研究报告全文：期货研究商品2023年02月20日研究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略PTA中期仍偏弱多SC空PTA2MEG反套操作2橡胶震荡偏弱5沥青偏弱震荡现货支撑尚可7国LLDPE短期不追空中期震荡市9泰PP中期震荡市10君纸浆震荡运行11安甲醇偏弱震荡深跌空间有限13期尿素多空博弈震荡格局15货苯乙烯短期震荡市17研纯碱偏弱震荡上方压制明显18究LPG持续承压20短纤逢高做缩加工费22所PVC整体走势偏强需求走势仍是关键23燃料油俄油禁令生效需求旺季尚未到来25低硫燃料油低硫短期仍然偏弱高低硫价差仍有可能收窄25请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年2月20日品研究PTA中期仍偏弱多SC空PTAMEG反套操作产业服务贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom研究基本面跟踪所PTAMEG基本面数据昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅54385518-80-145PTA2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手1625-111140511期货昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅41964253-57-134MEG2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手2561940204变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2305-TA2309-6202618EG2305-EG2309-9-84-75-80TA2305-EG2305-23124212651220价差TA2309-EG2309-26113811641122TA2305-PF2305-12-1646-1634-1614TA2309-PF2309-6-1718-1712-1704TA2305-8SC2305-30960990908TA2309-8SC2309-74897971944项目昨日价格前日价格涨跌美元兑人民币686596851900140石脑油美元吨720572050PX美元吨10051023-18PTA元吨54525470-18现货价格MEG元吨41604168-8瓶片元吨71507165-15短纤元吨708070755POY元吨732573250FDY元吨802580250DTY元吨867586750PXN美元吨28453025-18PTA元吨2423177864现货加工费短纤元吨102491001923MEG油制利润美金-2123-21624MEG煤制利润元-17145-1731517资料来源ifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场概览MEG2月16日张家港某主流库区MEG发货量3000吨附近太仓两主流库区MEG发货量在4900吨附近聚酯萧山一套36万吨聚酯装置已升温预计25号左右出产品装置配套生产涤纶长丝和切片华南一套年产25万吨聚酯瓶片装置昨日已升温预计下周出料该装置于1月下旬附近停车检修萧山一套36万吨聚酯装置已于近日停车重启待定该装置配套聚酯半光切片浙江时代原生中空计划下周初投产涉及原生中空产量180吨天江浙涤丝17日产销整体一般至下午3点半附近平均估算在5成左右江浙几家工厂产销在7510545709535308010308020252510020301540直纺涤短17日产销回落平均47部分工厂产销100807080302010010由欧瑞康巴马格惠通扬州工程有限公司总承包的巴基斯坦瓶级聚合项目进入了紧锣密鼓的安装阶段趋势强度PTA趋势强度0MEG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议第一海外通胀高于预期引发市场对于美联储鹰派加息政策的担忧另外海外经济衰退预期加强目前巴基斯坦外汇储备告急海外整体消费承压的预期之下大宗商品市场整体疲软尤其是原油价格出现回调第二当前居民消费意愿有限对聚酯需求支撑偏弱尤其是作为可选消费的服装类产品其销量自正月十五以后进入环比下滑通道以代表性较强的女装为例本周服装的销售数量及销售额较前两周的最高点下滑9左右坯布及针织梭织工厂开工目前维持稳定然而订单不佳坯布及针织工厂运行效率下滑约21-30下周运行效率将逐步程度恢复但较难回到高点第三聚酯工厂目前进一步提高开工的信心不足2023年大型聚酯工厂对于库存水平的容忍度在下降尽管当前库存在15天左右上下波动远未达到2022年高达30-35天的高位目前进一步提高负荷的意愿已经开始动摇并开始尝试促销手段对于原料PTA乙二醇而言刚需难有进一步的爆发式好转因此价格博弈的重点再次来到成本和供应的变动上PTA估值低位消费端负反馈驱动周度级别震荡市中期偏弱5-9反套聚酯工厂开工目前已经提升至83前期报价高优惠多后续将下调报价减少优惠幅度由于织造工厂目前订单尚未明显回暖聚酯产销持续低迷为了维持健康的现金流水平聚酯大厂将维持该开工水平一段时间开工率短期提升幅度有限速度也将放缓因此2月份PTA整体仍处于累库过程当前PTA现货加工费在170元吨上下波动全行业装置基本都进入亏损局面未来装置开工积极性在下滑尤其是上游没有PX配套的工厂3-4月份由于仍然存在恒力石化虹港石化及英力士的检修计划PTA产量下滑因此3-4月份整体累库的压力较小当前PTA估值低位然而驱动仍向下意味着价格仍是震荡偏弱的格局5-9反套操请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究作在未来有更多的PTA装置计划外降负荷停产的情况出现时可布局多PTA空乙二醇的头寸MEG供需格局小幅改善短期震荡市中期仍偏弱5-9反套上周市场关注国内大型一体化二季度转产带来国产供应量缩减另外港口库存小幅去化至105万吨左右乙二醇阶段性反弹然而下周随着船只陆续到港周内发货量偏低港口库存或将再次累积至108万吨规模左右供应端榆林化学降负荷煤化工装置开工率大幅下滑整体乙二醇装置开工率下滑至577然本周预计将逐步提升加上海南炼化装置出料成功未来乙二醇供应量仍偏高进口方面2月份进口量下滑至48-50万吨的水平2月份乙二醇供应量预计在165万吨规模对比83的聚酯开工率来说处于紧平衡状态然而聚酯需求疲软近端乙二醇现货销售存在一定压力导致乙二醇难有趋势行情短期进入震荡偏弱的格局5-9反套操作为主关注未来装置转产动向请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商2023年02月20日品研究橡胶震荡偏弱高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度货日盘收盘价元吨1249012565-75研夜盘收盘价元吨1240512545-140究橡胶主力成交量手238761254347-15586期货市场05合约持仓量手25250524209510410所仓单数量吨185580185220360前20名会员净空持仓手52646513921254日胶主力收盘价日元千克22232188160现货-期货主力-515-54025基差混合-期货主力-1580-165575价差数据RU03-RU05-185-20520月差RU05-RU09-75-45-30RU05-NR0525102595-85RSS3美元吨16601670-10STR20美元吨14701480-10SMR20美元吨14301440-10外盘报价SIR20美元吨139013900SVR3L美元吨150015000SVR10美元吨13501360-10齐鲁丁苯元吨1185011900-50现货市场替代品齐鲁顺丁元吨11800118000品种近港现货涨跌泰标美元吨141014255青岛市场进口泰混美元吨140014100胶行情马标美元吨---马混美元吨1395--非洲10美元吨1350-135513705资料来源QinRex国泰君安期货研究趋势强度橡胶趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究示最看空2表示最看多观点及建议天然橡胶社会库存整体累库幅度趋于下降青岛库存整体入库量环比有所下滑供应压力出现缓和迹象对天胶市场提供利好支撑下游轮胎企业前期订单集中走货叠加企业开工高位运行对原料库存呈现消耗预期但1月汽车数据表现平淡各环节传导性有待进一步增强预计日内盘面震荡偏弱请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2023年2月20日品研究沥青偏弱震荡现货支撑尚可黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom王涵西联系人从业资格号F3082452wanghanxi023726gtjascom国基本面跟踪泰君表2沥青基本面数据安项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌BU2306元吨37821603783003期BU2309元吨37501593740-027昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货货BU2306手314098267543096814754研BU2309手143462702414954787昨日仓单仓单变化究沥青全市场手775100昨日价差前日价差价差变动所价差基差山东-06元吨-57-17011309-06跨期元吨3240-8昨日价格价格变动厂库现货折合盘面价仓库现货折合盘面价山东批发价元吨37252540014086长三角批发价元吨4050042134298现货市场本周2月16日更新上周2月8日更新变动炼厂开工率32943287007炼厂库存率32543290-036资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度沥青趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻海内外成品油裂解企稳转强令成本端重获支撑美元反弹态势减弱也缓解了下行压力不过俄油禁令等事件继续扰动市场短期维持谨慎偏多观点从沥青自身基本面来看节后刚需修复偏缓但低供应下备货需求释放有望推动厂库维持偏低短期或支撑现货价格高位持稳策略方面单边上短期BU或随成本端维持震荡走势月间套利上建议暂时观望供需面支撑良好但原油价格下行风险在一定程度上限制了操作空间盘面利润也暂时看不到向上修复的驱动持续关注刚需释放进展以及原料相关讯息观点及建议上周五BU继日内偏弱运行后夜盘低开后小幅修复成本方面隔夜原油延续震荡态势今日BU或继续跟随原油区间震荡现货市场方面本周全国炼厂开工小幅上涨分地区来看华南地区供应环比快速增长长三角地区开工在上周快速增长后小幅放缓同期厂库去库幅度减缓但前期供应紧张的长三角及华南地区渐有累库之势同时社会库存上升速度也有所放缓或由近期高价现货打压备货积极性所致另一方面在刚需修复节奏偏缓的情况下山东部分炼厂产量高于排产加重了市场对此后供应压力的担忧悲观情绪冲击盘面带动盘面裂解利润进一步回落在刚需修复进展缓慢加之备货需求受高价抑制的请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究背景下供应端超预期的增量加重了市场看空情绪短期盘面或维持偏弱走势但就现实而言由于炼厂稳定交付前期合同北方整体出货较为顺畅但随开工提升继续提涨动力恐不足而南方区内供应整体偏低随着刚需逐步释放后市价格支撑或将转强重点关注此后刚需释放节奏在刚需启动仍有待时日的情况下现货持续推涨存在一定阻力短期价格或以稳为主静待三月刚需预期验证关注后续开工及原料方面的变化请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年2月20日品研究LLDPE短期不追空中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产陈嘉昕联系人从业资格号F03087772chenjiaxin023887gtjascom业基本面跟踪服务LLDPE基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究L23058220032307069-3954所昨日价差前日价差持仓变动05合约基差-90-9605-09合约价差5056昨日价格元吨前日价格元吨华北8130-83008100-8300重要现货价格华东8100-84508150-8430华南8270-84508250-8450资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息国内聚乙烯市场价格窄幅震荡广东石化及海南炼化陆续开车投产但合格产品尚未产出所以目前主要在华南市场业者心态方面有所影响对其他区域影响相对有限市场状况分析目前市场的核心在于需求端的恢复情况2月中旬后下游订单将逐渐回暖地膜逐渐进入旺季开工持续回升同时近一个月的价格调整后下游存在一定备货需求短期不宜追空供应方面来看海南炼化广东石化共180万吨产能将集中于2月中下旬投产相当于每个月产量增加15万吨因此即使当下开工因检修减产3也消除不了新投产能的压力导致基差持续偏弱这种结构不利于贸易商的库存向下游转移所以即使存在短期补库导致的反弹其空间也将有限上半年市场或仍是震荡市趋势强度LLDPE趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年2月20日品研究PP中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪务PP基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究PP23057870095473291-29532所昨日价差前日价差价差05合约基差-170-15905-09合约价差238昨日价格元吨前日价格元吨华北7700-78007700-7780重要现货价格华东7700-78507650-7800华南7800-79007780-7880资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息国内PP市场偏暖整理部分走高20-50元吨PP期货震荡走高提振市场氛围现货市场跟随小涨但实盘涨幅有限市场状况分析首先短期市场反复震荡经过近一段时间以来的消化因下游开工提升中上游库存略有缓解但当下市场成交仍然偏弱基差弱月差弱即使有反弹空间可能仍然有限尤其今年一季度产能扩张7进一步加大基差压力因此市场当下趋势仍偏弱第二市场支撑主要来自2023年需求端的可能的好转因此市场低价区域支撑仍将非常明显但价格持续高位的情况下下游采购热情偏低市场呈现反复震荡模式趋势强度PP趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期市场反复震荡05合约上方压力7900-8000短期下方支撑7500-7600请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年02月20日品研究纸浆震荡运行高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度货日盘收盘价元吨65766598-22研夜盘收盘价元吨6590655436纸浆主力成交量手18575215831727435究期货市场05合约持仓量手1432391420711168所仓单数量吨256879257861-982前20名会员净持仓手2242332209银星-期货主力47445222基差金鱼-期货主力非标-726-74822价差数据SP03-SP054450-6月差SP05-SP0935233814品种品牌国内价格元吨国际价格美元吨北木7600-7600970-970凯利普7300-7350940-940金狮7300-7350960-960针叶浆月亮7100-7100930-930银星7050-7050920-920现货市场俄针6900-6900930-930金鱼5850-5850-明星5850-5850750-750阔叶浆小鸟5850-5850750-760布阔5700-5700860-860化机浆昆河5350-5350650-650本色浆金星6150-6150930-930资料来源卓创资讯国泰君安期货研究趋势强度纸浆趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议芬兰歇工消息引发市场关注但对于短期国内进口木浆供应影响较为微弱现货市场交投仍无明显提请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究振上周五日针阔叶浆价暂无调整短期消息面对期货盘面以及现货市场心态形成一定影响国内下游弱消费和纸厂低利润现象依旧存在紧平衡状态下价格难有大幅波动预计日内盘面或震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年2月20日品研究甲醇偏弱震荡深跌空间有限袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安甲醇基本面数据期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货研究现货消息内蒙古甲醇主流意向价格在2120-2170元吨陕西甲醇主流意向和成交价格在2130-2360元吨较前一交易日均价持平生产企业出货为主下游按需采购为主价格整理运行鲁北市场横盘整理上午西北个别企业降价后签单尚可成本支撑中间商意向2450-2470元吨下游虽还盘意向低但市场低价出货少下午部分下游采购招标2450元吨太仓甲醇市场窄幅整理价格在2695-2710元吨低价难寻价格窄幅整理月内套利出货刚需采补远期部分单边高抛低吸基差整体走弱市场状况分析甲醇偏弱的核心在于上游成本坍塌及下游需求低迷的双向挤压但随着内地和港口套利窗口打开区域供需再平衡或将开启短期价格调整压力已有阶段性兑现进一步深跌空间有限中期偏弱震荡对待供应方面成本端煤炭价格偏弱运行甲醇前期检修装置存恢复预期春季检修表现暂不明显内地供应压力仍然较大但港口市场社会库流通量有限进口货源多流入终端工厂伊朗部分装置推迟重启下旬至3月到港量或继续下降太仓纸货维持近端升水结构需求方面传统下游需求恢复缓慢市场成交依旧维持刚需新价回调后有补空需求但高价成交抵触情绪明显烯烃利润向上修复但亏损状态仍不支撑大幅提负鲁西及中原乙烯暂无复产计划港口部分MTO装置存检修或停车预期价格上行明显缺乏驱动支撑请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究趋势强度甲醇趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议偏弱震荡深跌空间有限05上方压力2700-2800短期下方支撑25502500请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商品2023年02月20日研究尿素多空博弈震荡格局高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom产杨鈜汉联系人从业资格号F03108173yanghonghan025588gtjascom业基本面跟踪服务尿素基本面数据研项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度究收盘价元吨24902493-3结算价元吨2491247516所尿素主力成交量手124034150563-26529期货市场05合约持仓量手172131173106-975仓单数量吨352935290成交额万元617890745367-127477钢联基差23021713山东地区基差2352278基差价差数据丰喜-盘面运费约100元吨1008713东光-盘面最便宜可交割品19016723月差UR05-UR091851769河南心连心2715269520兖矿新疆224522450山东瑞星2700269010尿素工厂价山西丰喜2590258010河北东光2680266020现货市场江苏灵谷282028200山东地区272527205贸易商价格山西地区2590257020开工率77357735000供应端重要日产量吨1617001617000指标煤头尿素产量万吨127812785-0005资料来源同花顺iFinD钢联国泰君安期货研究趋势强度尿素趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究尿素短期偏震荡中期承压运行短期而言多空博弈格局下尿素整体偏震荡运行主要原因包括两点第一在春节之后这一轮流畅下跌之中偏弱的核心在于上游成本坍塌及下游需求低迷的双向挤压成本端煤炭价格偏弱运行为下行驱动之一原材料端高产量高库存背景下动力煤以及5800大卡以上的化工煤均出现了较大幅度的下滑但在上周二整体化工煤价格下行趋势减缓产地报价暂稳这也就导致本轮下行中交易成本坍塌逻辑的空头资金集中获利平仓成本下行逻辑阶段性结束第二点当前尿素整体基差位于高位山东地区基差整体在200-250元吨之间波动河北地区的东光厂产出的最便宜交割品基差也在190元吨附近在尿素短期向下调整压力已有阶段性兑现背景下盘面进行回调来补贴水的交易逻辑较为合理中期而言尿素整体运行压力仍较大主要原因为尿素国内及国外基本面整体供需格局持续宽松所导致国际方面春节到现在国际尿素价格持续在下降截至上周五中东地区的尿素FOB价格仍在持续下降价格已经从468美元每吨下行至当前的372美元每吨跌幅超过20目前中国地区的尿素FOB价格为390美元每吨持续高于主流尿素国际贸易区域价格且当前FOB价格已经低于山东主流市场价格导致部分港口货源开始回流国内销区伴随国际化肥市场整体产能扩张成本下降背景下国际气头尿素持续坐拥足额利润价格或仍将筑底震荡内外价差倒挂驱使国内出口预期持续减弱整体而言尿素短期偏震荡运行下方支撑来自高基差以及农业需求在现货降价之后的正反馈上方压力来自内外价差倒挂如果盘面上涨至2520元吨以上则进口预期将会滋生中期而言国际及国内高产量高库存格局之下尿素整体农业需求部分前置价格或将持续承压运行请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年2月20日品研究苯乙烯短期震荡市黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务苯乙烯基本面数据研单位昨日收盘价日涨跌EB2304元吨8344017究EB2305元吨8311028单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动所期货EB2304手5494545131033968100EB2305手239368329445975635单位昨日仓单仓单变化苯乙烯全市场手20270单位昨日价差价差近月基差元吨-54月差元吨33重要现货昨日价格价格变动价格华东元吨8290-10注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货趋势强度苯乙烯趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议1宏观与产业劈叉上游与下游劈叉当前苯乙烯绝对价格处于震荡格局单边策略建议减仓海外通胀持续高企加息预期反复波动国内各版块需求恢复劈叉刚需开工修复但是订单仍不及预期弱复苏难以形成强驱动向上外盘纯苯持续强势但国内下游成品库存持续累积且在苯乙烯弱势的格局下利润仍然没有扩张在苯乙烯利润不进一步下滑开工进一步降低至65以内的情况下很难出现单边趋势行情短期仍然是震荡为主单边策略建议减仓2关注远月旺季的正套在当前纯苯苯乙烯强弱转化的过程中苯乙烯的利润难以大幅修复开工低位决定了3月后仍然去库格局为主远月正套05-06估值相对合理建议关注请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究商2023年2月20日品研究纯碱偏弱震荡上方压制明显袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安纯碱基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究现货消息国内纯碱市场高位整理市场主流成交价格变动不大近期检修减量厂家不多纯碱厂家开工负荷维持在高位轻碱下游需求疲软终端用户拿货积极性不高重碱货源供应偏紧下游浮法玻璃厂家刚需采购为主华东地区纯碱市场变动不大安徽地区厂家轻碱主流出厂价格在2700-2750元吨部分外部轻碱货源送到终端价格在2750-2800元吨重碱主流送到终端价格在3100元吨左右华北地区纯碱市场高位整理山东地区厂家轻碱主流出厂价格在2800-2850元吨外部轻碱货源送到终端价格在2800-2850元吨当地厂家重碱送到终端价格在3050-3100元吨目前多控制接单市场状况分析第一下游玻璃端负反馈压制价格空间目前重碱货源供应仍偏紧张企业待发订单充足支撑售价下游浮法玻璃出货环比有所好转但整体表现仍偏弱终端订单新增量不足中下游提货积极性有限多数区域厂家产销难以平衡近期受硅料等价格反弹影响部分光伏组件厂家开工亦有下滑光伏玻璃厂家订单跟进量有限2月需求处于青黄不接时期下游进一步备货动力不足纯碱价格上方压制明显第二估值高位下上行驱动或逐渐减弱一方面玻璃企业季节性淡季仍有库存和资金压力对高价纯碱存在抵触情绪纯碱潜在产能扩张压制下碱厂为维护终端客户的稳定价格抬涨空间相对受限另一方面社会库存小幅增加期现商近月套保货源较多待盘面下跌兑现基差盈利或导致流通环节货源增加上半年纯碱仍处供需紧平衡状态但进一步冲高动力不足中期震荡思路对待趋势强度纯碱趋势强度-1请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议偏弱震荡上方压制明显05上方压力3000-3100短期下方支撑28502750请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究商2023年2月20日品研究LPG持续承压王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom李雪晨联系人从业资格号F3078163lixuechen022665gtjascom基本面跟踪研LPG基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅PG230346491154596-114所PG230450430444996-093期货昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动PG230395607-1971338148-9698PG230438255-8602625632557昨日价差前日价差价差广州国产气对03合约价差13541400广州进口气对03合约价差15041550本周上周产业链重PDH开工率713709要价格数MTBE开工率550540据烷基化开工率438438资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度LPG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻12月17日珠三角地区国产气成交价为5760-5780元吨珠三角地区进口气成交价为5780-5850元吨2隆众资讯报道2月16日3月份沙特CP预期丙烷731美元吨较上一交易日涨26美元吨丁烷731美元吨较上一交易日涨26美元吨4月份沙特CP预测丙烷647美元吨较上一交易日涨9美元吨丁烷647美元吨较上一交易日涨9美元吨观点及建议上周五PG2203主力合约收涨160当前沙特码头检修尚未结束后期Ruwais码头也有检修计划中东地区整体装船量仍受到影响CP价格表现较为强势但美国丙烷出口却显著增加使得FEI价格承压CP与FEI价差进一步扩大国内市场来看当前不论是商品量还是到港量均处于高位供应端较为宽松但需求表现却较为疲软PDH利润的大幅下滑使得检修降负增多开工不断降低现货价格后期仍有下行空间内盘方面PG2203合约受到仓单的压制较外盘来说仍然较为疲软内外价差也不断走弱上周五金能化学新增196手仓单请务必阅读正文之后的免责条款部分20