多因子组合表现。上周（2023年2月10日至2023年2月17日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-0.81%、-0.81%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-1.18%、-1.75%、-1.53%、-1.53%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为0.72%、0.72%。
　　指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为-1.59%，同期沪深300指数收益率为-1.75%，超额收益为0.16%；中证500增强组合收益率为-1.03%，同期中证500指数收益率为-1.53%，超额收益为0.50%；中证1000增强组合收益率为-1.05%，同期中证1000指数收益率为-1.53%，超额收益为0.48%。
　　基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-1.96%，同期股票型基金总指数收益率为-1.32%，超额收益为-0.63%。2023年2月以来（2023年1月31日至2023年2月17日，下同），组合累计收益率为-3.98%，超额收益为-3.10%。2023年以来（2022年12月30日至2023年2月17日，下同），组合累计收益率为3.12%，超额收益为-3.17%。
　　盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为0.50%，同期沪深300指数收益率为-1.75%，超额收益为2.24%。2023年2月以来，组合累计收益率为2.03%，超额收益为4.98%。2023年以来，组合累计收益率为14.25%，超额收益为10.04%。
　　有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为-0.31%，同期沪深300指数收益率为-1.75%，超额收益为1.44%。2023年2月以来，组合累计收益率为1.58%，超额收益为4.53%。2023年以来，组合累计收益率为8.80%，超额收益为4.60%。
　　上周，GARP组合的周收益率为-1.53%，同期沪深300指数收益率为-1.75%，超额收益为0.22%。2023年2月以来，组合累计收益率为1.43%，超额收益为4.38%。2023年以来，组合累计收益率为10.01%，超额收益为5.80%。
　　小盘价值优选组合表现。上周，小盘价值优选组合1、小盘价值优选组合2的周收益率分别为-0.81%、-1.16%；同期，微盘股指数收益率为-0.84%。上周，小盘价值优选组合1、小盘价值优选组合2相对微盘股指数超额收益分别为0.03%、-0.31%。2023年2月以来，两个组合累计收益率分别为1.93%、1.84%，超额收益分别为-2.08%、-2.17%。2023年以来，两个组合累计收益率分别为6.56%、8.92%，超额收益分别为-6.56%、-4.20%。
　　小盘成长组合表现。上周，小盘成长组合的周收益率为-0.65%，同期微盘股指数收益率为-0.84%，超额收益为0.19%。2023年2月以来，组合累计收益率为2.81%，超额收益为-1.20%。2023年以来，组合累计收益率为15.87%，超额收益为2.75%。
　　单因子表现。上周，风格类因子方面，小市值股票优于大市值股票，低估值股票优于高估值股票。技术类因子方面，低涨幅、低波动率、低换手率股票超额收益为正。而基本面因子方面，高预期净利润股票超额收益为正。
　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。
　　

研究报告全文：TableMainInfo金融工程研究证券研究报告金融工程周报2023年02月18日相关研究TableTitle量化选股周报20230210-20230217TableReportInfo机构调研跟踪20230206-2023021020230216TableSummary投资要点量化基金周报2023021520230215大额买入与资金流向跟踪20230206-2023021020230214多因子组合表现上周2023年2月10日至2023年2月17日下同进取组合平衡组合的周收益率分别为-081-081同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的周收益率分别为-118-175-153-153上周进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为TableAuthorInfo072072指数增强组合方面上周沪深300增强组合收益率为-159同期沪深300指数收益率为-175超额收益为016中证500增强组合收益率为-103同期中证500指数收益率为-153超额收益为050中证1000增强组合收益率为-105同期中证1000指数收益率为-153超额收益为048基金重仓股组合表现上周绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-196同期股票型基金总指数收益率为-132超额收益为-0632023年2月以来分析师冯佳睿2023年1月31日至2023年2月17日下同组合累计收益率为-398超额收益为年以来年月日至年月日Tel02123219732-3102023202212302023217下同组合累计收益率为312超额收益为-317Emailfengjrhaitongcom证书S0850512080006盈利增长现金流三者兼优组合表现上周盈利增长现金流三者兼优组分析师罗蕾合的周收益率为050同期沪深300指数收益率为-175超额收益为224Tel021232199842023年2月以来组合累计收益率为203超额收益为4982023年以来Emailll9773haitongcom组合累计收益率为1425超额收益为1004证书S0850516080002有基本面支撑的低估值组合表现上周PB-盈利优选组合的周收益率为-031同期沪深300指数收益率为-175超额收益为1442023年2月以来组合累计收益率为158超额收益为4532023年以来组合累计收益率为880超额收益为460上周GARP组合的周收益率为-153同期沪深300指数收益率为-175超额收益为0222023年2月以来组合累计收益率为143超额收益为4382023年以来组合累计收益率为1001超额收益为580小盘价值优选组合表现上周小盘价值优选组合1小盘价值优选组合2的周收益率分别为-081-116同期微盘股指数收益率为-084上周小盘价值优选组合1小盘价值优选组合2相对微盘股指数超额收益分别为003-0312023年2月以来两个组合累计收益率分别为193184超额收益分别为-208-2172023年以来两个组合累计收益率分别为656892超额收益分别为-656-420小盘成长组合表现上周小盘成长组合的周收益率为-065同期微盘股指数收益率为-084超额收益为0192023年2月以来组合累计收益率为281超额收益为-1202023年以来组合累计收益率为1587超额收益为275单因子表现上周风格类因子方面小市值股票优于大市值股票低估值股票优于高估值股票技术类因子方面低涨幅低波动率低换手率股票超额收益为正而基本面因子方面高预期净利润股票超额收益为正风险提示市场环境变动风险有效因子变动风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报2目录1多因子组合表现52基金重仓股组合表现73盈利增长现金流三者兼优组合表现74有基本面支撑的低估值组合表现85小盘价值优选组合表现96小盘成长组合表现107单因子表现1071风格类因子1072技术类因子1173基本面因子11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报3图目录图1进取平衡组合与主要宽基指数周收益率上周5图2平衡组合相对基准指数的净值走势5图3沪深300增强组合周收益率上周6图4沪深300增强组合相对基准指数的净值走势6图5中证500增强组合周收益率上周6图6中证500增强组合相对基准指数的净值走势6图7中证1000增强组合周收益率上周7图8中证1000增强组合相对基准指数的净值走势7图9重仓股组合周收益率上周7图10重仓股组合相对基准指数的净值走势7图11盈利增长现金流三者兼优组合周收益率上周8图12盈利增长现金流三者兼优组合相对基准指数净值走势8图13PB-盈利优选组合周收益率上周8图14PB-盈利优选组合相对基准指数的净值走势8图15GARP组合周收益率上周9图16GARP组合相对基准指数的净值走势9图17小盘价值优选组合1周收益率上周9图18小盘价值优选组合1相对基准指数的净值走势9图19小盘价值优选组合2的周收益率上周10图20小盘价值优选组合2相对基准指数的净值走势10图21小盘成长组合周收益率上周10图22小盘成长组合相对基准指数的净值走势10图23风格类因子多空收益上周11图24风格类因子多空收益2023年11图25技术类因子多空收益上周11图26技术类因子多空收益2023年11图27基本面因子多空收益上周12图28基本面因子多空收益2023年12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报4表目录表1量化股票组合业绩表现5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报5下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周2月及2023年的业绩表现表1量化股票组合业绩表现周收益率月收益率年收益率20221230-2023021720230210-2023021720230131-20230217最大相对基准指数绝对收益超额收益绝对收益超额收益绝对收益超额收益跟踪误差回撤进取组合中证500-08107237745913046681329399平衡组合中证500-081072358441165410181264327沪深300增强组合沪深300-159016-232062322-099235200中证500增强组合中证500-103050010093628-008412217中证1000增强组合中证1000-105048082-011852-082349141绩优基金的独门重仓股票型基金-196-063-398-310312-3171044438股组合总指数盈利增长现金流沪深300050224203498142510041375154三者兼优组合PB-盈利优选组合沪深300-0311441584538804601332521GARP组合沪深300-15302214343810015801280402小盘价值优选组合1微盘股指数-081003193-208656-656797803小盘价值优选组合2微盘股指数-116-031184-217892-420434476小盘成长组合微盘股指数-065019281-1201587275603222资料来源Wind海通证券研究所1多因子组合表现上周2023年2月10日至2023年2月17日下同进取组合平衡组合的周收益率分别为-081-081同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的周收益率分别为-118-175-153-153上周进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为0720722023年2月以来2023年1月31日至2023年2月17日下同进取组合平衡组合的累计收益率分别为377358同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的收益率分别为-334-294-082093进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为4594412023年以来2022年12月30日至2023年2月17日下同进取组合平衡组合的累计收益率分别为13041654同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的收益率分别为300421636934进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为6681018图1进取平衡组合与主要宽基指数周收益率上周图2平衡组合相对基准指数的净值走势周收益率最大回撤右轴相对净值00011200-020110-05108-040-10-060106104-15-080102-20-100-081-081100-25-120098-140-118096-30-160094-35-153-153-180-175-200进取组合平衡组合上证50沪深300中证500中证1000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报6指数增强组合方面上周沪深300增强组合收益率为-159同期沪深300指数收益率为-175超额收益为016中证500增强组合收益率为-103同期中证500指数收益率为-153超额收益为050中证1000增强组合收益率为-105同期中证1000指数收益率为-153超额收益为0482023年2月以来沪深300增强组合累计收益率为-232同期沪深300指数收益率为-294超额收益为062中证500增强组合累计收益率为010同期中证500指数收益率为-082超额收益为093中证1000增强组合累计收益率为082同期中证1000指数收益率为093超额收益为-0112023年以来沪深300增强组合累计收益率为322同期沪深300指数收益率为421超额收益为-099中证500增强组合累计收益率为628同期中证500指数收益率为636超额收益为-008中证1000增强组合累计收益率为852同期中证1000指数收益率为934超额收益为-082图3沪深300增强组合周收益率上周图4沪深300增强组合相对基准指数的净值走势周收益率最大回撤右轴相对净值-1501005001000-155-050995-160-1590990-100985-165-150980-20-17009750970-25-175-175-180沪深300增强沪深300资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图5中证500增强组合周收益率上周图6中证500增强组合相对基准指数的净值走势周收益率最大回撤右轴相对净值0001010001005-020-05-0401000-0600995-10-0800990-15-1000985-20-120-1030980-1400975-25-160-153-180中证500增强中证500资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报7图7中证1000增强组合周收益率上周图8中证1000增强组合相对基准指数的净值走势周收益率最大回撤右轴相对净值000100500-0201000-02-0400995-04-0600990-06-08-0800985-10-1000980-12-120-1050975-14-1400970-16-160-153-180中证1000增强中证1000资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所2基金重仓股组合表现上周绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-196同期沪深300指数中证500指数股票型基金总指数的周收益率分别为-175-153-132上周绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-0632023年2月以来绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-398同期股票型基金总指数收益率为-088超额收益为-3102023年以来组合累计收益率为312同期股票型基金总指数收益率为629超额收益为-317图9重仓股组合周收益率上周图10重仓股组合相对基准指数的净值走势周收益率最大回撤右轴相对净值001020101-1-05-1100-2099-2-10-3098-3097-4-15-132-4096-5-20095-5-196-25绩优基金的独门重仓股组合股票型基金总指数资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所3盈利增长现金流三者兼优组合表现上周盈利增长现金流三者兼优组合的周收益率为050同期上证50指数沪深300指数中证500指数的周收益率分别为-118-175-153上周盈利增长现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为2242023年2月以来盈利增长现金流三者兼优组合累计收益率为203同期沪深300指数收益率为-294超额收益为4982023年以来三者兼优组合累计收益率为1425同期沪深300指数收益率为421超额收益为1004请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报8图11盈利增长现金流三者兼优组合周收益率上周图12盈利增长现金流三者兼优组合相对基准指数净值走势周收益率最大回撤右轴相对净值1011200050110-0205108-04-0600106104-08-05-10102-12-10100-14098-16-15-118096-18-153-20-175三者兼优组合上证50沪深300中证500资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所4有基本面支撑的低估值组合表现上周PB-盈利优选组合的周收益率为-031同期上证50指数沪深300指数中证红利指数的周收益率分别为-118-175-048上周PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为1442023年2月以来PB-盈利优选组合累计收益率为158同期沪深300指数收益率为-294超额收益为4532023年以来PB-盈利优选组合累计收益率为880同期沪深300指数收益率为421超额收益为460图13PB-盈利优选组合周收益率上周图14PB-盈利优选组合相对基准指数的净值走势周收益率最大回撤右轴相对净值00010500-020-040104-10-060103-080-031-100-048102-20-120101-140-30-160-118100-180099-40-200-175098097-50096-60资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所上周GARP组合的周收益率为-153同期上证50指数沪深300指数中证红利指数的周收益率分别为-118-175-048上周GARP组合相对沪深300指数的超额收益为0222023年2月以来GARP组合累计收益率为143同期沪深300指数收益率为-294超额收益为4382023年以来GARP组合累计收益率为1001同期沪深300指数收益率为421超额收益为580请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报9图15GARP组合周收益率上周图16GARP组合相对基准指数的净值走势周收益率最大回撤右轴相对净值00010800-020106-05-040104-10-060102-15-048100-20-080098-25-100096-30-120094-35-140-118092-40-160090-45-180-153-200-175GARP组合上证50沪深300中证红利资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所5小盘价值优选组合表现上周小盘价值优选组合1的周收益率为-081同期中证1000指数国证2000指数微盘股指数的周收益率分别为-153-158-084上周小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为0032023年2月以来小盘价值优选组合1累计收益率为193同期微盘股指数收益率为401超额收益为-2082023年以来小盘价值优选组合1累计收益率为656同期微盘股指数收益率为1312超额收益为-656图17小盘价值优选组合1周收益率上周图18小盘价值优选组合1相对基准指数的净值走势周收益率最大回撤右轴相对净值00010200-020-10-040100-060-20-080098-30-100-081-40-120-084096-50-140-160094-60-180-153-158-70092-80090-90资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所上周小盘价值优选组合2的周收益率为-116同期中证1000指数国证2000指数微盘股指数的周收益率分别为-153-158-084上周小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为-0312023年2月以来小盘价值优选组合2累计收益率为184同期微盘股指数收益率为401超额收益为-2172023年以来小盘价值优选组合2累计收益率为892同期微盘股指数收益率为1312超额收益为-420请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报10图19小盘价值优选组合2的周收益率上周图20小盘价值优选组合2相对基准指数的净值走势周收益率最大回撤右轴相对净值00010200-020-040100-10-060-080098-20-100-120-084096-30-140-116-160094-40-180-153-158092-50090-60资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所6小盘成长组合表现上周小盘成长组合的周收益率为-065同期中证1000指数国证2000指数微盘股指数的周收益率分别为-153-158-084上周小盘成长组合相对微盘股指数的超额收益为0192023年2月以来小盘成长组合累计收益率为281同期微盘股指数收益率为401超额收益为-1202023年以来小盘成长组合累计收益率为1587同期微盘股指数收益率为1312超额收益为275图21小盘成长组合周收益率上周图22小盘成长组合相对基准指数的净值走势周收益率最大回撤右轴相对净值00010500104-020-05-040103102-060-10101-080-065100-15-100-084099-20-120098-140097-25-160-153-180-158小盘成长组合中证1000国证2000微盘股指数资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所7单因子表现按照股票的因子值对全市场沪深300指数成分股中证500指数成分股中证1000指数成分股进行排序分别选择因子值最高与最低的10股票构建等权组合并根据各因子的长期表现定义并计算多头空头与多空收益71风格类因子风格类因子方面全市场范围内小市值股票优于大市值股票低估值股票优于高估值股票上周市值因子多头组合收益为057空头组合收益为-028多空组合收益为085PB因子多头组合收益为060空头组合收益为-140多空组合收益为200PETTM因子多头组合收益为136空头组合收益为-061多空组合收益为1972023年2月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内市值因子多空收益分别为453489463637PB因子多空收益分别为117150204313PETTM因子多空收益分别为-029019-018209请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报112023年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内市值因子多空收益分别为9181045850812PB因子多空收益分别为065020103055PETTM因子多空收益分别为024-278-477118图23风格类因子多空收益上周图24风格类因子多空收益2023年全市场沪深300中证500中证1000全市场沪深300中证500中证10003501201043079230010085812182232502001978016220011160150085081401000610051201020050020200006900-050-20-100-40-28-114-150-60-48市值PBPETTM市值PBPETTM资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所72技术类因子技术类因子方面全市场范围内反转因子换手率因子波动率因子均贡献正收益上周反转因子多头组合收益为160空头组合收益为-093多空组合收益为254换手率因子多头组合收益为082空头组合收益为-082多空组合收益为164波动率因子多头组合收益为046空头组合收益为-079多空组合收益为1252023年2月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内反转因子多空收益分别为304366473492换手率因子多空收益分别为161478511270波动率因子多空收益分别为1692132074002023年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内反转因子多空收益分别为1505104111191265换手率因子多空收益分别为739018290528波动率因子多空收益分别为678-070325660图25技术类因子多空收益上周图26技术类因子多空收益2023年全市场沪深300中证500中证1000全市场沪深300中证500中证1000377150400160140127350298112300254120104243100250742501981951918068662001641685360150125102402933100200205000000-20-07反转换手率波动率反转换手率波动率资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所73基本面因子基本面因子方面全市场范围内预期净利润调整因子贡献正收益上周ROE因子多头组合收益为-031空头组合收益为-015多空组合收益为-016SUE因子多头组合收益为-075空头组合收益为-036多空组合收益为-038预期净利润调整因子多头组合收益为-028空头组合收益为-062多空组合收益为请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报120342023年2月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内ROE因子多空收益分别为-212-351-520-173SUE因子多空收益分别为-212-621-491-122预期净利润调整因子多空收益分别为-077-015-131-0192023年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内ROE因子多空收益分别为088-544-295-149SUE因子多空收益分别为-103-551-570-115预期净利润调整因子多空收益分别为-148136-105-267图27基本面因子多空收益上周图28基本面因子多空收益2023年全市场沪深300中证500中证1000全市场沪深300中证500中证10001131501410020090341005002300700000-10-050-016-016-11-20-10-11-100-137-038-038-15-107-30-15-150-27-130-40-29-200-50-250-60-300-54-55-57-70-350-320ROESUE预期净利润调整ROESUE预期净利润调整资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所风险提示市场环境变动风险有效因子变动风险特别声明本报告所涉及模型和策略的原理假设和计算方法已在专题研究报告中披露模型使用的数据源均来自于市场公开信息研究员未进行主观判断调整请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报13信息披露分析师声明Table冯佳睿Analyst金融工程研究团队s罗蕾金融工程研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损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