核心观点
　　2月8日，国际能源署发布《电力市场报告2023》
　　2022年，世界电力需求保持弹性
　　报告指出，与2015-2019年2.4%的平均增长率相比，2022年全球电力需求增长了近2%。运输和供暖行业的电气化在全球范围内继续加速，2022年售出的电动汽车和热泵数量创下历史新高，推动了需求增长。然而，世界各地的经济在从新冠肺炎的影响中恢复的过程中，受到了创纪录的能源价格的打击。包括天然气和煤炭在内的能源商品价格飙升，导致发电成本急剧上升，并导致通货膨胀迅速上升。经济放缓和高电价抑制了世界大多数地区的电力需求增长。
　　分地区，欧盟-3.5%，印度+8.4%，美国+2.6%，中国+2.6%
　　报告指出，2022年欧盟电力消费量同比下降3.5%，主要是受到高企的能源价格严重打击，导致工业消费者的需求受到严重破坏。叠加异常温和的冬季，进一步增加了电力消费的下行压力。印度的电力需求强劲增长了8.4%，原因是疫情后经济强劲复苏和夏季异常高温。美国的需求同比大幅增长2.6%，主要是由于经济活动以及在夏季天气更热和冬季比正常寒冷的情况下，为满足供暖和制冷需求而增加的居民使用量。中国受到疫情影响，电力需求增速为2.6%，大大低于2015-2019年疫情前超过5%的平均水平。
　　未来三年，可再生能源和核能将主导全球电力供应的增长，其中中国占比近半
　　报告预测，2023-2025年期间，中国占可再生能源发电增长的45%以上，其次是欧盟，占15%。可再生能源的大幅增长需要加快对电网的投资，并为其融入电力系统提供灵活性。核能产量的增加主要来源于随着更多的核电站完成计划维护，法国核能发电量的恢复，以及亚洲的新电站运营。
　　预计2022年至2025年，全球天然气和煤炭发电量将大致持平。虽然预计欧盟的天然气发电量将下降，但中东的显著增长将部分抵消欧盟的发电量下降。燃煤方面，欧洲和美洲燃煤发电量的下降将与亚太地区的增长基本匹配。然而，化石燃料发电的趋势仍然受制于全球经济、极端天气事件、燃料价格和政府政策的发展。中国的发展仍将是一个关键因素，中国的燃煤发电量占世界燃煤发电量的一半以上。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，未评级)；
　　建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)；
　　建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)；
　　建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)；
　　建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。
　　风险提示
　　新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面可能继续恶化；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。
　　

研究报告全文：行业研究行业周报公用事业行业IEA2023看好维持电力市场报告预计未来三年国家地区中国中国可再生能源发电增量占全球45行业公用事业行业报告发布日期2023年02月16日公用事业行业周报0206-0210核心观点2月8日国际能源署发布电力市场报告20232022年世界电力需求保持弹性报告指出与2015-2019年24的平均增长率相比2022年全球电力需求增长了近2运输和供暖行业的电气化在全球范围内继续加速2022年售出的电动汽车和热泵数量创下历史新高推动了需求增长然而世界各地的经济在从新冠肺炎的影响中恢复的过程中受到了创纪录的能源价格的打击包括天然气和煤炭在内的能源商品价格飙升导致发电成本急剧上升并导致通货膨胀迅速上升经济放缓和卢日鑫021-633258886118高电价抑制了世界大多数地区的电力需求增长lurixinorientseccomcn分地区欧盟-35印度84美国26中国26执业证书编号S0860515100003周迪zhoudi1orientseccomcn报告指出2022年欧盟电力消费量同比下降35主要是受到高企的能源价格严重执业证书编号S0860521050001打击导致工业消费者的需求受到严重破坏叠加异常温和的冬季进一步增加了林煜linyu1orientseccomcn电力消费的下行压力印度的电力需求强劲增长了84原因是疫情后经济强劲复执业证书编号S086052108000226苏和夏季异常高温美国的需求同比大幅增长主要是由于经济活动以及在夏季天气更热和冬季比正常寒冷的情况下为满足供暖和制冷需求而增加的居民使用量中国受到疫情影响电力需求增速为26大大低于2015-2019年疫情前超过李少甫lishaofuorientseccomcn5的平均水平温晨阳wenchenyangorientseccomcn未来三年可再生能源和核能将主导全球电力供应的增长其中中国占比近半报告预测2023-2025年期间中国占可再生能源发电增长的45以上其次是欧盟占15可再生能源的大幅增长需要加快对电网的投资并为其融入电力系统禁令执行前夕俄加大石油出口力度油价2023-02-01提供灵活性核能产量的增加主要来源于随着更多的核电站完成计划维护法国核震荡欧美天然气电力价格继续回落能发电量的恢复以及亚洲的新电站运营欧美能源市场数据跟踪周报0123-012720222025预计年至年全球天然气和煤炭发电量将大致持平虽然预计欧盟的天然国家发改委以煤炭为锚千方百计稳2023-01-25气发电量将下降但中东的显著增长将部分抵消欧盟的发电量下降燃煤方面欧定能源等大宗商品价格公用事业行洲和美洲燃煤发电量的下降将与亚太地区的增长基本匹配然而化石燃料发电的业周报0109-0113趋势仍然受制于全球经济极端天气事件燃料价格和政府政策的发展中国的发美国通胀压力缓解需求恢复油价反2023-01-25展仍将是一个关键因素中国的燃煤发电量占世界燃煤发电量的一半以上弹欧美天然气电价持续回落欧美能源市场数据跟踪周报0109-0113投资建议与投资标的600011建议关注资产优质效率领先且新能源转型步伐较快的华能国际买入国电电力600795未评级华电国际600027未评级建议关注核电新能源双轮驱动的中国核电601985未评级核电高端制造标的景业智能688290未评级江苏神通002438未评级建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能600995未评级抽水蓄能产业链标的东方电气600875未评级中国电建601669未评级建议关注定位风光三峡和海上风电引领者目标的三峡能源600905未评级以及福建海上风电运营商福能股份600483未评级中闽能源600163未评级建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力600452未评级以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利600116未评级风险提示新能源发电的增长空间可能低于预期火电基本面可能继续恶化新能源运营的收益率水平可能降低电力市场化改革推进可能不及预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球45目录1行情回顾42动力煤数据跟踪53重要公司公告74重要行业资讯85风险提示12有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球45图表目录图1申万各行业板块年初至今涨跌幅4图2申万各行业板块本周涨跌幅4图3申万电力各子板块年初至今行情表现5图4电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌5图5黄骅港动力末煤Q5500平仓价走势元吨5图6动力煤期货活跃合约收盘价走势元吨6图7动力煤长协价格指数CCI5500走势元吨6图8主要北方港口煤炭库存走势万吨7表1本周上市公司重要公告汇总7有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球451行情回顾2023年以来沪深300指数涨跌幅606申万公用事业指数涨跌幅418跑输沪深300指数在31个申万一级行业中位列第22位其中二级行业电力指数涨跌幅374图1申万各行业板块年初至今涨跌幅201510505300通信电子传媒汽车环保钢铁煤炭综合银行计算机房地产沪深农林牧渔有色金属机械设备基础化工电力设备轻工制造石油石化建筑材料建筑装饰非银金融国防军工家用电器医药生物纺织服饰食品饮料公用事业交通运输社会服务美容护理商贸零售子电力数据来源wind东方证券研究所沪深300指数本周涨跌幅-085申万公用事业指数全周涨跌幅202跑赢沪深300指数在31个申万一级行业中位列第4位其中二级行业电力指数涨跌幅205图2申万各行业板块本周涨跌幅32101234300通信传媒环保综合电子钢铁银行汽车煤炭房地产计算机沪深食品饮料公用事业轻工制造机械设备社会服务建筑装饰交通运输美容护理纺织服饰基础化工家用电器石油石化国防军工医药生物农林牧渔建筑材料商贸零售电力设备非银金融有色金属子电力数据来源wind东方证券研究所电力子板块中2023年年初至今火力发电水力发电光伏发电风力发电指数涨跌幅分别为052145431-019本周来看涨跌幅分别为321165323-009有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球45图3申万电力各子板块年初至今行情表现火力发电申万水力发电申万光伏发电申万风力发电申万864202023012023022023032468数据来源wind东方证券研究所从板块上市公司本周表现来看涨幅前5名分别为珈伟新能2626南网能源1433聆达股份1349粤电力A1011宝新环能964涨幅后5名分别为川能动力-499山高环能-374ST华源-346国电电力-051韶能股份-020图4电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌30002500200015001000500000-500-1000数据来源wind东方证券研究所2动力煤数据跟踪港口现货价格方面本周黄骅港动力末煤Q5500平仓价均值1089元吨较上周下跌98元吨-825图5黄骅港动力末煤Q5500平仓价走势元吨有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球451800160014001200100080060040020002022-012022-032022-052022-072022-092022-102022-122023-02数据来源wind东方证券研究所期货价格方面本周动力煤期货活跃合约ZC303CZC-动力煤2303平均结算价800元吨较上周上涨4元吨054图6动力煤期货活跃合约收盘价走势元吨1200110010009008007006005002022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-02数据来源wind东方证券研究所动力煤长协价格方面本周动力煤长协价格指数CCI5500为720元吨与上周持平图7动力煤长协价格指数CCI5500走势元吨有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球458007507006506005505002020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-03数据来源wind东方证券研究所煤炭库存方面本周秦皇岛港曹妃甸港京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1365万吨较上周上升26万吨194其中秦皇岛港曹妃甸港京唐港及国投港区库存日均值分别为639056万吨528万吨679198万吨-533图8主要北方港口煤炭库存走势万吨秦皇岛港曹妃甸港京唐港及国投港区合计160014001200100080060040020002021-022021-052021-082021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04数据来源wind东方证券研究所3重要公司公告表1本周上市公司重要公告汇总公司名称公告时间及主要内容事项进展公司全资子公司湖北能源集团南漳张家坪抽水蓄能有限公司于2023年2月6日收到湖北省发展和改革委员会关于湖北南漳抽水蓄湖北能源能电站项目核准的批复鄂发改审批服务202325号根据批复内容同意张家坪抽蓄公司作为项目公司投资建设湖北南漳抽水蓄能电站项有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球45目项目总装机180万千瓦202326业绩快报2022年1-12月公司实现营业总收入23770亿元较上年同期调整后增长4495归属于上市公司股东的净利润7099亿元三峡能源较上年同期调整后增长1052主要原因为本报告期内公司新增项目并网发电总装机容量较上年同期有所增加发电量较上年同期增长4621上网电量和营业收入较上年同期相应有所增加202328股东减持持有本公司股份39270565股占公司总股本比例858的股东福建省投资开发集团有限责任公司计划在2023年3月1日至2023闽东电力年8月27日以集中竞价方式减持本公司股份9159029股占公司总股本比例2减持价格区间1078-1355元股202327股东减持2022年12月1日至2023年2月8日期间郴投集团通过大宗交易方式累计减持郴电国际股份3700600股减持数量占郴电国际彬电国际总股本约100成交价介于767771元股之间成交均价76862元股成交金额总计2844362600元本次实际减持情况与此前披露的减持计划承诺一致减持计划尚未实施完毕2023210事项进展公司拟向四川远丰森泰能源集团有限公司前身为四川远丰森泰能源集团股份有限公司全体股东发行股份可转换公司债券及支付现金购买其持有的森泰能源100股份同时拟向不超过35名特定投资者发行可转换公司债券募集配套资金截至2022年12月1日森泰能源九丰能源100股权的持有人变更登记手续已在成都市市场监督管理局办理完毕截至目前因相应外汇登记手续尚在办理过程中公司尚未向本次重组交易对方NewSourcesInvestmentLimited刘名雁支付完毕全部现金对价其余51名交易对方的现金对价均已支付202329经营数据根据公司初步统计2023年1月本公司及子公司按合并报表口径完成发电量152445540兆瓦时同比增加3111截至2023年1月31日累计完成发电量152445540兆瓦时同比增加31112023年1月本公司及子公司按合并报表口径完成输气量8015183万立新天绿能方米同比增加313其中售气量6860645万立方米同比下降154代输气量1154538万立方米同比增加4351截至2023年1月31日累计完成输气量8015183万立方米同比增加313其中售气量6860645万立方米同比下降154代输气量1154538万立方米同比增加4351202329数据来源wind东方证券研究所4重要行业资讯国务院印发质量强国建设纲要近日中共中央国务院印发了质量强国建设纲要纲要强调树立质量发展绿色导向开展重点行业和重点产品资源效率对标提升行动加快低碳零碳负碳关键核心技术攻关推动高耗能行业低碳转型全面推行绿色设计绿色制造绿色建造健全统一的绿色产品标准认证标识体系大力发展绿色供应链优化资源循环利用技术标准实现资源绿色高效再利用建立健全碳达峰碳中和标准计量体系推动建立国际互认的碳计量基标准碳监测及效果评估机制建立实施国土空间生态修复标准体系建立绿色产品消费促进制度推广绿色生活方式有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球45纲要同时指出大力发展绿色建筑深入推进可再生能源资源建筑应用实现工程建设全过程低碳环保节能减排httpsjttahgovcnztzlxyjtzcwj121432851html国家发改委推动土地使用权和矿业权出让等领域应用网络共享数字证书2月6日国家发改委办公厅发布的关于在部分地方公共资源交易平台和企业招标采购平台试运行招标投标领域数字证书跨区域兼容互认功能的通知指出鼓励各地在现有工作基础上推动政府采购土地使用权和矿业权出让国有产权交易等领域应用网络共享数字证书进一步降低市场主体跨区域跨平台参与各类公共资源交易活动的成本httpswwwndrcgovcnxxgkzcfbtz202302t202302061348363html河南到2025年风电并网容量2700万千瓦光伏并网容量2000万千瓦中共河南省委河南省人民政府日前发布的河南省碳达峰实施方案指出到2025年风电累计并网容量达到2700万千瓦以上鼓励利用大中型城市屋顶资源和开发区工业园区标准厂房大型公共建筑屋顶等发展分布式光伏发电到2025年光伏发电并网容量达到2000万千瓦以上到2030年可再生能源发电装机容量超过8000万千瓦发电装机比重提高至50以上实施煤电机组标杆引领行动深化煤电行业节能降碳改造供热改造灵活性改造三改联动鼓励煤电企业建设碳捕集利用与封存示范项目推动煤电向基础保障性和系统调节性电源并重转型到2025年新型储能装机规模达到220万千瓦以上新增抽水蓄能装机规模240万千瓦到2030年抽水蓄能电站装机规模达到1500万千瓦以上电力系统基本具备5以上的尖峰负荷响应能力httpsfgwhenangovcn202302-062683884html山东2023年新增新能源和可再生能源发电并网1000万千瓦山东省政府2月4日发布的关于促进经济加快恢复发展的若干政策措施暨2023年稳中向好进中提质政策清单第二批指出加快推进能源转型发展九大工程推动具备条件的海上风电海上光伏项目应开尽开能开快开推动更多鲁北盐碱滩涂地风光储输一体化鲁西南采煤沉陷区光伏基地项目纳入国家新增大型风光基地项目全年新能源和可再生能源装机达到8000万千瓦左右按照应并尽并能并早并原则保障具备并网条件的风电光伏发电项目及时并网允许分批并网全年新增新能源和可再生能源发电并网1000万千瓦httpswwwshifaircominformationDetails82176html自然资源部发布矿业权出让交易规则2月7日生态环境部发布关于做好20232025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知通知指出发电行业纳入全国碳排放权交易市场的年度重点排放单位名录包括经最近一次核查结果确认以及上年度新投产预计年度排放量达到26万吨二氧化碳当量综合能源消费量达到1万吨标准煤的发电行业企业或其他经济组织对因停业关闭或者其他原因不再从事生产经营活动而停止排放温室气体或经核查上两年度温室气体排放均未达到26万吨二氧化碳当量的排放单位省级生态环境部门要组织现场核实确认向其书面告知应履行的碳排有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球45放配额清缴义务完成时限等事项并在确认其完成相应义务后从全国碳排放权交易市场的年度重点排放单位名录中移出httpswwwmeegovcnxxgk2018xxgkxxgk06202302t202302071015569html广东到2030年风电和光伏发电装机容量达到7400万千瓦以上2月7日广东省人民政府发布的广东省碳达峰实施方案的通知指出大力发展新能源落实完成国家下达的可再生能源电力消纳责任权重到2030年风电和光伏发电装机容量达到7400万千瓦以上httpwwwgdgovcnzwgkgongbao20234contentpost4091315html河北到2027年风电光伏发电装机达到11900万千瓦2月6日河北省人民政府办公厅发布的美丽河北建设行动方案2023-2027年指出在保障能源安全的前提下加快煤炭减量步伐大力发展可再生能源到2027年风电光伏发电装机达到11900万千瓦深入实施多式联运示范工程大力推广新能源汽车到2027年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售量的20左右httpgxthebeigovcnmainpolicyzxzcdetailid60c76a80-2e5c-430a-bf84-9d46e761dd32两部门鼓励企业加强能源资源计量和低碳计量2月8日市场监管总局工信部发布的关于促进企业计量能力提升的指导意见指出鼓励企业加强能源资源计量和低碳计量强化用能用水单位的能源水资源计量器具配备和管理要求加强重点用能单位能耗在线监测平台建设组织开展用能单位能源计量审查持续开展能源资源计量服务示范活动推动企业建立健全碳计量体系研究建立重点排放单位碳计量审查制度为企业碳排放可测量可报告可核查提供计量支撑服务国家碳排放统计核算体系的建立和完善支持企业参与低碳节能节水环保清洁生产资源综合利用等领域共性计量技术研发营造企业节能减排和绿色低碳发展的良好环境httpwwwgovcnxinwen2023-0208content5740629htm河南到2025年规模以上工业增加值能耗较2020年下降182月7日河南省人民政府办公厅发布的河南省制造业绿色低碳高质量发展三年行动计划20232025年指出2025年规模以上工业增加值能耗较2020年下降18单位工业增加值用水量较2020年下降10大宗工业固体废弃物综合利用率达到57产业结构不断优化绿色低碳产品供给能力显著增强绿色制造水平全面提升httpmhenangovcn202302-092685858html河北到2025年煤炭消费量较2020年下降10左右河北省生态环境厅省发改委等六部门发布的河北省减污降碳协同增效实施方案指出到2025年力争全省光伏发电装机总规模达到6000万千瓦风电装机总规模达到4600万千瓦煤炭消费量较2020年下降10左右十五五时期煤炭消费占比持续降低httphbepbhebeigovcnhbhjtzwgkzc101675332292046html国家发改委深化煤炭电力价格改革有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球452月9日国家发改委召开全国价格工作视频会议会议认为2022年各级价格主管部门在加强重要民生商品和大宗商品保供稳价深化煤炭电力价格改革稳定市场预期规范市场价格行为等方面做了大量工作为实现物价平稳运行作出了重要贡献会议强调2023年各级价格主管部门要以稳物价为重点强化市场保供稳价深化重点领域价格改革规范价格和收费行为httpswwwndrcgovcnfzggwwldlichunlinzyhd202302t202302091348583html山东到2023年底新型储能装机规模达到200万千瓦以上2月7日山东省能源局发布的2023年全省能源工作指导意见的通知指出着力提升绿色电力消纳能力梯次推进抽水蓄能电站开发加快潍坊泰安二期等项目建设开工枣庄庄里项目深化莱芜船厂五莲街头等前期工作积极推动新选站点滚动纳规到2023年底新型储能装机规模达到200万千瓦以上在运在建抽水蓄能电站装机达到800万千瓦统筹推进其他新能源发展坚持储能优先加快华能高青华电福山等光伏市场化并网项目建设以工商业和户用屋顶为重点积极推动分布式光伏开发全年新增市场化并网和分布式光伏发电生物质发电装机500万千瓦以上httpswww163comdyarticleHT7TJ9H90519BMQAhtml天津完善绿色电力交易机制推动跨省区绿电交易2月9日的发布天津市十四五扩大内需战略实施方案指出扩大新能源汽车在公交环卫邮政快递城市物流等领域应用推进清洁能源重型货运车辆使用完善绿色电力交易机制推动跨省区绿电交易httpsfzggtjgovcnxxfbxwxx202302t202302096100996html深圳出台20条措施支持电化学储能产业近日发布的深圳市支持电化学储能产业加快发展的若干措施指出将重点支持面向先进电化学储能技术路线的原材料元器件工艺装备电芯模组电池管理系统建设运营市场服务电池回收与综合利用等重点领域链条对产业生态产业创新能力商业模式等五个领域提出20条鼓励措施httpfgwszgovcngkmlptcontent1010415mpost10415166html25150国家统计局煤炭开采和洗选业价格环比下降05国家统计局2月10日消息1月份全国工业生产者出厂价格同比下降08环比下降04工业生产者购进价格同比上涨01环比下降07工业生产者购进价格中燃料动力类价格环比下降13化工原料类价格环比下降12工业生产者主要行业出厂价格中煤炭开采和洗选业价格环比下降05石油和天然气开采业价格环比下降55石油煤炭及其他燃料加工业价格环比下降32电力热力生产和供应业价格环比上涨03燃气生产和供应业价格环比上涨11httpwwwstatsgovcntjsjzxfb202302t202302101902644html有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球455风险提示1未来新能源发电的增长空间和速度可能低于预期这将削弱相关公司的成长性2火电的基本面可能继续恶化例如煤价超预期上涨电价涨幅低于预期3新能源运营的未来收益率水平可能随规模扩大竞价上网等因素而降低4电力行业市场化改革进展若较慢或出现负面因素可能削弱相关公司的盈利能力有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12公用事业行业行业周报IEA电力市场报告2023预计未来三年中国可再生能源发电增量占全球45分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素