川财周观点
　　本周光伏设备指数下跌3.86%，主要是受短期市场资金面的影响，基本面变化不大。产业链方面，本周硅料价格涨势放缓，前期龙头企业惜售情绪逐渐减弱，随着本轮硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地，产业链价格将正式开启下行通道，刺激行业需求爆发，行业景气度持续向好。后续来看，在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链整体有望实现量利齐升，继续看好光伏一体化组件，以及逆变器环节的龙头企业。
　　市场一周表现
　　本周电力设备指数下跌4.06%，上证指数下跌1.12%，沪深300指数下跌1.75%。各子板块中，电池指数下跌3.63%，光伏设备指数下跌3.86%，风电设备指数下跌4.31%。个股方面，光伏设备行业周涨幅前三的公司为：帝尔激光（300776.SZ,4.58%），捷佳伟创（300724.SZ,4.53%），亿晶光电（600537.SH,0.12%）；周跌幅前三的公司为：帝科股份（300842.SZ,-13.18%），中来股份（300393.SZ,-8.01%），通灵股份（301168.SZ,-7.57%）。
　　行业动态
　　2月13日，内蒙古自治区人民政府办公厅关于进一步做好社会资本参与生态保护修复工作的实施意见，意见明确社会资本参与生态保护修复工作的重点领域，其中包括沙化土地治理修复重点地区。鼓励和支持社会资本针对浑善达克、乌珠穆沁、科尔沁等重要沙地和重要风沙源区、库布齐—毛乌素沙漠沙化地、贺兰山西麓、阿拉善荒漠等重点区域植被退化、土地沙化、土壤侵蚀、水土流失等问题，实施封沙育林育草、小流域综合治理、风电光伏治沙试点等，筑牢绿色屏障，改善沙区生态状况。（财联社）
　　2月13日，2023年中央一号文件正式发布，这也是21世纪以来第20个指导“三农”工作的中央一号文件。文件指出，推进农村电网巩固提升，发展农村可再生能源。推动县域供电、供气、电信、邮政等普遍服务类设施城乡统筹建设和管护，有条件的地区推动市政管网、乡村微管网等往户延伸。扎实开展乡村振兴示范创建。（财联社）
　　2月13日，吉林省四平市人民政府印发了《四平市能源发展“十四五”规划》，规划指出，按照四平市国民经济和社会发展总体要求，构筑“清洁低碳、安全高效”的能源保障体系，能源结构调整取得重大进展，能源利用效率显著提升，城乡居民用能条件明显改善，能源基础设施进一步完善，把四平市打造成为吉林省西部国家级清洁能源生产基地的重要增长极，初步形成可持续的现代化能源体系。（北极星太阳能光伏网）
　　2月15日，三门县人民政府发布2023年政府工作报告，报告指出，聚力建链未来，项目化推进新能源城核心区建设，加快核电二期、滩涂光伏等项目进度，力争核电三期、抽水蓄能、火电二期核准开工，全力招引一批新能源装备制造、新材料等强链补链延链项目，全年完成能源项目投资65亿元。（北极星太阳能光伏网）
　　2月15日，安徽省蚌埠市住建局发布关于印发《蚌埠市光伏建筑应用试点城市专项资金使用管理办法》的通知。文件指出，专项资金支持项目范围为光伏建筑应用研究课题，光伏建筑应用示范项目建设(包括光伏建筑一体化应用项目建设、超低能耗建筑及近零能耗建筑建设、既有建筑节能改造及储能项目等)，光伏建筑监测、检测体系建设，光伏建筑应用宣传及技术培训等。（北极星太阳能光伏网）
　　公司公告
　　中国能建：公司发布公告称，公司拟定增募资不超150亿元，投项中能建哈密“光（热）储”多能互补一体化绿电示范项目、甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数据产业园示范项目、中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热+光伏一体化项目、湖北应城300MW级压缩空气储能电站示范项目及乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目，并补充流动资金。
　　国投电力：公司发布公告称，董事会近日收到公司董事、总经理张文平先生的辞呈，张文平先生因工作调整原因，拟辞去公司董事、总经理职务，并确认与公司董事会并无意见分歧，亦无需提请公司股东和债权人关注的事宜。
　　协鑫集成：公司发布公告称，公司在江苏省阜宁经济开发区拟投资建设12GW高效光伏组件项目，项目总投资估算约20亿元人民币，初步选址于阜宁经济开发区(具体出让土地的用地性质、面积、位置以正式签订的土地出让合同为准)，占地面积约230亩，建筑面积约12万平方米，规划用途主要为建设高效光伏组件项目及生活配套设施等，项目预计于2023年10月30日之前投产。
　　中来股份：公司发布公告称，苏州中来光伏新材股份有限公司于2023年2月14日收到张育政女士、浙江浙能电力股份有限公司的通知，张育政女士通过协议转让方式向浙能电力转让约1.06亿股股份（占公司总股本的9.7%）事宜已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成过户登记手续，本次交易完成后，浙能电力将持有公司股份约1.06亿股（占公司总股本的9.7%），并控制公司约2.15亿股表决权（占公司总股本的19.7%），公司控股股东将由林建伟先生、张育政女士变更为浙能电力，实际控制人将由林建伟先生、张育政女士变更为浙江省人民政府国有资

研究报告全文：川财证券研究报告上游供应链价格涨势放缓行业景气度持续向好光伏行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年2月17日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041川财周观点本周光伏设备指数下跌386主要是受短期市场资金面的影响基本面变化不大产业链方面本周硅料价格涨势放缓前期龙头企业惜售情绪逐渐减弱随着本轮硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地产业链价格将正式开启下行通道刺激行业需求爆发行业景气度持续向好后续来看在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下产业链整体有望实现量利齐升继续看好光伏一体化组件以及逆变器环节的龙头企业市场一周表现本周电力设备指数下跌406上证指数下跌112沪深300指数下跌175各子板块中电池指数下跌363光伏设备指数下跌386风电设备指数下跌431个股方面光伏设备行业周涨幅前三的公司为帝尔激光300776SZ458捷佳伟创300724SZ453亿晶光电600537SH012周跌幅前三的公司为帝科股份300842SZ-1318中来股份300393SZ-801通灵股份301168SZ-757行业动态2月13日内蒙古自治区人民政府办公厅关于进一步做好社会资本参与生态保护修复工作的实施意见意见明确社会资本参与生态保护修复工作的重点领域其中包括沙化土地治理修复重点地区鼓励和支持社会资本针对浑善达克乌珠穆沁科尔沁等重要沙地和重要风沙源区库布齐毛乌素沙漠沙化地贺兰山西麓阿拉善荒漠等重点区域植被退化土地沙化土壤侵蚀水土流失等问题实施封沙育林育草小流域综合治理风电光伏治沙试点等筑牢绿色屏障改善沙区生态状况财联社2月13日2023年中央一号文件正式发布这也是21世纪以来第20个指导三农工作的中央一号文件文件指出推进农村电网巩固提升发展农村可再生能源推动县域供电供气电信邮政等普遍服务类设施城乡统筹建设和管护有条件的地区推动市政管网乡村微管网等往户延伸扎实开展乡村振兴示范创建财联社2月13日吉林省四平市人民政府印发了四平市能源发展十四五规划规划指出按照四平市国民经济和社会发展总体要求构筑清洁低碳安全高效的能源保障体系能源结构调整取得重大进展能源利用效率显著提升城乡居民用能条件明显改善能源基础设施进一步完善把四平市打造成为吉林省西部国家级清洁能源生产基地的重要增长极初步形成可持续的现代化能源体系北极星太阳能光伏网2月15日三门县人民政府发布2023年政府工作报告报告指出聚力建链未来项本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明112川财证券研究报告目化推进新能源城核心区建设加快核电二期滩涂光伏等项目进度力争核电三期抽水蓄能火电二期核准开工全力招引一批新能源装备制造新材料等强链补链延链项目全年完成能源项目投资65亿元北极星太阳能光伏网2月15日安徽省蚌埠市住建局发布关于印发蚌埠市光伏建筑应用试点城市专项资金使用管理办法的通知文件指出专项资金支持项目范围为光伏建筑应用研究课题光伏建筑应用示范项目建设包括光伏建筑一体化应用项目建设超低能耗建筑及近零能耗建筑建设既有建筑节能改造及储能项目等光伏建筑监测检测体系建设光伏建筑应用宣传及技术培训等北极星太阳能光伏网公司公告中国能建公司发布公告称公司拟定增募资不超150亿元投项中能建哈密光热储多能互补一体化绿电示范项目甘肃庆阳东数西算源网荷储一体化智慧零碳大数据产业园示范项目中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热光伏一体化项目湖北应城300MW级压缩空气储能电站示范项目及乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目并补充流动资金国投电力公司发布公告称董事会近日收到公司董事总经理张文平先生的辞呈张文平先生因工作调整原因拟辞去公司董事总经理职务并确认与公司董事会并无意见分歧亦无需提请公司股东和债权人关注的事宜协鑫集成公司发布公告称公司在江苏省阜宁经济开发区拟投资建设12GW高效光伏组件项目项目总投资估算约20亿元人民币初步选址于阜宁经济开发区具体出让土地的用地性质面积位置以正式签订的土地出让合同为准占地面积约230亩建筑面积约12万平方米规划用途主要为建设高效光伏组件项目及生活配套设施等项目预计于2023年10月30日之前投产中来股份公司发布公告称苏州中来光伏新材股份有限公司于2023年2月14日收到张育政女士浙江浙能电力股份有限公司的通知张育政女士通过协议转让方式向浙能电力转让约106亿股股份占公司总股本的97事宜已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成过户登记手续本次交易完成后浙能电力将持有公司股份约106亿股占公司总股本的97并控制公司约215亿股表决权占公司总股本的197公司控股股东将由林建伟先生张育政女士变更为浙能电力实际控制人将由林建伟先生张育政女士变更为浙江省人民政府国有资产监督管理委员会海优新材公司发布公告称公司在江西上饶经济技术开发区内拟投资建设20GW光伏胶膜产品生产项目生产光伏配套用POEEVA白色胶膜等产品旗滨集团公司发布公告称漳州光伏是公司光伏业务板块全资子公司旗滨光能的全资子公司根据公司战略规划公司已在漳州投资建设两条光伏玻璃生产线当前项目建设正抓紧推进中为满足漳州光伏生产线建设及经营发展的资金需求以及保持其合理的资产负债结构公司全资子公司旗滨光能拟使用自有资金5亿元人民币对漳州光伏进行本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明212川财证券研究报告增资风险提示供应链瓶颈导致需求量不及预期市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明312川财证券研究报告正文目录一本周观点6二市场一周表现621行业表现622个股涨跌幅情况7三行业动态8四产业链数据8五公司动态10本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明412川财证券研究报告图表目录图1各行业板块一周表现6图2电力设备行业各子版块表现7表1光伏设备行业周涨跌幅前十7表2本周光伏产业链价格9本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明512川财证券研究报告一本周观点本周光伏设备指数下跌386主要是受短期市场资金面的影响基本面变化不大产业链方面本周硅料价格涨势放缓前期龙头企业惜售情绪逐渐减弱随着本轮硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地产业链价格将正式开启下行通道刺激行业需求爆发行业景气度持续向好后续来看在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下产业链整体有望实现量利齐升继续看好光伏一体化组件以及逆变器环节的龙头企业二市场一周表现21行业表现图1各行业板块一周表现300200100000钢铁煤炭传媒环保汽车银行综合通信电子房地产-100计算机农林牧渔食品饮料美容护理医药生物建筑材料纺织服饰轻工制造家用电器石油石化国防军工基础化工商贸零售社会服务建筑装饰交通运输机械设备公用事业非银金融电力设备有色金属-200-300-400资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明612川财证券研究报告图2电力设备行业各子版块表现050000-050-100-150-200-250-300-350-400-450-500资料来源iFinD川财证券研究所本周电力设备指数下跌406上证指数下跌112沪深300指数下跌175各子板块中电池指数下跌363光伏设备指数下跌386风电设备指数下跌43122个股涨跌幅情况表1光伏设备行业周涨跌幅前十涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅300776SZ帝尔激光45804300842SZ帝科股份-131779300724SZ捷佳伟创45309300393SZ中来股份-80064600537SH亿晶光电01205301168SZ通灵股份-75652600151SH航天机电-02096300029SZST天龙-7387688560SH明冠新材-04434300751SZ迈为股份-70196002623SZ亚玛顿-0482300274SZ阳光电源-69486688223SH晶科能源-06276300118SZ东方日升-68514688303SH大全能源-16517688680SH海优新材-68163300111SZ向日葵-16746002218SZ拓日新能-67416839167BJ同享科技-20833603185SH上机数控-61769资料来源iFinD川财证券研究所个股方面光伏设备行业周涨幅前三的公司为帝尔激光300776SZ458捷佳伟创300724SZ453亿晶光电600537SH012周跌幅前三的公司为帝科股本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明712川财证券研究报告份300842SZ-1318中来股份300393SZ-801通灵股份301168SZ-757三行业动态2月13日内蒙古自治区人民政府办公厅关于进一步做好社会资本参与生态保护修复工作的实施意见意见明确社会资本参与生态保护修复工作的重点领域其中包括沙化土地治理修复重点地区鼓励和支持社会资本针对浑善达克乌珠穆沁科尔沁等重要沙地和重要风沙源区库布齐毛乌素沙漠沙化地贺兰山西麓阿拉善荒漠等重点区域植被退化土地沙化土壤侵蚀水土流失等问题实施封沙育林育草小流域综合治理风电光伏治沙试点等筑牢绿色屏障改善沙区生态状况财联社2月13日2023年中央一号文件正式发布这也是21世纪以来第20个指导三农工作的中央一号文件文件指出推进农村电网巩固提升发展农村可再生能源推动县域供电供气电信邮政等普遍服务类设施城乡统筹建设和管护有条件的地区推动市政管网乡村微管网等往户延伸扎实开展乡村振兴示范创建财联社2月13日吉林省四平市人民政府印发了四平市能源发展十四五规划规划指出按照四平市国民经济和社会发展总体要求构筑清洁低碳安全高效的能源保障体系能源结构调整取得重大进展能源利用效率显著提升城乡居民用能条件明显改善能源基础设施进一步完善把四平市打造成为吉林省西部国家级清洁能源生产基地的重要增长极初步形成可持续的现代化能源体系北极星太阳能光伏网2月15日三门县人民政府发布2023年政府工作报告报告指出聚力建链未来项目化推进新能源城核心区建设加快核电二期滩涂光伏等项目进度力争核电三期抽水蓄能火电二期核准开工全力招引一批新能源装备制造新材料等强链补链延链项目全年完成能源项目投资65亿元北极星太阳能光伏网2月15日安徽省蚌埠市住建局发布关于印发蚌埠市光伏建筑应用试点城市专项资金使用管理办法的通知文件指出专项资金支持项目范围为光伏建筑应用研究课题光伏建筑应用示范项目建设包括光伏建筑一体化应用项目建设超低能耗建筑及近零能耗建筑建设既有建筑节能改造及储能项目等光伏建筑监测检测体系建设光伏建筑应用宣传及技术培训等北极星太阳能光伏网四产业链数据硅料本期上游环节变化悄然而至头部硅料企业的报价询单和签单谈判积极性均开始有所调整前期惜售情绪逐渐减弱硅料批量成交签单规模加大价格方面致密块料高价区间明显收窄主流均价本周虽然暂时维持平稳但是低价范围有所下探主流厂家签单意愿加强的同时对于现存硅料现货库存的消化路径和速度也出现更多诉求前本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明812川财证券研究报告期较为超脱的高位报价已经在本周进入明显下行阶段主流报价范围在每公斤200-230元区位更加集中随着硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地预计硅料价格在目前基础之上继续上涨的空间已然接近本轮波动的上限PVInfoLink硅片硅片价格本期主要以维持趋势硅片的现货供应量随着拉晶稼动逐步回升和有效产量增加也正在处于爬升期本期买卖双方处于积极排货的稳定阶段当然也有硅片买方恐跌情绪弥漫继而主动控制发货节奏尽量避免不必要的硅片现货库存价格方面预计近期价格维持为主但是随着电池价格缓步下跌和硅片供应量的逐步放量必然会对硅片价格形成冲击和压力PVInfoLink电池片本周开始可以明显感受到组件端观望的情绪转趋浓厚尽管硅片与硅料的博弈还未出现结果但电池片库存水平的上升也带动着该环节价格逐步松动本周电池片成交价格出现回落M10G12尺寸主流成交价格皆来到每瓦112-114人民币左右的价格而也听闻许多贸易商在出清电池片报价开到每瓦11元人民币及以下的价格展望后势在上游积极商谈后随着硅料价格僵持趋稳预期在下周电池片价格仍将有往下跌PVInfoLink组件本周观察组件报价部分厂家回调价格至每瓦19元人民币的高价整体报价区间约每瓦18-19元人民币皆有耳闻这周开始新单陆续执行签单情况比上周略为好转本周执行组件价格约落在每瓦165-185元人民币左右其中均价略微幅度至每瓦175-177元人民币高价与上周持稳约在每瓦182-186元人民币PVInfoLink表2本周光伏产业链价格类别规格单位本周价格周涨跌幅多晶硅致密料元公斤237000单晶硅片182mm元片622000单晶硅片210mm元片82000硅片N型单晶硅片182mm元片652000N型单晶硅片210mm元片852000双面单晶PERC182mm元瓦114000电池片双面单晶PERC210mm元瓦114000单晶PERC组件320-330W390-410W元瓦172000单晶PERC组件355-365W430-440W元瓦175000双面单晶PERC组件182系列元瓦18-055组件双面单晶PERC组件210系列元瓦18-055中国区集中式项目元瓦175116中国区分布式项目元瓦178114光伏玻璃32mm元平方米265000辅材光伏玻璃20mm元平方米195000资料来源盖锡咨询PVInfoLink川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明912川财证券研究报告五公司动态中国能建公司发布公告称公司拟定增募资不超150亿元投项中能建哈密光热储多能互补一体化绿电示范项目甘肃庆阳东数西算源网荷储一体化智慧零碳大数据产业园示范项目中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热光伏一体化项目湖北应城300MW级压缩空气储能电站示范项目及乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目并补充流动资金国投电力公司发布公告称董事会近日收到公司董事总经理张文平先生的辞呈张文平先生因工作调整原因拟辞去公司董事总经理职务并确认与公司董事会并无意见分歧亦无需提请公司股东和债权人关注的事宜协鑫集成公司发布公告称公司在江苏省阜宁经济开发区拟投资建设12GW高效光伏组件项目项目总投资估算约20亿元人民币初步选址于阜宁经济开发区具体出让土地的用地性质面积位置以正式签订的土地出让合同为准占地面积约230亩建筑面积约12万平方米规划用途主要为建设高效光伏组件项目及生活配套设施等项目预计于2023年10月30日之前投产中来股份公司发布公告称苏州中来光伏新材股份有限公司于2023年2月14日收到张育政女士浙江浙能电力股份有限公司的通知张育政女士通过协议转让方式向浙能电力转让约106亿股股份占公司总股本的97事宜已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成过户登记手续本次交易完成后浙能电力将持有公司股份约106亿股占公司总股本的97并控制公司约215亿股表决权占公司总股本的197公司控股股东将由林建伟先生张育政女士变更为浙能电力实际控制人将由林建伟先生张育政女士变更为浙江省人民政府国有资产监督管理委员会海优新材公司发布公告称公司在江西上饶经济技术开发区内拟投资建设20GW光伏胶膜产品生产项目生产光伏配套用POEEVA白色胶膜等产品旗滨集团公司发布公告称漳州光伏是公司光伏业务板块全资子公司旗滨光能的全资子公司根据公司战略规划公司已在漳州投资建设两条光伏玻璃生产线当前项目建设正抓紧推进中为满足漳州光伏生产线建设及经营发展的资金需求以及保持其合理的资产负债结构公司全资子公司旗滨光能拟使用自有资金5亿元人民币对漳州光伏进行增资本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1012川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1112川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1212