行情回顾：
　　报告期内电力设备行业指数涨幅为-0.75%，跑赢沪深300指数1.05Pct。电力设备申万二级子行业电机Ⅱ、风电设备、电网设备、其他电源设备Ⅱ、电池、光伏设备涨跌互现，分别变动5.48%、3.35%、0.93%、0.74%、-0.78%、-3.00%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品均在下跌，分别下跌0.94%、1.72%。
　　2022年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌18.97%，沪深300指数累计下跌16.88%，电力设备行业累计跑输2.09Pct。电力设备的六个申万二级子行业全部下跌，其中电池累计跌幅最大，为27.12%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为25.15%、31.14%。电力设备行业整体表现较差。
　　本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。报告期内，锂电池行业27只A股成分股中有19只个股上涨，其中紫建电子涨幅最大，为18.58%。电池化学品34只A股成分股中22只个股均在上涨，其中科恒股份涨幅最大，为30.14%。
　　估值方面，截至2023年2月10日，电力设备行业PE为29.52倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第14位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为35.58倍，位居第二位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为锂电池45.04倍、电池化学品23.84倍。
　　本报告期，电力设备行业共有35家上市公司的股东净减持11.89亿元。其中，4家增持4.10亿元，31家减持15.99亿元。
　　投资观点：
　　2023年“国补”退出，“地补”出台，新能源汽车行业开局走低。据Wind数据，2023年1月中国新能源汽车销量40.80万辆，同比下降5.43%，环比下降49.87%，部分车企通过降价以刺激销量回升，主要系春节假期以及国家补贴政策退出的影响，存在季节性波动因素。我们认为未来随着地方补贴政策落地、厂商全线复产，有望在二季度回归增长态势，建议关注地方新能源汽车补贴政策的实施情况。
　　2022年年底至今新能源汽车增速失速，动力电池厂商以去库存为主，上游原材料价格呈现不同幅度下降，预计一季度动力电池价格也会出现小幅下降。但由于我国锂矿等关键金属原材料资源有限，我们认为上游原材料价格不会持续下降，而是维持波动变化趋势，建议持续关注上游原材料价格变动，重点关注具备成本控制优势以及技术优势的标的。

研究报告全文：硅2023年2月14日证券研究报告行业研究电新行业双周报2023年第1期总第1期行业周报新能源汽车开局走低有望二季度修复上游原材料价格将持波动态势行业评级报告期20230130-20230212行情回顾投资评级看好报告期内电力设备行业指数涨幅为-075跑赢沪深300指数评级变动首次105Pct电力设备申万二级子行业电机风电设备电网设备其他电源设备电池光伏设备涨跌互现分别变动548335093074-078-300重点跟踪的三级子行业锂电池电池化学品均在下跌分别下跌094172相对市场表现2022年初至本报告期末电力设备行业累计下跌1897沪深2022142022242022342022442022542022642022742022842022942022104202211420221242023142023240300指数累计下跌1688电力设备行业累计跑输209Pct电力设备-5-10-15的六个申万二级子行业全部下跌其中电池累计跌幅最大为2712-20-25-30重点跟踪的两个三级子行业锂电池电池化学品全部下跌跌幅分别-35-40-45为25153114电力设备行业整体表现较差电力设备沪深300分析师本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主报告期内锂XXX电池行业27只A股成分股中有19只个股上涨其中紫建电子涨幅最分析师大为1858电池化学品34只A股成分股中22只个股均在上涨分析师黄文忠其中科恒股份涨幅最大为3014huangwenzhonggwgsccom执业证书编号S0200514120002估值方面截至2023年2月10日电力设备行业PE为2952倍联系电话010-68080680低于负一倍标准差位于申万一级行业第14位的水平电力设备申万研究助理张烨童二级行业中重点跟踪的电池行业PE为3558倍位居第二位重点跟zhangyetonggwgsccom踪的两个三级子行业PE分别为锂电池4504倍电池化学品2384倍执业证书编号S0200122050003联系电话010-68099390本报告期电力设备行业共有35家上市公司的股东净减持1189亿元其中4家增持410亿元31家减持1599亿元公司地址北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号投资观点楼中国长城资产大厦12层2023年国补退出地补出台新能源汽车行业开局走低据Wind数据2023年1月中国新能源汽车销量4080万辆同比下降543环比下降4987部分车企通过降价以刺激销量回升主要请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报系春节假期以及国家补贴政策退出的影响存在季节性波动因素我们认为未来随着地方补贴政策落地厂商全线复产有望在二季度回归增长态势建议关注地方新能源汽车补贴政策的实施情况2022年年底至今新能源汽车增速失速动力电池厂商以去库存为主上游原材料价格呈现不同幅度下降预计一季度动力电池价格也会出现小幅下降但由于我国锂矿等关键金属原材料资源有限我们认为上游原材料价格不会持续下降而是维持波动变化趋势建议持续关注上游原材料价格变动重点关注具备成本控制优势以及技术优势的标的请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报目录一市场回顾11行情回顾12行业重要资讯421新能源汽车行业422动力电池行业623储能行业7二公司动态81重点公司公告82重点公司股票增减持情况8三重点数据跟踪10四投资建议12请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图目录图1本报告期内申万一级行业涨跌幅1图2本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅1图3本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅1图4电力设备行业2022年初至报告期末累计涨跌幅2图5重点跟踪三级行业2022年初至报告期末累计涨跌幅2图6锂电池行业涨跌幅前五个股2图7锂电池行业涨跌幅后五个股2图8电池化学品行业涨跌幅前五个股3图9电池化学品行业涨跌幅后五个股3图10申万一级行业PETTM3图11电力设备行业PETTM4图12电力设备申万二级行业PETTM4图13重点跟踪三级子行业PETTM4图14中国新能源汽车销量及渗透率10图15全球动力电池出货结构10图16中国动力电池出货结构10图17正极材料单瓦时价格行情元KWh11图18金属原材料镍钴电解锰碳酸锂每日价格行情万元吨11图19单GWh电池所需碳酸锂成本11图20新能源汽车销量变动幅度12表目录表1各省市新能源汽车优惠和扶持政策汇总4表2电力设备行业上市公司股东增减持情况9请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报一市场回顾1行情回顾报告期内电力设备行业指数涨幅为-075跑赢沪深300指数105Pct电力设备申万二级子行业电机风电设备电网设备其他电源设备电池光伏设备涨跌互现分别变动548335093074-078-300重点跟踪的三级子行业锂电池电池化学品均在下跌分别下跌0941722022年初至本报告期末电力设备行业累计下跌1897沪深300指数累计下跌1688电力设备行业累计跑输209Pct电力设备的六个申万二级子行业全部下跌其中电池累计跌幅最大为2712重点跟踪的两个三级子行业锂电池电池化学品全部下跌跌幅分别为25153114电力设备行业整体表现较差图1本报告期内申万一级行业涨跌幅86420-2-075-180-4传计环通机汽轻电国基社建公纺农钢石综交房美有食电建医沪家煤商银非媒算保信械车工子防础会筑用织林铁油合通地容色品力筑药深300用炭贸行银机设制军化服装事服牧石运产护金饮设材生电零金备造工工务饰业饰渔化输理属料备料物器售融资料来源Wind长城国瑞证券研究所图2本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅图3本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅65480433520930740-094-2-078-4-300电风电其电光机电网他池伏设设电设备备源备-172设备-2锂电池电池化学品资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明118行业周报图4电力设备行业2022年初至报告期末累计涨跌图5重点跟踪三级行业2022年初至报告期末累计幅涨跌幅1050202214202224202234202244202254202264202274202284202294202210420221142022124202314202324-50-10-5-15-10-20-15-25-30-20-35-25-40-30-45-35-40202214202224202234202244202254202264202274202284202294202314202324-45202210420221142022124电力设备沪深300锂电池电池化学品资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主报告期内锂电池行业27只A股成分股中有19只个股上涨其中紫建电子涨幅最大为1858电池化学品34只A股成分股中22只个股均在上涨其中科恒股份涨幅最大为3014图6锂电池行业涨跌幅前五个股图7锂电池行业涨跌幅后五个股2018580181614-1341224-212-224961109368558-315-46-397420-6-556紫德长博远维鹏派科华建瑞虹力航科辉能达宝电锂能威精技能科利新子电源密术源技能资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明218行业周报图8电池化学品行业涨跌幅前五个股图9电池化学品行业涨跌幅后五个股35030301425-326-347201683-410-515118410996925-651-71250-10科瑞翔道贝天信厦星恩恒泰丰氏特赐德钨源捷股新华技瑞材新新材股份材术料材能质份资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所估值方面截至2023年2月10日电力设备行业PE为2952倍低于负一倍标准差位于申万一级行业第14位的水平电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为3558倍位居第二位重点跟踪的两个三级子行业PE分别为锂电池4504倍电池化学品2384倍图10申万一级行业PETTM14012010080604029522011930社农计国综美商食传汽机轻电电通公医纺环钢非有基建家房交沪石建煤银会林算防合容贸品媒车械工子力信用药织保铁银色础筑用地通深300油筑炭行服牧机军护零饮设制设事生服金金化材电产运石装务渔工理售料备造备业物饰融属工料器输化饰资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明318行业周报图11电力设备行业PETTM1201008060402000000000000000333333333333322222222222221111111111111990405060708091011171820211920001230200112302002123020031230202020202020202020121230201312302014123020151230201612302020201912302020电力设备均值加1倍标准差平均值均值-减1倍标准差资料来源Wind长城国瑞证券研究所图12电力设备申万二级行业PETTM图13重点跟踪三级子行业PETTM6050503445045045355840403308272326623530224230202384251020015其电电风光电他池机电伏网10电设设设源备备备5设备0锂电池电池化学品资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所2行业重要资讯21新能源汽车行业国补退出后针对新能源汽车市场各地政府抛出了诸多优惠政策和扶持政策表1各省市新能源汽车优惠和扶持政策汇总时间省市政策文件及主要内容公布关于印发大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施的通知提出将购车补贴政策延续至202313河南年3月底对在省内新购汽车按购车价格的5给予消费者补贴最高不超过10000元台省市级财政各补贴一半13永康市在2023年1月1日至3月31日对消费者发放汽车消费券补贴金额在3000元到1万元不等于2022年10月27日至2023年2月20日期间在三亚市汽车销售企业购置符合国家相关法规要求的机动车14三亚包括新能源车和燃油新车不含二手车并开具正规发票新能源车裸车购车发票10万元以下奖励红包3000元10万至20万元奖励红包4000元20万以上奖励红包6000元19沈阳2023年1月10日至2月28日面向在沈个人消费者发放1亿元新春消费券其中汽车消费券4000万元湖南省发改委发布关于进一步加快电动汽车充电基础设施建设的意见提出建立充电基础设施建设协调机110湖南制加快构建充电基础设施服务网络加快城乡公共充电网络布局大力推进停车场与充电设施一体化建请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明418行业周报设到2025年大中及以上城市新建和配建停车场站力争具备规范充电条件的车位比例较城市注册电动汽车比例高10以上长株潭都市圈50的居民小区具备充电条件111天津汽车消费补贴总计安排资金6000万元116乐清市先后发放共计1000万元的汽车消费券给予消费者补贴2000元-8000元不等印发2023年推动经济稳进提质政策措施提出加大充电桩充电站等配套基础设施建设力度鼓励有条117云南件的州市出台新能源汽车消费支持政策鼓励出租车含网约车巡游车旅游客车景区用车城市物流等领域推广使用新能源汽车119山东今年上半年将继续发放2亿元汽车消费券全省发放政府消费券6亿元强调鼓励省内汽车生产企业开展让利促销活动引导销售的乘用车实行不高120黑龙江于裸车价格10的优惠122无锡发放1200万元新能源汽车消费券发布关于进一步搞活汽车流通扩大汽车消费的通知其中提到要全面落实新能源公交车购置补贴128山西新能源汽车车辆购置税减免停车费减免通行便利路权保障等支持政策在印发上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案中提出将延续实施新能源车置换补贴2023年6月129上海30日前个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车并购买纯电动汽车的给予每辆车10000元的财政补贴浙江省发改委印发浙江省加快新能源汽车产业发展行动方案的通知提出指导各地依法优化新能源车129浙江辆禁限行政策在上路权限牌照指标等方面予以支持鼓励实施政府定价的公共停车场点停放新能源汽车当日首次1小时内含充电时间免费130哈尔滨宣布自2023年2月4日8时起将在全市开展元宵节购车优惠补贴活动1000万元购车优惠补贴浙江省宁波市海曙区推出元宵购车消费券活动凡个人在活动参与商家购买新车根据车价不同赠送消费21宁波券1500元-10000元不等消费券可在海曙区内部分商场餐饮等单位消费将2023年兔年迎春汽车焕新季活动截止时间由2023年2月6日延长至3月10日并增发1亿元汽车23郑州消费券其中燃油车消费券增发6000万元新能源车消费券增发4000万元发布关于推动经济运行率先整体好转的若干政策措施提出33项重磅措施其中明确了将延续新能源汽车免征车辆购置税等相关政策政策指出南京市将延续实施新能源汽车免征车辆购置税政策优化政23南京策网上办理渠道流程加大新能源汽车宣传推广力度组织开展品牌新能源汽车推广巡展暨试乘试驾等活动推动公共领域车辆电动化进程完善充换电基础设施建设布局合肥市人民政府办公室发布合肥市提信心拼经济若干政策措施提到2023年6月30日前个人消24合肥费者报废或出售本人名下在合肥市注册登记且符合相关标准的非营运性乘用车且在市场监督管理部门注册的汽车销售机构购买非营运性新能源乘用车新车达一定金额的给予每辆车不超过5000元的财政补贴26湖南省2023年6月30日前凭报废车回收证明和新车购车发票等资料享受5000元资金补贴河南省商务厅河南省发改委等18部门联合发布关于进一步搞活汽车流通扩大汽车消费的通知其中提出支持新能源汽车消费等多条相关事项通知支持破除新能源汽车市场地方保护河南省各地区不26河南省得设定本地新能源汽车车型备案目录不得对新能源汽车产品销售及消费补贴设定不合理车辆参数指标鼓励有条件的市县开展新能源汽车下乡活动研究出台下乡支持政策引导企业加大活动优惠力度促进农村地区新能源汽车推广应用27北京大兴发放2000万元汽车消费券四川省人民政府印发聚焦高质量发展推动经济运行整体好转的若干政策措施其中提出落实新能源27四川省汽车免征车辆购置税政策开展新能源汽车绿色智能家电家装等系列促消费活动举办第二届中国四川国际熊猫消费节资料来源Wind盖世汽车长城国瑞证券研究所特斯拉继大幅降价后首次回调1月6日特斯拉突然下调Model3ModelY这两款国产车的价格其中Model3降幅2万-36万元ModelY降幅29万-48万元降价后两款车型的售价都达到了上市以来的历史最低位2月10日ModelY后轮驱动版价格由此前的2599万元变更到2619万元涨价2000元而ModelY其他版本以及Model3的价格没有改变资料来源盖世汽车中国新能源汽车销量在全球的比重提升106PCt据EVTank统计2022年全球新能源汽车销量达10824万辆同比增长616其中中国请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明518行业周报达到6884万辆在全球的比重增长至6362021年占比为530资料来源EVTank2022年中国新能源汽车持续爆发式增长新能源汽车方面我国近两年来高速发展连续8年位居全球第一在政策和市场的双重作用下2022年新能源汽车持续爆发式增长产销分别完成7058万辆和6887万辆同比分别增长969和934市场占有率达到256高于2021年121PCt资料来源我的电池网22动力电池行业EVTank公布全球锂离子电池出货量数据1月17日EVTank发布中国锂离子电池行业发展白皮书2023年白皮书数据显示2022年全球锂离子电池总体出货量9577GWh同比增长703从出货结构来看全球汽车动力电池出货量为6842GWh同比增长844储能电池出货量1593GWh同比增长1403小型电池出货量1142GWh同比下滑88资料来源EVTank中国汽车动力电池产业创新联盟公布2022年动力电池年度数据1月12日中国汽车动力电池产业创新联盟公布2022年动力电池年度数据2022年我国动力电池产量5459GWh销量共计4655GWh装车量累计2946GWh装车量TOP10分别为宁德时代比亚迪中创新航国轩高科欣旺达亿纬锂能蜂巢能源孚能科技LG新能源瑞浦兰钧2月10日中国汽车动力电池产业创新联盟公布2023年动力电池1月份数据2023年1月我国动力电池产量共计282GWh同比下降50环比下降463我国动力电池装车量161GWh同比下降03环比下降554装车量TOP10分别为宁德时代比亚迪中创新航亿纬锂能国轩高科欣旺达LG新能源蜂巢能源孚能科技正力新能资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟韩国三大电动汽车电池制造商今年在手订单将超55万亿元1月30日韩国商业媒体BusinessKorea报道称韩国三大电动汽车电池制造商LG新能源三星SDI和SKOn今年的在手订单将超过1000万亿韩元约合人民币55万亿元据电动汽车电池专门市场调查企业SNEResearch透露截至2022年9月韩国三家电池公司的订单积压量为700万亿韩元今年有望突破1000万亿韩元预计这些订单将在2030年前消化此外BusinessKorea估计伴随动力电池市场增长上述三家动力电池巨头今年的营业利润合计有望超过5万亿韩元预计LG新能源的营业利润将增加94达到23606万亿韩元请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明618行业周报三星SDI的营业利润将增加30达到24321万亿韩元而去年亏损的SKOn的营业利润有望达到1000亿韩元左右面对大量的在手订单韩国动力电池巨头正在全球疯狂扩张产能其中LG新能源的动作尤为激进已相继与通用Stellantis本田等车企成立合资公司并设立工厂LG新能源预计到2025年总产能将达到540GWh而2022年的年产能仅为200GWh此外三星SDI也在美国设立工厂并加强与宝马的合作SKOn正与现代汽车福特汽车进行合作计划携手建设合资工厂资料来源券商中国动力储能电池超千亿扩产2023年伊始锂电行业再度迎来凶猛扩产潮据GGII统计仅1月份包括亿纬锂能孚能科技兰钧新能源比克电池赣锋锂电埃克森新能源比亚迪盛虹控股集团等纷纷宣布扩产涉及动力及储能电池扩产规划及开工项目多达11起总产能达311GWh投资总额超1000亿元资料来源GGII23储能行业盛虹储能电池超级工厂和新能源电池研究院签约落户张家港1月31日盛虹控股集团储能电池超级工厂和新能源电池研究院项目签约落户张家港总投资达306亿元此次在张家港经开区投资建设的60GWh储能电池超级工厂和新能源电池研究院项目将分期实施达产后预计年营收超560亿元其中签约后即实施的首期24GWh项目和独立主体的新能源电池研究院总投资140亿元计划三年内建成投产达产后预计年营收240亿元资料来源智通财经100亿储能生产基地落户湖北南漳县2月3日南漳县招商引资重大项目三集中活动暨卓阳集团大型储能项目开工卓阳能源集团规划在南漳投资100亿元建设储能项目包含6GWh储能生产基地和一个集风光荷储一体化新能源大基地项目其中储能生产基地项目分两期建设一期计划2023年内建成电池模组及储能系统年生产量约6GWh二期工程计划于2024年建设完成储能电芯年生产量约6GWh届时税收贡献可达7000万元年资料来源电池网比亚迪543MWhCubePro液冷储能系统在拉斯维加斯地区启动美国时间2月2日比亚迪543MWhCubePro液冷储能系统在拉斯维加斯地区启动部署比亚迪储能CubePro是新一代电网级液冷储能产品相比前代能量密度提升达80采用车规级冷却系统器件具有安全性高可靠性强使用寿命长的特点可兼容全球储能标准在国内首个通过全球最严苛的UL9540A测试该项目旨在存储和调度风能太阳能等过剩的可再生能请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明718行业周报源CubePro组成的电池储能系统每天充电在用电高峰期向电网输送存储的可再生能源以帮助平滑内华达高峰期的用电需求该项目将于2023年第二季度开始建设预计于年底商业运营将助力内华达州最大的电力供应商实现2050年零碳排放的目标资料来源比亚迪储能2022年我国储能锂电池出货量攀升GGII调研数据显示2022年储能锂电池出货量延续了上一年强劲增长的势头全年出货量达到130GWh同比增长1708从细分赛道来看电力储能户用储能便携式储能电池出货量攀升其中户用储能出货量增长最快增速超35倍电力储能便携式储能增速均超2倍而通信储能电池出货量有所放缓在2022年储能负增长同比降25资料来源GGII国内最大磷酸铁锂正极材料生产商湖南裕能2月9日在创业板上市公司发行价格为2377元股发行首日股价上涨12549截至2月10日公司市值为390亿元资料来源Wind二公司动态1重点公司公告亿纬锂能投资建设60GWh动力储能电池项目2月1日亿纬锂能发布公告公司子公司湖北亿纬动力有限公司拟与荆门高新技术产业开发区管理委员会签订合同书在荆门高新区投资建设60GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目项目总投资额约108亿元其中固定资产投资约为80亿元资料来源公司公告星源材质百亿隔膜项目落户佛山2月3日公司发布公告称拟新设全资子公司在广东佛山投建锂电池隔膜生产基地项目拟投资总额为100亿元预计建设年产32亿平湿法隔膜16亿平干法隔膜及35亿平涂覆隔膜一期项目预计自取得一期宗地之日起24个月内投产二期项目预计自取得二期项目宗地之日起24个月内投产资料来源公司公告2月10日派能科技发布上海派能能源科技股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票上市公告书本次发行拟发行股票数量为20064205股且募集资金总额不超过50亿元人民币本次募集资金将用于派能科技10GWh锂电池研发制造基地项目派能科技总部及产业化基地项目以及补充流动资金资料来源公司公告2重点公司股票增减持情况本报告期电力设备行业共有35家上市公司的股东净减持1189亿元其中4家增持410请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明818行业周报亿元31家减持1599亿元表2电力设备行业上市公司股东增减持情况代码名称变动次数涉及股东人数总变动方向净买入股份数合计万股增减仓参考市值万元688567SH孚能科技11增持1421103881055832110BJ雷特科技11增持390062835603659SH璞泰来11增持92549909688680SH海优新材11增持521104909002850SZ科达利11减持-033-4410300880SZ迦南智能11减持-096-1499002459SZ晶澳科技11减持-100-6135301040SZ中环海陆21减持-191-4886002823SZ凯中精密11减持-200-2168300693SZ盛弘股份11减持-250-16857002227SZ奥特迅11减持-275-4119301155SZ海力风电95减持-327-32286603507SH振江股份44减持-350-12213002272SZ川润股份11减持-500-3478002580SZ圣阳股份11减持-929-10071002879SZ长缆科技21减持-1000-15331002892SZ科力尔21减持-1200-16596002471SZ中超控股31减持-1524-4471688191SH智洋创新44减持-2237-31074300593SZ新雷能71减持-2446-106227300626SZ华瑞股份21减持-2551-22875688499SH利元亨44减持-8508-1469326002706SZ良信股份31减持-13085-196883300491SZ通合科技81减持-13420-247077002801SZ微光股份11减持-19275-529607002112SZ三变科技11减持-19285-152171300514SZ友讯达42减持-24558-287721002882SZ金龙羽22减持-28000-370406300438SZ鹏辉能源122减持-35611-2703363688707SH振华新材33减持-39389-1985664300933SZ中辰股份81减持-41600-348038688676SH金盘科技11减持-42847-1796816002533SZ金杯电工32减持-48628-310582002560SZ通达股份21减持-124830-1299349请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明918行业周报300068SZ南都电源54减持-157326-3993660资料来源Wind长城国瑞证券研究所三重点数据跟踪图14中国新能源汽车销量及渗透率图15全球动力电池出货结构80030120070027241000600218005001840015600300129200400610032000002010201120122013201420152016201720182019202020212022201720182019202020212022新能源汽车销量万辆汽车动力电池GWh储能电池GWh小型电池GWh新能源汽车渗透率右轴资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源EVTank长城国瑞证券研究所图16中国动力电池出货结构350250300200250150200100150501005000-50201720182019202020212022动力电池装车量GWh三元电池装车量GWh磷酸铁锂电池装车量GWh动力电池增长率三元电池增长率磷酸铁锂增长率资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1018行业周报图17正极材料单瓦时价格行情元KWh70060050040030020044444444444444-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-001020304050607080910111201022-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-3-3-222222222222222020202020202020202020202020价格正极材料磷酸铁锂国产价格三元材料5系单晶523型国产价格正极材料三元6系单晶622型价格三元材料8系811镍80国产资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟长城国瑞证券研究所图18金属原材料镍钴电解锰碳酸锂每日价格行情万元吨908070605040302010004040404040404040404040404041-2-3-4-5-6-7-8-9-0-1-2-1-2--0-0-0-0-0-0-0-0-0-1-1-1-0-022222222222222222222222223232020202020202020202020202020长江有色市场平均价电解锰1万长江有色市场平均价钴1万平均价镍1万价格碳酸锂995电国产万资料来源Wind长城国瑞证券研究所图19单GWh电池所需碳酸锂成本请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1118行业周报3500030000250002000015000100005000004040404040404040404040404041-2-3-4-5-6-7-8-9-0-1-2-1-2--0-0-0-0-0-0-0-0-0-1-1-1-0-022222222222222222222222223232020202020202020202020202020万元GWhLFP电池万元GWh三元电池资料来源Wind长城国瑞证券研究所四投资建议2023年国补退出地补出台新能源汽车行业开局走低据Wind数据2023年1月中国新能源汽车销量4080万辆同比下降543环比下降4987部分车企通过降价以刺激销量回升主要系春节假期以及国家补贴政策退出的影响存在季节性波动因素我们认为未来随着地方补贴政策落地厂商全线复产有望在二季度回归增长态势建议关注地方新能源汽车补贴政策的实施情况2022年年底至今新能源汽车增速失速动力电池厂商以去库存为主上游原材料价格呈现不同幅度下降预计一季度动力电池价格也会出现小幅下降但由于我国锂矿等关键金属原材料资源有限我们认为上游原材料价格不会持续下降而是维持波动变化趋势建议持续关注上游原材料价格变动重点关注具备成本控制优势以及技术优势的标的图20新能源汽车销量变动幅度72062052042032022012020-80010701070107010107010701076-6-7-7-8-8-9-0-0-1-1-2-2-1111111222222202020202020202019-072020202020202023-01同比增长环比增长请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1218行业周报资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1318行业周报股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入相对强于市场表现20以上增持相对强于市场表现1020中性相对市场表现在1010之间波动减持相对弱于市场表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好行业超越整体市场表现中性行业与整体市场表现基本持平看淡行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明股市有风险入市需谨慎长城国瑞证券有限公司已通过中国证监会核准开展证券投资咨询业务在本机构本人所知情的范围内本机构本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担本报告版权归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制刊载或转发否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明