事件概述。2023年2月13日，农业农村部发布了《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，即指导“三农”工作的中央一号文件。继二十大之后，本文件再次将“建设农业强国”作为重要的发展目标，共明确了9个方面33条任务，体系完整、内容全面。较历年的中央一号文件，今年对三农工作的部署更加侧重强调依靠科技和改革双轮驱动，将“强化农业科技和装备支撑”专门作为一部分。具体来看：
　　政策推动生物育种态度更加明确。保障粮食和重要农产品稳定安全供给是建设农业强国的头等大事，考虑到目前全球粮食市场仍然处在高位运行，为防范全球粮食市场波动向国内市场传导，2023年文件提出“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”、“开展吨粮田创建”、“实施玉米单产提升工程”、“加力扩种大豆油料”等具体举措，把提高大豆和玉米的单产作为重农抓粮的重要方面。同时，文件中提到“全面实施生物育种重大项目、加快玉米大豆生物育种产业化步伐”，对比22年文中仅有的“启动农业生物育种重大项目”，其用词更显政策对于推动农业关键核心技术攻关，深入实施种业振兴的态度。
　　生物育种试点范围将进一步扩大。文件中提到生物育种产业化要“有序扩大试点范围，规范种植管理”，即预示了2023年转基因作物制种面积将进一步扩大，对应下一年度的播种面积亦将大幅增长，未来渗透率的快速提升得到有力支撑。参考海外转基因作物推广情况，美国作为全球首个使用转基因玉米的国家，其渗透率提升至80%以上耗时十余年，而巴西作为成熟技术与商业模式的使用者，其渗透率提升至80%以上仅用了8年时间。我国转基因玉米推广的时间晚于前二者，已具备更为成熟的转基因技术，在政策的大力推动下，渗透率提升的时间有望进一步缩短。
　　科技创新适度竞争，头部企业强者恒强。在推动农业关键核心技术攻关方面，文件指出要“构建梯次分明、分工协作、适度竞争的农业科技创新体系“，文中用适度竞争而非充分竞争，表明了政策在育种技术推动过程中对龙头种企的倾斜，将加快种业市场竞争格局的优化，集中度有望快速提升。由于近年来国内种企同质化竞争较为激烈，行业集中度持续下滑，2021年CR5仅11%，对比全球种业市场CR5高达51%，竞争格局极为分散。生物育种技术的推广在提高种业竞争门槛的同时，加强了对种业知识产权的体系维护，有助于提升种企创新积极性，头部企业凭借较强的技术实力将快速抢占市场份额。
　　投资建议：按照目前的政策流程以及企业的先期品种储备，国内首批商业化转基因玉米种子仅差临门一脚，随着玉米春播的临近，我们预计转基因种子将在今年一季度正式实现市场化流通。前期储备优质种子品种的龙头企业将更有望首批销售，并在未来集中度提升过程中获取较大的市场份额，推荐隆平高科、登海种业，同时推荐转基因性状覆盖全面，有望在转基因商业化初期掌握较大话语权的大北农。
　　风险提示：政策落地不及预期，新品种需求不及预期，粮价大幅波动。
　　

研究报告全文：2023年中央一号文件解读政策推动生物育种态度明确转基因向长期成长逻辑切换2023年02月14日TableAuthor分析师周泰研究助理徐菁研究助理张心怡执业证号S0100521110009执业证号S0100121110034执业证号S0100122060009邮箱zhoutaimszqcom邮箱xujingmszqcom邮箱zhangxinyimszqcom事件概述2023年2月13日农业农村部发布了中共中央国务院关于推荐维持评级做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见即指导三农工作的中央一号文件继二十大之后本文件再次将建设农业强国作为重要的发展目标共明确了9个方面33条任务体系完整内容全面较历年的中央一号文件相关研究1农林牧渔行业周报1月能繁母猪存栏或继今年对三农工作的部署更加侧重强调依靠科技和改革双轮驱动将强化农业科续下滑多家公司非洲猪瘟疫苗研发正有序推技和装备支撑专门作为一部分具体来看进-202302072农林牧渔行业周报USDA发布月度供需报政策推动生物育种态度更加明确保障粮食和重要农产品稳定安全供给是建告国内新批转基因安全证书-20230115设农业强国的头等大事考虑到目前全球粮食市场仍然处在高位运行为防范全3农林牧渔行业周报如何看待12月能繁母球粮食市场波动向国内市场传导2023年文件提出实施新一轮千亿斤粮食产猪存栏的变化情况-20230109能提升行动开展吨粮田创建实施玉米单产提升工程加力扩种大豆油4农业2023年年度策略养殖链后周期多点开花粮食安全主题继续贯穿全年-202212料等具体举措把提高大豆和玉米的单产作为重农抓粮的重要方面同时文28件中提到全面实施生物育种重大项目加快玉米大豆生物育种产业化步伐对5农林牧渔行业周报短期内猪价恐慌性下跌遏制补栏意愿-20221212比22年文中仅有的启动农业生物育种重大项目其用词更显政策对于推动农业关键核心技术攻关深入实施种业振兴的态度生物育种试点范围将进一步扩大文件中提到生物育种产业化要有序扩大试点范围规范种植管理即预示了2023年转基因作物制种面积将进一步扩大对应下一年度的播种面积亦将大幅增长未来渗透率的快速提升得到有力支撑参考海外转基因作物推广情况美国作为全球首个使用转基因玉米的国家其渗透率提升至80以上耗时十余年而巴西作为成熟技术与商业模式的使用者其渗透率提升至80以上仅用了8年时间我国转基因玉米推广的时间晚于前二者已具备更为成熟的转基因技术在政策的大力推动下渗透率提升的时间有望进一步缩短科技创新适度竞争头部企业强者恒强在推动农业关键核心技术攻关方面文件指出要构建梯次分明分工协作适度竞争的农业科技创新体系文中用适度竞争而非充分竞争表明了政策在育种技术推动过程中对龙头种企的倾斜将加快种业市场竞争格局的优化集中度有望快速提升由于近年来国内种企同质化竞争较为激烈行业集中度持续下滑2021年CR5仅11对比全球种业市场CR5高达51竞争格局极为分散生物育种技术的推广在提高种业竞争门槛的同时加强了对种业知识产权的体系维护有助于提升种企创新积极性头部企业凭借较强的技术实力将快速抢占市场份额只能写到此为止后面内容请换一页不要顺着写本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业点评农林牧渔投资建议按照目前的政策流程以及企业的先期品种储备国内首批商业化转基因玉米种子仅差临门一脚随着玉米春播的临近我们预计转基因种子将在今年一季度正式实现市场化流通前期储备优质种子品种的龙头企业将更有望首批销售并在未来集中度提升过程中获取较大的市场份额推荐隆平高科登海种业同时推荐转基因性状覆盖全面有望在转基因商业化初期掌握较大话语权的大北农风险提示政策落地不及预期新品种需求不及预期粮价大幅波动重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2021A2022E2023E2021A2022E2023E002891SZ隆平高科1725005-06102636467推荐002041SZ登海种业2012026032042776348推荐002385SZ大北农836-01100203341825推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年2月14日收盘价表20222023年中央一号文件核心内容对比202220231大力推进种源等农业关键核心技术攻关全面实施种业1深入实施种业振兴行动完成全国农业种质资源普振兴行动方案加快推进农业种质资源普查收集强化精准查构建开放协作共享应用的种质资源精准鉴定评价机鉴定评价推进种业领域国家重大创新平台建设启动农业制全面实施生物育种重大项目扎实推进国家育种联合攻生物育种重大项目加快实施农业关键核心技术攻关工程关和畜禽遗传改良计划加快培育高产高油大豆短生育期种实行揭榜挂帅部省联动等制度开展长周期研发油菜耐盐碱作物等新品种加快玉米大豆生物育种产业化业项目试点强化现代农业产业技术体系建设开展重大品种步伐有序扩大试点范围规范种植管理研发与推广后补助试点贯彻落实种子法实行实质性派生2推动农业关键核心技术攻关坚持产业需求导向构品种制度强化种业知识产权保护依法严厉打击套牌侵权建梯次分明分工协作适度竞争的农业科技创新体系加等违法犯罪行为快前沿技术突破1稳定生猪生产长效性支持政策稳定基础产能防止生1落实生猪稳产保供省负总责强化以能繁母猪为主的生产大起大落生猪产能调控猪2确保非洲猪瘟草地贪夜蛾等动植物重大疫病防控责有2抓好非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控和重点人兽人负活有人干事有人管做好人兽共患病源头防控共患病源头防控1确保全国粮食产量保持在13万亿斤以上各省自1严格粮食安全责任制考核确保粮食播种面积稳定产治区直辖市都要稳住面积主攻单产力争多增产量保持在13万亿斤以上2加力扩种大豆油料深入推进大豆和油料产能提升工2大力实施大豆和油料产能提升工程加大耕地轮作补贴程扎实推进大豆玉米带状复合种植支持东北黄淮海地和产油大县奖励力度集中支持适宜区域重点品种经营区开展粮豆轮作稳步开发利用盐碱地种植大豆完善玉米服务主体在黄淮海西北西南地区推广玉米大豆带状复大豆生产者补贴实施好大豆完全成本保险和种植收入保险粮合种植在东北地区开展粮豆轮作在黑龙江省部分地下水试点统筹油菜综合性扶持措施推行稻油轮作大力开发食超采区寒地井灌稻区推进水改旱稻改豆试点在长江流利用冬闲田种植油菜支持木本油料发展实施加快油茶产及域开发冬闲田扩种油菜开展盐碱地种植大豆示范支持扩业发展三年行动落实油茶扩种和低产低效林改造任务深其大油茶种植面积改造提升低产林入实施饲用豆粕减量替代行动他3完善棉花目标价格政策探索开展糖料蔗完全成本保险3完善棉花目标价格政策继续实施糖料蔗良种良法技和种植收入保险开展天然橡胶老旧胶园更新改造试点术推广补助政策完善天然橡胶扶持政策42022年适当提高稻谷小麦最低收购价稳定玉米4继续提高小麦最低收购价合理确定稻谷最低收购大豆生产者补贴和稻谷补贴政策实现三大粮食作物完全成价稳定稻谷补贴完善农资保供稳价应对机制逐步扩大本保险和种植收入保险主产省产粮大县全覆盖稻谷小麦玉米完全成本保险和种植收入保险实施范围5严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工5实施玉米单产提升工程资料来源农业部民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业点评农林牧渔分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3