大类资产择时观点。2023年1月，股票和债券择时信号分别为看空和看多，截至1月20日，沪深300指数和中债国债总财富指数1月收益率分别为8.00%和-0.18%；黄金信号为看空，截至1月20日，上金所AU9999合约1月收益率为3.06%。
　　行业ETF轮动观点。2023年1月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：华夏中证5G通信主题ETF（515050.SH）、广发中证基建工程ETF（516970.SH）、汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）和国泰中证煤炭ETF（515220.SH）。ETF组合本周（2023.01.16-2023.01.20，下同）收益2.87%，相对沪深300指数超额收益0.07%。本月（2023.01）收益6.08%，相对沪深300指数超额收益-1.01%。
　　股债混合配置策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益0.19%，2023年累计收益0.68%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益-0.01%，2023年累计收益0.09%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益-0.01%，2023年累计收益0.09%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益0.21%，2023年累计收益0.50%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益-0.02%，2023年累计收益0.00%。
　　衍生品对冲策略表现。沪深300对冲策略本周收益-0.20%，2023年累计收益-0.73%；中证500对冲策略本周收益-0.36%，2023年累计收益0.19%；行业ETF轮动对冲策略本周收益0.25%，2023年累计收益-0.99%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。