铜
　　今日沪铜价格震荡走势，现货端，昨日铜价下跌到68000以下以后，下游拿货情绪回暖，在67800附近有大量挂单，低位买盘对铜价构成了支撑。另外最近铜供应端干扰多，印尼两大矿山停产后，铜矿过剩预期越来越窄，海外精铜干扰层出不穷，现在市场担忧等消费旺季到来，海外会挤仓。价格端来看，目前市场最大利空来自于美国经济存在韧性，美联储加息可能会超出预期，不过产业的支撑比较强，海外供应干扰大，68000以下的价格，下游买盘很多，市场3月份以后的海外市场有挤仓预期，铜价在目前位置遇到支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
　　

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属衍生品日报2023年2月16日星期四有色金属衍生品日报研究员王颖颖第一部分市场研判期货从业证号F3039600铜投资咨询从业证号Z0014913今日沪铜价格震荡走势现货端昨日铜价下跌到68000以下以后下游拿货情绪回021-65789219暖在67800附近有大量挂单低位买盘对铜价构成了支撑另外最近铜供应端干扰wangyingyingqh1chinas多印尼两大矿山停产后铜矿过剩预期越来越窄海外精铜干扰层出不穷现在市tockcomcn场担忧等消费旺季到来海外会挤仓价格端来看目前市场最大利空来自于美国经济存在韧性美联储加息可能会超出预期不过产业的支撑比较强海外供应干扰研究员陈婧大68000以下的价格下游买盘很多市场3月份以后的海外市场有挤仓预期铜价期货从业证号F03107034在目前位置遇到支撑以上观点仅供参考不作为入市依据投资咨询从业证号铝Z0018401今日沪铝大幅反弹沪铝2303合约修复昨日跌势收于18485元吨宏观方面美国1010-68569781月零售销售急升30创下近两年来最大增幅尽管利率抬升经济仍然充满韧性chenjingqh1chinastock美元指数上涨基本金属受挫产业方面今日社会库存罕见去化市场情绪转好comcn铝锭库存减少02万吨至1212万吨铝棒去库-075万吨至2385万吨成本端煤价在连续大幅下跌后阶段性企稳5500大卡港口价格站稳千元关口供给端云南减产进度不及预期进度缓慢需求端目前恢复情况尚可多地区出库数据彰显较好的局面现货成交也显示下游补库情绪尚可交易策略方面近期美国的经济数据显示美国通胀压力仍然较大但是另一方面经济增长的韧性非常强劲交易衰退的逻辑和加息的逻辑反复交叉而国内复苏的逻辑也在紧跟各项复工指标近期市场基本面有企稳的迹象库存转降需求反馈表现尚可预计铝价再度重回震荡格局以上观点仅供参考不作为入市依据114银河有色有色研发报告锌夜盘锌价跳水下跌日盘震荡修复跌势沪锌2303合约修复至22880元吨宏观方面美国1月零售销售急升30创下近两年来最大增幅尽管利率抬升经济仍然充满韧性美元指数上涨基本金属受挫产业方面目前国内产量维持高产欧洲低能源价格也有复产的压力但是海外低库存的现实也带来较强的支撑且国内库存垒库节奏也已经放缓需求端目前镀锌表现尚可压铸合金和氧化锌领域进度一般新订单略显乏力现货成交方面国内现货市场跟盘报价分歧较大整体成交不佳部分贸易商主动调低升水上海普通品牌平均报03升水0-50元吨交易策略方面近期美国的经济数据显示美国通胀压力仍然较大但是另一方面经济增长的韧性非常强劲交易衰退的逻辑和加息的逻辑反复交叉而国内复苏的逻辑也在紧跟各项复工指标但是海内外供应增加的预期较为强终端复苏最近有好转的迹象在海外低库存国内垒库速度减缓的支撑下不宜过度悲观以上观点仅供参考不作为入市依据铅昨夜沪铅价格继续低开低走再度跌至震荡区间下沿的位置表现较弱沪铅2303合约跌70元至15155元吨宏观方面美国1月零售销售急升30创下近两年来最大增幅尽管利率抬升经济仍然充满韧性美元指数上涨基本金属受挫产业方面原生铅市场交投回暖再生铅价格报含税贴水50废电瓶价格有涨有跌供应上原生铅冶炼企业检修恢复较多开工率大幅上涨再生铅元宵后开工率逐渐恢复至正常水平下游方面电动自行车蓄电池市场节后消费表现尚可铅蓄电池企业上周周度开工6987延续上升态势交易策略方面成本支撑伴随废旧电瓶价格回落而下行现货市场表现的不冷不热铅价整体呈现震荡整理的走势以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢镍价尾盘收回来维持住震荡的走势NI2303合约收于205000元吨宏观方面美元继续走强不利风险资产A股跳水也打压市场情绪近期虽然LME库存持续下降但市场不为所动近端缺乏消费支撑远端还有供应过剩的压力镍价走势依然偏弱现货市场表现平静进口镍货源充裕镍价下跌后成交有所回暖但仍难消化供应压力短期库存低且持续减少仍然是多头最大的支撑但这个基础却随着时间逐步削弱镍214银河有色有色研发报告价运行区间下调至20-22万元吨跌破20万则下看一线至185万低点不锈钢窄幅震荡SS2303合约收于16490元吨宏观等待更多的经济刺激政策内外需都没出现明显改善大多数钢厂跌破成本线钢厂原料采购谨慎与铁厂僵持镍铁价格最新成交于1360-1370之间相比上周下跌10元镍点最新社会库存总量增加1万余吨环比增长09其中300系小幅累库200系去库钢厂厂库也在增加催促代理提货现货市场乐观预期基本打消今日又降50元吨左右不锈钢价格预计在16200-17200元吨之间运行关注是否会有钢厂减产的消息提供支撑以上观点仅供参考不做为入市依据锡今日沪锡价格反弹21万以下的价格下游接受度比较高市场成交状况回暖今日上期所沪锡仓单减少下游消费陆续恢复中大厂已经基本上恢复中小企业估计到2月底才能完全恢复光伏组件排产维持高位2月份排产接近去年11月旺季水平供应端来看最近进口锡的冲击比较大不过国内冶炼厂生产情况一般锡矿紧张加工费一路走低价格端来看目前锡矿短缺冶炼厂很难采购到原料不过目前进口锡仍在到港加上精锡库存很大所以价格表现较为弱势等待市场消费回归后锡价仍有上行的空间以上观点仅供参考不作为入市依据第二部分有色产业价格及相关数据铜2月16日2月15日2月14日2月13日2月10日较上周末较上月末上海现货升贴水元吨-5060403535-855天津现货升贴水元吨-270-250-250-250-250-200广东现货升贴水元吨-4040554045-8550沪铜当月-3个月元吨70-210-110-140-220320110精废价差元吨17941794166216151386407-114上海仓单美元吨24502450245024502250200-500LME铜升贴水0-3美元吨-3075-2550-2150-2874-3076001-910沪伦比值769767765768763006014进口现货盈亏元吨-53764-60095-51763-45256-49339-442535122进口期货盈亏元吨-29450-30652-14480-3465-7549-219018274LME铜库存吨6597565975638006257563100287500-925000COMEX铜库存短吨2303523035233962384824157-112200-550800上期所仓单吨132004120564120313114084314银河有色有色研发报告铝2月16日2月15日2月14日2月13日2月10日较上周末较上月末长江现货价格1843018490184801846018580-150-300对当月升贴水-80-40-40-40-60-2030价格价差月差当月-3个月1015分-35-105-95-90-35055电解铝利润东部自备电27739828282228143827963277455-05783592LMECash-3M-3650-3650-2325-3375-3576-074-550内外比值沪伦比值771773763756752018033进口现货盈亏元吨-66294-72150-79530-99939-952752898166279动煤秦岛5500大卡9909909909901015-25-200国产氧化铝指数29462949295129502950-4-1澳洲氧化铝FOB37136336337037011原料价格预焙阳极山东价格592059205920592059200000佛山型材白料废铝1575015750157501585015850-100950精废价差26802740273026102730-50-1250下游价格佛山铝棒加工费元吨53050051048045080220SMM铝锭社会库存万吨121612181218121811926230SMM铝棒社会库存万吨20232085208520852144-121101库存数据LME铝库存吨602150602150601600576175486925115225194825上期所仓单221154202791190517178915锌2月16日2月15日2月14日2月13日2月10日较上周末较上月末上海现货价格02282023120231802304023190-370-1540广州现货价格02274023050230902295023120-380-1600天津现货价格02276023050231102297023110-350-1540上海基差对当月2020808530-1055期货月差当月-三个月145350-300145160上海premium美元吨140808080806060LME升贴水C-3M18501850257529501725125-1126沪伦比值755751747758741014046进口现货盈亏元吨-201580-217944-222310-188038-23541733837134815国产矿TC元金属吨5650565056505650565000进口TC美元干吨2502502502502500-10国产锌精矿冶炼利润元吨161023161023161473158623160873150-16622进口锌精矿冶炼利润元吨122486122486846071306131009492153777587国内三地库存16671667166716671643024251LME锌库存吨2507525075253252592526250-11757825上期所仓单56328374443490334633镍2月16日2月15日2月14日2月13日2月10日较上周末较上月末镍现货价元吨211150214700212500214250224200-13050-19050俄镍升贴水54005350535055505750-350-2850金川镍升贴水790076507650725067501150-600沪镍次月-当月-5040-5040-4810-7000-5440400-1290LME镍升贴水0-3M-23500-23500-5100-21800-21850-1650-4400沪伦比值812811803781797015040进口现货盈亏元吨7948738015926599971440059304220187227进口期货盈亏元吨115010158501-18143-660769247389038413LME镍库存吨4656646566467104795848072-280800上期所仓单216018271429992104611141343414银河有色有色研发报告铅2月16日2月15日2月14日2月13日2月10日较上周末较上月末1铅锭现货均价SMM1502515075151001507515175-150-100精废价格再生铅现货均价PB9851480014825148501482514875-75-75原生铅再生铅价差原-再225250250250300-75-25上海升贴水SMM-20-20-25-25-351515LME升贴水美元吨-1275-1275-900-950-975-300-475价差比值沪伦比值729719716723716013025进口现货盈亏元吨-198789-221471-220225-210138-2242962550736833进口期货盈亏元吨-185058-202503-199106-190824-189825476632527出口现货盈亏元吨-55886废电瓶铅价格安徽元吨90759075907590759100-2500-5000原料价格平均加工费到厂价122512251225122512250142社会库存50867508675086750867508670-2768库存数据LME期货库存2450024500221252212522125237542502月16日2月15日2月14日2月13日2月10日较上周末较上月末沪锡现货升贴水元吨250100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