报告摘要：
　　本周锂盐价格继续下跌，期待锂盐需求复苏
　　根据SMM数据，截至2月17日，电池级碳酸锂报价43.10万元/吨，环比2月10日报价下跌24500元/吨；工业级碳酸锂报价40.10万元/吨，环比2月10日报价下跌23000元/吨；电池级粗颗粒氢氧化锂报价45.20万元/吨，环比2月10日报价下跌15500元/吨；电池级微粉型氢氧化锂报价46.10万元/吨，环比2月10日报价下跌15500元/吨；工业级氢氧化锂报价42.70万元/吨，环比2月10日报价下跌14500元/吨。2月17日，Fastmarkets东亚地区氢氧化锂评估价为75.5美元/公斤，折合人民币约51.84万元/吨，环比2月10日下跌1美元/公斤；碳酸锂评估价为70.5美元/公斤，折合人民币约48.41万元/吨，环比2月10日下跌1美元/公斤；2月16日，Fastmarkets中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为45.5万元/吨，环比2月9日下跌0.5万元/吨，中国碳酸锂现货出厂价报价均价42.5万元/吨，环比2月9日下降2.8万元/吨。本周锂盐价格继续下行，下调幅度较上周有所扩大，据富宝新能源消息，本周锂盐价格下跌主要系需求端下游开工率不足，市场持续低迷，采购愈加谨慎所致。据我们统计，本周共计三家海外锂资源公司公布其2022Q4季度报告，其中Mt Holland计划2024H1开始出售锂精矿，其氢氧化锂工厂推迟半年至CY2025H1投产，Livent扩产延期半年至2023H2商业化生产，只有雅保各项目仍按之前预期进行，可见锂资源项目投产时间不及预期概率较大，供给增量如期释放存在重重阻碍，在供应难增的背景下，期待锂盐需求逐步复苏，届时锂盐价格或将见底。
　　海内外锂精矿报价继续下跌，预计有望伴随需求复苏价格企稳
　　2月17日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为5300美元/吨（FOB，澳大利亚），环比2月10日下跌200美元/吨。截止到2月17日，SMM锂精矿现货价为5455美元/吨，环比2月10日下跌15美元/吨；截止到2月16日，Fastmarkets锂精矿评估价为6750美元/吨，环比2月2日报价下跌500美元/吨。本周海内外锂精矿价格继续下跌，我们认为这是伴随锂盐价格下调的动态调整，预计伴随锂盐终端需求的恢复，锂盐价格见底，精矿价格有望企稳。
　　宏观面利空消息频发，镍价大幅下行
　　镍：截止到2月17日，LME镍现货结算价报收25600美元/吨，环比2月10日下跌7.61%。截止到2月17日，LME镍总库存为45174吨，环比2月10日下跌6.03%。截止到2月17日，沪镍报收20.49万元/吨，环比2月10日下跌6.12%，沪镍库存为3283吨，环比2月10日下跌2.87%。据SMM消息，周内多个宏观指标接连发布，具体来看，2月14日美国劳工部发布1月末季调CPI年率6.4%，超过市场预期。2月15日晚间，美国商务部发布1月零售销售月率为3%，远超于预测值1.8%，且高于前值-1.1%，这也表明美国当前经济现状及前景比较乐观。随后2月16日劳工部发布1月PPI年率值为6%，高于预测值。PPI及CPI均超于市场预期也说明了当前美国通胀仍然“高烧不退”，16日晚间美联储官员“放鹰”，2月加息会议加息50BP的概率大幅上涨，导致镍价大幅下行。
　　截止到2月17日，高镍生铁（8-12%）报收1350元/镍点，环比2月10日下跌1.46%，本周镍铁价格下行，主要系不锈钢消费在元宵节后并未展现强烈复苏状态所致，但目前仍处菲律宾雨季，镍矿供应偏少，镍铁价格受成本端支撑。截止到2月17日，电池级硫酸镍报收40000元/吨，环比2月10日上涨1.52%，本周硫酸镍价格继续上调，主要系电池级硫酸镍新需求—电积镍的成功出货，生产企业开始进行备库，引发众多下游三元厂商对未来原料供应的担忧，补货意愿强烈，硫酸镍需求高涨；叠加目前市场现货库存少，短期硫酸镍供应偏紧，硫酸镍价格大概率继续上涨。
　　厂家挺价导致硫酸钴价格上行，需求疲弱致使其价格依旧承压
　　钴：截止到2月17日，金属钴报收29.00万元/吨，环比2月10日下跌0.85%，近期电钴价格下降幅度放缓，主要系近期头部大厂将电钴上交国储，市场上流通现货较少，叠加海外价格仍然维持高位情绪面影响国内电钴价格坚挺；截止到2月17日，四氧化三钴报收16.5万元/吨，环比2月10日下跌5.71%，主要系3C数码需求较弱叠加四钴成本持续下行带动四钴价格下行，据SMM报告，氧化钴市场近期较为火热，部分下游厂商囤货氧化钴，因四钴与氧化钴可替换使用，因此近期在氧化钴价格带动下，四钴价格下行空间有限；截止到2月17日，硫酸钴报收3.95万元/吨，环比2月10日上涨2.60%，据富宝新能源消息，主要系近期厂家挺价意愿较强，带动钴盐价格上行，但需求依旧疲弱，价格依旧承压。
　　本周稀土价格继续下调，期待终端需求回暖
　　价格：截止到2月17日，氧化铈均价6800元/吨，环比2月10日不变；氧化镨均价69.00万元/吨，环比2月10日下跌2.13%。截止到2月17日，氧化镧均价7000元/吨，环比2月10日不变；氧化钕均价75.80万元/吨，环比2月10日下跌4.65%；氧化镨钕均价68.80万元/吨，环比2月10日下跌4.71%；氧化镝均价2260元/公斤，环比2月10日下跌5.44%；氧化铽均价1.310万元/公斤，环比2月10日下跌4.73%。截止到2月17日

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年2月19日TableTitle供给增量难如预期释放期待锂盐需求复苏TableTitle2有色-能源金属行业周报评级及分析师信息TableIndustryRank报告摘要TableSummary行业评级推荐本周锂盐价格继续下跌期待锂盐需求复苏行业走势图TablePic根据SMM数据截至2月17日电池级碳酸锂报价4310万元吨环比2月10日报价下跌24500元吨工业级碳酸锂报价4010万元吨环比2月10日报价下跌23000元吨电池级粗颗粒氢氧化锂报价4520万元吨环比2月10日报价下跌15500元吨电池级微粉型氢氧化锂报价4610万元吨环比2月10日报价下跌15500元吨工业级氢氧化锂报价4270万元吨环比2月10日报价下跌14500元吨2月17日Fastmarkets东亚地区氢氧化锂评估价为755美元公斤折合人民币约5184万元吨环比2月10日下跌1美元公斤碳酸锂评估价为705美元公斤折合人民币约4841万元吨环比2月10日下跌1美元公斤2月16日Fastmarkets中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为455万元分析师晏溶TableAuthor吨环比2月9日下跌05万元吨中国碳酸锂现货出厂价报邮箱yanronghx168comcn价均价425万元吨环比2月9日下降28万元吨本周锂SACNOS1120519100004盐价格继续下行下调幅度较上周有所扩大据富宝新能源消分析师周志璐息本周锂盐价格下跌主要系需求端下游开工率不足市场持邮箱zhouzl1hx168comcn续低迷采购愈加谨慎所致据我们统计本周共计三家海外SACNOS1120522080002锂资源公司公布其2022Q4季度报告其中MtHolland计划2024H1开始出售锂精矿其氢氧化锂工厂推迟半年至研究助理温佳贝邮箱CY2025H1投产Livent扩产延期半年至2023H2商业化生wenjbhx168comcn产只有雅保各项目仍按之前预期进行可见锂资源项目投产研究助理黄舒婷时间不及预期概率较大供给增量如期释放存在重重阻碍在邮箱huangsthx168comcn供应难增的背景下期待锂盐需求逐步复苏届时锂盐价格或将见底相关研究1能源金属周报下游需求好转在即锂盐价格有望触底维稳海内外锂精矿报价继续下跌预计有望伴随需求复苏20230212价格企稳2基本金属周报美通胀预期再升温美联储官员2月17日普氏能源咨询锂精矿SC6评估价格为5300表态鹰派国内电力问题令铝供应再面扰动20230212美元吨FOB澳大利亚环比2月10日下跌200美元3行业深度电解铝2023年国内供增有限需求吨截止到2月17日SMM锂精矿现货价为5455美元吨转暖盈利有望迎来修复环比2月10日下跌15美元吨截止到2月16日20230206Fastmarkets锂精矿评估价为6750美元吨环比2月2日报价下跌500美元吨本周海内外锂精矿价格继续下跌我们认为138636这是伴随锂盐价格下调的动态调整预计伴随锂盐终端需求的恢复锂盐价格见底精矿价格有望企稳宏观面利空消息频发镍价大幅下行镍截止到2月17日LME镍现货结算价报收25600美元吨环比2月10日下跌761截止到2月17日LME镍总库存为45174吨环比2月10日下跌603截止到2月17日沪镍报收2049万元吨环比2月10日下跌612沪镍库存为3283吨环比2月10日下跌287据SMM消息周内多个宏观指标接连发布具体来看2月14请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报日美国劳工部发布1月末季调CPI年率64超过市场预期2月15日晚间美国商务部发布1月零售销售月率为3远超于预测值18且高于前值-11这也表明美国当前经济现状及前景比较乐观随后2月16日劳工部发布1月PPI年率值为6高于预测值PPI及CPI均超于市场预期也说明了当前美国通胀仍然高烧不退16日晚间美联储官员放鹰2月加息会议加息50BP的概率大幅上涨导致镍价大幅下行截止到2月17日高镍生铁8-12报收1350元镍点环比2月10日下跌146本周镍铁价格下行主要系不锈钢消费在元宵节后并未展现强烈复苏状态所致但目前仍处菲律宾雨季镍矿供应偏少镍铁价格受成本端支撑截止到2月17日电池级硫酸镍报收40000元吨环比2月10日上涨152本周硫酸镍价格继续上调主要系电池级硫酸镍新需求电积镍的成功出货生产企业开始进行备库引发众多下游三元厂商对未来原料供应的担忧补货意愿强烈硫酸镍需求高涨叠加目前市场现货库存少短期硫酸镍供应偏紧硫酸镍价格大概率继续上涨厂家挺价导致硫酸钴价格上行需求疲弱致使其价格依旧承压钴截止到2月17日金属钴报收2900万元吨环比2月10日下跌085近期电钴价格下降幅度放缓主要系近期头部大厂将电钴上交国储市场上流通现货较少叠加海外价格仍然维持高位情绪面影响国内电钴价格坚挺截止到2月17日四氧化三钴报收165万元吨环比2月10日下跌571主要系3C数码需求较弱叠加四钴成本持续下行带动四钴价格下行据SMM报告氧化钴市场近期较为火热部分下游厂商囤货氧化钴因四钴与氧化钴可替换使用因此近期在氧化钴价格带动下四钴价格下行空间有限截止到2月17日硫酸钴报收395万元吨环比2月10日上涨260据富宝新能源消息主要系近期厂家挺价意愿较强带动钴盐价格上行但需求依旧疲弱价格依旧承压本周稀土价格继续下调期待终端需求回暖价格截止到2月17日氧化铈均价6800元吨环比2月10日不变氧化镨均价6900万元吨环比2月10日下跌213截止到2月17日氧化镧均价7000元吨环比2月10日不变氧化钕均价7580万元吨环比2月10日下跌465氧化镨钕均价6880万元吨环比2月10日下跌471氧化镝均价2260元公斤环比2月10日下跌544氧化铽均价1310万元公斤环比2月10日下跌473截止到2月17日烧结钕铁硼N35均价为285元公斤环比2月10日下跌5本周稀土市场价格下调幅度扩大主要系终端需求较弱带动价格回调据SMM调研从供给端来看目前稀土分离厂和金属厂生产情况正常稀土供应较为稳定从需求端来看磁材企业新增订单不足稀土需求明显压缩期待终端需求回暖支撑价格投资建议本周国内锂盐报价受需求疲软影响价格加速下跌根据请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报本周监测到的三家海外锂资源公司四季报公告可知其中有两家的项目出现延迟投产即MtHolland的氢氧化锂工厂推迟半年至CY2025H1投产Livent扩产延期半年至2023H2商业化生产可见供应增量不及预期释放是大概率事件在供给难增的大背景下期待锂盐需求的回暖届时锂盐价格有望见底我们认为拥有上游资源保障的一体化企业竞争力凸显推荐大家关注上下游一体化企业推荐关注提前实现锂精矿收入阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的川能动力新建产能陆续放量锂云母原料自给率100的永兴材料134号脉在产甘孜州康-泸产业集中区总体规划2021-2035环境影响评价报批前公示的融捷股份捌千错盐湖2000吨碳酸锂装置全线打通的金圆股份受益标的有Bikita矿山扩产进行中锂盐自给率有望持续提高的中矿资源和格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的天齐锂业风险提示1全球锂盐需求量增速不及预期2澳洲Wodgina矿山爬坡超预期3澳洲Greenbushes外售锂精矿4南美盐湖新项目投产进度超预期5地缘政治风险盈利预测与估值重点公司股票股票收盘价投资EPS元PE代码名称元评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E000155SZ川能动力1770买入023052158282730433871119628000546SZ金圆股份1205买入012046181311148172616665388002192SZ融捷股份10109买入02670178113564964313661227707002756SZ永兴材料9582买入222165922842445713578420392002176SZ江特电机1802买入02318634143510796971528414资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报正文目录1供给增量难如预期释放期待锂盐需求复苏511锂行业观点更新512镍钴行业观点更新1413稀土磁材行业观点更新1914行情回顾232风险提示25图目录图1中国锂盐价格万元吨13图2东亚锂盐价格美元公斤13图3锂精矿价格Fastmarkets14图4锂精矿价格SMM14图5LME镍库存及价格19图6沪镍库存及价格19图7金属钴氧化钴价格走势元吨19图8四钴硫酸钴价格走势元吨19图9氧化镧价格趋势元吨23图10氧化镨氧化铈价格趋势元吨23图11氧化钕价格趋势元吨23图12氧化镝铽价格趋势元公斤23图13氧化镨钕价格趋势元吨23图14钕铁硼毛坯价格趋势23图15涨跌幅前十24图16涨跌幅后十24表目录表1锂行业价格变动周度复盘24表2镍行业价格库存变动周度复盘24表3钴行业价格变动周度复盘25表4稀土价格变动周度复盘25表5锰钒价格变动周度复盘25请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报1供给增量难如预期释放期待锂盐需求复苏11锂行业观点更新111一周海外锂资源信息速递1SIGMA锂业公司宣布完成破碎系统和泵水系统的调试继续保持4月份的生产进度并开始进行工厂从27万吨年扩展到76万吨年的详细工程据SIGMA2月13日宣布按照之前在2022年12月20日和2023年1月23日提供的指导意见按计划连续生产了一批破碎的锂材料并完成了Greentech工厂的破碎回路的调试公司仍有望在2023年4月开始商业生产并预计在今年第二季度开始产生现金流此外公司高兴地宣布通过获得供应商的确定报价开始在FEL-3精确地进行Greentech工厂扩建第二和第三阶段的详细工程和资本支出成本计算Greentech工厂的扩建预计将使锂精矿的运行产量从每年27万吨增加到每年766万吨2Livent2022Q4经营活动简报据Livent2月14日宣布2022Q4Livent收入为2194亿美元环比下降5同比增长79报告的GAAP净收益为8270万美元摊薄后每股收益39美分调整后的EBITDA为1076亿美元环比下降3比上年同期高出四倍调整后每股摊薄收益为40美分整个第四季度锂市场状况和客户需求的持续强劲支持了更高的连续销量和有利的产品组合但受客户组合不利因素的部分抵消2022全年Livent收入为8132亿美元几乎是2021年的两倍报告的GAAP净收益为2735亿美元摊薄后每股收益136美元而2022年仅为600万美元全年调整后的EBITDA为3667亿美元比上年高出五倍以上调整后每股摊薄收益为140美元这一显著的改善是由于所有锂产品的平均实现价格提高所致公司仍按计划交付所有宣布的扩张产能阿根廷首个1万吨碳酸锂扩建已基本完成并正在启动预计2023年下半年将实现商业化生产Livent也有望2023请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报年底在阿根廷增加下一个1万吨碳酸锂产能预计将在2024年年初实现首次生产到2023年年底公司预计碳酸锂的额定产能将是2022年的两倍接近40000吨公司在Bessemer市新建的5000吨氢氧化锂生产线继续为客户进行产品质量认证并将在2023年实现商业销售公司在中国浙江省开始建设一个15000公吨的氢氧化锂工厂预计将于2024年首次实现商业销售到2023年年底包括新工厂在内Livent预计其全球氢氧化锂产能总计将达到45000公吨Nemaska锂业是一个位于加拿大魁北克的综合氢氧化锂项目Livent拥有该项目50的股权该项目的开发仍在继续可行性研究正在定稿预计将于2023年上半年发布Livent继续为Nemaska锂业提供重要的技术和商业专业知识并被任命代表其从事销售和营销工作Livent预计Nemaska锂业将能够在2023年上半年宣布初始客户协议预计2025年开始商业销售Livent预计在2022年创纪录的业绩之后2023年的财务业绩将有显著改善Livent预计全年的收入将在10亿美元至11亿美元之间调整后的EBITDA将在51亿美元至58亿美元之间中值分别环比提高2941该指引基于LCE基础上的总销售量比2022年高20的假设此外公司预计其锂产品组合的平均实现价格将提高但部分被更高的预期成本抵消3Wesfarmers2022H2半年度经营活动简报MtHolland进度及展望据Wesfarmers2月15日宣布在本期末选矿厂的建设完成了70以上2022年12月开采并储存了第一批矿石2022H2与全球主要对手方的锂矿承购安排取得了良好的进展WesCEF继续推进产能扩张机会包括与现有Kwinana业务有关的机会以及评估MtHolland锂矿和选矿厂扩张的初步可行性研究工作MtHolland的锂矿和选矿厂的建设进展顺利预计该项目将在2024日历年上半年实现首次盈利氢氧化锂的首次生产预计将于2025H1进行比之前的预期晚了约6个月请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报WesCEF对整个项目的资本支出份额按名义价值计算预计在12亿至13亿澳元之间不包括资本化利息最新的估计值反映了由于劳动力供应压力精炼工程延误和COVID相关限制影响关键资本项目的交付而产生的变化比先前预计的约1085亿澳元增加约10至20根据实际和预测的澳大利亚消费物价指数CPI2021年实际支出95亿澳元Covalent团队将继续推进评估和发展其运营准备的重要工作评估MtHolland锂矿和选矿厂扩建的初步可行性研究已经开始并将继续推进4韩国三大电池厂商今年将新增135GWh产能据Mysteel新能源2月14日发布据报道在发展电动汽车的浪潮中也涌现出了多家电池制造商而随着需求的增加相关的厂商也在加大投资积极扩充产能以满足汽车厂商的需求从报道来看LG新能源三星SDI和SKOn这三大韩国电池制造商就在大力扩充产能计划在今年最高投资20万亿韩元以提高他们的产能据悉通过今年新增的投资韩国这三大电池制造商今年的产能将增加135GWh足够装配200万辆配备65kwh电池的电动汽车5欧盟碳关税倒计时据高工锂电2月13日发布欧洲环保阅卷标准正式通过在即当地时间2月9日欧盟修订后的排放交易体系ETS和碳边境调整机制CBAM通过投票赞成预计经过2023年二季度欧洲议会的全体投票法案即可正式通过2023年10月1日欧洲碳关税在过渡阶段生效6福特与宁德时代就密歇根LFP电池工厂达成合作据福特2月13日宣布将投资35亿美元在密歇根州Marshall建立一座磷酸铁锂电池工厂并与宁德时代达成了协议根据该协议宁德时代将为福特磷酸铁锂电池工厂的生产提供技术与服务支持福特工程师将会负责电芯与整车集请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报成工作通过与宁德时代的合作有助于福特进一步提升电池产能和引入新的电池技术7Manna锂矿项目的锂精矿总产量预计将达220万吨据GlobalLithiumResources2月14日发布位于西澳的锂矿探勘上市公司环球理业对外公布了其针对Manna锂矿项目的概略研究报告项目符合JORC的资源量为3210万吨品位为1的氧化锂其中58为标示的资源矿山寿命为10年估计总产量为220万吨精矿年产量为22万吨锂精矿选厂达产量为200万吨每年的原矿矿石处理就在去年年底公司成功收购了剩余20的权益现拥有该项目100所有权8MinRes投资电动汽车据MineralResources2月16日发布预计将于今年4月接收首批由澳大利亚设计的丰田HiLuxutes电动汽车用于其矿场作业该公司周三宣布已与采矿业车辆供应商和全球系统集成商MEVCO下了订单MEVCO最近宣布与SEAElectric合作为丰田HiLux和LandCruiser车进行电动化SEAElectric在墨尔本的工厂使用SEADrive动力系统将车辆从柴油发动机转换为全电动HiLuxutes将配备88千瓦时的电池续航里程可达380公里可在不到一小时内充电80MinRes公司承诺到2050年实现净零排放9墨西哥总统周六将向能源部移交锂储量据FinancialPost2月16日消息墨西哥总统AndresManuelLopezObrador周三表示他将于周六签署一项法令将该国所有锂储量的特许权移交给能源部LopezObrador去年4月将该国巨大的锂储量收归国有希望借此从电动汽车EV电池制造商对锂的需求激增中获利国有化的举措引起了人们的怀疑即墨西哥是否可以在没有私人专业知识的情况下开始商业化开采锂迄今为止在早期勘探工作中发现的墨西哥锂矿床大多为粘土矿床许多行业专家认为开发这些矿床将更加困难和昂贵请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报10NAL的重新启动正在按计划和预算进行据SAYONAMININGLIMITED公司2月17日公告NAL重启在轨道和预算之内1在预算范围内于2023年3月重启北美锂矿NAL运营2截至2023年1月底选矿厂重启和施工进度达到96项目承诺和成本符合预算3Sayona将成为北美锂行业领先的硬岩生产商在需求持续增长的情况下促进Qubec的电气化驱动11美国锂业公司宣布通用汽车65亿美元投资中的第一批投资完成投资金额为32亿美元据美国锂业公司LithiumAmericas2月16日宣布初步完成来自GM65亿美元的投资2023年2月16日消息加拿大温哥华LithiumAmericasCorp多伦多证券交易所代码LAC纽约证券交易所代码LAC宣布GeneralMotorsCo纽约证券交易所代码GM此前宣布的65亿美元投资中的第一批投资完成投资金额为32亿美元GM的投资所得将用于加速该公司位于HumboldtCountyNevada的ThackerPass锂项目ThackerPass的开发该项目是美国已知的最大的锂资源已完全获准开始建设LithiumAmericas总裁兼首席执行官JonathanEvans表示随着上周对决策记录的有利裁决和GM最初投资的结束ThackerPass的建设工作即将开始GM的投资是一笔具有里程碑意义的交易它将帮助数百万司机驾驶电动汽车同时创造就业机会并为美国电动汽车原材料创造一个强大而安全的供应链GM现在是LithiumAmericas的最大股东和收购合作伙伴LithiumAmericas继续履行美国能源部先进技术汽车制造计划的承诺该计划将帮助扩大ThackerPass的锂生产规模以支持每年近100万辆电动汽车的生产正如此前披露的那样GM将分两批向该公司投资65亿美元的股权在今天的初步收盘中GM以每股2134美元的价格购买了该公司1500万股普通股总收益为32亿美元该公司预计在公司计划于2023年下半年将其美国和阿根廷业务分拆并满足某些先决条件后将完成第二笔也是最后一笔对于最后的33亿美元投资GM已同意以认购日的市场价格认购GM美国业务的股票但每股上限为2774美元根据分拆调整双方还完成了预计与初始部分交易同时进行请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报的其他交易包括执行承购协议投资者权利协议和第二部分认购协议以及发行第二部分替代行权认股权证12韩国LG化学公司7500万美元收购美国皮埃蒙特锂业公司6股份据Mysteel2月17日发布韩国LG化学公司表示已投资7500万美元收购了美国皮埃蒙特锂业公司6的股份并且从2023年第三季度起从皮埃蒙特的合资公司北美锂业采购共计20万吨锂辉石精矿为期四年皮埃蒙特现已拥有北美锂业25的股份据了解LG化学可以从20万吨锂辉石精矿中提取约3万吨锂用于生产50万辆电动汽车所使用的锂电池112一周国内锂资源信息速递1中矿资源拟2000万美元取得URT锂矿项目51权益据中矿资源2月14日公告公司与世纪锂业及蒙古国籍自然人TsogbatManj等签署投资性框架协议公司拟出资合计2000万美元通过收购和增资取得URT锂矿项目51权益URT锂矿项目截止于2023年2月1日的资源量估算结果控制推断类别锂矿产资源量1743万吨矿石量氧化锂Li2O平均品位约为092雄韬股份105亿投建新能源电池产业园据雄韬股份2月13日公告2月8日公司与京山市人民政府签署了投资框架协议公司计划投资总额约105亿元建设新能源电池产业园计划在湖北省荆门市京山市逐步建设铅酸电池磷酸铁锂电池氢能源电堆及发动机系统三大生产基地2023年启动一期5GWh锂电池生产项目3年内完成项目整体建设3恩捷股份与宁德时代签订2023年度保供协议据恩捷股份2日月公告控股子公司上海恩捷与宁德时代签订142023年度保供协议鉴于双方的友好合作关系及宁德时代对锂电池湿法隔膜的增量需请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报求结合宁德时代后续需求和上海恩捷产能和扩产能力上海恩捷向宁德时代集团包含宁德时代及其关联公司供应协议约定数量的锂电池湿法隔膜具体以签发的订单为准4赣锋锂电广东惠州聚合物锂电池项目投产据高工锂电2月13日发布2月10日上午赣锋锂电-惠州高端聚合物锂电池研发生产基地项目投产仪式举行赣锋锂业子公司惠州赣锋锂电今年拟8亿元投建一条更高端的叠片电池产线能适应笔记本电脑无人机电动车等高倍率的应用场景5宜丰时代碳酸锂项目正式开工据Mysteel2月13日发布龙蟠科技最新消息显示江西省宜丰县举行2023年一季度重大项目集中开竣工活动会上在县委书记康健等政府领导的共同见证之下龙蟠科技旗下宜丰时代新能源材料有限公司的年产4万吨电池级储能材料项目正式宣告开工项目位于江西宜丰工业园区总投资35亿元一期用地面积600余亩建设年产4万吨电池级碳酸锂6105亿元腾远钴业新能源汽车电池材料前驱体项目开工据Mysteel2月13日发布腾远钴业消息显示近日江西省赣州市举行2023年全市重大项目联动开工活动活动现场共有28个项目联动开工总投资36391亿元其中100亿元以上项目1个为赣州腾驰新能源材料技术有限公司新能源汽车电池材料前驱体项目位于赣州高新区茅店平台稀金新材料产业园内由腾远钴业投资建设总投资105亿元据悉赣州腾驰新能源材料技术有限公司是腾远钴业全资子公司产品主要用于新能源电池及3C产品电池总投资超百亿占地面积2235亩项目竣工达产后将形成年产12万吨三元前驱体2万吨四氧化三钴产能预计年产值超200亿元请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报7亿纬锂能3亿元成立成都亿纬动力公司据Mysteel2月14日发布2月14日成都亿纬动力有限公司成立注册资本3亿元经营范围包含新能源原动设备制造新能源原动设备销售汽车零部件及配件制造新能源汽车电附件销售新能源汽车换电设施销售新能源汽车生产测试设备销售等8南京打造储能与氢能全产业链2025年产业规模将达500亿元据新华报业网2月15日发布南京已于近日印发南京市加快发展储能与氢能产业行动计划20232025年计划显示到2025年南京将构建江北-江宁-溧水储能产业集聚区和高淳-溧水-江北氢能运用示范区全市储能与氢能产业规模达到500亿元通过招商引资孵化培育等方式南京将培育氢能产业链主企业3家相关企业20余家力争建成3座加氢站推广不低于300辆燃料电池汽车遴选一批新型储能与氢能示范试点项目打造30个可复制可推广的标杆型示范应用场景9重庆首个锂电化学储能整装项目年内投产据Mysteel2月16日发布重庆首个锂电化学储能整装项目厦门海辰新能源西南智能制造中心及研发中心于去年5月落户铜梁区基地一期一阶段在去年底启动施工目前生产线厂房220千伏变电站和基地主体工程等建设项目都在有序推进今年3月底主厂房将封顶9月下旬设备开始入场安装到年底实现投产运营投资130亿元占地面积1200亩项目今年内将初步建成并投产预计年产值高达150亿元待明年底项目全部建成并达产后将形成56吉瓦时新一代储能锂电池和22吉瓦时储能模组生产线的年产能10湖南紫金锂业锂矿采选和精深加工项目开工据Mysteel2月17日发布2月17日上午2023年永州市第一次重大项目集中开工签约活动暨湖南紫金锂业锂矿采选和精深加工项目开工仪式在道县举行总投资30亿元据了解湖南紫金公司下辖一个直属矿山-湘源锂矿该矿山请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12证券研究报告行业研究周报该矿山为国内稀缺的大规模低品位硬岩锂多金属矿保有资源量氧化锂87万吨折合碳酸锂当量216万吨并规划建设1500万吨年露采矿山开发项目计划2024年6月前建成投产预期年产碳酸锂当量约10万吨113本周锂盐报价继续下跌期待锂盐需求复苏本周锂盐价格继续下跌期待锂盐需求复苏根据SMM数据截至2月17日电池级碳酸锂报价4310万元吨环比2月10日报价下跌24500元吨工业级碳酸锂报价4010万元吨环比2月10日报价下跌23000元吨电池级粗颗粒氢氧化锂报价4520万元吨环比2月10日报价下跌15500元吨电池级微粉型氢氧化锂报价4610万元吨环比2月10日报价下跌15500元吨工业级氢氧化锂报价4270万元吨环比2月10日报价下跌14500元吨2月17日Fastmarkets东亚地区氢氧化锂评估价为755美元公斤折合人民币约5184万元吨环比2月10日下跌1美元公斤碳酸锂评估价为705美元公斤折合人民币约4841万元吨环比2月10日下跌1美元公斤2月16日Fastmarkets中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为455万元吨环比2月9日下跌05万元吨中国碳酸锂现货出厂价报价均价425万元吨环比2月9日下降28万元吨本周锂盐价格继续下行下调幅度较上周有所扩大据富宝新能源消息本周锂盐价格下跌主要系需求端下游开工率不足市场持续低迷采购愈加谨慎所致据我们统计本周共计三家海外锂资源公司公布其2022Q4季度报告其中MtHolland计划2024H1开始出售锂精矿其氢氧化锂工厂推迟半年至CY2025H1投产Livent扩产延期半年至2023H2商业化生产只有雅保各项目仍按之前预期进行可见锂资源项目投产时间不及预期概率较大供给增量如期释放存在重重阻碍在供应难增的背景下期待锂盐需求逐步复苏届时锂盐价格或将见底图1中国锂盐价格万元吨图2东亚锂盐价格美元公斤资料来源Fastmarkets华西证券研究所资料来源Fastmarkets华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13证券研究报告行业研究周报114海内外锂精矿报价继续下跌预计有望伴随需求复苏价格企稳海内外锂精矿报价继续下跌预计有望伴随需求复苏价格企稳2月17日普氏能源咨询锂精矿SC6评估价格为5300美元吨FOB澳大利亚环比2月10日下跌200美元吨截止到2月17日SMM锂精矿现货价为5455美元吨环比2月10日下跌15美元吨截止到2月16日Fastmarkets锂精矿评估价为6750美元吨环比2月2日报价下跌500美元吨本周海内外锂精矿价格继续下跌我们认为这是伴随锂盐价格下调的动态调整预计伴随锂盐终端需求的恢复锂盐价格见底精矿价格有望企稳图3锂精矿价格Fastmarkets图4锂精矿价格SMM资料来源Fastmarkets华西证券研究所资料来源SMM华西证券研究所z本周国内锂盐报价受需求疲软影响价格加速下跌根据本周监测到的三家海外锂资源公司四季报公告可知其中有两家的项目出现延迟投产即MtHolland的氢氧化锂工厂推迟半年至CY2025H1投产Livent扩产延期半年至2023H2商业化生产可见供应增量不及预期释放是大概率事件在供给难增的大背景下期待锂盐需求的回暖届时锂盐价格有望见底我们认为拥有上游资源保障的一体化企业竞争力凸显推荐大家关注上下游一体化企业推荐关注提前实现锂精矿收入阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的川能动力新建产能陆续放量锂云母原料自给率100的永兴材料134号脉在产甘孜州康-泸产业集中区总体规划2021-2035环境影响评价报批前公示的融捷股份捌千错盐湖2000吨碳酸锂装置全线打通的金圆股份受益标的有Bikita矿山扩产进行中锂盐自给率有望持续提高的中矿资源和格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的天齐锂业12镍钴行业观点更新121一周海外镍钴资源信息速递请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明14证券研究报告行业研究周报12023年2月印尼镍矿内贸基价环比上涨35据中国镍业网2月14日发布印尼能矿部公布2月镍矿内贸基准价格MC35其中NI16FOB5029美元湿吨环比上涨170美元同比上涨1296美元NI17FOB5658美元湿吨环比上涨191美元同比上涨1458美元NI18FOB6323美元湿吨环比上涨214美元同比上涨1630美元NI19FOB7026美元湿吨环比上涨238美元同比上涨1811美元NI20FOB7765美元湿吨环比上涨263美元同比上涨2001美元印度尼西亚政府根据伦敦金属交易所LME的平均镍价走势确定镍的HMA和HPM所以受到LME镍价高位上涨的影响近两个月印尼内贸基准价持续走高印尼政府要求冶炼厂与矿山之间矿产交易必须以FOB价格为基准此外关于对低品位即湿法冶炼所需的镍矿定价也在讨论中包括对于其中镍钴元素的计价预计将增加当地生产的成本2Teck和PolyMet成立NewRange铜镍合资公司推进明尼苏达州项目据PolyMet2月15日发布Teck和PolyMet成立了NewRange铜镍合资企业旨在为北美清洁能源转型提供关键矿产他们计划一起成为美国第二家镍生产商NewRange拥有位于明尼苏达州东北部的NorthMet和Mesaba铜镍钴和铂族金属矿床这两种资源分别包含NorthMet和Mesaba项目的637亿吨和20亿吨探明资源量以及4亿吨和13亿吨额外推断资源量总的来说这两项资产约占明尼苏达州东北部已知725亿吨DuluthComplex的一半NorthMet项目预计在20年的许可开采期内每天生产29000吨矿石预计2026年首次生产在运营的头五年中预计其年应付产量为30000吨铜3600吨镍58000盎司钯和12000盎司铂Metsaba项目的估计目前尚不清楚3USGS2022年全球镍矿产量同比增加21据中国镍业网2月7日消息美国地质调查局USGS初步估计2022年全球矿山镍产量达到330万吨比2021年的273万吨高出21请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明15证券研究报告行业研究周报印度尼西亚拥有160万吨矿产金属再次成为无可争议的镍产量领先者其次是菲律宾33万吨和俄罗斯22万吨美国地质勘探局表示印度尼西亚的镍矿产量估计同比增长了54这得益于镍生铁和不锈钢项目的持续投产此外一些公司继续开发项目以生产高冰镍或混合镍钴氢氧化物这些镍中间品用作生产电池级硫酸镍的原料122一周国内镍钴资源信息速递1甬金股份定增募资不超12亿元申请获证监会核准批复据甬金股份2月13日发布近日公司收到中国证监会出具的关于核准浙江甬金金属科技股份有限公司非公开发行股票的批复证监会核准公司非公开发行不超过101亿股新股发生转增股本等情形导致总股本发生变化的可相应调整本次发行数量公司先前公告称拟向不超35位特定对象非公开发行股票数量不超过101407678股预计募资不超过12亿元用于年加工22万吨精密不锈钢板带项目年加工35万吨宽幅精密不锈钢板带技术改造项目及补充流动资金2伟明环保首个4万吨高冰镍含镍金属项目计划于年底前产出产品据伟明环保2月13日发布投资者关系活动记录表显示公司已签署三份高冰镍含镍金属年产规模达13万吨项目合资协议产能规模分别为4万吨年4万吨年和5万吨年目前各项目建设计划为首个4万吨项目计划于今年年底前产出产品第二个4万吨项目计划于2024年年底前投运第三个5万吨项目计划于2025年6月底前投运3寒锐钴业拟定增募资不超50亿元建设6万金属吨镍高压浸出项目据寒锐钴业2月10日公告公司拟向不超35名特定对象非公开发行不超928851万股股份预计募集资金不超50亿元募集资金将用于6万金属吨镍高压浸出项目请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明16证券研究报告行业研究周报同日公司称为建设6万金属吨镍高压浸出项目公司旗下全资子公司寒锐钴业香港投资有限公司拟与华鑫投资有限公司签订合资协议协议双方同意在印度尼西亚中苏拉威西省莫罗瓦利县的工业园内注册合资公司并由合资公司负责合作项目的建设及运营本建设项目总投资预计不超过138000万美元包括项目建设投资及流动资金等4太钢精密带钢二十辊可逆冷轧机生产线预计三月份投产据中国镍业网2月15日消息中国宝武太钢精密带钢公司是山西特种钢材产业链的链主企业它生产的手撕钢等不锈钢产品是航天工程新能源汽车等企业的生产原材料为满足上下游企业春节后的生产需求在这个春节这家公司加班生产了近700吨的产品中国宝武太钢精密带钢公司设备部副部长王向宇这段时间我们正在调试新上的一条完全国产二十辊可逆冷轧机生产线预计三月份投产到时候每年可以增加9000吨的产能更好地发挥链主企业的引领带动作用在应用市场发力提升产业链集群竞争力5内蒙古奈曼经安有色镍基循环新材料及不锈钢项目据中国镍业网2月14日消息内蒙古奈曼经安有色金属材料有限公司镍基循环新材料项目位于奈曼工业园区A区总占地面积约9000亩计划总投资200亿元主要建设年产120万吨镍铁合金生产线60万吨硅锰合金生产线40万吨高碳铬铁合金生产线12947万吨炼钢生产线共建设36台33000kVA全封闭矿热炉36条生产线其中18条镍铁合金和12条硅锰合金及6条高碳铬铁合金生产线共计18个车间2条生产线一个车间目前6条生产线已具备投产条件铬铁1-2号线进行变压器轨道安装3-4号线准备铺变压器轨道5-6号线已经开始屋面梁收尾工作硅锰烧结部分正在进行设备和钢结构安装12947万吨不锈钢生产线项目总投资55亿元分两期建设一期工程投资26亿元建设炼钢连铸车间及配套的公辅设施轧钢车间建设双高速线材生产线1条型钢生产线1条及公辅系统建设规模为年产88万吨线材和35万吨型钢二期工程投资29亿元建设不锈钢热轧和酸洗生产线建设规模为年产不锈请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明17证券研究报告行业研究周报钢卷材126万吨目前管道支架钢轨钢梯钢梯护栏扶手吊车梁护栏等钢结构施工正在开始有序安装预计3月初陆续开始土建工程项目全部建成投产后预计可实现工业产值500亿元实现利税15亿元就业人数10000人左右将有效促进社会就业和农村劳动力转移带动相关产业发展助推产业升级具有重要作用123宏观面利空消息频发镍价大幅下行镍截止到2月17日LME镍现货结算价报收25600美元吨环比2月10日下跌761截止到2月17日LME镍总库存为45174吨环比2月10日下跌603截止到2月17日沪镍报收2049万元吨环比2月10日下跌612沪镍库存为3283吨环比2月10日下跌287据SMM消息周内多个宏观指标接连发布具体来看2月14日美国劳工部发布1月末季调CPI年率64超过市场预期2月15日晚间美国商务部发布1月零售销售月率为3远超于预测值18且高于前值-11这也表明美国当前经济现状及前景比较乐观随后2月16日劳工部发布1月PPI年率值为6高于预测值PPI及CPI均超于市场预期也说明了当前美国通胀仍然高烧不退16日晚间美联储官员放鹰2月加息会议加息50BP的概率大幅上涨导致镍价大幅下行截止到2月17日高镍生铁8-12报收1350元镍点环比2月10日下跌146本周镍铁价格下行主要系不锈钢消费在元宵节后并未展现强烈复苏状态所致但目前仍处菲律宾雨季镍矿供应偏少镍铁价格受成本端支撑截止到2月17日电池级硫酸镍报收40000元吨环比2月10日上涨152本周硫酸镍价格继续上调主要系电池级硫酸镍新需求电积镍的成功出货生产企业开始进行备库引发众多下游三元厂商对未来原料供应的担忧补货意愿强烈硫酸镍需求高涨叠加目前市场现货库存少短期硫酸镍供应偏紧硫酸镍价格大概率继续上涨请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明18证券研究报告行业研究周报图5LME镍库存及价格图6沪镍库存及价格资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所124厂家挺价导致硫酸钴价格上行需求疲弱致使其价格依旧承压钴截止到2月17日金属钴报收2900万元吨环比2月10日下跌085近期电钴价格下降幅度放缓主要系近期头部大厂将电钴上交国储市场上流通现货较少叠加海外价格仍然维持高位情绪面影响国内电钴价格坚挺截止到2月17日四氧化三钴报收165万元吨环比2月10日下跌571主要系3C数码需求较弱叠加四钴成本持续下行带动四钴价格下行据SMM报告氧化钴市场近期较为火热部分下游厂商囤货氧化钴因四钴与氧化钴可替换使用因此近期在氧化钴价格带动下四钴价格下行空间有限截止到2月17日硫酸钴报收395万元吨环比2月10日上涨260据富宝新能源消息主要系近期厂家挺价意愿较强带动钴盐价格上行但需求依旧疲弱价格依旧承压图7金属钴氧化钴价格走势元吨图8四钴硫酸钴价格走势元吨资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所13稀土磁材行业观点更新131一周海外稀土磁材资源信息速递请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明19证券研究报告行业研究周报1从7月起莱纳斯稀土公司不能将放射性废物留在马来西亚据新加坡报纸TheStraitsTimes海峡时报2月12日报道布城拒绝了澳大利亚公司Lynas提出的解除其在马来西亚稀土精炼厂更新条件的要求海峡时报援引一位不愿透露姓名的政府高级官员的话报道称从7月起生效的三年许可证更新条件中Lynas将不再被允许将其放射性废物留在彭亨州Gebeng的精炼厂内阁已经决定拒绝这一请求马来西亚将不再允许莱纳斯生产放射性废物该消息人士称并补充说本月晚些时候将发表官方声明这意味着这家澳大利亚公司今后只能在马来西亚的工厂提炼稀土材料而必须出口在马来西亚生产的镧系精矿的裂解和浸出过程该公司是中国以外全球最大的稀土生产商之一Lynas的执照是由马哈蒂尔穆罕默德博士领导的上届民联政府于2020年初颁发的据海峡时报报道该牌照将于下月到期该公司补充称马来西亚原子能许可委员会负责监管该国放射性物质的生产已就此事向Lynas公司发出非正式通知据新加坡报纸报道在接到正式通知后这家澳大利亚公司将有30天时间向科学技术和创新部长张立康提出上诉新加坡报纸称包括澳大利亚美国日本和欧盟外交官在内的各种游说团体最近几周都在寻求与张万昌会面以确保马来西亚不会破坏莱纳斯精炼稀土产品的生产这些产品用于制造手机充电电池和军事资产等产品报道援引一位不愿透露姓名的政府高级官员的话说政府将乐于成为稀土供应链的一部分但不会以在政治阴谋仍在升温之际失去公众支持为代价故事仍在继续去年11月第15届议会选举同时举行了彭亨州选举但是其他六个州国民阵线控制的吉打州吉兰丹州和登嘉楼州以及巫统控制的雪兰莪州槟城州和森美兰州将在今年举行选举请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明20