事件：根据亿邦动力报道，微信正在深圳和广州两地测试小程序快送服务，新项目名称为“门店快送”。入口设在微信发现页面的小程序里，首批开放类目包括美食、茶饮、生鲜和百货，包括肯德基、喜茶、美团买菜、叮咚买菜、荣耀授权体验店、天虹等商家。测试期暂无佣金，配送包括门店自主配送（如美团买菜、叮咚买菜等有配送能力的企业），以及接入的第三方运力。
　　点评：小程序交易能力不断补强，利好腾讯；同城运力需求增加，利好达达、顺丰同城。
　　1、建立中心化即时零售入口，小程序交易能力不断补强，利好腾讯。我们观察到此次“门店快送”项目在部分用户中测试了微信首页下拉页曝光位置，入口更“浅”，有利于项目的冷启动。微信尝试建立中心化即时零售入口，1）有利于繁荣微信交易生态。“门店快送”入口增强了微信服务“附近”用户的交易能力。微信小程序、视频号、企业微信等商业生态不断完善，为商家提供公域曝光获客、私域维系、到店&近场交易等完整服务。根据微信《2023行业突围与复苏潜力报告》报告，餐饮小程序发展较好、餐饮商家外卖覆盖度较高。2022年活跃餐饮小程序数量同增40%，交易量同增41%。中国Top 100的连锁餐饮里，接近六成开通了小程序自营外卖。2）有利于增加微信支付收入，若未来开启收佣，亦能增加商业化收入。
　　2、即时零售入口多元化，或对长期竞争格局产生影响，但目前仍在早期阶段，影响较小。近期，在即时零售和外卖领域，抖音、微信先后入场，交易入口有多元化趋势。但即时零售和外卖的壁垒主要集中在履约配送端，履约端的成本、速度、稳定性壁垒较深。目前抖音、微信均主要依赖商家自配和第三方配送能力。此外在商家供给丰富性方面，抖音、微信与美团亦有较大差距，因为开直播、自建小程序需要一定门槛。目前抖音、微信相关业务均在早期阶段，对当下竞争格局影响较小，相关进展还需持续观察。
　　3、同城运力需求增加，利好达达、顺丰同城等第三方配送方。微信的“门店快送”将带来增量同城运力需求，为达达、顺丰同城等第三方配送方带来增量业务机会。
　　风险提示
　　1）消费恢复不及预期；2）“门店快送”项目推进不及预期；3）履约配送体验不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业研究互联网电商互联网电商报告日期2023年02月15日微信在广深测试小程序外送服务利好腾讯行业点评报告投资要点行业评级看好维持事件根据亿邦动力报道微信正在深圳和广州两地测试小程序快送服务新项分析师谢晨目名称为门店快送入口设在微信发现页面的小程序里首批开放类目包括美执业证书号S1230521070004食茶饮生鲜和百货包括肯德基喜茶美团买菜叮咚买菜荣耀授权体xiechenstockecomcn验店天虹等商家测试期暂无佣金配送包括门店自主配送如美团买菜叮分析师陈磊咚买菜等有配送能力的企业以及接入的第三方运力执业证书号S1230521090002chenlei01stockecomcn点评小程序交易能力不断补强利好腾讯同城运力需求增加利好达达顺丰同城研究助理陈相合1建立中心化即时零售入口小程序交易能力不断补强利好腾讯我们观察到chenxianghe01stockecomcn此次门店快送项目在部分用户中测试了微信首页下拉页曝光位置入口更浅研究助理姚逸云有利于项目的冷启动微信尝试建立中心化即时零售入口1有利于繁荣微信交yaoyiyunstockecomcn易生态门店快送入口增强了微信服务附近用户的交易能力微信小程序视频号企业微信等商业生态不断完善为商家提供公域曝光获客私域维系相关报告到店近场交易等完整服务根据微信2023行业突围与复苏潜力报告报告1DNF人气回暖流水表现餐饮小程序发展较好餐饮商家外卖覆盖度较高2022年活跃餐饮小程序数量同强劲利好腾讯行业点评报增40交易量同增41中国Top100的连锁餐饮里接近六成开通了小程序告20230214自营外卖2有利于增加微信支付收入若未来开启收佣亦能增加商业化收入2Temu广告亮相超级碗2即时零售入口多元化或对长期竞争格局产生影响但目前仍在早期阶段影响较小近期在即时零售和外卖领域抖音微信先后入场交易入口有多元利好拼多多行业点评报告化趋势但即时零售和外卖的壁垒主要集中在履约配送端履约端的成本速度20230213稳定性壁垒较深目前抖音微信均主要依赖商家自配和第三方配送能力此外3微信聊天查看位置新增打车在商家供给丰富性方面抖音微信与美团亦有较大差距因为开直播自建小入口利好腾讯行业点评报程序需要一定门槛目前抖音微信相关业务均在早期阶段对当下竞争格局影告20230211响较小相关进展还需持续观察3同城运力需求增加利好达达顺丰同城等第三方配送方微信的门店快送将带来增量同城运力需求为达达顺丰同城等第三方配送方带来增量业务机会风险提示1消费恢复不及预期2门店快送项目推进不及预期3履约配送体验不及预期httpwwwstockecomcn13请务必阅读正文之后的免责条款部分行业点评图1微信门店快送产品示意图资料来源斜杠网络公众号浙商证券研究所httpwwwstockecomcn23请务必阅读正文之后的免责条款部分行业点评股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn33请务必阅读正文之后的免责条款部分