【观点及建议】
　　棕榈油：MPOB数据显示，1月马棕油产量138万吨，环比下降约15%，；出口113.5万吨，环比下降约23%；最终库存为226.8万吨，环比增加约3%，1月份基本面数据偏利空。目前从2月份的高频数据来看，暂时还看不到马来棕榈油库存大幅下降的迹象，所以我们认为马来方面暂时仍然缺乏明显利好。印尼暂停部分出口许可证，由于目前的出口偏淡，所以暂时影响有限，主要的影响可能在3月份东南亚斋月前的备货季节。国内棕榈油库存目前仍然高企，不过库存已经连续2周下降，关注降库能否持续。
　　豆油：市场关注春节后餐饮消费的恢复情况，CBOT大豆维持高位运行仍对豆油价格构成支撑，但是预计巴西大豆上市进度很快将跟上，要防范巴西大豆集中上市后CBOT大豆的回落风险。
　　菜油：预计菜籽压榨量将维持高位，市场预计储备的影响在2月份结束，菜油将开始累库。
　　全球的油料作物供应总体来看是增加的，在马来和印尼的产量没有出问题，以及随着巴西大豆集中上市，暂时来看上游原料仍然缺乏上涨动能。国内方面，关注三大油脂的供需变化。棕榈油关注3月份以后国内棕榈油库存是否会持续下降及降库速度。大豆4-6月的采购进度还是偏慢，市场关注巴西大豆集中上市后的国内的采购进度，关注消费情况及进口大豆成本的变化。菜油关注累库程度和现货价格变化。三大油脂暂时来看还是震荡走势，建议按照震荡思路操作，棕榈油和菜油需要密切关注震荡区间下沿的支撑，整体震荡区间在收窄。

研究报告全文：期货研究商品2023年02月15日研究国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略棕榈油缺乏明确驱动产地价格不强2豆油关注美豆走势2豆粕高位震荡4豆一高位震荡4国玉米区间震荡6泰白糖偏强震荡8君棉花连续回落后迎来反弹10安鸡蛋现货维持稳定成本支撑明显12期生猪近月交割逻辑主导远月交易预期13货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年2月15日品研究棕榈油缺乏明确驱动产地价格不强豆油关注美豆走势国泰君安傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom期段宛辰联系人从业资格号F03091765duanwanchen024642gtjascom货研基本面跟踪究油脂基本面数据所单位收盘价日盘涨跌幅收盘价夜盘涨跌幅棕榈油主力元吨79140387892-028豆油主力元吨86800058658-025菜油主力元吨98650449868003马棕主力林吉特吨3955-0603954-003期货CBOT豆油主力美分磅6035015--单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动棕榈油主力手481327-153662446046-16997豆油主力手369255-1376934171717357菜油主力手262102-133054239238-1428单位现货价格价格变动棕榈油24度广东元吨78100现货一级豆油广东元吨95300四级进口菜油广西元吨105700马棕油FOB离岸价连续合约美元吨947-13单位现货基差棕榈油广东元吨-104基差豆油广东元吨850菜油广西元吨705价差单位前一交易日前两交易日菜棕油期货主力价差元吨19512034豆棕油期货主力价差元吨766834棕榈油59价差元吨8670豆油59价差元吨124128菜油59价差元吨-36-54期货部分价格指报告日前一交易日收盘价基差部分选取华南油脂价格减主力合约期价现货部分指报告日前一交易日价格涨跌幅除连日盘以收盘价计算连日盘以收盘价与其前一日结算价计算资料来源同花顺Wind国泰君安期货研究宏观及行业新闻2月14日进口阿根廷豆油及加拿大菜籽油CF报价请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究阿根廷豆油3月船期CF价格1235美元吨与上个交易日相比上调19美元吨阿根廷豆油5月船期CF价格1160美元吨与上个交易日相比上调18美元吨加拿大进口菜油CF报价进口菜油3月船期CF价格1700美元吨与上个交易日相比下调20美元吨进口菜油5月船期CF价格1650元吨与上个交易日相比下调20美元吨趋势强度棕榈油趋势强度0豆油趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议棕榈油MPOB数据显示1月马棕油产量138万吨环比下降约15出口1135万吨环比下降约23最终库存为2268万吨环比增加约31月份基本面数据偏利空目前从2月份的高频数据来看暂时还看不到马来棕榈油库存大幅下降的迹象所以我们认为马来方面暂时仍然缺乏明显利好印尼暂停部分出口许可证由于目前的出口偏淡所以暂时影响有限主要的影响可能在3月份东南亚斋月前的备货季节国内棕榈油库存目前仍然高企不过库存已经连续2周下降关注降库能否持续豆油市场关注春节后餐饮消费的恢复情况CBOT大豆维持高位运行仍对豆油价格构成支撑但是预计巴西大豆上市进度很快将跟上要防范巴西大豆集中上市后CBOT大豆的回落风险菜油预计菜籽压榨量将维持高位市场预计储备的影响在2月份结束菜油将开始累库全球的油料作物供应总体来看是增加的在马来和印尼的产量没有出问题以及随着巴西大豆集中上市暂时来看上游原料仍然缺乏上涨动能国内方面关注三大油脂的供需变化棕榈油关注3月份以后国内棕榈油库存是否会持续下降及降库速度大豆4-6月的采购进度还是偏慢市场关注巴西大豆集中上市后的国内的采购进度关注消费情况及进口大豆成本的变化菜油关注累库程度和现货价格变化三大油脂暂时来看还是震荡走势建议按照震荡思路操作棕榈油和菜油需要密切关注震荡区间下沿的支撑整体震荡区间在收窄请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年02月15日品研究豆粕高位震荡豆一高位震荡国泰君安吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom期货基本面跟踪研究豆粕豆一基本面数据所收盘价日盘涨跌收盘价夜盘涨跌DCE豆一2305元吨5539-14-025555864116期货DCE豆粕2305元吨3881-4-01038816015CBOT大豆03美分蒲1537-575-037naCBOT豆粕03美元短吨5014-26-052豆粕4345804660较昨-20至持平现货基差M2305720700较昨-10至-302-5月基山东元吨差M2305450持平4-6月基差M2305220持平5-9月基差M2305130持平现货华东元吨4570泰州较昨-60基差未报价45704650较昨-10至-802-3月基差M2305720持平5-9月基差华南元吨M2305130持平豆粕主要产业前一交易日周前两交易日周数据成交量万吨日71433库存万吨周na4489附注1期货连盘价格指报告日前一交易日t日美盘价格一般指隔夜价格涨跌部分选自文华财经其中涨跌数量t日收盘价-t-1日收盘价涨跌幅度t日收盘价t-1日结算价2现货指报告日前一交易日价格现货价格选自卓创资讯3产业数据前一交易日周是指报告日的前一交易日周前两交易日周是指报告日的前两个交易日周成交量为日度数据库存为周度数据数据选自汇易网资料来源文华财经卓创汇易国泰君安期货研究宏观及行业新闻AgRural截至上周四巴西大豆收获17外媒2月13日消息私营咨询机构AgRural周一表示截至2月9日巴西202223年度的大豆收获进度为17高于一周前的9低于去年同期的24上周大豆收获步伐加快因为降雨之间的间隔时间更长特别是在马托格罗索州在尚未开始收获的南里奥格兰德州由于高温以及降雨不规律大豆作物单产继续受损请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究趋势强度豆粕趋势强度0豆一趋势强度0仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨天日盘期货主力合约豆一和豆粕收跌夜盘时豆一和豆粕收涨隔夜美豆微跌因获利回吐及巴西丰产压力现货方面据第三方资讯2月14日销区局部市场豆价小幅下跌其余地区豆价稳定受此影响预计今日连豆粕高位偏弱震荡豆一高位震荡延续个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年02月15日品研究玉米区间震荡周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国尹恺宜联系人从业资格号F03087410yinkaiyi024332gtjascom泰君基本面跟踪安期玉米基本面数据货昨日价格价格变动东北收购均价元吨2657-13研重要现货锦州平仓元吨28100究价格华北收购均价元吨28831所广东蛇口元吨297020单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌C2305元吨2853091972850-01052C2307元吨284907070285100702单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货C2305手281579-188565914133045C2307手89167-257115099505004玉米全市场手603586-1460941452626-15498单位昨日仓单仓单变化玉米全市场手607670单位昨日价差价差主力05基差元吨-4305-07跨期元吨4注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻北港玉米二等收购2770-2810元吨小涨5-10元广东蛇口新粮散船2950-2970元吨提价20元集装箱一级玉米报价3030元吨以内黑龙江深加工新玉米主流收购2600-2700元吨吉林深加工玉米主流收购2650-2750元吨内蒙古玉米主流收购2670-2780元吨辽宁玉米主流收购2750-2850元吨华北深加工企业剩余车辆684车区域价格略涨山东收购价2800-3000元吨河南2800-2950元吨河北2780-2850元吨趋势强度玉米趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究观点及建议周二玉米期价上涨短期市场看跌预期减弱进口利润需要被打开促进谷物采购进度美玉米维持高位进口成本对盘面有一定支撑国内入市收购主体增加但国内一季度玉米市场整体呈现供大于需格局大幅上行驱动较弱仍可考虑2850以上阶段性卖出套保机会另外关注俄乌冲突对盘面的影响请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年02月15日品研究白糖偏强震荡周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国泰君基本面跟踪安期白糖基本面数据货单位价格同比研价格南宁现货元吨5840-10究纽约原糖美分磅2152023单位价格同比夜盘同比所白糖305元吨592811595224单位成交量较前日持仓量较昨日期货白糖305手23868539590453328-749单位数量同比仓单数量手33647193单位数据同比白糖2305基差元吨-88-21白糖2309基差元吨-99-14价差白糖2401基差元吨-671白糖59价差元吨-117白糖91价差元吨3215原糖35价差美分磅156003资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻进口成本盘面配额外进口成本6600元吨产销情况截至1月底2223制糖期全国共生产食糖566万吨34万吨全国累计销售食糖237万吨27累计销糖率42全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5670元吨1月成品白糖平均销售价格5665元吨进口情况中国12月份进口食糖52万吨2022年累积进口食糖527万吨同比-40万吨国内供需农业农村部预计2223榨季国内食糖产量为1005万吨下调30万吨消费量为1560万吨进口量为500万吨国际市场ISO预计2223榨季全球食糖供应过剩620万吨前值560万吨截至2月1日2223榨季巴西中南部累计产糖3350万吨同比增加45截至1月31日2223榨季印度产糖1935万吨同比增加64万吨截至2月1日2223榨季泰国产糖569万吨同比增加60万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究趋势强度白糖趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议宏观方面非农强劲且远超预期给美联储更长紧缩期限美元走高商品总体承压俄罗斯计划独立减产原油偏强基本面方面国际市场印度产量不及预期其出口政策边际放松的难度增加短期供给约束仍在纽约原糖偏强35价差走高国内市场的核心驱动来源于国际市场配额外进口深度亏损支撑郑糖价格偏强震荡为主SR2305合约支撑位5700元吨压力位6100元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年2月15日品研究棉花连续回落后迎来反弹傅博投资咨询从业资格号Z0016727fubo025132gtjascom国泰君基本面跟踪安期棉花基本面数据货单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅CF2305元吨14310-06914420077研CY2305元吨21250-08621340042究ICE美棉03美分磅8585019--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货所CF2305手58905607167710CY2305手5554038380昨日仓单量较前日变动有效预报较前日变动郑棉张103837122638-626棉纱张96-1000价格前日价格较前日变动涨跌幅新疆元吨1537015590-220-141山东元吨15690156900000河北元吨1580015940-140-088现货3128B指数元吨1570715878-171-108国际棉花指数MCNCottonM美分磅100671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