2月份建议关注：1、年报超预期子行业与个股；2、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品等。3、地产端政策频频利好，以及未来稳增长项目实际落地对于聚氨酯、纯碱、钛白粉、丙烯酸、减水剂等产品的需求拉动。
　　行业动态：
　　本周（2.13-2.19）均价跟踪的101个化工品种中，共有57个品种价格上涨，36个品种价格下跌，8个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是硝酸（华东地区）、丁二烯（东南亚CFR）、丙酮（华东）、液氮（河北新华）、苯酚（华东）；而跌幅居前的品种分别是尿素（波罗的海小粒装）、黄磷（四川）、醋酸（华东）、草甘膦（长三角）。
　　本周（2.13-2.19）国际油价偏弱震荡，WTI原油收于78.49美元/桶，收盘价周跌幅1.54%；布伦特原油收于85.14美元/桶，收盘价周跌幅1.45%。宏观方面，美国劳工部数据显示，1月消费者价格指数(CPI)上升了0.5%，通胀率在6.4%，去年12月通胀率在6.5%，去年6月份通胀率曾高达9.1%。需求端，欧佩克在2月份《石油市场月度报告》中上调2023年全球原油需求增长预测，预计今年全球石油日均需求将增加232万桶，比上个月的预测上调10万桶。但美国能源信息署数据显示，美国原油需求明显走弱，截至2月10日的前四周，美国成品油需求总量为平均每天1984.8万桶，比去年同期低10.2%，单周需求中，美国石油需求总量日均1930.2万桶，比前一周低123.4万桶。供应端，欧佩克在2月份《石油市场月度报告》显示，欧佩克1月份原油日产量为2888万桶，比前月日均下降4.9万桶。库存方面，美国能源信息署数据显示，截至2022年2月10日当周，美国商业原油库存量4.71394亿桶，为2021年6月份以来最高，比前一周增长1628万桶；美国汽油库存总量2.41922亿桶，比前一周增长232万桶。展望后市，全球经济增速放缓或对原油需求形成抑制，然而地缘危机或迎来新一轮高峰，原油供应存在小幅收窄预期，预计近期国际油价在中高位偏弱震荡。
　　本周（2.13-2.19）海外天然气价格偏弱下行，NYMEX天然气期货收报2.39美元/mbtu，收盘价周跌幅1.69%；欧洲TTF天然气现货均价为16.71美元/百万英热，均价周跌幅为4.89%。北半球冬季气温整体偏暖，天然气取暖需求低于预期，同时欧洲为应对俄乌冲突造成的能源危机，各国主动压减天然气消费，天然气需求整体走弱。库存方面，根据欧洲天然气基础设施信息平台（GIE）发布的数据，截至2月15日，欧盟的天然气储存水平为64.81%，总储存量为705.5亿立方米，近期欧洲天然气去库速度有所加快。根据国际能源署（IEA）最新预测，在最糟糕的情况下，欧洲2023年仍有可能面临400亿立方米的天然气供应短缺问题。展望后市，短期来看，欧美市场天然气需求低于预期，且欧洲高库存状态为天然气价格波动提供缓冲，预计海外天然气价格近期仍将偏弱震荡。中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。
　　本周（2.13-2.19）丁二烯价格持续上涨。根据百川盈孚数据，本周丁二烯东南亚市场均价为1100美元/吨，较上周上调10.00%，国内市场均价为9600元/吨，较上周上涨4.07%。丁二烯海外市场表现向好，带动国内价格走高。供应端，镇海炼化一期16.5万吨/年、二期16万吨/年丁二烯装置计划2月底-5月中旬检修；三江化工年产能7万吨/年的装置计划4月投料；东明石化年产能5万吨/年丁二烯装置计划2月下旬投料。需求端：下游顺丁及丁苯橡胶价格跟涨顺利，需求整体向好。展望后市，丁二烯市场供需格局改善，价格仍有上行空间。
　　投资建议：
　　SW化工当前市盈率（TTM剔除负值）为15.33倍，处在历史（2002年至今）的15.02%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为2.10倍，处在历史水平的12.57%分位数。2月份建议关注：1、年报超预期子行业与个股；2、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品等。3、地产端政策频频利好，以及未来稳增长项目实际落地对于聚氨酯、纯碱、钛白粉、丙烯酸、减水剂等产品的需求拉动。
　　个股挑选上，带有成长属性的新材料企业有望穿越需求波动周期，一体化龙头企业当前进入长线布局时点。推荐个股：万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、卫星化学、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料、蓝晓科技、安集科技、巨化股份、东方盛虹等，关注广汇能源等。
　　2月金股：东方盛虹。
　　风险提示
　　地缘政治因素变化引起油价大幅波动；2）全球疫情形势出现变化。
　　

研究报告全文：基础化工证券研究报告行业周报2023年2月19日强于大市化工行业周报20230219海外天然气价格下跌丁二烯价格持续上涨月份建议关注年报超预期子行业与个股风险偏好上升关注自主可控国产212替代持续进行的部分新材料产品等3地产端政策频频利好以及未来稳增长项目实际落地对于聚氨酯纯碱钛白粉丙烯酸减水剂等产品的需求拉动行业动态本周213-219均价跟踪的101个化工品种中共有57个品种价格上涨36个品种价格下跌8个品种价格稳定涨幅前五的品种分别是硝酸华东地区丁二烯东南亚CFR丙酮华东液氮河北新华苯酚华东而跌幅居前的品种分别是尿素波罗的海小粒装黄磷四川醋酸华东草甘膦长三角本周213-219国际油价偏弱震荡WTI原油收于7849美元桶收盘价周跌幅154布伦特原油收于8514美元桶收盘价周跌幅145宏观方面美国劳工部数据显示1月消费者价格指数CPI上升了05通胀率在64去年12月通胀率在65去年6月份通胀率曾高达91需求端欧佩克在2月份石油市场月度报告中上调2023年全球原油需求增长预测预计今年全球石油日均需求将增加232万桶比上个月的预测上调10万桶但美国能源信息署数据显示美国原油需求明显走弱截至2月10日的前四周美国成品油需求总量为平均每天19848万桶比去年同期低102单周需求中美国石油需求总量日均19302万桶比前一周低万桶供应端欧佩克在月份石油市场月度报告显示欧佩克123421月份原油日产量为2888万桶比前月日均下降49万桶库存方面美国能源信息署数据显示截至2022年2月10日当周美国商业原油库存量471394亿桶为2021年6月份以来最高比前一周增长1628万桶美国汽油库存总量241922亿桶比前一周增长232万桶展望后市全球经济增速放缓或对原油需求形成抑制然而地缘危机或迎来新一轮高峰原油供应存在小幅收窄预期预计近期国际油价在中高位偏弱震荡本周213-219海外天然气价格偏弱下行NYMEX天然气期货收报239美元mbtu收盘价周跌幅169欧洲TTF天然气现货均价为1671美元百万英热均价周跌幅为489北半球冬季气温整体偏暖天然气取暖需求低于预期同时欧洲为应对相关研究报告俄乌冲突造成的能源危机各国主动压减天然气消费天然气需求整体走弱库存方化工行业周报2023010820230115面根据欧洲天然气基础设施信息平台GIE发布的数据截至2月15日欧盟化工行业周报2023010220230108的天然气储存水平为6481总储存量为7055亿立方米近期欧洲天然气去库速化工行业周报2022122520230102度有所加快根据国际能源署IEA最新预测在最糟糕的情况下欧洲2023年仍有可能面临400亿立方米的天然气供应短缺问题展望后市短期来看欧美市场天然气需求低于预期且欧洲高库存状态为天然气价格波动提供缓冲预计海外天然气价格近期仍将偏弱震荡中期来看欧洲能源供应结构依然脆弱地缘政治博中银国际证券股份有限公司弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡具备证券投资咨询业务资格本周213-219丁二烯价格持续上涨根据百川盈孚数据本周丁二烯东南亚市场均价为1100美元吨较上周上调1000国内市场均价为9600元吨较上周上涨基础化工407丁二烯海外市场表现向好带动国内价格走高供应端镇海炼化一期165万吨年二期万吨年丁二烯装置计划月底月中旬检修三江化工年产能证券分析师余嫄嫄162-57万吨年的装置计划4月投料东明石化年产能5万吨年丁二烯装置计划2月下旬投862120328550料需求端下游顺丁及丁苯橡胶价格跟涨顺利需求整体向好展望后市丁二烯yuanyuanyubocichinacom市场供需格局改善价格仍有上行空间证券投资咨询业务证书编号S1300517050002投资建议SW化工当前市盈率TTM剔除负值为1533倍处在历史2002年至今的1502分位数市净率MRQ剔除负值为210倍处在历史水平的1257分位数2月份建议关注1年报超预期子行业与个股2风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品等3地产端政策频频利好以及未来稳增长项目实际落地对于聚氨酯纯碱钛白粉丙烯酸减水剂等产品的需求拉动个股挑选上带有成长属性的新材料企业有望穿越需求波动周期一体化龙头企业当前进入长线布局时点推荐个股万华化学荣盛石化新和成皇马科技雅克科技卫星化学华鲁恒升利尔化学晶瑞电材万润股份苏博特国瓷材料蓝晓科技安集科技巨化股份东方盛虹等关注广汇能源等2月金股东方盛虹风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动2全球疫情形势出现变化目录本周化工行业投资观点42月金股东方盛虹4本周关注5要闻摘录5公告摘录6本周行业表现及产品价格变化分析8重点关注8风险提示9附录102023年2月19日化工行业周报202302192023年2月19日2图表目录图表1本周213-219均价涨跌幅居前化工品9图表2本周213-219涨跌幅前五子行业9图表3本周213-219化工涨跌幅前五个股9图表4电石法PVC价差单位元吨10图表5磷酸热法价差单位元吨10图表6醋酸乙烯价差单位元吨10图表7硝酸价差单位元吨10附录图表8报告中提及上市公司估值表112023年2月19日化工行业周报202302192023年2月19日3本周化工行业投资观点行业基础数据与变化原料油价波动加剧国际气价大幅回落下游国内外需求弱势产品价差收窄盈利受损行业景气度较低总体判断2022年四季度环比改善不明显2023年一季度仍静待需求端缓慢复苏或政策端相关利好根据百川盈孚数据截至2023年2月19日跟踪的产品中5455的产品月均价环比上涨3663的产品月均价环比下跌另外682产品价格持平根据万得数据截至2023年2月19日WTI原油月均价环比上涨080NYMEX天然气月均价环比下跌3490新能源材料方面2023年1月电池级碳酸锂价格呈现下跌走势根据生意社数据截至2023年1月29日电池级碳酸锂国内混合均价收报4956万元吨同比下降56半导体材料方面国产化率提升对冲下游需求波动主要电子化学品企业业绩向好投资建议SW化工当前市盈率TTM剔除负值为1533倍处在历史2002年至今的1502分位数市净率MRQ剔除负值为210倍处在历史水平的1257分位数2月份建议关注1年报超预期子行业与个股2风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品等3地产端政策频频利好以及未来稳增长项目实际落地对于聚氨酯纯碱钛白粉丙烯酸减水剂等产品的需求拉动从子行业景气度角度石化炼化农产品相关农化磷化工基建相关化工品半导体材料新能源材料等预计维持较高景气个股挑选上带有成长属性的新材料企业有望穿越需求波动周期一体化龙头企业当前进入长线布局时点推荐个股万华化学荣盛石化新和成皇马科技雅克科技卫星化学华鲁恒升利尔化学晶瑞电材万润股份苏博特国瓷材料蓝晓科技安集科技东方盛虹等关注广汇能源等2月金股东方盛虹根据公司的业绩预告2022年归母净利润为50-75亿元比上年同期下降8361-8907其中2022年前三季度盈利为1577亿元对应四季度净利润为-1077-827亿元四季度遭遇原油价格震荡下行导致的库存损失以及终端市场需求疲软多重因素叠加导致盈利能力阶段性承压支撑评级的要点2023年炼化一体化项目有望全面放量东方盛虹是国内三大民营大炼化龙头企业之一拥有1600万吨年原油加工能力其常减压装置于2022年5月份成功投料开车于12月底完成炼油芳烃乙烯及下游化工品全面投料炼化一体化项目实现全流程打通盛虹炼化一体化项目拥有中国单套规模最大的1600万吨常减压联合装置全球规模最大的280万吨年对二甲苯装置国内规模最大的400万吨年蜡油加氢裂化3310万吨年连续重整等大型炼化装置相比于传统炼化企业具有明显的一体化规模化和低成本优势胶膜粒子产能持续扩张龙头企业优势显著子公司斯尔邦当前拥有30万吨EVA产能是全球最大的光伏EVA生产企业根据公司公开的投资者交流信息公司未来将新增70万吨EVA产能具体包括3套20万吨年光伏级EVA装置1套10万吨年热熔级EVA装置同时公司的800吨POE中试装置在10月份完成投料试车公司还规划了20万吨年-烯烃装置30万吨年POE装置公司作为光伏胶膜粒子龙头供应商受益于光伏产业的高速发展盈利能力有望快速修复提升新能源产业加码布局产业升级持续推进根据公司公告全资子公司江苏斯尔邦石化2万吨年超高分子量聚乙烯项目于2022年12月份一次性开车成功超高分子量聚乙烯广泛应用于锂电隔膜航空航天海洋工程等新能源尖端领域另外控股子公司湖北海格斯新能源股份有限公司拟投资建设40万吨年湿法磷酸装置50万吨年磷酸铁装置30万吨年磷酸铁锂装置估值盛虹炼化一体化项目有望在2023年全面放量EVAPOE等光伏胶膜粒子产品有望维持高景气度此外公司在新能源产业加码布局产业升级持续推进预计公司2023-2024年归母净利润分别为12498亿元14557亿元对应当前股价的PE分别为846倍726倍注股价截止日2023年2月1日维持公司买入评级评级面临的主要风险炼化一体化项目投产效益不及预期原油价格剧烈波动经济大幅下行政策风险导致生产受限或需求不及预期等2023年2月19日化工行业周报2023021942023年2月19日本周关注要闻摘录海南精细化工二期工程丙烯腈系列装置项目是中国海油延伸东方临港产业园区油气化工产业向精细化工产业转型升级的重点项目项目建设20万吨年丙烯腈装置7万吨年MMA甲基丙烯酸甲酯装置214万吨年SAR废酸回收装置及配套设施采用世界先进的丙烯氨氧化法制丙烯腈技术安全节能环保全面达产后预计实现产值约25亿元年丙烯腈装置从2月6日开始投料到成功产出合格丙烯腈产品共历时72小时刷新了专有丙烯腈技术正开车首次开工到产品合格最短纪录创造了国内同类丙烯腈装置从中交到项目投产用时最短的新纪录实现了同类项目建设工期的最短纪录-----中国石化新闻网20230213苏里格气田作为我国陆上最大的整装致密气田历经20年的勘探开发2022年日产天然气首次突破1亿立方米成为国内首个年产天然气突破300亿立方米的整装大气田在此基础上长庆油田科研人员详细分析苏里格气田的资源基础开发技术经济效益等因素科学论证其长期稳产能力为国家能源安全提供靠实的资源保障-----中国石油新闻中心网20230214国家统计局2月14日公布的数据显示2月上旬全国煤炭价格全面下跌各煤种具体价格变化情况如下无烟煤洗中块挥发份8价格19600元吨较上期下跌1150元吨跌幅55普通混煤山西粉煤与块煤的混合煤热值4500大卡价格8763元吨较上期下跌517元吨跌幅56山西大混质量较好的混煤热值5000大卡价格为9825元吨较上期下跌755元吨跌幅71山西优混优质的混煤热值5500大卡价格为11450元吨较上期下跌730元吨跌幅60焦煤主焦煤含硫量1价格为24000元吨较上期下跌550元吨跌幅22从上述数据可以看出2月上旬全国无烟煤动力煤价格跌幅明显焦煤价格相对跌幅较小-----中国化工网202302152月16日中国石化在北京呼和浩特鄂尔多斯三地举行启动仪式宣布其在内蒙古第一个绿氢示范工程--内蒙古鄂尔多斯市风光融合绿氢示范项目正式开工该项目是目前全球最大绿氢耦合煤化工项目利用鄂尔多斯地区丰富的太阳能和风能资源发电直接制绿氢年制绿氢3万吨绿氧24万吨并就近用于中天合创鄂尔多斯煤炭深加工示范项目降碳减碳该项目是继2021年启动建设新疆库车绿氢示范工程以来中国石化建设的又一个绿氢示范项目项目由中国石化新星公司负责实施主要包括风能及光伏发电输变电电解水制氢储氢输氢五部分其中风力发电装机容量和光伏发电装机容量分别为450兆瓦和270兆瓦电解水制氢能力为3万吨年储氢能力为288万标准立方米项目总投资约57亿元投产后预计每年可减少二氧化碳排放143万吨贡献GDP近6亿元增加税收近3000万元-----中国石油和化工网20230216中国石油和化学工业联合会在京发布2022年度中国石油和化学工业经济运行报告报告显示2022年石油和化工行业营业收入达1656万亿元同比增长144创历史新高实现利润总额113万亿元同比下降28基本保持历史高位预计2023年需求复苏不足以支撑化工品价格持续上涨但随着成本压力缓解行业开工率和效益有望边际改善----中国石油和化工网202302172023年2月19日化工行业周报2023021952023年2月19日公告摘录沧州明珠公司控股子公司沧州明珠隔膜科技有限公司以人民币7573万元的价格成功竞得明珠锂电10的股权金牛化工公司控股股东冀中能源股份有限公司拟向河北高速公路集团有限公司转让所持公司全部381亿股无限售条件的流通股股份占公司总股本的5604鹿山新材中国证监会核准公司向社会公开发行面值总额524亿元可转换公司债券期限6年华特气体公司拟向激励对象授予限制性股票740万股约占本激励计划草案公告日公司股本总额120亿股的0062其中首次授予限制性股票592万股约占股本总额的0049占本激励计划拟授予限制性股票总数的8000预留授予限制性股票148万股约占股本总额的0012占本激励计划拟授予限制性股票总数的2000兄弟科技兄弟科技全资子公司江西兄弟医药有限公司于近日收到印度中央药品标准管理局CentralDrugsStandardControlOrganisation卫生和家庭福利部MinistryofHealthFamilyWelfare关于原料药产品的注册证书翔丰华公司董事会和监事会同意公司以自有资金陆仟万元直接投资于嘉兴鼎峰泛融创业投资合伙企业鼎峰泛融将公司对其的投资款进一步专项用于认购嘉善鼎峰创业投资合伙企业有限合伙的份额恩捷股份恩捷股份控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司与宁德时代新能源科技股份有限公司签订2023年度保供协议上海恩捷向宁德时代集团包含宁德时代及其关联公司供应协议约定数量的锂电池湿法隔膜丽臣实业公司15万吨绿色表面活性剂项目安全设施竣工验收评价因此该项目结束试生产转入正式生产永利带业为进一步整合公司业务优化资源配置降低管理成本和提高运营效率上海永利带业股份有限公司决定注销下属全资子公司BroadwayMacaoCommercialOffshoreCompanyLimited注册于澳门以下简称百汇澳门并于近日收到了百汇澳门的注销登记文件美瑞新材公司本次发行拟募集资金235亿元全部用于补充流动资金认购对象为发行人实际控制人王仁鸿王仁鸿认购公司本次发行股份的资金来源为自有及自筹资金可能通过质押股票筹集部分资金此外王仁鸿计划质押股份约1688万股用于子公司美瑞科技河南有限公司鹤壁宝山聚氨酯产业园一体化项目建设发行人为美瑞科技提供了8亿元的担保额度美瑞科技主要承担聚氨酯新材料产业园项目的建设与运营该项目属于河南省两高项目管理目录范围内项目赛轮轮胎经中国证券监督管理委员会关于核准赛轮集团股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复核准赛轮集团股份有限公司获准向社会公开发行面值总额为20亿元的可转换公司债券期限6年建龙微纳公司2022年预计实现归母净利润196亿元同比减少2863芳源股份公司于2022年9月23日向不特定对象发行642万张可转换公司债券每张面值100元共计募集资金人民币64亿元本次发行向原股东优先配售原股东优先配售后余额部分含原股东放弃优先配售部分通过上海证券交易所交易系统向社会公众投资者发售的方式进行认购金额不足64亿元的部分由保荐机构主承销商包销君正集团2023年2月14日君正化工与安达北美洲签署了股份购买协议协议约定君正化工向安达北美洲转让持有的华泰保险117亿股股份占总股份的29250每股价格为人民币12元交易总价为人民币1411亿元通易航天江苏图研新材料科技有限公司是南通通易航天科技股份有限公司的控股孙公司江苏图研于近日收到由江苏省科学技术厅江苏省财政厅国家税务总局江苏省税务局联合颁发的高新技术企业证书有效期三年可以连续三年享受国家关于高新技术企业的税收优惠政策即按照15的税率缴纳企业所得税海优新材董事会同意公司与上饶经济技术开发区管理委员会签署关于上海海优威新材料股份有限公司在上饶经济技术开发区投资建设20GW光伏胶膜产品生产项目合同书项目计划总投资约13亿元其中包括固定资产投入约33亿元流动资金投入约77亿元项目分两期一期投资46亿元二期投资83亿元二期投资为流动资金投入2023年2月19日化工行业周报2023021962023年2月19日贵州轮胎董事会审议通过终止公开发行可转债募集资金项目之一年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目将该项目募集资金用于投资年产38万条全钢工程子午线轮胎智能制造项目湖北宜化公司拟向特定对象发行股票不超过16亿股含本数募集资金不超过25亿元含本数用于洁净煤加压气化多联产技改搬迁升级项目聚赛龙为满足公司战略发展需要公司拟与重庆创新经济走廊开发建设有限公司签订投资协议在重庆市渝北区投资建设高分子材料项目项目总投资不低于6亿元人民币包括但不限于土地出让金建筑工程安装工程设备购置材料购置人员薪资等其中固定资产投资约2亿元人民币上海新阳公司拟与上海化学工业区管理委员会上海化学工业区发展有限公司签订投资意向协议变更全资子公司上海芯刻微材料技术有限责任公司注册于上海化学工业区并启动位于上海化学工业区的项目建设该项目主要用于开发集成电路关键工艺材料经初步测算该项目总投资金额约为58亿元人民币占地约104亩金宏气体本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过1016亿元拟用于新建高端电子专用材料项目新建电子级氮气电子级液氮电子级液氧电子级液氩项目碳捕集综合利用项目制氢储氢设施建设项目和补充流动资金永利股份通过下属全资子公司BROADWAYINDUSTRIESPTELTD购买MiguelngelValdsFaz持有的BroadwayPrecisionTechSAdeCV9999股权黑猫股份公司向社会公开发行人民币普通股A股股票48亿股每股面值100元每股发行价格565元本次公开发行募集资金总额为27亿元扣除总发行费用7768万元不含发行费用的可抵扣增值税进项税额462万元实际募集资金净额265亿元中泰化学现根据阿拉尔中泰纺织日常经营需要库尔勒中泰纺织向阿拉尔中泰纺织提供财务资助1800亿元额度其中展期1312亿元新增488亿元根据新疆中泰化学股份有限公司及下属子公司生产经营需要增补公司2022年与公司关联方新疆中泰集团有限责任公司及其下属子公司发生的采购原材料产品商品日常关联交易金额170亿元根据新疆中泰化学股份有限公司及下属公司生产经营需要对与关联方2023年度发生采购原材料产品商品销售产品商品接受劳务服务出租房产等的日常关联交易情况进行了预计并已经公司2023年2月15日召开的八届三次董事会审议通过广信股份全资子公司安徽东至广信农化有限公司年产30万吨离子膜烧碱项目生产线已于近期正式全面投产项目建成后公司主要原料液碱液氯和氢气全部实现自供金石资源拟将投资的两条中试线出售给内蒙古包钢金石选矿有限责任公司交易金额共计人民币90893万元兴业股份全资子公司苏州兴业材料科技泰州有限公司年产20万吨特种酚醛树脂等项目处于前期审批阶段该公司与泰兴市自然资源和规划局签署了国有建设用地使用权出让合同荣盛石化荣盛石化股份有限公控股子公司浙江石油化工有限公司在舟山绿色石化基地投资建设的年产6万吨溶聚丁苯橡胶装置于近期投料成功目前已顺利产出合格产品2023年2月19日化工行业周报2023021972023年2月19日本周行业表现及产品价格变化分析本周213-219均价跟踪的101个化工品种中共有57个品种价格上涨36个品种价格下跌8个品种价格稳定涨幅前五的品种分别是硝酸华东地区丁二烯东南亚CFR丙酮华东液氮河北新华苯酚华东而跌幅居前的品种分别是尿素波罗的海小粒装黄磷四川醋酸华东草甘膦长三角本周213-219国际油价偏弱震荡WTI原油收于7849美元桶收盘价周跌幅154布伦特原油收于8514美元桶收盘价周跌幅145宏观方面美国劳工部数据显示1月消费者价格指数CPI上升了05通胀率在64去年12月通胀率在65去年6月份通胀率曾高达91需求端欧佩克在2月份石油市场月度报告中上调2023年全球原油需求增长预测预计今年全球石油日均需求将增加232万桶比上个月的预测上调10万桶但美国能源信息署数据显示美国原油需求明显走弱截至2月10日的前四周美国成品油需求总量为平均每天19848万桶比去年同期低102单周需求中美国石油需求总量日均19302万桶比前一周低1234万桶供应端欧佩克在2月份石油市场月度报告显示欧佩克1月份原油日产量2888万桶比前月日均下降49万桶库存方面美国能源信息署数据显示截至2022年2月10日当周美国商业原油库存量471394亿桶为2021年6月份以来最高比前一周增长1628万桶美国汽油库存总量241922亿桶比前一周增长232万桶展望后市全球经济增速放缓或对原油需求形成抑制然而地缘危机或迎来新一轮高峰原油供应存在一定收窄预期我们预计近期国际油价在中高位震荡偏弱本周213-219海外天然气价格偏弱下行NYMEX天然气期货收报239美元mbtu收盘价周跌幅169欧洲TTF天然气现货均价为1671美元百万英热均价周跌幅为489北半球冬季气温整体偏暖天然气取暖需求低于预期同时欧洲为应对俄乌冲突造成的能源危机各国主动压减天然气消费天然气需求整体走弱库存方面根据欧洲天然气基础设施信息平台GIE发布的数据截至2月15日欧盟的天然气储存水平为6481总储存量为7055亿立方米近期欧洲天然气去库速度有所加快根据国际能源署IEA最新预测在最糟糕的情况下欧洲2023年仍有可能面临400亿立方米的天然气供应短缺问题展望后市短期来看欧美市场天然气需求低于预期且欧洲高库存状态为天然气价格提供缓冲预计海外天然气价格近期仍将偏弱震荡中期来看欧洲能源供应结构依然脆弱地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡重点关注丁二烯价格持续上涨本周213-219丁二烯价格持续上涨根据百川盈孚数据本周丁二烯东南亚市场均价为1100美元吨较上周上调1000国内市场均价为9600元吨较上周上涨375元吨丁二烯海外市场表现向好带动国内价格走高供应端镇海炼化一期165万吨年二期16万吨年丁二烯装置计划2月底-5月中旬检修三江化工年产能7万吨年的装置计划4月投料东明石化年产能5万吨年丁二烯装置计划2月下旬投料需求端下游顺丁及丁苯橡胶价格跟涨顺利需求整体向好展望后市丁二烯市场需求向好预计价格仍有上行空间2023年2月19日化工行业周报2023021982023年2月19日图表1本周213-219均价涨跌幅居前化工品产品周均价涨跌幅月均价涨跌幅价差变化硝酸华东地区132719422560丁二烯东南亚10002035-CFR丙酮华东535162-液氨河北新化462048-苯酚华东435240-草甘膦长三角441332-醋酸华东467363905黄磷四川5142521840尿素波罗的海小粒装5881661资料来源百川盈孚万得中银证券注周均价取近7日价格均值月均价取近30日价格均值图表2本周213-219涨跌幅前五子行业涨幅前五涨幅涨幅最高个股跌幅前五跌幅跌幅最高个股SW日用化学产品637珀莱雅SW炭黑418黑猫股份SW涤纶347荣盛石化SW磷肥385云天化SW氮肥264阳煤化工SW其他橡胶制品348海达股份SW聚氨酯220万华化学SW磷化工及磷酸盐335川恒股份SW氟化工及制冷剂101巨化股份SW其他化学制品325中核钛白资料来源万得中银证券图表3本周213-219化工涨跌幅前五个股代码简称涨幅代码简称跌幅002971SZ和远气体1919300135SZ保利国际1829300261SZ雅本化学1748300522SZ世名科技1531000635SZ英力特1629002145SZ中核钛白965688669SH聚石化学1498000819SZ岳阳兴长925603605SH珀莱雅1316688116SH天奈科技924资料来源万得中银证券风险提示1地缘政治因素变化引起油价大幅波动2全球疫情形势出现变化2023年2月19日化工行业周报2023021992023年2月19日附录重点品种价差图左轴价差右轴价格图表4电石法PVC价差单位元吨图表5磷酸热法价差单位元吨400016000800020000300014000600018000120001600020004000140001000020001200010000800020190120191020200720210420220120221010000-200008000201901201910202007202104202201202210-4000600060001000-600040004000-8000200020002000-10000030000电石法价差电石法PVC热法价差磷酸资料来源百川盈孚中银证券资料来源百川盈孚中银证券图表6醋酸乙烯价差单位元吨图表7硝酸价差单位元吨1000018000250040001600080003500140002000300060001200025001000015004000200080001000150020006000100040005000500201901201910202007202104202201202210200000-20000201901201910202007202104202201202210价差醋酸乙烯常压法价差硝酸资料来源百川盈孚中银证券资料来源百川盈孚中银证券2023年2月19日化工行业周报20230219102023年2月19日附录图表8报告中提及上市公司估值表股价市值每股收益元股市盈率x最新每股净资公司代码公司简称评级元亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E产元股002258SZ利尔化学买入1869149601342592841396722658963002250SZ联化科技买入165815307034046078485935772126692002001SZ新和成买入193459778140130155138214841245889603916SH苏博特买入17887515127086118141020701512953002643SZ万润股份买入181516882067094110269219381657630002409SZ雅克科技买入504239870701321787160381328291282300699SZ光威复材买入670834771146179222458737513018840300285SZ国瓷材料买入318631981079101134402231662378571603181SH皇马科技买入15268984076085096200517901587401300487SZ蓝晓科技买入966932401141139199684069534850976600426SH华鲁恒升买入3774801343443553771099106310011170002648SZ卫星化学买入17565915917811318298515589631206600309SH万华化学买入101613190307855506421294184815822350300655SZ晶瑞电材买入15659158034028041455655173832510002493SZ荣盛石化买入1372138922127065104108321251324512000301SZ东方盛虹买入152710095306909818922221556808450688126SH沪硅产业增持206356354005008011385992621118660518688019SH安集科技买入194141450316725634411602759356432344601233SH桐昆股份买入164395423042162985397595501543600160SH巨化股份买入174847192041082122425521281431503资料来源万得中银证券注股价截止日2023年2月17日2023年2月19日化工行业周报20230219112023年2月19日披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级沪深市场基准指数为沪深300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数2023年2月19日化工行业周报20230219122023年2月19日风险提示及免责声明中银国际证券股份有限公司中国上海浦东本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布银城中路200号本报告发布的特定客户包括1基金保险QFIIQDII等能够充分理解证券研究报告中银大厦39楼具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户2中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队其可参考使用本报告中银国际证券股份有限公司的证券邮编200121投资顾问服务团队可能以本报告为基础整合形成证券投资顾问服务建议或产品提供给接电话862168604866受其证券投资顾问服务的客户传真862158883554中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策需充分咨询证券投资顾问意见独立作出投资决策中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等相关关联机构本报告内含保密信息仅供收件人使用阁下作为收件人不得出于任何目的直接或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人或将此报告全部或部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施追中银国际研究有限公司究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标服务标记及标记均为中银国际证券香港花园道一号股份有限公司或其附属及关联公司统称中银国际集团的商标服务标记注册商标或中银大厦二十楼注册服务标记电话85239886333本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用并未考虑到任何特别的致电香港免费电话投资目的财务状况或特殊需要不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据中国网通10省市客户请拨打108008521065的要约或邀请亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建议阁下中国电信21省市客户请拨打108001521065不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何新加坡客户请拨打8008523392报告中所指之投资产品之前就该投资产品的适合性包括阁下的特殊投资目的财务状况传真85221479513及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信中银国际证券有限公司可靠的来源取得或达到但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事香港花园道一号高管员工或其他任何个人包括其关联方都不能保证它们的准确性或完整性除非法律中银大厦二十楼或规则规定必须承担的责任外中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性完整性或公平性不作任电话85239886333何明示或暗示的声明或保证阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告仅反传真85221479513映证券分析师在撰写本报告时的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略为中银国际控股有限公司北京代表处免生疑问本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场中国北京市西城区本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站西单北大街110号8层以外的资料中银国际集团未有参阅有关网站也不对它们的内容负责提供这些地址或超级链接包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接的目的纯粹为了阁下的方便及邮编100032参考连结网站的内容不构成本报告的任何部份阁下须承担浏览这些网站的风险电话861083262000本报告所载的资料意见及推测仅基于现状不构成任何保证可随时更改毋须提前通知传真861083262291本报告不构成投资法律会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况本报告不能作为阁下私人投资的建议中银国际英国有限公司过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗2F1Lothbury示的保障本报告所载的资料意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断LondonEC2R7DB可随时更改本报告中涉及证券或金融工具的价格价值及收入可能出现上升或下跌UnitedKingdom部分投资可能不会轻易变现可能在出售或变现投资时存在难度同样阁下获得有关投资电话442036518888的价值或风险的可靠信息也存在困难本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下传真442036518877如上所述阁下须在做出任何投资决策之前包括买卖本报告涉及的任何证券寻求阁下相关投资顾问的意见中银国际美国有限公司中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有保留一切权利美国纽约市美国大道1045号7BryantPark15楼NY10018电话12122590888传真12122590889中银国际新加坡有限公司注册编号199303046Z新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼049908电话656692682965345587传真656534399665323371