大类资产1月择时表现。股票和债券2023年1月择时信号分别为负向和正向，Wind全A和中债国债总净价指数1月涨幅分别为7.38%和-0.31%。
　　大类资产2月择时信号。根据2023年1月底的最新数据，股票市场2023年2月信号为正向，其中经济增长、汇率、利率和风险情绪因子均发出正向信号。债券市场2023年2月信号为负向，其中经济增长、通货膨胀、利率和风险情绪因子均发出负向信号，汇率因子发出正向信号。
　　行业轮动1月表现。使用行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度的因子对各行业打分，分别构建复合因子策略及单因子多策略。1月复合因子策略的超额收益为-0.26%；单因子多策略的超额收益为-1.26%。
　　行业轮动2月观点。单因子多策略推荐配置的多头行业为有色金属、钢铁、通信、纺织服装和汽车。复合因子策略推荐的多头行业为电力设备及新能源、汽车、国防军工、有色金属和机械。
　　风险提示：模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。