重点推荐：
　　1、策略，方奕团队认为制造业业务流程可简化为产能扩张-订单获取-生产交付-业绩确认的动态循环。行业层面：投资、订单可作为股价机会信号；个股层面：订单提示机会，产能投产+订单增长催生大行情。
　　2、机械，徐乔威团队认为钙钛矿电池较晶硅提效降本效果显著，23年预计有GW级产线招标；其产业链与传统晶硅电池有较大差异，有望带来超百亿设备市场。
　　3、建龙微纳，化工钟浩团队认为公司2022年Q4业绩超预期，制氧需求逐步普及，国内制氧修复持续性强，公司分子筛矩阵不断升级，成长性突出。

研究报告全文：TableTitle日期TableMainInfo国泰君安晨报20230216晨会国泰君安证券股份有限公司研究所TableSummary重点推荐訾猛1策略方奕团队认为制造业业务流程可简化为产能扩张-订单获取-生产电话021-38676442交付-业绩确认的动态循环行业层面投资订单可作为股价机会信号邮箱zimenggtjascom个股层面订单提示机会产能投产订单增长催生大行情资格证书S08805131200022机械徐乔威团队认为钙钛矿电池较晶硅提效降本效果显著23年预计有GW级产线招标其产业链与传统晶硅电池有较大差异有望带来超百亿设备市场3建龙微纳化工钟浩团队认为公司2022年Q4业绩超预期制氧需求逐步普及国内制氧修复持续性强公司分子筛矩阵不断升级成长性突出今日重点推荐TableImportantInfoA股策略专题投资制造业股票看什么投资订单业绩2023-02-15马浩然分析师021-38031560方奕分析师021-38031658宏观制造业权重提升投资及利润与股价关联制造业占宏观经济及A股权重提升重要性大幅凸显制造业业务流程可简化为四大环节产能扩张订单获取生产交付业绩确认宏观层面制造业投资及利润表现与工业指数股价较为相关从相关性结果来看2018年后投资环节的制造业投资增速及贷款需求业绩环节的制造业利润增速及利润率与股价相关性达到05左右其余指标相关性不强宏观数据由于样本容量公布频率变动幅度等因素与股价关系较为间接下文进一步从行业个股层面进行研究行业投资订单可作为股价机会信号从2010年以来涨幅靠前的科技制造行业中选取三个发展时间较长经历多轮周期代表性较强的行业作为研究对象包括消费电子安防设备光伏各环节观测指标均为财报数据投资环节包括资本支出折旧摊销在建工程及固定资产增速订单以预收账款合同负债为代表业绩指标选取归母净利润增速及ROE生产环节在财报上无直接体现指标总结来看资本支出订请务必阅读文章最后一页相关法律声明11620230216晨会纪要单业绩是股价的有效指标指标上行期普遍对应股价上涨拐点信号来看资本支出订单上行领先股价可作为信号指标业绩同步或落后股价与共识一致个股订单提示机会产能投产订单增长催生大行情从上面三个典型行业中选取三个龙头公司作为研究对象分别是立讯精密海康威视隆基绿能研究指标进一步扩充投资环节为资本支出折旧摊销固定资产增速订单以预收账款合同负债以及预付账款应付账款为代表业绩方面除净利润增速ROE外加入毛利率和费用率考察成本费用把控此外新增估值分析包括PE及PEG研究结论a订单上行拐点领先股价是较好的机会信号b股价持续上涨期对应产能投产后订单持续增长业绩持续兑现c业绩方面ROE的提升比业绩增速更重要其中上行动力主要来自需求增长带动周转率和杠杆提升d优秀股票历史上产能扩张与订单增长交替出现扩张模式普遍为相关多元化扩张积极寻找第二增长曲线e大行情起点往往有低估值配合PEG从05附近涨至1-15行业及个股梳理根据上文分析结论从科技制造相关的二级行业中筛选近2年资本支出和合同负债出现上行拐点的行业塑料农化制品金属新材料半导体光伏设备通用设备在这些行业中筛选资本支出固定资产增速已出现阶段性高点订单及ROE开启上行趋势的个股共选出15只风险提示历史经验有效性下降技术迭代导致产能落后经济承压导致订单下滑行业首次覆盖机械行业技术与资本推动钙钛矿加速迈向产业化2023-02-15徐乔威分析师021-38676779曾大鹏研究助理0755-23976738投资要点近期钙钛矿技术资本端催化行业产业化1近日HZB公布钙钛矿晶硅叠层效率突破325远超晶硅电池2942目前头部厂家积极扩产行业进入设备验证期预计2023年有GW级项目规划落地技术端建议关注行业内的实验室量产效率的提升预计23年大面积组件量产效率提升至16以上资本端建议关注GW级设备招标进展其设备选型或将确定产业化后的工艺及技术路线首次覆盖光伏设备行业给予增持评级推荐标的1布局PVD蒸镀ALD等核心镀膜设备进入客户端验证阶段的京山轻机2具备RPD设备领先优势钙钛矿RPD设备蒸镀设备订单落地的捷佳伟创3为客户定制的单结大面积钙钛矿电池激光设备21年已交付的迈为股份4激光设备在钙钛矿太阳能电池多生产制程中均有应用且有小批量订单交付的帝尔激光5具备OLED蒸镀基础募资布局钙钛矿蒸镀设备载流子传输材料的奥来德钙钛矿电池具备高效率低成本优势行业0-1阶段设备持续推进优势1高效率单结钙钛矿电池极限理论效率达33多结钙钛矿电池或叠层电池效率甚至有望突破45当前钙钛矿量产效率达15量产目标效率在18以上2低成本产业链大幅简化成熟后综合成本有望降至05-06元W是晶硅极限成本的50设备1核心请务必阅读文章最后一页相关法律声明21620230216晨会纪要钙钛矿膜层主流的制备方法为湿法涂布部分团队开发真空镀主要应用涂布设备蒸镀设备2电子传输层和空穴传输层分别应用RPDPVD设备3修饰层主要应用蒸镀设备部分金属氧化物修饰层需要应用ALD设备4激光设备包括三台划线设备一台清边设备产业突破设备先行我们测算2026年钙钛矿设备市场空间超120亿纤纳光电协鑫光电等已建成百兆瓦级中试线并实现出货预计2023年将有GW级项目规划落地目前百兆瓦投资额约为12亿预计2026成熟后降至5亿元GW根据各厂家规划我们预计2026年钙钛矿产能将达244GW对应1221亿元的总设备市场空间515亿元新增设备市场空间目前协鑫产线中PVD设备占70的设备投资涂布激光自动化连接设备各占比10目前BIPV是应用首选VIPV前景可期我们测算至2026年合计有691GW的新增潜在市场需求风险提示钙钛矿产业化不及预期行业竞争格局加剧公司更新报告建龙微纳688357制氧改善持续兑现多品类布局成长突出2023-02-15李旋坤分析师010-83939780钟浩分析师021-38038445本次评级增持目标价14230元维持增持评级由于制氧分子筛业务超预期我们调整2022-2024年EPS分现价11502元别为331567691元原2022-2024为332491597元增速分别为总市值6838百万-297122上调目标价为1423元由于公司投资建设持续分子筛矩阵不断升级给予2023年25倍PE国内制氧需求触底回升22Q4环比改善22Q4环比公司2022年实现营收853亿同比下降276实现归母净利197亿同比下降2863其中22Q4实现收入235亿元环比981实现归母净利为062亿环比1481随着老年人及脑力工作强度较大人群吸氧比例的支部升高制氧需求改善可持续锂价上行压力逐步缓解盈利质量改善中22Q4净利润率为2638环比128个pct根据隆众22Q4工业级碳酸锂市场价格为523万元吨环比1006公司制氧分子筛供不应求有效传导了锂价上涨的压力截至23年2月14日工业级碳酸锂价格已降至421万元吨盈利改善更加突出产品结构持续升级催化分子筛陆续发力除制氧制氢吸附干燥等分子筛之外公司陆续投产固定源脱销移动源脱销煤制丙烯烯烃纯化等分子筛产品均于2023年陆续达产高壁垒催化类的全产品矩阵布局推动公司产品结构持续升级风险提示项目建设进度不及预期产品需求不及预期请务必阅读文章最后一页相关法律声明31620230216晨会纪要请务必阅读文章最后一页相关法律声明41620230216晨会纪要目录今日重点推荐1A股策略专题投资制造业股票看什么投资订单业绩2023-02-151行业首次覆盖机械行业技术与资本推动钙钛矿加速迈向产业化2023-02-152公司更新报告建龙微纳688357制氧改善持续兑现多品类布局成长突出2023-02-153今日报告精粹6专题研究美国通胀高粘性还将持续多久2023-02-156A股策略专题投资制造业股票看什么投资订单业绩2023-02-157行业公司更新机床数控国产化率提高机床行业持续向好2023-02-157行业首次覆盖机械行业技术与资本推动钙钛矿加速迈向产业化2023-02-158公司更新报告万华化学600309Q4业绩略低于预期中长期成长可期2023-02-169公司更新报告建龙微纳688357制氧改善持续兑现多品类布局成长突出2023-02-1510英文报告GTJAMORNINGBRIEF202302162023-02-1610产业研究--资讯汇总科技周报新材料让光负折射实现晶体管功能2023-02-1511表1行业配置评级建议表2023213表2策略团队每周市场观点最后更新时间2023021213表3近期上市公司盈利预测及投资评级变动表20230201-2023021614请务必阅读文章最后一页相关法律声明51620230216晨会纪要TableOtherInfo今日报告精粹专题研究美国通胀高粘性还将持续多久2023-02-15董琦分析师数据美国1月CPI同比64预期62核心CPI同比56预期55021-38674711CPI环比05预期05核心CPI环比04预期04dongqi020832gtjascomS0880520110001环比分项来看核心商品由负转正包括房租在内的核心服务通胀仍有较强粘性郭新宇研究助理房租环比涨幅小幅收窄有触顶迹象但整体仍处于较高水平粘性仍然较强剔021-38038436除房租后的核心服务通胀环比持平除医疗服务环比涨幅收窄外其他主要分项guoxinyugtjascom如交通运输服务娱乐服务教育通信服务和其他个人服务等分项环比涨幅均有S0880121120064所扩大显示在劳动力市场紧张的背景下与工资密切相关的核心服务价格仍然有较大的通胀压力核心商品美国通胀下行趋势确立但焦点在下行斜率若劳动力市场仍然维持较为紧张的状况则与工资密切相关的核心服务通胀仍将维持高位使得通胀下行斜率缓慢单月甚至有反复的可能当前市场对于通胀的交易已经由2022年底的交易通胀趋势的反转转变为交易通胀下行的斜率尤其是在美国当前劳动力市场仍然较为紧张的状态下市场担忧紧张的劳动力市场使得后续工资下行斜率可能较缓带动与工资密切相关的核心通胀下行斜率偏缓同时就业与通胀又是美联储决定终点利率高利率持续时间以及降息的两大主要因素我们将美国核心CPI进行拆分其中剔除房租后的核心服务通胀将成为后续通胀降至联储目标值的主要障碍三项分别为核心商品占比21房租占比34和剔除房租后的其他核心服务占比24其中核心商品价格在企业主动去库的背景下预计后续仍将继续维持低位但跌幅可能会有所收窄房租当前基本已经触顶回落从领先指标来看后续房租将成为通胀回落的主要拉动力量之一但回落速度可能相对较缓剔除房租之后的其他核心服务与劳动力市场和工资密切相关在当前劳动力市场仍然较为紧张的背景下预计后续下行斜率将较为缓慢成为通胀降至联储目标值的主要障碍CPI权重的调整将放缓近期CPI下行斜率但可能会加快后续CPI下行速度虽然从整体上来看CPI权重调整对CPI的影响相对较小不影响下行趋势但可能还是会在一定程度影响CPI的下行斜率权重调整后2022年四季度的CPI下行速度被进一步放缓展望后续权重的调整近期将进一步放缓CPI下行速度但二三季度可能会加快CPI下行速度对于美联储而言HigherforLonger的可能性进一步提升1月非农就业数据的大超预期以及CPI数据显示的高粘性进一步增大了美联储在降低通胀方面的阻碍为了给劳动力市场进一步降温美联储进一步加息的概率继续提升同时年内降息的概率也进一步下降请务必阅读文章最后一页相关法律声明61620230216晨会纪要风险提示海外经济走弱幅度超预期联储鹰派超预期A股策略专题投资制造业股票看什么投资订单业绩2023-02-15马浩然分析师宏观制造业权重提升投资及利润与股价关联制造业占宏观经济及A股021-38031560权重提升重要性大幅凸显制造业业务流程可简化为四大环节产能扩张订单mahaoran027837gtjascom获取生产交付业绩确认宏观层面制造业投资及利润表现与工业指数股价S0880523020002较为相关从相关性结果来看2018年后投资环节的制造业投资增速及贷款需求方奕分析师业绩环节的制造业利润增速及利润率与股价相关性达到05左右其余指标相关021-38031658性不强宏观数据由于样本容量公布频率变动幅度等因素与股价关系较为fangyi020833gtjascom间接下文进一步从行业个股层面进行研究S0880520120005行业投资订单可作为股价机会信号从2010年以来涨幅靠前的科技制造行业中选取三个发展时间较长经历多轮周期代表性较强的行业作为研究对象包括消费电子安防设备光伏各环节观测指标均为财报数据投资环节包括资本支出折旧摊销在建工程及固定资产增速订单以预收账款合同负债为代表业绩指标选取归母净利润增速及ROE生产环节在财报上无直接体现指标总结来看资本支出订单业绩是股价的有效指标指标上行期普遍对应股价上涨拐点信号来看资本支出订单上行领先股价可作为信号指标业绩同步或落后股价与共识一致个股订单提示机会产能投产订单增长催生大行情从上面三个典型行业中选取三个龙头公司作为研究对象分别是立讯精密海康威视隆基绿能研究指标进一步扩充投资环节为资本支出折旧摊销固定资产增速订单以预收账款合同负债以及预付账款应付账款为代表业绩方面除净利润增速ROE外加入毛利率和费用率考察成本费用把控此外新增估值分析包括PE及PEG研究结论a订单上行拐点领先股价是较好的机会信号b股价持续上涨期对应产能投产后订单持续增长业绩持续兑现c业绩方面ROE的提升比业绩增速更重要其中上行动力主要来自需求增长带动周转率和杠杆提升d优秀股票历史上产能扩张与订单增长交替出现扩张模式普遍为相关多元化扩张积极寻找第二增长曲线e大行情起点往往有低估值配合PEG从05附近涨至1-15行业及个股梳理根据上文分析结论从科技制造相关的二级行业中筛选近2年资本支出和合同负债出现上行拐点的行业塑料农化制品金属新材料半导体光伏设备通用设备在这些行业中筛选资本支出固定资产增速已出现阶段性高点订单及ROE开启上行趋势的个股共选出15只风险提示历史经验有效性下降技术迭代导致产能落后经济承压导致订单下滑行业公司更新机床数控国产化率提高机床行业持续请务必阅读文章最后一页相关法律声明71620230216晨会纪要向好2023-02-15徐乔威分析师投资要点数控化率提升国产替代将为国产机床带来长期增长空间23年1021-38676779月企业信贷端加速延续单月新增企业中长期贷款35000亿元同比667环比xuqiaowei023970gtjascom1890创历史同期新高本轮企业信贷好转加速制造业产能投放国内高端数S0880521020003控机床需求有望高增资本端建议关注国内数控机床研发技术突破及国产替代进度维持对机床行业的增持评级推荐标的1持续布局数控系统及五轴机床研发的数控机床头部企业纽威数控海天精工科德数控2传统机床行业龙头近年业绩逐步改善的创世纪秦川机床3布局了工业机器人及机床领域发挥协同效应的华中数控拓斯达4推动智能制造一体化的国盛智科5深耕数控机床技术研发的浙海德曼机床市场规模较大长期看数控化率提升国产替代中期看机床十年周期短期看通用自动化复苏12022年金属加工机床行业规模为1825亿元-122001-2020年机床产量数控化率从685提升到4319而发达国家数控化率在80以上国内仍有较大提升空间2018年高中低端机床国产化率分别为66580以五轴机床为主的高端机床国产化率较低工业母机作为工业体系的基石国产替代至关重要2机床使用寿命为10年2011-2014年机床销量处于高位2014-2019年进入下行期预计2019-2024年将进入上行期且从更新周期看2011-2014年的机床销量有望在2021-2024年迎来更新换代3通用自动化有望开启新一轮上升周期企业中长期贷款走高释放复苏信号根据历史规律制造业完整周期约35-4年预计行业下行周期拐点将至中国机床行业分散国内厂家积极研发缩小与国际品牌的技术差距我国机床行业大而不强整体竞争格局较为分散但随着国产龙头品牌地不断发展技术快速迭代已经在机床核心零部件如数控系统传动系统刀具等方面取得突破2021年国内五轴机床市场空间约80亿元2025年有望达到1244亿元五轴机床国产化率预计不足20未来仍有很大的提升空间风险提示宏观经济复苏不及预期核心零部件进口受阻原材料价格波动行业首次覆盖机械行业技术与资本推动钙钛矿加速迈向产业化2023-02-15徐乔威分析师投资要点近期钙钛矿技术资本端催化行业产业化1近日HZB公布钙钛021-38676779矿晶硅叠层效率突破325远超晶硅电池2942目前头部厂家积极扩产xuqiaowei023970gtjascom行业进入设备验证期预计2023年有GW级项目规划落地技术端建议关注行业S0880521020003内的实验室量产效率的提升预计23年大面积组件量产效率提升至16以上资曾大鹏研究助理本端建议关注GW级设备招标进展其设备选型或将确定产业化后的工艺及技术路0755-23976738请务必阅读文章最后一页相关法律声明81620230216晨会纪要zengdapenggtjascom线首次覆盖光伏设备行业给予增持评级S0880121120056推荐标的1布局PVD蒸镀ALD等核心镀膜设备进入客户端验证阶段的京山轻机2具备RPD设备领先优势钙钛矿RPD设备蒸镀设备订单落地的捷佳伟创3为客户定制的单结大面积钙钛矿电池激光设备21年已交付的迈为股份4激光设备在钙钛矿太阳能电池多生产制程中均有应用且有小批量订单交付的帝尔激光5具备OLED蒸镀基础募资布局钙钛矿蒸镀设备载流子传输材料的奥来德钙钛矿电池具备高效率低成本优势行业0-1阶段设备持续推进优势1高效率单结钙钛矿电池极限理论效率达33多结钙钛矿电池或叠层电池效率甚至有望突破45当前钙钛矿量产效率达15量产目标效率在18以上2低成本产业链大幅简化成熟后综合成本有望降至05-06元W是晶硅极限成本的50设备1核心钙钛矿膜层主流的制备方法为湿法涂布部分团队开发真空镀主要应用涂布设备蒸镀设备2电子传输层和空穴传输层分别应用RPDPVD设备3修饰层主要应用蒸镀设备部分金属氧化物修饰层需要应用ALD设备4激光设备包括三台划线设备一台清边设备产业突破设备先行我们测算2026年钙钛矿设备市场空间超120亿纤纳光电协鑫光电等已建成百兆瓦级中试线并实现出货预计2023年将有GW级项目规划落地目前百兆瓦投资额约为12亿预计2026成熟后降至5亿元GW根据各厂家规划我们预计2026年钙钛矿产能将达244GW对应1221亿元的总设备市场空间515亿元新增设备市场空间目前协鑫产线中PVD设备占70的设备投资涂布激光自动化连接设备各占比10目前BIPV是应用首选VIPV前景可期我们测算至2026年合计有691GW的新增潜在市场需求风险提示钙钛矿产业化不及预期行业竞争格局加剧公司更新报告万华化学600309Q4业绩略低于预期中长期成长可期2023-02-16本次评级增持维持增持评级22Q4业绩略低于预期但考虑到聚氨酯产品景气度易涨上次评级增持难跌且公司成长性突出下调22年上调23-24年EPS为518683797元原目标价11951元为560647792元给予2024年15倍估值上调目标价至11951元原为上次目标价10967元10967元现价9941元总市值312122百万2022年四季度海外需求弱势Q4业绩略低于预期公司22Q4实现营业收入35145亿元同比-804环比-1491实现归母净利润2631亿元同比-4848环钟浩分析师比-1842我们认为Q4业绩同环比下滑主要系需求弱势导致其中第四季度山021-38038445东及浙江省聚合MDI出口量约15万吨同比-1530环比-1665zhonghao027638gtjascomS0880522120008内需复苏外需趋稳聚氨酯景气或易涨难跌在一系列地产新政刺激下国内地产请务必阅读文章最后一页相关法律声明91620230216晨会纪要沈唯研究助理相关需求或有所回暖有望推动MDITDI等产品景气度向好23年新增产能较0755-23976795少仅上海巴斯夫预计新增9万吨年MDIshenwei024936gtjascomS0880121080015项目储备丰富工艺不断突破成长空间大1聚氨酯方面宁波基地规划技改60万吨MDI福建基地10改25万吨TDI在建中预计23年中投产2石化方面公司计划实施乙烯二期工程包含POE产能220万吨预计于2024年陆续投产公司蓬莱项目总投资231亿元预计于2024年6月开始陆续投产3新材料方面公司4万吨尼龙1248万吨年双酚A成功开车柠檬投产在即风险提示产能释放不及预期原材料供应中断风险公司更新报告建龙微纳688357制氧改善持续兑现多品类布局成长突出2023-02-15本次评级增持维持增持评级由于制氧分子筛业务超预期我们调整2022-2024年EPS上次评级增持分别为331567691元原2022-2024为332491597元增速分别为目标价14230元-297122上调目标价为1423元由于公司投资建设持续分子筛矩阵不断上次目标价10420元升级给予2023年25倍PE现价11502元总市值6838百万国内制氧需求触底回升22Q4环比改善22Q4环比公司2022年实现营收853亿同比下降276实现归母净利197亿同比下降2863其中22Q4实现收入李旋坤分析师235亿元环比981实现归母净利为062亿环比1481随着老年人及脑010-83939780力工作强度较大人群吸氧比例的支部升高制氧需求改善可持续lixuankun025757gtjascomS0880522120002锂价上行压力逐步缓解盈利质量改善中22Q4净利润率为2638环比128钟浩分析师个pct根据隆众22Q4工业级碳酸锂市场价格为523万元吨环比1006公司制氧分子筛供不应求有效传导了锂价上涨的压力截至年月日工业021-3803844523214级碳酸锂价格已降至万元吨盈利改善更加突出zhonghao027638gtjascom421S0880522120008产品结构持续升级催化分子筛陆续发力除制氧制氢吸附干燥等分子筛之外公司陆续投产固定源脱销移动源脱销煤制丙烯烯烃纯化等分子筛产品均于2023年陆续达产高壁垒催化类的全产品矩阵布局推动公司产品结构持续升级风险提示项目建设进度不及预期产品需求不及预期英文报告GTJAMORNINGBRIEF202302162023-02-16汤蔚翔分析师Contents021-38676172tangweixianggtjascomTopRecommendationsS0880511010007请务必阅读文章最后一页相关法律声明101620230216晨会纪要tA-ShareStrategySpecialManufacturingStockstPVEquipmentSectorOverweighttJalonMicro-nanoNewMaterials688357OWTPRMB14230SectorRatingsoftheMonthMarketStrategyWeeklyViewpoint产业研究--资讯汇总科技周报新材料让光负折射实现晶体管功能2023-02-15赵子健分析师我国实现模式匹配量子密钥分发中国科学技术大学潘建伟院士陈腾云研究021-38032292组基于清华大学马雄峰研究组提出的模式匹配量子密钥分发协议利用极大似然估zhaozijiangtjascom计的数据后处理方法精确地估算出两个独立激光器的频率差用于参数估计并结合S0880520060003中国科学院上海微系统与信息技术研究所尤立星团队研制的高效率单光子探测器张艺晟研究助理实现了实验室标准光纤百公里级两百公里级三百公里级以及超低损光纤四百公021-38038664里级的安全成码相较于之前的原始MDI实验成码率有明显提升且在三百公zhangyisheng026734gtjascom里和四百公里距离上较之前实验成码率提升了3个数量级相关研究成果发表于S0880122070043PhysicalReviewLetters期刊发现新型结晶抑制剂天津大学龚俊波团队与美国休斯敦大学等开展国际合作首次发现了尿酸盐酮-烯醇互变异构体可成为一种高效的伴生抑制剂这种新型抑制剂能在特定浓度下产生自抑制结晶现象可以控制甚至完全阻止晶体生长这为尿酸盐结石预防治疗提供了新思路患者只需把尿酸浓度控制在特定范围内就能长效抑制尿酸盐晶体生长不再需要其他外来治疗药物抑制肾结石的形成相关研究成果发表于NatureCommunications期刊液态金属新材料兼具拉伸性与气密性上海交通大学材料科学与工程学院邓涛团队尚文团队等设计制备了基于液态金属的复合封装材料通过将常见液态金属镓铟共晶合金与弹性体材料复合并巧妙利用微米玻璃球阵列作为支撑体防止该封装材料在变形过程中塌陷而引起密封性能的衰减开发了一种高气密性可拉伸能集成无线通信功能的封装材料研究团队应用该材料对基于水系电解质的可拉伸锂离子电池进行封装和性能测试发现在自然未拉伸状态下封装的锂离子电池可逆容量为1055mAhg经500次充放电循环后仍可保持725的初始容量相关研究成果发表于Science期刊请务必阅读文章最后一页相关法律声明111620230216晨会纪要新材料让光负折射实现晶体管功能中国科学院国家纳米科学中心纳米光子室研究人员与合作者设计并构筑了微纳尺度的石墨烯氧化钼范德华异质结实现了用一种极化激元调控另一种极化激元开关的光晶体管功能为将技术应用于光晶体管设计研究人员把目光锁定在石墨烯和一种氧化物上这些都是纳米至单原子级厚度的层状材料且两个材料间有互补的光电性质有望实现预期的折射效果还能把控制结构做得尽可能小相关研究成果发表于Science期刊研究揭示单原子合金催化二氧化碳电还原制一氧化碳机理中国科学院大连化学物理研究所肖建平团队与中国科学技术大学曾杰团队电子科技大学夏川团队合作研发出单原子合金催化剂Sb1Cu实现了CO2高活性高选择性还原制备CO并探究了单原子合金催化剂Sb1Cu电催化CO2还原表现出高CO选择性的原因该研究为设计高活性和特定选择性电催化材料提供了新思路相关研究成果发表于NatureCommunications期刊请务必阅读文章最后一页相关法律声明121620230216晨会纪要TableIndustryInfo表1行业配置评级建议表20232配置评级行业建材综合金融保险商业银行煤炭食品饮料医药房地产机械制造业运输建筑工程业增持有色金属家用电器业运输设备业传播文化业农业纺织服装业批零贸易业电气设备社会服务公用中性事业钢铁减持信息技术信息科技注本表格为策略团队观点因考虑重点和时间期限有所不同可能与行业研究员观点有一定差异TablePointInfo表2策略团队每周市场观点最后更新时间20230212牛回头逢低布局指数震荡逢低布局与市场乐观的共识不同春节后国内股票市场处在持续的调整与震荡我们在节后提出的指数行情降速进入震荡阶段以及转战中小市值的观点得到了比较好的印证本周在宽基中仅有国证2000和中证1000等个别指数取得了正收益股票市场与前期共识之间的差异根本上是市场经历了全局性上涨和估值修复之后对宏观风险下降的定价已经接近充分而要打破当前局面和复现此前的普涨行情需要看到更有力的经济政策或更为强劲的需求增长但在政府换届与两会前夕之际同样进入了真空阶段短时间尺度超预期的判别变得模糊因此全局性上涨已经转入结构性上涨行情降速进入震荡对中期的行情我们仍然看好当前向下的社融增速与较差的社融结构尤其是居民意味着经济政策仍将在后期发力因此震荡行情下建议逢低布局在新逻辑出现之前中小市值更优在短时间尺度在新的破局路标政策或盈利出现之前交易的边际对市场的影响力要大于预期的边际春节至两会处于政策业绩数据空窗期正是一个较为有利的股票交易窗口交易阻力相对较好的方向在中小市值股票从历史上看在宏观风险较小的预期下往往会出现风险偏好上升的主题行情2010-2022年的春节至两会期间主要宽基指数大概率上涨其中以国证2000中证1000为代表的中小盘弹性更大股票风格成长周期消费这是市场的肌肉记忆同时考虑现阶段的特点北上资金净流入的趋缓公募基金的仓位处于高位且居民部门的流入缓慢这意味着风险偏好上升的主战场可能并不在大盘蓝筹股因此我们判断2023年春节-两会窗口预期弹性更大交易阻力更小的方向仍然在中小市值与投资主题行业选择精选传统开工链科技向硬件扩散目前预期扭转带动的拔估值行情趋缓数据真空期内供需有明显改善的行业股价弹性更强受益节后返工及积压需求释放的开工链仍将是市场主线跟踪来看1月社融信贷开门红企业中长期贷款最为亮眼微观企业信心快速恢复投资扩张意愿强烈地产政策转向使得行业风险大幅收敛积压的购房需求有所释放二手房市场边际回暖开工链条推荐关注受益需求回暖的家电家居创新药医疗器械受益投资需求旺盛的机械设备以及存在供需缺口的稀土农化等周期品从估值交易热度行业轮动经验等多维度来看此轮科技行情行至中段人工智能商业化加速落地打开市场后续空间科技行情持续性较强后续有望向上游数据中心通信设备半导体芯片等硬件端扩散推荐关注电子通信计算机投资主题和个股推荐布局新开工掘金新科技1开工后订单加速交付需求弹性提升的高端制造业看好通用自动化纽威数控欧科亿伊之密高端装备中联重科长盛轴承固德威电网智能化威胜信息和汽车零部件爱柯迪瑞鹄模具请务必阅读文章最后一页相关法律声明131620230216晨会纪要2需求侧政策落地布局传统行业开工旺季看好消费建材东方雨虹旗滨集团家电家居海信家电志邦家居工业金属驰宏锌锗和油运中远海能主题推荐1虚拟现实华兴源创兆威机电立讯精密2人工智能硬件新易盛科大讯飞海光信息3机器人绿的谐波国茂股份4粮食安全大北农隆平高科TableChangeUpInfo表3近期上市公司盈利预测及投资评级变动表20230201-20230216若盈利预测为空白则该报告为不含盈利预测数据的点评类报告调高公司调整前调整后代码研究员现价名称22EPS23EPS评级目标价22EPS23EPS评级目标价600309万华化学钟浩沈唯9941560647增持10967518683增持11951600570恒生电子李沐华4631064100增持4582058121增持7260訾猛李梓605338巴比食品3393097122增持3700090123增持3700语庞钧文周谨慎增3800协鑫科技215增持淼顺石岩持刘越男于300662科锐国际5032158207增持4761147197增持5910清泰徐乔威曾300450先导智能4778170262增持6798153227增持6800大鹏蔡雯娟李688793倍轻松汉颖谢丛5435-050174增持4300-169143增持5700睿丁丹张祝300759康龙化成6588158218增持8065117218增持9591源徐强邵潇002658雪迪龙908042056增持1134046060增持1134于歆訾猛陈力000729燕京啤酒1328012021增持1100013021增持1400宇訾猛李梓603345安井食品16880355449增持18800367460增持18800语688212澳华内镜丁丹张拓7263021064增持8752016063增持9215吴晓飞多600933爱柯迪2524065086增持2571073096增持3360飞舟庞钧文石300037新宙邦4628244289增持5202236258增持6450岩马铭宏钟浩李旋300487蓝晓科技10261149255增持10200155304增持12160坤300633开立医疗丁丹张拓5000084108增持6909085112增持6909600809山西汾酒訾猛李耀29702633816增持31000649828增持34800请务必阅读文章最后一页相关法律声明141620230216晨会纪要韩其成郭600477杭萧钢构580增持610014019增持760浩然翟堃离601699潞安环能职薛阳1967414469增持2509468519增持2509邓铖琦丁丹张祝603127昭衍新药5765154188增持8452195188增持8460源吴晗翟堃离601225陕西煤业职薛阳1854388247增持2549362308增持2549邓铖琦TableChangeDownInfo调低公司调整前调整后代码研究员现价名称22EPS23EPS评级目标价22EPS23EPS评级目标价张爱宁002042华孚时尚赵博曹319035041增持525-019027增持405冬青于鸿光600795国电电力孙辉贤392031039增持579015039增持579陈卓鸣蔡雯娟603355莱克电气李汉颖3074175195增持4402175183增持4401田平川王彦龙601869长飞光纤3823158221增持5400152204增持5000黎明聪丁丹谈688016心脉医疗21298581766增持26780520674增持26780嘉程岳鑫尹601975招商南油449032042增持737030042增持737嘉骐陈筱张002517恺英网络843054071增持1421052066增持1421昱刘越男600636国新文化1060034051增持1275031051增持1275苏颖徐乔威鲁悦王300012华测检测2230058070增持3181054068增持3181佳曾大鹏蔡雯娟300824北鼎股份樊夏俐1033023033增持1155015027增持1140李汉颖请务必阅读文章最后一页相关法律声明151620230216晨会纪要本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对中性相对沪深300指数涨幅介于-55同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广场深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读文章最后一页相关法律声明1616