要点
　　发行情况：2022年共发行企业资产支持证券1,193单，合计发行规模11,843.89亿元。与上年相比，发行数量减少236单，发行规模下降26.70%。本期产品涉及的基础资产类型主要为个人消费金融、融资租赁、供应链、应收账款和CMBS等。融资成本方面，一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于2.64%~3.14%之间，同比下降约69BP；
　　产品创新方面：2022年，企业资产证券化市场的创新主要集中在细分基础资产类型的扩充、产品贴“标”和交易结构的持续优化等领域；
　　备案方面：2022年，共有1,161单企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为11,588.50亿元；
　　二级市场交易方面：2022年企业资产支持证券在交易所市场共成交33,351笔，成交金额共计7,627.57亿元，笔均金额为2,287.06万元，年度换手率32.08%；交易笔数同比增加44.93%，交易量同比上升9.12%，笔均金额下降24.71%，年度换手率上升4.01个百分点，二级市场活跃度进一步提升。其中，上交所共成交23,641笔，成交金额5,529.07亿元，金额占比为72.49%；深交所共成交9,710笔，成交金额2,098.50亿元，金额占比为27.51%；
　　到期方面：截至2022年末，2023年存量企业资产支持证券合计到期应偿还证券2,444支，规模7,064.27亿元；
　　行业动态：国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，强调积极探索通过资产证券化等市场化方式盘活存量资产；上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布《上海证券交易所资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第1号——申请文件及编制》、《深圳证券交易所资产支持证券挂牌条件确认业务指引第1号——确认程序》等7项指引，进一步规范了资产支持证券业务，健全了资产支持证券业务规则体系，明确了资产支持证券优化审核与重点审核的适用标准和审核措施，规范特定品种资产支持证券的标识使用、信息披露要求等，进一步完善审核机制，提升债券市场直接融资能力，更好服务实体经济与国家战略；
　　未来展望：2023年，国内稳增长政策发力，经济修复预期看好；企业资产证券化业务规则持续更新和完善，产品标准化程度不断提升，更好地服务国家战略和实体经济；市场发行热度或将复苏，部分热点资产类型仍将持续引领市场。
　　

研究报告全文：wwwccxicomcn中诚信国际定期报告资产证券化编号2023-AM012023年2月14日发行节奏显著放缓细分产品走势趋于分化利率目录整体走低二级交易活跃度不断提升经济修复预要点1正文2期看好政策支持持续未来市场复苏可期声明32企业资产支持证券年度报告2022联络人要点作者结构融资部发行情况2022年共发行企业资产支持证券1193单合计发行规模康继元021-603309881184389亿元与上年相比发行数量减少236单发行规模下降jykangccxicomcn2670本期产品涉及的基础资产类型主要为个人消费金融融资租赁于雷021-60330988供应链应收账款和CMBS等融资成本方面一年期左右AAAsf级证lyu01ccxicomcn券利率中枢大致位于264314之间同比下降约69BP产品创新方面2022年企业资产证券化市场的创新主要集中在细分基础资产类型的扩充产品贴标和交易结构的持续优化等领域备案方面2022年共有1161单企业资产支持证券在基金业协会完成备案总规模为1158850亿元二级市场交易方面2022年企业资产支持证券在交易所市场共成交负责人33351笔成交金额共计762757亿元笔均金额为228706万元年副总裁度换手率3208交易笔数同比增加4493交易量同比上升912邓大为021-60330996笔均金额下降2471年度换手率上升401个百分点二级市场活跃dwdengccxicomcn度进一步提升其中上交所共成交23641笔成交金额552907亿元金额占比为7249深交所共成交9710笔成交金额209850亿结构融资评级总监元金额占比为2751魏芸021-60330988到期方面截至2022年末2023年存量企业资产支持证券合计到期应yweiccxicomcn偿还证券2444支规模706427亿元马延辉021-60330927行业动态国务院办公厅印发关于进一步盘活存量资产扩大有效投资yhmaccxicomcn的意见强调积极探索通过资产证券化等市场化方式盘活存量资产上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布上海证券交易所资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第1号申请文件及编制深圳证券交易所资产支持证券挂牌条件确认业务指引第1号确认程序等7项指引进一步规范了资产支持证券业务健全了资产支持证券业务规则体系明确了资产支持证券优化审核与重点审核的适用标准和审核措施规范特定品种资产支持证券的标识使用信息披露要求等进一步完善审核机制提升债券市场直接融资能力更好服务实体经济与国家战略未来展望2023年国内稳增长政策发力经济修复预期看好企业资产证券化业务规则持续更新和完善产品标准化程度不断提升更好地服务国家战略和实体经济市场发行热度或将复苏部分热点资产类型仍将持续引领市场中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告产品发行概况2022年全年共发行企业资产支持证券以下或简称企业ABS1193单合计发行规模1184389亿元与上年相比发行数量减少236单发行规模下降2670图120172022年企业资产支持证券发行情况-季度发行分布单位亿元单1800000160016000001400140000012001200000100010000008008000006006000004004000002000002000000201720182019202020212022一季度发行规模二季度发行规模三季度发行规模四季度发行规模发行单数总计右轴数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从发行场所来看2022年上海证券交易所以下简称上交所发行产品共844单总规模为925257亿元占比为7812深圳证券交易所以下简称深交所发行产品共349单总规模为259132亿元占比为2188表120212022年企业资产支持证券发行情况-发行场所分布单位单亿元2021年发行单数2021年发行规模2022年发行单数2022年发行规模上交所8631141443844925257深交所566474307349259132合计1429161575011931184389数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从月度发行分布来看2022年企业资产支持证券发行规模除11月外均较上年同期有所下降其中受春节假期安排及部分地区疫情爆发影响2月和3月企业资产支持证券发行规模分别同比下降6083和4465发行单数分别同比减少55单和46单9月发行规模最高单月共发行产品144单发行规模达152052亿元具体情况如下图所示2企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告图220212022年企业资产支持证券发行情况-月度发行分布单位亿元单2500001801602000001401201500001008010000060405000020--1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年发行规模2022年发行规模2021年发行单数2022年发行单数数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从原始权益人分布来看2022年集中度有所下降前十大原始权益人发行规模合计323699亿元占企业资产支持证券发行总规模的2733占比较上年下降615个百分点其中华能贵诚信托有限公司仍位居第一其发行规模为44712亿元占比为378中航信托股份有限公司位居第二其发行规模为44066亿元占比为372中铁建商业保理有限公司位居第三其发行规模为41891亿元占比为354中国东方资产管理股份有限公司位居第四其发行规模为32630亿元占比为276上海邦汇商业保理有限公司位居第五其发行规模为28420亿元占比为240具体情况如下图所示3企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告图32022年企业资产支持证券发行情况-前十大原始权益人分布单位亿元5000040045000350400003003500030000250250002002000015015000100100005000050-000发行规模规模占比数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从管理人分布来看2022年前十大管理人新增发行规模合计847261亿元占比为7154同比上升795个百分点其中新增发行规模占比前三的管理人分别为中信证券股份有限公司华泰证券上海资产管理有限公司和平安证券股份有限公司占比分别为17141136和1111具体情况如下图所示图42022年企业资产支持证券发行情况-前十大管理人分布单位亿元25000020002000001600150000120010000080050000400-000中信证券华泰资管平安证券中金公司国君资管中信建投招商资管兴证资管天风资管国联证券发行规模规模占比数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从基础资产类别来看2022年企业资产支持证券基础资产细分类型涉及个人消费金融融资租赁供4企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告应链应收账款和CMBS等个人消费金融类共发行284单规模占比为1999融资租赁类共发行214单规模占比为1917供应链类共发行309单规模占比为1501具体分布如下图所示图52022年企业资产支持证券发行规模情况-基础资产类别分布9277302060511364470203014160130013072125269012150100119991061917个人消费金融融资租赁供应链应收账款CMBS类REITs特定非金债权基础设施收费收益权汽车融资租赁保理债权小额贷款保单质押贷款保障房购房尾款PPP票据类其它收益权补贴款委托贷款数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从发行规模分布来看2022年发行的企业资产支持证券中中金-安徽交控高速公路基础设施资产支持专项计划发行规模最高为10880亿元世纪证券-中国武夷供应链金融1期资产支持专项计划发行规模最低为018亿元发行规模在510亿元区间内的产品单数最多共493单金额占比为3381具体发行规模分布如下表所示表22022年企业资产支持证券发行情况-发行规模分布1单位亿元单发行规模发行单数发行金额金额占比0314428468240352381039068775104934004713381102022531675726741所有数据均经过四舍五入处理单项求和数与合计数之间可能存在尾差全文同5企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告2050782238491890501001410005884510010880110880092合计1193118438910000数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从期限分布情况来看2022年发行的产品中期限最短为025年系平安证券-蒙牛乳业3期应收账款资产支持专项计划期限最长为6705年系中信证券-华润有巢租赁住房基础设施1号资产支持专项计划发行期限在13年的产品规模占比最高发行单数合计439单规模占比为3647具体期限分布情况如下表所示表32022年企业资产支持证券发行情况-期限分布2单位年单亿元期限发行单数发行金额金额占比013552327761965134394319553647352322629112220510615626447510309618449415583067051015988135合计1193118438910000数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从级别分布情况来看按照各级别证券的发行规模统计AAAsf级证券占比为8894同比下降122个百分点AAsf级证券占比为499AAsf级证券占比为023Asf级证券占比为003Asf级证券占比为011-Asf级证券占比为009BBBsf级证券占比为002BBBsf级证券占比为010具体级别分布如下图所示2发行期限在30年及以上的产品主要为公募REITs的投资标的6企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告图62022年企业资产支持证券发行情况-级别分布30030025300090194990770108894011023AAAsfNRAAsfAAsfAsfBBBsfA-sfAsfBBBsf未知数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理4从发行利率来看我们选取一年期左右AAAsf级证券的发行利率为样本进行观察2022年最低发行利率为210最高发行利率为650一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于264314之间同比下降约69BP图72022年企业资产支持证券发行情况-一年期左右证券发行利率分布单位年650600550500450400350300250200085090095100105110115数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理3不含基础设施公募REITs对应的资产证券化产品4包含期限在085115年的AAAsf级产品下文一年期资产支持证券均为该口径7企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告综上2022年共发行企业资产支持证券1193单合计发行规模1184389亿元与上年相比发行数量减少236单发行规模下降26702022年发行产品涉及的基础资产类型主要为个人消费金融融资租赁供应链应收账款和CMBS等融资成本方面一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于264314之间同比下降约69BP8企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告基础资产类型分析中诚信国际将企业资产支持证券基础资产分为债权类收益权类不动产类及其它类共四个一级类别每个一级类别下面会再细分为若干二级类别2022年企业资产支持证券一级分类整体分布相对稳定其中债权类ABS发行规模虽同比有所下降但仍保持绝对优势地位发行规模为933767亿元同比下降2891占比为7884不动产类ABS产品发行规模为196200亿元同比增长889占比为1657收益权类ABS产品发行规模为25898亿元同比增长517占比为219其它类ABS产品与2021年相比发行规模明显萎缩为28524亿元同比下降7049占比为241平均发行规模方面因不动产类ABS特性所致该类产品平均发行规模最高为1924亿元单其它类产品平均发行规模最低为839亿元单表42022年企业资产支持证券大类基础资产发行情况单位亿元单亿元单资产类型发行规模规模占比产品单数平均规模债权类93376778841033904不动产类19620016571021924收益权类25898219241079其它类2852424134839合计1184389100001193993数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从基础资产二级分类来看2022年发行规模有所增长的资产类型主要包括类REITs融资租赁小额贷款基础设施收费收益权和保理债权同比增幅分别为3409282126111005和9172022年发行规模有所下降的资产类型主要包括购房尾款特定非金债权保障房保单质押贷款和汽车融资租赁等同比分别下降8345737062644897和4744特别地从绝对规模变化来看特定非金债权和供应链类资产2022年发行规模分别较上年减少155926亿元和108072亿元规模占比分别较上年下降839个百分点和268个百分点具体细分类别发行情况对比如下图所示9企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告图82022年企业资产支持证券发行情况-主要基础资产细分类别发行规模同比变化情况40002000000-2000-4000-6000-8000-10000数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理表520212022年企业资产支持证券发行情况-基础资产细分类别分布对比单位单亿元百分点基础资产2021年2021年2021年发行2022年2022年2022年发行发行规模规模占比细分类别发行单数发行规模规模占比发行单数发行规模规模占比同比变化变化个人消费金融30029696518382842367531999-60212161融资租赁1601771251096214227091191749966821供应链46528584117693091777691501-108072-268应收账款1061733771073991615761364-11801291CMBS6811571971664109764927-5955211类REITs2864461399388643673021975331特定非金债权2721155613091155630470-155926-839基础设施收费282212413723243482062224069收益权汽车融资租赁43457582832524049203-21709-080保理债权211733010732189201601590053小额贷款431221207644154011303189054保单质押贷款1129000179614800125-14200-054保障房32336472081212571106-21076-102购房尾款5251231317128480072-42751-245PPP7717804486008051-1170007票据类235100281620014126901210企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告其它收益权2250001511550013-950-002补贴款6460002821465012-3135-016委托贷款-000-1158001158001信托受益权2763975396----63975-396未知1800005----800-005合计14291615750100001193118438910000-431361-数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理债权类产品2022年全年债权类产品共发行1033单发行规模合计933767亿元细分基础资产类型主要包括个人消费金融融资租赁供应链等其中个人消费金融类产品发行规模最大合计发行236753亿元发行产品284单平均每单发行规模为834亿元融资租赁类产品发行规模位居第二合计发行227091亿元发行产品214单平均每单发行规模为1061亿元具体情况如下表所示表62022年企业资产支持证券债权类产品发行情况单位亿元单亿元单细分类型发行规模规模占比产品单数平均规模个人消费金融2367532535284834融资租赁22709124322141061供应链1777691904309575应收账款1615761730991632特定非金债权55630596115057汽车融资租赁2404925825962保理债权1892020332591小额贷款1540116544350保单质押贷款1480015862467票据类16200178203委托贷款1580021158合计933767100001033904数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理个人消费金融类产品全年合计发行236753亿元占债权类产品发行总量的2535占企业资产支持证券发行总规模的19992021年以来消费金融相关监管政策不断出台局部地区疫情反复个人消费金融类产品发行规模持续下降但2022年下降幅度略有收窄融资租赁类产品是债权类产品的另一发行主力该类型产品全年合计发行227091亿元占债权类产品发行总量的2432占企业资产支持证券发行总规模的1917近年来随着银保监会相关政策的出台和逐步落实融资租赁公司存量资产盘活需求不断提升相关产品保持了较快的发行节奏11企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告受部分房地产企业信用事件持续发酵和行业景气度下降影响供应链类产品发行规模进一步下滑且下滑幅度同比扩大2103个百分点至3781全年共发行177769亿元占债权类产品发行总量的1904占企业资产支持证券发行总规模的1501不动产类产品2022年不动产类产品发行规模合计196200亿元同比增长889占企业资产支持证券发行总量的1657其中CMBS发行规模占比相对较高全年合计发行109764亿元发行产品64单平均发行规模为1715亿元单受益于基础设施领域相关税收优惠扩大投资范围完善申报流程等鼓励政策频频出台基础设施类REITs发行明显提速2022年类REITs发行规模达到86436亿元同比大幅上升3409其中基础设施类REITs占比约为8159具体情况如下表所示表72022年企业资产支持证券不动产类产品发行情况单位亿元单亿元单细分类型发行规模规模占比产品单数平均规模CMBS1097645594641715类REITs864364406382275合计196200100001021924数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理收益权类产品2022年收益权类产品发行规模合计25898亿元同比增长517主要集中于基础设施领域全年基础设施收费收益权类产品共发行24348亿元占收益权类产品总发行规模的9401具体情况如下表所示表82022年企业资产支持证券收益权类产品发行情况单位亿元单亿元单细分类型发行规模规模占比产品单数平均规模基础设施收费收益权243489401231059其它收益权155059911550合计2589810000241079数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理其它类产品2022年其它类产品发行规模合计28524亿元占企业资产支持证券发行总量的241主要集中在保障房和购房尾款这两大类产品保障房建设对于改善民生促进社会和谐稳定具有重要意义但受土地财政弱化城投主体融资收紧等因素影响2022年保障房类产品发行规模同比下降6264购房尾款类产品是除供应链类产品外房地产企业另一重要的资产证券化融资渠道受到房地产行业整体低迷及监管政策调整的影响2022年发行规模同比下降8345具体情况如下表所示12企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告表92022年企业资产支持证券其它类产品发行情况单位亿元单亿元单细分类型发行规模规模占比产品单数平均规模保障房125714407121048购房尾款8480297312707PPP600821068751补贴款14655142733合计285241000034839数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理13企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告发行利差统计分析5考虑到企业资产支持证券信用评级分布的特点我们将选取AAAsf级证券作为样本进行观察首先从AAAsf级证券的总体发行利率来看2022年前三季度延续了上年度持续下行的态势四季度受货币政策等因素影响发行利率有所上行当年各期限AAAsf级证券发行利率最高值为800较2021年的最高值900下降100BP其中从一年期产品来看2022年AAAsf级证券最低发行利率为210最高发行利率为650分化明显图9企业资产支持证券AAAsf级利率与同期限国债到期收益率走势图8007006005004003002001002020年1月1日2020年7月1日2020年12月31日2021年7月1日2021年12月31日2022年7月1日2022年12月31日ABS发行利率1年ABS发行利率3年ABS发行利率5年中债国债到期收益率1年中债国债到期收益率3年中债国债到期收益率5年ABS发行利率趋势线1年ABS发行利率趋势线3年ABS发行利率趋势线5年数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理我们以不同期限国债到期收益率为标准进行观察2022年我国局部区域疫情反复宏观经济表现较弱货币政策稳中偏松2022年110月国债到期收益率呈现波动下行走势11月起在疫情防控政策优化稳地产政策密集落地以及理财赎回潮等影响下国债到期收益率明显上行与同期限国债相比各期限企业资产支持证券的发行利差均有明显缩减5AAAsf级证券根据期限的不同一年期三年期和五年期证券分别指证券发行期限在085115年285315年和485515年区间内且初始评级结果为AAAsf的证券14企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告表102022年企业资产支持证券AAAsf级利率与同期限国债到期收益率利差比较表单位百分点支利差1年期利差3年期利差5年期指标2021年2022年2021年2022年2021年2022年平均值138105169123169104中位数109088167112142099最小值040003036033078048最大值479435394573381187样本数量768545192126167数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理我们再选择以不同期限AAA级企业债到期收益率为标准进行观察2022年各期限的AAA级企业债到期收益率总体走势与国债收益率大致相同图10企业资产支持证券AAAsf级利率与同期限企业债AAA级到期收益率走势图8007006005004003002001002020年1月1日2020年7月1日2020年12月31日2021年7月1日2021年12月31日2022年7月1日2022年12月31日ABS发行利率1年ABS发行利率3年ABS发行利率5年中债企业债到期收益率AAA1年中债企业债到期收益率AAA3年中债企业债到期收益率AAA5年ABS发行利率趋势线1年ABS发行利率趋势线3年ABS发行利率趋势线5年数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理与同期限AAA级企业债相比各期限企业资产支持证券的发行利差均出现不同程度的收窄其中5年期企业资产支持证券的发行利差收窄幅度尤为显著15企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告表112022年企业资产支持证券AAAsf级利率与同期限企业债AAA级到期收益率利差比较表单位百分点支利差1年期利差3年期利差5年期指标2021年2022年2021年2022年2021年2022年平均值090063111074097030中位数062044114062068025最小值004-045-008-016006-004最大值435381342522304093样本数量768545192126167数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理发行利差的结构化分析方面就基础资产细分类型来看中诚信国际选取了2022年发行量靠前的基础资产细分类型的产品发行利率进行观察信用利差方面融资租赁类产品整体风险溢价有明显下降与国债到期收益率相比平均利差由139个百分点下降至097个百分点与企业债到期收益率相比平均利差由093个百分点下降至056个百分点应收账款产品的整体风险溢价同比亦有所下降与国债和企业债AAA级的平均利差分别为085个百分点和039个百分点最大利差分别为233个百分点和170个百分点表1220212022年企业资产支持证券AAAsf级利率与同期限国债企业债AAA级到期收益率利差比较表一年期单位百分点支与国债到期收益率相比与企业债AAA级到期收益率相比基础资产细分类型指标2021年2022年2021年2022年平均值137112090070中位数131094084049个人消费金融最小值059039022005最大值281326227296样本数161107161107平均值139097093056中位数116093070048融资租赁最小值053003006-045最大值387355335298样本数7711777117平均值136107087065中位数100082050036供应链最小值048027008-017最大值47543542638116企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告样本数344210344210平均值120085076039中位数071063023022应收账款最小值040033004-003最大值390233343170样本数23292329平均值083063037025中位数081064034024特定非金债权最小值062049019018最大值106077061035样本数267267数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理发行成本方面受央行降息全面降准等因素影响流动性整体较为宽松主流类型的资产证券化产品发行利率同比均有显著下降其中一年期个人消费金融融资租赁供应链应收账款和特定非金债权类产品的平均发行利率分别下降68BP83BP75BP71BP和67BP表1320212022年企业资产支持证券AAAsf级发行利率比较表一年期单位百分点支基础资产细分类型指标2021年2022年发行利率变动值平均值376308-068中位数368290-078个人消费金融最小值290235-055最大值540500-040样本数161107-平均值377294-083中位数359290-069融资租赁最小值280210-070最大值620580-040样本数77117-平均值379304-075中位数350284-067供应链最小值288210-078最大值690650-040样本数344210-应收账款平均值356285-07117企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告中位数303272-031最小值280215-065最大值630450-180样本数2329-平均值327260-067中位数331260-071特定非金债权最小值298240-058最大值360275-085样本数267-数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理18企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告产品创新情况2022年企业资产证券化市场的创新主要集中在细分基础资产类型的扩充产品贴标和交易结构的优化等领域细分基础资产类型的扩充方面国家各部委和交易场所包括国务院办公厅发改委财政部沪深交易所等分别出台了多份支持基础设施领域投融资改革的政策文件该领域的创新力度也较为明显广发恒畅-山东高速服务设施资产支持专项计划是首单以高速公路配套服务区作为基础资产的产品为如何盘活交通基础设施领域的资产提供了新思路华夏-平安-如皋港港口收费收益权第1期资产支持专项计划长江经济带作为首单长江经济带港口收费收益权类产品为基础设施类企业引进金融活水开创了新的范本标志着资产证券化在助力长江经济带产业高质量发展中的作用逐步显现此外2022年还出现了首单以地热收费权为基础资产的证券化产品建信资本-中石化绿源雄安新区地热供热收费权绿色碳中和资产支持专项计划产品贴标方面为响应国家对于绿色低碳产业及专精特新类企业等的政策支持要求2022年以来带有绿色碳中和专精特新乡村振兴科技创新等标志的资产证券化产品不断增多基础资产类型涉及CMBS类REITs融资租赁债权收费收益权等交易结构优化方面主要包括期限结构的进一步灵活和去通道两个层面期限结构层面主要是滚动发行模式在不同类型产品间的运用提升了融资便利性和灵活度进一步降低了融资成本去通道层面则表现在采用单SPV架构的产品越来越多尤其是在不动产领域信托架构私募基金架构的运用在逐步减少总的来看交易所资产证券化市场基本成熟资产类别已经基本稳定未来的创新将主要沿着大类资产细分领域的突破交易结构的持续优化和支持符合政策导向的特殊类别产品以进一步服务实体经济推动经济实现高质量发展的路径进行表142022年部分创新类企业ABS产品发行日期专项计划名称首单领域1月26日华西证券-中铁置业青岛中心资产支持专项计划首单滚动发行CMBS产品3月4日广发恒畅-山东高速服务设施资产支持专项计划首单高速服务区资产证券化产品建信资本-中石化绿源雄安新区地热供热收费权绿色碳中和地热能行业首单资产证券化产品雄安新3月21日资产支持专项计划区首单资产证券化产品上交所首单暨北京市首单绿色碳中和3月28日中航证券-中航产融大厦绿色资产支持专项计划碳中和CMBS产品金茂华福-长沙金茂广场北塔二期绿色资产支持专项计划碳中6月30日首单碳中和写字楼类REITs项目和首单租赁行业贴标专精特新资产证券7月26日中金-科学城租赁专精特新资产支持专项计划化产品华夏-平安-如皋港港口收费收益权第1期资产支持专项计划首单长江经济带港口收费收益权资产8月30日长江经济带证券化产品10月25日中信证券-华润置地石家庄万象城资产支持专项计划首单10年期CMBS产品数据来源中诚信国际整理19企业资产支持证券年度报告2022中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告备案情况2022年共有1161单产品在基金业协会完成备案总规模为1158850亿元备案单数较2021年减少252单备案规模下降2520其中2022年三季度备案量最高共备案358单产品备案规模345276亿元20212022年企业资产支持证券月度备案情况如下图所示图1120212022年企业资产支持证券月度备案分布单位亿元单2000001601800001401600001201400001001200001000008080000606000040400002020000--1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年备案规模2022年备案规模2021年备案单数2022年备案单数数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理20企业资产支持证券年度报告2022