推云南进会今年一季度云南全省计划开工项目675个总投资1973亿元年度计划投资764亿元第一季度重大项目集中开工情况共开工重大项目687个总投贵州40008000资376767亿元西藏1512月15日林芝市开复工项目285个共投资87亿元省市各级组织推动798个省市重点项目一季度开工总投资5646陕西643203564818亿元同比增长263年度投资2285亿元同比增长216西北2月16日新疆生产建设兵团1920个重大项目集中开复工总新疆投资6445亿元计划年度完成投资1270亿元-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报2月11日甘肃省委省政府在兰州新区举行2023年一季度全省重大项目集中开工活动本次全省集中开工亿元以上重大项目甘肃2871300900个较去年增加159个年度计划投资2176亿元同比增长172月15日宁夏石嘴山市大武口区举行2023年重点项目建设暨宁夏1014049667宁夏海力电子新能源大数据云计算用高性能电极箔项目开工奠基仪式青海80013000来源各省政府中经网央广网人民网等媒体中泰证券研究所注共建成渝地区双城经济圈2023年重大项目清单中规划成渝地区重大项目此处单独列示横向看2023年春节后第二三轮全国开复工率环比2789384全国项目加速开复工据百年建筑网统计2023年春节后第一二三轮统计全国开复工率分别为10513840765开复工率节节攀升2023年防疫政策优化下今年返乡过节人员较多整体出现延迟返岗情况故第三轮统计正月廿四开复工率提升明显分领域看截至2023年2月14日正月廿四基建房建市政领域开复工率分别为766771754均达75以上劳务到位率方面截至2023年2月14日正月廿四基建房建市政领域劳务到位率分别为740615729房建领域虽开工进度加快但受资金等问题困扰劳务到位情况相对较差图表2截至2023年2月14日农历正月廿四图表3截至2023年2月14日农历正月廿四全国开复工率为765房建开复工率为7712023全国开复工率基建市政房建9090771765076680807547070606039250384050421404032230301331122010512082101000第一轮第二轮第三轮第一轮第二轮第三轮来源百年建筑网中泰证券研究所注第一轮时间为2023年1月31来源百年建筑网中泰证券研究所注第一轮时间为2023年1月31日农历正月初十第二轮时间为2023年2月7日农历正月十七日农历正月初十第二轮时间为2023年2月7日农历正月十七第三轮时间为2023年2月14日农历正月廿四下同第三轮时间为2023年2月14日农历正月廿四下同分区域看截至2023年2月14日正月廿四华中地区开复工率分别为836位居全国之首华东华南西南地区-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报紧随其后开复工率分别为825761710其中华东地区第三轮开复工率较去年同期提升112较上期提升452基建市政房建开工率分别83284181具体省份看福建复工率高达912居华东第一根据百年建筑网调研安徽复工率824较上期提升731pct提升幅度明显其中基建开工率813环比649pct市政开工率867环比831pct房建开工率762环比686pct市政剩余项目在做开工前准备工作而剩余基建项目预计下周全部开工图表42023年春节以来华中华东区域开复工率位居全国前列第一轮第二轮第三轮区域本期开复工率较去年同期农历本期开复工率较去年同期农历本期开复工率较去年同期农历华东62-111373-63825112华南127-418401-281761-22华中232-46563-6083692西南206584844171087华北1143425089535239西北105-181212-248507-48东北0000143-130143-266全国105-168384-12676569来源百年建筑网中泰证券研究所纵向看2023年春节后第三轮开复工率较去年同期提升69开复工率方面2023年前两轮均低于去年及前年第三轮提升至765较前两轮有明显提升较去年同期增加69主要原因系今年疫情放开返乡过节人员较多元宵节后工人集中大批返工受益于房建基建景气度上升以及需求释放开复工率有望进一步提升劳务到位率方面受累于资金到位情况今年劳务到位率不及去年图表52023年春节后第三轮开复工率较去年同期提升69开复工率劳务到位率轮次202320222021202320222021第一轮正月初十105273175147257235第二轮正月十七384510487433602487第三轮正月廿四765696869682708836来源百年建筑网中泰证券研究所伴随开复工率持续攀升本周水泥价格砂石出货量矿山开机率全面走强据百年建筑网统计截至2023年2月17日水泥价格综合指数为45569周环比上涨233本周210-216全国320家砂石矿山企业周度出货量为74108万吨周环比上涨2568全国320家砂石矿山总开机率为3810较上周提升61pct随着项目开工建材需求逐步释放行业景气度有望延续图表6本周水泥价格持续走强图表7本周210-216砂石出货量74108万吨周环比2568-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报全国水泥价格指数全国320家砂石矿山企业周度出货量万吨465出货量周环比全国320家砂石矿山和加工厂总开机率460455697410845580010070080450600381060404455002040025684400300-20435200-40100-600-80113-119120-126127-2223-29210-216来源Mysteel百年建筑网中泰证券研究所来源Mysteel百年建筑网中泰证券研究所重点推荐安徽建工23年业绩对应57xPE10xPB安徽国资旗下低估值建筑龙头受益涉房再融资新规资金需求与再融资能力兼备1工程主业发展势头强劲22年公司新签1327亿元同比高增7522Q4单季度新签376亿元同比大增912再融资新规释放资金面向好22年11月28日证监会发布涉房上市公司融资新规18-21年公司资产负债率维持约84PBLF10倍从实操层面具备股权再融资条件3水电投融建运一体化优势驱动中长期业绩公司具备绿色能源投建营一体化能力拥有7座控股运营水电站总装机025GW22H1水电业务营收利润总额分别1106亿元同比高增3856安徽省第三轮开复工率824较上期提升731提升幅度明显安徽省23年固投目标超10其中各分项均有高于10提升区域开复工加速需求强劲重点推荐重点关注中国交建06xPB全球头部基建承包商发布股权激励案锚定稳健成长目标全面布局新能源业务打造主业新增量路径清晰1国际业务方面公司构建发达国家市场平台实现属地化经营2013-2021年海外新签合同额GAGR67占比约20海外营收于2017年达到峰值1176亿元2021年公司海外营收海外新签分别9482160亿元分别位居8大建筑央企首位第322年公司海外新签约2168亿元占比约14发布股权激励业绩行稳致远222年12月15日中国交建公告限制性股票激励计划草案核心解锁条件23-25年净利润较2021年复合增速分别不低于8859加权ROE分别不低于777982中国交建股权激励解锁条件净利润增速远高于历史指标中期维度下公司业绩有望稳健增长锚定高质量发展3海风工程服务龙头设立中交海峰公司全面布局海上风电施工与运营市场22年5月26日中国交建联合三峡集团大唐集团国家能源集团远景能源设立中交海峰公司主营海风运维装备投资2022年12月30日中交海峰风电2500吨风电安装平台顺利完成全船贯通4中水电划转中交集团注入股份可期23年1月14日三峡集团所属中水电将整体划转至中交集团中水电尚未注入股份后续可以期待中水电净资产98亿元营收59亿元利润总额15亿元归母净利润13亿元净利率222022年总资产221亿元海-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报外水电装机规模095GW推荐中国中铁23年业绩对应41xPE06xPB新兴领域拓展加速推进股票激励引发新动能2022年公司新签合同额303239亿元同比增加11122Q1-3营业收入和归母净利润分别848182302亿元同比分别增加1051151公司发力水利水电清洁能源港口航道海上风电等新兴领域拓展力度打造第二成长曲线基建巨头成长路径清晰2公司股权激励激发动能2022年11月2日授予公司中层管理人员及一线骨干员工11922万股限制性股票1月17日公司发布公告近期中标24项重大工程中标金额共计10972亿元约占2021年营业收入10312基建市政-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报稳经济政策持续推进基础设施建设稳步增长23M1-2新增地方专项债发行规模累计7108万亿元共有658新增专项债额度投向基建类项目推荐中国中铁23年41xPE中国铁建23年35xPE安徽建工23年57xPE关注中国交建中国中冶北方国际上海港湾浙江交科政策方面国资委重点强调工程承包领域加大专业化整合12月17日国资委党委书记主任在学习时报发表署名文章指出以市场化方式加大专业化整合力度稳步提高直接融资比重培育和推动更多符合条件的企业上市融资增资扩股2023年在装备制造检验检测矿产资源工程承包煤电清洁能源等领域推动专业化整合切实提高产业竞争力图表8国资委重点强调工程承包领域加大专业化整合主体时间内容学习时报刊发国务院国资委党委书记主任张玉卓署名文章为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步作出国资央企更大贡献推动国企改革三年行动成果制度化规范化长效化以提高核心竞争力和增强核心功能为重点乘势而上推进新一轮国企改革深化提升行动国资委2023217更大力度打造现代新国企以市场化方式加大专业化整合力度稳步提高直接融资比重培育和推动更多符合条件的企业上市融资增资扩股2023年在装备制造检验检测医药健康矿产资源工程承包煤电清洁能源等领域推动专业化整合切实提高产业竞争力来源国家能源局发改委中泰证券研究所专项债方面2月1-18日新发行及拟发行地方专项债205816亿元市政和产业园区基础设施社会事业保障性安居工程占比327222143基建类占比628图表92月1-18日新发行及拟发行专项债基建投向占比628532650市政和产业园区基础设施27社会事业327保障性安居工程75农林水利生态环保143城乡冷链物流基础设施能源222交通基础设施来源Wind中泰证券研究所-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报13专业工程火电投资上行核准装机再提速火电投资上行核准装机再提速2022年新核准火电装机近90GW据北极星电力网披露信息统计2022年全国核准火电装机合计894GW同比增速达382其中22Q1Q2Q3Q4装机分别86163255321GW23M1M2核准5013GW投资进度方面2022年全年全国主要发电企业电源工程完成投资7208亿元同比增长228电网工程完成投资5012亿元同比增长20国内火电电源基本建设投资达909亿元同比高增28图表1022Q4新核准火电装机量321GW图表112022年全年国内火电投资高增28装机量GW火电投资额亿元yoy35321100028409008577190900307860030255800256720020700630005680020163600105000151108640010-104350300522-2011132000100-300-40201720182019202020212022来源北极星电力网绿色和平中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所海风工程政策迎来密集期核准放量趋势持续政策助推可再生能源发电广东汕尾规划34GW海风基地国家全力推进可再生能源高质量跃升发展正围绕沙漠戈壁荒漠地区加快建设黄河上游河西走廊黄河几字弯新疆等七大陆上新能源基地国家能源局预计2020-2025我国风光发电量有望翻倍新增用电量中可再生能源电量将超80十四五期间广东汕尾规划布臵34GW海上风电场址将打造汕尾千万千瓦海上风电基地再造海上三峡-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表12政策助推可再生能源发电广东汕尾规划34GW海风基地来源时间内容总书记指出要把促进新能源和清洁能源发展放在更加突出的位置我国全力推进可再生能源高质量跃升发展正在以沙漠戈壁荒漠地区为重点加快建设黄河上游国家能源局2023212河西走廊黄河几字弯新疆等七大陆上新能源基地藏东南川滇黔桂两大水风光综合基地和海上风电基地集群到2025年我国风电和太阳能发电量将在2020年的基础上翻一番在全社会新增的用电量中可再生能源电量将超过80十四五期间汕尾海洋经济发展力争实现以下目标到2025年海洋经济向质量效益型转变取得成效海洋生产总值年均增速不低于8基本建立以现代海洋渔国际电力网2023211业滨海旅游业海洋交通运输业等为支柱的现代海洋产业体系打造以海工装备制造为核心海上风电为特色的新能源和海洋高端装备制造产业集群来源国家能源局国际电力网中泰证券研究所22Q4-23M1核准放量持续海风工程景气度有望持续上升根据风电头条等媒体整理23M1海上风电核准装机量达17GW延续22Q4核准放量趋势据北极星风力发电网统计截至2023年初中国已实现全容量并网投产海上风场共114座涵盖海上风机近5700台累计装机量达286GW十四五期间各省海上风电规划装机合计约100GW我们认为政策支持叠加规划催动海上风电工程仍有较大成长空间板块景气度将持续上升图表13海上风电核准持续放量23M1合计核准17GW全国海上风电核准装机量GW7059605040302017061004030022Q122Q222Q322Q423M1来源北极星风力发电网海上风电观察风电头条中泰证券研究所重点推荐华电重工23年业绩对应184xPE22xPB受益海风-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报火电业务行业景气上行订单有望提速公司业务聚焦海风一体化火电工程及装备2022年12月20日签订国能龙源射阳海上风电施工合同合同金额141亿元计划2023年10月竣工2023年1月14日与华电新能新疆木垒新能源有限公司签署60万千瓦风力发电塔筒设备采购协议合同金额307亿元氢电解槽及光伏EPC业务稳步推进产品端1200Nm3h碱性电解槽和气体扩散层产品落地项目端2022年11月17日签订华电达茂旗新能源工程示范项目制氢站部分合同合同金额34亿元计划2023年内投产21-24年业绩CAGR26重点推荐中国能建23年业绩对应102xPE11xPB中国能建23年业绩对应102xPE11xPB火全球火电工程建设龙头发力新能源投建营积极布局压缩空气储能氢能中国能建湖北应城300MW山东泰安350MW压缩空气储能项目相继开工规模效率均处行业领先地位1月31日公司完成分拆所属子公司中国葛洲坝集团易普力股份有限公司重组上市通过本次分拆公司民用爆破板块将增强资本实力2月14日公司发布公告拟非公开发行股份募集资金不超过150亿元用于国内外多个项目及补充流动资金短期受益火电投资上行中长期能源电力投建营一体化优势显著再融资助力转型提速2月16日以联合体中标常乐电厂三期21000兆瓦煤电总承包项目22年新签合同额10491亿元同比高增202其中新能源传统能源工程建设新签合同额35502493亿元同比分别高增839239境内外工程建设新签合同额分别80932398亿元同比分别高增23510414地产链多地放宽二套房限制数据同环比均大增楼市或现拐点1政策端福建省出台稳妥实施房地产信贷政策多地出台放宽二套房限制和发放购房补贴等一揽子政策支持楼市2销售端23年第6周2月13日-2月17日30大中城市商品房成交面积为25271万平方米环比320同比3443拿地端23年第6周100大中城市当周供应土地规划建筑面积13598万平方米环比-41同比374政策端边际向好销售数据显示楼市或现拐点重点关注房建及地产开发龙头中国建筑关注装配式建筑设计龙头华阳国际第三方评估领军企业深圳瑞捷政策端福建提出稳妥实施房地产信贷政策支持改善型住房需求多地放宽二套房限制发放购房补贴刺激住房消费-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表14各地出台稳妥实施房地产信贷政策放宽二套房限制和发放补贴支持住房消费类型事件内容2月13日福建省人民银行福州中心支行联合福建银保监局出台关于金融促消费工作十条措施从金融支持居稳妥实施房地产信贷政策民住房消费方面提出具体措施和工作要求提出要稳妥实施房地产信贷政策支持居民住房消费各银行机构合理安排个人住房贷款额度优化个人住房贷款业务流程全力支持居民首套和改善性住房需求2月10日根据关于推进长沙市租赁住房多主体供给多渠道保障存量房的试点实施方案长沙市住房和城乡建设局确认将家庭含非本市户籍家庭和单身家庭名下唯一商品住房供作租赁住房者不受落户社保个税及办证网签满四年等时限限制允许再购买一套商品住房放宽二套房限制贵阳贵安在激发供需两端活力潜力方面提出降低个人住房消费门槛鼓励引导金融机构实行首套房贷款首付20政策对拥有一套住房并已结清购房贷款的家庭为改善居住条件再次申请贷款购买普通住房的支持引导金融机构执行首套房贷款政策南昌对在高新区创业或在高新区就业且与用工单位签订了劳动合同的全日制博士研究生硕士研究生含高级技师本科生含技师大专生含高级工在瑶湖以东区域购买新建住宅商品房的按照上述学历层次分别给予每发放购房补贴平方米800元600元400元200元标准的补贴在瑶湖以西区域购买新建住宅商品房的按照上述学历层次分别给予每平方米400元300元200元100元标准的补贴广州市发布关于支持市场主体高质量发展促进经济运行率先整体好转的若干措施其中措施明确坚持房住不炒建设保障性住房支持刚性和改善性住房需求优化统筹全年土地储备出让全年筹集保障性租赁住房不少于75万套推进老旧小区改造不少于100个力争完成2000亿元城市更新固定资产投资来源Wind中泰证券研究所销售端多项销售数据环同比均大增显示楼市或迎来拐点城市端30大中城市商品房成交面积周环比320同比3441新房方面23年第6周2月13日-2月17日30大中城市商品房成交面积为25271万平方米环比320同比3442二手房方面23年第6周全国二手房出售挂牌量指数为6707环比107同比-49图表1530大中城市商品房成交面积周环比320图表16全国二手房出售挂牌量指数周环比10730大中城市当周商品房成交面积万方-2021全国城市二手房出售挂牌量指数-202130大中城市当周商品房成交面积万方-2022全国城市二手房出售挂牌量指数-202260030大中城市当周商品房成交面积万方-2023120全国城市二手房出售挂牌量指数-20235001004008030025271606707200401002000来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报拿地端房企拿地同比增加374100大中城市第6周供应土地规划建筑面积环比-41同比37423年第6周100大中城市当周供应土地规划建筑面积135980万平方米环比-41同比374去年同期当周供应土地面积98956万平方米图表17100大中城市供应土地规划建筑面积周环比-41100大中城市当周成交土地占地面积万方-2021100大中城市当周成交土地占地面积万方-20226000100大中城市当周成交土地占地面积万方-2023500040003000200013598010000来源Wind中泰证券研究所-17-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报2行情回顾建筑板块表现不及大盘21板块指数建筑行业单周跌幅17园林工程表现较好本周213-217申万建筑指数单周跌幅17列申万32个一级行业中列第16位上证指数单周跌幅11细分三级行业方面各子板块均下跌其中园林工程跌幅度最小下跌11钢结构板块下跌幅度最大下跌37图表18建筑装饰一级行业本周累计跌幅112023213-217申万一级行业周行情40-11-17-4-8美食石轻钢建纺医传煤基机社上家通建国汽计交环公银非商有农综房电电容品油工铁筑织药媒炭础械会证用信筑防车算通保用行银贸色林合地子力护饮石制材服生化设服指电装军机运事金零金牧产设理料化造料饰物工备务数器饰工输业融售属渔备来源Wind中泰证券研究所图表19本周园林工程表现较好2023213-217建筑子板块周涨跌幅0-11-11-12-14-15-15-16-17-17-19-22-37-5上沪建园国房工基其装化钢证深300筑林际屋程建他修学结指装工工建咨市专装工构数程设饰程饰程询政业SWSW承服工工包务程程来源Wind中泰证券研究所22个股行情本周213-217建筑工程行业涨跌幅涨幅前十华电重工1372华建集团948天域生态693中国海诚470普邦股份439东珠生态336冠中生态333中毅达305东华科技269同济科技242-18-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表20个股本周涨幅前十2023213-217图表21个股本周跌幅前十2023213-217证券简称本周个股涨幅前十证券简称本周个股跌幅前十华电重工1372远大住工-1291华建集团948ST美尚-1020天域生态693甘咨询-802中国海诚470上海港湾-784普邦股份439岭南股份-739东珠生态336中铁装配-632冠中生态333大丰实业-627中毅达305能辉科技-624东华科技269震安科技-617同济科技242中粮工科-587来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所23活跃度估值本周213-217建筑板块日均交易量200亿元较上周日均值183亿元上升17亿元截至2月17日收盘建筑装饰一级行业动态市盈率PE-TTM95倍市净率089对应历史估值分位数分别为1811均处底部区间细分板块方面PE-TTM估值分位后三位分别为化学工程120x基建市政工程74x房屋建设48x对应历史估值分位分别为6146对应市净率分别129x068x065x图表22建筑板块指数日成交额建筑SW板块日成交金额亿元建筑SW指数-右轴600250024005002300400220030021002002000100190001800来源Wind中泰证券研究所-19-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表23建筑行业估值水平收盘日2023-2-17行业板块PETTMPE分位数PBLFPB分位数建筑装饰SW951808911基建市政工程74140684房屋建设4860652国际工程1393313026化学工程120612923其他专业工程2055914267工程咨询服务237401665钢结构2242818221园林工程111010014729装修装饰55719817934来源Wind中泰证券研究所-20-请务必阅读正文之后的重要声明部分