多因子组合表现。上周（2023年2月3日至2023年2月10日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为1.07%、1.82%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-1.01%、-0.85%、-0.15%、0.73%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为1.22%、1.97%。
　　指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为-0.47%，同期沪深300指数收益率为-0.85%，超额收益为0.38%；中证500增强组合收益率为0.39%，同期中证500指数收益率为-0.15%，超额收益为0.54%；中证1000增强组合收益率为0.14%，同期中证1000指数收益率为0.73%，超额收益为-0.59%。
　　基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-2.00%，同期股票型基金总指数收益率为-0.59%，超额收益为-1.40%。2023年2月以来（2023年1月31日至2023年2月10日，下同），组合累计收益率为-2.06%，超额收益为-2.51%。2023年以来（2022年12月30日至2023年2月10日，下同），组合累计收益率为5.18%，超额收益为-2.54%。
　　盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为0.73%，同期沪深300指数收益率为-0.85%，超额收益为1.58%。2023年2月以来，组合累计收益率为1.53%，超额收益为2.75%。2023年以来，组合累计收益率为13.68%，超额收益为7.62%。
　　有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为1.93%，同期沪深300指数收益率为-0.85%，超额收益为2.78%。2023年2月以来，组合累计收益率为1.90%，超额收益为3.11%。2023年以来，组合累计收益率为9.14%，超额收益为3.08%。
　　上周，GARP组合的周收益率为2.33%，同期沪深300指数收益率为-0.85%，超额收益为3.19%。2023年2月以来，组合累计收益率为3.01%，超额收益为4.22%。2023年以来，组合累计收益率为11.71%，超额收益为5.65%。
　　小盘价值优选组合表现。上周，小盘价值优选组合1的周收益率为1.44%，同期微盘股指数收益率为2.07%，超额收益为-0.63%。2023年2月以来，组合累计收益率为2.76%，超额收益为-2.13%。2023年以来，组合累计收益率为7.44%，超额收益为-6.65%。
　　上周，小盘价值优选组合2的周收益率为1.45%，同期微盘股指数收益率为2.07%，超额收益为-0.62%。2023年2月以来，组合累计收益率为3.03%，超额收益为-1.86%。2023年以来，组合累计收益率为10.20%，超额收益为-3.89%。
　　单因子表现。上周，风格类因子方面，小市值股票优于大市值股票。技术类因子方面，低涨幅、低波动率、低换手率股票超额收益为正。而基本面因子方面，高盈利、高增长、高预期净利润调整股票超额收益为负。
　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。

研究报告全文：TableMainInfo金融工程研究证券研究报告金融工程周报2023年02月11日相关研究TableTitle量化选股周报20230203-20230210量化基金周报TableReportInfo2023020920230209TableSummary大额买入与资金流向跟踪投资要点20230130-2023020320230207绝对收益策略周报20230130-2023020320230206多因子组合表现上周2023年2月3日至2023年2月10日下同进取组合平衡组合的周收益率分别为107182同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的周收益率分别为-101-085-015073上周进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为TableAuthorInfo122197指数增强组合方面上周沪深300增强组合收益率为-047同期沪深300指数收益率为-085超额收益为038中证500增强组合收益率为039同期中证500指数收益率为-015超额收益为054中证1000增强组合收益率为014同期中证1000指数收益率为073超额收益为-059基金重仓股组合表现上周绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-200同期股票型基金总指数收益率为-059超额收益为-1402023年2月以来分析师冯佳睿2023年1月31日至2023年2月10日下同组合累计收益率为-206超额收益为年以来年月日至年月日Tel02123219732-2512023202212302023210下同组合累计收益率为518超额收益为-254Emailfengjrhaitongcom证书S0850512080006盈利增长现金流三者兼优组合表现上周盈利增长现金流三者兼优组分析师罗蕾合的周收益率为073同期沪深300指数收益率为-085超额收益为158Tel021232199842023年2月以来组合累计收益率为153超额收益为2752023年以来Emailll9773haitongcom组合累计收益率为1368超额收益为762证书S0850516080002有基本面支撑的低估值组合表现上周PB-盈利优选组合的周收益率为193同期沪深300指数收益率为-085超额收益为2782023年2月以来组合累计收益率为190超额收益为3112023年以来组合累计收益率为914超额收益为308上周GARP组合的周收益率为233同期沪深300指数收益率为-085超额收益为3192023年2月以来组合累计收益率为301超额收益为4222023年以来组合累计收益率为1171超额收益为565小盘价值优选组合表现上周小盘价值优选组合1的周收益率为144同期微盘股指数收益率为207超额收益为-0632023年2月以来组合累计收益率为276超额收益为-2132023年以来组合累计收益率为744超额收益为-665上周小盘价值优选组合2的周收益率为145同期微盘股指数收益率为207超额收益为-0622023年2月以来组合累计收益率为303超额收益为-1862023年以来组合累计收益率为1020超额收益为-389单因子表现上周风格类因子方面小市值股票优于大市值股票技术类因子方面低涨幅低波动率低换手率股票超额收益为正而基本面因子方面高盈利高增长高预期净利润调整股票超额收益为负风险提示市场环境变动风险有效因子变动风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报2目录1多因子组合表现52基金重仓股组合表现73盈利增长现金流三者兼优组合表现74有基本面支撑的低估值组合表现75小盘价值优选组合表现86单因子表现961风格类因子962技术类因子1063基本面因子10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报3图目录图1进取平衡组合与主要宽基指数周收益率上周5图2平衡组合相对基准指数的净值走势5图3沪深300增强组合周收益率上周6图4沪深300增强组合相对基准指数的净值走势6图5中证500增强组合周收益率上周6图6中证500增强组合相对基准指数的净值走势6图7中证1000增强组合周收益率上周6图8中证1000增强组合相对基准指数的净值走势6图9重仓股组合周收益率上周7图10重仓股组合相对基准指数的净值走势7图11盈利增长现金流三者兼优组合周收益率上周7图12盈利增长现金流三者兼优组合相对基准指数净值走势7图13PB-盈利优选组合周收益率上周8图14PB-盈利优选组合相对基准指数的净值走势8图15GARP组合周收益率上周8图16GARP组合相对基准指数的净值走势8图17小盘价值优选组合1周收益率上周9图18小盘价值优选组合1相对基准指数的净值走势9图19小盘价值优选组合2的周收益率上周9图20小盘价值优选组合2相对基准指数的净值走势9图21风格类因子多空收益上周10图22风格类因子多空收益2023年10图23技术类因子多空收益上周10图24技术类因子多空收益2023年10图25基本面因子多空收益上周11图26基本面因子多空收益2023年11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报4表目录表1量化股票组合业绩表现5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报5下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周2月及2023年的业绩表现表1量化股票组合业绩表现周收益率月收益率年收益率20221230-2023021020230203-2023021020230131-20230210最大相对基准指数绝对收益超额收益绝对收益超额收益绝对收益超额收益跟踪误差回撤进取组合中证50010712246138913955941315399平衡组合中证50018219744337117499481221327沪深300增强组合沪深300-047038-075047488-118243200中证500增强组合中证500039054114042738-063428217中证1000增强组合中证1000014-059188-062967-137346137绩优基金的独门重仓股票型基金-200-140-206-251518-2541052380股组合总指数盈利增长现金流沪深30007315815327513687621397154三者兼优组合PB-盈利优选组合沪深3001932781903119143081297521GARP组合沪深30023331930142211715651265402小盘价值优选组合1微盘股指数144-063276-213744-665839746小盘价值优选组合2微盘股指数145-062303-1861020-389389389资料来源Wind海通证券研究所1多因子组合表现上周2023年2月3日至2023年2月10日下同进取组合平衡组合的周收益率分别为107182同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的周收益率分别为-101-085-015073上周进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为1221972023年2月以来2023年1月31日至2023年2月10日下同进取组合平衡组合的累计收益率分别为461443同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的收益率分别为-218-122072250进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为3893712023年以来2022年12月30日至2023年2月10日下同进取组合平衡组合的累计收益率分别为13951749同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的收益率分别为4236068011104进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为594948图1进取平衡组合与主要宽基指数周收益率上周图2平衡组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所指数增强组合方面上周沪深300增强组合收益率为-047同期沪深300指数收益率为-085超额收益为038中证500增强组合收益率为039同期中证请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报6500指数收益率为-015超额收益为054中证1000增强组合收益率为014同期中证1000指数收益率为073超额收益为-0592023年2月以来沪深300增强组合累计收益率为-075同期沪深300指数收益率为-122超额收益为047中证500增强组合累计收益率为114同期中证500指数收益率为072超额收益为042中证1000增强组合累计收益率为188同期中证1000指数收益率为250超额收益为-0622023年以来沪深300增强组合累计收益率为488同期沪深300指数收益率为606超额收益为-118中证500增强组合累计收益率为738同期中证500指数收益率为801超额收益为-063中证1000增强组合累计收益率为967同期中证1000指数收益率为1104超额收益为-137图3沪深300增强组合周收益率上周图4沪深300增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图5中证500增强组合周收益率上周图6中证500增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图7中证1000增强组合周收益率上周图8中证1000增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报72基金重仓股组合表现上周绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-200同期沪深300指数中证500指数股票型基金总指数的周收益率分别为-085-015-059上周绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-1402023年2月以来绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-206同期股票型基金总指数收益率为045超额收益为-2512023年以来组合累计收益率为518同期股票型基金总指数收益率为772超额收益为-254图9重仓股组合周收益率上周图10重仓股组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所3盈利增长现金流三者兼优组合表现上周盈利增长现金流三者兼优组合的周收益率为073同期上证50指数沪深300指数中证500指数的周收益率分别为-101-085-015上周盈利增长现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为1582023年2月以来盈利增长现金流三者兼优组合累计收益率为153同期沪深300指数收益率为-122超额收益为2752023年以来三者兼优组合累计收益率为1368同期沪深300指数收益率为606超额收益为762图11盈利增长现金流三者兼优组合周收益率上周图12盈利增长现金流三者兼优组合相对基准指数净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所4有基本面支撑的低估值组合表现上周PB-盈利优选组合的周收益率为193同期上证50指数沪深300指数中证红利指数的周收益率分别为-101-085030上周PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为2782023年2月以来PB-盈利优选组合累计收益率为190同期沪深300指数收益率为-122超额收益为3112023年以来PB-盈利优选组合累计收益率为914请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报8同期沪深300指数收益率为606超额收益为308图13PB-盈利优选组合周收益率上周图14PB-盈利优选组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所上周GARP组合的周收益率为233同期上证50指数沪深300指数中证红利指数的周收益率分别为-101-085030上周GARP组合相对沪深300指数的超额收益为3192023年2月以来GARP组合累计收益率为301同期沪深300指数收益率为-122超额收益为4222023年以来GARP组合累计收益率为1171同期沪深300指数收益率为606超额收益为565图15GARP组合周收益率上周图16GARP组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所5小盘价值优选组合表现上周小盘价值优选组合1的周收益率为144同期中证1000指数国证2000指数微盘股指数的周收益率分别为073098207上周小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为-0632023年2月以来小盘价值优选组合1累计收益率为276同期微盘股指数收益率为489超额收益为-2132023年以来小盘价值优选组合1累计收益率为744同期微盘股指数收益率为1408超额收益为-665请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报9图17小盘价值优选组合1周收益率上周图18小盘价值优选组合1相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所上周小盘价值优选组合2的周收益率为145同期中证1000指数国证2000指数微盘股指数的周收益率分别为073098207上周小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为-0622023年2月以来小盘价值优选组合2累计收益率为303同期微盘股指数收益率为489超额收益为-1862023年以来小盘价值优选组合2累计收益率为1020同期微盘股指数收益率为1408超额收益为-389图19小盘价值优选组合2的周收益率上周图20小盘价值优选组合2相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所6单因子表现按照股票的因子值对全市场沪深300指数成分股中证500指数成分股中证1000指数成分股进行排序分别选择因子值最高与最低的10股票构建等权组合并根据各因子的长期表现定义并计算多头空头与多空收益61风格类因子风格类因子方面全市场范围内小市值股票优于大市值股票上周市值因子多头组合收益为057空头组合收益为-177多空组合收益为234PB因子多头组合收益为-036空头组合收益为-116多空组合收益为081PETTM因子多头组合收益为-003空头组合收益为013多空组合收益为-0152023年2月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内市值因子多空收益分别为371613459419PB因子多空收益分别为-088083042088PETTM因子多空收益分别为-234-063-133-1042023年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内市值因子多空收益分别为8351185852578PB因子多空收益分别为-153-052-070-189PETTM因子多空收益分别为-197-371-605请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报10-218图21风格类因子多空收益上周图22风格类因子多空收益2023年全市场沪深300中证500中证1000全市场沪深300中证500中证10003303501401191203008523410084250249221200805820017560401501761042008110000059050033-20-05-07-20-40-15-19-22000-60-37-050-015-80-61市值PBPETTM市值PBPETTM资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所62技术类因子技术类因子方面全市场范围内反转因子换手率因子波动率因子均贡献正收益上周反转因子多头组合收益为-049空头组合收益为-099多空组合收益为050换手率因子多头组合收益为043空头组合收益为-110多空组合收益为152波动率因子多头组合收益为054空头组合收益为-146多空组合收益为2002023年2月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内反转因子多空收益分别为044118093246换手率因子多空收益分别为-008187317100波动率因子多空收益分别为0420181052092023年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内反转因子多空收益分别为12447867191013换手率因子多空收益分别为568-302077350波动率因子多空收益分别为552-282220462图23技术类因子多空收益上周图24技术类因子多空收益2023年全市场沪深300中证500中证1000全市场沪深300中证500中证100045041414012440012010133935010079723008023423957552502092122006046171193352001524022150108200810005000050-20000-40-30-28反转换手率波动率反转换手率波动率资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所63基本面因子基本面因子方面全市场范围内ROE因子SUE因子预期净利润调整因子均贡献负收益上周ROE因子多头组合收益为-080空头组合收益为-029多空组合收益为-052SUE因子多头组合收益为-066空头组合收益为021多空组合收益为-088预期净利润调整因子多头组合收益为-090空头组合收益为-031多空组合收益为-0582023年2月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内ROE请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报11因子多空收益分别为-199-224-388-200SUE因子多空收益分别为-176-309-393-085预期净利润调整因子多空收益分别为-113-023-117-1372023年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内ROE因子多空收益分别为108-408-149-178SUE因子多空收益分别为-061-213-465-074预期净利润调整因子多空收益分别为-189132-090-400图25基本面因子多空收益上周图26基本面因子多空收益2023年全市场沪深300中证500中证1000全市场沪深300中证500中证10000502013009110001000-050-021-052-047-038-10-07-058-06-100-064-069-09-088-20-15-18-19-150-180-30-21-163-200-40-198-40-50-41-250-46ROESUE预期净利润调整ROESUE预期净利润调整资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所风险提示市场环境变动风险有效因子变动风险特别声明本报告所涉及模型和策略的原理假设和计算方法已在专题研究报告中披露模型使用的数据源均来自于市场公开信息研究员未进行主观判断调整请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报12信息披露分析师声明Table冯佳睿Analyst金融工程研究团队s罗蕾金融工程研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明