昨日，贵金属市场日间震荡下跌，到晚间逐渐企稳。外盘方面，伦敦金收于1836.24，跌幅1%，伦敦银走势相似，收跌1.04%。内盘方面，黄金T+D晚盘收跌0.26%报411.5元/克；白银T+D收跌0.49%报4870.0元/千克。而美元指数和10年国债收益率走势强劲，均上扬至接近1月上旬的水平，前者一度站上104.1一线，后收于103.92，后者站上3.80一线。
　　数据方面，美国1月零售销售月率3%，前值-1.10%，远超预期1.80%，为2021年3月以来最大增幅，所有13个零售类别上月都出现了增长，其中餐饮（7.2%）、汽车（5.9%）、家具(4.4%)和电器（3.5%）涨幅较大，表示出美国强劲的消费需求，料将会增强美联储在持续通胀的情况下继续加息的决心。而之所以美国消费者在借贷成本上升、通胀居高不下的情况下仍能继续购买商品和服务，或是由美国劳动力市场具有弹性，失业率处于历史低位，工资增长强劲带来的。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所贵金属研发报告贵金属日报2023年2月16日美国零售数据靓丽贵金属承压下行研究员王颖颖第一部分行情回顾与分析期货从业证号F3039600昨日贵金属市场日间震荡下跌到晚间逐渐企稳外盘方面伦敦金收于投资咨询从业证号Z0014913021-65789219183624跌幅1伦敦银走势相似收跌104内盘方面黄金TD晚盘收跌wangyingyingqh1chinastockc026报4115元克白银TD收跌049报48700元千克而美元指数和10年omcn国债收益率走势强劲均上扬至接近1月上旬的水平前者一度站上1041一线近期逻辑后收于10392后者站上380一线美联储2月加息落地符合预期加息25个基点美联储鹰派态度数据方面美国1月零售销售月率3前值-110远超预期180为有所缓和但近期靓丽的美国经济2021年3月以来最大增幅所有13个零售类别上月都出现了增长其中餐饮数据表明通胀或有持续的风险这将使得美联储和市场重新评估未来72汽车59家具44和电器35涨幅较大表示出美国强劲的的加息和美国经济走向消费需求料将会增强美联储在持续通胀的情况下继续加息的决心而之所以美国消费者在借贷成本上升通胀居高不下的情况下仍能继续购买商品和服务或是由市场关注1俄乌问题美国劳动力市场具有弹性失业率处于历史低位工资增长强劲带来的2美联储政策预期重要事件2130美国至2月11日当周初请失第二部分今日观点业金人数总体来说美国经济具有韧性带来持续的通胀风险美联储的态度料将进一步转鹰市场博弈的重心也进一步转移到加息路径的峰值和利率终端持续时间上来贵金属短期内面临的压力较大长期逻辑仍不变可逢低配置不建议过于激进以上观点仅供参考不作为入市依据16大宗商品研究所贵金属研发报告第三部分数据参考1内外盘期货与美元走势图1黄金与美元走势图2白银与美元走势1204601207000115440115650060001104201105500105400105500010038010045009536095400035009034090300085320852500803008020002020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02美元指数SHFE黄金美元指数SHFE白银资料来源同花顺iFinD银河期货2内外盘期货走势图3内外盘黄金走势图4内外盘白银走势22004603573002100440630020004203053001900400254300180038033001700360201600340230015150032013001400300103002020-042021-082021-102022-022022-042020-022020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-122022-062022-082022-102022-122023-022020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02COMEX黄金SHFE黄金COMEX白银SHFE白银资料来源同花顺iFinD银河期货3期现走势图5黄金期现走势图6白银期现走势44015730035013420680030011400630025093805800200736053001505340480010033204300501300-138000280-33300-50260-52800-100黄金期现价差SHFE黄金黄金TD白银期现价差SHFE白银白银TD资料来源同花顺iFinD银河期货26大宗商品研究所贵金属研发报告4金银比图7上期所金银比图8comex金银比130120110110100100909080807070606050502021-042022-012022-042022-072022-102023-012020-042020-072020-102021-012021-072021-102020-042020-072020-102021-012022-012022-042022-072022-102023-012021-042021-072021-10上期所金银比comex金银比资料来源同花顺iFinD银河期货5ETF持仓图9SPDR黄金ETF持仓图10SLV白银ETF持仓14003520001200302550015001000252050080020155001000600151050040010500550020050005002017-092018-092019-092020-092021-092022-09SPDR黄金持仓量吨伦敦现货黄金美元SLV白银净持仓量吨伦敦现货白银美元资料来源同花顺iFinD银河期货6期货持仓量图9黄金期货持仓量图10白银期货持仓量3700005001220000730032000010200006300450530027000082000022000043004006200001700003300420000120000230035022000070000130020000300200003002020-082021-022021-112022-082020-022020-052020-112021-052021-082022-022022-052022-112023-022020-052021-022021-112022-022022-112020-022020-082020-112021-052021-082022-052022-082023-02期货持仓量总计黄金期货收盘价活跃成交量黄金期货持仓量总计白银期货收盘价活跃成交量白银资料来源同花顺iFinD银河期货36大宗商品研究所贵金属研发报告7期货库存图11沪金库存图12沪银库存6000500350000073005000300000063004504000250000053003000400200000043002000150000033003501000100000023000300500000130003002020-022021-022022-022023-022020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02期货库存黄金总计期货收盘价活跃成交量黄金期货库存白银总计期货收盘价活跃成交量白银资料来源同花顺iFinD银河期货8成交量图13沪金成交量图14沪银成交量62000050035000007300520000300000063004504200002500000530032000040020000004300220000150000033003501200001000000230020000300500000130003002020-022021-022022-022023-022020-022020-082021-022021-082022-052022-112020-052020-112021-052021-112022-022022-082023-02期货成交量总计黄金期货收盘价活跃成交量黄金期货库存白银总计期货收盘价活跃成交量白银资料来源同花顺iFinD银河期货9TD数据图15黄金td递延费图16白银td递延费1100-1-1空付多多付空空付多多付空资料来源同花顺iFinD银河期货46大宗商品研究所贵金属研发报告图17黄金td交收量图18白银td交收量2600050100045100021000401000351000160003010002510001100020100015100060001010005100010001000上海黄金交收量金AuTD上海黄金交收量银AgTD资料来源同花顺iFinD银河期货10国债收益率与盈亏平衡通胀率图19美国国债收益率图20盈亏平衡通胀率450200450400180350160400300140120350250100200080300150060250100040050020200000000150美国国债收益率10年美国国债收益率10年美国国债收益率通胀指数国债TIPS10年资料来源同花顺iFinD银河期货56大宗商品研究所贵金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC财源国际中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wanyijingqhchinastockcomcn电话400-886-779966